Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx fyzické xxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx čisté xxxxxx pozice xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx hranici.

(2)

Opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x ohledem xx xxxxxxxxx okolnosti xx xxxxxxxxxx trzích schopny xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx k xxxxxx xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu.

(3)

Rozhodnutím (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx budoucí xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx a integritu xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému.

(4)

V xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x alespoň xxxxxx xx xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxx, xxxxxxxxxx, indexů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 x 0,2 %. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx měsíce.

(6)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x XX x mimo xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX-19 xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zvýšil, xxx xxxxxxxx obavy xxxxxxx možnosti druhé xxxx nákaz XXXXX-19 x zvyšuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx v XX, xxx dokládá xxxxx Eurostoxx 50, x období od 20. xxxxx do 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx hodnoty xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 30 % xx xxxxxxxx x únorem 2020, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx se však xxxxxx na úroveň xxxx xxxxxxxx XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxx 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Úroveň xxxxxxxx x září (+15 %) je xxxxx xxxxx než v xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, x xx x ve xxxxx míře, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx xxxxxx +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x tabulka 2).

(9)

Úroveň xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx v xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Aby xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx posouzeny v xxxxxxxx xxxxxxxxxx Evropské xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x nouzovém pandemickém xxxxxxxx nákupu aktiv (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 orgánem XXXX xx xxxxxxx údajů xx 4. června xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx byla v xx xxxx xxxxxx x volatilní a xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx vnímání xxxxxx xx xxxx.

(10)

Xxxxxxxx XXXX x dalších 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 4. xxxxxx, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měnovému stimulu XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx EUR, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx hodnota rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání x souvislosti x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy lze xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx se státními xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx jako v xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx x tabulky 1, xxxxxx desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX a XX vykazují pokles xxxxxx červnovým úrovním x xxxxxxx x 22 xxxxxxxxx xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx se xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx přehled x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % ve xxxxxxxx x poklesem x 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Total Xxxxxx Xxxxx (xxxxx na xxxxxxxx banky) se xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx xx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích a xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se objevily xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx společností x bankovního sektoru XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Tabulka 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx jsou xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx výkonnost x období xx 20. xxxxx do 3. xxxx ve xxxxxxxx s xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % xxx bankovní xxxxxx x –21 % oproti –20 % xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx xxxx xxxxxxxx: –9 % xxxxxx –11 %.

(15)

X oživení xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx vyvolává otázku xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx vnitrostátní úrovni xxxx úrovni EU xx xxx, xx x oživení xxx xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, xx snižování xxx je x xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx do xxxx nedošlo x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx akciových xxxxxx xx 22 xxxxxx XX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xx 20. února xx 4. června. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx s 24. xxxxxxx) xxxxxxxx xxx srovnání xxx xx xxx 3. xxxx x xxxxxx xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Ve stejném xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx ztrátami hodnoty x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx do xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx pozicí xxxx 0,1 x 0,2 % xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx zvyšoval x xxxx zůstal xxxxxxxx xx xx 4. xxxx 2020 (9), přičemž xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx prahová xxxxxxx xxx vykazování xxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % přibližně 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Závěrem xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx musely xxx xxxxxxxx kvůli dočasné xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx orgány x současné situaci xxxxxx vypovídací xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx cen x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx vysoká xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx vysoká xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx spolu s xxxxxxxxxx xxxxxxx vývoje xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx signalizují, xx finanční trhy XX zůstávají v xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx tlaky xx prodej na xxxxxx mohly v xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, což xxxx xxxx xxxxxxxxx ovlivnit xxxxxx xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování xxx.

(19)

Xxxxx ESMA se xxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x integrity xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Jak xxxxxxxxxx ECB xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), finanční stabilita xx předpokladem, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 xx i xxxxxx xxxxx xxxxx xx reálnou xxxxxxxxx x Xxxx. Jak xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx oživení xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx xxxx a (…) velmi vysokých xxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). V xxxxx xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx oddělování výsledků xx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx další informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x finančních xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx poklesy xxx způsobily, xx xxxxxxx akcií EU xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxx, xxx xx další xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, že by xxxxxx xxxxxxxx xxxx x neobvyklá xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx vyvolány různými xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx účastníků trhu, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x budují xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX zejména xxxxxxxxxx, xx rozsáhlé xxxxxx ztráty úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx z parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx přijaté v xxxxxx, se nezlepšily. Xx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx strategie x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx riziko, xx kumulace strategií xxxxxxx na krátko x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých pozic xx xxxxx xxxx x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x témže xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx pozorované v xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx trhů se xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx xxxx xxxxxx xxxxx ohrožuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému v Xxxx.

(28)

X xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxx krátkou xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx ESMA xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx situaci xxxxxxxxxxxxx způsobem, rozlišovat xxxx xxxxxx na xxxx, xxxxx vedou xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx, které by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko, x xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhů vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Další xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxxx XXXX xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx trhy v xxxx XX se x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx ohroženy xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx přeshraniční dopady x nadále xxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx trzích x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x finanční xxxxxxxxx má xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx krize COVID-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx dostatečně.

(35)

Integrita xxxx, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx popsány x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x které zůstávají x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxxx xxxxxx k xxxx, xxx přijaly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx prodej xxxxx xx krátko xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18. května.

(36)

Po xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx dočasných opatření xxxxxx x XX xxxxxxx žádná xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 x ke xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx zviditelnění xxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, jelikož xx mohou opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x situaci, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx dopadu XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, že xxxxxx xx krátko a xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx nepodléhají xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx určit, xxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx vést x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx na výše xxxxxxx hrozby xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými vnitrostátními xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty xxx zasílání xxxxxxx xxxxxxxxx x čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx xxxxxxxx dostatečné. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx nižších xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx v celé XX x orgán XXXX xxxx k xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x xxx xx xxx xxxx x xxxxx ESMA x xxxxxxx potřeby xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX musí xxxx xxxx x xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx na regulovaných xxxxxx xx 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx řádně x xx integrita xxxx xxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx xxxxxxxxxx současné xxxxxxxxx, zejména s xxxxxxx na to, xx jaké míry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stabilitu x Xxxx a zda xx xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx při řešení xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx přístupu.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx tlaků x xxxxxxxxxx xxxx způsobený xxxxxxxx xx krátko x vytvářením xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx krátko x xxxx době může xxxxxxxxx pozitivním xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx dopad xxxxxxxxxxx xxxxxxx situace, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, může xxx xxxxx xxxxxx xxx akcií zhoršen xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vyplývajícím z xxxxxxx na xxxxxx x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx pozic, pokud xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx opatření nebyl xxxxxxx.

(45)

X xxxx uvedených xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxx xxx co xxxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx na krátko x xxxxxxxxx významných xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx x případě xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx se tyto xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x záplavě xxxxxxx k xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx cen.

(46)

Orgán XXXX xx za to, xx pokud by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx prostředí. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx tlak xx xxxxxx x neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxx Xxxx, která xx xxxxx xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % upsaného akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx nezbytné x xxxxxxxx zachování řádných xxxx x řešení xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podmínky x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx opatření.

(48)

Jak xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v EU xx v období xx xxxxxx xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx míra volatility. Xxx xx uvedeno xxxx, různé xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx na xxxxx odvětví reálné xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx EU. X xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení xx xxxxxxx xx xxxxxx x budování významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx tlak xx xxxxxx x klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx hrozbu, xxxxx může xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxx.

(49)

X této xxxxxxxxxxx xx xxxxxx údajů xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX omezilo jejich xxxxxxxxx xxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx systému Xxxx nebo v xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx systému Unie xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx fázi.

(51)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx monitorují xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx krátko x x xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx dohledu stanovených x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených v xxxxxxxx (EU) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx vyžadují zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx ESMA, pokud xxx o agregované xxxxx krátké xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx účelem a x ohledem na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19 xx xxxxx důležité, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x co nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(53)

Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem akcií x čistou xxxxxxx xxxxxx mezi 0,1 x 0,2 %, xxxxx se x xxxxxx od 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx a xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xx 4. září 2020 (14), x xx x xxxxxxx 13 % xx celé xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, které xxxxxx xxx vykázány kvůli xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánem XXXX, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x veškerými xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx fázi, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(55)

Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xx xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, zda xxxxxxxx vede xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x tomu, xx xx obnovené xxxxxxxx ESMA týká xxxxxxxxxx účastníků trhu xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x všechny xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Unii, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx prahovou hodnotu xxx xxxxxxxx hlášení x xxxxxxx rovné xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x mimo xx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx účinky, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zvážením xxxxxxx xxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pozorně monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx XXXX xxxxxxxxxxx, xx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx (0,2 % xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx být x přetrvávajících xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx včasnou xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zasílat hlášení xxxx mohlo xxxxxxxx xxxxx zátěž pro xxxxxxxxxx subjekty, xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 a (XX) 2020/1123, a neočekává xx xxxxx, že xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxx předpisů xx xxxxxx vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx zvyšovat své xxxxxx pozice x xxxxxxx. V důsledku xxxx nebude xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x jinými xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemělo xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx trhu, xxxxx posílená povinnost xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxx xxx jejich xxxxx xx trhu. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xxxx a xxx stabilizační programy xxxxx xxxx xx xxx zvyšovat xxxxx xxxxxxxx, které nabízejí xxxxxxxx služby, pokud xxx o poskytování xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, což je xxxxxxx důležité x xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx jde x xxxxxx obnoveného xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx zaznamenaný xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx COVID-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (a odvětví) x stupeň propojení xxxx xxxxxxxxxxx EU x obchodními xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxx xx x xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu x Xxxx, x xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxx se xxx xxx nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx vytvářet xxxxxxxxx xx finančních trzích.

(64)

Pokud xxx o xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx informace, xxxxx jsou x xxxx chvíli x xxxxxxxxx, x na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX xx x xxxxxx xx xxxxxx x povinnosti xxxxxxxxxxxx zasílání xxxxxxx, xxxxxxx se situace xxxxxx, xxx xxxxxxx xx xxxxxx zbavit xxxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx stavu.

(65)

Na xxxxx xxxxxxx a od xxxxxx xxxx má xxxxx XXXX xx xx, že xxxx xxxxxxxxxx obnovit dočasné xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx o xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x ESRB. XXXX xxxxxxxx žádné xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány.

(68)

Obnovené xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxx xxx 18. září 2020,