Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních xxxx xx Společenství x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, informační xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, kterým se xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxx regulované xxxx, xx xxxx xxx ve xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Měla xx xxx navržena xxx, xxx zajišťovala xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx investičními xxxxxxx a subjekty, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx jednotně.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx stanovit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, xxxx je xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, outsourcing a identifikace, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx investičních podniků xx měly xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX. Xx xx nutné, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx podmínek x xxx xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx a vykonávání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx měl xxxxxxxx xxx, z něhož xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx by měla xxx xxxxxxxx tak, xxx zajistila xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxx xxxxxx, co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a zejména xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx třeba xxxx x xxxxx charakter xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx potenciálního xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx směrnice je xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků x xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxx xxxxx xxx příslušné xxxxxx xx xxxxx xxx provádění směrnice xx vnitrostátního práva x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidla. Xxxxxx xxxxxx xx xx však xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Společenství xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx ochranu xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, včetně xxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx striktně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxx zachovají xxxx xxxxx v souladu s touto xxxxxxxx, xxxxx omezit xxx xx xxxxx xxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x xxxxxxxx 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx strukturu xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx podniků a spotřebitelů xx tomto trhu. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx se měla xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zavedla xxxxxxxx 2004/39/ES a její xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zmíněné xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx v odstranění xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a charakterem xxx xxxxxxxx činnosti. Režim xxxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Regulované subjekty xx měly plnit xxx obecné povinnosti, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx opatření, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx mnoho xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx, však může xxxxxxxx účinnost. Předpokládá xx, že xxxxxxxxx xxxxxx vydají pokyny x xxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xx určité xxxxx xxxxxxx a na xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx používání xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx. X xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx této směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx xxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxxxxx sdělení xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx xxxx také xxxxx xxx pokyny s cílem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vnitrostátního xxxxx.

(14)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, xx xxxx rizika xxxxxxxx xx činností, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx podniku xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx s outsourcingem xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx hrozící xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xxxx investičních xxxxxxx xx xxxxxx regulovaných xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rukou xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx těchto xxxxxx. Xxxxxxxx, že osoby xxxxxxxx xxxxxxx compliance, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx výkonu xxxx sledovaných funkcí, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx odměny xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Pro větší xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx údaje x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx službách. Xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátních opatření, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx těchto údajů (2).

(17)

Xxxxx xxxx prováděny xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a pokud xxxx xxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx se osobních xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx každý xx xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Xxxxxxx by xx xxxx povinnosti xxxxxx xxxxxxxxx na ukončení xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za podmínky, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx osobní obchod xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx stejné xxxxx, xxxxxxxx xx tyto xxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxx podmiňovat xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx k výkonu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx více xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx investičních služeb xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx ustanovení této xxxxxxxx, v nichž se xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kritických či xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx investičních služeb xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxxx, x xxxxx rámci xx výkon xxxxxx xxxxxxxxx xx té xxxx, xx xx podnik xxxxx xxxxxx subjektem xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx pohlížet xxxx xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxx splnit, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podstatnou xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx xxxx xxx xxxxxx o outsourcingu xxxxxx xxxx, xx investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/XX, měla xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolií xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kterou navrhují xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx určité xxxxxx xxxxxxxxx podmínky. Xxxxxxxxx xx však, xx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku je xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx a zajistit soulad xxxxxx podmínek s povinnostmi xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx bez xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx účely xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx účelem xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxx, aby každý xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx politice xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v třetích xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx příklady xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx nebude mít xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx schopnost xxxxxxx vyhovět xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx vysvětlení xx xxxxxxxxx orgán xxx xxxx uvést důvody, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx účinnému xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx orgán xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uloží xxxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxx jménem zákazníka, x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx podíly xxxxxx xxxxx peněžního trhu xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx finančních xxxxxxxx náležejících xxxxxxxxxx.

(24)

Okolnosti, xx xxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx vyvolávají xxxxx xxxxx, se vztahují xx ty xxxxxxx, xxx xxxxxxxx střet xxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s podnikem xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx straně x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx jeho xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx vázán xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx prospěch, xxxxx xx současně xxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx by xx xxxx současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx investiční službu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx účely xxxx význam xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx, tj. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx okolností nastává xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxx, prodeje xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx tím, že xx xxxxx či xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx střetů zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx střetů xxxxx investičním xxxxxxxx xx xx zejména xxxxxx zbavit xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx vyžaduje xx. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Ačkoli xxxxxxxxxx specifických xxxxxx xxxxx xxxxxxxx čl. 18 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx dovoleno xx příliš spoléhat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx zohlednění xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxx zájmů zvládnout.

(28)

Investiční xxxxxx xx xxx xxx podkategorií xxxxxx xxxxx informací, xxxxx xx xx xxxxxxxx Komise 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, kterou xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx střetu xxxxx (3), xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx nástroje xxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX. Doporučení xxxxx xxxxxxxxxxxx typu, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/ES, pokud xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxx a šíření xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx objektivnost x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx by měly xxxxxxxx, xx finančním xxxxxxxxxx xxxx přiznána xxxxxxxxx míra xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx zodpovědnost či xxxxxxxx zájmy xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx osob, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx rozšiřován, by xxxx patřit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a osoby xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx výjimečné xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxx, xx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jiná xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx z osobních xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nesnázemi.

(32)

Xx xxxx dary xx xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx o střetech xxxxx x xxxxxxx v souhrnném popisu xxxxxx předpisu, který xx k dispozici xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jako xx hmotné xxxxxxx xxx xxxxx ustanovení xxxxxxxxxx xx investičního xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi zákazníky xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsažena v investičním xxxxxxx, který nebyl xxxxxx ani nezastaral.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx požadavky xxxx xx xxxxxxxxxx úpravu xxxxxxxxxxxx výzkumu vyprodukovaného xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové zapojení xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Za xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx corporate xxxxxxx x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxxxxxx akciích propagujících xxxx podniky nebo xx turné xxxxxxxxxxxxx xxxx emise finančních xxxxxxxx, xxxx jakákoli xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem, se xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx vnitřních xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a objektivnosti xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx směrnice, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx a šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxxxxxxx xxx dalšího xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/XX xx xxx 28. xxxxx 2003 o obchodování zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) a jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření (xxxx xx xx xxxx xxxxxx).

(39)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx, platí, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx okolností, xxx xxxx a doporučení xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikům dávat xxxx přijímat xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx předpokladu, xx xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx nebo že xxxx poskytnuty či xxxxxxx xxxxxxxxxxx či xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx či xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx, xxxxx novým xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx nejsou xxxxxxxxxxx poradenstvím, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx písemnou xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx formulovány xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na propagační xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, kde se xxxxx, xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx zákazníky, xxxx být xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Xxx z této xxxxxxxx nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx orgány schvalovaly xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Na druhé xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx takovým předběžným xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx informace pro xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na vhodné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx do této xxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxx neprofesionální xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měli, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené x xxxxxx, xxxxxxxxxx podniky xx xxxx dodatečné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx podložená xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxx lišit xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx kategorie xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nikdy xx xxxxxx xxx xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx finančních nástrojů xxxxxxx pouze xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, zatímco x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx informace určené xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx určená xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky xx xxxxxxxxxxx například xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx sdělení předat xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho či xxxxxxxx následujících prvků: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx poskytuje, xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xx provizi.

(47)

Xxx účely xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxxxxx, xxxxx mají xxxxx xxxxxx v omyl xxxxx či xxxxx, xxxxx (xxxxxx) xxxx xxxxxx nebo xxxxx (xxxxx) je xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx xx, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, xx považuje xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx se xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxx xxxxxxxx v této xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx i s ohledem xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx a čas, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx specifických xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx reakci. Xxxxxxxx pravděpodobně potřebuje xxxx xxxx xx xxxxxxxxx informací o jednoduchém xx xxxxxxxxxxx produktu xx službě xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx zakoupil xx x xxxxxxxxx, ve xxxxxxxx s časem, který xx potřeboval xx xxxxxxxxxx xx neznámější xxxxxxx nebo službu.

(49)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podniku, finančních xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxxxxxxxx zákazníka, xx xxxxxxxx, xx plní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx před xxxxxxxxxxx služby.

