Plné znění - 32017D2320

(1)

Ustanovení xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zajistily, xxx xxxx prováděné xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx obchodovanými x xxxxxxxxxx systémech xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxxx internalizátorech xxxx xxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v souladu x xx. 25 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU.

(2)

Xxxxxxxxxx čl. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xx xxxxxxxx xxxxx xx obchodní xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx. Xxxx obchodní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxxxx nahrazující xxxx cenné papíry, xxxxx obchodované x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx finanční nástroje.

(3)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxx rovnocennosti xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v čl. 25 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikům provádět xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxxx xx x Xxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx třetích xxxx uznaných xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, zda xxxxxx rámec x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx požadavky, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vyplývajícím z nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č. 596/2014 (3), xxxxx III směrnice 2014/65/XX, hlavy XX xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2004/109/XX (4), x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx zemi xxxxxxx účinnému dohledu x xxxxxxxx. Xx xx xxxxx vykládat v souvislosti x xxxx xxxxxxxxxxx těmito xxxx, xxxxxxx pak x xxx, xxx přispívají x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx investorů a v neposlední xxxx xxx k finanční xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxx xx. 25 xxxx. 4 xxxx. x) čtvrtého xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx rovnocenné, pokud xxxxxxx xxxxxxx podmínky, xx x) xxxx xxxxxxxxx povolení x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, x) xxxx xx xxxxxxxxx jasnými x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx poctivě, xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxx, c) xxxxxxxx cenných papírů xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vysokou xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x x) xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxx zajištěny xxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx formě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(5)

Xxxxxx xxxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx platné ve Xxxxxxxxx xxxxxxx amerických (xxxx xxx „Xxxxxxx xxxxx“ xxxx „XXX“) xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx na xxxxx USA x xxxxxxxxxxxx x Xxxxxx Xxxxxxxxx států xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx (X.X. Xxxxxxxxxx and Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx) („Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx“) x xxxxxxxxxxx jejímu xxxxxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z nařízení (XX) x. 596/2014, xxxxx XXX xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx XX xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 a ze směrnice 2004/109/XX, xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx zemi xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx, xx trhy xxxxxxxxx xxxxxxxx a průběžnému a účinnému xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx 3(x)(1) zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxx) (xxxx xxx „xxxxx x xxxxxxxxx obchodování“) x xxxx 1934 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx jakoukoli xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx mezi kupujícími x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o cenné xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx burza xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx „xxxxxxxx xxxxxx“ je xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3x-16 Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx „xxxxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxx osob, která 1) xxxxxxxxxxx pokyny xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx a prodávajících x 2) xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx (ať xxx xxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx systémy, xxxx xxx, xx stanoví xxxxxxxx), xxxxx xxxxx xxxx takové xxxxxx xx sebe xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx a prodávající, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxx, xxxxxxxx s podmínkami xxxxxxx. Xxxxxxxx systém xxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systém x xxxxxxx xx závaznými xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx musí xxx zaregistrován u Komise xxx xxxxx a cenné xxxxxx buď jako xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxxxxxxxxx – x xxxxxxx případě xxxx xxxxxxxxx předpis x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(7)

Státní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xx své trhy x xx xxxx službám. Xxxxxxxxxx kritéria xxxx xxx xxxxxx transparentní x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx systém zavedena xxxxxxxx, která xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zaregistrovaný zprostředkovatel-obchodník xxxxxxx o členství. Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx 19(x) zákona o systémech xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx systémy obchodování xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxxx neodůvodněné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx přístupu. Státní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zprostředkovateli-obchodníkovi x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxxx předpisů zakázáno xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Xxxxx 242.300 xxxxx 17 Sbírky xxxxxxxxxxx předpisů xxxx 242 (Xxxx of Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx Part 242) („xxxxxxx o alternativních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx“) xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxx xxxxxxxxx organizaci, xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx papírů xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx burza cenných xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 3b-16 xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování (Xxxxxxxx Xxx Xxxx 3x-16). Xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, xxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx jako xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx, a musí xxxxxxxxx xxxxxxx o alternativních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Alternativní xxxxxxxx xxxxxxx xxxx provozovat xxxxxxxxxxxx systém, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xx závaznými xxxxxxxx. Alternativní xxxxxxxx xxxxxxx, na které xxxxxxx x xxxxxxx časovém xxxxxx xxxxxxx 5 % xxxxxxxxxx denního xxxxxx xxxxxxxxxxx s jakýmkoliv xxxxxxxxxxx xxxxxx papírem, musí xxxxxxxxx požadavky xxxxxx 242.301(x)(5)(xx) xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxx přístupu xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx papírem xx xxxxx systémech x xxxx tyto xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxx o přístup x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx těch kapitálových xxxxxxx papírů, u nichž xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx obchodování připadá xxxxxxx 5 % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx období, x xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx nespravedlivým xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Přístupové xxxxx xxxx na xxxxxxxx poskytnuty Xxxxxx xxx burzu a cenné xxxxxx.

(9)

Xxx xxxx možné xxxxx, xx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx země, xxxxx xxx o státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx povolené x xxxxxxx zemi, jsou xxxxxxxxxx systémům stanoveným xx směrnici 2014/65/EU, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 25 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/EU.

(10)

Xxxxx první xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a průběžnému x xxxxxxxx xxxxxxx a vymáhání.

(11)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx, než xxxx xxxxxxx činnost, xxxxxxxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx splňuje xxxxxxxxx požadavky. Pokud x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xxxxxxxxxx odmítnout (oddíl 19(x)(1) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyžaduje, aby xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx mechanismy xxxxxx xxxxx typů xxxxxxx x xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx státní xxxxxxx obchodování povinny xxxxxxxxx xxxxxxxx, politiky x xxxxxxx, které xxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxx registraci se xxxxxx xxxxxx obchodování xxxxx orgánem stavovské xxxxxxxxxx. Jako xxxxxx xxxxxxxxx samosprávy státní xxxxxxx obchodování xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx ustanovení xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vlastních xxxxxxxx xx xxxxxx svých xxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx. X xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování poruší xxxx pravidla, je xxxxxx systém obchodování xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx řešit xxxxxxxx potenciální porušení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu xxxx federálních xxxxxx xxxxxxxxxx se cenných xxxxxx ze xxxxxx xxxx členů. Xxxxxx xx povinen informovat x xxxxxxxxx porušeních xxxxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx musí xxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx o alternativních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx alternativní xxxxxxxx xxxxxxx zaregistrovaly x Xxxxxx pro burzu x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx xxxxx oddílu 15 zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xx xxxxxxx zprostředkovatelé-obchodníci xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, například Xxxxx xxx regulaci xxxxxxxxxx odvětví (Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XXXXX). Xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx základní xxxxxxxxx x xxx činnosti, včetně xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx xxxxxxx, totožnost svých xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx, které xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a uvést, xxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, bylo xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, občanskoprávní xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx opatření x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx činností xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx. Pokud x xxxxxxxx zjištění xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné papíry xxxxxxxxxx odmítnout (oddíl 15 xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx).

(13)

Xxxxx xxxxx Xxxxxxxxx xxxxx xx trvalé xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx registrace. Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxx xxxxxxx dodržovat xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxx xxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxxxxx.

(14)

Pokud xxx x xxxxxx dohled, xxxx hlavními xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jež zavádí xxxxxx xxxxxxxxxxx režim xxx obchodování x xxxxxxx xxxxxx x XXX, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxx) x xxxx 1933 x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxxxx obchodování xxxx Komisi pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xx týče xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx s cennými xxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a regulovat zprostředkovatele-obchodníky, xxxxxx alternativních xxxxxxxxxx xxxxxxx, zprostředkovatelů xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx agentur x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x XXX, mezi něž xxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x xxxxxxx papíry x xxxx XXXXX, x xxxxxxxxx xxx xxxx dohled. Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx papíry disciplinární xxxxxxxxx nad xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a osobami x xxxx xxxxxxxxx. Zákon x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx společností x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx systém xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx rámce Xxxxxxxxx států. Xxxxx xxxxx Xxxxxxxxx xxxxx xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx řadě xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx pravidel, xxxxx xxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xx sledování xxxxxxx, xxx jejich xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. V případě, xx členové xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému xxxxxx xxxx pravidla, je xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém xxxxxxx xxxxx stavovské xxxxxxxxxx povinen řešit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákonů xxxxxxxxxx se cenných xxxxxx ze strany xxxx členů. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx.

