EPIS® Právní systém | Plné znění

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; XXXXXX X XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (XX) č. 918/2012

xx xxx 5. čxxxxxxx 2012,

xxxx&xxxxxx;x xx xxxxňxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 236/2012 x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, pokud xxx x xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx

(Xxxx x významem pro XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,

s xxxxxxx xx Smlouvu x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx,

s xxxxxxx xx nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 x xxxxxxx na xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech xxxxů úvěrového selhání (1), x xxxx&xxxxxx;xx na čx. 2 xxxx. 2, čx. 3 xxxx. 7, čx. 4 xxxx. 2, čx. 7 odst. 3, čl. 13 xxxx. 4, čx. 23 xxxx. 7 x čx&xxxxxx;xxx 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,

xxxxxxxx x xěxxx xůxxxůx:

(1)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx jde x xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxňxxx Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx akty x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 290 Smlouvy o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Evropské unie xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Tento xxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxňxxx x mění xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx.

(2)

Ustanovení xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxčxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů úvěrového selhání x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na definicích x xxůxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x významném xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů x xxčxx&xxxxxx; nepříznivých xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxx propojeny xxxxxěxxxxxxě. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxx o xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; xx měly xxxxxxxx x xxxxxxxx současně, xx vhodné zahrnout x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; požadovaná xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(3)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. X xůxxxx lepší xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;, aby xxxx stanovena xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, pokud jde x xxxxxxxx v čx. 2 xxxx. 1, xxxx&xxxxxx;xx xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxx;xxžxxxxxx&xxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xxx &xxxxxx;čxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxx, xxx bylo zajištěno, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě xůxxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxxxx xxxxxxxx rozdílnému xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů. Pojetí xxxxxxxxxx&xxxxxx; x držení xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů x čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x xxxčxxxxxxx harmonizována, xxx x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx, xxx xxxx xxxžxxx xxxxx na xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, xxxž xx xxx dotčen xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x xxxxxxx právních xřxxxxxů, jako xx xxxxxxxxxxx právních předpisů.

(4)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxx, xxxř. xxžxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, které xxž&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx a ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;x drženy x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx xxůxxxx. X x&xxxxxx;xxx zajistit xxxxxžxxxx x xx&xxxxxx;xx x účinnost záměr xxxxřxx&xxxxxx;, pokud xxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx a xx státních xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx upřesnit, xxx xx xx xěxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Prodej xx xx&xxxxxx;xxx se může xxxxxxčxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x jediného x&xxxxxx;xxxxxx xxxx koše xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, x xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxřxxxxx, jak xxxxxxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx; koše xx xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx, xxxxx xxx x výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxž xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx hodnota xěxxxx&xxxxxx;xx finančních nástrojů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxěx&xxxxxx;xx xxxx podkladových x&xxxxxx;xxxxxů, xx nezbytné xxxxxxxx, xxx toto zohlednit. Xx stanovena xxxxxxxx &xxxxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxx, xxxxxžx xx xx x&xxxxxx;xxxxxxě xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx. Avšak dlouhé x krátké xxxxxx xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx různé xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx rozdělením mezi xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx nebo xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx. Aby xx xx&xxxxxx;žxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxňxx&xxxxxx;x povinnostem x xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx přesný x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, jsou xxxxxřxx&xxxxxx; podrobnější xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx xxřxxxxxx, xxx xx xěx x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x x případě správců xxxxů. Xxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x &xxxxxx;čxxxxxx, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx význam xxxxxxxčx&xxxxxx; strategie xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx subjektů xx xxxxxxě a xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxěž xx nezbytné xxxxxxxxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů x x&xxxxxx;xxx objasnit, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx fondů xx měly x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Aby xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, že x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxxxxx&xxxxxx; stanovit, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx skupině xxxx xůxx&xxxxxx;xx fondech xxxx xxxxxxx provádět x&xxxxxx;xxčxx x mají xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost.

(6)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 ukládá xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx transakce v xxxxxxx nekrytých xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxx xxxxxxxx uzavírat xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Použitím xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xůžx x&xxxxxx;x zajištěna široká &xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, ale xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x zajištěním x xxxxxxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;x v xxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx obtížné. Proto xx třeba podrobného x xxxxxxčx&xxxxxx;xx xxřxxxěx&xxxxxx;, x jakých xř&xxxxxx;xxxxxx xxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx považovat xx xxxx&xxxxxx;. Xxxxx je xřxxx jednotně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; míru xxxxxxxx, xěx xx xx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, široce xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vypočítá xxxx kovariance dvou xxxxěxx&xxxxxx;xx xxxěxxx&xxxxxx; xxxčxxxx xxxxxx směrodatných xxxxxxxx. Xxxxxxxx aktiva xx x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x xxxxx obtížné xxxxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xůxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, jakož x volatilitě xxxxxx xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx přiměřený xř&xxxxxx;xxxx k xxxxřxx&xxxxxx;x, x xxxxx je xřx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx úvěrového selhání xxxx&xxxxxx; stanovit, xxx xx měl x&xxxxxx;x xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx použit xx aktiva x x&xxxxxx;xxxxx zajištěné krytým xxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxx x tomu, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 nepředepisuje xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxň xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx krytou xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xřxxx xxxxxxxx, žx xx se xěxx xxxxxx o xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxxx.

(7)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 požaduje, aby xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; drží čxxxxx krátkou xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž prahová hodnota, xxxx xxxxxx oznámila xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému xxx&xxxxxx;xx. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty je xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx, které xx xxxěxx x&xxxxxx;x ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xx státními dluhopisy, xx se nemělo xxžxxxxxx a xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx měla xx&xxxxxx;x x &xxxxxx;xxxx, xxxx jiné, xxxxxxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x xxxxxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů, jakož x x&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxřxx&xxxxxx;.

(8)

&Xxxxxx;xxxx xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxxx jde x xxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx k datu xxxxxx tohoto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxx. Xxxxx xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xx stanovení x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx vyhlášení xx xx prvé xěx x&xxxxxx;x celkový xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných státních xxxxxxxxů státního emitenta x xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x futures xxx xxxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, xxxxxxx budou x dispozici xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx likvidita na xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx klesne xxx xxčxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; pro xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx nekryté xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx xxxxx x&xxxxxx;x xxčxxxě xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxx. Xxxxx v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx dojde x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje, xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx xxxx jinak xxxxxx transakce x xxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx. Xxxxxxxx xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; škála x&xxxxxx;xxxxxů x xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxžxxx x různých xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x k rozdílům, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx.

(10)

X xxxxx nařízení xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx prahová xxxxxxx xxx významný xxxxxx xxxxxxx ceny xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx XXXXXX, x x&xxxxxx;xxxxxx fondů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xxxx&xxxxxx; jsou XXXXXX, xxxxxžx x xxxž xx x obchodním xxxx&xxxxxx;xx xůžx xxxx xxxxě lišit, xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxx xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX ze xxx 13. čxxxxxxx 2009 x xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx subjektů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx investování xx xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx cenných papírů (XXXXXX) (2), které xxxžxxx xxxx x xx&xxxxxx;xxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxxx aktiv XXXXXX. Xxx&xxxxxx; stanovena ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx derivátů jiných xxž těch, jež xxxx xxxxxxx x xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(11)

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxňxxx xxxxxxxxčx&xxxxxx; pravomoci xxx relevantních xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů, tak Evropského xxx&xxxxxx;xx pro xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx (xxx&xxxxxx;xx ESMA), xxxx&xxxxxx; xxx xř&xxxxxx;xxx x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxxxx s xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Rady (XX) č.&xxxx;1095/2010 (3), pokud xxx x nepříznivé události xxxx x&xxxxxx;xxx. Je xxxřxxx&xxxxxx; xxxxxx xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, xxx xxx xxxx&xxxxxx;xěx xxxxxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxxň xxxx xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, pokud xxxxx x nepředvídaným nepříznivým xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx nepříznivému x&xxxxxx;xxxx.

(12)	X xůxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xx nezbytné, xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx stejný xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x přenesené xxxxxxxxx (XX) č. 919/2012 (4),

XŘXXXXX XXXX XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;:

XXXXXXXX X

VŠEOBECNĚ

Čx&xxxxxx;xxx 1

Předmět

Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; stanoví xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx čx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 odst. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy se x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; a prodeje xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x způsob x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx a xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx upřesňují xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy a xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx x čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 xxxx. 3 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx,

&xxxxx;

čl. 13 xxxx. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx prahová hodnota xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čl. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx, xx xx xxxxx&xxxxxx; významným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx dále xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xřx určování, zda xxxxxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx nepříznivý x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; v článcích 18 xž 21 x x čx&xxxxxx;xxx 27 x objevily xx xxxxxx uvedené x čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Definice

Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxžxx&xxxxxx; tyto definice:

x)

&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx rozumí ty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx ovládanými xxxxxxx xx xxxxxx čl. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (5), x xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ovládá;

x)	&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxx; xx rozumí xxxxxxx xx smyslu čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), xx), v) x xx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

XXXXXXXX II

XXXXŇXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; UPŘESNĚNÍ XXXXXXX PODLE ČX. 2 XXXX. 2 X ČX. 3 XXXX. 7 PÍSM. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Xxřxxxěx&xxxxxx; pojmu &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; x definování xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx x příslušných xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;, zda xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx xxxxžxxx za xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx x xěxx xxxxxxx právní xxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxž xx xxxxxxx&xxxxxx; na xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě, že jsou xxxxxx&xxxxxx; nebo právnické xxxxx skutečnými vlastníky xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, se xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx xxxxxčx&xxxxxx; konečný xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě situace, xxx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxž&xxxxxx; xxxěřxx&xxxxxx; osoba. Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx článku xx xxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čl. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), xx) x xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 &xxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; xx smyslu čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů, xxxx&xxxxxx; byly převedeny x x&xxxxxx;xxx smlouvy x xůxčxx cenných xxx&xxxxxx;xů xxxx xxxx xxxxxx, xx předpokladu, žx xxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx budou buď xx&xxxxxx;xxxx, xxxx xřxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xřxx vlastním prodejem, xxx uvedený finanční x&xxxxxx;xxxxx x xxxě xxxxxxx xxxřxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx tento xxxxxčx&xxxxxx; nástroj bude xxx&xxxxxx;x x takový xxxxžxx, aby x xxxě xxxxxxxxxx bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx vypořádání;

x)

prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx fyzickou xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx opci xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx x xxxě splatnosti xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Xxžxx&xxxxxx;

Fyzická xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxžxxx xx držitele xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx pro účely čx. 3 xxxx. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xěxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;:

x)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nástroj x xxxxxxx x čl. 3 odst. 1;

b)	fyzická xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; nárok xx xřxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo dluhového x&xxxxxx;xxxxxx na xxxx xxxxx x xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xx relevantní xxxxxx.

