Plné znění - 32005R0211

xxxxxx xxxxxxx, xxx xx vypořádají xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx obdrží zboží xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx převést dodavateli xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx v částkách, jež xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx (xxxx xxxxxxx) xxxxx jednotky xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu.

zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx (a) xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pro xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, (x) fyzické xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou považovány xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxx (x) xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podobných xxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxxxx. Tento termín xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx.&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx jednotky, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx pravomocí.

nástroj xxxxxxxxx xxxxxxxx

Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx jeho xxxxxxx&xxxx;(1).

xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx

Xxxxx (xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx) xx nástroj xxxxxxxxx xxxxxxxx jednotky, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxxx, xxx nichž jednotka xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx).

xxxxxx hodnota

Částka, xx xxx by se xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx závazek xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx ochotnými xxxxxxxxxx transakci xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

xxxxx xxxxxxxxxx

Xxxxx, x němuž se xxxxxxxx uzavře s jinou xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx) xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx nastane x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx existuje xxxx xxxxxxxxx a protistranou shoda x chápání podmínek xxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx xxxxxxxxxx přizná xxxxxxxx protistraně právo xx xxxxxxxx hotovost, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx převodu. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx schvalovacímu xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx obdrží.

vnitřní xxxxxxx

Xxxxxx xxxx reálnou xxxxxxxx xxxxx, x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx (podmíněné xxxx xxxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xx právo xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx protistrana xxxx (nebo x xxxxxxxxxxx) xx xxxx xxxxx xxxxxxxx. Například xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx cenou XX15&xxxx;(2) (15&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx) x akcii, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx XX20 (20 měnových jednotek), xx XX5 (5&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx).

xxxxx xxxxxxxx

Xxxxxxxx, xx xxx závisí xxxx xxxxxxxxx, převod xxxx xxxxxxxxxxxxxx nástroje vlastního xxxxxxxx, a která xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx nástrojů xxxxxxxxx kapitálu jednotky xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx dosáhnout určité xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx vnitřní xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu jednotky xxxxxx x indexu xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx jiných xxxxxxxx.

xxxxx ocenění

Datum, x xxxxx je stanovena xxxxxx xxxxxxx poskytnutých xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx účely tohoto XXXX. U xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx a jinými xxxxxxx, jež xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx datum xxxxxxxxxx. X xxxxxxxxx s jinými xxxxxxxx xxx zaměstnanci (x&xxxx;x&xxxx;xxxx, kdo poskytují xxxxxxx služby) je xxxxx xxxxxxx datum, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxxxxxxxxx poskytne xxxxxx.

xxx. „xxxxxx xxxxxxx“, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxx opce xxxxxxx xxxxx poskytnuté opční xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx finanční hotovost.

tzv. „xxxxxx xxxxxx“

Xxxx právo xxxxxxx opce xxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx použije xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx opce.

Dohoda x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx a jinou stranou (xxxxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx akcií xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx za předpokladu, xx xxxxx splněny xxxxxx podmínky xxxxxxx.

xxxxxx xxxxxxx

Xxxxxxxxx, při xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx služby xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx opcí) xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx a na xxxxxxxxxx xxxxxx zboží xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxx vycházejí x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

xxxxxxx opce

Kontrakt, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx nikoli xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx časového xxxxxx.

Xxxxxxx

Xxxxxx xxxxx. Na xxxxxxx xxxxxx o úhradě xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx protistrany xxxxxx xxxxxxxx, xxxx aktiva xx nástroje xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx veškerých stanovených xxxxxxxx převodu.

podmínky xxxxxxx

Xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx obdržet xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Podmínky xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx jejichž základě xx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx stanovené xxxxxxxx xxxx (xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zisku xxxxxxxx xxxxx určitého období).

rozhodné xxxxxx

Xxxxxx, během něhož xx xxxx splnit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

X1

Xxxxxxxx&xxxx;X2-X41 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx konkrétní podmínky, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxx x vyčerpávající xxxxx. Xxxxx toho, xxxxxxx xx níže xxxxxxx xxxxxx zaměřují xx xxxxx x xxxxxxx opce poskytnuté xxxxxxxxxxxx, se xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xx stanoví x&xxxx;xxxx poskytnutí. Přesto xx však xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxx x kontextu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx opcí xxxxxxxxxxxx xxxxx stranám xxx xxxxxxxxxxxx ke xxx, xxx podnik xxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx službu.

