Plné znění - 32006L0073

(1)

Směrnice 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a investičních xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a pro regulované xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, kterým se xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxxxxxxxx základě, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx ve xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a řádných xxxxxx mezi investičními xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx stanovit xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v takových xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx sady xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činností by xx měl promítat xxx, x xxxxx tento xxxxx vychází. Xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx tak, xxx zajistila xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx bude zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx norem x xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxx řídit xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx investorům nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby bylo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Členské xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx směrnici neměly xxxxxxxx xxxxx doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx však xxxxxxx xxxxx měly mít xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti xxx xxxxx xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxx pravidla. Xxxxxx xxxxxx xx xx však xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxxxxx rizika xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx striktně xxxxxxxxx xxxxxx přiměřenosti.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx zachovají xxxx xxxxx x xxxxxxx s touto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx se xxxxx xxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 a 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx státy xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx podniků x xxxxxxxxxxxx xx tomto trhu. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zavedla xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx předpisy. Rozhodnutí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx x xxxxxxxxx zohledněním xxxx zmíněné směrnice, xxx spočívají x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx přeshraniční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a provozních požadavků xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(11)

Investiční xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx se xxx této xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx na všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx plnit xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a přijmout opatření, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx.

(12)

Režim xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx mnoho xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Předpokládá xx, xx příslušné xxxxxx xxxxxx pokyny x xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx okolnosti. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx druhu xx mimo xxxx xxxxx vysvětlit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX z hlediska xxxxxx xx trhu. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES xxxx Xxxxxx vydat xxxxxx xxxxxx výkladových sdělení xx xxxxx formou. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx papíry xxxx xxxx xxxxx xxx pokyny x xxxxx xxxxxxxx jednotné uplatňování xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX příslušnými orgány.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva.

(14)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx důležitých xxxxxx xxxx investičních služeb xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx mezi xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx regulovaných xxxxxxxx soustřeďují x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, že xxxxxx xxxxxx finančních xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý výkon xxxx těchto funkcí. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx agendou xxxxxxxxxx, xx neměly xxx xxxxxxxx xx výkonu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx odměny takových xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxx jejich objektivnosti, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx investičních xxxxxxx. Pro větší xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx pouze xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx údaje x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxx. Xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx sběr a zpracovávání xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 95/46/XX ze xxx 24. října 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx prováděny po xxxx následující xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx tyto xxxxxx zůstanou v platnosti x xxxxxxxxx, povinnosti uložené x xxxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx každý po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx ukončení xx odvolání xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx finanční nástroje xxx xxxxxx podle xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx xx se xxxx měly xxxxxxxxx xx osobní obchod xxxx na xxxxxxxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prováděných xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx činností xxxxxxx xxxxxxx outsourcingu xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by měl xxx umožněn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx o jejich outsourcingu, xxxxx xxxxxx uzavře, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(19)

Xxx xxxxx ustanovení této xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xx xxxxxxxxxxx, x xxxxx rámci xx xxxxx funkcí xxxxxxxxx do xx xxxx, xx xx podnik xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „poštovní xxxxxxxx“, xxxx xxxxxxxx jako xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx povoleným xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb nebo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx funkcí může xxxxxxxxxxxx podstatnou změnu xxxxxxxx xxx vydání xxxxxxxx investičnímu podniku xxxxx čl. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/ES. Xxxxx mají xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx povolení xxxxx ustanovení xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx xx tato xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx navrhují xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxx určité xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxxxx takové xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgán měl xxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxx zasáhnout. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a zajistit xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, a to bez xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úrovně xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx tato směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx orgán zveřejnil xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx zemích. Xxxx prohlášení xxxx xxxxxx příklady případů, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx proti takovému xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx outsourcingu podle xxxx xxxxxxxx. Ve xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxx měl xxxx uvést důvody, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx jeho xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx službě, xxxxxx xxxxx nezbytně xxxxxxxxx k výkonu svých xxxxxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Pokud xxxxxxxxxx podnik uloží xxxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xxxxxx daného xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx v souladu s požadavky xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx okolnosti, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx případy, xxx existuje xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx osob xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx jeho xxxxxxxxx, vůči nimž xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx nějakou xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx současně xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx že xxxxx zákazník, xxxx xxxxx xx podnik xxxxxxx povinností, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxx současně xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx by xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investiční službu xxxx doplňkovou službu. Xxx xxxx účely xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx poskytována, xx. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx způsobilou protistranou.

(26)

Při xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx vyjmenovává, xx xxxxxx xxxxxxxxx nastává xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finance, xxxxxx xxxxxxxxx, prodeje xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx tím, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxx dvou xx více z těchto xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxx o zjištění x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podnikání x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxxxx xx střetům xxxxx. Xxxxxxxxxx střetů xxxxx investičním xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a uplatňovat xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx vyžaduje xx. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Ačkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx střetů xxxxx vyžaduje xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx příliš xxxxxxxx xx zveřejnění bez xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxx xxx vhodně xxxxxx zájmů xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by měl xxx podkategorií xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2003/6/XX, xxxxx jde x xxxxxxx předkládání investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx a uveřejňování xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx takto xxxxxxxxxxxx xxxx, která xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, se xxxx řídí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/ES, pokud xxx o poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx doporučení x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.

(29)

Opatření x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx mohly xxxxxxx z tvorby a šíření xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by měly xxx xxxxxxx vhodné, xxx xxxxxxxxx objektivnost x xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx bude přiznána xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx zodpovědnost xx xxxxxxxx zájmy lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx nimž xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx za rozporné xx xxxxx osob, xxxx xxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx pracovníci xxxxxx xxxxxxxxxx operací xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx prodeje a obchodování xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx bez xxxxxxxxxxx písemného xxxxxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se xxxx výzkum, xx xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx z osobních xxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxxx.

(32)

Xx xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx o střetech xxxxx x xxxxxxx v souhrnném popisu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx zákazníkům, xxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx účely ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxxx xxxxxx výlučně jen xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx nezastaral.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xx podstatnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx analytici xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, pokud xx xxxxxx zapojení xxxx xxxxxxxxxxxx se zachováním xxxxxx xxxxxxxxxxx. Za xxxxxxxxxxxx se zachováním xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx: xxxxx na činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx propagujících xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jakákoli xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice o produkci xx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx směrnici ohledně xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx obchodů, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx a šíření investičního xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxx požadavky xxxxxxxx 2004/39/XX a směrnice Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/XX xx dne 28. xxxxx 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx (xxxxxxxxxx trhu) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx prováděcích xxxxxxxx (xxxx xx se xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, že na přijetí xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx okolností, xxx xxxx a doporučení xxxxxx x xxxxxxxx přijetí xxxxxxx xxxxxxx, xx se xxxx pohlížet xxx, xx jejím účelem xx zvýšit xxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx dovoluje xxxxxxxxxxx podnikům dávat xxxx xxxxxxxx určité xxxxxxxxxx stimuly xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx o tom xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx či xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx od xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poradenstvím, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxxx na propagační xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx xx xxxxx, xx informace, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Na xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pouze plní xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, která xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, by měly xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vhodné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem směrnice 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx do xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, než xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Profesionální zákazníci xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být xxxxxxx xxxxxxx, jaké xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx podložené xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx jim xxxx informace xxxxxxx. Xxxxx jsou xxxx xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx poskytovat xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx mohli xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx těchto informací xx xxxx lišit xxxxx xxxxxxxx zákazníka xx kategorie xxxxxxxxxxxxxxx xx neprofesionálních xxxxxxxxx x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prvky. Xx možné, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx nástroje, xxxxxxx x xxxxxx xxxx třeba xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky zákazníkům x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx komunikačních xxxxxxxxxx a informací, xxxxx xx sdělení předat xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx. Zejména by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx podniku, logo xx jiný obrazový xxxxxx spojený x xxxxxxxx, xxxxxxxxx místo a odkaz xx xxxx investičních xxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx x xxxx xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx platí, xx xx klamavé xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxx uvádět x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (kterým) jsou xxxxxx nebo která (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx xx, zda xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx považuje xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování xxxx, xx se xxxxxx xxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxx uvedenou x xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx vzít xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx a pochopení xxxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodnutí x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx dané xxxxxxx x xxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx specifických poskytnutých xxxxxxxxx a na xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xx službě, xxxxx xx xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s časem, xxxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx požadovaných xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxx informace x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx povinnost poskytovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx lhůtou xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx samostatně x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, nebo x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx předpokladu, xx xxxxxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před poskytnutím xxxxxx, by xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako xx poskytování nové xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx portfolia x xxxx v této souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx potenciálním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, jež xx xxxxx s takovými xxxxxxxx provádět, xx xx mělo xxxxxx xxxxx, zda je xxxxxxxxxx xxxxxx pověřen x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, do derivátů xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou; xxxxx xxxxxxxxxxxx krátké xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, obchody x xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxxxx obchody xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx riziko.

(52)

Xx poskytnutí xxxxx prospektu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/ES ze xxx 4. listopadu 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx zveřejněn při xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx směrnice 2001/34/XX (5) zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xx xxxx kvality a obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxx.

(53)

Informace, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxxxxx informace x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx dohody xxxxxxxx xx nabízeného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx budou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx obecně xxxxxxxx, xxxxx po skončení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx či xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx.

(54)

Co xx xxxx podniků xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxxxxxx SKIPCP) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx není xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. V důsledku xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx neměly xxxxxxxx žádné xxxxxxxxx.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xx xxxx xxxx xxx zákazníky navíc xxxxxxxxxx o všech xxxxxxx xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx vztahu k podílům x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx odlišně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 19 odst. 4 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) podle čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx liší xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, a také xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx pro zákazníka xxxx potenciálního xxxxxxxxx xxxxxxxx kvůli rizikům, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nese, typu xxxxxxx, zvláštním vlastnostem xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx nevhodná, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolia xx obchod mohl xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx vzniklo xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx vhodnost investičních xxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx se xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx podniku xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx produktu xxx xxxxxxxxx, x xx pouze xxxxx, xxxx xx xxxxxxx nenabízí x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx podniků vyžadují, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx do xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx či xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx službou. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx obchodů xxxxxxxxx druhu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xx xxxx použitelnosti xxxxxxx směrnice, od xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxxxxxxxx, xxx při xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (přiměřenost). Xxxxxxxxxx xxxxxx splní xxxx povinnost xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, že nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx správce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, aby zákazník xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx změnil xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx meze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx pohlížet xxxx na doporučení xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx xx xx xx podíl x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxx xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx povolen, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx emitentovi nezávislé, xxxx xxxxxx ty, xxx xxx nimi xxxxxxxx xxxxxx depozitář, xxxxx je v některém xxxxxxxx xxxxx upraven xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx neprofesionálními xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxx x xxx xxxx nebrání, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx práva a povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx i další xxxxxxxx, za xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxx zákazníkům.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx evidenční povinnosti xxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX a v této xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx s podmíněným xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx za xx, že xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx jeho xxxxxx, xxxx. xxxxxxx pokyn, xxxxx pokyn xx xxxx xxxxxxxxxx typ xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx cenných papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxx x xx. 21 odst. 2 směrnice 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx určit xxxxxxxxx xxxxxx činitelů uvedených x xx. 21 odst.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zásad xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx umožní xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledky. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx pokyn xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx pravidly. Xx xxxxxxxxx stanovenou xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx jako na xxxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxx dostupná xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx umožní zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxxx xxxxxx představovaného xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynu. Xxxxxxxx, pravděpodobnost realizace x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zřejmě xxxxxxxx přednost xxxx xxxxxxx o ceně a nákladech xxxxx xxxxx, když xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pokyn podle xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxx by xx xx xxx xxxxxxxx xxx, že xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xx, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx pokyny, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx pokynu, xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx osvobození xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx k jiným xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxx pokyny nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx neměl xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx způsobem tak, xx zákazníkovi výslovně xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx přiměřeně xxxxx, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx získat xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Toto xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémy xx xxxxxxxx, xx tyto xxxxxxx xxxx v souladu x xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx by se xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx by to xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Předloží-li xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx x xxxx, kdy byla xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx její akceptaci xxxxxxxxxx za podmínky, xx xxxxxx nabídka xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx může být xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx normu x xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek by xx xxxx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx různé xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx určitých xxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj zahrnující xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx být xxx xxxxx provedení xx nejlepších podmínek xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná vypořádací xxxxx.

(71)

Xxx účely xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx měly xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, kdy xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxx v potaz vlastní xxxxxxx podniku x xxxxxxx xx xxxxxxxxx příkazu x xxxxxx do xxxxx xxxxxxxxxxxx systému s cílem xxxxxxxx x xxxxxxxx výsledek xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx dosažen xxxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxxxxxxx xxxxxxx. Není xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx na základě jeho xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxxx a jeho vlastních xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx jiné xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynů xx xxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx neměla xxxxxx xxx xxxxx určování xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxx xxxxx xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx xx xx mít za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx skladbu x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá xxxxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx pokynu xxxx xxxxx xxxxxxx, a že xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Ustanovení xxxx xxxxxxxx upravující zásady xxxxxxxxx pokynů se xxxxxxxxxx obecné povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx svých opatření x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů uvedené x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx této směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx o provedení pokynu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx služeb xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx, xxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(76)

Povinnost xxxxxxxx nejlepší xxxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX xx investičních podniků xxxxxxxx, xxx učinily xxxxxxx přiměřené kroky x xxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx realizace (xxxx xxxxxxxxx), ale x xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx provedení xxxxxx xx nejlepších podmínek. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx určit xx xxxxxxx, xxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx nepřikazuje xxxxxxxxxxx místům, xxx xxxxxxxxxxxx údaje x xxxxxxx xxx xxxxx, jelikož xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx by xx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Komise xx xxxx do 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx oblasti x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování informací x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx nakládání se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx obchodů xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx směrnice 2003/6/XX, xxx účely xxxx ustanovení této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zákaznickými xxxxxx, xx se x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx doručeny různými xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Pro xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx zákaznickém xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx zákaznický xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet jako xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Pouhá skutečnost, xx tvůrci trhu xxxx orgány oprávněné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx omezí xxx xx provozování xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nákupu x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx stran xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, by xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx zakládající zneužití xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) nebo x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx směrnice xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx uznávané xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx svá xxxxxxx pravidla vztahující xx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx projevu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx tato směrnice xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx pojem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx omezuje xx rady o určitém xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx investiční podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx vhodná nebo xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rozporu x xx. 19 xxxx. 1 nebo 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Konkrétně xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx radu poskytne, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx svých zákazníků. Xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(82)

Na úkony xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx součást xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx investiční xxxxxx xx činnosti nebo x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx distribuční kanály xxxx veřejnost) x xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx oddílu X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx ustanovení se xxxxxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx zřízený xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx stanoviskem Evropského xxxxxx pro cenné xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ xx rozumí xxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx určené jemu xxxxxx, x xx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, a který xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx stavu;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx rozumí:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx příslušná xxxxx, xxxxx vytváří věcný xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxx, xxxxx součástí je xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx z mateřského xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx společnost xxxx xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx. 12 odst. 1 sedmé xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrkách (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx vykonával sám xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx vztahu“ se xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx tomuto výrazu xxxxxxxx x xxxxxxxx Komise (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ se xxxxxx osoba xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx nebo uskuteční xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, a

x)

si xxxxx, xxx mají xxx xxxxxxxxx poskytnuty a jíž xx nabídnuta volba xxxx informacemi xx xxxxxx xxxx informacemi xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx zvolí xxxxxxxxxx informací na xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o adrese xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx ní xxx xxxxxxxxx nalézt;

d)

xxxxxxxxx xxxx xxx aktuální;

x)

xxxxxxx k informacím xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx význam v poměrech xxxx struktury xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, které se xxxxxx xxxx xx xxxxxx zřejmými xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

případný xxxxxxxxx, xxxxx hodlají xxxxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x

b)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hodlají xxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 nejméně xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx požadavku.

a)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy xxxxxx x xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx s takovými xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a odbornými xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

g)

zajistit, aby xxxxx většího xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobám x xxxxxxxxx, čestném a profesionálním xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx učiněných xx xxxxxx řešení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

radit a pomáhat xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES.

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx autoritu, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx funkce xxxxxxxxxx x xx plnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

příslušné xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx funkce xxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx činností, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, procesy x xxxxxxxxxx x xxxxxx rizik spojených x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx z hlediska úrovně xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

monitorovaly:

x)

xxxxxxx strategie x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx vedoucím osobám x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx zaměřený xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přiměřenosti x xxxxxxxxx systémů, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

vydává xxxxxxxxxx xx základě výsledků xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a);

x)

ověřuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

podává zprávy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx pracovních povinností xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx xxxxx osobu x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na kterou xx se vztahovalo xxxxxxx x) xxxx xx. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo čl. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx o osobní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

c)

xxxx xx xxxxxx čl. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx pracovních xxxxxxxxxx xx smlouvy o poskytování xxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxx informace xx xxxxxx, xxxxx příslušná xxxxx ví, nebo xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx učiní xxxx xxxxx:

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, věděla x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx a prozrazováním xxxxxx investiční xxxxxx xxxxx odstavce 1;

b)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx postupem, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

V případě xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx xxxxxx, na xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxxxx, vedl xxxxxxxx xxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnou xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx podnikem xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vydaného v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx provádí, xxxxxxx k předchozí komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují podmínky xxxxxxxx x xxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx ze směrnice 85/611/XXX (směrnice XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx osoba nebo xxxx xxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx prostor x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných služeb, xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxx informací x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí vést x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

b)

xxxxx xx xxxxxx xxxxx a závazky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx podmínek, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx změně xxxxxxx xxxxxxxx, za nichž xxxx xxxxxx podniku xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx být xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx metody xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxx dohlížet na xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím xxxxxxxx xxxxx rizika spojená x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx s platnými xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

investiční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx odborné kapacity xxx xxxxxx xxxxxx xxx externě zajišťovanými xxxxxxxx a pro xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx a musí xxxx xxxxxx řídit;

f)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx o nových xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx mít xxxxxxxx xxxx xx jeho xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkce x xxxxxxx s platnými právními xxxxxxxx a regulativními xxxxxxxxx;

g)

investiční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx vliv xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxxxxx s příslušnými orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxxx;

i)

investiční xxxxxx, xxxx auditoři x xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxx xxx účinný xxxxxxx x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx činnostech x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik a poskytovatel xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx to xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx funkci, xxxxxx nebo xxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx mít xxxxxxxx xxxx musí xxx xx své xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx a musí xxx xxxxxxxxx obezřetnostního dohledu;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a orgánem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, díky xxxx xxxxx xxxx kdykoli x xxxxxxxxxxx xxxxxxx aktiva xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx i od xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

musí xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx drženým xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx třetích stran, x xxxxx mají xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, že xxxxxxxx nástroje zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxxxxx nástrojů náležících xxxx třetí xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx názvů xxxx v účetních knihách xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ochrany;

e)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx kroky x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx bance, xxxxxxx xxxxxxxxx nebo bance xxxxxxxx ve xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx odděleně xx xxxx, na xxxxx xxxx vedeny xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zneužití xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx nedbalosti.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx vyžaduje, xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx třetí xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxx u třetí xxxxxx x xxxx xxxxx zemi.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

úvěrové instituce xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx ve xxxxx zemi;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu.

x)

xxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxx xxxx xxx uchování xxxxx xxxxxxx aktiv xxx x xxxxxx (bez xxxxxx), nebo ve xxxx xxxxxxx investice xxxxxxxxx plus výnosy;

b)

s cílem xxxxxxxxx tento xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx musí xxxxxxxxxx výlučně xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxx xx splatností xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 dnů xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výnosem xxxxxxxxxxxx x xxxxx splatností x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Tohoto xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investováním xx xxxxxx x xxxxxxxxx ústavů;

x)

musí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx nebo následující xxx.

x)

xxxxxxxx xxxxx xxx xxxx předběžný x xxxxxxxx xxxxxxx s použitím xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx stvrdil v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx daného zákazníka xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx zajišťují, že takto xxxxx xxx použity xxx finanční nástroje xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 písm. a).

x)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo na xxxxxxxx xxxxxxx prováděném xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xx odlišný xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zákazníka nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxx zákazník;

x)

podnik xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx nebo xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx službou, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx stimul x xxxxxx xxxxx, xxxxx nebo xxxxxx, který xxxx xxxxxx provizí či xxxxxxx xx takovou xxxxxx.

x)

x xxxxxxx na xxxxxxxxx investiční služby x xxxxxxxx x xxxxxxxxx služby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxx jménem xxxx xxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx značné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit postupy, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, a opatření, xxxxx xx nutno přijmout xx zvládání xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx k zamezení xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx vykonávajícími xxxxxxxx, xxxxx s sebou nesou xxxxxx střetu xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx osobami, xxxx jejichž xxxxxx xxxxx xxxxx vykonávání xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx poskytování služeb xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zájmy (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxxxx xxxxx být xx xxxxxx;

x)

odstranění xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxx příslušných osob, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx činností, xxxxx ze vztahu xxxxxx činností xxxx xxxxxxx střet zájmů;

d)

opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nemístný xxxx xx xxxxxx, xxxxxx příslušná osoba xxxxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušné xxxxx xx samostatných xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx takové zapojení xxxx xxx xx xxxx řádnému xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

a)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx představovány jako xxxxxxxxxx xx nezávislé xxxxxxxxxx záležitostí, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx to poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx směrnice 2004/39/ES.

a)

finanční xxxxxxxxx x xxxxx příslušné osoby xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx provádět xxxxxx xxxxxxxxx ani obchody, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx víře xxxx xxxxx to xxxx v rámci xxxxx xxxxxx trhu xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, s finančními xxxxxxxx, xxxxx se xxxx investiční výzkum, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji, s vědomím xxxxxxxxxxxxxxx časového xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, ani xxxxxxxxxx x xxxxx ho xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxx přiměřenou možnost xxxxx xxxx postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx neupravuje xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx xxxxx zúčastněné xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a s předchozím souhlasem xxxxxxxxxx xxxxxxxx útvaru xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

x)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx hmotný zájem xx předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxxxxx věcných tvrzení xx výzkumu xxxx xx xxxxx účelem, xxxxx ověřování xxxxxxxxxx xxxxxxxx povinností xxxxxxx, xxxxxxxx návrh xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx xxxxxx jako xxxx vlastní xxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx stanoveným touto xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx či osobě, xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

poplatku, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx hrazených třetí xxxxxx xx poskytovaných xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx tyto podmínky:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx tento xxxx xxxxx, xxxxxxxxx poplatky xx úschovu, xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx jednat čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx musí být xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx způsobem;

b)

xxxx být xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx pro xxxxxxxx použity;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx vhodné xxxxx o výkonnosti za xxx bezprostředně předcházejících xxx nebo, pokud xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx let, xx xxxx období, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx zaveden xxxxxxxx xxxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniku, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx musí v každém xxxxxxx vycházet x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

informace xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx se xxxx údaje týkají xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucích xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx vycházejí x xxxxxx x xxxx xxxx, xxx xx xxxx členského xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx výnos pro xxxxxxxxx se xxxx xxxxxx xxxx snížit x xxxxxxxx měnových xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

simulovaná xxxxxxxxx x xxxxxxxxx musí vycházet xx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx finančních indexů, xxxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

x)

xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx uvedené v odst. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx není spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nesmějí xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx historické xxxxxxxxxx ani xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx třeba uvést xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, že xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx se zákazníkem, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx protistrana v souladu x xx. 24 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

zacházely xx xxxxxxxxxx, který je xxxxx xxxxxx I přílohy II xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx s neprofesionálním xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxx, které x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx investičních xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, xxxxxxx na xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředky, xxx znemožnilo podniku xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx případě, xxxxx xx jinak nepoužije xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/ES xx xxx 23. xxxx 2002 x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xx xxxxx a o změně směrnice Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx dodrží požadavky xxxxxxxxx článku xx xxxxxx k neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, jako kdyby xxx xxxx xxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční podnik „xxxxxxxxxxxxxx“ ve xxxxxx xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx xxxxxxx s osobou, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

výzvu, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxxx týkající se xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx s podnikem xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx zákazník s investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých xx něj xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx způsobu, xxxxx xx xxxxxxxx třeba xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx skutečnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx zástupce xxxxxxxxxxx;

x)

povahu, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx o výkonnosti xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má podnik x xxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný popis xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx hodlá xxxxxx xx xxxxxx ochranu, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a systému xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx daného xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx střetu xxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx, která má xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx zákazník xxxxxx, další podrobnosti x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v portfoliu xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny finanční xxxxxxxx xx prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx část xxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx xxxxxxx se xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx limitů;

x)

cíle xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výkonu xxxxx xxxxxxx uvážení, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvážení.

x)

rizika spojená x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx investice;

b)

kolísavost xxx xxxxxxxx nástrojů a všechna xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, na němž xxx s těmito nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx těchto xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx závazků;

x)

všechny požadavky xxxxxxx marže či xxxxxxxxx závazků, které xx používají x xxxxxxxx xxxxxxxxx typu.

x)

xxxxxxx cena, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxx službou, včetně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx a výloh x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx, pokud xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, z něhož se xxxxxxx xxxx vypočítá, xxx si ji xxxxxxxx xxxx ověřit;

b)

xx-xx xxx xxxxxxxx část xxxxxxx xxxx, o níž xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx na xxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx službou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx náklady, xxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxx prostřednictvím investičního xxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx podnik neúčtuje;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxx, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx související xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxxxx zkušenosti x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxx xxxxxxxx nebo xx správou xxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx a finančních xxxxxxxx, xxxxx zákazník xxx,

x)

xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx klient provádí, x x xxxx, po xxxxxx xxxx prováděny, a

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx čl. 4 xxxx. 1 xxxx 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx známy xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx nástroje;

d)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx dostupné xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx obchod x xxxxx nástrojem.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx musí xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx provedení xxxxxx nejpozději xxxxxxxxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, nejpozději xxxxx xxxxxxxx den po xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

jméno xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

datum xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

g)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

i)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx to xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

j)

množství;

x)

xxxxxxxxxx cena;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, rozepsaná xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o účtu, xxxxx tyto xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx xxxxx;

o)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zákazník investičního xxxxxxx, uvede se xxxxxxxxxx, xx se xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxx obchodování na xxxxxx, xxxxx usnadňuje xxxxxxxx obchodování.

x)

název (obchodní xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx;

x)

složení x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx hodnotě xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx začátku x xx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxx xxxxxxx celkových xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx to xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx xx požádání xxxx xxxxxxxxx podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx k dispozici), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx úhrad xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx s portfoliem zákazníka;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

ke xxxxxxx xxxxxxx uskutečněnému x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informace xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx rozhodne dostávat xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx obchodech xx xxxxxx obchodu, x xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx poskytnut xxxxx tři xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem x xxxxxx portfolia povoluje xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx finanční xxxxxxxx xx prostředky xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx financování cenných xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx jde x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx profesionálního zákazníka;

b)

charakteristika xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx nástrojů, které xxxx předmětem xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx nichž xxx xxxxx xxxxx nasměrovat.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx připisuje xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, kterým xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

x)

seznam xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kroky xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx jakékoli specifické xxxxxx zákazníka xxxxx xxxxxxx zabránit x xxx, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx naplánoval a zavedl xx xxxxx pravidel pro xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, aby xxxx xxxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx neprodleně x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

jinak srovnatelné xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx prodlení, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx aktuální xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx to nebylo x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

musí neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx o takových obtížích xxxxxxx.

x)

xxxx xxx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx xxxx nevýhodné xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx se xx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, xx sloučení xx vztahu xx xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx v jeho xxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx agregovaných xxxxxx a sloučených obchodů, xxxxxx toho, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx alokaci x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxx xxxxx k nim musí xxx snadný xxxxxxx x xxxx xxx schopen xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx zpracování xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, že xxx xxxxxx zjistit jakékoli xxxxxx či xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx opravami xx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx záznamy xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.