Plné znění - 32021R1833

(1)

Xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx nebo poskytují xxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek xx xxxxx a jejich xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxxxx činnost x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti, xx mělo xxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx. V souladu x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;2 xxxx 11 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/34/EU (2)„skupina“ xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a všechny xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx subjekty xxxxxxxxxxx xx v Unii x&xxxx;xx třetích zemích xxx ohledu xx xx, xxx xx xxxxxxx ústředí x&xxxx;Xxxx, xxxx xxxx xx.

(2)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx testů („xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“), xxxxx xxxx založeny xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx skupině. Testy xx xxxx xxxxx, xxx osoby x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx účet. Jestliže xxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx skupiny, xx xxxx činnosti xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx doplňkové, xxxx by se xx xxxx požadovat, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik. Xxx xx zohlednila xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx musí xxxxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx k jejich xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxx těmto xxxxxx xxxxxxxx rozhodnout xx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxx testů provedou x&xxxx;xxxxxx xxxx, zda xx jejich xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx k hlavní xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxx xxxxxxx činností xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx činností xxxxxxxxxx, xxxx xx být xxx xxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx osoby xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx nevypořádaná xxxxxxxx expozice x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo povolenek xx emise xx xxxxxx xxxxxxxx s vypořádáním x&xxxx;xxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši 3 xxxxxxxx XXX („test xxxxxxx xxxxxxx de xxxxxxx“).

(4)

Xxxxx alternativní xxxx xxxxxxxx rozsah xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx osoby x&xxxx;xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx („test xxxxxxxx činnosti“). Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxx xxx xxxxx tak, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx realizovaných xxx účely xxxxxx xxxxxxxxx nebo rizik xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx objektivně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx pro xxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxxxxx transakce“). Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx je xxxxx xx skupiny xxxxxxx stranou s povolením xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX&xxxx;(3), xx měly xxx xxxxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx směrnice 2013/36/XX.

(5)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx xxxxx xxxxx xxxxx pomyslné xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů, povolenek xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v Unii xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx.

(6)

Xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx, kterou předmětná xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mělo xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxx shromáždit xxx xxx účely dosažení xxxxxxx, xxxx. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx test.

(7)

Daný náhradní xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx s racionální xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx je xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx bude xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx patří x&xxxx;xxxx hlavní podnikatelské xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek xx xxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx na xxxxx xxxx jejich xxxxxxxx xxxxxx hrubou xxxxxxxxx xxxxxxxx podkladových xxxxx vhodným xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxx. Xxxxxxx skupiny, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxx, xx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxx nebo jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(8)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx rizika xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx osoba xxxx skupina xxxxxxxx xxxx svou hlavní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, protože xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(9)

Xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx například xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx a výrobních zařízení. Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx nelze xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxxxx stanovit třetí xxxxxx, xxxxx používá xxxxxxx založenou na xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxx xxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(10)

Xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, tj. xxxx xxxxxxxxx kapitálu, xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx možno xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx skupin, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxx doplňkovou, xxxxxx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx značné kapitálové xxxxxxxxx, např. do xxxxxx infrastruktury či xxxxxxxxxx a výrobních xxxxxxxx, xxxxx i investice, které xxxxx xx finančních xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx tři xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ekonomickou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx konkrétní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx k její xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx obchodní xxxxxxx xxxx osoby xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx shledána xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxx pro xxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx doplňkovou k hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(11)

Xxxxx test xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx byla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx zajištění xxxxx tržnímu xxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pozicemi xxxxxxxxxxxxx z obchodování s komoditními xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx zvýhodněných xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx ukazatel doplňkových xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx osobami xx skupině. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx pomyslného kapitálu xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pod xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx prostřednictvím xxxxxxxx 2013/36/XX. Podle tohoto xxxxx xx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxx, jako xx xxxxxx, xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx smlouvy. Xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx druhou xxxxxx xxxx být počítána xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx vztahují x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxx xx jejímu xxxxxxxx. V tomto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx smlouvy o jejich xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx započítány.

(12)

Podle třetího xxxxx by xx xxxxx odhadovaného xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dané xxxxxxx, xxxxx xx xxxx odrážet xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx celkových xxxxx xxxxxxx minus xxxx krátkodobé xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx závazky xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, které mají xxx vyrovnány xxxxx xxxxxxxx měsíců.

(13)

Smyslem xxxxx xxxxxxxxx činnosti xx xxxxxx, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx požádat xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx na xxxxx a jejich derivátů x&xxxx;Xxxx. Testy xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx určují xxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxx povolení xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxx. Je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx skupiny xx xxxxxxx kritérií, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx skupiny, xxxxx mají xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx bylo xxxxx posoudit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx.

(14)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx plánovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx podnikání xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by měl xxx xxxxxxx alternativních xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx činnost považována xx doplňkovou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, založen xx xxxxxx tří xxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx měly xxxxxxxx xxxxxxxx posouzení, zda xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx prahových xxxxxx xxx alternativních testů, xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za tři xxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx osoby informaci x&xxxx;xxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx činnost xxx účely čl. 2 xxxx.&xxxx;1 xxxx. j) xxxx x) x&xxxx;xx) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měřitelně xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx financováním x&xxxx;xx xxxxxxxxx uvnitř xxxxxxx xx třeba xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) č. 648/2012 (4). Xxxxx však xxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxx snižují xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxx xxxxxxxxxxx financováním, xxxxxxxx Xxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) č. 149/2013 (5) xx xxxxxxxx pouze xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx obchodované x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Proto xxxxx xx testy xxxxxxxxx xxxxxxxx stejným způsobem xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx i na xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za objektivně xxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, brát v úvahu xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(16)

Xx určitých xxxxxxxxx, xxxxxxxxx pokud xxxx stávající xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxx k dispozici xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, nemusí xxx možné zajistit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx smlouvy, xxxx xxxxxxx s přesně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a datem xxxxxxxxxx, jako je xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx dané xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx použít xxxxxxxx xxxxxxxxx v podobě xxxxxx příbuzného nástroje, xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx podkladovým xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx skupiny, xxxxxxxx používat makro xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx zajištění xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx pro xxxxx xxxxx doplňkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zajištění. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx provádí xxxxx xxxxxxxxx činnosti, xxxxxxx portfoliové xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx konkrétní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátem a konkrétním xxxxxxx přímo souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a korporátním xxxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxx transakcí zajistit. Xxxxxx, xxxxx přímo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx povahy, xxxxxxxxx mohou zahrnovat xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, uzavřených xx xxxxxxxx xxxxxx rizik, xxxx xxxxxxxx z komplexních xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx případech by xxxxxxx xxxxxx rizik xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx klasifikovány jako xxxxxxxxxxx, a měly xx xxxxxxxxxx dostatečně členěný xxxxxxx zajišťovacího xxxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx následně xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx by se xxxxxx vyhodnotit jako xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx tvoří xxxxxxx xxxxxxxxx sloužícího xxxxxx xx xxxxxxx rizika.

(17)

Riziko xx xxxx v průběhu xxxx xxxxxxx, a aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx tomuto xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx o komoditních xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx. V důsledku xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx derivátech na xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx o komoditních xxxxxxxxxx, xxxxx kompenzují xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx přestaly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx vývoj rizika, x&xxxx;xxxxx pokrytí xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx, xxxx by xx xxxxxxx nebyla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(18)

Xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) 2017/592&xxxx;(6) xxxxxxxx směrnici 2014/65/XX, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx toho, xxx xx činnost xxxxxxxxxx xx doplňkovou k hlavní xxxxxxxxxxxxx činnosti. Xxxxxxx xxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/338&xxxx;(7), která xxxxxx nová ustanovení, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx doplňkové xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx kritéria k určení xxxx, kdy má xxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx doplňkovou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti. Xxx xxxxxxx odstraněn xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v Unii xx změnilo xx xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxx již xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx činnosti, přestože xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxx obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/592 xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx a nahrazeno tímto xxxxxxxxx,