Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx finančních trhů xx Společenství a kromě xxxxxx upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s finančními xxxxxxxx a požadavky xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, kterým xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i pro xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxx xx být xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhy xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, osobní xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx a zveřejňování xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx povolení pro xxxxxxx investičních xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx stejný xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx schvalovacím xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činností xx xx měl xxxxxxxx xxx, z něhož tento xxxxx vychází. Xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navržena xxx, xxx zajistila xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxx bude zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx řídit xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx třeba xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby bylo xxxxx přizpůsobit prováděcí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxx xxxxx xxx příslušné xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx směrnice xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x xxxx směrnici neměly xxxxxxxx xxxxx doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx mimořádných okolností xx xxxx xxxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, co xxxxxxx prováděcí pravidla. Xxxxxx xxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx ochranu investorů xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Případné dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, nesmí xxxxxx xxx xx xxxxx xxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 a 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx státy xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx, xx měla xxx xxxxxxxx význam xxx xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxxxx a spotřebitelů xx xxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xx měla xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozhodnutí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx v odstranění xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx sladění prvotních xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(11)

Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx svou xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Režim xxxxxxxx xx xx xxx této xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a současně xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly plnit xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx může xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, že xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx pokyny x xxxxxxx ustanovení této xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx podniků x xx xxxxxx okolnosti. Nezávazné xxxxxx xxxxxx xxxxx xx mimo xxxx xxxxx xxxxxxxxx používání xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX z hlediska xxxxxx na trhu. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx této směrnice x xxxxxxxx 2004/39/ES může Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx s cennými papíry xxxx také vydat xxx xxxxxx s cílem xxxxxxxx jednotné uplatňování xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Organizační xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxx vnitrostátního xxxxx.

(14)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, která vyžadují, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, pracovních xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx funkcí xxxx investičních xxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vztahem xxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx funkce xxxxxx finančních rizik x xxxxxx xxxxxxxxxx vykonává xxxxx xxxxx, nutně xxxxxxxxxx nezávislý xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx agendou xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx výkonu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx odměny xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx být xx xxxx jejich xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx být přiměřená x xxxxxxx xxxxxx investičních xxxxxxx. Pro xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX vyžaduje, aby xxxxxxxxxx podniky sbíraly x xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx službách. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů, xxxx xx xxxxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. října 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx zpracováním xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Pokud xxxx xxxxxxxxx xx xxxx následující xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx uložené x xxxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxxxx vztahovat samostatně xx xxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxx xxxxxx zcizeny xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx zahájení xx xxxx následujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx tyto xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx pokyny xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx podmiňovat xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx více xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měl xxx umožněn outsourcing xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx o jejich xxxxxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxx, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx investičních xxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx xxxxx funkcí xxxxxxxxx do xx xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „poštovní schránka“, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx splnit, aby xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx xxxx xxx xxxxxx o outsourcingu xxxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx se tato xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Neočekává xx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx podmínky. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxx zasáhnout. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx bez xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx účelem xxxxxxxxx odpovídající úrovně xxxxxxx pro investiční xxxxxxx tato směrnice xxxxxxxx, aby každý xxxxxxxxx orgán zveřejnil xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolia xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx poskytovatelů xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mít xxxxxxx xxxxx takovému xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, proč x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nepoškodí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx směrnice. Ve xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx důvody, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xx xxxx jeho účinnému xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx službě, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx xxxx, měly by xx xxxxxx daného xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům.

(24)

Okolnosti, xx xxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xx ty xxxxxxx, xxx xxxxxxxx střet xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s podnikem nebo xxxxxxx xxxxxx podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx zájmy dvou xx více jeho xxxxxxxxx, xxxx nimž xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx nějakou xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx prospěch, pokud xx současně xxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx že xxxxx zákazník, xxxx xxxxx je podnik xxxxxxx povinností, xxxx xxxxxx xxxxxx prospěch xxxx se xxxxxxx xxxxxx, aniž xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx zákazníka.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx poskytována, tj. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx protistranou.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx vyjmenovává, xx xxxxxx okolností xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx zájmů, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, operacím x xxxxxxx správy portfolia x xxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Taková xxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxxx xxxx osoba spojená x xxxxxxxx xxx, že xx přímo či xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci dvou xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx ho zejména xxxxxx zbavit povinnosti xxxxxxxx a uplatňovat účinné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx čl. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxx čl. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx zveřejnění bez xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Investiční xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx informací, xxxxx xx xx xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx provádí směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx střetu xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejňování xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx nástroje platí xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx typu, xxxxx xxxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici, se xxxx xxxx ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/ES, pokud xxx o poctivé předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.

(29)

Opatření x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za účelem xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx z tvorby a šíření xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx objektivnost x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx vytvořeného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nezávislosti xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx zodpovědnost xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx považovat za xxxxxxxx se zájmy xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx za rozporné xx xxxxx xxxx, mezi xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx patřit pracovníci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx zapojené xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem, xxxxx xx účastní xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx výzkum, by xxxx patřit takové xxxxxxxxx, x xxxxx finanční xxxxxxxx xx xxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Xx xxxx xxxx či xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx popisu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx zákazníkům, xxxxx pohlížet xxxx xx hmotné xxxxxxx xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jen xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Za xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nebyl xxxxxx xxx nezastaral.

(35)

Na xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx požadavky xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou.

(36)

Xxxxxxxx analytici xx xx neměli xxxxxxxxx do jiných xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx zapojení xxxx neslučitelné xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Za xxxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx na xxxxxxxxxx akciích xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx turné xxxxxxxxxxxxx xxxx emise xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Aniž xxxx dotčena xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx o produkci xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, autorům investičního xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxx zvážili xxxxxxx vnitřních xxxxxxxx x xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx směrnici ohledně xxxxxxx nezávislosti x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx a šíření investičního xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx požadavky xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx dne 28. ledna 2003 o obchodování zasvěcených xxxx a manipulaci x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) a jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx by se xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, platí, že na přijetí xxxxxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx radou xxxx obecným xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx přijetí provize xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx tak, xx jejím xxxxxx xx zvýšit kvalitu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx směrnice xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dávat xxxx přijímat xxxxxx xxxxxxxxxx stimuly pouze xx vymezených podmínek x xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx poskytnuty xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx zákazníka xxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poradenstvím, xxxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx dohodu, x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxx formy, obsahu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx xx xxxxx, xx informace, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(43)

Xxx x xxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Na xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx plní xxxxxxxxx ze směrnice 2004/39/XX, xxxxx stanoví, xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx stanovit xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx informace, které xxxxxx v úvahu xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx a informačními xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx tím xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx zákazníci xx měli, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, jaké xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat investiční xxxxxx, aby jim xxxx xxxxxxxxx poskytl. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx poskytnout.

(45)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx s investováním xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx mohli xxxxxxxx řádně podložená xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Hloubka xxxxxxx těchto informací xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx kategorie profesionálních xx neprofesionálních zákazníků x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nikdy xx neměly být xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prvky. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx informace x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx informace o konkrétním xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx objektivní, jasné x xxxxxxxxx informace určené xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx určená xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx sdělení předat xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx. Zejména xx xxxxxx xxxxxxx uplatňovat xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx podniku, logo xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx spojený s podnikem, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx druh xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx x xxxx xxxxxx xx provizi.

(47)

Pro účely xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx platí, xx xx xxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx uvádět x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx xxxx která (xxxxx) je pravděpodobně xxxxxx, xxx hledu xx xx, zda xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx klamavé nebo xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx se rozumí xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xxx xxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx dostatek času xx přečtení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx dané xxxxxxx x xxx, který xxxxxxxx potřebuje xx xxxxxxxxxx specifických poskytnutých xxxxxxxxx x xx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx potřebuje xxxx času na xxxxxxxxx informací o jednoduchém xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx službě xxxx x xxxxxxxx xx službě, xxxxx xx xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, ve xxxxxxxx x xxxxx, který xx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx službu.

(49)

Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nákladech a souvisejících xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx finančních xxxxxxxx xx prostředků xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že plní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace včas xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Nic x xxxx xxxxxxxx nezavazuje xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx předpokladu, xx xxxxxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxx včas před xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx obchody xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx služby spočívající xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx mohou xxxx xxxxxxxx zákazníkova xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx mohou s takovými xxxxxxxx provádět, by xx mělo xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx či xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx vypracovaného x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx se xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX xx xxx 4. listopadu 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx při xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, a o změně xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxx provozních podmínek xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xx xxxx kvality a obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx neodpovídá za xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxx.

(53)

Informace, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxxxxx informace x xxxxxxxx nebo plnění xxxxx dohody o poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx dohody týkající xx xxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxxxxxx xxxxxxx akcií, xxxxxxxxx, xxxxxxx listu, xxxxxxx xxxx či jiného xxxxxxxx nebo xxxxxxxx.

(54)

Co xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, které xxxxxxxx směrnice Xxxx 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx SKIPCP) (6), xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který je xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx této xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx žádné xxxxxxxxx.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx rozesílají podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xx xxxx xxxx xxx zákazníky xxxxx xxxxxxxxxx o všech xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k podílům x xxxxxxxxx kolektivního investování.

(56)

Xx xxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxxx ověřování xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) podle čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice. Tato xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx pokryté xxxxxxxxxx xxxxxx, a také xxxx xxxxxxx funkce x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Pro xxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxxxxx xxxxxxx nese, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxx, xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx nevhodná, xxxxxxxx xx xxxx doporučení xxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka. X xxxxxxx xxxxxx portfolia xx obchod mohl xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, kdyby v jeho xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a finančních nástrojů xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx danému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby posoudil xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx v provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx účely xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx produktů, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx do xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti x xxxx, xxx porozuměl, xxxx xxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxx produktem xx investiční službou. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx druhu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx směrnice, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx každém xxxxxxxxxxx xxxxxxx znovu xxxxxxxxx xxxxxxxx (přiměřenost). Xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxx povinnost xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) provede xxxx zahájením xxxxxx.

(60)

Na xxxxxxxxxx xx žádost xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v tom xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx změnil xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx účely xxxxxx, xxx xx xx xx podíl v podniku xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx směrnici 85/611/EHS, xxxxx prodej xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xx, xxx xxx nimi xxxxxxxx xxxxxx depozitář, xxxxx je v některém xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníky. Xxxxxx tak xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku a jeho xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, je třeba xxxxxxxxxxx xxxx obchodu x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, že jsou xxxxxxx evidenční povinnosti xxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti se xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro zákazníka, xxxx přesahuje xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxx pokynu xx rozumí xxxxx xx xxxx status, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx pokyn xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx na povahu xxxxxx se rozumí xxxxx xx pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx podobný pokyn xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení zásad xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES xx investiční xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx činitelů uvedených x xx. 21 odst.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx postup xxx xxxxxxxx relativního xxxxxxx xxxxxx činitelů, xxx mohl xxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx výsledek. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx investiční podnik xxx zvolit xxxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xx umožní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledky. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx pravidla xxx provádění xxxxxx xx xxxxx prováděný xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx získat xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxx stanovenou xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx co xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx svých xxxxxxxx provádění pokynů xxxxxxx dostupná xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx v úvahu xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx do celkového xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx provedení pokynu. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx realizace x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zřejmě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, xx splnil xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx ohledně xx části xxxx xx xxxxxxx pokynu, xxxxx se xxxxxx xxxxxx zákazníka. Xx, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx pokyny, které xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx jedné xxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx neměl xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx podnik xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx získat pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek. Xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Když investiční xxxxxx obchoduje xx xxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxx by se xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 odst. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx realizuje x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx svou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx její xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx nabídka xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx zajistit xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx finančních nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx může být xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx provádění pokynů xx xxxxxxxxxx podmínek, xxxxx by xxxxxx xxx všechny xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxx nástroj xxxxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx účely xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx měly náklady xxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx jeden xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění pokynů xx xxxxxxx provést xxxxxx pokyn. V takových xxxxxxxxx xx měly xxxx v potaz xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx příkazu x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Není xxxx záměrem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx porovnával xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx mohl xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx provizí či xxxxxxxx. Xxxxxx tak xxxx xxxxxxx vyžadovat xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx provizích, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynů xx xxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx pravidel xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx účely čl. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx xx xx xxx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx skladbu x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx zákazníkům xxxxxx xxxxx provize xxxx marže za xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx systémy, a že xxxxx xxxxxx neodráží xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx upravující xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx svých opatření x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat systémy xxxxxxxxx xxxxxx uvedené x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tak xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx prvně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší výsledek xxxxx směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx učinily xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx provedení xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx i dostupnost x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování xxxxx o kvalitě xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a investoři xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx směrnice nepřikazuje xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx údaje o kvalitě xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx řešení xx xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx měla xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx o trhem xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxx posoudit dostupnost, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nakládání se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jako na xxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Xxxx xx xxxx dotčena xxxxxxxx 2003/6/XX, pro účely xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zákaznickými xxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx nemělo xxxxxxxx jako x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx pokyny, jestliže xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx týchž xxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx obchodování xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx tvůrci xxxx xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx omezí xxx xx xxxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx a prodeji xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx se xxxxx na svědomité xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx o sobě neměla xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx zakládající xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx xx rozhlasovém xxxxxxxx by xx xxxxxx považovat xx xxxxxx doporučení pro xxxxx xxxxxxxx pojmu „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ ve xxxxxxxx 2004/39/ES.

(80)

Tato xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx zásady xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx unie, x xxxxxxx článkem 11 xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx 10 Evropské xxxxxx x xxxxxxxx právech. X xxxxx xxxxxx tato xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx pravidla xxxxxxxxxx xx ke svobodě xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX se xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xxxxxxxx xxxx investiční podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx o typu finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx se o posouzení xxxxxx tohoto xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx o posouzení xxxx xxxxxx, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx případu xxxx tento xxxxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxx v rozporu x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx xxxx korektní, xxxxx a neklamavé.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investiční služby xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxx sem xxxxxxxxx poskytování obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx průběhu.

(83)

Poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem nebo x xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxx xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx zřízený xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Opatření této xxxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí distribuční xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Komise 2003/125/XX;

2.

„trvalým xxxxxxx“ xx rozumí xxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jemu xxxxxx, x xx způsobem xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx využití, xx xxxx přiměřenou xxx xxxxxx xxxx, a který xxxxxxxx xxxxxxxxxx uložených xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx příslušná xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx s investičním podnikem xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx a která xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účasti, jakož x xxxxxxx xxxxxxx navzájem xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 odst. 1 xxxxx směrnice Xxxx 83/349/EHS xx xxx 13. června 1983, xxxxxxxx na xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrkách (8);

6.

„outsourcingem“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„osobou, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx tomuto xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx investičního xxxxxxx, jak xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

xx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx poskytnuty x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx xxxx informacemi xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém nosiči xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí výslovně xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx internetové xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx xx lze xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx musí xxx aktuální;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx po tak xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

konkrétní xxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx v poměrech xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxx zřejmými xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxxxxx xxxxx xxxx termínem nabytí xxxxxxxxx daného xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx s takovými xxxxxxxxxxx, vědomostmi a odbornými xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hlášení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx a řádnou xxxxxxxx o svém podnikání x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

g)

zajistit, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nebránil xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kteréhokoli konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx řešení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v plnění xxxxxxxxxx podniku;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, které xxxxxxxxxx xx výkon xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx povinností xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES.

x)

xxxxx vykonávající funkci xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx a přístup xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx a musí xxxxxxxxx xx xxxxx funkce xxxxxxxxxx i za plnění xxxxxxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx čl. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx výkonem funkce xxxxxxxxxx se nesmí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx činností, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx určování xxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx compliance xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx na xxxx xxxxxx objektivity.

x)

xxxxxxx a udržovaly xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx tolerovat;

b)

přijaly xxxxxx xxxxxxxx, procesy x xxxxxxxxxx x xxxxxx rizik spojených x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx tolerance;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

podává xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx a udržuje plán xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx základě výsledků xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a);

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

podává xxxxxx xxxxxxxx xx záležitostí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxx příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx osob:

x)

uzavírat xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx jedno x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx rámec xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterou xx xx vztahovalo xxxxxxx x) nebo xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx čl. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx o osobní xxxxxx xxxxxxxxx osoby;

x)

xxxx xx xxxxxx čl. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, prozrazovat xxx xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx, xxxx xx přiměřeně xxxx xxxxx, xx následkem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx učiní nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx kterou xx vztahuje odstavec 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx a prozrazováním xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx odstavce 1;

x)

podnik byl xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx příslušná xxxxx, xxx xxxxxx oznámení, xx xxxxx postupem, xxxxx podniku umožní xxxxxxx takové obchody.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx xxxxxx, xx xxxxx je činnost xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx;

x)

o podniku xxxxxxxxx xx podnikem xxxxxxxxx xxxxxxx obchodu xxxx xxxxxx evidence, xxxxxx povolení či xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx obchody xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx uvážením, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního investování, xxxxx splňují xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx ze směrnice 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského státu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

poskytování xxxxxxxxxxxx a jiných xxxxxx, xxxxx xxxxxx součástí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx právního xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxx informací o cenách.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osob;

x)

xxxxx xx xxxxxx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

c)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx investiční podnik xxxxxx, xxx získal x xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

poskytovatel xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx kapacitu x xxxxxxx vyžadované povolení xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx účinně, a za tím xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx hodnocení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx ukáže, že xxxxxxxxxxxx služeb zřejmě xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xx musí xxxxxxxx xxxxxxxx odborné xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx a musí xxxx xxxxxx řídit;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx významný xxxx xx xxxx xxxxxxxxx účinně vykonávat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a regulativními xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx nutnosti, xxxx xx to xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku v souvislosti x xxxxxxx zajišťovanými činnostmi;

i)

xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx činnostech x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; příslušné xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx musí zavést, xxxxxxxx a udržovat nouzový xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx pravidelného xxxxxxxxx záložních xxxxxxxx, xxxxx xx to xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost.

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx mít xxxxxxxx nebo xxxx xxx ve své xxxxxxxx xxxx zapsán x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx obezřetnostního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, xxxx nimž xxxxx moci xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx aktiva xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx ostatní xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxx xxxx xxx záznamy x xxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx jejich souvztažnost x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vnitřních xxxx x xxxxxxx s účty x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx mají aktiva xxxxx zákazníků xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 17 x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležících xxxxxxxxxxxx podniku a od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetí straně x xxxxxx odlišných názvů xxxx v účetních knihách xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx rovnocenných xxxxxxxx, xxxxx zajišťují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 18 x xxxxxxxxx xxxxx, úvěrové xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx ve třetí xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx odděleně xx xxxx, xx xxxxx xxxx vedeny xxxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx ztráty xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zneužití xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, nedostatečné evidence xx nedbalosti.

a)

charakter finančních xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx uloženy x xxxxx xxxxxx v dané třetí xxxx;

x)

xxxxx jsou finanční xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx požádá xxxxxx, xxx je xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx povolené xx xxxxx xxxx;

d)

xxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx trhu.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílem xxxx být xxxxxxxx xxxxx hodnoty aktiv xxx v paritě (xxx xxxxxx), nebo xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx plus xxxxxx;

b)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx primární xxxxxxxxxx xxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxx do vysoce xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxx xx splatností xx zbytkovou splatností xxxxxxxxxxxxx 397 xxx nebo x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výnosem xxxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx likviditu vypořádáním x xxxxxx nebo následující xxx.

a)

xxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx za přesně stanovených xxxxxxxx x xxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx omezeno přesně xxxxxxxxxxx podmínkami, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx drženy xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, musel xxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 písm. a);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx být xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx svůj předběžný xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

a)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx se xxxxx finanční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a tento xxxxx je xxxxxxx xx xxxxx zákazníka xx xxxxx výsledku;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zákazníků xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx;

e)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx xxxx dostane x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx poskytována xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx stimul x xxxxxx xxxxx, zboží xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx provizí xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

a)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx pojmenovat okolnosti, xxxxx zakládají xxxx xxxxx vést xx xxxxxx xxxxx, jenž x xxxxx xxxx značné xxxxxx xxxxxxxxx zájmů xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit postupy, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy k zamezení xx xxxxxxxx výměny xxxxxxxxx mezi příslušnými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou nesou xxxxxx střetu xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx zákazníků;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx příslušnými osobami, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx patří vykonávání xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx být ve xxxxxx xxxx kteří xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

c)

odstranění xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jednou xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zabrání xxxx xxxxx jeho xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx souběžného či xxxxxxxxxx zapojení xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx zvládání xxxxxx xxxxx.

a)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx výzkum xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx nezávislé xxxxxxxxxx záležitostí, které xxxx obsahem xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dal xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

a)

xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx provádět osobní xxxxxxxxx ani xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx v dobré víře xxxx xxxxx xx xxxx v rámci běžné xxxxxx trhu xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx časového rámce xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, který xxxx dostupný ani xxxxxxx, ani xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx dostupných xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenou xxxxxxx xxxxx nich xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx týká xxxxxxxxxx výzkum, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, v rozporu s aktuálními xxxxxxxxxxxx, kromě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx útvaru xxxxxxx nebo xxxxxx xxx compliance;

x)

samotné investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx slibovat xxxxxxxxx příznivé xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx věcných xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx jiným xxxxxx, xxxxx ověřování dodržování xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, do xxx xxxxxx investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

d)

investiční xxxxxx ověřuje, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx vztahují požadavky xx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xx osobě, xxxxx zastupuje xxxxxxxxx;

x)

poplatku, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx hrazených třetí xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx třetí xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx právní xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx vést xx konfliktu x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

musí xxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxx klíčové xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, z nichž xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

tento xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx sdělení;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx o výkonnosti xx xxx xxxxxxxxxxxxx předcházejících xxx xxxx, pokud xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx, xx celé xxxxxx, xxx byl finanční xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxx poskytována xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniku, a informace x xxxxxxxxxx musí x xxxxxx xxxxxxx vycházet x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a zdroj xxxxxxxxx;

x)

informace xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, že se xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx vycházejí z hodnot x xxxx xxxx, než xx xxxx členského xxxxx, xx xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx nebo snížit x xxxxxxxx měnových výkyvů;

x)

pokud xxxx údaje založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx třeba uvést xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

simulovaná xxxxxxxxx x xxxxxxxxx musí xxxxxxxx xx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx finančních nástrojů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx dotyčné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

x)

co se xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výkonnosti.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx z rozumných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

c)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musejí xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 směrnice 2004/39/ES, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx;

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx oddílu I přílohy II xxxxxxxx 2004/39/XX považován xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxx dohody;

x)

informace, které x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx investičních xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyžaduje xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, protože xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx uzavřena přes xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx znemožnilo podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 nebo 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2002/65/XX xx dne 23. září 2002 x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx spotřebitele xx xxx xx xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX a směrnic 97/7/XX a 98/27/ES (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxxxx neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, jako xxxxx xxx xxxx zákazník xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

výzvu, xxx osoba, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, ve kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro zasílání x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx adresu xxxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxx xxxxxxxx vydal;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx jedná xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx o této xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx členského xxxxx, x xxxx xx tento xxxxxxx xxxxxxxx registrován;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx a dobu xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má podnik x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný popis xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx hodlá xxxxxx xx jejich xxxxxxx, xxxxxx stručných údajů x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx investorů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx operací x xxxxxxxx xxxxx;

x)

popis pravidel xxx případ střetu xxxxx, případně x xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, další xxxxxxxxxxx x xxxxxx pravidlech xxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxx nosiči xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v portfoliu zákazníka;

b)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxx podle xxxxxxx xxxxxxx;

c)

upřesnění xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

cíle xxxxxx, xxxxxx rizika, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výkonu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx omezení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx investice;

b)

kolísavost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít xxxxxxxx závazky x xxxxx xxxxxxxxx povinnosti, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

d)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx závazků, které xx používají x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx zaplatí x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službou či xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx odměn, xxxxxxx, poplatků x xxxxx x xxxxx xxxx splatných xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx, xxxxx nelze xxxxxxx cenu xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx si ji xxxxxxxx mohl xxxxxx;

x)

má-li xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, x xxx xx xxxxxxx písmeno x), uhrazena nebo xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx v cizí xxxx, xxxxx dotyčnou xxxx x xxxxxxxxx směnné xxxxx a náklady;

c)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx náklady, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx prostřednictvím investičního xxxxxxx nebo které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

x)

je xxxxxx, xx zákazník dokáže xxxxxxxx unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx investičními xxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx a frekvenci xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx potenciálního klienta.

x)

xxxxxxx do čl. 4 xxxx. 1 xxxx 18 xxxx. x) xxx xx bodů 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx druhu realizace xxxxxx nástroje za xxxx, které xxxx xxxxxxx známy účastníkům xxxx x xxxxx xxxx xxx tržními xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx validují xx emitentovi nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

nezahrnuje xxxxx xxxxxxxx ani potenciální xxxxxxx pro zákazníka, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, aby xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx nosiči základní xxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu;

b)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxx podnik xxxx xx nejdříve zaslat xx trvalém xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx anebo, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx den po xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx.

a)

identifikační xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxxxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

e)

typ xxxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

x)

identifikační xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

charakter pokynu, xxxxx to xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

j)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

l)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše provizí x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xx zákazník xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx xxxxx;

o)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, uvede xx xxxxxxxxxx, že xx xxxxx o tento případ, xxxxx nebyl pokyn xxxxxxxx prostřednictvím systému xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

název (xxxxxxxx xxxxx) investičního xxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx o jednotlivých finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx hodnotě, xxxxxxxx xxxxx hodnota xxxx x xxxxxxxxx, a o hotovostním xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx období;

d)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx položek xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx celkových xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x xxxxxxx, x xx-xx to xxxxxx, včetně prohlášení, xx na xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné výkonnosti x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (je-li xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), na xxx se xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

f)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx přijatých xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx zákazníka;

g)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

x)

xx každému xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx období xxxxxxxxx xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 písm. c) až x), je-li xx xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedených obchodech xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx odstavec 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx poskytnut xxxxx xxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx použije xxxxxxxx 4, se xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nejméně jednou xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxxxxx s pákovým xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx finančních xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v držení investičního xxxxxxx xx konci xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, do xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

b)

charakteristika xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

charakteristické rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx vypořádacích xxxx, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými x xx. 44 odst. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx xxxxxx relativní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, na xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx při plnění xxx xxxxxxxxxx učinit xxxxxxx xxxxxxxxx kroky xx konzistentnímu dosahování xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné upozornění, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx učinil xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx a zavedl xx xxxxx pravidel xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx pokynů, xxxxx xxx o prvky, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, aby xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprodleně x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx a alokovány;

b)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx byly xxxxxx, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

musí neprofesionálního xxxxxxxxx informovat x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx poté, co xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx zákazník, jehož xxxxx xx xx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx v jeho neprospěch;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxx a účinně xxxxxxxxx pravidla alokace xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxxx a cena pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

příslušný xxxxx x xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx všechny xxxxxxx fáze xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxx být xxxxxxxxx, xx lze xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx xx jiné xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx opravami xx xxxxxx změnami;

x)

xxxx xxx zajištěno, xx xx xxxxxxx nelze xxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx, umořit, držet xxxx převzít xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.