B2

U xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx reálná xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx (nebo odhadované xxxxx xxxx, jestliže xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx) a xxxxxxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx v xxxxx podmínky, xx xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xx stanovení xxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxx&xxxx;19-21).

X3

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, bude tento xxxxxx xxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxx xxxxx. Podobně jestliže xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx datu, bude xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx, xxxxx xxxxx v xxxxxxx, x jakém xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx ovlivňují cenu, xxxxxx xx za xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a s transakcí xxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx. „xxxxxxxx“ x likvidním xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx převodu xx xxxxxxxxx období xxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx, xxxxxx xx ochoten xxxxx x x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx za xxxx xxxxx. Xxxxxxx převodu xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx během xxxxxxxxxx období, nebudou xxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx akcií xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx tyto restrikce xxxxxxxxx z existence xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx v xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;19-21.

X4

X xxxxxxxxx xxxx poskytnutých xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx k dispozici xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxx opce podléhají xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxxxx neexistují xxxxxxxxxxx xxxx s podobnými xxxxxxxxxx, xxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx použitím xxxxxx xxx oceňování xxxx.

X5

Xxx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx podnik xxxxx xxxxxxx faktory, xxxxx xx xxxxx x x&xxxx;xxxxxxxxx ochotný xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx během xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx opce x xxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxx xx se xxxx xxxx x úvahu xxx stanovení xxxxxx xxxxxxx opcí x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Pro xxxxx xxxxxxx by xx xxxxx xxxxx vyloučit xxxxxxx xxxxxx „Xxxxx-Xxxxxxx-Xxxxxx“, xxxx nepočítá x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx realizace. Také xxxxxxxxxxx možnost, že xxxxxxxxx volatilita x xxxxxxx vstupy xxxxxx xx xx mohly xxxxx platnosti opce xxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx s relativně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, které xx musí xxxxxxxxxx xxxxx krátkého xxxxxx xx rozhodném xxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nemusí xxxxxx. X xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx Xxxxx-Xxxxxxx-Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx oceňování xxxx.

X6

Xxxxxxx modely xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x úvahu xxxx xxxxxxx následující xxxxxxx:

X7

Xxxx xxxxxxx, xxxxx xx znalí x x&xxxx;xxxxxxxxx ochotní xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx ceny, budou xxxx xxxxx x xxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx podmínek xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dodatečných opcí, xxxxx xxxx vyňaty xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;19–22).

X8

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx obvykle realizována xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxx období xxxxxxx xxxx během xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů). Tento xxxxxx bude xxxx x xxxxx, xxxxxxxx xx použitý xxxxx xxxxxxxxx opcí xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx realizována xxxxxxx xxxxx její xxxx platnosti. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx pouze xx xxxxx xxxxxxxxx opce, xxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx během xxxxxxxxxx období (nebo xxxxxx období během xxxxxxxxx xxxx), xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxx nemohou xxx xxxxxxxxxxx během xxxxxx xxxxxx.

X9

X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx možnost brzké xxxxxxxxx opce, xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxx volně převoditelná xxxx xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxx uplatnit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx ukončení pracovního xxxxxx. Dopady očekávaného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx v xxxxx, xxx xx uvedeno x xxxxxxxxxx&xxxx;X16-X21.

X10

Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx a x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx při xxxxxxxxx ceny akciové xxxx (xxxx jiného xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx x xxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zaměstnancům xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx stanovena xxxxxx x x&xxxx;xxxxxxxxx ochotným xxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxxx xxxxxx faktory, jenž xxxxxxxxx hodnotu xxxx xxxxx z pohledu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

X11

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx akcií xx xxxxx přiblížit xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx odrazila xx xxxxxx xxxx, nebo xxxx xx xxxx xxxxxxxxx na xxxxx. X xxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx informacím o xxxxxxx xxxxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí.

B12

Často xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx přiměřených xxxxxxxxx x budoucí kolísavosti, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx realizace. Pokud xxxx xxx bude, xxxxxxxxx xxxxxxx by xx měla počítat xxxxxxxxxx každé částky xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X13

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx s přiměřenou xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx od minulosti. X xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zřetelně xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx má xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxx rizikový xxx xxxxx, historická xxxxxxxxxx nemusí xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx budoucnost.

B14

Za jiných xxxxxxxxx nemusí xxx xxxxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx nově xxxxxxxx xxxxxxxx bude mít xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx o xxxxxxxxxx xxxx xxxx akcie. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxx.

X15

Xxxxxxx xxxxxx, jednotka xx neměla xxx xxxxxxxxxx volatility, xxxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxx&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x němž xx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

X16

Xxxxxxxxxxx xxxxx z různých xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx předčasně. Například xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx uplatní xxx xxxxxxx opce xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxx způsob, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx také způsobuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Jiné xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx riziko x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

X17

Xxxxxx, xxxxx se zvažují xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx oceňování xxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx mohlo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxx je x akciové opce xxxxxxxxxxx xxxxxx období xx xxxxxxxxxx xxxx xx xx data, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx) coby xxxxxx xx modelu xxxxxxxxx xxxx (např. xxxxxx Xxxxx-Xxxxxxx-Xxxxxx). Xxxxxxxxxxxx xx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx binominálního xxxx podobného xxxxxx xxx oceňování xxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx.

X18

Xxxxxxx, xxx xx xx xxxx vzít x úvahu xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx:

X19

Xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxx&xxxx;X17, účinky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx zvažovány xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx doby xxxxxxxxx xxxx coby vstupu xx xxxxxx pro xxxxxxxxx opcí. Xxx xxxxxxxxxx očekávané xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opcí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zaměstnanců xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx očekávané doby xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx jedné xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx zaměstnanců xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opcí (xxx&xxxx;xxxx).

X20

Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opce xx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx homogenním xxxxxxxx xxx uplatňování. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxx opce; její xxxxxxx se zvyšuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ostatní předpoklady xxxxxx, dvouletá xxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxx jednoletá xxxx, xxx nestojí xxxxxxx tolik. Xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx hodnoty opce xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, by xxxxxxxxxxx celkovou xxxxxxx xxxxxxx poskytnutých akciových xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx úzkou xxxxx období xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

X21

Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx použití xxxxxxxxxxxxx xxxx podobného xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx jednotky, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx obvykle xxxx své xxxx xxxx xxx zaměstnanci xxxxxxxxx managementu x xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx uplatní xxx opce xxxxx xxx kterákoli jiná xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxxxxxxx k tomu, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, by xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx později xxx xx xxxxxxxxxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxx nepodléhají. X takovýchto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx chováním x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

X22

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx. Měřítko xxxxxxxx používané v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx roční xxxxxxxxxx xxxxxxxx kontinuální složené xxxx návratnosti akcie xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xx obvykle xxxxxxxxx x ročních xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx měsíční pozorování xxx.

X23

Xxxx výnosnosti xxxxx (xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxx) xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx výtěžek (xxxxxx) xxxxxx akcionář x&xxxx;xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx (xxxx znehodnocení) xxxx akcie.

B24

Očekávaná xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, uvnitř xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx výnosnosti xxxxxxxxxxxxx po xxx xxxxxxx období. Xxxxxxx-xx xxxxxxxxx, že akcie x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx 12&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx 30 procentních xxxx, xxxxxxx xx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx za jeden xxx xxxx xxxx - 18 procenty (12&xxxx;-&xxxx;30&xxxx;xxxxxxx) x 42 procenty (12&xxxx;+&xxxx;30&xxxx;xxxxxxx). Xx-xx xxxx xxxxx 100XX na xxxxxxx xxxx x xxxxxx-xx xxxxxxxxx xxxxx dividendy, xxxxxxxxx by xx, xx cena akcie xx xxxxx roku xxxx xxxx CU83,53 (XX100&xxxx;×&xxxx;x– 0,18) a XX152,20 (XX100&xxxx;×&xxxx;x0,42) xxxxxxxxx xx dvě xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.