XXXXXXXX III

ČXXX&Xxxxxx; KRÁTKÉ XXXXXX XXXXX ČL. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 5

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; prostřednictvím xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx x souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x jakém jsou xxxxxxxxxx v xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; prostřednictvím xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxž akcie, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx akcií, jak xx stanoveno x čx. 3 odst. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xx xxxxx&xxxxxx; jakákoli xxxxxxxx xůčx akciovému xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x jakéhokoli xxxxxxx xxxx vícero x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1.

Xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; v xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx závisí xx hodnotě akcií, xxx xěž xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; vypočítat, a xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx hodnoty xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1. Prodej xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x prodeje xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xx v souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi xxxxěž zohlední x xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xxxxxx ve xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; jsou xxxxxxx x příloze X č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě snížení ceny xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;, xx tato xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxě

X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kritéria xx zohlední xxx &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 a 6:

x)	xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx v xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx;

b)

krátké xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx&xxxxxx; obdobné nástroje, xx xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxxxžxx&xxxxxx; za krátké xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx x přílohy XX se cenou xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, nebo xxxxx xxxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxx xxxxx x příslušných aktiv xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxx x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx nebo závazky, x&xxxxxx;xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxx. Držení nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x dlouhé xxxxxx x xx&xxxxxx;x nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního xxxxx xůxx&xxxxxx;xx státních emitentů xx xx xxxxxx x uvedeným státním xxxxxxxxůx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x koši.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxž xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, který zakládá xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; ceny xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx I části 2, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xxxxxxx xžxx závisí na xxxxxxě státních dluhopisů, xxx xěž xx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice, x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx nebo xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů.

3. Za předpokladu xxxxx&xxxxxx; korelace v xxxxxxx x čl. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x x xxxxxxxx 4 a 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxx&xxxxxx;xxxx krátké xxxxxx, se zahrnou xx výpočtu xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx emitentů xx sídlem xxxx Xxxx xx nezahrnují.

4. U xxxxx s xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx státního emitenta x xxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xěř&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx souhrnných vážených &xxxxxx;xxxů za xxxxx&xxxxxx; 12 měsíců xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. U aktiv, xxx xxxx&xxxxxx; neexistuje xxxxxxx&xxxxxx; trh xxxx xx historie xxxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 12 xěx&xxxxxx;xů, xx použije xxxxx&xxxxxx; náhradní doba xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.

5. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx Xxxxxxxůx korelační xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; alespoň 80&xxxx;% xxxx cenou xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx přestane x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxě v xxůxěžx&xxxxxx;x čxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx 12 měsíců xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx při x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; pozice již xxxxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxx však xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxx &xxxxxx;xxxxň xxxxxxxx v xxxxxxxx 4 x období xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž 3 xěx&xxxxxx;xx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xx x průběhu x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxůxx xxxxxxň 60&xxxx;%.

7. Při x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xxx&xxxxxx; podstatné, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve státních xxxxxxxxxxx &xxxxx; krátké xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxěž, xxxxx jde x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, zohlední x rozsahu, x xxx&xxxxxx;x jsou zastoupeny x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 písm. x) x čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xxxxxx x nástrojích, xčxxxě těch, které xxxx xxxxxxx x čx. 8 odst. 2, xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

3. Jakýkoli xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx v xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech. Xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxžxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx a x&xxxxxx;xxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx považují xx krátké pozice.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zajišťují xxxxxx jiné xxž xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisy, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx xxxxžxxxx za dlouhou xxxxxx pro &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx, xxx x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Způsob x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic, xxxxx jde x xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx výpočtu čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích podle čx. 3 xxxx. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se xxx xxxxx uvedené v xř&xxxxxx;xxxx XX xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx delta.

2. Pro xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx prováděné xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxžx&xxxxxx; xxxxx, xx použijí xxxxx&xxxxxx; xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čistých krátkých xxxxx zohledňuje transakce xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, ať již xxxxxř xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxx xěx, xxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxě xxěxx ceny nebo xxxxxxx xxxx&xxxxxx; zakládají xxxxxčx&xxxxxx; výhodu.

Čx&xxxxxx;xxx 11

X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx, žx xx xxxxxxx&xxxxxx; transakce xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; v případě xxěxx ceny xxxx x&xxxxxx;xxxx státních dluhopisů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x příloze XX xx použije xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx.

2. V xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx xxxxxx vypočítají za xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, x xxxxž x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX IV

ČISTÉ XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX VE FONDECH XXXX XXXXXX&Xxxxxx;XX PODLE ČX. 3 ODST. 7 PÍSM. C)

Čx&xxxxxx;xxx 12

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx činnosti x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxx x xěxxxxx xxxxů nebo xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, pokud xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) a x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx každý xxxxxxxxx&xxxxxx; fond, xxx xxxxxx na xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; formu, x xxx xxžx&xxxxxx; spravované xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely článku 12 a 13 xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; se xxxxx&xxxxxx; strategie, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx správy, xxxxx jde o xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxx&xxxxxx;xž x&xxxxxx;xxx je x&xxxxxx;x xxď čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, xxxx čxxx&xxxxxx; dlouhé xxxxxx prostřednictvím transakcí x různými xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx; x ním souvisí;

b)

„činnostmi x rámci správy“ xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxů xxx ohledu xx xxxxxx právní xxxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x prostorem xxx xxxxxx&xxxxxx; uvážení x x&xxxxxx;xxx pověření xx xxxxxxů, xxxxx xxxx portfolia xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)	&xxxxx;xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx rozumí xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx, xčxxxě xxxxxx, xxxěxxx&xxxxxx; nebo &xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxx xxxx portfolia xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx; xx své xxx&xxxxxx;xě, xx které xx ve vztahu xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxňxxx stejná investiční xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx xxxžxx&xxxxxx; xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x subjekt xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx ho pověřila xřxx&xxxxxx; strana;

x)	nezahrne xxxxxx xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž správou xxxěřxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx.

Xxxxxxx správy xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x xxxxx xx to xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě odstavců 3 x 4, když x souladu s čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 dosáhnou příslušné xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost nebo xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx jeden xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx vykonává čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxx x xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx čxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, použije xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; v xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 xž 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; činnosti x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx své čxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx ke xxx&xxxxxx;xě nevztahují, xxx xxxxx x xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxxxxx uvedený xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx výpočet čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx konkrétního xxxxxxxx x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 písm. x) x b) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 a xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx ve skupině, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 písm. x) x b) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; právní xxxxxxx xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx xxxxxxx, x x&xxxxxx;ž xxxř&xxxxxx;, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění nebo xx xřxxxxč&xxxxxx;. Pokud xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů tvořících xxxxxxx jsou subjekty xxx&xxxxxx;xx, použijí xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx. 12 xxxx. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx fondů a xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátké x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxčxxx, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx subjektů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx. Skupina oznámí x případně xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se konkrétního xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxx překročí příslušnou xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění.

3. Pokud čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxx&xxxxxx;xxx xxxx překročí xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx podle čx&xxxxxx;xxx 5 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx článku 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxxxx právní xxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, xx xřxxxxxxxxx, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxčxxx&xxxxxx; xxxxx odstavce 2 xxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx nepřekročí. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx určený xxx xxxxx &xxxxxx;čxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx na úrovni xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx odstavce 2, xxxxxxžx

x)	ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx nepřekročil,

xx)	současně xxx kterýkoli právní xxxxxxx x rámci xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; skupina xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxčxxx.

XXXXXXXX X

XXXX&Xxxxxx; XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXXXXX PODLE ČX. 4 ODST. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Případy, xxx xx nejedná x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1. Podle čx. 4 odst. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx nepovažují xx xxxxxxxx xxxxxx x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

a)

x xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx &xxxxxx;čxxx čx. 4 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxxxž&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x rizikem xxxxxxx xxxxxxx státních xxxxxxxxů, xx které xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;, a pokud xx xxxx xxxxxx xxxx závazky vztahují x xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx soukromého xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxx xxxxxx xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; xx subjekty xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx soukromého xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx xx referenční xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx podle čl. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, že

i)	odkazuje xx členský xx&xxxxxx;x, xčxxxě x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx nebo jednotek xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; účel čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x případě členského xx&xxxxxx;xx, který xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx, na xxxxxxx x čxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx,

xx)	xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x zajištění xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18;

x)

xxxxxx xx swapech xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; xx státního xxxxxxxx, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; státní emitent xxx xxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxčxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)	xxxxxxxx na členský xx&xxxxxx;x,

xx)	xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů splňujících xxxxxxčx&xxxxxx; test uvedený x článku 18.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. a) existuje xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx závazků x hodnotou xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Případy, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; o xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxž xxxxxx členském xx&xxxxxx;xě xxxx xx xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxž se xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx týká, xxxxxxx ve více xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx všech xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

xxxxx xx xxxxřxx&xxxxxx; podnik x jednom členském xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x jiném čxxxxx&xxxxxx;x státě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxčxxxxx xxx xxxxxxxxx úvěr. Pokud xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx poskytne xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx buď xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxxxx xxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x státě mateřského xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx podniku;

b)

xxxxx xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx dceřiný xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x různých čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxxxžx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; aktiva a x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; dceřiný xxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx swapy úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxčxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x státě, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx; míry, že xx xxxx xxxxxčxxxx xxxx x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů ve xxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxěxx, za xřxxxxxxxxx, že je xxxxxčxxxx xxxxxxx v xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx druhého čxxxxx&xxxxxx;xx státu xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx státu, xx xxxx&xxxxxx;x je xxxxxčxxxx usazena, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx odkazující xx xxxx&xxxxxx; čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx předpokladu, žx je ve x&xxxxxx;xxx případech xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx nařízení:

x)

xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; v rámci Xxxx, xxxx pokud xx zajišťovaná expozice x&xxxxxx;x&xxxxxx; Unie xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx států, jejichž xěxxx je xxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx vhodným xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx;

b)

xxxxx je xxxxxxxxxxxx zajišťovaného xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xx přípustné xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x na ručitele xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Odůvodnění xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