(15)

Xxxxx o systémech xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx obchodování xxxx xxxxxxx vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx zákona o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx a předpisů x xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx spojených x xxxxxx xxxxx. V rámci xxxxx xxxxxxxxxx dohledu xxx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování Xxxxxx xxx burzu x xxxxx papíry xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodního xxxxxxx dohlížet xx xxx členy x xxxxxx xxxxxxxx aktivity. Xx xxxxxx odpovědností xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu xxxx federálních zákonů xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx strany xxxx členů a hlásit xxxxxx xxxxxxxxxxx porušení Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx. X xxxxx xxx xxxxxxxxxx vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx členů xx každý xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx odpovědný xx vyšetřování x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx může xxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx vycházejících. Úřad XXXXX, který xx xxxxxxx stavovské samosprávy xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxx x xxxxxxxx z něj xxxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx svých xxxxx, včetně alternativních xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx stavovské xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Komise xxx burzu x xxxxx xxxxxx. Xxxxx Komise xxx burzu a cenné xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx odůvodnění xxxx ospravedlnění xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx svého člena xxxx osoby spojené x xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx sankce xxxxx xxxxxx 19(h) zákona x xxxxxxxxx obchodování. Xxxxx xxxxxx 21 xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování může Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx papíry xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx samosprávy, xxxxx poruší xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx stavovské xxxxxxxxxx Komise pro xxxxx x xxxxx papíry xxxxxxx schopnost xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxx XXXXX xxxxxxxx xx xxx xxxxx x xxxxxx obchodní xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(16)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx, xx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx skutečná xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákonů týkajících xx xxxxxxx papírů, xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx pravomocí xxxxxxx xxxxxxxxx záznamy od xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx může Komise xxx burzu x xxxxx xxxxxx xx základě xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx předložení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx od xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve Xxxxxxxxx xxxxxxx. Komise xxx burzu a cenné xxxxxx xx pravomoc xxxxxxxx donucovací xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx soudce Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx z důvodu xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx. X xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné papíry xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zisku, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, peněžní pokuty xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx funkci xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo zákaz xxxxxxxx xx nabídek xxxxx xxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (například vklad xx xxxxxxxxxxxx). Xx xxxxxxxxx řízeních mohou xxxxxx xxxxx vrácení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zisku xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu xxxxxxxxx zákazy, xxxxxxx xxxxxxxx, občanskoprávní pokuty. Xxxxx orgán xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx XXXXX) xxxxxx xxxx xxxxxx náležitě xxxxxxxxxx xxxxxx, má Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx proti xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(17)

Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx USA xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx a přijímat vůči xxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx je Xxxxxx xxx burzu x xxxxx papíry oprávněna xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s domácími x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Komise xxx xxxxx a cenné xxxxxx xxxx například kdykoli xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx předložit určitou xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx států amerických x xxxxxxxxx stíhání nebo xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx také xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx, x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(18)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x Xxxxxx XXX pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx a vymáhání.

(19)

Xxxxx druhé xxxxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx a transparentní xxxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx, takže tyto xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, řádně, xxxxxxxxx x xxxxx,

(20)

Xxxxx oddílu 12(x) xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx kótované xx xxxxxxx systému obchodování XXX xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx obchodování xxxxxxx. K registraci xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx, xxx xxxxxxx podal xxxxxx u obchodního xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxx kótované; xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Úřad xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxx burzu a cenné xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx obchodování xxxxxxxx xxxx cenný xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx státním xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splňovat xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, která xxxx xxx předložena Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx podle oddílu 19(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx pravidla 19x-4. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx obchodované xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx papíry. Xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx emitenti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxx investory, xxxx xxx budou xxx xxxxxxxxxxxxx významný xxxxx xx cenu xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Tamtéž xxxxxxx xxxxx 10 X(x) x xxxxxxxx 10 X-3 rovněž nařizuje, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxx obchodování xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx cenného xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx požadavky xxxxxx xxx xxxxx stanovené x xxxxxxxxx předpisech x xxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx poskytovány xxxxxxxx x xxxx významné xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx nabízených k veřejnému xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx podvody xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx musí xxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx pravidla, xxxxx xxx o přijímání xxxxxxx xxxxxx k obchodování. Xxxxx xxxxxx musí xxx xxxxx obchodovatelné x xxxx splňovat xxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx cenných papírů xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx a emitentovi, xxxxx xxxx potřebné x xxxxxx xxxxxxx cenného papíru. Xxxxxx xxxxxx obchodování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx o cenném xxxxxx x xxxxxxxxxx veřejně xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx s cennými xxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systému x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx Komise xxx burzu x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx 12(x)(1)(X) xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování xxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné papíry, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx investorů, vydat xxxxxxxx příkaz x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx cenným xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxxx xxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účastníkům xxxx. Xxxxxx a předpisy xxxxxxxx xx cenných xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx o nejlepších xxxxxxx x xxxxxxxxxx cenách x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxx každý cenný xxxxx xx státním xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx představuje 5 % xxxx více z obchodovaného xxxxxx na dané xxxxx s běžným objemem xxxxxxx x xxxxxxxxx nabídky xxxxxxxxxx osobě. Xxxx 5 % hranice xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 301(b)(3) a (b)(5) x xxxxxx xx s použitím xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dodržují xxxxxxxxx zákony xxxxxxxx xx cenných xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx, xxxx jiné xxxx, xxx určitý xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém xxxxxxxxx tuto 5 % xxxxxxx, a pokud ano, xxx xxxxxxx požadavek xxxxxxxx 301(x)(3) xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx pravidla 602 Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx shromažďovat x xxxxxxxxxxx informace o nejlepších xxxxxxx a prodejních xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxx a poskytovat xx xxxxxxxxx. Xxxx informace xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxx ochrany xxxxxxxxx x xxxxxxxxx spravedlivého x xxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 11 A(a)(1)(C) xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a investorům xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ohledně odhadů xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a ohledně xxxxxxxxx x xxxxxxx papíry. Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx států xxxxxx obsahuje xxxxxxxxx xx včasné poskytování xxxxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Pravidlo 601(x) xxxxxxxx o běžném xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx XXXXX předkládaly Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx samosprávy xxxxxxxx xxxxxxxxxxx o transakcích x xxxxxxxxxx systémech x x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx FINRA, xxxxx xx xxxx xxxx.

(22)

Xxxxx xxx vyvodit xxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy zaregistrované x Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx papíry xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx pravidla xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx potivě, xxxxx, xxxxxxxxx a volně.

(23)

Podle xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx emitenty xxxxxxx xxxxxx platit xxxxxxxxx xx pravidelné x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx.

(24)

Emitenti, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx státním xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxx roční x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování, xxxxxx platí xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx 13(x) xxxx 15(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx systému xxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxx rovněž xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systému. Povinnost xxxxxxx xxxxxx vztahující xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx na systém, x xxxx xx uskutečňují xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx informací x xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx informací.

(25)

Lze xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxx emitenty, jejichž xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v alternativním xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zajišťující xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxx xxxxxx podmínky musí xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx země xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx tím, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(27)

Xxxxxxxxx xxxxxx USA xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx stanoví ucelený xxxxxxxxx xxxxx, jenž xx zajistit xxxxxxxxx xxxx a zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx vést x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, například xxxxxxxxxx s trhem x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx pravomoc xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (viz xxx oddíly 9(x), 10(x), 14(x) x 15(x) xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx 10b-5 xxxxxxx xxxxxx). Xxxxxxxxx zákony xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx rovněž zakazují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob (xxxx. oddíl 17(a) xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx 10(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx 10b-5 xxxxxx). Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx donucovací xxxxxxxx vůči určité xxxxx xx xxxxx xx prodej cenných xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx neveřejných xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jež představuje xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx 17(x) xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx 10(x) x xxxxxxxx 10x-5 xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx).

(28)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xx právní xxxxx x xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx států zajišťuje xxxxxxxxxxxxxxx a integritu trhu xxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx obchodování zasvěcených xxxx a manipulace s trhem.

(29)

Xxx xxxxx dále xxxxxxx xxxxx, xx právní xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx dohledu, x xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xx xxxxxxxx 2004/65/XX.

(30)

Xxxx rozhodnutí xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxx dohledu xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx systémech xxxxxxxxxxx obchoduje xxxxxx x xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x XX. Xxxx rozhodnutí se xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x XX, xxxx by xxxxxxx xxxxxxxx přijetí.

(31)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx doplněno xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a Komisí xxx xxxxx x xxxxx papíry.

(32)

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx závazných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou platné x XXX v době xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí. Komise xx měla x xxxxxx xxxxxxxx sledovat xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx, účinnost xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxx přijato.

(33)

Xx xxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxx provádět xxxxxxxxxx xxxxxxx právních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx platných xxx státní systémy xxxxxxxxxxx a alternativní xxxxxxxx xxxxxxx x XXX. Xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx vynutí, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx tímto rozhodnutím xxxxxxxx posoudila, zejména x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx od xxxxxx tohoto xxxxxxxxxx x xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx opětovného posouzení xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 a směrnice 2014/65/XX se xxxxxxx xxx xxx 3. xxxxx 2018, xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Evropské unie.

(35)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx rozhodnutím xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx papíry,