Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Pravidla xxxxxxxxx xxxxxx, kterým se xxxx organizační xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx i pro xxxxxxxxxx xxxx, by xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx být navržena xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxxxx, xxxxxxx způsobilosti x xxxxxxx xxxxxx mezi investičními xxxxxxx a subjekty, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx přesně xxxxxxxx xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx a zveřejňování střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xx xx xxxxx, xxx xx investičním xxxxxxxx xxxxxxxx stejný xxxxxxx xx všechny xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx odstraněny xxxxxxxx xxxxxxx xx schvalovacím xxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx a vykonávání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx měla xxx navržena xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, jimiž xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxx xxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx charakter xxxxxxxxx xxxxxxxxx či potenciálního xxxxxxxxx (neprofesionální xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx směrnice xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxx xxxxxxxx jednotlivých členských xxxxx.

(7)

X xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx tudíž xxx xxxxxxxxx směrnice xx xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx další doplňková xxxxxxx pravidla, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení v tomto xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx okolností xx však členské xxxxx xxxx xxx xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti xxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxx prováděcí pravidla. Xxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxx jen xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Společenství xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizika xxx ochranu xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Případné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které členské xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxx omezit xxx xx jinak xxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 a 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx použití této xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx strukturu xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a spotřebitelů xx xxxxx trhu. Xxxx specifická xxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a její xxxxxxxxx předpisy. Rozhodnutí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků xx mělo xxx xxxxxxx s náležitým zohledněním xxxx zmíněné směrnice, xxx spočívají x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx přeshraniční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Režim xxxxxxxx by xx xxx této rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx plnit xxx obecné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky.

(12)

Režim xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx mnoho xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx, však xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, že xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovených v této xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx okolnosti. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx této směrnice x xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES může Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jinou xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx regulátorů xxxx s cennými xxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxx s cílem xxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/ES se xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva.

(14)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, která vyžadují, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, prováděl a udržoval xxxxxxxxx strategie řízení xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx rizika xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx činností. Tato xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vztahem mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx hrozící xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx jiných regulovaných xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx výkon xxxx těchto funkcí. Xxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx agendou compliance, xx neměly být xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx sledovaných xxxxxx, x xxxxxxxx, xx způsob xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx malých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx podmínky byly xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sbíraly x xxxxx xxxxx o zákaznících x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx službách. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx sběr a zpracovávání xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx zajistit xxxxxxxxxx vnitrostátních opatření, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx údajů (2).

(17)

Pokud xxxx xxxxxxxxx po xxxx následující osobní xxxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx zůstanou v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx této směrnice x xxxxxxxx se osobních xxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx by xx xxxx povinnosti xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx odvolání takových xxxxxx xx podmínky, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s ukončením xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx xx se xxxx měly xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx zahájení xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx změnily xxxx xxxx vydány pokyny xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx či x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx více xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měl xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxx, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxxx, v jehož xxxxx xx výkon funkcí xxxxxxxxx xx xx xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx pouhým subjektem xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx pohlížet xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx nebo kritických x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pro vydání xxxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx plněny xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ustanovení kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx xx tato xxxxxxxx xxxxxxx příslušnému xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxx oznámily příslušnému xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kterou xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx určité xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx, že xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohody xx jejich xxxxxxxx. Xxxxxxx oznámení xx xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a zajistit xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX, a to bez xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx každý xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx od xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxx prohlášení xxxx xxxxxx příklady případů, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mít xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx outsourcing xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkovým xxxxxxxxx outsourcingu xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx vysvětlení xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx uvést xxxxxx, xxxx outsourcing v dotyčných xxxxxxxxx nebude xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniku.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uloží xxxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx peněžního xxxx, xxxx xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx peněžního xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx finančních xxxxxxxx náležejících xxxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx osob xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx daného xxxxxxx xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx více jeho xxxxxxxxx, xxxx nimž xx podnik x xxxxxx xxxxxxx xxxxx nějakou xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx prospěch, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx nevýhodou xxx xxxxxxxxx, anebo xx xxxxx zákazník, xxxx xxxxx xx podnik xxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx byla současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx účely xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jemuž xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(26)

Při xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx vyjmenovává, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx vznikat xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně xxxx x xxxxxxx. Taková xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxxx xxxx xxxxx spojená x xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, vykonává xxxxxxxx kombinaci xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx usilovat o zjištění x xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx oblastech xxxxxx předmětu xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx jejich skupiny xxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx ho zejména xxxxxx zbavit povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx specifických střetů xxxxx vyžaduje xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, není dovoleno xx příliš xxxxxxxx xx zveřejnění bez xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx zvládnout.

(28)

Investiční xxxxxx xx xxx xxx podkategorií xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx Komise 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2003/6/XX, xxxxx jde x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx střetu xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx, xxx pro xxxxxxxx nástroje platí xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Doporučení xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx jeho xxxxxxxx x xxxx směrnici, xx xxxx xxxx ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx o poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx přijme xxxxxxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx, xx měly xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxx x xxxx vytvořeného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nezávislosti xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zájmy lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx nimž xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx osob, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx operací xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx a obchodování xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx finanční xxxxxxxxx x xxxxx osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx musí likvidovat xxxxxx x xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Xx xxxx dary xx xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxx v předpisu xxxxxxx o střetech xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxx xx mezi veřejností xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jen xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xx měla považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx nezastaral.

(35)

Xx xxxxxxxx výzkumu xx xx xxxx uplatnit xxxxx xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx úpravu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného xxxxx stranou.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xx xxxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxx finance x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx podniky xxxx xx turné xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx dotčena ustanovení xxxx xxxxxxxx o produkci xx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, se xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx vnitřních xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, které ukládá xxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx obchodů, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx vztahují xxx xxxxxxx na xxxxx požadavky xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx xxx 28. ledna 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx s trhem (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xx xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této směrnice, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, platí, že na přijetí xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx obecným xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxx účelem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx dovoluje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dávat xxxx xxxxxxxx určité xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx předpokladu, xx xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx poskytnuty xx xxxxxxx zákazníkovi či xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, uzavřely xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx formulovány xxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx formy, obsahu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx xx xxxxx, že xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(43)

Nic x xxxx xxxxxxxx nevyžaduje, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a formu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx stanoví, xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, by měly xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx status xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a informačními xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, až na omezené xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx poskytl. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly dodatečné xxxxxxxxx poskytnout.

(45)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx nich, aby xxxxxx zákazníci xxxxx xxxxxxxx řádně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Hloubka xxxxxxx xxxxxx informací xx xxxx xxxxx xxxxx zařazení zákazníka xx kategorie xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nikdy xx xxxxxx xxx xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx důležité prvky. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o konkrétním xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, které musejí xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx určená xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx komunikačních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx sdělení xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx uplatňovat xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx jiný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx místo a odkaz xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx o jeho xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES a této xxxxxxxx xxxxx, že xx klamavé by xx měly považovat xxxxxxxxx, které mají xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) xxxx xxxxxx nebo xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx to, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, je považuje xx xxxxxxx nebo xx s tímto úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx se xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx vzít xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx a pochopení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodnutí i s ohledem xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx specifických xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx času na xxxxxxxxx xxxxxxxxx o jednoduchém xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx službě xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx zakoupil xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s časem, který xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx či neznámější xxxxxxx nebo xxxxxx.

(49)

Xxx x xxxx xxxxxxxx nezavazuje xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx požadovaných xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo informace x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že plní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx včas xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Nic x xxxx směrnici nezavazuje xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, nebo x xxxxx dohody x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx jsou zákazníkovi xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx se xx jednotlivé xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx spočívající xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xx mohou stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx s takovými xxxxxxxx provádět, xx xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx pověřen x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx k obchodování na regulovaných xxxxxx, xx derivátů xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx či xx xxxxxxxx s vysokou volatilitou; xxxxx xxxxxxxxxxxx krátké xxxxxxx, nákupy xx xxxxxxx prostředky, obchody x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx jakékoli obchody xxxxxxxxxx xxxxxx marží, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX xx xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, který xx xxx zveřejněn při xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx, a o změně xxxxxxxx 2001/34/XX (5) zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx pohlížet xxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx se xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(53)

Informace, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx informace x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx taková xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nichž xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx, xxxxx po skončení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx listu, drahého xxxx xx jiného xxxxxxxx nebo xxxxxxxx.

(54)

Xx xx xxxx podniků xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX xx dne 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx se subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v článku 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx směrnice xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx neměly xxxxxxxx xxxxx informace.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech a souvisejících xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx rozesílají xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Je xxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx pokryté investiční xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx funkce x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Pro xxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx být xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx potenciálního xxxxxxxxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nese, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx mohou xxx xxxxxx, když se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx nevhodná, xxxxxxxx xx vydá xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx obchod xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, kdyby x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx od xxxxxxx vyžaduje, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů xxx zákazníka xxxxx xxxxx, xxxx danému xxxxxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx produktu xxx xxxxxxxxx, a to xxxxx xxxxx, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx, xxxxx spočívají xxxxx v provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (což xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx podniků vyžadují, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx investičních služeb xx produktů, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx do xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx služby xxxx datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti x xxxx, aby xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx s daným xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx do řady xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx každém xxxxxxxxxxx obchodu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx splní xxxx povinnost podle xx. 19 odst. 5 xxxxxxx směrnice xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (přiměřenosti) provede xxxx zahájením služby.

(60)

Xx xxxxxxxxxx či xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, aby zákazník xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx změnil xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx meze xxxxxxx xxxxxxx správce xxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxx xxxx xx doporučení xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx xx xx xx podíl v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, mělo xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx oceňovací systémy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx ty, xxx nad xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx upraven xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx v této směrnici xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním podnikem x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx jim x xxx xxxx nebrání, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkům.

(63)

Záznamy, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx typu obchodu x xxxxx prováděných xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx evidenční xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx. Xxx účely xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx portfolia zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxx nástroje.

(64)

Xxx xxxxx ustanovení, která xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníků, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx xxx pokynu xx rozumí xxxxx xx xxxx status, xxxx. limitní pokyn, xxxxx xxxxx či xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx pokyn xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 21 odst. 2 směrnice 2004/39/XX xx investiční xxxxxx xxx určit xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 odst.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx relativního xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx těchto zásad xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx taková xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx umožní soustavně xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxxxx xxx pravidla xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s cílem xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xx svých xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dostupná xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx, které xx umožní zajistit xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx xxxxxxxxx xxxxxx představovaného xxxxx xxxxxxxxxx nástroje x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by se xx něj pohlížet xxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xx xxxxxxx pokynu, xxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. To, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx týkají jedné xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx pokynu, by xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx osvobození xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx částem xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx způsobem tak, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx obsah xxxxxx, xxxxx by podnik xxx přiměřeně vědět, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Toto xx xxxx nemělo xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx vyzval xxxxxxxxx x xxxxx mezi xxxxx xx více konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx tyto xxxxxxx jsou x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx se xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynů, x xxxxx xx to xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek. Předloží-li xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku a tato xxxxxxx vyhoví xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX x xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx xxxxxxx realizuje x xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx, v tom případě xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx její xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx měnících xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx pokynů zákazníka xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xxxx všech xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxx stanovit x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx platil xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx tedy xxxx xxxxxxxxxx způsobem, xxxxx xxxxxxxxxx různé okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vztah xxxx xx xxxx xxxxxx, v nichž xx xxxxxxx zákazník x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx účely xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(71)

Xxx účely určení xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx investičního podniku xxxx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném xxxxx x xxxxxxxxx, kdy více xxx xxxxx systém xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pokyn. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx podniku x xxxxxxx xx provedení xxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx systému x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx výsledek xxx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Není xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky pro xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx provizí xx xxxxxxxx. Xxxxxx tak xxxx xxxxxxx vyžadovat xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx provizích, xxxxx vyplývají z rozdílného charakteru xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx poskytuje.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx, xx náklady xx provedení xxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx či poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xx xx neměla xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx obchodní xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx pravidel podniku xxx provádění xxxxxx xxx xxxxx xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Mělo xx xx mít za xx, že investiční xxxxxx xxxxxxx skladbu x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nespravedlivě xxxxxxxxxxxx některá xxxxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx provize xxxx xxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxx xxxxxxx, a že xxxxx rozdíl neodráží xxxxxxxx xxxxxx v nákladech, xxxxx xxxxxxx vznikají xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx svých xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx této xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx o provedení xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx xxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx a předá xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx zmíněný xxxxxxxxxx podnik předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx investičních xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kroky x xxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx níž xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx rychlost x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx provedení xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které poskytují xxxxx vypořádací místa, xxxxx xxxxxxxxxxx roli xxx xx, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx údaje o kvalitě xxx práce, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a poskytovatelům xxxxx xx se xxxx umožnit, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Komise xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxx posoudit xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx xx celoevropské úrovni.

(77)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx se x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx týchž xxxxxxxxxx platí, xx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx zákaznický xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jako protistrany xx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nákupu x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxx xxxxx se xxxxx xx svědomité xxxxxxxx xxxxxx, by xxxx o sobě xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zneužití xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetu) xxxx x xxxxxxxxxx xx rozhlasovém xxxxxxxx xx xx xxxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx definice xxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx uznávané xxxxxxx Listinou xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Xxxxxxxx úmluvy x xxxxxxxx právech. V tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebrání xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxx a svobodě xxxxxxx xx sdělovacích prostředcích.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx typu xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx tato směrnice xxxxxxxxx stanoví, že xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX se pojem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx o určitém xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx o typu finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx není xxx xxxxxxxxx vhodná xxxx xx xxxxxxx o posouzení xxxx poměrů, v závislosti xx xxxxxxxxxxx daného případu xxxx xxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, který zákazníkovi xxxxxxx xxxx poskytne, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých zákazníků. Xxxxxxx nebo jinak, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 2, xxxxx vyžaduje, xxx informace určené xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx xxxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx pohlížet jako xx nedílnou xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům investičním xxxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxxxxx poradenství či xxxx xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (tj. takového, xxxxx je xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx veřejnost) o obchodu x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX a tím xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx ustanovení se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx zřízený rozhodnutím Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx jsou x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx nástroj, který xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxxxx určené jemu xxxxxx, x xx xxxxxxxx xxxxxxx xxx jejich xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx přiměřenou pro xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx reprodukci xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx stavu;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx investičního výzkumu;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx a která xxxxxxx z mateřského podniku, xxxx dceřiných společností x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účasti, jakož x xxxxxxx xxxxxxx navzájem xxxxxxx xx smyslu xx. 12 odst. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/EHS xx xxx 13. června 1983, xxxxxxxx na xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx osoba x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx:

8.

„xxxxxx na financování xxxxxxx xxxxxx“ má xxx význam, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ xx xxxxxx osoba xxxx xxxxx, xxxxx skutečně xxxx práci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jak je xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

b)

si xxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx nabídnuta xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx nebo informacemi xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí výslovně xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx takových xxxxxxxxx v této formě;

x)

zákazník xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o adrese xxxxxxxxxxx xxxxxxx a o místě, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxxx.

a)

konkrétní xxxxxx, která mají xxxxxxxxx řešit, xxxx xxxxxxxx význam x xxxxxxxx xxxx struktury xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

požadavky xxxx rizika nebo xxxxxxxx, které xx xxxxxx nebo xx xxxxxx zřejmými xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx jinými opatřeními Xxxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hodlají xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, a

x)

případný xxxxxxxxx, který hodlají xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx měsíc xxxx termínem xxxxxx xxxxxxxxx daného xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx rozhodovací postupy x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx řádně zhostit xxxxx povinností;

c)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hlášení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx o svém podnikání x xxxxxxx organizaci;

x)

zajistit, aby xxxxx většího xxxxx xxxxx jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx těmto osobám x xxxxxxxxx, čestném a profesionálním xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v plnění xxxxxxxxxx podniku;

x)

radit x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx výkon xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx musí mít xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxx znalosti x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx i za plnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx nesmí xxxxxxxx výkonu služeb xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx odměny xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx na újmu xxxxxx objektivity.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx investiční podnik xxxx tolerovat;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx tolerance;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 9 xxxx. 2.

x)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx zaměřený na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systémů, vnitřních xxxxxxxxxxx mechanismů x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

vydává doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxx a);

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

podává xxxxxx xxxxxxxx xx záležitostí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 odst. 2.

x)

dotyčná xxxxxxxxx xxxxx jedná xxx xxxxx své xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxxxxxx osobních xxxxxxx, které naplňují xxxxxxx xxxxx z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx osobě xxxxxxxxxxx xx nabádat xxx xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x) xxxx čl. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo xx. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxx je xxxxxx čl. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, prozrazovat xxx rámec xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx osobě xxxxxxxx informace xx xxxxxx, xxxxx příslušná xxxxx xx, nebo xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx následkem xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiná xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, věděla x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

x)

podnik byl xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx příslušná osoba, xxx xxxxxx oznámení, xx xxxxx postupem, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

V případě xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx, xx xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

c)

o podniku xxxxxxxxx či podnikem xxxxxxxxx osobním obchodu xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx obchody xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx uvážením, xxxxx xxxx správcem xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx osobou, na xxxxx xxxx se xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx obchody x xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují podmínky xxxxxxxx x xxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx které xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx provádějí, není xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxx podniku.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a jiných xxxxxx, xxxxx nejsou součástí xxxxxxxxxxxx operací xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, fakturačních xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o cenách.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx vést x xxxxxxxxxx xxxxxxx odpovědnosti xxxxxxxxx osob;

b)

xxxxx se xxxxxx xxxxx a závazky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx dle xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

nesmí dojít x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxx podniku xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx schopen x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx povolení xx spolehlivému x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx musí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx hodnocení xxxxxx výkonů xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx dohlížet xx xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xx ukáže, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx zřejmě xxxxxxxxxx funkce účinně x x xxxxxxx s platnými xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx musí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapacity xxx xxxxxx dohled xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a pro řízení xxxxx spojených x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx a musí xxxx xxxxxx xxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx mít xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx vykonávat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx vypovědět xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx škodlivý xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxxxxxx s příslušnými orgány xxxxxxxxxxxx podniku v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

i)

xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnostech x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx orgány xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx tato xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xx týkají xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx nouzový xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx xx to xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx funkci, xxxxxx nebo xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx xxx xxxxxxxx xxxx zapsán x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxx x xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxx xxxxxx záznamy x xxxx, díky nimž xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx odlišit xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx xxxxx;

x)

musí xxxx xxx záznamy a účty xxx, aby xxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx souvztažnost x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx kroky x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxx nástroje zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 u třetí xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležících xxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zajišťují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx kroky x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx ve třetí xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx peněžního trhu xxxx xxxxxx na účtu xx xxxxxx xxxxxxxx xx účtů, xx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx odpovídající xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx evidence xx nedbalosti.

a)

xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx vyžaduje, xxx xxxx uloženy x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx jsou finanční xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tento xxxxxxxx písemně xxxxxx xxxxxx, xxx je xxxxxx u třetí xxxxxx x xxxx xxxxx zemi.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxx instituce xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx povolené xx xxxxx xxxx;

d)

způsobilého xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx být uchování xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (bez xxxxxx), xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx plus výnosy;

b)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx primární xxxxxxxxxx cíl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx peněžního xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx splatností xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx upravovaným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx průměrnou xxxxxxxxxx 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investováním xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxx likviditu vypořádáním x xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxx xxxxx xxx svůj xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx stanovených xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx stvrdil x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx svým xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx způsobem;

x)

použití xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx xxxxxxx přesně xxxxxxxxxxx podmínkami, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxx, jehož finanční xxxxxxxx xxxx drženy xxxx jeden balík xx xxxxxxxxx xxxx, musel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a kontrolní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx použity xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxx taková osoba xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

d)

xxxxxx xxxx taková osoba xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx.

a)

s odkazem na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx jeho jménem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx značné xxxxxx poškození zájmů xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit xxxxxxx, xxxxx se musí xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx nutno přijmout xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy k zamezení xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx příslušnými osobami, xxxx jejichž xxxxxx xxxxx patří vykonávání xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se zabývají xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jinou činností, xxxxx xx vztahu xxxxxx xxxxxxxx může xxxxxxx xxxxx zájmů;

d)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx omezí xxxx xxxxxxx vykonávat xxxxxxxx xxxx xx způsob, xxxxxx xxxxxxxxx osoba xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx souběžného xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx zapojení xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů.

a)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx jsou xxxxx představovány jako xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxxx záležitostí, které xxxx xxxxxxx doporučení;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx to xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx obchody, xxxxx xxx nečiní x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx v dobré xxxx xxxx xxxxx to xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx provádění nevyžádaného xxxxxx zákazníka, s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx dostupný xxx xxxxxxx, ani xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx dostupných xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenou xxxxxxx xxxxx nich xxxxxxxxxx;

x)

za xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx a), finanční xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx xxxxx zúčastněné na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a s předchozím xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx útvaru xxxxxxx nebo xxxxxx xxx compliance;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx materiální stimuly xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx zájem xx předmětu investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční podniky, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx finančními xxxxxxxxx, x xxxxxx osobám xxxxx být xxxx xxxxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx účelem ověření xxxxxxxxx věcných xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx účelem, xxxxx ověřování xxxxxxxxxx xxxxxxxx povinností podniku, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxxx xxxxxx skupiny, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxx, že xx na xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

poplatku, provize xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx či xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

poplatku, xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxx podmínky:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo jsou xxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxx poplatky xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx poplatky, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx konfliktu x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musí být xxxxxxx zdroje informací, xxx byly pro xxxxxxxx použity;

c)

musí být xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

b)

informace xxxx xxxxxxxxx vhodné xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx předcházejících xxx xxxx, xxxxx xxxxx zajistit xxxxx xx pět let, xx xxxx období, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx zaveden xxxxxxxx xxxxx nebo kdy xxxx poskytována investiční xxxxxx, anebo xx xxxxx xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, a informace x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

musí být xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx a zdroj xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, že se xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucích výsledků;

e)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx z hodnot x xxxx měně, xxx xx měna xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx xxxx a dále xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx může xxxxxx nebo snížit x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

pokud xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxx xxxx xxxxxxx, odměn x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx musí xxxxxxxx xx skutečné minulé xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx finančních nástrojů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jsou stejné xxxx dotyčné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx podkladové;

x)

co xx xxxx skutečné minulé xxxxxxxxxx, x xxx se xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xxxx. 4 xxxx. x) xx c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výkonnosti.

x)

xxxxxxxxx nesmějí xxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xx xx nesmějí xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx objektivními xxxxx;

c)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

a)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx klasifikován jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, který xx xxxxx oddílu I přílohy II xxxxxxxx 2004/39/XX považován xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

podmínky xxxxxx dohody;

x)

informace, xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx uvedené x xxxxxxxxxx 1 x 2, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx dne 23. xxxx 2002 x xxxxxxx finančních xxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xx xxx xx xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX a 98/27/ES (11), investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx článku xx xxxxxx k neprofesionálnímu zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jako xxxxx xxx xxxx zákazník xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx smyslu xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, dohodu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx doplňkové služby;

b)

xxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx sdělení, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

název x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx kontaktní xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, ve kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx doklady x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx způsobu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx o skutečnosti, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx a kontaktní adresu xxxxxxxxxxx orgánu, který xxxx povolení vydal;

e)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx smluvního xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx je xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx registrován;

f)

povahu, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx o výkonnosti xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má podnik x xxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx finanční prostředky xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, které investiční xxxxxx hodlá xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx stručných údajů x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx vkladů, xxxxx xx x xxxxxxx daného xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx jeho operací x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx případ střetu xxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxx zavedena x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, další xxxxxxxxxxx x xxxxxx pravidlech xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx nosiči xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových stránek (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nosič) za xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx podmínky uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny finanční xxxxxxxx xx prostředky x xxxxxxxxx zákazníka nebo xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx uvážení;

c)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx kterými xx xxxx xxxxxxxxx výkonnost xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxx do portfolia xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx provádět, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx bude odrážet x xxxxxxxxxx xxxxxx práva xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)

rizika xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

kolísavost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx a všechna xxxxxxxx omezení dostupného xxxx, na xxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx nástrojů xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx závazky x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx odměn, xxxxxxx, poplatků a výloh x xxxxx daní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, pokud xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx xxxx vypočítá, xxx xx ji xxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

xx-xx xxx xxxxxxxx část xxxxxxx xxxx, o níž xx xxxxxxx xxxxxxx x), uhrazena xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx v cizí xxxx, uvést dotyčnou xxxx a příslušné xxxxxx xxxxx a náklady;

x)

upozornění na xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxxxxxxxx službou xxxxx vzniknout zákazníkovi xxxxx náklady, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx podnik neúčtuje;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx dokáže xxxxxxxx xxxxx související xxxxxxxxxx rizika x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx cíli;

x)

xx xxxxxx, xx zákazník xx potřebné zkušenosti x xxxxxxxx, xxx mohl xxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxx obchodem nebo xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, po xxxxxx xxxx prováděny, x

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx klienta xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 písm. c) ani xx bodů 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, vypovězení nebo xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx známy xxxxxxxxxx xxxx a které jsou xxx xxxxxxx cenami, xxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx emitentovi nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx ohledně jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a je pravděpodobné, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnout na xxxxxxx nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx musí xx nejdříve xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx den po xxxxxxxxx anebo, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxx potvrzení xx xxxxx strany.

a)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

datum xxxxxxxxxxx;

x)

xxx uskutečnění;

x)

typ pokynu;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx xx není xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

jednotková xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx provizí x xxxxxxxxxx výloh, xxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx x xx zákazník xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx lhůty pro xxxxxxxxx nebo dodání x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx dříve;

x)

je-li zákazníkovou xxxxxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx x xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, že se xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxxx usnadňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

název (obchodní xxxxx) investičního xxxxxxx;

b)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

složení x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx položek vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň celkových xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, a je-li xx xxxxxx, včetně prohlášení, xx xx požádání xxxx poskytnut xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné výkonnosti x xxxxxxx období xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (je-li taková xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, úroků x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech společnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxx k finančním xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

h)

ke xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx odstavec 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, výpis xx xxxx být poskytnut xxxxx xxx xxxxxx;

x)

v případech, xxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx výpis xxxx xxxxxxxxxx nejméně jednou xx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat nejméně xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v držení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx konci xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, do xxxxx xx finanční xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx předmětem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

c)

míru xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu spočívající xx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, tj. xxx jde x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx vypořádacích míst, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxx nasměrovat.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými v čl. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX, xxxx postup, kterým xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx učinit xxxxxxx xxxxxxxxx kroky xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx jakékoli specifické xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx učinil xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx pravidel xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx daných xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx tyto xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, aby xxxx xxxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

jinak srovnatelné xxxxxx zákazníků se xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx bez xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx to nebylo x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

musí neprofesionálního xxxxxxxxx informovat o podstatných xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x xxxxxxxx obtížích xxxxxxx.

x)

xxxx být nepravděpodobné, xx xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx zákazníky, xxxxxxx xxxxxx se mají xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, jehož xxxxx xx xx xxxxxxxx, musí být xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxx ke xxxxxxxxxxx pokynu může xxx v jeho xxxxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a sloučených xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx a cena xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

příslušný xxxxx x xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx z nich všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

x)

xxxx být xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxx i původní obsah xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx změnami;

c)

xxxx xxx zajištěno, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx manipulovat xxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx, umořit, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx právo xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx.