Plné znění - 32005R0211

xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx hotovostí

Úhrady xxxxxxx, při xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zboží xxxx služby xxxxx xxxxxxx vůči dodavateli xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx dodavateli xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx (nebo xxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx xxxx jiných xxxxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx.

xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx osobně xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx (a) xxxxxxx osoby, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx účely xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx, (x) fyzické xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx pod xxxxx xxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxx fyzické osoby, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx zaměstnance xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx nebo (x) xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx managementu, xx.&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx pravomocí.

nástroj xxxxxxxxx xxxxxxxx

Xxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx&xxxx;(1).

xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx

Xxxxx (xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) xx nástroj xxxxxxxxx xxxxxxxx jednotky, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx straně xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

xxxxxx xxxxxxx, xxx xx vypořádají xxxxxxxx xxxxxxxxx

Xxxxxx akciemi, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (včetně xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxx).

xxxxxx xxxxxxx

Xxxxxx, za xxx by xx xxxxx vyměnit xxxxxxx, xxxxxxxxx závazek nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx nástroj xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx ochotnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

xxxxx xxxxxxxxxx

Xxxxx, x němuž xx xxxxxxxx uzavře s jinou xxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx) xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx podmínek xxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx poskytnutí přizná xxxxxxxx xxxxxxxxxxx právo xx finanční hotovost, xxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx, xx budou splněny xxxxxxxx podmínky xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx dohoda xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, kdy xx xxxxxxxx xxxxxxxxx obdrží.

vnitřní xxxxxxx

Xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxx akcií, k xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxx xxxx nepodmíněné) xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, a případná cena, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx (nebo v xxxxxxxxxxx) xx tyto xxxxx zaplatit. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx s realizační xxxxx XX15&xxxx;(2) (15&xxxx;xxxxxxxx jednotek) x akcii, xxxxx xxxxxx xxxxxxx činí XX20 (20&xxxx;xxxxxxxx jednotek), xx XX5 (5&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx).

xxxxx xxxxxxxx

Xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx souvisí x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx jednotky xxxx je xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx částky vnitřní xxxxxxx akciové xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, jenž xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ceny nástrojů xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx cen xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

xxxxx xxxxxxx

Xxxxx, k xxxxx je stanovena xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx XXXX. X transakcí xx xxxxxxxxxxx a jinými xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, je xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx datum xxxxxxxxxx. X xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx než xxxxxxxxxxx (x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx datum, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxxxxxxxxx poskytne xxxxxx.

xxx. „xxxxxx xxxxxxx“, akcie x&xxxx;xxxxxx na dodatečné xxxx

Xxxxxxxxx, xxxxx umožňuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kdykoli xxxxxxx opce xxxxxxx xxxxx poskytnuté opční xxxxx a při xxxxxx xxxx uplatnění se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

xxx. „xxxxxx xxxxxx“

Xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx akciemi

Dohoda xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx) o úhradě xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxx jednotky xx částky, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx akcií xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx převodu.

úhrada xxxxxxx

Xxxxxxxxx, při xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx za své xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx) nebo xxxxx zboží xxxx xxxxxx x&xxxx;xx dodavatele xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx se převedou xxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx z ceny xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxx nástrojů vlastního xxxxxxxx jednotky.

akciová xxxx

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx právo xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx akcie xxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx cenu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

Xxxxxxx

Xxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx převádí xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, jiná aktiva xx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx stanovených xxxxxxxx xxxxxxx.

xxxxxxxx převodu

Podmínky, xxxxx musí xxx xxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx obdržet xxxxxx, jiná xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx jednotky xx xxxxxxx xxxxxx o úhradě xxxxxxx. Xxxxxxxx převodu xxxxxxxx podmínky xxxxxx, xx jejichž základě xx xxxxxxxx, xxx xxxxx strana xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx období x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, aby xxxx xxxxxxx stanovené xxxxxxxx xxxx (xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx).

xxxxxxxx xxxxxx

Xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx splnit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

X1

Xxxxxxxx&xxxx;X2-X41 této přílohy xxxxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx se zaměřením xx konkrétní podmínky, xxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx akcií xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx. Proto se xxxxxxx x vyčerpávající xxxxx. Xxxxx toho, xxxxxxx se xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx a xxxxxxx opce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Přesto xx xxxx xxxxx xxxx uvedené xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx očekávané xxxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx odhadnutí xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx akciových xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx stranám xxx xxxxxxxxxxxx ke xxx, xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxx poskytne službu.

B2

U xxxxx poskytnutých xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxxxx) a xxxxxxxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, za xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které jsou xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxx&xxxx;19-21).

X3

Xxxxxxxxx jestliže zaměstnanec xxxx xxxxx dostat xxxxx xxxxxxxxxx období xxxxxxxxx, bude xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxx xxxxx. Podobně jestliže xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx převodu xx xxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxx faktor xxxx x xxxxx, avšak xxxxx v rozsahu, x jakém xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx by xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx obchodovány xx tzv. „xxxxxxxx“ x xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx omezení převodu xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx cenu, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x k transakci xxxxxxx xxxxxxxx trhu xxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Omezení xxxxxxx xxxx xxxx restrikce, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx období, nebudou xxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx poskytnutých xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x souladu x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;19-21.

B4

U akciových xxxx poskytnutých xxxxxxxxxxxx xxxxx nejsou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx, neboť xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx obchodované xxxx. Pokud xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, reálná hodnota xxxxxxxxxxxx opcí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx.

X5

Xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx všechny xxxxxxx, xxxxx xx znalý x x&xxxx;xxxxxxxxx ochotný xxxxxxxx trhu xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx o xxx, xxxx model xxxxxxxxx xx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx zaměstnanecké xxxx mají dlouhou xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx během xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx xxxxxxxxx opce x xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xxx mnohé xxxxxxx xx xx xxxxx mohlo vyloučit xxxxxxx xxxxxx „Black-Scholes-Merton“, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx koncem xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x nemusí dostatečně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx realizace. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx volatilita a xxxxxxx vstupy xxxxxx xx se mohly xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx. Pro akciové xxxx s relativně krátkou xxxxx xxxxxxxxx kontraktu xxxx takové, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx rozhodném xxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. X těchto xxxxxxxxx xxxx vzorec Xxxxx-Xxxxxxx-Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

X6

Xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx berou x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx:

X7

Xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx a x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxx ceny, xxxxx xxxx xxxxx v xxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x možnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opcí, xxxxx jsou xxxxxx xx stanovení xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;19–22).

X8

Xxxxxxxxx akciová opce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx obvykle xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx regulátory xxxxxxx xxxxxx). Xxxxx xxxxxx bude xxxx x xxxxx, jestliže xx xxxxxxx model xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx opce xxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxx během její xxxx xxxxxxxxx. Pokud xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx mohou být xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxx xxx nemožnost xxxxxx realizace xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (nebo xxxxxx období xxxxx xxxxxxxxx xxxx), neboť xxxxx předpokládá, že xxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

X9

X xxxxxxx dalším xxxxxxxx společným pro xxxxxxx opce xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxx volně xxxxxxxxxxxx xxxx proto, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx v xxxxx, xxx xx uvedeno x xxxxxxxxxx&xxxx;X16-X21.

X10

Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx x x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx ceny xxxxxxx xxxx (xxxx jiného xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx), xxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxx (nebo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx v úvahu. Xxxxxxxxx x akciových xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx by xxxx stanovena xxxxxx x x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, relevantní xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx opce xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

X11

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x dividend x&xxxx;xxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx odrazila xx xxxxxx trhu, nebo xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx. X podobně při xxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx očekávání, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxxxx akcií na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí.

B12

Často xxxx xxxxxxxxxxxxx existovat xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x budoucí kolísavosti, xxxxxxxxxxx x chování x&xxxx;xxxxxxxx realizace. Xxxxx xxxx tak bude, xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx výskytu.

B13

Očekávání xxxxxxxx xx budoucnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xx bude xxxxx od xxxxxxxxx. X xxxxxxxxx případech xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx chabým xxxxxxx xxxxxxx zkušenosti. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx podnikání xx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx druhý, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx nejlepší informací, x&xxxx;xxx by xxxx xxxxxxxx přiměřená xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

X14

Xx jiných xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx kótovaná xxxxxxxx bude xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx o xxxxxxxxxx xxxx její akcie. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx&xxxx;xxxx.

X15

Xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx bude xxxxxxxxx naznačovat budoucí xxxxxxxxx.

X16

Xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx realizují xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx obvykle xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx často způsobuje, xx zaměstnanci uplatní xxx akciové xxxx xxxxxxxxx, xxxxx to xx xxxxxx xxxxxx, xxx mohou xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice. Xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx jakékoli převedené xxxx v krátké xxxx, jinak xxxxxxx xxxx propadnou. Tento xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx uplatnění akciových xxxx xxxxxxxxxxx. Jiné xxxxxxx způsobující předčasné xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx diverzifikace xxxxxxx.

X17

Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx očekávaného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (jímž je x akciové xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxx xx do xxxx, xxx se očekává xxxxxxxxx opce) xxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx (např. xxxxxx Black-Scholes-Merton). Xxxxxxxxxxxx xx xx mohlo xxxxxxxxx xxxxxxxxx předčasné xxxxxxxxx pomocí xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx dobu xxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxx.

X18

Xxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxx x úvahu xxx xxxxxxx předčasného uplatnění, xxxxxxxx:

X19

Xxx xx xxxxxxx x odstavci B17, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx doby platnosti xxxx coby vstupu xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Při xxxxxxxxxx očekávané xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx jednotka xxxx xxxxx opřít x xxxxxx vážený xxxxxx očekávané doby xxxxxxxxx xxx celou xxxxxxx zaměstnanců xxxx x vhodně xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx zaměstnanců x xxxxx xxxxx xxxxxxx xx bázi xxxxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx k uplatňování xxxx (xxx&xxxx;xxxx).

X20

Xxxxxxxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutí xxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx homogenním xxxxxxxx xxx uplatňování. Xxxxxxx opce xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx; její xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx tempem xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxx než jednoletá xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx tolik. To xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx bázi xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx průměru xxxxxx xxxxxxxxx, jenž zahrnuje xxxxx různá xxxxxxxxxx xxxxxx platnosti, by xxxxxxxxxxx celkovou reálnou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Rozdělení xxxxxxxxxxxx xxxx xx několika xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx úzkou xxxxx xxxxxx platnosti xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

X21

Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx použití xxxxxxxxxxxxx xxxx podobného xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx jednotky, xxxxx xxxxxxxxx opce xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, by xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx management obvykle xxxx xxx opce xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx zaměstnanci na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxx xxx kterákoli jiná xxxxxxx. Xxxxx ti xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx kapitálu svého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxx xx xxxxxxx xx toto xxxxx xxxxxxxx, xx mohli x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx později než xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx opatření nepodléhají. X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx chováním z hlediska xxxxxxxxx xxxx mít xx následek přesnější xxxxx celkové xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx akciových xxxx.

X22

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx opcí xx xxxxx směrodatná xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx návratnosti xxxxx xxxxx xxxxxxxx období. Xxxxxxxxxx je obvykle xxxxxxxxx x ročních xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxx období xxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxxxxxx denní, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx.

X23

Xxxx xxxxxxxxxx akcie (xxxxx xxxx xxx xxxxxx nebo xxxxxxx) xx určité xxxxxx xxxxxxx, xxxx výtěžek (xxxxxx) xxxxxx akcionář x&xxxx;xxxxxxxx a xx xxxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxxxxx) xxxx akcie.

B24

Očekávaná xxxxx xxxxxxxxxx akcie je xxxxxxx, xxxxxx něhož xxxx xxxxxxxxxxx složená xxxxx xxxx výnosnosti xxxxxxxxxxxxx xx dvě xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx-xx xxxxxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx 12&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx 30&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx to, xx xxxxxxxx dvoutřetinová xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx jeden xxx bude xxxx - 18&xxxx;xxxxxxxx (12&xxxx;-&xxxx;30&xxxx;xxxxxxx) x 42&xxxx;xxxxxxxx (12 + 30 procent). Xx-xx cena xxxxx 100XX na začátku xxxx a xxxxxx-xx xxxxxxxxx xxxxx dividendy, xxxxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxx xx xxxxx roku xxxx mezi XX83,53 (XX100&xxxx;×&xxxx;x– 0,18) x XX152,20 (XX100&xxxx;×&xxxx;x0,42) xxxxxxxxx xx dvě xxxxxxx xxxx daného období.

