Plné znění - 32013L0014

(1)

Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX (4) xxxxxx xx úrovni Unie xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/ES (5) xx xxxxxx Xxxx zavádí xxxxxxxx činnosti xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (XXXXXX). Xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX (6) xxxxxx xx xxxxxx Xxxx regulaci xxxxxxxx xxxxxxx alternativních xxxxxxxxxxxx fondů. Všechny xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx rizik xxxxxxxxxxx zaměstnaneckého xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, správcovskými a investičními xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(2)

Xxxxxxxxx finanční xxxxx investoři xxxxxx xxxxxxxxx zaměstnaneckého xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx do dluhových xxxxxxxx xxxxxxxx spoléhají xx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx prováděli xxxxxxx hodnocení xxxxxx xxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xxxxxxxx. Aby xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx zaměstnaneckého xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXXXXX a alternativních xxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx xxx chráněni xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx, xx vhodné požadovat, xxx se instituce xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx připojištění, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx vztahu k SKIPCP x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx mechanicky xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx na xxxxxxx xx proto xxxx xxx xxxxxxxxx xx systémů a postupů xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx instituce xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxxxx alternativních xxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(3)

Xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx všeobecnou xxxxxx o zamezení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx na xxxxxxx, která xx xxxx xxx zavedena xx směrnic 2009/65/XX x 2011/61/XX, xx xxxx xxx na Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx s článkem 290 Xxxxxxx x xxxxxxxxx Evropské xxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x XXXXXX x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx nadměrně xxxxxxxxx xx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx je xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x přijímání xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s ohledem xx obecná xxxxxxxxxx xxxxxxxx se postupů x systémů xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx společnosti xx xxxxxx k XXXXXX x správci alternativních xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxxxx důležité, xxx Xxxxxx x rámci xxxxxxxxx xxxxxxxx vedla xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xx i na xxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx příslušné dokumenty xxxxxxx xxxxxxxx, včas x xxxxxxx způsobem Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx.

(4)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1060/2009 ze xxx 16. xxxx 2009 x&xxxx;xxxxxxxxxxx agenturách (7). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx omezit xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xx ratingy x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx se institucí xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, XXXXXX a alternativních investičních xxxxx na xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx uspokojivě xxxxxxxx koordinovaným xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxx xxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dopadu xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, SKIPCP, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxx, může Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx zásadou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Smlouvy x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. V souladu xx zásadou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx článku xxxxxxxxxxxx tato směrnice xxxxx xxxx, xx xx nezbytné pro xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(6)

Xxxxxxxx 2003/41/XX, 2009/65/ES x&xxxx;2011/61/XX xx proto měly xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ze xxx 28. září 2011 (8) xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx doplní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátního práva x&xxxx;xxxxx xx více xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx prováděcích xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx,

1)

X&xxxx;xxxxxxxx 1 xx první pododstavec xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx:

&xxxxx;1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxčxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxňxxxx xxxxxxx xxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx; xxxžx&xxxxxx; sledovat x&xxxx;x&xxxx;xxxx&xxxxxx;xxxxx okamžiku xxxxxxxxx xxxxxx otevřených xxxxx x&xxxx;xxxxxx podíl xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXX. Xřx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx aktiv XXXXXX xx společnost xřxxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x nespoléhá x&xxxxxx;xxxxxě xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx vydávané ratingovými xxxxxxxxxx, jak jsou xxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;čx.&xxxx;3 xxxx.&xxxx;1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č.&xxxx;1060/2009 ze xxx 16. x&xxxxxx;ř&xxxxxx; 2009 x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx (10).

2)

Xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;:

&xxxxx;3x.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x&xxxx;xxxxxx, rozsahu x&xxxx;xxxžxxxxxx čxxxxxx&xxxxxx; XXXXXX xxxxxx&xxxxxx; přiměřenost xxxxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;xx xxxx investičních xxxxxčxxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxů xx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx, x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx XXXXXX a xxx, xxx je xx vhodné, podporují xx&xxxxxx;xňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dopadu těchto xxxxxů x x&xxxxxx;xxx xxxxxx výhradní x xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx xxxx ratingy.“

3)

Xxxxxxxx 4 se xěx&xxxxxx; xxxxx:

1)

X&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxx&xxxxxx; pododstavec xxxxxxxxx tímto:

&xxxxx;2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx, xxx xxxx xxx&xxxxxx;ťxxxx, xěřxx, řídit x&xxxx;xxxxxxxx veškerá rizika xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; strategií xxžx&xxxxxx;xx alternativního xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, kterým xx xxxx smí x&xxxxxx;x xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx vystaven. Xřx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx alternativního xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx se xxx&xxxxxx;xxx xřxxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; výhradně xxxx mechanicky xx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxx;čx.&xxxx;3 xxxx.&xxxx;1 x&xxxxxx;xx. x) nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č.&xxxx;1060/2009 xx xxx 16. x&xxxxxx;ř&xxxxxx; 2009 x&xxxx;xxxxxxxx&xxxxxx;xx agenturách (11).

2)

Vkládá xx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;:

&xxxxx;3x.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x&xxxx;xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x&xxxx;xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxžxxxxxx čxxxxxx&xxxxxx; alternativních xxxxxxxčx&xxxxxx;xx fondů sledují xřxxěřxxxxx postupů úvěrového xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxů, hodnotí xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxů xx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v odst. 2 xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxů x&xxxx;xxx, kde xx xx xxxxx&xxxxxx;, podporují xx&xxxxxx;xňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xěxxxx xxxxxů s cílem xxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; a mechanické spoléhání xx xx ratingy.“

3)

X&xxxx;xxxxxxxx 5 xx xxxxňxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;:

&xxxxx;Xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxž xx xx&xxxxxx;žx stanoví xxxx&xxxxxx;xx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx uvedené x&xxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx. x), xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;, xxx xx správce xřx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxxxxě xxxx xxxxxxxxxx xx ratingy, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx.&xxxxx;