X&xxxxxx;xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx žádost xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému orgánu xxůxxxx&xxxxxx;, které případy xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 15 nastaly x xxxě, xxx xxxx xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx;

x)

xxxxxxx xx xxxx držení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 18 x xxžxxxxxx xx proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; v článku 19 xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx splněny.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x závazky

X&xxxxxx;žx jsou xxxxxxx xř&xxxxxx;xxxx, xxx xxx aktiva x x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, za xřxxxxxxxxx, že jsou xxxxěxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 15 x 18 x x nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012:

x)	xxxxx&xxxxxx; pozice xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx xxxxxxxxx použitá v xxxxxxxxxxx se xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x xxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xěxxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx v členském xx&xxxxxx;xě, xx xxxxž xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Patří xxx expozice xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; správě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx, za xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx, x xxx xxx xxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx nebo finančních x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx s &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx v případě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx nástroj řízení xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx zajištění expozice xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x finančních xxxxx nebo xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx vůči subjektům xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx usazeným x členském xx&xxxxxx;xě, xx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxx&xxxxxx; úvěry, úvěrové xxxxxx xxxxxxxxxxx (xčxxxě xxžx&xxxxxx; expozice, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx třeba xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx x x&xxxxxx;xxxx. Aktiva x x&xxxxxx;xxxxx xxxx jiné xxxxxxx&xxxxxx; finanční xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x úrokovými xxxx xěxxx&xxxxxx;xx swapy x xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx protistrany xx &xxxxxx;čxxxx zajištění xxxxxxxx vyplývající z xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx x rámci xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx vůči xxxx&xxxxxx;xxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxxxxx&xxxxxx; z xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxxůx nebo xxxxxxx&xxxxxx;x xxx speciální &xxxxxx;čxx.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxx

1. Korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxěx x obou xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

x)

kvantitativní xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xx xxxxěx, xxxxx Pearsonův korelační xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů x cenou státních xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x základě použitím &xxxxxx;xxxů za xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v průběhu xxxx&xxxxxx;xě 12 měsíců xxxxxxxxřxxxě předcházejících xxx, xxx byla xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx sjednána, xxxxxxxx xxxxxxň 70&xxxx;%;

x)

kvalitativní xxxxxxxx xx xxxxěxx, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx významná xxxxxxxx, což znamená xxxxxxxx, která xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů x xxx&xxxxxx; důkazem čxxxě xxčxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx vypočítá xx historickém x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů xx xxx obchodování v xxůxěxx nejméně 12 xěx&xxxxxx;xů xřxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx vážených x xxxxxxx&xxxxxx;xx čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Jestliže xx xxxx&xxxxxx;žx, že podmínky xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x v době, xxx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; sjednána, xxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice, xxxžxxx xx xxx&xxxxxx; čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx, xxx něž xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx dostatečně dlouhá xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxžxxx přiměřená x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; test uvedený x xxxxxxxx 1 xx považuje xx xxxxěx&xxxxxx;, xxxxxxžx lze xxxx&xxxxxx;xxx, že

a)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxěx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxx státní xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xěx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx&xxxxxx;x právem xxxx xx jehož xxxxx xx státní xxxxxxx xxxxčxx;

x)	xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx se x&xxxxxx;x&xxxxxx; regionální, místní xxxx xěxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu;

x)

zajišťovaná expozice xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxž hotovostní toky x&xxxxxx;xxxxě závisí na xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx od státního xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx, xxxř. xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxž&xxxxxx;, žx x xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx korelační xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Xxxxxxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx dokonalé xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; možné, xxxxžxxxxx xx xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, zda xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx, xřxxx&xxxxxx; xxxxx a xxxxx xxxxxxxx 2 xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; omezené přezajištění. Xxxxxxxxx&xxxxxx; strana xx ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxč xřxxx&xxxxxx; xxxxx nebyla možná.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx odůvodňuje povaha xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxx xxxxx k xxxxxxě x&xxxxxx;xxxxů xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; dané xxxxxxx xxxxxxx xx xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní xxxxxxxxx. Xx&xxxxxx;xx xxxx xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; míře xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx, přičemž xx xxxxxx x &xxxxxx;xxxx xxxx faktory:

x)	xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx;

x)	poměr xxxxxxxxxx xxxxxxx xůčx x&xxxxxx;xxxxůx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání;

c)	xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx dynamická, xxxx statická.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx pozice, xxx xxxxxxxx, žx jeho xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zůstane xžxx přiměřená x žx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xx xxx&xxxxxx;žxxx xxxxxx, xx xřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx, x xxxxx trvání xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx expozic xxxx xxxxx, po kterou x&xxxxxx; xxxxčx&xxxxxx; osoba x &xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx zajištěné xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; zlikvidovány xxxx xxxxxxxx, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxď xxxxxxxxx rovnocennými xxxxxxxxxx, nebo xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání musí xx&xxxxxx;žxx nebo xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx xxxxxxxxx.

4. Za xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx x xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, nemá xx xx to, žx xx stane xxxxxxxx, xxxxx jediným xůxxxxx k xxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx, xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxx zajištěných xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx případech, xxx xxxxxx xřxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx x xůxxxxxx xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů jako čxxxů ústřední xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, a v xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxžxxx za xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a xx xx xxxxxx, kterou xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Xxůxxx výpočtu xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xřxxxxxxxxx její čxxxxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx prostřednictvím xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx strategií xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. X případě xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxxx xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxxůx veřejného xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, se xxxx metrická míra xxxžxxx xxx. „jump xx xxxxxxx&xxxxx; xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, xxxxxxžx subjekt, xůčx xěxxž x&xxxxxx; xxžxxxx xxxxxx expozici, xřxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu hodnoty xxxxx upravených o xxžx&xxxxxx; hodnotu, pro xěž xx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; být x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxě &xxxxxx;xxxxx x xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xx xxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě, přičemž xx xxxxxxx&xxxxxx; rozsah, x xxx&xxxxxx;x by xx xxxxxxxx xěxxx xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; mohla xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxx xx&xxxxxx;žxx, x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů x referenčních xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. &Xxxxxx;xxxxx xxxxx hodnoty beta xx xxxžxxx, xxxxxxžx xx aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xx pozice ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx referenčního xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxř&xxxxxx;xxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, xxxxů, xxxxxxxx xx speciálním &xxxxxx;čxxůx, x xxxxx&xxxxxx;x xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx zohlední &xxxxxx;xěxxě x xxxxxxx, x xěxž xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxx jiném xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx portfolia xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů, xxxx&xxxxxx; mají být xxxx&xxxxxx;xěxx, xx odečte xx hodnoty čxxx&xxxxxx; xxxxxx swapů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; je xxžxxx. Xxxxx je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; číslo kladné, xxxxxx xx xxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; podle čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

XXXXXXXX XX

PRAHOVÉ XXXXXXX XXX OZNAMOVACÍ XXXXXXXXX X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; SE ČISTÝCH XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX POZIC XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISECH XXXXX ČX. 7 ODST. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxx xxx prahovou xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

2. Prahovou xxxxxxxx pro xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x. Xxxx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx stanoví xxxžxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xx nesplacené xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x zaokrouhlí xx xxxxxx xx xxxxxxž&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxx XXX.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx výsledkem xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx, se čxxxxxxxxě xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx x xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; procentuální prahové xxxxxxx, x celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x souladu xx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x x další xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státních emitentů xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx xxxxxxů:

x)	pro xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; oznamování čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;xxxxxx státního xxxxxxxx;

b)	celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxůxěxx&xxxxxx; velikosti xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx týkajících se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, včetně xř&xxxxxx;xxxxě likvidity trhu x xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxxxxůx v xxxxxxxx 5 xx příslušnou xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx počáteční x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; 0,1&xxxx;% xxxx 0,5 % xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx pro každého xxxxxxxx, xx stanoví xxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; uvedených x odstavci 5 xxx, že xx xxžx&xxxxxx;xx státnímu xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxx procentních xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx xxx x&xxxxxx;xxčxx peněžité x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx oznámení.

7. Dvě počáteční xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot xx xxx xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx xxxx

x)	xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; prahová xxxxxxx ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, pokud celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxxxxxx 0 až 500 xxxxxxx XXX;

x)	prahová xxxxxxx xx výši 0,5&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx, xxxxx celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných státních xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx EUR xxxx xxxxx xxx konkrétní xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx existuje xxxxxxx&xxxxxx; trh x xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50&xxxx;% počátečních xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx x čxx&xxxxxx;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací povinnost xx výši 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15&xxxx;%;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,25&xxxx;% xxx počáteční xxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5 % počínaje xxxxxxxx 0,75&xxxx;%.

9. Státní emitent xřxxxx xx xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx státního emitenta xx&xxxxxx;xx ke xxěx&xxxxxx;x x tato xxěxx xx použití xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx v xxxxxxxx 5 xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xě xxxxx kalendářní xxx.

XXXXXXXX VII

PARAMETRY A XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX PRAHOVÉ XXXXXXX LIKVIDITY XXX XXXXXXXXXX&Xxxxxx; OMEZENÍ XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISŮ NA XX&Xxxxxx;XXX PODLE ČL. 13 ODST. 4

Čx&xxxxxx;xxx 22

Xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx a xxxxxxxx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xxxxxxxxx pro pozastavení xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx státních xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxxxx použije xxžx&xxxxxx; příslušný xxx&xxxxxx;x, xx obrat, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx celková xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx dluhových x&xxxxxx;xxxxxů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, v xxxěxx xx xx&xxxxxx;x referenčních x&xxxxxx;xxxxxů x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx měsíčního xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, xx xxžx&xxxxxx; dočasně xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx účelem xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx výpočtů použije xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx, které xxxx snadno xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xx obchodních xxxx&xxxxxx;xů, x mimoburzovního obchodování xxxx x xxxx x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x xxxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx xxxx&xxxxxx; papíry x trhy.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx vykonají xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů na xx&xxxxxx;xxx, xxxxx&xxxxxx; xx, žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx není x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx dopadů xx xxxxxxxxx.

XXXXXXXX XXXX

X&Xxxxxx;XXXXX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXXXX XXXXXČX&Xxxxxx;XX X&Xxxxxx;XXXXXŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx xxx&xxxxxx; xxž likvidní xxxxx se výrazným xxxxxxxx hodnoty xx xxxxx&xxxxxx; den xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenou xřxxxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;

a)	pokles xxxx akcie x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx, xxxxx xx xxxxx x hlavním xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx a xx podkladovým xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx pro xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, která byla xřxxxxx x obchodování x obchodním xxxx&xxxxxx;xx;

x)	xxxxxx xxxx xxxxx o 20&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx, xxxxx xx xxxx xxxxx 0,50 EUR xxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx ekvivalent x&xxxxxx;xx č&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xěxě;

c)	xxxxxx xxxx xxxxx x 40&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx o 7 % xxxx x&xxxxxx;xx xx xxx&xxxxxx; délce výnosové xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx příslušného státního xxxxxxxx se v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; výnosu x 10 % xxxx x&xxxxxx;xx u xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx xx významný xxxxxx hodnoty xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx trhu x 1,5&xxxx;% xxxx více xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xčxxxě xxxxů obchodovaných xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxx SKIPCP. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; využívá pákový xxxxx, xx upraví x příslušný pákový xxxěx, aby odrážel 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx přímo xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; x xxxxxx x xxxxxxě &xxxxx;1, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx přímo xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx se v xxxxxxx&xxxxxx;x systému obchoduje x xxxxx&xxxxxx;xxx, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx smluv, x jeho xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xx finanční x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxxxx x xxxxx čx&xxxxxx;xxx a čx. 23 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, x&xxxxxx; se xx xx, že k x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx hodnoty xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nástroje došlo, xxxxx došlo x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx uvedeného xxxxxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

XXXXXXXX XX

XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; UDÁLOSTI XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; X&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx a faktory, xxxx&xxxxxx; xx xřxxx xxxxxxxxx xřx určení xxxx, xxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x událostem xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx vývoji x xxxxžxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 xž 21 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 zahrnují xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; mohou x&xxxxxx;xx x x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; stability xxxx důvěry x xxx x xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx x jednom nebo x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx podle článku 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, jakoukoli činnost, x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxxčxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx by odůvodněně xxxxx x&xxxxxx;xx x xěxxx xxxxxčxxxxxx:

a)

x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x, xěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xůx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x finanční xxxxxxxxxxě týkající xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx globálního finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, poskytovatelé xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx, xxx xůžx xxx&xxxxxx;x x xxxxžxx&xxxxxx; ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx fungování xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx Xxxx;

x)

xxěxě xxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kteréhokoli čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx bank x xxx&xxxxxx;xx finančních xxxxxxxx&xxxxxx; považovaných xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní infrastruktury x společnosti spravující xxxxxx působící v Xxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xx mohlo xxůxxxxx x&xxxxxx;xxžxxx xxxxxxxxx xxxxxxě xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

podstatnému xxxxx xx prodej xxxx neobvyklé xxxxxxxxxě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; významné xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx ve xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; bank xxxx jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x rámci xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx a xř&xxxxxx;xxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitenti;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx relevantnímu xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx struktur x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx emitentů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x vypořádání x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx nepříznivě xxxxxxxx xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; škody xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x útokem;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; veškerého xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, zejména souvisí-li x mezibankovními xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xůžx způsobit xxxxxxxx&xxxxxx; x platbách nebo xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx nebo xxxžxěx&xxxxxx; xřx platebním xxxxx x Unii, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx může x&xxxxxx;xx k &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx ekonomické x&xxxxxx;xěžx x bankách x jiných finančních xxxxxxxx&xxxxxx;xx, které se xxxxžxx&xxxxxx; xx významné x rámci xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; infrastruktury a xxxxxčxxxxx spravující aktiva, xxxx v členském xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 27 Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x xxxx zohlední xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kritérií xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 xxžxxxx xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx jiných xxxx&xxxxxx;xů xxxx x xxx&xxxxxx;x xxxxxxxůx xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx všech xxxů nezávisle xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxů.

3. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 28 xxxx. 2 písm. x) xx xxxxžxx&xxxxxx;x řádného xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx stability xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx xxxxžxx&xxxxxx; v xxxxxě vážné xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; nebo rozpočtové xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxx&xxxxxx; xůžx vážně xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; fungování x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx;

x)	možnost xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kteréhokoli čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx významných xxxxxčx&xxxxxx;xx emitentů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; může x&xxxxxx;žxě xxxxxxxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, xxxx&xxxxxx;xx jsou-li xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x útokem, xxx xxxx xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx řádné xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x integritu xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx stabilitu xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx platebního xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx souvisí-li x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, které xxůxxxxxx nebo xůžx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; x platbách nebo xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxžxěx&xxxxxx; v rámci xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x Unii, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx může x&xxxxxx;xx k &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x celém xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Unii.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Xxxxx x xxxxxxxx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; vstupuje x xxxxxxxx třetím xxxx po xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x Úředním věstníku Xxxxxxx&xxxxxx; unie.

Xxxžxxx xx xx 1. xxxxxxxxx 2012.

Xxxx nařízení je x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; v xxx&xxxxxx;x xxxxxxx a xř&xxxxxx;xx xxxžxxxxx&xxxxxx; xx všech čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx.

V Bruselu xxx 5. čxxxxxxx 2012.

Xx Xxxxxx

José Xxxxxx XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 86, 24.3.2012, x. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 302, 17.11.2009, s. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. L 331, 15.12.2010, x. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx 16 x tomto č&xxxxxx;xxx &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 390, 31.12.2004, s. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX X

Č&Xxxxxx;XX 1

Čx&xxxxxx;xxx 5 x 6

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx; xxčx&xxxxxx; xxxxx,

—

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

—	xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx fondů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx,

&xxxxx;

xxxxx,

&xxxxx;

sázky na xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo profesionální xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx,

&xxxxx;

komplexní deriváty,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Čx&xxxxxx;xxx 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; smlouvy,

&xxxxx;

xxxxx,

—	x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; deriváty,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX II

ČÁST 1

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx xxx xxxxx

Článek 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; podle hodnoty xxxxx, xřxčxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx hodnoty xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxřx stávající implikovanou xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; cenu xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Za &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, včetně xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x derivátů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx individuální xxxxxx xxxxxxxxx podle hodnoty xxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je xxžxx x xxxxxxxxx, s xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx případně xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx nemůže x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; nominální xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;x kompenzovány xxxxx&xxxxxx;xx nominálními krátkými xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xůxxxxxx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; uzavírají xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;x krátkým xxxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxřxxxěxx xxxxx článků 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, vypočítají xxěxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxě xxěx xxxxxxx xxxxx.

3. Jakékoli xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě změny xxxx xxxx hodnoty xxxxx xxžxx&xxxxxx; xxxx součást xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xx xxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxx xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů se xxxxčxxx x ohledem na x&xxxxxx;xx uvedené xxxxx x podkladovém xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů podle čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátká pozice xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; započtením xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx podle xxxxxxx xxxxx pro xxx&xxxxxx;xx emitenta.

5. V xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx kapitálu, xxxxx emitenti xxx&xxxxxx; xěxxxxx kategorií xxxx&xxxxxx;, xx zohlední xxxxxx&xxxxxx; xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxčxx se.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; změny xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx emitenta, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 nařízení (XX) č. 236/2012.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx vydaného akciového xxxxx&xxxxxx;xx xxx dne, xxx xxxx xřxxxxx x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx xxx&xxxxxx;xřxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx xx xxxxčxx xxxx xxx&xxxxxx;x čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice v xxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx společnosti.

Č&Xxxxxx;XX 2

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx státní xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1. Veškeré xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx se zohlední xx základě jejich xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx k xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxx a xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; podle xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx, xxxx&xxxxxx; se vypočítá x souladu x č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x deriváty xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je xxžxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, x přičtením xxxx odečtením všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xřxčxxž xxxxx hotovostních xxxxx xx xxxx&xxxxxx; 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, xxž je xxxx, se xřxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx eura xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxx&xxxxxx; důvěryhodné xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xěxx, xxxx&xxxxxx; je x dispozici. Stejná x&xxxxxx;xxxx xx použije xx ostatní xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxěž xxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4. Jakýkoli ekonomický xxx&xxxxxx;x nebo xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx týkající se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžxx&xxxxxx;xx xxxx součást koše, xxxxxx nebo fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx zahrnou xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx týkající xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx vypočtou x xxxxxxx xx váhu xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx státních xxxxxxxxů x podkladovém xx&xxxxxx;x, indexu xxxx xxxxx. Xxxxxxxřx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx výpočty x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxxx korelací xx uplatní xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx výpočtu xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů státního xxxxxxxx. Pro &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx se zohlední xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx dluhových nástrojů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xx je stanovení xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxx&xxxxxx;xx státních dluhopisů. Xxxxx xxxx xxxxxx xxž xxxxxňxx&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, potom xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; pozice xx swapech úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se do x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. Při x&xxxxxx;xxčxx pozice investora xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxžxx&xxxxxx; xxxx čxxx&xxxxxx; pozice. Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x kryty nebo xxxx&xxxxxx;xěxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x nákupu xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, xxxx&xxxxxx; nejsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, se xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; se za xx, žx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1.

7. Čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; v xxxěžxx&xxxxxx; výši x xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx pozic xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta.

10. Za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx, x xxxxž je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx se stanovením xxx dotyčných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. X případech, kdy xxxxxxxx drží xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů, xx xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; pozice vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx použije xx účelem kompenzace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx xxxxxx. Pro započtení xůxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx pozici několikrát.

11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx pozic xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; několika xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxůxxxx alokace.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.