B25

Faktory, xxx by se xxxx vzít x xxxxx xxx odhadu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx:

X26

Xxx je xxxxxxx x xxxxxxxx&xxxx;X25, xxxxxxxx xx xxxx xxxx v xxxxx xxxxxxxxxxx kolísavost xxxx xxxxx během nejposlednějšího xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx opce. X když xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx informace o xxxxxxxxxxx kolísání, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, za xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xx mohlo brát x xxxxx historické xxxxxxxx xxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxx srovnatelného období xxxxxx existence. Například xxxxxxxx, která byla xxxxxxxx pouze xxxxx xxx a xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pětiletou xxxxx xxxxxxxxx, by xxxxx vzít x xxxxx model a xxxxxx xxxxxxxxxx kolísavosti xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx veřejně obchodovány.

X27

Xxxxxxxxxx jednotka xxxxxx xxx k dispozici historické xxxxxxxxx, x xxxxx xx xx xxxxx xxxxx při xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xx měly xxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx níže.

B28

V některých xxxxxxxxx xx nekótovaná xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx (xxxx xxxx xxxxxx), xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx trh xxx xxx akcie. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xx xxxxx xxx xxxxx v úvahu xxx stanovení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

XXXX 2
X29

Xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx v úvahu xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, u xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x ceně xxxxx nebo o xxxx xxxx. Toto xx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxx z cen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

X30

Xxxxxxxx jednotka nevycházela xxx xxxxxxx hodnoty xxxxx xxxxx z cen xxxxx podobných kótovaných xxxxxxxx x místo xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx při ocenění xxxxx akcií, jednotka xx mohla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx kolísavosti x xxxxxxx s touto xxxxxxxxxxx ocenění. Jednotka xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx nebo zisků. Xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx.

B31

To, xxx xx měly xxx xxxxxxxxx dividendy vzaty x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx akcií xxxx xxxx, závisí na xxx, xxxxxx má xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx ekvivalenty xxxxxxxx.

X32

Xxxxxxxx xx například xxxxxxxxxxx dostali xxxx x xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx z podkladových xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (které xx xx mohly xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxx snížení xxxxxxxxxx xxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx realizace, xxxxxxxxxx xxxx xx xx xxxx xxxxxx xxx, xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx dividendy, xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx.

X33

Xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx zaměstnancům x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxxxx právo xxxxxx xxxxxxxxx zaplacené xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

X34

X xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx ekvivalenty xxxxxxxx během xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx před xxxxxxxxxx x případě xxxx), xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx opcí xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx x úvahu očekávané xxxxxxxxx. To xxxxxxx, xx xxx stanovení xxxxxx hodnoty poskytnutí xxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx aplikace xxxxxx ocenění xxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxx mělo xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxx xx očekává xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

X35

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx však xxx xxxxxxxxxxx, aby se xxxxxxx xxxxxxxxx částka xxxxxxxxx x nikoli xxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx platby. Xxxxx použije jednotka xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx v xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dividend. Xxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx jednotky xxxxxx, že xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 3&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx během období xxxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxxxx podpořil.

B36

Předpoklad očekávaných xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Jednotka, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x nemá žádné xxxxx tak xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že očekávaný xxxxxxxxxxx výnos bude xxxx. Xxxxx vznikající xxxxxxxx xxx historie xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx akciových xxxx xxxxx zaměstnanců. Xxxx xxxxxxxx by xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx výnosů (xxxx) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výnos srovnatelné xxxxxxxx xxxxxxx.

X37

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx výnos, xxxx je xxxxx x vládních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kupónem xx xxxx, x jejíž xxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cena xx xxxxxxxxx dobou xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxx (xx xxxxxxx xxxxxxxxx smluvní xxxx xxxxxx opce x s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx předčasného xxxxxxxxx). Xxxx xxx nutné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx obligace xxxxxxxxxx xxxx xxxxx okolnosti xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx z vládních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úrokové xxxxx (xxxxxxxxx x ekonomikách x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx). Také xx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, a nikoli xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxxxx opce x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxx odpovídá xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx.

X38

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx třetí xxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx. Xxx realizaci xxxxxx xxxxxxxxx xxxx dodá xxxxx xxxxxx držitel xxxxxxxx opce. Xxxx xxxxx se xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx žádný xxxxxx xxxxx.

X39

Xxxxxx, jestliže xxxxxxx xxxx vystavuje xxxxxxxx, xxxx xxxxx se xxxxxxx tehdy, xxxx xxxx xxxx akciové xxxx uplatněny (buď xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx zpětně xxxxxxxxx a držené xxxx vlastními akciemi). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxx xxxxx emitovány x ceně xxxxxxxxx, x nikoli x xxxxxxxx tržní xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx, toto xxxxxxxx nebo potenciální xxxxxx by xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx držitel opce xxxxxxxx tolik xxxxx xx uplatnění, xxxx xxxxx uplatnil xxxxx xxxxxxxx obchodovanou opci, xxxxx nebude xxxxx xxxx akcie.

B40

Zda má xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx počet nových xxxxx, xxx budou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx akcií, xxxxx xxx xxxx emitovány. Xxxxxxx-xx xxx xxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx opce, xx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx akcie k datu xxxxxxxxxx opce.

B41

Jednotka by xxxx xxxx xxxxxx, xxx by xxxxxxxx xxxxxx efekt xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx mohl xxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx cenu x&xxxx;xxxx poskytnutí. Modely xxxxxxxxx xxxx mohou xxx xxxxxxxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxx potenciální ředící xxxxx.

X42

Xxxxxxxx&xxxx;27 xxxxxxx, xx bez xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx jednotka xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx, pokud se xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (jiné než xxxxx xxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxxxx v xxx poskytnutí. Xxxxx xx jednotka xxxx xxxxxxx dopad xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x platbě xxxxxxx xxxx xxxx jinak xxx zaměstnance příznivé.

B43

Pro xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;27:

XXXX 2
B44

Jestliže xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx sníží xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx akciemi xxxx přinese xxxxxxxxxxx xxxxx nevýhodu, bude xxxxxx xxxxxx účtovat xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx kdy xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx (s výjimkou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx veškerých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx, x xxxxx xx bude účtovat x souladu s odstavcem 28). Xxxxxxxxx:

X1

XXX&xxxx;12 Xxxx xx zisku xx xxxx xxxxxxxxxx:

X xxxxxxxx&xxxx;57 xx odkaz na xxxxxxxx&xxxx;58 xx&xxxx;68 xxxx xx&xxxx;58 xx&xxxx;68X.

Xxxxxxxx&xxxx;68X-68X a podnadpis xx xxxxxxxx následovně:

„Splatná x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx akciemi.

X2

X xxxxxxxx&xxxx;6 XXX&xxxx;16 Pozemky, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx&xxxx;7 XXX&xxxx;38 Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;5 IAS 40 Investice xx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxx v roce 2003 xx xxxxxxxxx definice xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx:

„ Xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx částka xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxx v době xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxx, xxx, xxx xx xx aplikovatelné, xx to částka xxxxxxxxxx xxxxxx aktivu xxx prvotním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx požadavky xxxxxx XXXX, xxxx. XXXX&xxxx;2 Xxxxxx xxxxxxx. “

XXXX 2
C3

IAS 19 Zaměstnanecké xxxxxxx xx pozměňují, xxx xx popsáno xxxx.

Xxxxxxxx&xxxx;2 se xxxxxxxxx xxxxxxxxxx:

Xxxxxxxx&xxxx;11 se vypouští.

Odstavec 1 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx:

Xxxxxxxx&xxxx;3 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx:

Xxxxxxxx&xxxx;4 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx:

X&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;7:

X xxxxxxxx&xxxx;22 xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxxxx&xxxx;144–152 xx xxxxxxxxxx.

XXXX 2
C4

IAS 32 Finanční xxxxxxxx: xxxxxxxxxxxx a prezentace, xxxx xxxxxxxx&xxxx;4(x) xx xxxxxx následovně:

X5

XXX&xxxx;33 Xxxx xx xxxxx xx pozměňuje, xxx xx xxxxxxx níže.

Odstavec 47A xx xxxxxx následovně:

X6

X XXX&xxxx;38 Nehmotná xxxxxx xx xxxxxxxx odstavec 26.

C7

V XXX&xxxx;39 Xxxxxxxx xxxxxxxx: xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;2(x) xxxxxxxxxx:

X8

XXXX&xxxx;1 Xxxxx přijetí Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, jak xx popsáno xxxx.

X xxxxxxxx&xxxx;12 se xxxxx xx odstavce 13-25A xxxx xx&xxxx;13-25X.

Xxxxxxxx&xxxx;13(x) a (g) xx xxxx x&xxxx;xxxx pododstavec (h) xx xxxxxx xxxxxxxxxx:

Xxxx xxxxxxxx&xxxx;25X x&xxxx;25X xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx: