EPIS® Právní systém | Plné znění

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; XXXXXX X XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (EU) č. 918/2012

xx dne 5. čxxxxxxx 2012,

kterým xx xxxxňxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) č. 236/2012 x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxx xxx x definice, x&xxxxxx;xxčxx čistých krátkých xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx

(Xxxx x x&xxxxxx;xxxxxx xxx XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; KOMISE,

x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Evropské xxxx,

x xxxxxxx na xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 o xxxxxxx na xx&xxxxxx;xxx x některých xxxxxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; (1), x xxxx&xxxxxx;xx na čx. 2 xxxx. 2, čx. 3 xxxx. 7, čx. 4 xxxx. 2, čx. 7 xxxx. 3, čx. 13 xxxx. 4, čx. 23 xxxx. 7 x článek 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,

vzhledem k xěxxx xůxxxůx:

(1)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; určitá xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx a xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxňxxx Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx akty x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci, xxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 290 Smlouvy x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Tento akt x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxňxxx x mění xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx.

(2)

Ustanovení xxxxxx nařízení xxxxx &xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x určení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxůxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx hodnoty xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x poklesu xxxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů x xxčxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxx propojeny neoddělitelně. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxx x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, které xx xěxx vstoupit x xxxxxxxx xxxčxxxě, xx xxxxx&xxxxxx; zahrnout x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (XX) č. 236/2012 xx jediného xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(3)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; definice. Z xůxxxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx xx vhodné, xxx xxxx xxxxxxxxx doplňující xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx jde x xxxxxxxx v čx. 2 xxxx. 1, xxxx&xxxxxx;xx xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xxxxžxxx xx vlastníka xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx pro účely xxxxxxxx prodeje na xx&xxxxxx;xxx, x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx „držitelem“ xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely nařízení (XX) č. 236/2012. Upřesnění xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxx, xxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě xůxxx&xxxxxx; xx zamýšleným &xxxxxx;čxxxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů členských xx&xxxxxx;xů. Xxxxx&xxxxxx; vlastnictví x xxžxx&xxxxxx; cenných xxx&xxxxxx;xů x čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx v xxxčxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxx x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; nařízení (XX) č. 236/2012 xx, xxx xxxx použity xxxxx xx xxxxxx xx krátko, aniž xx xxx xxxčxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů, jako xx xxxxxxxxxxx právních xřxxxxxů.

(4)

Nařízení (XX) č. 236/2012 ukládá xxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxx, xxxř. požadavky xx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a zveřejňování xxxxxx&xxxxxx;x nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, které drží xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx a xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech. Xxxxx&xxxxxx; x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x akciích a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;x drženy x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx xxůxxxx. X cílem xxxxxxxx xxxxxžxxxx x xx&xxxxxx;xx x &xxxxxx;čxxxxxx x&xxxxxx;xěx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx jde x krátké pozice x xxxx&xxxxxx;xx x xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, xx xxxxx xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxřxxxxx, xxx xx xx měly čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Prodej na xx&xxxxxx;xxx se xůžx xxxxxxčxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx nebo xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, a xxx xx nezbytné xxřxxxxx, jak zahrnout xxxxxx xx krátko xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xx xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. X x&xxxxxx;xxx zajistit spolehlivý xř&xxxxxx;xxxx, pokud jde x x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, je xx specifikaci xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x akciích xxxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x restriktivnější xř&xxxxxx;xxxx xxž pro xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx xxxxxxx xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na xxěx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx metodika &xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, protože xx xx x&xxxxxx;xxxxxxě xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; krátké pozice xx vypočítají na x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx právnickou xxxxxx. Avšak xxxxx&xxxxxx; x krátké xxxxxx xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx skupině xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; správcem fondu. Xxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxx xxxx xůxx&xxxxxx; fondy. Xxx xx snížilo xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxňxx&xxxxxx;x povinnostem x xxxx zajištěno, žx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx přesný x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx xxřxxxxxx, xxx xx xěx x&xxxxxx;x výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x x xř&xxxxxx;xxxě správců xxxxů. Xxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx uvedena x účinnost, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx význam xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, které xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxxxxů xx skupině x xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxů by xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Rovněž xx nezbytné xxxxxxxxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů s x&xxxxxx;xxx objasnit, které xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxů xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Aby bylo xxxx&xxxxxx;xěxx, žx x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, které xxxxxxxx xx skupině xxxx xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx a xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

(6)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx transakce v xxxxxxx nekrytých swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, ale xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx účely xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxžxx&xxxxxx;x xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xůžx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, xxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x zajištěním x xxxxxxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;x x xxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx podrobného x dodatečného upřesnění, x xxx&xxxxxx;xx případech xxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx považovat xx xxxx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx jednotně stanovit xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; míru xxxxxxxx, xěx by xx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; koeficient, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxěxx&xxxxxx;xx xxxěxxx&xxxxxx; xxxčxxxx xxxxxx xxěxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x praxi obtížné xxxxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xůxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, xxxxž x xxxxxxxxxě jejich xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 vyžaduje přiměřený xř&xxxxxx;xxxx k xxxxřxx&xxxxxx;x, x xxxxx je xřx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx xx xěx být xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxxžxx xx aktiva a x&xxxxxx;xxxxx zajištěné krytým xxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxx x xxxx, žx nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxň xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx pozici xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, xx xřxxx xxxxxxxx, žx xx xx xěxx jednat o xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxxx.

(7)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 požaduje, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; drží čxxxxx krátkou xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je vyšší xxž prahová xxxxxxx, xxxx pozice xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx; této xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxěxx mít ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; trh xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx xx xxxěxx xxžxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx xx&xxxxxx;x x úvahu, xxxx jiné, xxxxxxxxx xxžx&xxxxxx;xx jednotlivého trhu x xxxxxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, jakož x x&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxřxx&xxxxxx;.

(8)

&Xxxxxx;xxxx xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxxx jde x vydané státní xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx x datu xxxxxx tohoto nařízení x platnost. Xxxxx xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx kritérii xx stanovení x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx vyhlášení by xx xxx&xxxxxx; xěx x&xxxxxx;x celkový xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x futures xxx xxxxxx&xxxxxx; státní dluhopisy. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, jakmile budou x xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx x všech xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx likvidita na xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx klesne pod xxčxxxx prahovou xxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx x&xxxxxx;x xxčxxxě xxxxxxxxxxx za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx uvedeném trhu. Xxxxx v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxx k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, příslušné xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xx krátko xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx transakce x xxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx. Xxxxxxxx xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x je xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx každou x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů s xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxx&xxxxxx;xůx, xxxx xxxx rozdíly xxxx x&xxxxxx;xxxxxx x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx na xxxxxx příslušných xxx&xxxxxx;xx.

(10)

V xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx významný xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx XXXXXX, x výjimkou fondů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; jsou XXXXXX, xxxxxžx x xxxž xx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx může xxxx xxxxě xx&xxxxxx;xx, vztahuje xx xx ni xxxxxxxx xxěxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13. čxxxxxxx 2009 x xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx cenných xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; xxxžxxx xxxx v blízkosti čxxx&xxxxxx; xxxxxxx aktiv XXXXXX. Není xxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnota xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx derivátů jiných xxž těch, xxž xxxx xxxxxxx v xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(11)

Xxxx nařízení xxxxxňxxx xxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx relevantních příslušných xxx&xxxxxx;xů, xxx Evropského xxx&xxxxxx;xx pro xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx a xxxx (xxx&xxxxxx;xx ESMA), xxxx&xxxxxx; xxx xř&xxxxxx;xxx x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; své xxxxxxxxx x souladu x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx xxx x nepříznivé události xxxx x&xxxxxx;xxx. Xx xxxřxxx&xxxxxx; xxxxxx xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, aby xxx xxxx&xxxxxx;xěx soudržný přístup x x&xxxxxx;xxxxň xxxx xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x nepříznivým xx&xxxxxx;xxxxxx nebo xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx.

(12)	X xůxxxů právní xxxxxxx xx nezbytné, xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx v xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; den xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci (XX) č. 919/2012 (4),

XŘXXXXX XXXX NAŘÍZENÍ:

XXXXXXXX I

VŠEOBECNĚ

Čx&xxxxxx;xxx 1

Xřxxxěx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx čx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 xxxx. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx upřesňují xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; x prodeje xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čl. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx a xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx x xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx a xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx a činnosti x rámci xxx&xxxxxx;xx xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx upřesňuje xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx týkající xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx,

—	čx. 13 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx prahová hodnota xxxxxxxxx pro pozastavení xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx,

—	čl. 23 odst. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx dále xxřxxňxxx, xx se xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x poklesem xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xxxxxxx&xxxxxx; xřx určování, zda xxxxxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 xž 21 x v čx&xxxxxx;xxx 27 a objevily xx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Xxxxxxxx

Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:

a)	&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; ty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekty, které xxxx ovládanými podniky xx smyslu čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. f) xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx 2004/109/XX (5), x xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, která xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ovládá;

x)	&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; emitent xx smyslu čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. d) xxxů x), xx), v) x vi) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

XXXXŇXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XXŘXXXĚX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXX ČX. 2 XXXX. 2 X ČX. 3 XXXX. 7 PÍSM. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx na krátko

1. Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje, xxxxx x němu xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxž xx xxxxxxx&xxxxxx; na relevantní xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; akcie xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xx xx&xxxxxx;xxx. V xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx vlastníky xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx skutečný xxxxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě xxxxxxx, xxx akcii xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx drží xxxěřxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx článku xx skutečným xxxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; nese xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x pořízením xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), xx) x xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 &xxxxx;xxxxxx na xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; ve xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xxxx&xxxxxx; xxxx převedeny x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x půjčce cenných xxx&xxxxxx;xů xxxx xxxx xxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx tyto xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxď xx&xxxxxx;xxxx, nebo převodce xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx stáhne, xxx x xxxě xxxxxxxxxx xxxx možné xxxx&xxxxxx;xx vypořádání;

b)

xxxxxx finančního x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xřxx vlastním xxxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx x době xxxxxxx nepřevzala, za xřxxxxxxxxx, že tento xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx bude xxx&xxxxxx;x x takový xxxxžxx, xxx v xxxě xxxxxxxxxx bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; uplatňuje xxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nárok xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, že tento xxxxxčx&xxxxxx; nástroj bude xxx&xxxxxx;x v takový xxxxžxx, aby x xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Xxžxx&xxxxxx;

Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xx xxxxžxxx xx xxžxxxxx xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xěxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;:

x)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xxxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx; nástroj v xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 1;

b)	fyzická xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xx převod xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxx v xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vztahují xx xxxxxxxxx&xxxxxx; prodej.

XXXXXXXX III

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. B)

Čx&xxxxxx;xxx 5

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; akcií xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; pozice x xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; v rozsahu, x xxx&xxxxxx;x jsou xxxxxxxxxx v xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx expozicí xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxž akcie, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxxxxx x čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xůčx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx prostřednictvím jakéhokoli xxxxxxx xxxx vícero x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných v xř&xxxxxx;xxxx I části 1.

Xxxxxxxx uvedená v xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě xxxx&xxxxxx;, xxx xěž xx čxxx&xxxxxx; krátká pozice xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx, x xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx nebo xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xxx xx x souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; v xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; jsou uvedeny x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; ceny xxxx hodnoty xxxx&xxxxxx;, xx tato pozice xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích &xxxxx; všeobecně

X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxx &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 x 6:

x)	xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto v xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx;

x)

xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx finančních x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; vzniknout x&xxxxxx;xxxx xx nevydané xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy x xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx, xx xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely tohoto čx&xxxxxx;xxx a xř&xxxxxx;xxxx XX xx cenou xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxx jedny x příslušných xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxx x&xxxxxx;xxx je xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xx rozumí xxxx. Xxžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního xxxxx xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů xx xx xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x státním xxxxxxxxůx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x rozsahu, v xxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x nástroje xxx&xxxxxx;xx, xxž xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, rozumí xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo vícero x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx hodnota xžxx závisí na xxxxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxx xěž xx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice, x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx v xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 x x odstavci 4 x 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čistá xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; jsou xxxxxx korelována x xxxxxx státních dluhopisů x xxx&xxxxxx;xxxx krátké xxxxxx, xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. Nástroje xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx emitentů xx sídlem mimo Xxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;.

4. U xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; korelace mezi xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x xxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xěř&xxxxxx; na historickém x&xxxxxx;xxxxě za xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů za xxxxx&xxxxxx; 12 xěx&xxxxxx;xů xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx. X xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; trh nebo xx xxxxxxxx ceny xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 12 xěx&xxxxxx;xů, xx použije xxxxx&xxxxxx; náhradní xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.

5. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx Pearsonův korelační xxxxxxxxxx dosahuje xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxň 80&xxxx;% mezi xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů jiného xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx daných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx xřxxxxxx x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxě v xxůxěžx&xxxxxx;x časovém rámci 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, pak xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx již xxxxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxx však xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx dojde x dočasnému snížení &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxx úroveň xxxxxxxx v odstavci 4 x období xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž 3 xěx&xxxxxx;xx, za předpokladu, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xx v průběhu x&xxxxxx;xx tříměsíční lhůty xxxxxxň 60 %.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; podstatné, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; bylo dohodnuto x xxxxxxxxx nebo x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; krátké xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx prostřednictvím xxxxxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxěž, xxxxx xxx x xxxxxx&xxxxxx; dluhopisy, xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x jsou xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čl. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx v čx. 8 xxxx. 2, xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx nebo xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; uváděný xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx v xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx považuje xx xxxxx&xxxxxx; pozice x x&xxxxxx;xxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxžxx&xxxxxx; xx krátké xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy zajišťují xxxxxx xxx&xxxxxx; než xxxxxx&xxxxxx; s xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisy, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx rizika xxxxx xxxxžxxxx za dlouhou xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx, xxx má xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic není xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxx nebo x xxxxxě fyzického dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Způsob x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic, xxxxx jde x xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely výpočtu čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x akciích podle čx. 3 xxxx. 4 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx xxxxx uvedené x xř&xxxxxx;xxxx XX xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo právnickou xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxžx&xxxxxx; xxxxx, xx xxxžxx&xxxxxx; stejné xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxňxxx xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, ať již xxxxxř xxxxxxx&xxxxxx;xx systému xxxx mimo xěx, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx; zakládají xxxxxčx&xxxxxx; výhodu.

Čx&xxxxxx;xxx 11

X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 xxxx. 5 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech vypočítají xxx, žx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx ceny nebo x&xxxxxx;xxxx státních xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxžxxx xxxxx upravený podle xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čl. 3 xxxx. 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxxž nástrojích xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX IV

ČXXX&Xxxxxx; KRÁTKÉ XXXXXX XX XXXXXXX XXXX SKUPINÁCH XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. C)

Článek 12

Xxůxxx výpočtu pozic xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx správy, xxxxx xxx x xěxxxxx xxxxů xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx, pokud xxx x konkrétního xxxxxxxx, xx provádí x xxxxxxx s čl. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 pro každý xxxxxxxxx&xxxxxx; fond, bez xxxxxx na jeho xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, x xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx&xxxxxx;xxx 12 a 13 xx použijí xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxxxxx správy, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xxx&xxxxxx;xž x&xxxxxx;xxx je mít xxď čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, xxxx čxxx&xxxxxx; dlouhé xxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx; x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx uvedeným xxxxxxxxx xxxx které x ním xxxxxx&xxxxxx;;

b)

&xxxxx;čxxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxů xxx ohledu xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxx vlastní xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; x rámci xxxěřxx&xxxxxx; xx klientů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx zahrnují xxxxx nebo x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)	&xxxxx;xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx, včetně xxxxxx, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx útvaru, xxxx&xxxxxx; na základě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx fondy xxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx; ve své xxx&xxxxxx;xě, xx které xx xx xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentovi xxxxxňxxx xxxxx&xxxxxx; investiční xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx použití xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x subjekt xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xx xxxěřxxx xřxx&xxxxxx; strana;

x)	xxxxxxxx xxxxxx xxxxů x portfolií, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xxxěřxx xřxx&xxxxxx; stranu.

Subjekt správy xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x xxxxx xx to xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, když x xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty pro xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost nebo xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx vykonává čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx spolu x xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx čxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx správě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxžxxx xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx uvedený x xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 xž 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; činnosti x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx své čxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx x držení xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx, xxxxxxx uvedený xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx konkrétního xxxxxxxx x xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 7 písm. x) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Xxůxxx výpočtu xxxxx xxx právní xxxxxxxx ve xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; mají dlouhé xxxx krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx se xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) x b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt nebo xxxx xx&xxxxxx;xxx skupina, x x&xxxxxx;ž xxxř&xxxxxx;, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx překročí. Xxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx subjektů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx jsou xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; v čl. 12 odst. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx subjektů tvořících xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxčxxx, s x&xxxxxx;xxxxxx pozic xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; vykonávají čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxxxx oznámí x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž dosáhnou xxxx překročí xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx hodnotu pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxx&xxxxxx;xxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx článku 5 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zveřejnění xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt x rámci xxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 oznámí x xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, za xřxxxxxxxxx, žx žádná čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx skupiny xxxxčxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx 2 xxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xxxřxxxxč&xxxxxx;. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx určený xxx xxxxx &xxxxxx;čxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx xx úrovni xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2, xxxxxxžx

x)	ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx skupiny xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx pro xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xxxřxxxxčxx,

xx)	xxxčxxxě xxx kterýkoli xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x rámci xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, tak xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx dosáhly xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění xxxx xx xřxxxxčxxx.

XXXXXXXX X

XXXX&Xxxxxx; XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; NA XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXXXXX XXXXX ČX. 4 XXXX. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx nejedná x xxxxxx&xxxxxx; pozice ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1. Podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 se xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxxx v xěxxxx případech:

x)

x případě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx účely čx. 4 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx pozici podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x xxxxž&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; proti xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxx nebo závazků xxxxxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;, a pokud xx xxxx aktiva xxxx závazky vztahují x xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx soukromého xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx xx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, se xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)

xxxxxxxx xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x, xčxxxě x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x xř&xxxxxx;xxxě členského xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx, xx xxxxxxx x členů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx,

xx)	se xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x zajištění xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxx&xxxxxx; swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxčxxxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx nepovažuje za xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)	xxxxxxxx xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x,

xx)	xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx závazků xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18.

2. Pro &xxxxxx;čxxx odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) existuje xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů x hodnotou referenčních xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Případy, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxxxx ve více xxž jednom čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx xx xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx je xxxžx&xxxxxx;x nebo xxxxxxxxxxx, xxxxž xx xxxxxxx xxxx závazek x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxx ve více xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 v xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx a za xřxxxxxxxxx, že xx xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx nařízení:

x)

xxxxx xx xxxxřxx&xxxxxx; podnik x jednom členském xx&xxxxxx;xě a dceřiný xxxxxx v jiném čxxxxx&xxxxxx;x státě x xxxřxx&xxxxxx; společnosti byl xxxxxxxxx &xxxxxx;xěx. Pokud xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxď xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx implicitní &xxxxxx;xěxxxxx xxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

pokud existuje xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, xxxx&xxxxxx; vlastní xxxx xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; podnik xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xůxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Jestliže xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxxxx dluhopisu, xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; aktiva x x&xxxxxx;xxxx vlastní xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx odkazující xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx společnosti x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x státě, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx; x&xxxxxx;xx, že xx tato xxxxxčxxxx xxxx x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů ve xxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x státě x&xxxxxx;xxxxě ovlivněna, xx xřxxxxxxxxx, že xx xxxxxčxxxx xxxxxxx x xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx státech. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž korelace mezi x&xxxxxx;xxx xxxxxxx a xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx státu, xx kterém je xxxxxčxxxx xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx druhý členský xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx podle čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 x těchto xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx x&xxxxxx;xxx případech splněn xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx nařízení:

a)

xxxxx je xxxžx&xxxxxx;xxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; x rámci Xxxx, nebo pokud xx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice x&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxx xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů, xxxxxxž xěxxx je xxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x evropským xxxxxxx xxxx indexem xxxxx&xxxxxx;xx xxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx;

b)

pokud je xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x na xxčxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Xxůxxxxěx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

X&xxxxxx;xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; případy xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 15 xxxxxxx x xxxě, xxx xxxx xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx;

x)

xxxxxxx po xxxx xxžxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 a xxžxxxxxx xx proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 19 xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxěxx.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx

Níže jsou xxxxxxx xř&xxxxxx;xxxx, xxx xxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xx xřxxxxxxxxx, že jsou xxxxěxx podmínky xxxxxx&xxxxxx; x článcích 15 x 18 x x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

x)	xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech příslušného xxxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo xxxxxxxxx použitá x xxxxxxxxxxx xx zajištěním xxxxxxx xůčx státnímu xxxxxxxx, na něhož xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, na xxxxž xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Patří xxx xxxxxxxx xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; správě, subjektům xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; expozice, xx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx, x xxx xxx xxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx; smlouvy, portfolio xxxxx nebo finančních x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx s &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx nástroj řízení xxxxxx protistrany xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx nebo xxxxx x x&xxxxxx;xxx zahraničního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xůčx subjektům xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx usazeným x členském xx&xxxxxx;xě, xx který xx xxxxxxxx ve xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx mimo xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx protistrany (xčxxxě xxžx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx expozici xx třeba regulatorní xxxxx&xxxxxx;x), pohledávky x x&xxxxxx;xxxx. Xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx v xř&xxxxxx;xxxě, kdy se xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; rizika xxxxxxxxxxx xx účelem xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; z xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx obchodu;

x)	veškeré xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx kterémukoli x x&xxxxxx;&xxxxxx;x uvedených xxxxxxxů xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx xůčx indexům, xxxxůx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Korelační testy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xx kapitole je xxxxěx v xxxx xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

x)

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xx xxxxěx, xxxxx Pearsonův korelační xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů x xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě použitím &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x průběhu xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxxxxřxxxě xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx dni, xxx byla xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxxxxx xxxxxxň 70&xxxx;%;

x)

xxxxxxxxxxx&xxxxxx; korelace xx splněna, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, což xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, která xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů x xxx&xxxxxx; xůxxxxx čxxxě xxčxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx se vypočítá xx historickém x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x údajů xx xxx obchodování x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů před xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx vážených x xxxxxxx&xxxxxx;xx čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxžx xx xxxx&xxxxxx;žx, žx podmínky xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x době, xxx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx v xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice, xxxžxxx xx xxx&xxxxxx; časový x&xxxxxx;xxx. X případě xxxxx, xxx něž xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxx, nebo pokud xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě xxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; historie, xx xxxžxxx přiměřená x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; test uvedený x xxxxxxxx 1 xx xxxxžxxx za xxxxěx&xxxxxx;, xxxxxxžx lze xxxx&xxxxxx;xxx, že

x)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxěx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xěx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx xxxx xx jehož xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx;

x)	xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx se x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, místní xxxx městské správy čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx;

x)

zajišťovaná expozice xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxě závisí xx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx od státního xxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx významně xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x emitentem, xxxř. xxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxž&xxxxxx;, žx x xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Xxxxxxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx dokonalé xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; možné, xxxxžxxxxx xx při xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, zda xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx, přesná xxxxx x podle xxxxxxxx 2 xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; omezené xřxxxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx na ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxč přesná xxxxx xxxxxx xxžx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx odůvodňuje xxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiv a x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxx xxxxx x hodnotě x&xxxxxx;xxxxů xx&xxxxxx;xx, které xxxx zahrnuty do xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, xx zajištění dané xxxxxxx expozic se xxž&xxxxxx; vyšší xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xx&xxxxxx;xx toto xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní xxxxxxxxx xx nezbytná, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; míře xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx, přičemž xx xxxxxx v &xxxxxx;xxxx tyto xxxxxxx:

a)	velikost xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice;

b)	xxxěx citlivosti xxxxxxx xůčx závazkům xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)	zda xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxx, žx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy zůstane xžxx xřxxěřxx&xxxxxx; x žx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xx xxx&xxxxxx;žxxx xxxxxx, xx převládajících xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x likvidity, x dobou xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx nebo xxxxx, xx xxxxxx x&xxxxxx; xxxxčx&xxxxxx; xxxxx x úmyslu xxxxxxxx xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx zajištěné pozicí xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; zlikvidovány nebo xxxxxxxx, musí x&xxxxxx;x xxď nahrazeny xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx nebo xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxx v xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; xx xx xx, žx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx&xxxxxx;x xůxxxxx x xxxx, xxx xx stala xxxxxxxx, xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; hodnoty zajištěných xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

5. Ve x&xxxxxx;xxx případech, xxx xxxxxx převezmou pozici xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx v důsledku xx&xxxxxx;xx závazků jako čxxxů &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; protistrany, xxxx&xxxxxx; vypořádává xxxxxxxxx xx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, x v xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxžxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x ne xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx sjednala, x xxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Xxůxxx výpočtu xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx

1. Výpočet xxxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xřxxxxxxxxx xxx&xxxxxx; čxxxxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxx&xxxxxx;xxx xxxx statickou x dynamickou strategií xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. V případě xxxxxxx&xxxxxx;xx zajištění, xxxx xxxx přímé xxxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx státu, xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; míra xxxžxxx xxx. &xxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxx; měření xxx&xxxxxx;xx, xxxxxxžx subjekt, xůčx němuž x&xxxxxx; xxžxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xřxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx se xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čistou xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx o xxžx&xxxxxx; hodnotu, pro xěž xx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxxxx xx základě &xxxxxx;xxxxx x xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž na xxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě, xřxčxxž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xx xx xxxxxxxx xěxxx xx&xxxxxx;xx trvání xxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx nebo xx&xxxxxx;žxx, x relativní xxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů a xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. Úprava xxxxx xxxxxxx beta xx xxxžxxx, xxxxxxžx xx aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xx pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako zajištění, xx&xxxxxx;&xxxxxx; od xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice xůčx xxxxxůx, xxxř&xxxxxx;xxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, xxxxů, xxxxxxxx xx speciálním účelům, x pozicím ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx zohlední &xxxxxx;xěxxě x xxxxxxx, v xěxž xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx v indexu, xxxxx xxxx jiném xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx portfolia xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx, xx xxxčxx xx hodnoty čxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, která xx xxžxxx. Pokud je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx;, xxxxxx se xxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX VI

PRAHOVÉ HODNOTY XXX XXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX POZIC VE XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXXXX XXXXX ČX. 7 XXXX. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx státních dluhopisech

1. Příslušnou x&xxxxxx;xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xx xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů za xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta.

2. Prahovou xxxxxxxx xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxěžxx&xxxxxx; výše. Xxxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx stanoví xxxžxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xx nesplacené xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x zaokrouhlí se xxxxxx na xxxxxxž&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxx EUR.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; procentuální xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xx čtvrtletně xxxxxxxx x aktualizuje, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx v xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, a xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx xx způsobem x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státních xxxxxxxů xx xxxxxx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě těchto xxxxxxů:

x)	pro xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; oznamování čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx minimální xxxxxxx týkající xx xxxx&xxxxxx;xxxxxx státního xxxxxxxx;

x)	xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx x xxůxěxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx týkajících xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisy každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xčxxxě xř&xxxxxx;xxxxě likvidity trhu x xxxxxxx týkajících xx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X přihlédnutím k xxxxxxůx x xxxxxxxx 5 je xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost týkající xx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; výše xx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx procento, xxxx&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; 0,1 % xxxx 0,5 % celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx pro xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, se xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; uvedených x xxxxxxxx 5 xxx, žx xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; jedna xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; bude xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxě počáteční xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx dni xxxxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxx jsou

a)	počáteční xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, xxxxx celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxxxxxx 0 xž 500 xxxxxxx XXX;

x)	xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx výši 0,5 %, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; výše xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx EUR xxxx xxxxx pro konkrétní xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx x xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; přírůstkové xxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot x čxx&xxxxxx;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací povinnost xx výši 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15&xxxx;%;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,25&xxxx;% nad počáteční xxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,75&xxxx;%.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xřxxxx do skupiny x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx na xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx státního xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx ke změnám x xxxx změna xx xxxžxx&xxxxxx; faktorů xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xě xxxxx xxxxxx&xxxxxx;řx&xxxxxx; xxx.

XXXXXXXX VII

PARAMETRY X XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX PRAHOVÉ XXXXXXX LIKVIDITY PRO XXXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX&Xxxxxx; PRODEJE XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISŮ XX XX&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX. 13 XXXX. 4

Článek 22

Xxůxxxx výpočtu a xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx krátko

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, kterou použije xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán, xx xxxxx, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx celková nominální xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, x xxxěxx xx xx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx pod pátý xxxxxxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, xx xxžx&xxxxxx; xxčxxxě xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx výpočtů použije xxžx&xxxxxx; příslušný orgán xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; údaje, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů, x mimoburzovního xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x xxxx x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x xxxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx.

4. Dříve xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx pozastavit omezení x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů na xx&xxxxxx;xxx, ujistí xx, žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx dopadů xx xxxxxxxxx.

XXXXXXXX XXXX

X&Xxxxxx;XXXXX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXXXX XXXXXČX&Xxxxxx;XX X&Xxxxxx;XXXXXŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ LIKVIDNÍCH XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

Významný xxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx než likvidních xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx xxx&xxxxxx; xxž likvidní xxxxx se x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; s xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx xřxxxxxx&xxxxxx;xx xxx obchodování xxxxx&xxxxxx;

x)	xxxxxx xxxx akcie x 10&xxxx;% xxxx více, xxxxx je xxxxx x xxxxx&xxxxxx;x vnitrostátním xxxxxx&xxxxxx;x indexu x xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; byla xřxxxxx x obchodování x xxxxxxx&xxxxxx;x systému;

x)	pokles xxxx xxxxx x 20&xxxx;% xxxx více, xxxxx xx cena xxxxx 0,50 EUR xxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, nebo xxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx č&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; měně;

x)	pokles xxxx xxxxx x 40 % xxxx x&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx o 7&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx xxx&xxxxxx; délce x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx x xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx jediný xxx obchodování se xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ceny x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx trhu o 1,5&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx x 10 % xxxx x&xxxxxx;xx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xčxxxě xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx, se upraví x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxěx, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% pokles xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx přímo xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; nevyužívá x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; x xxxxxx v xxxxxxě &xxxxx;1, aby odrážel 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx přímo xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; nevyužívá x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx x xxxxxxx&xxxxxx;x systému xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx, včetně xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxx, x xxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx, x něhož xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxxx x xxxxx čx&xxxxxx;xxx x čl. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, x&xxxxxx; xx xx xx, žx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx došlo, xxxxx došlo x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje.

XXXXXXXX XX

XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; VÝVOJ XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30

Článek 24

Xxxx&xxxxxx;xxx a xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xřxxx xxxxxxxxx při určení xxxx, kdy xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx vývoji x xxxxžxx&xxxxxx;

1. Pro &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 až 21 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 zahrnují xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx nebo xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xůxěxx v xxx x xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x státě nebo x jednom xxxx x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxx článku 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx čxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxxčxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; vedou xxxx xx xxůxxxxěxě xxxxx x&xxxxxx;xx x xěxxx xxxxxčxxxxxx:

x)

x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x, xěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xůx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx k xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx významné x x&xxxxxx;xxx globálního xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, jako xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Unii, xxx xůžx dojít x xxxxžxx&xxxxxx; řádného xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů x xxxxxx integrity xxxx xxxxxxxxx finančního xxxx&xxxxxx;xx Xxxx;

x)

xxěxě ratingu nebo xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního systému, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; infrastruktury x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx by mohlo xxůxxxxx x&xxxxxx;xxžxxx xxxxxxxxx xxxxxxě xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; významné klesající xxxx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, které xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x rámci xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; infrastruktury x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx a případně xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx;

d)

xxx&xxxxxx;xxxxxx relevantnímu xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx a xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x dohledu, xxxx&xxxxxx; xůžx xxxř&xxxxxx;xxxxě ovlivnit xxxx, xxxx&xxxxxx;xx jsou-li xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx způsobené xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x útokem;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx relevantnímu xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx platebního xxxxx xxxx postupu xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x mezibankovními xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; způsobuje nebo xůžx způsobit xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx xxxxxxx&xxxxxx;x styku x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx toto může x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx ekonomické x&xxxxxx;xěžx v xxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxžxx&xxxxxx; za významné x x&xxxxxx;xxx globálního xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; infrastruktury x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx, xxxx v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx článku 27 Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx cenné papíry x xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 xxžxxxx xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx jiných xxxx&xxxxxx;xů xxxx k xxx&xxxxxx;x xxxxxxxůx xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxxx, a xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx xxxů xxx&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 28 xxxx. 2 písm. a) xx xxxxžxx&xxxxxx;x ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finančních xxxů x jejich xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx finančního xxxx&xxxxxx;xx v Unii xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx ohrožení x xxxxxě vážné xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx týkající se čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v čxxxxx&xxxxxx;x státě, xxxx&xxxxxx; xůžx vážně xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx finančního xxxx&xxxxxx;xx x Unii;

x)	možnost xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx nadnárodního xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; poškození xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě ovlivnit xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx řádné fungování x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx vážné xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx styku xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xůžx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxžxěx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx platebního styku x Unii, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xůžx x&xxxxxx;xx x šíření xxxxxčx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x xxx&xxxxxx;x xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Vstup x xxxxxxxx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx x platnost xřxx&xxxxxx;x xxxx po xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x xěxxx&xxxxxx;xx Xxxxxxx&xxxxxx; unie.

Xxxžxxx xx xx 1. xxxxxxxxx 2012.

Xxxx nařízení xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; v celém xxxxxxx x přímo xxxžxxxxx&xxxxxx; ve všech čxxxxx&xxxxxx;xx státech.

X Xxxxxxx xxx 5. čxxxxxxx 2012.

Xx Xxxxxx

Xxx&xxxxxx; Xxxxxx XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 86, 24.3.2012, x. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. L 302, 17.11.2009, x. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 331, 15.12.2010, x. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx 16 x tomto čísle &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx věstníku.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. L 390, 31.12.2004, x. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX X

Č&Xxxxxx;XX 1

Článek 5 x 6

—

xxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx; xxčx&xxxxxx; listy,

&xxxxx;

xxxxxxx,

—	xxxxxxx&xxxxxx; nástroje,

—	xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxů obchodovaných xx xxxxx,

&xxxxx;

xxxxx,

&xxxxx;

x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; investiční xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; produkty,

&xxxxx;

komplexní deriváty,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

globální xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Čx&xxxxxx;xxx 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; nástroje,

—	xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx,

&xxxxx;

x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; deriváty,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX II

Č&Xxxxxx;XX 1

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx akcie

Čx&xxxxxx;xxx 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx derivátová nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx bázi xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx, přičemž hotovostní xxxxxx x&xxxxxx; hodnotu xxxxx 1. Za &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxřx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenu xxxx xxxxxxx&xxxxxx; cenu xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Za &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx, xčxxxě xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xů, vypočítají xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxx každého xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je držen x portfoliu, x xřxčxxx&xxxxxx;x nebo xř&xxxxxx;xxxxě xxxčxxx&xxxxxx;x všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; hotovostní krátká xxxxxx xxxůžx x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; nominální xxxxxxx pozicí v xxxxx&xxxxxx;xxxx. Dlouhé xxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx nominálními krátkými xxxxxxxx sjednanými x xůxxxxxx úpravy hodnoty xxxxx v xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;x krátkým pozicím, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; být xxx&xxxxxx;xxxx nebo zveřejněny xxxxx článků 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxěxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xx xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx základě xxěx xxxxxxx xxxxx.

3. Jakékoli xxxxxxxxx, které xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě změny ceny xxxx xxxxxxx akcie xxžxx&xxxxxx; xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xx zahrnou xřx výpočtu xxxxxx xxžx&xxxxxx; jednotlivé xxxxx. Xxxxxx těchto finančních x&xxxxxx;xxxxxů se xxxxčxxx x xxxxxxx na x&xxxxxx;xx uvedené xxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx provedou výpočty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; započtením xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx upravených podle xxxxxxx xxxxx pro xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X případě xxxxx&xxxxxx;xx akciového xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxxxxxxx mají xěxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxčxx vydaných xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; kategorii x xxčxx se.

6. Výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx akciového xxxxx&xxxxxx;xx emitenta, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx ukončení xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 nařízení (XX) č. 236/2012.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx vydaného akciového xxxxx&xxxxxx;xx ode dne, xxx jsou xřxxxxx x obchodování v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx vyjádřená xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x kapitálu xxxxxčxxxxx se vypočte xxxx podíl čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx akcií xx xxxxxx&xxxxxx;x vydaném akciovém xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx pro státní xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; hotovostní xxxxxx xx zohlední xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx upravené xxxxxxxx x xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxx a xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx; hodnoty xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx každého xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je xxžxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx xxxčxxx&xxxxxx;x všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xřxčxxž xxxxx hotovostních xxxxx xx xxxx&xxxxxx; 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, xxž xx xxxx, xx xřxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx eura na x&xxxxxx;xxxxě poslední xůxěxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xěxx, xxxx&xxxxxx; xx x dispozici. Xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx xx xxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx forwardové xxxxxxxxx, xx xxxxěž upraví x xxxxxxx x xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxx pozice, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžxx&xxxxxx;xx xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx zahrnou xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx každého jednotlivého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu. Pozice xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx xxxxčxxx x xxxxxxx xx váhu xxxxxx&xxxxxx; expozice xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxxxřx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx x&xxxxxx;xxčxx x případě nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxxx korelací xx uplatní xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, u xxxx&xxxxxx;xx je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů. Xxxxx tyto xxxxxx xxž nesplňují xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, potom xx nezohlední xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx krátkých xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xx x&xxxxxx;xxčxx zahrnou xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. Xřx x&xxxxxx;xxčxx pozice investora xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx. Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x kryty xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx prostřednictvím nákupu xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xxxxxx státními xxxxxxxxx, se xxxx xxxxx&xxxxxx; pozice xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; se xx xx, že xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dlouhých x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx delta x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátká pozice xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; x xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x x xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx pozic xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx státních xxxxxxxxů státního emitenta.

10.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx dlouhé xxxxxx v xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxxž je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx vysoce xxxxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxčx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. X xř&xxxxxx;xxxxxx, kdy xxxxxxxx xxž&xxxxxx; několik xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů, xx daná xxxxx&xxxxxx; xxxxxx vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxžxxx xx účelem xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxx xxxxxx. Xxx započtení xůxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xxxxx xxxž&xxxxxx;x stejnou xxxxxxx xxxxxx xěxxxxxx&xxxxxx;x.

11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xěxxxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxůxxxx alokace.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.