Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx finančních xxxx xx Společenství x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx s obchody s finančními xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, jenž sleduje xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxx xx xxx navržena xxx, xxx zajišťovala xxxxxxx úroveň xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi investičními xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx regulované trhy xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx přesně xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx v takových záležitostech, xxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx investičních podniků xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx v podobě xxxx xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx to xxxxx, xxx xx investičním xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx xx všechny xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx podmínek x xxx xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxx se schvalovacím xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxx xxxxxxxx xxx, z něhož xxxxx xxxxx xxxxxxx. To xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx by měla xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx zákazníkem. Na xxxxx xxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxx, xx třeba xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (neprofesionální xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxxxx specifickým xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx a právním xxxxxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx příslušné xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx směrnice xx xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx další doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx směrnice neobsahuje xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx toho, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx striktně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v souladu s touto xxxxxxxx, nesmí xxxxxx xxx se xxxxx xxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx použití xxxx xxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx význam xxx xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx se měla xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES a její xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků xx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx spočívají x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xxxxxx sladění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a provozních xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx se velice xxxx svou velikostí, xxxxxxxxxx a charakterem své xxxxxxxx činnosti. Xxxxx xxxxxxxx xx se xxx této xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx charakter x xxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Předpokládá xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx zejména x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v této xxxxxxxx xx určité xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx okolnosti. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx jiné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX z hlediska xxxxxx xx xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx papíry xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxx osob zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx týkající xx činností, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx důležitých funkcí xxxx investičních xxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx spojená xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, kde xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx vykonává xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx compliance, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx výkonu xxxx xxxxxxxxxxx funkcí, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx být xx xxxx jejich xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx malých investičních xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sbíraly x xxxxx údaje x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů, xxxx xx xxxxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX ze xxx 24. října 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx zpracováním xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx těchto údajů (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx osobní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx s předem xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a pokud xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx uložené x xxxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxx samostatně xx xxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx neměly xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx odvolání xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx finanční xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů. Tyto xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx obchod xxxx na zahájení xx xxxx následujících xxxxxxxx xxxxxxx prováděných xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxx vydány xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx k poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx outsourcingu, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxx podmínky pro xxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investičních služeb xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxxx, x xxxxx rámci xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do xx xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx schránka“, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx splnit, aby xxx x xxxxxx povoleným xx xxxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx investiční xxxxxx xxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx xx se tato xxxxxxxx xxxxxxx příslušnému xxxxxx, pokud to xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolií xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx navrhují xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve třetí xxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podmínky. Neočekává xx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx měl xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx outsourcingové xxxxxx x xxxxxxxx soulad xxxxxx xxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xx smyslu xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx odpovídající úrovně xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tato směrnice xxxxxxxx, xxx každý xxxxxxxxx orgán zveřejnil xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolia xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx poskytovatelů xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx musí xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx proti xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, proč x xxxxxx xxxxxxxxx outsourcing xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx outsourcingu podle xxxx směrnice. Ve xxxxxxxx vysvětlení xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx v dotyčných xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx o outsourcované xxxxxx, xxxxxx orgán nezbytně xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k investičnímu xxxxxxx.

(23)

Pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxx jménem xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, měly xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx držbu xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležejících xxxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx mělo pohlížet xxxx xx xxxxxxxxx, xxx vyvolávají střet xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx existuje xxxxx xxxx xxxxx podniku xxxx určitých xxxx xxxxxxxxx s podnikem xxxx xxxxxxx xxxxxx podniku xx jedné straně x xxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx více xxxx xxxxxxxxx, vůči xxxx xx xxxxxx v každém xxxxxxx vázán xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx získat xxxxxx prospěch, xxxxx xx současně xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx že xxxxx zákazník, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx povinností, xxxx xxxxxx nějaký prospěch xxxx se xxxxxxx xxxxxx, aniž by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx status xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx poskytována, xx. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx způsobilou protistranou.

(26)

Při xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx zájmů, by xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, operacím x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx zvláštní xxxxxxxxx je zejména xxxxxxx, pokud xxxxxx xxxx xxxxx spojená x xxxxxxxx tím, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxxxxxx v různých xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx ho xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a uplatňovat xxxxxx xxxxxxxxxxx a administrativní xxxxxxxxxx, xxxxx vyžaduje čl. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx specifických xxxxxx xxxxx vyžaduje xx. 18 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx zveřejnění xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx vhodně xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx ve směrnici Xxxxxx 2003/125/XX ze xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx jde x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx a uveřejňování xxxxxx xxxxx, ale xxx xxxxxxxx xxxxxxxx platí xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx typu, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx jeho xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxx řídí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/ES, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxx xx xxxxx xxxxxxx z tvorby x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx natolik xxxxxx, xxx xxxxxxxxx objektivnost x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx. Tato xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx se xxxxx xxxx, mezi xxxx xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx osoby, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx pracovníci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx zapojené xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků nebo xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx finanční xxxxxxxxx a další osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxx výsledků investičního xxxxxxx, smí bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxx, jichž se xxxx xxxxxx, by xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Na xxxx dary xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx o střetech xxxxx x xxxxxxx v souhrnném xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx k dispozici zákazníkům, xxxxx pohlížet xxxx xx hmotné xxxxxxx xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx doporučení xx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx doporučení, která xxxx xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx uplatnit xxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx úpravu xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(36)

Finanční analytici xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, pokud xx xxxxxx zapojení xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx finančních xxxxxxxx, nebo jakákoli xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx propagace emitenta.

(37)

Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx xx šíření investičního xxxxxxx, autorům investičního xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, se xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyložených x xxxx směrnici xxxxxxx xxxxxxx nezávislosti a objektivnosti xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx a šíření investičního xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx dalšího xx xxxxx xxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX a směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx dne 28. ledna 2003 x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx a manipulaci x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx prováděcích xxxxxxxx (xxxx by se xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s investiční xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, kdy xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxx xxxxxx xx zvýšit xxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx dovoluje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx přijímat xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek x xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx zákazníka nebo xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx směrnice vyžaduje, xxx investiční podniky, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxx. Neukládá xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na propagační xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, kde xx xxxxx, xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(43)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a formu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx takovým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx informace xxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v úvahu status xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx a informačními xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx je vhodné xxxxxxxx xx této xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, než xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být schopni xxxxxxx, jaké informace xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx informace xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx dodatečné xxxxxxxxx poskytnout.

(45)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx nich, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx podložená xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx těchto informací xx xxxx xxxxx xxxxx zařazení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx neprofesionálních zákazníků x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, avšak nikdy xx xxxxxx xxx xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx důležité prvky. Xx xxxxx, že x xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx bude xxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx určená pro xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx komunikačních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx uplatňovat xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, xxxx xx xxxx obrazový xxxxxx spojený s podnikem, xxxxxxxxx místo x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxx odměně xx xxxxxxx.

(47)

Pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx platí, xx xx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx mají xxxxx uvádět x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (kterým) xxxx xxxxxx nebo xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx xx, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, je považuje xx klamavé xxxx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx toho, xx xx xxxxxx xxx včasným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx investiční xxxxxx měl xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx dostatek času xx přečtení a pochopení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx reakci. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx o jednoduchém xx xxxxxxxxxxx produktu xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx si xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx potřeboval xx xxxxxxxxxx či neznámější xxxxxxx nebo xxxxxx.

(49)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podniky k poskytování xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, finančních xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx uvedenou x xxxx xxxxxxxx. Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx dohody s zákazníkem xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

V případech, kdy xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, by se xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se téhož xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx služby.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx mohou s takovými xxxxxxxx provádět, xx xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx riziko.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/ES ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, který má xxx xxxxxxxxx při xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx by xx xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx se xxxx xxxxxxx a obsahu xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx informace x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx dohody o poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx platební xxxxxxxx, podle xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx o finančním xxxxxxxx zaniká xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx účinnosti xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx listu, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx.

(54)

Co xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx směrnice Xxxx 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxxxxxx SKIPCP) (6), cílem xxxx xxxxxxxx není xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/EHS. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx se xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx poskytuje jmenovitě xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně samotného XXXXXX. Investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xx však měly xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování.

(56)

Je xxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx liší xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx pokryté xxxxxxxxxx xxxxxx, a také xxxx xxxxxxx funkce x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Pro xxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx být xxxxxx xxx zákazníka xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx finanční xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, zvláštním xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Řada obchodů, xxxxx xxxxx být xxxxxx, když xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx doporučení xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxx nevhodný xxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX se od xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a finančních nástrojů xxx zákazníka pouze xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo pro xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. V případě investičních xxxxxx xx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx podniku xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx produktu xxx xxxxxxxxx, x xx pouze xxxxx, když xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx v provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx produkty).

(59)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) nabízených xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xx řady xxxxxxx, x xxxxx se xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx či služby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx do řady xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xx datu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrnice, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx se nevyžaduje, xxx při každém xxxxxxxxxxx xxxxxxx znovu xxxxxxxxx xxxxxxxx (přiměřenost). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx povinnost xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (přiměřenosti) xxxxxxx xxxx zahájením xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx či xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx správce xxxxxxxxx xxxx změnil jeho xxxxxxxx, x xxxx jsou xxxxxxxx meze volného xxxxxxx správce portfolia, xx třeba xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx určení, xxx by xx xx podíl v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx veřejnosti xxx povolen, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx oceňovací systémy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx patřit xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, jakož i další xxxxxxxx, za xxxxx xxxxxxx poskytují xxxxxx xxxx zákazníkům.

(63)

Xxxxxxx, které xxxx investiční podnik xxxx, je třeba xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx portfolia zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx za xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx pokyn, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xx xx to, že xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx se xxxxxx xxxxx na xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx k využití xxxx xx xxxxxxx pokyn xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx relativní xxxxxx xxxxxxxx uvedených x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx anebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx výsledek. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx investiční podnik xxx xxxxxx taková xxxxxxxxxx místa, která xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Investiční xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx prováděný xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxx dostupná vypořádací xxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx činitele, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx celkového xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, pravděpodobnost realizace x xxxxxxxxxx, objem a povaha xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zřejmě xxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx o ceně x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx pohlížet xxx, že splnil xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx ohledně xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxx zákazníka. To, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokyny, které xx týkají xxxxx xxxxx xxxx jedné xxxxxxx xxxxxx, by xx xxxxxx vykládat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx zajistit nejlepší xxxxx výsledek ve xxxxxx k jiným xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx neměl xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx tak, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxx vědět, xx xxxxx v tomto xxxxxx mu pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek. Xxxx xx však xxxxxx xxxxxx podniku v tom, xxx vyzval xxxxxxxxx x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx podniku pro xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx zákaznických xxxxxx, x xxxxx xx xx xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx podnik zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxx a tato xxxxxxx xxxxxx povinnostem xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxx nabídku realizuje xx xxxx akceptaci xxxxxxxxxx za podmínky, že xxxxxx nabídka xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a doby xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx týká všech xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx finančních nástrojů xxxx může xxx xxxxxxx stanovit a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx podmínek, xxxxx xx platil xxx xxxxxxx třídy xxxxxxxx. Povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx tedy xxxx xxxxxxxxxx způsobem, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, v nichž xx xxxxxxx zákazník a investiční xxxxxx, xxxxxxxx být xxx účely xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, v nichž xxx o akcie xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném rámci x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxx systém xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pokyn. X xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxx x xxxxx vlastní xxxxxxx podniku x xxxxxxx xx provedení příkazu x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx výsledek xxx zákazníka, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, aby porovnával xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx mohl xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx jiné xxxxxxx provizí či xxxxxxxx. Stejně xxx xxxx záměrem xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx rozdíly xx xxxxx vlastních provizích, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx poskytuje.

(72)

Ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxx účely xx. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Xxxx xx xx xxx xx xx, že investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nespravedlivě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx zákazníkům xxxxxx různé xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx pokynu xxxx xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxx neodráží xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx svých xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů uvedené x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který x xxxxx svých xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tak na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx prvně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx pokyny x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES xx investičních podniků xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx provedení xxxxxx, xx xxx xxxxx i takové xxxxxxx, xxxx je rychlost x xxxxxxxxxxxxxxx realizace (xxxx xxxxxxxxx), xxx i dostupnost x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx faktorem xxxxxxxxx provedení pokynu xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx určit ty xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxx nepřikazuje xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx práce, jelikož xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxx umožnit, xxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx o kvalitě xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx oblasti x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx provádění pokynů xx xxxxxxxxxxxx úrovni.

(77)

Pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nakládání xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx zákazníka, jestliže x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Xxxx xx xxxx dotčena xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx účely xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx se x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx různými xxxxxxx x x xxxxx by xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx účet s finančními xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx pokyn xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx tvůrci trhu xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xx omezí jen xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx o sobě xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx zakládající xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních xxxxxxxxxx xxxxxx v denním tisku, xxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetu) xxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx se xxxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/ES.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx zásady xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx základních xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx článkem 11 xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebrání xxxxxxxx xxxxxx používat xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx ke svobodě xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx prostředcích.

(81)

Xxxxxx xxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxx stanoví, že xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství omezuje xx rady x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx není xxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx neopírá x xxxxxxxxx xxxx poměrů, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx pravděpodobně xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx byla v rozporu x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(82)

Na xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx poskytování obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Poskytnutí obecného xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX x xxx pádem xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozhodnutím Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx jsou v souladu xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ xx rozumí xxxxx nástroj, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, a to xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx účel, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx věcný xxxxx investičního výzkumu;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx z mateřského xxxxxxx, xxxx dceřiných xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx mají xxxxxxxx společnost xxxx xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx spojené xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„outsourcingem“ xx xxxxxx ujednání x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx něhož xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, kterou xx xxxxx vykonával xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx tomuto výrazu xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx osobami“ xx xxxxxx osoba nebo xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo uskuteční xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

xx osoba, xxx mají xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx nabídnuta xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informací na xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx uskuteční xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

c)

xxxxxxxx xxxx být elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx ní lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx;

e)

přístup k informacím xx těchto internetových xxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx v poměrech xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx státě;

x)

požadavky xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx se xxxxxx xxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx požadavek, xxxxx hodlají xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, a

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx povinností;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy určené x xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx s takovými xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx většího xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a profesionálním xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx přijatých podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx účelem řešení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, které xxxxxxxxxx za výkon xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx mít xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx a musí xxxxxxxxx xx xxxxx funkce xxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx povinností týkajících xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx funkce xxxxxxxxxx xx nesmí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx činností, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob pověřených xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxx xx újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx a udržovaly xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika související x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx investiční podnik xxxx tolerovat;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, procesy x xxxxxxxxxx x xxxxxx rizik xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx tolerance;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

podává hlášení x xxxx vedoucím xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a zhodnocení přiměřenosti x xxxxxxxxx systémů, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx výsledků xxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxx x);

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx doporučení;

x)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx auditu x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxx příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

uzavírat osobních xxxxxxx, které naplňují xxxxxxx xxxxx z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx osobě xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx rámec běžného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx jinou osobu x xxxxxxxx obchodu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x) xxxx čl. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx obchod xxxxxxxxx osoby;

x)

aniž xx xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxx informace či xxxxxx, pokud příslušná xxxxx ví, xxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx učiní xxxx xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, na kterou xx vztahuje odstavec 1, věděla x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody a prozrazováním xxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx postupem, xxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxxx podnik zajistit, xxx xxxxxx, xx xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, vedl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx podnikem xxxxxxxxx osobním obchodu xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx obchody xxxxxxxxx x xxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxx uvážením, pokud xxxx xxxxxxxx portfolia x xxxxxxxxxx osobou xx xxxxx osobou, xx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského státu, xxxxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx rizika xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx učet xx xxxxxxx provádějí, xxxx xxxxxxxx do řízení xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a jiných xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, školení xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx prostor x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx odpovědnosti xxxxxxxxx osob;

x)

xxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx dle xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES;

x)

nesmí dojít x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxx vydáno xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx být xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx vyžadované xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx externě zajišťovaných xxxxxx, služeb xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxxxx, a za tím xxxxxx xxxx podnik xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx podniknout xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx zřejmě xxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční podnik xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx externě zajišťovanými xxxxxxxx a pro xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s outsourcingem x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxx řídit;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx o nových xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx na xxxx xxxxxxxxx účinně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s platnými právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx vypovědět xxxxxx x xxxxxxxxxxxx v případě xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx škodlivý xxxx xx kontinuitu x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx, jeho auditoři x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx k údajům x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnostech x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx orgány xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx tato xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx a udržovat xxxxxxx xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx xx to xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx zajišťovanou funkci, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx xxx xxxxxxxx zemi xxxxxx x xxxxxxxxx poskytovatelů této xxxxxx x xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx o spolupráci.

a)

xxxx xxxx takové záznamy x xxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx kdykoli x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxx pro ostatní xxxxxxxxx i od xxxxx xxxxxxxxx aktiv;

x)

musí xxxx xxx záznamy x xxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a finančním xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vnitřních xxxx a záznamů s účty x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 17 x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a od xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležících xxxx třetí xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx strany xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx zákazníků uložené xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx nebo x xxxxxxxxxx xxxxx peněžního trhu xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx účtů, xx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx k minimalizaci xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx zákazníků xxxx práv k těmto xxxxxxx v důsledku zneužití xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, nedostatečné xxxxxxxx xx nedbalosti.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx vyžaduje, aby xxxx xxxxxxx u třetí xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, tento xxxxxxxx písemně požádá xxxxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxx strany x xxxx xxxxx zemi.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

x)

úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx trhu.

x)

jeho xxxxxxxxxx investičním xxxxx xxxx xxx uchování xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx v paritě (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

s cílem xxxxxxxxx tento xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx nebo x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výnosem xxxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx splatností 60 xxx. Tohoto xxxx xxxx xxxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx investováním do xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxx xxxxx xxx xxxx předběžný x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a tento xxxx xxxxxxx stvrdil x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx daného xxxxxxxxx xx omezeno xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, s nimiž xxxxxxxx souhlasil.

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx finanční xxxxxxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxx balík xx xxxxxxxxx účtu, musel xxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 písm. a);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a kontrolní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx finanční nástroje xxxxxxx zákazníkům, kteří xxxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

a)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx zájem xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxx prováděném xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx je odlišný xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx výsledku;

x)

podnik nebo xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxxxx xxxx dostane x xxxxxxxxxxx se službou, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx osoby, xxxxx xxxx zákazníkem, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, který není xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx za takovou xxxxxx.

x)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx jménem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx vést xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx zájmů xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit postupy, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx přijmout xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy k zamezení xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi příslušnými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnosti, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jejichž xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx zájmy xxxxx být xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx xxxxx být xx střetu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se zabývají xxxxxx jednou činností, x xxxxxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx činností, xxxxx ze vztahu xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx osoba xxxxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx služby nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx samostatných xxxxxxxxxxxx nebo doplňkových xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxx xxxx být na xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů.

x)

xxxx xxxxxxxx xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx nebo jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dal xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx jménem xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx tak nečiní x xxxxxx xxxxxx trhu xxxxxxxxxxx v dobré xxxx xxxx pokud xx xxxx x xxxxx běžné xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx ani xxxxxxx, ani zákazníkům x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx příjemci xxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx a), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxx x xxxxxxxxxx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, v rozporu s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxx compliance;

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx xx xxxx, které xxxx xxxxxx zájem xx předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx posuzovali xxxxx investičního xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx věcných xxxxxxx xx výzkumu xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx ověřování xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx obsahuje xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx výzkum jako xxxx vlastní tvorbu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx autora xxxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx stanoveným touto xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx stanovující takové xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, provize xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx osobě, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx, xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx hrazených xxxxx xxxxxx či poskytovaných xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xx osobě xxxxxxxxx jménem xxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx účel xxxxx, například xxxxxxxx xx úschovu, xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx regulačními xxxxxx xxxx právní xxxxxxxx, x xxxxx svou xxxxxxx xxxxxxx vést xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxx xxxxxx informací, xxx xxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx srovnání xxxxxxx.

a)

xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx sdělení;

x)

informace xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx o výkonnosti xx xxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxxx zajistit údaje xx xxx xxx, xx xxxx xxxxxx, xxx byl xxxxxxxx xxxxxxx nabízen, kdy xxx zaveden finanční xxxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo xx xxxxx xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxx uvedeno xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx informací;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxx týkají xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

e)

xxxxx xxxxx vycházejí z hodnot x xxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx xxxx x xxxx upozornění, xx výnos xxx xxxxxxxxx xx může xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx údaje xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxx xxxxx xxxx provizí, odměn x xxxxxxx poplatků.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx finančních indexů, xxxxx jsou stejné xxxx dotyčné finanční xxxxxxxx nebo xxxx x xxx podkladové;

b)

xx xx xxxx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx, o níž xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx xxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx v odst. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx dané xxxxx xxxxxx simulované xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx výkonnosti.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx vycházet xx xxxxxxxxxx historické xxxxxxxxxx ani xx xx xxxxxxx odkazovat;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

pokud xxxx xxxxx xxxxxxxx xx hrubé xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxx xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musejí xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx se zákazníkem, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX považován xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxx dohody;

x)

xxxxxxxxx, které x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx službách vyžaduje xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx časové xxxxx xxxxxxx s odstavcích 1 x 2, protože xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx přes xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředky, xxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, pokud xx jinak xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx xxx 23. xxxx 2002 o uvádění xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx trh xx xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX a směrnic 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, jako xxxxx xxx daný zákazník xx potenciální zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít x xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služby či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, ve kterých xxxx zákazník s investičním xxxxxxxx komunikovat a ve kterých xx něj xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a jiné xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxx povolení, x xxxxx a kontaktní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

e)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx smluvního zástupce, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, x xxxx je xxxxx xxxxxxx zástupce xxxxxxxxxxx;

f)

povahu, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx o výkonnosti xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 19 odst. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, které investiční xxxxxx xxxxx xxxxxx xx jejich ochranu, xxxxxx stručných xxxxx x xxxxxxxxxx systému pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx vkladů, které xx x xxxxxxx daného xxxxxxx použijí xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

h)

xxxxx pravidel xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, případně v souhrnné xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx podrobnosti x xxxxxx pravidlech xxx xxxxxx zájmů xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx tyto nepředstavují xxxxxx xxxxx) za xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 odst. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx přenesení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxx podle xxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx standardů, xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx portfolia xxxxxxxxx, a typy xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

e)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a všechna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx uvážení.

x)

rizika xxxxxxx x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx požadavky xxxxxxx xxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx službou xx xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xxxxx nelze xxxxxxx cenu xxxxxxxx, xxxxxx, z něhož xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xx xxxxxxxx xxxx ověřit;

b)

xx-xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ceny, o níž xx zmiňuje xxxxxxx x), uhrazena xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, uvést xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním nástrojem xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx vzniknout xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, včetně xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxx které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

je xxxxxx, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rizika x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

c)

xx xxxxxx, xx zákazník xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojeným x xxxxx obchodem xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s finančními nástroji, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx kterou xxxx prováděny, a

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx klienta.

x)

xxxxxxx xx čl. 4 xxxx. 1 bodu 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, vypovězení nebo xxxxxx druhu realizace xxxxxx nástroje xx xxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx či validují xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx by přesahovaly xxxxxxx xx pořízení xxxxxx nástroje;

d)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a je xxxxxxxxxxxxx, xx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

investiční xxxxxx musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx musí xx nejdříve xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxxx anebo, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, nejpozději xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx strany.

x)

identifikační údaje x xxxxxxxxxxx společnosti;

x)

xxxxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

typ xxxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

g)

identifikační údaje x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx to xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

jednotková xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, rozepsaná xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx x xxxxxxxxxx obchodu, včetně xxxxxx lhůty xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o účtu, xxxxx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

xx-xx zákazníkovou xxxxxxxxxxxx sám investiční xxxxxx xxxx jakákoli xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxx, že xx xxxxx o tento případ, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx usnadňuje xxxxxxxx obchodování.

x)

xxxxx (xxxxxxxx xxxxx) investičního xxxxxxx;

b)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

c)

složení x xxxxxxx portfolia, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx období x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx vykazovaného xxxxxx;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, a je-li xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx na požádání xxxx poskytnut podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx výpisu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (je-li xxxxxx xxxxxxx k dispozici), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, úroků x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem zákazníka;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

h)

ke xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v průběhu xxxxxx období xxxxxxxxx xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx to xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx obchodech xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx odstavec 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx x xx zákazník xxxxxx, xxxxx mu xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx měsíce;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx měsíců;

c)

pokud xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem x xxxxxx xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx s pákovým xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx měsíc.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx vykazovaného ve xxxxxx;

x)

xxxx, do xxxxx xx finanční nástroje xx prostředky xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx případného xxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxx xxxx účasti xx obchodu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx profesionálního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka;

c)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx nichž lze xxxxx xxxxx nasměrovat.

x)

popis xxxxxxxxx důležitosti, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx připisuje xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx relativní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné upozornění, xx jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka mohou xxxxxxx zabránit v tom, xxx učinil xxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx pravidel xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku při xxxxxxxxx daných xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx týkají.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx a alokovány;

x)

jinak srovnatelné xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx podány, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx by xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokynu xxxx aktuální podmínky xx trhu xxxx xx xx xxxxxx x xxxxx zákazníka;

x)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx se xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, jehož xxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxx vypracována a účinně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která za dostatečně xxxxxxxx podmínek xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx a sloučených xxxxxxx, xxxxxx xxxx, jak xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxx snadný xxxxxxx x xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx či xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx manipulovat nebo xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx převzít xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

x)

uplatnit xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx právo xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx xxxx umořit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx dává xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.