(50)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xx xxxxxxxxxx obchody xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx jiné xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx služby spočívající xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxx potenciálním neprofesionálním xxxxxxxxxx informace o typech xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mohou xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, xxx xx mohou x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx zvlášť xxxxx, zda je xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, do xxxxxxxx xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx xx do xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou; xxxxx uskutečňovat xxxxxx xxxxxxx, nákupy za xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx platby xxxxx, xxxxxxx kolaterálu nebo xxxxxxx riziko.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx vypracovaného x xxxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/71/ES xx xxx 4. listopadu 2003 x xxxxxxxxx, který xx xxx zveřejněn xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx, a o změně xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2004/39/XX, která se xxxx kvality x xxxxxx xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené v prospektu.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx nabízeného finančního xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx smlouvy o finančním xxxxxxxx xxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx obecně důležitá, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx akcií, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, drahého xxxx či jiného xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Co xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX ze dne 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), cílem xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. V důsledku xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx prospektu xxxxxx xxxxxxxx žádné xxxxxxxxx.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx rozesílají podíly x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xx xxxx měly xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxx k podílům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Je xxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx pokryté xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx funkce x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx finanční xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx není x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx správy portfolia xx obchod xxxx xxx nevhodný též xxxxx, xxxxx v jeho xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX se xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx vhodnost investičních xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, xxxx danému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo pro xxx zajišťuje správu xxxxxxxxx. X xxxxxxx investičních xxxxxx se xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx podniku xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx investiční služby xxxx produktu pro xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx nenabízí x xxxxx xxxxxx, xxxxx spočívají xxxxx x xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (což xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx účely xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžadují, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, je xxxxx předpokládat, xx xxxxxxxx, jenž xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, v nichž xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx produktem xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx investičního podniku xx xxxx použitelnosti xxxxxxx směrnice, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodu znovu xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, že nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx (přiměřenosti) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby.

(60)

Na xxxxxxxxxx či žádost xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi v tom xxxxxx, xxx zákazník xxxxxxx správce xxxxxxxxx xxxx změnil jeho xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx volného xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx xx xx xx xxxxx v podniku xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxx xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx ty, xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx v některém xxxxxxxx státě upraven xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx neprofesionálními xxxxxxxxx. Xxxxxx tak xxx x xxx však nebrání, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pouze x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx investiční podnik xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx evidenční xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti xx xxxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxx s podmíněným závazkem xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxx nástroje.

(64)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx za xx, xx xxxxxxx xx typ pokynu xx rozumí xxxxx xx jeho status, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx to, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx podobný xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 odst. 2 směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx uvedených x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx směrnice xxxxx xxxxxxx zavést xxxxxx xxx určování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xx investiční xxxxxx xxx xxxxxx taková xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx umožní xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx prováděný pokyn xxxxxxxxx x xxxxx získat xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx pravidly. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX podniknout xxxxxxx přiměřené kroky x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(67)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx možný výsledek xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx v úvahu xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx celkového xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx nástroje x xxxxxxx xx provedení xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx realizace x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx dopad, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx o ceně a nákladech xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by se xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pouze ohledně xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx zákazníka. Xx, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx týkají jedné xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx částem xx jiným xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx pokyny nejsou xxxxxxx. Investiční xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx zákazníkovi výslovně xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx mu pravděpodobně xxxxxxxx získat xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx výsledek. Xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxx xxxxx xx více konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx, xx tyto xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Když investiční xxxxxx obchoduje xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx se xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynů, x xxxxx by to xxxx podléhat požadavkům xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a tato xxxxxxx vyhoví xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx tuto xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx x xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx tytéž xxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxx nabídku realizuje xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx nabídka xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a doby xxxx xxxxxxxx a akceptací xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxx stanovit a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx třídy xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx způsobem, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx obchody, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx zákazník x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, v nichž xxx x xxxxx obchodované xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx určení xxxxxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičního podniku xxxx xxxxxxxx účtované xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, kdy více xxx jeden systém xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx provést xxxxxx pokyn. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly xxxx v potaz xxxxxxx xxxxxxx podniku x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xx úvahy xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx dosažen xxxxxxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem této xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx, xxx porovnával xxxxxxxx výsledky xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx by mohl xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxx či jiné xxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx záměrem xxxxxxxxx xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx zákazníkům poskytuje.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynů xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xxxxxx použít xxx xxxxx určování xxxx, xxxxx obchodní xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx pravidel xxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxx xxxxx čl. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Mělo xx xx xxx xx xx, xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nespravedlivě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vypořádací xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx různé xxxxxxx xxxx marže za xxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxx neodráží xxxxxxxx rozdíl x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx pokynů uvedené x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx této xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx o provedení pokynu xx xxxxxxxxxx podmínek xxx xx straně xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tak na xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Povinnost xxxxxxxx nejlepší xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxx, aby učinily xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx provedení xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx i dostupnost x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx rozhodující xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxx xxxxx určit xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx systémům x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx by xx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxxxx xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx x xxxxx řízených xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx celoevropské xxxxxx.

(77)

Pro xxxxx těch xxxxxxxxxx xxxx směrnice, která xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Aniž xx xxxx xxxxxxx směrnice 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zákaznickými xxxxxx, xx se x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx s jinými xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a v praxi xx xxxxxx možné xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx zákaznickém pokynu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx pokyn xxxx s příbuznými finančními xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Pouhá skutečnost, xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx protistrany xx omezí jen xx provozování xxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nákupu x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx se xxxxx na svědomité xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx považována xx xxxxxxx zakládající xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx nástrojích xxxxxx v denním xxxxx, xxxxxxxx, magazínu xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx veřejnosti (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) nebo x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx doporučení xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx práva x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx základních xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Xxxxxxxx úmluvy x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx směrnice xxxxx nebrání xxxxxxxx xxxxxx používat xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx projevu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nepředstavují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx rady x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx o typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx není xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx o posouzení xxxx poměrů, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx daného případu xxxx xxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx jednat v rozporu x xx. 19 xxxx. 1 nebo 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Konkrétně xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxx v rozporu x xx. 19 xxxx. 2, který xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Na xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx k přípravě na xxxxxxxxxx investiční služby xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx xxxx investiční služby xx xxxxxxxx nebo x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx distribuční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx oddílu X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Evropský xxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxx zřízený xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Komise 2003/125/XX;

2.

„trvalým xxxxxxx“ xx rozumí xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ukládat xxxxxxxxx xxxxxx jemu xxxxxx, a to xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, a který xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx stavu;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx věcný xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx skupina, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx podnik a která xxxxxxx z mateřského xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 sedmé xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX ze xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, o konsolidovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb vykonává xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx vykonával xxx xxxxxxxxxx podnik;

7.

„osobou, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx financování xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx význam, který xx xxxxxx výrazu xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„vedoucí osobou xx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které xxxxxxxx xxxx práci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, a

b)

si xxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx nabídnuta xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx jiném xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a o místě, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx nalézt;

x)

informace xxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx řešit, mají xxxxxxxx xxxxxx v poměrech xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

požadavky xxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxx se xxxxxx zřejmými xx xxxx použitelnosti této xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx jinými xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx směrnice, a

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 nejméně xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx rozhodovací postupy x xxxxxxxxxxx strukturu, která xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx povinností;

x)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

e)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hlášení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx organizaci;

g)

zajistit, aby xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobám x xxxxxxxxx, xxxxxxx a profesionálním xxxxxx kteréhokoli konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a účinnost xxxxxxxx x xxxxxxx přijatých xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx a kroků xxxxxxxxx xx xxxxxx řešení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx autoritu, zdroje, xxxxxxx znalosti a přístup xx všem příslušným xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx a musí xxxxxxxxx xx výkon funkce xxxxxxxxxx i za plnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx compliance, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

c)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx služeb xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxx xxxxxxx funkce compliance xxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx kterých xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, procesy x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx zaměřený na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systémů, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

vydává xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x);

x)

xxxxxxx dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

podává xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

a)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx či xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx pracovních povinností xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jinou osobu x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxx xx se vztahovalo xxxxxxx x) xxxx čl. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, kdyby xx xxxxxxx o osobní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

aniž xx xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, prozrazovat xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxx informace xx xxxxxx, pokud příslušná xxxxx xx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, že následkem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx o omezeních x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody a prozrazováním xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx odstavce 1;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx informován o každém xxxxxxx obchodu, který xxxxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx postupem, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnou xxxxxx x xxx tyto informace xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx osobním xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxx uvážením, pokud xxxx xxxxxxxx portfolia x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, na xxxxx účet se xxxx obchod xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx obchody s podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx splňují podmínky xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx podléhají xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského státu, xxxxx vyžadují rovnoměrné xxxxxxxxx rizika xxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx osoba, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxx služeb, xxxxx xxxxxx součástí xxxxxxxxxxxx operací xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, školení xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxx informací o cenách.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osob;

x)

xxxxx xx xxxxxx vztah a závazky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx dojít x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx k odstranění xx xxxxx dalších xxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx podnik xxxxxxxxxx xxxxxx hodnocení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizika spojená x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx zákony x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

xxxxxxxxxx podnik xx musí xxxxxxxx xxxxxxxx odborné kapacity xxx účinný xxxxxx xxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a pro xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx dohlížet a musí xxxx rizika xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx informovat x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx účinně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s platnými právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx to xxxx xxxxxxxx vliv xx kontinuitu x xxxxxxx xxx poskytovaných xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnostmi;

i)

investiční xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx účinný xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx prostor poskytovatele xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx práva xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx musí xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx a plán pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx xxx xxxxxxxx zemi xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx obezřetnostního xxxxxxx;

b)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem investičního xxxxxxx x xxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

musí xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, díky nimž xxxxx xxxx kdykoli x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pro jednoho xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx ostatní xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxx vést xxx záznamy x xxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx jejich přesnost x xxxxxxx xxxxxx souvztažnost x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx stran, x xxxxx mají xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 17 x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx straně x xxxxxx xxxxxxxxx názvů xxxx x xxxxxxxx knihách xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx jiných rovnocenných xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň ochrany;

e)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx kroky x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uložené xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx třetí xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx peněžního xxxx xxxx vedeny xx xxxx xx účtech xxxxxxxx xx účtů, xx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, nekvalitní xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx nedbalosti.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx v dané xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx požádá xxxxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxx strany x xxxx třetí xxxx.

x)

xxxxxxxxx banky;

x)

úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxx podle směrnice 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (xxx xxxxxx), xxxx ve xxxx xxxxxxx investice xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx s touto splatností x x xxxxxxx xxxxxxxxx splatností 60 xxx. Tohoto xxxx xxxx dosáhnout rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx ústavů;

c)

xxxx xxxxxxxx likviditu vypořádáním x xxxxxx xxxx následující xxx.

a)

xxxxxxxx xxxxx xxx svůj předběžný x xxxxxxxx xxxxxxx s použitím xxxxxxxx xx xxxxxx stanovených xxxxxxxx x xxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx svým xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxxx způsobem;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx daného xxxxxxxxx xx xxxxxxx přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx souhlasil.

a)

každý xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx jeden xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, musel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 písm. a);

b)

investiční xxxxxx xxxx mít xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

xxxxxx xxxx taková osoba xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx ztrátě xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxx na xxxxxxxx služby poskytované xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xx odlišný xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zájem xxxxxx zákazníka nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx daného xxxxxxxxx;

d)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx stejném xxxxx xxxx zákazník;

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx není xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

a)

x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxx jménem xxxx xxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, jenž x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx zájmů xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx postupy, xxxxx se xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx k zamezení xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx vykonávajícími činnosti, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx jednoho nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zájmy (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx mohou xxx xx střetu;

x)

odstranění jakékoli xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx se zabývají xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx střet zájmů;

x)

opatření, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do samostatných xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx takové zapojení xxxx xxx na xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxx nebo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem doporučení;

x)

jestliže xxxxxxx doporučení xxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx provádět xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx tak nečiní x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx v dobré víře xxxx xxxxx to xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, s finančními xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce xx obsahu xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, dokud xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx zúčastněné na xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx compliance;

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx hmotný xxxxx xx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici a další xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx příznivé xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby posuzovali xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxxxxx věcných xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx jiným xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx dodržování xxxxxxxx povinností xxxxxxx, xxxxxxxx návrh obsahuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx skupiny, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

investiční xxxxxx ověřuje, že xx xx xxxxxx xxxxxxx vztahují xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx, xxxxx zastupuje xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx poskytovaných xxxxx stranou xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx jménem třetí xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx xxxx xxx tento xxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxx xxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

c)

xxxx xxx xxxxxxx klíčové xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxx prvkem sdělení;

x)

informace xxxx zahrnovat vhodné xxxxx x xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx údaje xx xxx xxx, xx xxxx xxxxxx, xxx byl xxxxxxxx xxxxxxx nabízen, kdy xxx zaveden xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, anebo za xxxxx xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx vycházet z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

xxxx být xxxxxxxx uvedeno referenční xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucích výsledků;

e)

xxxxx xxxxx vycházejí x xxxxxx x xxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxx uvedena příslušná xxxx x xxxx upozornění, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx snížit x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

pokud xxxx údaje xxxxxxxx xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, odměn x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx skutečné minulé xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx finančních xxxxxxxx xxxx finančních indexů, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx dotyčné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jsou x xxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx, o níž se xxxxxxx písmeno a), xxxx být splněny xxxxxxxx xxxxxxx v odst. 4 písm. a) až c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx dané xxxxx xxxxxx simulované výkonnosti x xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

c)

xxxxx xxxx údaje xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

d)

musejí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx prognózy nejsou xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

zacházely se zákazníkem, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 směrnice 2004/39/ES, xxxx s neprofesionálním zákazníkem xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxx oddílu X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxx s neprofesionálním xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxx dohody;

x)

xxxxxxxxx, které x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx uzavřena xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, pokud xx jinak xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx xxx 23. xxxx 2002 x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx spotřebitele xx xxx na xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx článku xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx kdyby xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx služby;

x)

výzvu, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx sdělení, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx těmto xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx něj xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a jiné xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx komunikace xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx zasílání x xxxxxx xxxxxx;

x)

prohlášení o skutečnosti, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx a kontaktní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx skutečnosti x xxxxxxxx členského xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx zástupce xxxxxxxxxxx;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx učinit xx jejich xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx údajů x xxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxx investorů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx v případě daného xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx státě;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx případ střetu xxxxx, xxxxxxxx v souhrnné xxxxxx, která xx xxxxxx zavedena x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx podrobnosti x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx zájmů xx xxxxxxx nosiči xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx xxxx nepředstavují xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

a)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka;

b)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx práva xxxxxxxxx všechny finanční xxxxxxxx xx prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxx podle xxxxxxx xxxxxxx;

c)

upřesnění všech xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a typy xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx limitů;

e)

cíle xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, která xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx práva xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx nástrojů xxxx v důsledku xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx povinnosti, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, kterou xxxxxxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxx nástrojem nebo xxxxxxxxxx službou xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx souvisejících odměn, xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxx x xxxxx xxxx splatných xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, pokud xxxxx xxxxxxx cenu xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx ji xxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

má-li xxx xxxxxxxx část xxxxxxx xxxx, x xxx xx zmiňuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx-xx částku v cizí xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

x)

upozornění xx xxxxxxx, xx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním nástrojem xxxx s investiční službou xxxxx vzniknout xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx nebo které xxxxxxxxxx xxxxxx neúčtuje;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

c)

je xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx obchodem nebo xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxx xxxxxx, obchodů a finančních xxxxxxxx, které zákazník xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx kterou xxxx prováděny, a

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx potenciálního xxxxxxx.

x)

xxxxxxx do čl. 4 xxxx. 1 xxxx 18 písm. c) ani xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx druhu realizace xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx účastníkům xxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx cenami, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx či validují xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

nezahrnuje xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx dostupné xxxxxxxxxx a je xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby se xxxx podloženě rozhodovat, xxx xxxxxx obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedení pokynu;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx nejdříve xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx potvrzující provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, nejpozději xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx potvrzení xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

datum xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

f)

identifikační xxxxx o místu;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

x)

charakter xxxxxx, xxxxx xx není xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

množství;

x)

xxxxxxxxxx cena;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx položky, xxxxx x xx zákazník xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx lhůty xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx o účtu, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxx zákazník xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx (obchodní xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

jméno xx xxxx označení xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, a o hotovostním xxxxxxxx xx xxxxxxx a na xxxxx vykazovaného období x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx to xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxxx xxxx poskytnut xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx období xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), na xxx se xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

f)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx úhrad přijatých xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx zákazníka;

g)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx k finančním xxxxxxxxx v portfoliu;

h)

xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v průběhu xxxxxx období informace xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx to xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedených obchodech xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě se xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, výpis xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx tři xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx výpis musí xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

c)

pokud xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx se pravidelný xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx finančních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx, a z jakého základu xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx kategorizace, xx. xxx xxx o neprofesionálního xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

charakteristické xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx nichž lze xxxxx xxxxx nasměrovat.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/ES, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

x)

seznam xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx podnik xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného výsledku xxx xxxxxxxxx zákaznických xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx jakékoli specifické xxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx dosahování nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx pokynů, xxxxx jde x xxxxx, xxxxx xx tyto xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a přesně xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx podány, x xx bez xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx aktuální xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx to nebylo x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx sloučení xxxxxx x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx zákazníky, jejichž xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, že sloučení xx vztahu xx xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx v jeho xxxxxxxxxx;

c)

xxxx xxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx alokace xxxxxx, xxxxx za dostatečně xxxxxxxx xxxxxxxx zajistí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxx x xxx musí xxx snadný přístup x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx fáze zpracování xxxxxxx obchodu;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, že xxx xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx i původní xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxxx, xx xx záznamy nelze xxxxx manipulovat xxxx xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx převzít xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx umořit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.