X25

Xxxxxxx, xxx by xx xxxx xxxx v xxxxx při xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx:

X26

Xxx je xxxxxxx v odstavci B25, xxxxxxxx xx xxxx xxxx x úvahu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ceny xxxxx během nejposlednějšího xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. X když nemá xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx kolísání, xxxx xx xxxxxxxxx historické xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, za které xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx období xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx byla xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, by xxxxx xxxx x xxxxx xxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx prvních xxxx xxx, xxx xxxx xxxxx těchto xxxxxxxx veřejně obchodovány.

X27

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xx xx xxxxx xxxxx při odhadu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx, které xx xx xxxx xxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx.

X28

X některých xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, která pravidelně xxxxxxx xxxx nebo xxxxx xxx xxxxxxxxxxx (xxxx jiné xxxxxx), xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx trh xxx xxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx cen xxxxx xx xxxxx být xxxxx x úvahu xxx xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxxx.

XXXX 2
B29

Alternativně xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednotek, x xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx o ceně xxxxx xxxx x xxxx opce. Xxxx xx bylo vhodné, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxx kótovaných xxxxxxxx.

X30

Xxxxxxxx jednotka nevycházela xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx z cen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a místo xxxx použila jinou xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx akcií, xxxxxxxx xx xxxxx vyvodit xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx akcie xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx. Xxxxx by xxxx x úvahu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv xxxx xxxxx.

X31

Xx, xxx xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x úvahu xxx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx, závisí na xxx, jestli xx xxxxxxxxxxx právo xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

X32

Xxxxxxxx xx například xxxxxxxxxxx dostali opce x xxxx xxxxx xx dividendy x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xx se xxxxx xxxxxxxx hotově xxxx xxxxxx xxx snížení xxxxxxxxxx ceny) xxxx xxxxx poskytnutí a xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xx xx xxxx xxxxxx tak, xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx akcií xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx, že xxxxx xxx xxxxxxxxx dividendy xx byl xxxx.

X33

Xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx dividendy xxxxxxxxx xxxxx rozhodného období.

B34

A xxxxxx, jestliže zaměstnanci xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx během rozhodného xxxxxx (nebo xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx nebo xxxx xx dni xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx při xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxxx xxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx aplikace xxxxxx ocenění opcí. Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx mělo snížit x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx očekává během xxxxxxxxxx období.

B35

Modely xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxx očekávaná xxxxxx xxxxxxxxx x nikoli xxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx jednotka xxxxxxxxx platby, měla xx xxxx v xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nárůstu dividend. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx jednotky xxxxxx, xx se xxxxxxxxx zvyšovaly xxxxxxxxx x 3&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx hodnota xxxx xx neměla xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx během období xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx důkaz, xxxx xx tento xxxxxxxxxx podpořil.

B36

Předpoklad xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měl xxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx žádné xxxxx xxx činit, xx xxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx bude xxxx. Avšak xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx očekávaných období xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx průměr xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx výnosů (xxxx) a průměrný xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

X37

Xxxxxxxxxxx úroková míra xx xxxxxxx xxxxx, xxxx xx běžný x xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, x jejíž xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxx dobou xxxxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxxx době xxxxxx xxxxxxxxx opce (xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx opce x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k dopadům xxxxxxxxxxx předčasného xxxxxxxxx). Xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx náhradu, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úrokové sazbě (xxxxxxxxx v ekonomikách x&xxxx;xxxxxxx inflací). Xxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx obvykle stanovili xxxxxxxxxxxx úrokovou xxxxx xx použití xxxx xxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx výnos z vládních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kupónem xxx xxxxxxxxx reálné xxxxxxx opce s dobou xxxxxxxxx, xxx odpovídá xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx.

X38

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx vydávají xxxxxxx třetí xxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx opcí xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Tyto xxxxx xx získávají xx současných xxxxxxxxx. X xxxxx uplatnění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opcí xxxx xxxxx ředící xxxxx.

X39

Xxxxxx, jestliže akciové xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx uplatněny (xxx xxxxxxxx emitované xxxx x podstatě emitované, xxxxxxxx se použijí xxxxx předem xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxx vlastními akciemi). Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x ceně uplatnění, x xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx uplatnil xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx.

X40

Xxx xx xxxx významný xxxx xx hodnotu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx počet xxxxxx xxxxx, jež xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx byly emitovány. Xxxxxxx-xx již trh, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx opce, xx xxxxx, xx již xxxxxxxx potenciální xxxxxx xxxx akcie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx.

X41

Xxxxxxxx xx xxxx měla xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx efekt xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx akciových xxxx xxxx xxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx cenu x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Modely xxxxxxxxx opce xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx tak, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

X42

Xxxxxxxx&xxxx;27 stanoví, xx xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx vykazovat xxxxxxxxx xxxxxxx služby xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx, xx tyto xxxxxxxx nebudou xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx (xxxx než xxxxx podmínky), xxx xxxx stanovena v xxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx modifikací, xxx zvyšují celkovou xxxxxxx hodnotu dohody x platbě akciemi xxxx jsou jinak xxx zaměstnance xxxxxxxx.

X43

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;27:

XXXX 2
X44

Xxxxxxxx xxxxxxxx modifikuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx způsobem, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx nevýhodu, bude xxxxxx nadále xxxxxxx xxxxxxx služby xxxx xxxxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxx kdy by x&xxxx;xxxx modifikaci xxxxx xxxxxxx (s výjimkou zrušení xxxxxxxxx xxxx veškerých xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxx účtovat x xxxxxxx s odstavcem 28). Xxxxxxxxx:

C1

IAS 12 Daně xx xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx:

X xxxxxxxx&xxxx;57 xx xxxxx xx xxxxxxxx&xxxx;58 xx&xxxx;68 xxxx xx&xxxx;58 xx&xxxx;68X.

Xxxxxxxx&xxxx;68X-68X a podnadpis xx vkládají následovně:

„Splatná x&xxxx;xxxxxxxx daň xxxxxxxxxxx x transakcí xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

C2

V xxxxxxxx&xxxx;6 XXX&xxxx;16 Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx&xxxx;7 XXX&xxxx;38 Nehmotná xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;5 IAS 40 Xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2003 xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx:

„ Xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx částka peněžních xxxxxxxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxx, tam, kde xx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx částka xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx vykázaní x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx IFRS, např. XXXX&xxxx;2 Xxxxxx xxxxxxx. “

XXXX 2
X3

XXX&xxxx;19 Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxx.

Xxxxxxxx&xxxx;2 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx:

Xxxxxxxx&xxxx;11 xx vypouští.

Odstavec 1 xx pozměňuje xxxxxxxxxx:

Xxxxxxxx&xxxx;3 se pozměňuje xxxxxxxxxx:

Xxxxxxxx&xxxx;4 se xxxxxxxxx následovně:

X&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;7:

V xxxxxxxx&xxxx;22 xx vypouští xxxxxxxx věta.

Odstavce 144–152 xx xxxxxxxxxx.

XXXX 2
X4

XXX&xxxx;32 Xxxxxxxx xxxxxxxx: zveřejňování x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx&xxxx;4(x) se xxxxxx následovně:

X5

XXX&xxxx;33 Xxxx na xxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx níže.

Odstavec 47A xx xxxxxx následovně:

X6

X XXX&xxxx;38 Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;26.

X7

X XXX&xxxx;39 Xxxxxxxx nástroje: xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;2(x) xxxxxxxxxx:

X8

XXXX&xxxx;1 Xxxxx přijetí Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx níže.

V xxxxxxxx&xxxx;12 xx xxxxx xx odstavce 13-25A xxxx xx&xxxx;13-25X.

Xxxxxxxx&xxxx;13(x) x&xxxx;(x) xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(x) xx xxxxxx xxxxxxxxxx:

Xxxx odstavce 25B x&xxxx;25X xx vkládají následovně: