EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX KOMISE (EU) 2022/459

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx SA.49668 (2019/X) (ex 2017/FC) x&xxxx;XX.53403 (2019/X) (xx 2017/XX), xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx X/X

(xxxxxxxx pod xxxxxx C(2021) 6568)

(Xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx závazné)

(Text x&xxxx;xxxxxxxx pro XXX)

XXXXXXXX XXXXXX,

x&xxxx;xxxxxxx na Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské unie, x&xxxx;xxxxxxx na xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a zejména na xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 písm. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx s uvedenými xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) xxxxxxx zúčastněné xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx důvodům:

1. POSTUP

(1)

Dne 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx for xxx xxxxxx vejgodstransport (xxxx xxx „XXX“) Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx podpory, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx měla xxx xxxxx plánu poskytnuta Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark X/X&xxxx;(xxxx xxx „Xxxx Danmark“). Xxxxxx xxxxxxxxx některá x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx XX.47707 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (dále jen „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“)&xxxx;(2). X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních, xxxxx xxxx předmětem xxxxxx xxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx injekce poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx XX (xxxx xxx „XxxxXxxx Xxxxx“) společnosti Xxxx Danmark;

b)	kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX x

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX.

(2)

Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. a 30. května, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(3).

(3)

Xxxxxxx xx dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Xxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení“) (4) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „SFEU“). Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx zaslaly xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx zbývajícím xxxxxxxxx.

(4)	Xxxxxx xxxxxxxx první xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Švédska xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 12. července 2019 a od Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(5)	Xxxxxx xxxxxxxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx třetích stran, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxxxxxx dopisů xx xxx 17. září 2019.

(6)	Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx 3. x&xxxx;14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(7)	Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx zaslaly xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx a samostatných dopisů xxx 13. prosince 2019.

(8)	V průběhu řízení Xxxxxx obdržela xx xxxxx 24.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 xxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx na xxxxxxx žádostí o informace xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)	Xx dnech 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx ITD. Posledně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 9. února 2021. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx odpověděly x-xxxxxx xxx 7. dubna 2021.

2. PODROBNÝ POPIS XXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx

2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx Danmark x&xxxx;XxxxXxxx XX

(10)	Xxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx začalo x&xxxx;xxxx 1711. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx zásilek xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1865. Do xxxx 1995 xxxx provozování xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx x.&xxxx;88 xx dne 8.&xxxx;xxxxx&xxxx;1995&xxxx;(5) xxxxxxxx Dánsko xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx poštovních xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxx byla xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podnik. Společnost Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(6) xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(12)

Xxxxxxx x.&xxxx;409 xx xxx 6. června 2002 (7) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnost Post Xxxxxxx státním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Podle xxxxxx&xxxx;4 xxxxxxxxx zákona xxxx xxxx xxxxxx xx 25 % akcií xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. X&xxxx;xxxx 2005 xxxxxxxxxx Xxxx Invest X.X. (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX Xxxxxxx Partners) xxxxxxx 22&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;3&xxxx;% xxxxx xxxx nabídnuta xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2009 xxxxxxxxxx Xxxx Invest X.X. xxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Xxxxxx, xxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx sloučila (9) xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx, společností Posten XX&xxxx;(10). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(13)

Xxxx měla xx xxx xxxxxxxx stabilnější xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. rozesílání listovních xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx spoluvlastněna Xxxxxxx (40 %) x&xxxx;Xxxxxxxx (60&xxxx;%), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx 100&xxxx;% xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx obrázku 1. Xxxxxxxxxxx „XxxxXxxx“ xx xxxxxx celý xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord

(14)

Společnost Xxxx Danmark xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx a je xxxxx v jejím vlastnictví x&xxxx;xx xxxx, kdy xxx dánský xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxx 2011 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 97/67/XX, xxxxxx na xxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx&xxxx;(11). Xxxxx dánského xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(12) Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na území Xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx balíků x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx, xx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx působí

(15)	Společnost XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx trhu xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytuje xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx zbytku Evropy.

(16)	Společnost Xxxx Xxxxxxx působí xx xxxxxxxx trzích xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx služby (xxxxxxxxxx listovních xxxxxxx, xxxxxx, expresních xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx pošty, nákladní xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx).

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx specifickými xxx Xxxxxx&xxxx;(13) xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx listovních xxxxxxx, které xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx doručuje. Xxxxxxxxx objem listovních xxxxxxx od xxxxxxx 21. xxxxxxx výrazně xxxxxxx, x&xxxx;xx mnohem xxxxxxxx xxx v jiných xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Objem xxxxxxxxxx zásilek xx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx v období xxx 2006–2019 x&xxxx;xxxx xxx 80&xxxx;%. Vývoj xxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx 2.

Obrázek 2

Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx evropskými provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Německo (–27 %), Xxxxxxxx (–29&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–31&xxxx;%), Xxxxxx (–35&xxxx;%), Xxxxxxx (–43 %), Xxxxxxx xxxxxxxxxx (–50&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63&xxxx;%), Xxxxxxxxxx (–64 %), Švédsko (–50&xxxx;%), Xxxxxx (–47&xxxx;%), Xxxxxx (–53&xxxx;%, xx xxxx 2008), Xxxxx (–48&xxxx;%, xx xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44&xxxx;%). Xxxxx: internetové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx digitalizace xxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark xx x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019 xxxxxxx x&xxxx;55&xxxx;%, x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxx 2012 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx 1:

Xxxxxxx 1

Xxxxxx a zisk xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxxx xxx „EBIT“) xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v období xxx 2009–2019:

x&xxxx;xxx. XXX	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Xxxxxx	10&xxxx;828	10&xxxx;107	9&xxxx;250	8&xxxx;811	8&xxxx;171	7&xxxx;964	7&xxxx;641	6&xxxx;728	5&xxxx;836	6&xxxx;214	4&xxxx;913
XXXX	81	348	305	-&xxxx;207	-&xxxx;204	-&xxxx;301	-&xxxx;289	-1&xxxx;178	-&xxxx;790	-1&xxxx;063	-&xxxx;221

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx přijala xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 až 2016 společnost xxxxxxxx 8&xxxx;000 xxxxxxxxxxx pracujících xx xxxx úvazek. Xxxx opatření se xxxx ukázala xxxx xxxxxxxxxxxx a úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX (xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 (14)).

(20)

S cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Tento xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx transformačního xxxxx&xxxx;(15), jenž xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx IT x&xxxx;xxxxxxx na nemovitosti). Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx zejména xxxxxx xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx každodenní xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx (tj. doručovány xxxxxxxx s balíky), čímž xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sítím, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx přímo x&xxxx;xxxxxxxx xxxx provozovny xxxxxxxxxx xxxxxx, aniž xx x&xxxx;xxxx byla zapotřebí xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a časopisecká xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx podle xxx. xxxxxxxxxxx modelu, xxxx nahradí stávající xxxxxx xxxxxxxxxx a výrazně xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(21)	Xxxxx plán xxxxxxx xxxxxx náklady, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s propuštěním xxxx xxx 4&xxxx;000 zaměstnanců, xxxxxx xxxxxx 1 500 x&xxxx;3&xxxx;200 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx

(22)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx jen „xxxxxxx xxxxxx“), která xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx společností XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxx Danmark. Xxxxxxx xxxxxx uvádí, xx: „[x] cílem xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx společnost [(XxxxXxxx XX)] xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 miliard XXX“&xxxx;(16). Společnost PostNord XX v té xxxx xxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu budou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve výši 3 miliardy SEK (xxxxxxxxx 297 milionů XXX)&xxxx;(17). Xxxx xxxxxx xx být podle xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 39,6 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 267 milionů XXX (xxxxxxxxx 26,4 milionu XXX) poskytnuté Xxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(18). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx společnosti Xxxx Danmark ve xxxx xxxxxxxxx 2,3 xxxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 228 xxxxxxx EUR). Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx poskytly xxx příslušné xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx provedla xxxxx xxxxxxxx ve výši 2,339 miliardy XXX (xxxxxxxxx 314,6 xxxxxxx XXX&xxxx;(19)). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xx uvedena x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx výše:

„Společnost odhadla xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na 3 xxxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx souhlasí s poskytnutím xxxxxxxxx xx výši 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky. Xxxx xxxxxxxxx xx provedenou xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx za xxxxxxx podmínek, aniž xx xxxx vydány xxxx xxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx xxxxxx dále xxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx xx xxxx 1,533 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 151,6 milionu EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx z dřívější xxxx. Xxxxxx nakonec xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx platbu xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(24)	Xxxxxxx xxxxxx zdůrazňuje, xx dohoda xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx musí xxx „xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx schválena Xxxxxxxxx komisí“ (20).

2.2.3. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx

(25)

Xxx 11. června 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx&xxxx;(21). Tato xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxx, xxx společnosti Xxxx Xxxxxxx poskytlo xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx rozhodlo xxxxx dne.

2.3. Popis xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx

2.3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx

(26)	Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;1. bodě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v oddílech 2.3.2, 2.3.3 a 2.3.4.

2.3.2. Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx

2.3.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx

(27)	Xxxxx kapitálové xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group společnosti Xxxx Xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxxxx dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, podpořit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx.

2.3.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxx

(28)	Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX.

2.3.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx

(29)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group poskytla xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. První xxxxxx ve xxxx 150 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx tranši ve xxxx 1 450 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxx dne 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxx xx výši 739 xxxxxxx XXX vyplatila xxx 4. února 2019.

2.3.3. Kapitálová injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB

2.3.3.1. Cíl

(30)	Kapitálová injekce xxxxxxxxxx Dánskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx. Dánsko uvedlo, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Dánskem xx xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(22).

2.3.3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxx

(31)	Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxx 267 xxxxxxx XXX.

2.3.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx

(32)	Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

2.3.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX

2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx

(33)	Xxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx cílem xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB (23).

2.3.4.2. Výše x&xxxx;xxxxx

(34)	Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx 400 xxxxxxx SEK.

2.3.4.3. Načasování

(35)	Švédsko poskytlo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD

(36)

Dne 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxx xxx 810 xxxxx působících v odvětví xxxxxxxx dopravy a logistiky x&xxxx;Xxxxxx (xxx 1. xxx odůvodnění). Xxxxxx xxxx xxxxxxxx částečně xxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx závazky týkající xx odstupného x&xxxx;xxxxxxx, xx dojde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx xx XXX vztahujícího xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx elektronický obchod x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxx 1990 xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx účetnictví xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální službu x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2013 x

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 1 miliardy XXX xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx společnost Xxxx Danmark xx xxx 23. února 2017;

e)	vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu x&xxxx;xxxxxx xxx 2017–2019 a

f)	tří xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx (viz 22. až 24. xxx odůvodnění), xxx xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx.

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018

(37)

Xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018, xx xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, proti nimž xxxxxxxxxx XXX podala xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx žádnou xxxxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxxxx a že xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xx výši 1,683 xxxxxxxx XXX je xxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(24) (xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx 1,533 xxxxxxxx XXX).

(38)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx oznámila, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx samostatně.

(39)

Dne 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X, která xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx přepravy xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, z procesních xxxxxx xxxxxxxx proti xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xx xxxxxxx své žaloby xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx důvod vycházející x&xxxx;xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyšetřovací xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX navzdory xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx náhrady x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD. Xxxxxxxx xxx xxxx xxx spisovou značkou X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5. května 2021 Xxxxxxxx xxxxxxxx závěr Komise, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxx 2017 xx 2019 představuje podporu xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx obecného xxxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxx Komise xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx čtyř xxxxxxxx, proti xxxx xxxx podána xxxxxxxx, x&xxxx;xx ohledně xxxxxx xxxxxx, kterou Dánsko xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xxxxxxx zaměstnancům xx xxxxxxx xxxxxxxx xx odstupného v případě xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx, jakým xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx své xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx let 2006 xx 2013. X&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxx měl Xxxxxxxx xx xx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx formální xxxxxxxxxxx xxxxxx ohledně xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx DKK xxxxxxxxxx dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxx od XXX xxxxxxxxxx xx na xxxxxxxxxxx provozující xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxx přepravní xxxxxx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx, rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxx xxxxxx.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxx xxxxxxxx formálního xxxxxxxxxxxxx xxxxxx

(41)	Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx pochybnosti xxxxxxx xxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx.

2.6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark

(42)

Komise xx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx model xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxx „DCF“) xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Čistá xxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, a sice xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark (xxxxxxx xxxxxxx toky), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(43)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx budoucích xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx však xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx v roce 2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 10&xxxx;%. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Danmark měla Xxxxxx xx xx, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nedostatečně doložily.

(44)

Komise xxxx uvedla, xx xxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx vážený xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxxx „XXXX“) xxxxx […] % a celkový xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx z prodeje xxx […] %, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx být x&xxxx;xxxxxxx xx zásadou xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx také „XXXX“). Xxxxxx xx xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxx xxx výpočtech, xxxxxxxxx xxxxx jistoty.

(45)	S ohledem na xxxxxxxxx xxxxxxx xx 42. xx 44. xxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx pochybnosti o tom, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(26).

2.6.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX

(46)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx dánské orgány xxxxxxxxxxxx pravděpodobnost, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx x&xxxx;xxxxxxx neposkytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx PostNord AB xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxx orgány xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxx refinancovány, xxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx si xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX udrží xxxx stínový xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxx správné xxxxxxxxx případných xxxxx xxxxxxxxxx nákladů, jež xxx přičíst xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx prvky xxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx.

(48)	X&xxxx;xxxxxxx xx 46. x&xxxx;47. xxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

2.6.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxxx společnosti PostNord XX

(49)

Xxxxx Xxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx 46. až 48. xxxx odůvodnění vztahovala xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx Xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx úspory xx výpůjčních xxxxxxxxx xx xxxx […] XXX, jež lze xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx kapitálovým xxxxxxxx poskytnutým Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, zajistily xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(50)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxx, že xxxx do analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nejistot. Xxxx xxxx nejistoty xxxxx xxxxxxx skutečnost, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx reálné xxxxxxx úvěrové xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stávající xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx a že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx schopna xxxxxx xx xxxx dodatečnou xxxxxx xx výši […] XXX xx xxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nejistoty xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora.

(51)	S ohledem xx 49. a 50. xxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(52)

Xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx sedmi zúčastněných xxxxx: xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X, Dansk Xxxxxxxx X/X, Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X, Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxx A/S (dále xxxx „XXX“), UPS Xxxxxx XXXX/XXXX x&xxxx;xxxxx zúčastněné xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx své připomínky xxxxxxxxxxxx.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxx)

(53)

Xxxxxxxxxx XXX xx své xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx ITD je xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 810 xxxxx, mezi xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x/xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx silniční xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Xxxx xxxx, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxx, patří xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxx konkurenceschopnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx silniční dopravy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxx dopravy xxx, xx xxxxxxxxx poradenství, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zboží. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx přepravuje xxxxxx xxxxxx a balíky, a jsou xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkurenty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

3.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření

(54)	Podle organizace XXX xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.3) xxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx Komise x&xxxx;69. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(55)

Podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx a další v. Xxxxxx&xxxx;(30), xx xxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx plateb xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(31). Xxxxxxxxxx ITD je xxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx kritérií xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxx xxxxxxxxx – xxxxx organizace XXX xxxx všechny xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx říjnovou xxxxxx (xxx xxxxx 3.1.2);

b)

cíl – xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx cíl, xxxx xxxxxxx v provedení transformačního xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx, jenž je xxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxx xxxxxxxxx účinkem xxxxxxxxxx injekce. Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx dohody xxxxxxx, že kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx mají xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx 59. xx 61. x&xxxx;66. x&xxxx;67. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí o zahájení xxxxxx,

Xxxxxxxxxx ITD xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx xxxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xx „zjevného xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ (xxxxxxx dohoda konkrétně xxxxxxxx náklady na xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx je nový xxxxx xxxxxxxxx, xx 5 xxxxxxx XXX (xxx 22. bod xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti PostNord xxxx „xxxxx“ 2,339 xxxxxxxx XXX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxx dostatečné xxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxx xxxxxxx – xxxxx organizace XXX byla xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxx kapitálových injekcí, xxxxxx.

(56)

Xxxxx organizace XXX Xxxxxx xxxxxxxxx použila xxxx xxxxxx kritérií xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxx republika x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxxxxx různými typy xxxxxxxxx (Xxxxxxx, Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx&xxxx;(32)), xxxxx xx xxxxxxxxx v různých xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vyžadující různé xxxx xxxxxxxxxxx (xxx 69. xx 74. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení);

b)	nesledují stejný xxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a

d)	vyžadují další xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxxxxxx XXX xx s odkazem na 71. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx, xx věc XX Xxxxxxxxx s projednávanou xxxx xxxxxxxxx, xxxxx ve xxxx XX Chemicals xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx případech xxxxxxx xxxxxx investor. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, že xxx XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx věcí xxxxxxx xx dvou xxxxxx. Xx xxxx, organizace XXX je xxxx xxxxxx, xx xxx XX Chemicals xx xxxxx xxxx, jež xxxxxxxx, že Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 55. bod xxxxxxxxxx). Organizace ITD xx xxxx xxxxxxx, xx v rozsudku xx xxxx XX Xxxxxxxxx (xxx v žádném xxxxx xxxxxxxx) není xxxxxxxx xxxxx prohlášení, jež xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx je xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx nebo více xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx se náklady xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxxx xx xx, xxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx).

(58)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxx, xx se Xxxxxx xxxx více xxxxxxx xx xxxxxxxxx a cílový xxxxxx xxx xx xxxxxxxxx. V tomto ohledu xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxx xx znění říjnové xxxxxx x&xxxx;xx za xx, xx všechny xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xx rozdíl xx xxxx, co xxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxx příjemce, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Organizace XXX xx svých xxxxxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx v tomto ohledu xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 vyplývá, xx xxx xxxxxxxxxx „xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v přibližné xxxx 5 miliard XXX“ x&xxxx;xx „x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx [PostNord] xxxxxxx [tento] kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx“. Xxxxx bodu 4 se „xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx [xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx] [odhaduje] xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím investice xx xxxx 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx ve výši 267 xxxxxxx SEK“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx organizací XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx by měla xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálových xxxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, že z judikatury xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx mohly xxx xxxxxxxxxx pouze xx základě těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v dříve xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(34), jinak xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření nebylo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxx žádná x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

(60)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx poukazuje xx to, že xxx první xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx poskytnuta v době xxxxx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx ITD xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xx vztahovalo rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Organizace XXX xx dále domnívá, xx xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 69. xx 76. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx jedná x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, bylo xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

3.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx

(62)	Xxxxxxxxxx ITD je xxxx xxxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx třemi xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 v den uzavření xxxxxxx xxxxxx.

(63)

Xxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx kapitálové injekce xxxx podmíněny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx platby xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx, měly by xxx xxxx tři xxxxxxxxxx injekce považovány xx poskytnuté xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(64)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx xxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), podobně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx. pevného spojení xxxx xxxx Øresund (38).

(65)

Organizace XXX dále xxxxx, xx xxx xx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, není xxxxx xxxxxxxx žádná xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxx Xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx žádným xxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxx;(39), xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(40). Xxxxxxxxxx XXX se xxxxx domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx společností XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, xx. 11. června 2018, je xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxx odvolává na xxxxxx xxxxxxxxxxxx dánským xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx xxx 15. ledna 2021. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxx obsažený x&xxxx;xxxx zprávě x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx všechny xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx opatření x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx, xx. x&xxxx;20.&xxxx;xxxxx 2017, v den xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

3.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxxx

3.1.3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx, selektivita, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(67)

Xxxxxxxxxx ITD vítá, xx Xxxxxx v posouzení xxxxxxx xxxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a lze xx přičíst Xxxxxx, Xxxxxxx nebo oběma xxxxx státům, xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx členskými xxxxx.

3.1.3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx

(68)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vypracovanou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, jež xxxxx, xx zisky xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx převyšují xxxxxx z likvidace společnosti Xxxx Danmark, xx xxxxxxxxxxx z těchto xxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx společnost XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx nezávislý xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx jsou v analýze xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxxx xxxxx jednu xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx. xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx), přičemž podle xxxxxxxxxx ITD jsou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a měly xx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xx jediný xxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků zahrnuje xxxxxxxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxxx:

1)

xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, jenž by xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx být zohledněny xxxxxxx, jež xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx akcií xxxxxxxxxxx XxxxXxxx s ohledem xx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx;

2)

xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx) xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx v posledních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx soukromý xxxxxxxx;

3)

xxxxxxx xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx a ztrátu xxxx „xxxxxxxxxx nabízet xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(41), xxxxx i „ztrátu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx skandinávských xxxxxxx“&xxxx;(42), které by xxxxx xxxxxxxx investor xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx zahrnuje xxxxxxxxxxx xxxxxxx toky, například xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, a měla xx proto xxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(69)

Xxxxxxxxxx ITD xxxx xxxxx, xx:

x)

x&xxxx;xxxxx xxxx přijato, xx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx museli xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zahrnovat xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx jejímu xxxxxx xx nemuselo být xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx jí společnost XxxxXxxx poskytne kapitálovou xxxxxxx;

x)

xxxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx příliš xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx riziko, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxxxx být xx xxxx 2019 xxxxxxxxxxx. Organizace ITD xxxxxxx, xxx bylo xxxx xxxxxx xxx xxx 2020 x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx sazby (xxxxxxxxx XXXX);

x)	x&xxxx;xxxxxxx na 10&xxxx;% pokles xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxx xxxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zásilkami x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx;

x)

XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. XXXX xxxxx nezohledňuje xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx ztrátu xxxxxxxxxxxx stupně xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord není xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx trhu.

3.1.3.3. Výhoda xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx

(70)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxxx, xx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx zpochybňuje xxxx xxxxxxxxxxx, než xxxx xx, které xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx:

x)	xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxx xxx převedeny xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2019 xxxxxxxx xxxxxxx 112 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 15 milionů XXX) xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark xx období od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020 do 30. června 2020 x&xxxx;xxxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxx;

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v případě xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx zachováním xxxxxxxxx hodnocení společnosti XxxxXxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (je-li xxxxx xxxxxx);

x)	xxxxxx provedeno srovnání xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a hypotetickým srovnávacím xxxxxxxx, pokud xx xxxxxxxxxx PostNord byla xxxxxxxxxxxx, a proto by xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx žádný xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx Xxxxxxxxxxxx

(71)

Xxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) a přepravuje balíky, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx nálad. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx balíků x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx v odvětví xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx zadávacích xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx ní xxxxxxxx ceny xxx xxxxxx xxxxx ceny.

(72)	Společnost Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ITD.

3.3. Dansk Xxxxxxxx

(73)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (v Dánsku) x&xxxx;xxxxxxx xxx své xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx řadu digitalizačních xxxxxx. Společnost Xxxxx Xxxxxxxx tvrdí, že xx konkurentem xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxx skenování.

(74)	Společnost Xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

3.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Fragtmænd X/X

(75)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (v Dánsku) x&xxxx;xx xxxxxxxx podnikem xxxxxxxxxxx Fragtmænd Xxxxxxx X/X. Xxxxxxxxx logistické xxxxxx xxxxxxxx zákazníkům x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx skladuje, vychystává, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výrobky, xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Může doručovat xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx dodávky xx do xxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx xxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx a informačních xxxxxx.

(76)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ITD.

3.5. Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X

(77)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx dopravní xxxxxx, xxxxxx rozesílání xxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx citlivé xx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxx), a zboží, které xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx dále xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ve velmi xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v odvětví dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx umožnily xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx ceny (x&xxxx;15&xxxx;% až 30&xxxx;% xxxxx). Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Distribution xxxxx, xx xxxx situaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zadávacích xxxxxx a soutěžních řízení xx základě xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)	Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx xxxx organizace XXX.

3.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXX

79)

Xxxxxxxxxx UPS je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a přepravních služeb. Xx Spojených xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxx trhem Evropa, xx xxxxx poskytuje xxx služby x&xxxx;xxxxx 56 zemí a území. Xx xxxx 1988 xxxxxxxxxx XXX působí xx dánském xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx expresního x&xxxx;xxxxxxxxxxxx doručování balíků x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx a silniční xxxxxxxx xxxxxxx. Společnost XXX tvrdí, že xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx její přímý xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)	Xxxxxxxxxx UPS xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xx velké xxxx xxxxxxx s těmi, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx třetí strany, xxxxxxx xxxx také xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx zásady tržně xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx.

3.6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx

(81)	Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx míru růstu xxxxxxxx xx výpočtech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx srovnáním x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podle xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dalších xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx UPS xxxx xxxxxxxx, aby byla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx cílů, jako xx míra xxxxx xxxxxx a EBIT xxxxxxxxxxx. XXXX xx pro xxxx xxxx xxxx xxx posouzen xxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx dodatečné xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx zahrnuty xx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx, x&xxxx;xx xxxxx ve xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxx xxxx xx scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xx xx podle společnosti XXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx by xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxx také xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx.

3.6.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx

(84)

Xxx bylo xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx i soukromý investor, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podrobnější xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord. Xxxx xxxxxxxxx xx xxx prostřednictvím analýzy xxxxxxxxxxxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx stávajícího dluhu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx potřebu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

3.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx

(85)	Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx konkurentem xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx přepravy xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(86)	Xxxxxxxx třetí strana xxxxxxx xxxxxx připomínky xxxx xxxxxxxxxx ITD.

4. PŘIPOMÍNKY XXXXXX A ŠVÉDSKA

4.1. Společné xxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédska x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(87)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx společných xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxx xxxxxxx posouzení hospodářských xxxxxx xxxx poskytnutých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx zvlášť v oddílech 4.2 a 4.3.

(88)

Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení. Xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX „xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx vláda xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, Xxxxxx xxxx připomínky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx injekce představují xxx xxxxxxxxxx opatření

(89)

Za xxxx, Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce představují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2019 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx nich xx xxxxxxx z říjnové xxxxxx, xx základě xxx xxxx poskytnutí xxxxxx kapitálové injekce xx xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx, xx Dánsko xxxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce (x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx státní xxxxxxx xxxxxxxx podniku xx podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx praxi Xxxxxx obecně přijatelné (45).

(90)

Za xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx s Komisí v tom, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx tři xxxxxxxxxx opatření. V tomto xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx (konkrétně xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx různými xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a mají xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx proces, x&xxxx;xx xxxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx a různé cíle) xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx rozsudkem xx xxxx Xxxxx republika x. Komise (46). X&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx pouze z kontextu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx opatření.

(91)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx Švédsko nemělo xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 97/67/XX, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx zájem Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx čistě obchodní.

(92)

Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxx být několik xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(47). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx nesporné, xx xx se na xxx xxxxx státy xxxx xxxxxxxx xxxx xx dva xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx také xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx vyplynula xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxxxxx vypracovala společnost XxxxXxxx Xxxxx před xxx, než xxxxxxxx xxxxxxxxx do společnosti Xxxx Xxxxxxx, a která xx xxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(94)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxxx xxxxxx příjemcům Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí, že xxxxxxxxxx zúčastněných xxxxx xx xxxxxxxx dohodu, xxx údajně xxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx důvodné, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, což xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx poskytnuty xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, x&xxxx;xxxx xx z nich tedy xxxxxxxx těžit xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(95)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx výhoda, kterou xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx kapitálových injekcí xxxxxx, by byla xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx navíc xxxxxxx x&xxxx;xxxxx dceřiné xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(96)

Xxxxxxx xxxxxxxx s různými xxxx Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx). Xx xxxxx, Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx cíl snížit xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxx stupně, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxx zvýšit xxxxxxx pro xxxxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v různé xxx

(97)	Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx považují xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx vyžadují xxxxxxx náklady nebo xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx ve státním xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx v zákoně o financích xxxxxxxxxx právní xxxxxx, xxx xxxxx být xxxxxx závazné. Xxxxx xxxxxxx základem xxxx xxx ministerská vyhláška (Xxxxxxxx) xxxxxx finančním xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstva (x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx a bydlení). Xx xxxxx přijetí xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx uvedeného x&xxxx;xxxxxxxxxxx vyhlášce a ministerstvo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím svého xxxx státní xxxxxxxx xx podmínek xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx vyhlášce. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředky. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx základ xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředky. X&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nevyužije (xxxx. x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx prostředky xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx ministerská xxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(99)

Xx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx změny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxx mandát xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx neukládá xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx způsobem. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx parlamentem, xxx vláda xxxx xxxxxx, a okamžikem, xxx xxxxx xxxxxxxx jedná, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx nemusí xxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxx 2019 měla xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx jednat, xxxxx xxxx na xxxxxx základě xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(48). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, a tedy xxxxxx od parlamentu.

(100)

S ohledem xx 97. xx 99. xxx odůvodnění Xxxxxx a Švédsko rozlišují xxxx xxxxx, kdy xxxx přijata xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx), xxxxx, xxx kapitálové xxxxxxx byly xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Tyto xxx xxxxxx okamžiky jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxx 3 xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Xxxxxx rámec xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx a Švédsko uvádějí, xx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx:

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dánského xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;98. xxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx švédského xxxxxxxxx ze dne 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018&xxxx;(49) xxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(50), jež xxxxx xxxxxxxx poskytnout kapitálovou xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 bylo přijato xx uzavření xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 25. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxx, že xx kapitálová injekce xxxx xxxxxxxxxxx odůvodněná;

d)

Dánsko xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxx xxxx vyplacena. Xxxxx Dánska neměla xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx právní nárok. Xxxxxx xx za xx, xx ministerská xxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxx Xxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 98. xxx xxxxxxxxxx);

x)	Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx injekci xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, xxxx xx xxxxxx den, xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxx svou xxxxxxxxxxx xxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx ve xxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí. Xxxx xxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;82. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení;

g)	Dánsko xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxx xx stejný den, xxx xx xxxxxxxx;

x)	Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx kapitálovou xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx xxxx kapitálovou xxxxxxx (xxxxxxxxx o 150 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxx xxx 4. dubna 2018) xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx ve xxxxxx xxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx XX.47707.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx

4.1.3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxxx dánských x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xx. XxxxXxxx Xxxxx) a nezměnila xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx xxxx&xxxx;(51), xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx a působila xx xxx.

(103)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx věci XXXX xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniků xxxxx být xxxxxxxxxx xx státní prostředky, xxxx stát xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx k financování zvýhodnění xx prospěch jiných xxxxxxx“ (xxxxxxxxxx doplněno xxxxxxxx a švédskými xxxxxx)&xxxx;(52).

(104)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx se xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozhodovat o využití xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxx xxxxxxx subjekty x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx) xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx „xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), xxxxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx téhož xxxxxxx (xxxxxxxxxxx PostNord).

(105)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx dále xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx XXXX&xxxx;(54), že xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX „řídilo pokyny xxxxxxxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx Xxxxxxx.

(106)

X&xxxx;xxxx souvislosti Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxx, xx z judikatury Xxxx ve xxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx pokud xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejnými xxxxxxx, samotná skutečnost, xx xxxxxxx xxxxxx xx pod xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxx prokázat, xx xxx xxx xx xx, xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx opatření, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státu xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx a švédské xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xx xxxx 150 milionů XXX xxx xxx 4. dubna 2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx to, až Xxxxxx xxxxxxx očekávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx společnost XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán x&xxxx;xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx. Xxxxx neexistuje xxxxx xxxxx o tom, xx xx se Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve výši 150 xxxxxxx XXX.

(108)

Xxxxxxx xxxxxxxxx v červnu 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB ze xxx 11. června 2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu (xxxxx prováděcí dohody, xxx 25. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx převody navíc Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxx provedení interních xxxxxxx xx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 4. února 2019) jiným xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxx a Švédsko xx proto xxxxxxxxx, xx Xxxxxx v 87. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxx Xxxxxx a Švédsku, xxxxxxx byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx se účastní xxxxx xxx vlastníci (Xxxxxx a Švédsko), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx PostNord Group.

(109)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx zmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 1 a 4 xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx transformační xxxx xxxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx. Tento xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx:

x)	xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx 2016;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx společnosti Xxxx Danmark xxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2017 x

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(110)

Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx Dánskem xxxx xxxxxxxxxx xx xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (bod 9 xxxxxxx xxxxxx), xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx jenom xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedeného xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx záviselo xx společnosti PostNord XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx.

4.1.3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx

(111)

Xxxxxx a Švédsko xxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx poskytla kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx zásady xxxxx jednajícího hospodářského xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx provést interní xxxxxxx kapitálu xxxx xxxxxxxx xx metodách, xxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx postupy, xxxxxxxxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a váženém xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx zejména xxxxx, xx xxxx růstu xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxx s listovními xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), xx logistickém xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (kombinovaný) xxxx (xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx dosažení […] % v roce 2026 a […] % xx xxxx 2026) xxxxxxxxxxxxx v modelu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx tvrzení xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx HDP x&xxxx;xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx listovních xxxxxxx xx xxxx 2022 xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2026 xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx a zohledňovaly předpokládanou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxx zpomalení xxxxxxx xxxxxx listovních xxxxxxx xx xxxx 2022 xx opíralo x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx velká část xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx byla digitalizována (xxx 80&xxxx;% xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2001), x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx objemu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pomaleji xxx xxxxx, mnohem větší xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxx xxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podporovat xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx se stínové xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB výrazně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […] na xxxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti […]. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx […] xxxxxxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxx xx xxxx […] xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx […] % výnosu. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx […]% zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxx úpadku xx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxx xx xxxx […] SEK, což xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx úročených xxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx.

(114)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu, xxx xxxxxxx v komplexní xxxxxxxxxxxx xxxx doplněné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci stávajícího xxxxxx xxxxxxxxx. Tím xx do roku 2026 poklesly xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx z činností xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] % (index x&xxxx;xxxxxxx a růstem xxxxxx), xx. o […] xxxxxxx XXX, přičemž xxxxxxxxxxxx xxxxx xx zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (dále xxx „XXXXXX“) by xxx […] %.

(115)

K prokázání xxxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx s tržními xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Tyto xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx založené xx prognózách xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx diskontovaných xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx celkovou ziskovost xxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxxx se xxxx především xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(116)

Xxxxx analýza (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnotu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vypočítává xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx model diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xx úrovni xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxx zisků, jež xxx xxxxxxxx xxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxx do společnosti), xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ztráty, které xx společnost PostNord Xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx náklady xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a dalšími xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx […] x&xxxx;[…]). Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vypočítá xxxxxxxxx xxxxxxx dluhu od xxxxxxx podniku.

Tabulka 2

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– model xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxxxxx

(xxxxxx v mil. XXX)

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxxxxx

XXXX XXXX XXXXX, XXXXXXXX, ODPISY X&xxxx;XXXXXXXXXX (XXXXXX)

(…)

Xxxxxxxxxx xxxxxx

(…)

Xxxxx čistého xxxxxxxxxx kapitálu

(…)

Kapitálová injekce xxxxxxxxxxx s povinností xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx

1&xxxx;161

Xxxxx nárůst xxxxxx

(…)

Xxx z EBIT

(…)

FCFF (včetně xxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx)

(Xxxxx xxxxxxx xxxx xx společnosti)

(…)

WACC		[…] %
Xxxxxxx xxxx růstu XXXX		[…] %
Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxxxxx		(…)

Xxxxxxxx xxxxxxx (PV) FCFF	(A)	(…)
PV xxxxxxx hodnoty podniku/společnosti	(B)	(…)
Hodnota xxxxxxx/xxxxxxxxxxx	(X) = (X) + (B)	(…)
Čistý dluh	(D)	(…)
Hodnota xxxxxxxxx kapitálu	(E) = (X) – (X)	(…)
XX xxxxxx xxxxxx	(X)	(…)
Xxxxxx z vlastního xxxxxxxx společnosti PostNord xx scénáři xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx	(X) = (X) – (E)	(…)
Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group	(H)	-–2 339

(117)

Xxxxx Dánska a Švédska x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx xx základě xxxxxxx likvidace společnosti Xxxx Xxxxxxx by xxxxxxxxxx PostNord Group (xxxx jediný akcionář) xxxxxxx xxxxxx (konkrétně xxxxxx vlastního xxxxxxxx, „X“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx xxxx xxxxx xxx náklady, xxxxx společnosti PostNord Xxxxx xxxxxxxx vznikly xxxxxxxx kapitálu („X“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) se xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v použití xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx plynoucích xxxxx vlastníkovi xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, tj. xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx. Xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx vychází xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx následně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, splácení xxxxx a přítok peněžních xxxxxxxxxx z nových xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xxxxxxx volné peněžní xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento volný xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx o náklady na xxxxxxx kapitál xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx). Xxxxxxx xxxx v první xxxxxxx bere xxxxxxx xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord Group xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxx Xxxxxxx A/S – xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx

(xxxxxx x&xxxx;xxx. XXX)

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx

XXXX (xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx)

(Xxxxx peněžní xxxx xx xxxxxxxxxxx)

(…)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx související s povinností xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx

–1&xxxx;161

Xxxxx xxxxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxxx (xxx povinnosti poskytovat xxxxxxxxxxx službu)

(…)

Změna čistého xxxxx

(…)

Xxxxxxx xx xxxxx

(…)

Xxxxxx x&xxxx;xxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx a volnými xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx

(…)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx

1&xxxx;161

XXXX (xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu)

(Volné xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx)

(…)

Xxxxxxx vlastního xxxxxxxx		[…] %
Konečná míra xxxxx XXXX		[…] %
Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx		(…)

XX XXXX	(X)	(…)
XX xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxxxxxx	(X)	(…)
Xxxxxxx vlastního xxxxxxxx	(X) = (X) + (X)	(…)
XX xxxxxx xxxxxx	(X)	(…)
Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx ve xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx	(G) = (F) – (X)	(…)
Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx	(X)	-–2&xxxx;339

(119)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group (jako xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (konkrétně xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, „X“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx xxxx xxxxx xxx náklady, které xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx vznikly xxxxxxxx xxxxxxxx („H“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(120)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxxx, že xxx analýzy uvedené xx 116. x&xxxx;118. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx se xxxxxxxxxxx injekcí zabránilo, xx xxxxx xxx xxxxxxx xx tuto xxxxxxx.

(121)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx vyplývá (xxx xxxxxxx 4), xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (dále také „XXX“) ve výši […] % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx […] %, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx ve 148. xxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx xx xxxxx období

Xxxxx xxxxxxxxx toku	31.12.2017	30.6.2018	30.6.2019	29.6.2020	29.6.2021	30.6.2022	30.6.2023	29.6.2024	29.6.2025	30.6.2026	Konečná xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx
Xxxxx pracovní xxxxxxx	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)
Xxxxxxxxxx hmotná xxxxxx	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)
Xxxxxxxx xxxxxxx k financování	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)
Volné peněžní xxxx xx vlastního xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx)		(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)
Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)
Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)
Xxxxxxx	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)
Xxxxx poskytnuté úvěrovým xxxxxxxxxx	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)
Xxxxx finanční xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)
Xxxxxxx xxxxxxx	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx investorů (–)/xxxxxxxxx (+)		-–2&xxxx;339	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)	(…)

Vlastní xxxxxxx xxxxx IRR	[…] %
Náklady xxxxxxxxx xxxxxxxx	[…] %

(122)

Dánsko a Švédsko xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, XXXX xx výši […] % xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx xxxx […] xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx přiměřené x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57), xxxxxxx xxxxxxxxxxx míry xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark byly xxxxxxxxx se vzorkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx&xxxx;(58).

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx

(123)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx požadavek xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx investiční stupeň x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, za xxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx vlastníci, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx vlastní xxxxxxxxxxx (kterou xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx), xxxxxxxx znalosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx provedením xxxxxxxxx investice nemuseli xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx než xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu před xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Soukromé xxxxxxx xx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx řídily xxx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxx být xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx xxxxx je, xxx bylo kritérium xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx rozhodnutí xxxxxxx v zájmu xxxxxxx.

(124)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a to z následujících xxxxxx:

x)	Xxxxxx a Švédsko xxxx xxxxxxxx svých investičních xxxxxxxxxx konzultovaly externí xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx hospodářská xxxxxxxxx xxxxxxx těchto rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx;

x)	Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx prokázaly, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, tím, xx xxxxxxxxx předpokládané xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neposkytnutí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx kvalitativnější xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a negativních xxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí x

x)	Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxx, xx k investování do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord.

(125)

Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx vytvářejí xxxxxxx; v případě, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxx hodnoty podniku xx xxxx 1&xxxx;071 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx celkové xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, ve xxxx 667 milionů XXX, tedy xxxxxxx xxxx vložený kapitál. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (xx. xxxxxxx vlastního kapitálu xx xxxx […] XXX) a podle xxxx xxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB.

(126)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx refinancování xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx analýzách xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx poradce (xxxxxxxxxxx SEB x&xxxx;Xxxxxxxxxx), xxxxx provedli xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrů, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxx zcela xxxxxxxx předpoklad, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, a proto si xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jenž xx xx zajistil xxxxxxx xx xxxxxxx trh x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx financování xxx co nejnižších xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx a Švédsko x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx to xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx, xxxxxxxxx následné xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společností PostNord x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v letech 2018 a 2019, že xxxxxxxxxx injekce byly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxxx náklady xxxxx xxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxx bodů.

4.2. Připomínky Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(128)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutým Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx svůj investiční xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx i bez xxxx, xxxxxx odhadnuta xxxxxxxxxx, xxx implicitně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánů xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxxxx bylo xxxxxxxxxxxxx (xx. […] % xx […] % xxxxx), že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX ztratí xxxx xxxxxxxxxx stupeň, xxxxx xx nebudou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx, xx poměr xxxxxxx dluhu x&xxxx;XXXXXX xxxxxxx v nadcházejících letech xxx […], xxxx xxxxxx, kterou xxxxxxxx xxx xxxxxxx vyžaduje xxx xxxxx xx xxxxxxxx investičního xxxxxx. Xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxx xx navíc xxxx x&xxxx;xxxx posílila xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx tím, xx xx finančním xxxxx xxxxxxx signál, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční výkonnost xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxx v ni xxxxxx.

(130)

Xxxxxx xxxxx, že by xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx scénáře, xxx xxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx injekcím od Xxxxxx a Švédska, jelikož xx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxx v každém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(131)

Xxxxxx se xxxx také domnívá, xx analýza vypracovaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxx, xx se xxxxx v neinvestičním xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 (xx. […] SEK) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] xxx. Xxxxx xxxx analýzy xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx stupni, xxx xxxx zajištěn xxxxx úrok xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx. Z analýzy proto xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx, xx společnost XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx investičních xxxxxxx, xx přimělo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx okolností x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx také xxxxx, xx xxxxxx, po xxxxx xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálových xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx většina xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX musela být xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2019, xxxx xxx tuto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX rovněž xxxxxx xx xxxx, který xxxxxxxx významnými xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xx xx pravděpodobné, že xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a budou méně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx čistého xxxxx k EBITDA. Za xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx v rámci investičního xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx xxxxxxxx xx dobu několika xxx, dokonce i po xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(133)

Xxxxx Xxxxxx xx xxx poměr xxxxxxx dluhu x&xxxx;XXXXXX xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finančních xxxxxx xxxxxxxxxxx ratingovými xxxxxxxxxx k určení xxxxxx xxxxxxx emitenta, a proto xx xxxxxxx tohoto xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxx. Finanční trhy xxxxxx mohou xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx z očekávaných xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx z pravděpodobnosti xxxxxxx transformace xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx ovlivnily posouzení xxxxx trhu.

4.3. Připomínky Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(134)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Švédska se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx Švédskem x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, byly by x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního plánu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx ohrožena xxxx xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Xxxxxxx xx xxxxx úpadku společnosti Xxxx Danmark xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx akcií xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xxxxxxx, xxxxxxxx xx však, xx bude nepříznivý.

(136)

Švédsko xxxxx, že xxxxx xxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx za xx, xx má xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx finanční riziko. Xxxxx xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxxx potíže x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxxxx dopady xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (kapitálové) xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx domnívalo, xx xx důležité zajistit xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx odpovídá xxxx xx blíží xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […], xxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(137)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx zahrnutí xxxxxx xxxxxxx ve xxxx 1&xxxx;533 milionů XXX xxxxxxxxxxx s vyrovnávací xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu za xxxx 2017 xx 2019 xx čistá xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] XXX xx […] XXX, xxxx se xxxxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxx akcionáře x&xxxx;[…] XXX xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxx 400 xxxxxxx XXX, xxx prokazuje, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

4.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx k připomínce xxxxxxx xxxxx

4.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nikoli jediné xxxxxxxx

(138)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.1. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx by xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx být xxxxxxxxxx xx jediné xxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko rovněž x&xxxx;xxxxxxx xx 75. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení uvádějí, xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 xx 2019 je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx s tvrzením xxxxxxxxxx ITD, xx xx xxx rozhodnutí x&xxxx;xxx, xxx by xxxx xxx některá xxxxxxxx analyzována odděleně, xxxxx xxxx xx xxxxx „xxxxxxx příjemce xxxxxxx, nikoli xxxxxxx xxxxxxxxx“. Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxx xx zásadou tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxxxx nedostatek xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ve xxxx 2,339 miliardy XXX xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce od Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx také xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx fungování xxxxxxx v říjnové xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark (xxx 58. xxx xxxxxxxxxx), Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxxxxx, xx cílem xxxxxxx xxxxxx xxxx určit xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závaznými xxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

4.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx poskytnuty x&xxxx;xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx

(142)

X&xxxx;xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx 4.1.2. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxx kapitálové injekce xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody. Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx xx xxxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxxx Mühlenwerke x&xxxx;XXXX&xxxx;(61) x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx právně xxxxxxxxx aktu, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx podmínky xxx xxxxxxx xxxxxxx a pokud xxx xxxxx příjemce xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xxxxxx nesplňuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxx z následujících xxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxx právně xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx a Švédsko xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx především xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(62) xxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX;

x)

xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prováděcích opatření. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx a parlamentů. Xxx xxxxxx xxxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx důsledky. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx nepostačoval, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx s kapitálem (xxx 98. a 99. xxx odůvodnění). Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě xxxxxx xxx navíc oznámeny Xxxxxx x&xxxx;xx schváleny. Xxx xxxx možné xxxxxxxx výplatu xxxxxxxxxxx xxxxxx za povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxx použitím x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx státních xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(63) xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Tatáž dohoda xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx (25. bod xxxxxxxxxx). Podle států xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx vyplývá xx xxxxx říjnové xxxxxx, xxxxxxxxx „[x]xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxx xx xxxx vydány nové xxxxx“. Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx z toho xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(64);

x)	xxxxxxx xxxxxx neurčuje xxxxxxxx, protože skutečný xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(144)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xx xxxxxx xxx xxxxx poskytnout xxxxxxx xxx provedení těchto xxxxxxxxxxx opatření (xxx 59. bod xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxxx. V tomto xxxxxx státy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx odkazuje xxxxxxxxxx XXX. Xx xxxx, xxxxxxxx xx věci Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx. Xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxx xxx lze tato xxxxxxxx uložit, ale xxxxx toho, xxx xxxxxxxxxxxx právní xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx právo xxxxxxx podporu, obsahovaly xxxxxxxxx xxxxxxxx a zda xxxx tato xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(65). Xx xxxxx, xxxxx rozsudky, xx xxxxx odkazuje xxxxxxxxxx XXX (xxx poznámka xxx čarou 35), xx týkají xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxx podpory x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx představovala režim xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Podle xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 28. května 2018, xxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx xx 100. x&xxxx;101. bodě xxxxxxxxxx.

(146)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx (66. xxx xxxxxxxxxx) Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí:

a)

tvrzení Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx společnost Post Xxxxxxx obdržela xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxx (xx. Xxxxxx a Švédska), xx nesprávné, což xxxxxxx přímo z následující xxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxxxx zmiňuje:

„Det xxxxxåx xx figur 3, xx Xxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx æxxxxx 2 gange xxxxx postdirek-tivet fra 2008. Xxx xxxxxåx xxxxxxx, xx Post Xxxxxxx de seneste åx flere gange xxx fået xxxxøxx xxxxxxx fra xxxxxx xx xxxxxxxxx . Xxx drejer xxx xx 3 xxxxøxxxxx x&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxxxx xxxxøxxx 2.340 mio. xxxxxx kroner fra XxxxXxxx xxx Xxxx Xxxxxxx , 267 xxx. svenske xxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxx xxx XxxxXxxx xx 400 xxx. xxxxxxx kroner xxx xxx svenske stat xxx XxxxXxxx . X&xxxx;xxxxæx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx xxx x&xxxx;2017 til xxxxxxx xx kompensere XxxxXxxx med 1.533 xxx. xxxxxxx xxxxxx xxx udgifter x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx-xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxæxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

„Xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx účetní xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx roku 2008, xxx byla změněna xxxxxxxx xxxxxxxx [xxxxxxxx 97/67/XX], dvakrát xxxxxxxxx. Xxxx ukazuje, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017: 2&xxxx;340&xxxx;xxx. XXX xx společnosti XxxxXxxx xxx společnost Xxxx Xxxxxxx , 267&xxxx;xxx. XXX xx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx a 400 mil. XXX xx Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord . X&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxxx xxxx dále xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1 533 mil. XXX. (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)“

Xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx a Švédska pro xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx;

x)	Xxxxxxxxxxxxxx neprověřil xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxx tvrdí xxxxxxxxxx XXX. Xx xxxxxx xx výslovně xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx nad xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxx.

x)

Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx (xxxxxxxx v 66. xxxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017. Xxxxx xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2019&xxxx;(66) částky xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;2019, přičemž xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(67). Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx orgánem pro xxxxxx xxx státní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.4.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx jsou xxxxxxx

(147)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx organizace ITD, xx xx xxx xxx XXXX použitý xxx kapitálovou injekci xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nemusela xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Uvádějí, xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx neměla xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx měl x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx univerzální xxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx zpochybňují xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že XXXX xxx být xxxxx xxx XXXX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s provedením xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx riziko xxxx xxxxxxxxx v souvisejícím xxxxxxxxx plánu x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx rizikové xxxxxxxx (xxxxxxxx xx digitalizace x&xxxx;xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxx v tabulce 5:

Xxxxxxx 5

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxxxx WACC

Model xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv	[…] %
Xxxxxxxx xxxxxxxx – xxxx	[…] %
Xxxxxxxx xxxxxxxx – xxxxxxxxxxxx	[…] %
Xxxxxxx vlastního xxxxxxxx	[…] %
Náklady na xxxxxxxxxxx xxxxx	[…] %

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx	[…] %
Míra xxxxxxxxx	[…] %
XXXX	[…] %
Xxxx.: xxxxx xxxx 22 %

(149)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx dále tvrdí, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 2018 až 2020 xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx xxx 2018 xx xxxxxx 25. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxxxx výpočtu xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxxx obezřetné a konzervativní. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxx xx xxxx 2017 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. U EBIT xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx vzestupný xxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx xxx 2018, xxxxxx xxxx xxxxxxx v důsledku xxxxxxxxx transformačního xxxxx.

(150)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX neměly být xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx skupinové xxxxxxxxxx injekce. I kdyby xxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxx současné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx v tabulce 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxxx x&xxxx;667 milionů XXX (460 xxxxxxx XXX), xxxx xx xxxxx Dánska a Švédska xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxxx injekce (X) xxxxxx, v přibližné xxxx […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx DKK).

(151)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx ITD xxxx xxxxxxxxx, xx xx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx nemovitostí x&xxxx;Xxxxxx ([…] XXX), jelikož xxxxx účinek xxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx křížového xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účinku xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podle států xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xx celková xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu zahrnuje xxxxxx podporu, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx v diskontovaných xxxxxxxxx tocích neutralizována xxxxxxxxxxxxxx náklady xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(153)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx PostNord, mají xxxxxxxxxx kompetentní interní xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx provést xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx tržně jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx se xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx považovány xx xxxxxx opatření nebo xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx

(154)

Xxxxxxxxxx XXX (xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx strany) xxxxx, xx všechny xxxxxxxxxx injekce by xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 3.1.1). Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.1.1). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx usoudila, xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx tři samostatná xxxxxxxx, z nichž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx (xxx 69. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(155)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx obdržených x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx trvá Xxxxxx xx svém xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx každé vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx

(156)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, Xxxxxx a Švédsko jsou xxxxx investoři. Důvody x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx předložené Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3). Soulad těchto xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxx, Dánsko i společnost XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx návratnost xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx operace xx mohla být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx Švédsko, xxxx xxx Xxxxxx, xxx xx pro oba xxxxxxx státy.

(157)

Rozhodovací xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx (xxx 98. x&xxxx;99. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx odlišné subjekty. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx se xxxx nacházejí v odlišné xxxxxxxx situaci, pokud xxx x&xxxx;xxxxxx kapacitu xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mají xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx se xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx má xxxx xxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxx proces x&xxxx;xxx xx podzim 2016 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx transformačního xxxxx, který xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx musí xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx uvést xx xxxxxxx s nezávislými xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Soulad xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx

(158)

Xxxxxx xxxxxxxxxx XXX a ostatní třetí xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx a Švédska byly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX.

(159)

Xxxxxxxxxx ITD a další xxxxx strany xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 58. bod xxxxxxxxxx) xx základě obsahu xxxxxxx xxxxxx. Za xxxx, na základě xxxxxx xxxxxxx xxxxxx („xxxxxxxxxx [PostNord] xxxxxxx [xxxxx] kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx“) xxxxxxxxxx organizací XXX xx xxx mylně xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX převedla xxxxxxx xx výši 5 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx „xxxxx“ xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx Xxxxxx mění xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxxx vypořádat xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX, jenž x&xxxx;xxxxxx xxx 2017 xx 2020 xxxxxx se xxxxxxxx xxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxxx 4&xxxx;000 (xxxx xxx „xxxx xxxxx fungování“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s návrhem xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx xxxx citace xxxxxxxxxx žádná spojitost xxxx kapitálovou injekcí xx xxxx 5 xxxxxxx XXX a tvrzením, xx xxxx částka xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxx je uvedeno, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx modelu fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. To xxxx xxxxxxxxxx možnost, xx xx xxxxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxx xxxxxx fungování převeden xxxxxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx i došlo, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx na 3 xxxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve výši 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx provedenou xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx[&xxxx;(69)] za xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxx xxxx akcie (70). (zvýraznění xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 101. bodě xxxxxxxxxx xxxx. x), xxx xxxxxxxxxx švédského xxxxxxxxxx xxxxxxx ve 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x). Dánská xxxxxxxx xxxxx […] (71). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx parlamentu xxxxx: „xxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx PostNord AB xx do výše 400 xxxxxxx XXX.“&xxxx;(72)

(162)

Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx vyšetřování nezjistila xxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx předloženými Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx (94. xxx xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxx dohodou x&xxxx;xxxxxxxx (xxx 143. xxx xxxxxxxxxx písm. x)), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx poskytnuta společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx předpokládaným x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxx proto xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx společnosti PostNord XX a všem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx také společnost Xxxx Xxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx prospěch xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu.

5.1.3. Různé cíle

(165)

Je xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxx a Švédska byly xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx z nich xxxx skupina. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx jejich příslušných xxxxxxxxxxxx injekcí xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX (xxx 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […] (xxx 30. x&xxxx;33. bod xxxxxxxxxx). Xxxxx Komise xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxxx xx xx trhu xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx akcionáře xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx cílem.

5.1.4. Požadavek xx prováděcí opatření

(167)

Komise xx domnívá, xx xxxxxxx dohoda není xxxxx, xx základě xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dohody xxxxx xxxxxxx, že xx jedná x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx kapitálových xxxxxxx vyžadovalo následná xxxxxxxxx opatření, jak xxxxxx Dánsko a Švédsko (xxx 143. bod xxxxxxxxxx písm. b)).

5.1.5. Odpověď xx tvrzení xxxxxxx xxxxx

(168)

Xxxxxxxxxx ITD xxxxx, xx Xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xxxx, xxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xx xxxxxxxxxxx jediné opatření, xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(169)

Xx xxxxxxx ustálené xxxxxxxxxx&xxxx;(73) x&xxxx;xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(74) xx Xxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx skutkového x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, Komise xxxx v tomto xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předložených xxxxxxxxxx XXX xxxxx Xxxxxx xx stejnému xxxxxx, xx xxx kapitálová xxxxxxxx xxxx samostatnými xxxxxxxxxx.

(170)

Xx prvé, organizace XXX tvrdí, že xxxxxx xxxxxxxxx všech xxx kapitálových xxxxxxxx xx xxxxxxx, protože xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx podle jejich xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx, xx. xxx 20. října 2017. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.2., xxxxx Komise xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx datům. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx odlišné.

(171)

Za xxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxx xxxx xx xxxx závěru, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků, xx xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx xxxx. b)), neprokazuje, xx by cílem xxxxxxxxxxxx injekcí xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx transformačního xxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxxxxxx s kapitálovou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx představovaly xxxxxx xxxxxxxx, tím xxxxx, že by x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx uvedly, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ztrátám, xxxxx xxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx (xxx 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx xxxxx, xxxxxxx mají xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx příjemce x/xxxx xxxxx investory, xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxxxxx byly xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx odlišná. Xxxxxx xxxxx dospěla k závěru, xx xxxxxxx, za xxxxxxx byly kapitálové xxxxxxx poskytnuty, xxxxxx xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx se rovněž xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxx organizace XXX xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a ve xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, jak xxx xxxx xxxxxxxxxx ve 169. xxxx xxxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxxxxx xx xxxx Řecká xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx&xxxx;(75), Tribunál x&xxxx;xxxx 178 xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxx xx míní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(175)

Xx druhé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx v. Xxxxxx a další (76) (xxx 33. bod odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx ve věci XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(77), Komise xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx okolnosti xxxxxx xxxx se xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx věci, xxxxx v projednávané xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, z nichž každého xx xxxxx posoudit xxxxxx. Tento rozdíl xx patrný v rozsudku xx věci XX Xxxxxxxxx (na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx), xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, že Xxxxxx xxxx xxxxx, zda xxxx opatření oddělitelná „x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx […]“&xxxx;(78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx opatření, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(176)

Xx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx v. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, zda xx xxxx jdoucí xxxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx v úvahu x&xxxx;xxxx xxxxxxxx. Soud totiž xxxxx, že „[x]xx [xx. nahlížet na xxxxxxx po xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx na xxxxxx xxxxx] tomu xxxx xxx zejména tehdy, xxxx po xxxx xxxxxx xxxxxx vykazují xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx úzké xxxxx, xx xx xxxxxxx xx od sebe xxxxxxx“&xxxx;(79) (zvýraznění xxxxxxxx).

(177)

Xx xxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx připomínkách xxxxxxxx na xxxxxxxx xx věci Xxxxxx Xxxxxx a další x&xxxx;xxxxx, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxxxx xxxxxxxx upravujícími xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxx, kdy xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx své xxxxxxxxxx, Soudní dvůr x&xxxx;xxxx věci ještě xxxxxxxx rozsudek. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx opírala xxx xxxxxxx o stanovisko generálního xxxxxxxx. Xxxxxx dvůr xxxxxxxxxx xx svém xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx v této xxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx ověřit, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxx nárok xx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxx prostředků (80). Komise xx xxxxx ztotožňuje xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx nedávala xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx za poskytnuté xx xxx této xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx v. Komise (81) xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx projednávané xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (xx. xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx AB) určeni. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, právní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx překážky, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;81. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx BSCA x. Komise. X&xxxx;xxxxxxxx xx věci XXXX x. Komise Xxxxxx xxxx xxxxx, že „xx kritériem pro xxxxxx okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx kritérium xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx dni uzavření xxxxxxx xxxxxx.

(179)

Xxxxxxxxxx XXX xx navíc xx xxxx xxxxxxx, xx xxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx, xxx opatření xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), zjevně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx výklad xxxxxxxx xx věci XXXX x. Xxxxxx. Xxxxxx xxxx ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx BSCA x. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx nebyl xxxxx, xx xxxxxxx svého xxxxxx, že dotčené xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 74 xx xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx tak xxxxx xxxxxxx, xx xx valonská xxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxx, xx jí xxxxxxxx xxxxxxx, ale naopak xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vládě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx programu. Xxxxx xxxx xx xxxxx konstatovat, že xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(180)

X&xxxx;xxxx 77 tohoto xxxxxxxx Xxxxxx xxxx dále xxxxx:

„X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxx od xxxx, xx tvrdí xxxxxxxxx, rozhodnutí xx xxx 20. července a 8. listopadu 2000 xxxxxxxxxxxx xxxxxx a právně xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx valonské vlády xxxx žalobkyni. Xxx xxxxxxx xxxxxx sama xxxxxxxxx v replice, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx s ohledem xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v této xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx úmluvy x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx právních povinností xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx z roku 2002 xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx programem, xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx –Xxxxxx [&xxxx;(83) ], x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xx xx zavázala xxxxxx žalobkyně.“ (zvýraznění xxxxxxxx)

Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx uvedené x&xxxx;xxxx 77 xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Komise (x&xxxx;xxxxxx xxxxxx z roku 2002 xxxxxxx ve xxxxxxx xxxx), xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx cíle x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx o akt, xx základě kterého xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

5.1.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx

(181)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;156. xx 180. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxx proto x&xxxx;xxxxxx 5.2. xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

5.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx skupinové kapitálové xxxxxxx

5.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx

(182)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (101. xxx odůvodnění). Xxxxxxxxxx XXX tvrdí, xx kapitálová xxxxxxx xxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. bod xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx poskytnutí opatření xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx určitých xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx tyto xxxxxxxx xxxxxx splněny (84). V říjnové xxxxxx xx uvádí, xx: „Xxxxxxxxx xx xxxxxxx na níže xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx být […] xxxxxxx xxxxx xxxxxx podpory xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx závěr Xxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, která xxxx být splněna xxxx xxx, xxx xxxx xxxxx považovat xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 28. května 2018, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx Xxxxxx svým xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednoduše xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx výplaty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(185)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxx prováděcí xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 25. x&xxxx;100. xxx odůvodnění). Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxx dohody, x&xxxx;xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx „nepodmíněnou x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx“, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxx&xxxx;(85).

(186)

X&xxxx;xxxxxxx xx 183. xx 185. xxx xxxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx zanedbatelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018 (86) (xxx 107. bod xxxxxxxxxx) je xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s bodem 6 xxxxxxx dohody, xxxxx xxxxxxx: „Při čekání [xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx] xxxx [xxxxxxxxxx XxxxXxxx] xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, jehož xxxxx xx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx xxxxxx 2017 xx 2019 a nelze xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx v celkové výši 2,339 xxxxxxxx DKK xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx poznamenává, xx xxxxxxx dohoda xx xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx mezi Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx o vytvoření xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx. xxxxxxx xxxxxxx přes xxxx Øxxxxxx (xxx 64. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx dohody Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx nezaručují xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx finanční xxxxxxx.

(189)

Xx xx xxxxxx z 32. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx. pevného xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx 38), xxxxx xxxxxxxx xx článek 12 xxxxxxxxxx dohody, jenž xxxxxxx:

xxxxxxxx:

„Xxxxxxx&xxxx;12 – Danmark xx Xxxxxxx garanterer xxxxxxxxxx for forpligtelser xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xåx xx andre finansielle xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.“

xxxxxxxxx:

„Xxxxxxx&xxxx;12 – Xxxxxxx xxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx solidariskt xöx xöxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xåx och xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx utnyttjas x&xxxx;xxxxxxx xxx finansieringen. Staterna äx xxxöxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.“

xxxxxxxxxx:

„Xxxxxx&xxxx;12 – Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

5.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx dánské kapitálové xxxxxxx

(190)

Xx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx kapitálová injekce xxxx poskytnuta xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (viz 108. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxx xx to, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxx 10. prosince 2018, xxxx ke xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Organizace XXX xx domnívá, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx, tedy xx xxx 20. října 2017.

(191)

Komise trvá xx tom, xx xxxxxxx xxxx v případě xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx Xxxxxxx nezbytná xxxxx následná opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxx, xxxx nutná xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 17. května 2018, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dánského xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx dopravy, xxxxxxxxxxxx a bydlení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(192)

Xx druhé, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx základě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx neposkytne, xxxxxxx Xxxxxx neukládá xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(193)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx jasně stanoví, xx xx pro xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx (viz 24. xxx xxxxxxxxxx), a vzhledem x&xxxx;xxxx, xx ministerská xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ani neukládá xxxxx žádnou xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise k závěru, xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, tj. xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx poskytnuta xxxxxx kapitálová xxxxxxx. Xxxx změna xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx z 11. června 2018 xx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 však xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.2. xxxxxx xxxxxxxxxx.

5.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(195)

Xx xxxxxx od xxxxxx, ke kterému Xxxxxx xxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxx poskytnuta xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (viz 118. xxx odůvodnění rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxxx za to, xx její kapitálová xxxxxxx byla poskytnuta xx xxx 29. listopadu 2018. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce byla xxxxxxxxxx xx dni xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx ke xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Prováděcím opatřením xx x&xxxx;xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (xxx 100. x&xxxx;101. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxx 117. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx), xxxxx mandát xxx podmíněn xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx Komisí, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx k rozhodnutí o zahájení xxxxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx k tomuto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Švédsko x&xxxx;xxxxx xxxxxx předložilo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxx (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (xxx 99. xxx xxxxxxxxxx).

(198)

Xx xxxxxxx 195. xx 197. xxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxx mandátem xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx závazného xxxxxxxxxx, xx základě kterého xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Toto rozhodnutí xxxx xxxxxxx xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx 101. xxx odůvodnění).

(199)

Komise xxxxx xxxxxxxx svůj závěr xxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx byla xxxxxxxxxx švédská kapitálová xxxxxxx. Tato xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28. května 2018 xx xxxxxxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 však xxxx xxxxx dopad xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. xxxxxx xxxxxxxxxx.

5.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(200)

Xxxxx čl. 107 odst. 1 XXXX xxxxxxxxxxx opatření xxxxxx podporu, jsou-li xxxxxxx xxxx kumulativní xxxxxxxx: i) xxxxxxxx xx poskytnuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx; xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pro určité xxxxxxx nebo xxx xxxxxx xxxxxxxx zboží; xxx) xxxxxx narušuje xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xx) xxxxxxxx xxxxxxxxx obchod xxxxxx EU.

5.3.1. Kapitálová injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Post Xxxxxxx

5.3.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx

(201)

Xxxxx ustálené xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx nejprve xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx podpory xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX. Xxxxx „xxxxxx“ xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnost, xxxxxxxxx xx xxxxxxx postavení xxxx xxxxxxxx a způsobu xxxxxx xxxxxxxxxxx. Hospodářskou xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxx&xxxx;(87).

(202)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povahy. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx hospodářské soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx. Xxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxx představuje xxxxxxxxxxxx činnost. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

5.3.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxxxx státu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx

(203)

X&xxxx;xxxxx posoudit, xxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx státu, xx xxxxx xxxxxxx, xxx xxx mít xx xx, že xx na přijetí xxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxx&xxxx;(88).

(204)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(89), xxxxxx zdrojů xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Xxxx důležité, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx trvá na xxxx posouzení obsaženém x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxx dospělo x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Přestože xxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxx jsou dohodnuty xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx bodu 4 (xxx 22. xxx xxxxxxxxxx).

(206)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx dohoda xxxxxx xxxxx těmito xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx a lze xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Tento xxxxx xxxxx podporuje xxxxxxxxx dohoda (xxx 25. xxx odůvodnění), x&xxxx;xxx xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxx dohodly xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Jelikož xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx zahrnují xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx poskytnuto xx státních xxxxxxxxxx.

5.3.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(207)

Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx oblasti působnosti xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, xxxx zvýhodňovat „určité xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx jsou pod xxxxx podpory xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(208)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkrétně zaměřeným xx společnost Post Xxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

5.3.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(209)

Xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX xx totiž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx podmínek (xx. xxx zásahu xxxxx) nemohl xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx xx pouze xxxxxx opatření xx xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxx cíl xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(93). Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, jež xx xxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx transakce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neposkytují xxxxxx, x&xxxx;xxxxx nepředstavují xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s běžnými xxxxxxx podmínkami (94). Jednání xxxxxxxxxxxxxxx subjektů xx xxxxx mělo být xxxxxxxx s jednáním xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektů xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Zda je xxxxx státu x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx ante, přičemž xx přihlédne k informacím, xxxxx byly dostupné x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(95).

(211)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxx modely xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx předložené xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s přijatelnou praxí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx o dluh) xx xxxxx používá x&xxxx;xxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx dva xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (záporné xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx (kladné xxxxxxx xxxx).

(212)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx s pochybnostmi xxxxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx domnívá, xx xxxx prognózy xxxxxxxxxx použité v modelech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (viz 122. xxx odůvodnění). Předpokládané xxxx xxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb a logistiky. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu týkající xx xxxxxx a zisků. Xxxx referenční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, na nichž xx založen obchodní xxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx letech xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx. Xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx organizace XXX xxxxxxx ohledně xxxxxx hospodářské xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx následujících xx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxx xx ztrátám, xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx z pohledu xx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxx xx xxxxxxxx, že xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xx použití xxxxxxxx volného peněžního xxxx xx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dostatečná, x&xxxx;xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx vznikly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Tato analýza xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx očekávala xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx injekci.

(215)

Očekávaná ziskovost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx vycházela x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX a nákladů xx xxxxxxx kapitál, xxxxx xxxx xxxxxxx k diskontování xxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx rozdíl xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx úroveň rizika xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. XXXX xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx přirážky (xxx 148. xxx odůvodnění).

(216)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vypracovala xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx podpory xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxx na xxxxxxxx podpory. Pravidla xxxxxx podpory pouze xxxxxxxx, aby byla xxxxxxx xxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxxxxxx xx xxxxxxx obecně xxxxxxxx standardní metodiky xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx objektivních, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(96), xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v době, kdy xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx, Komise xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord XX. Proto xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx jde o tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx související x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru a úvěrů xxxxxxxxxxx Post Danmark, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx stanoví, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx společnost PostNord Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx tyto xxxxx xxxxxxx. Xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o úvěrové xxxxxxxx xxxx […], xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, ale xxxx tržně jednající xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx jsou xxx analýzu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx způsobilé.

(219)

K tvrzení xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx s nepřímými xxxxxxx xxxxxxxxx s úpadkem, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx a ztrátu xxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx logistická řešení“, xxxxx i „ztrátu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jejích skandinávských xxxxxxx“, Komise xxxxx, xx tyto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nepřímými xxxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx v případě xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxx každý xxxxxxxxx účastník trhu. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx slučitelnou xxxxxxx, je způsobilá xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx relevantnosti xxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx i kdyby xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx náklady xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxx by xxx zahrnuta pouze xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, Komise xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx skupinová xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxx úpadku společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(222)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx pověření xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx 2019 xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx a společnost XxxxXxxx Xxxxx neměla xxxxx očekávat, xx xx v tomto xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v roce 2017 xx xxxxx xxxx xxxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx obsažený x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a tedy xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, že xxx xxxxxxxxx prognózy xxxxxxxxx trhu, z nichž xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxx.

(224)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx XXXX xxxxxxxx v diskontovaných xxxxxxxxx xxxxxx xx příliš xxxxx, protože xxxxxxxxxx xxxxx srovnatelné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx xxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx a nezohledňuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx připomíná xxx posouzení xxxxxxx x&xxxx;215. bodě odůvodnění x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v úvahu referenční xxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zohlednily xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx XXXX.

(225)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxxx mohlo xxxxx, xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxx finančně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;211. xx 215. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx a na základě xxx xx domnívá, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx xxxx obzvláště xxxxxxxxxxxxx (viz 240. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxxxx xx tyto xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nezbytně xxx xxxxx xxxxxxx úprava xxxxxxxxx ratingu společnosti XxxxXxxx XX.

(226)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx míry xxxxx xxxxxxx xx výpočtech xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxx xxxxxxx (xxx 81. xxx xxxxxxxxxx) podle xxxxx xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx spojení xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx cílů, Xxxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx, že se xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx jeví xxxx xxxxxxxxxxxxx, a dodává, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx zohlednit x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Komisí.

(227)

K tvrzení společnosti XXX, že by xxxx xxx xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté společností XxxxXxxx Xxxxx, ale xxxx xx scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx v důsledku kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx mohlo xxxx snížit úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx střednědobém xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(228)

Xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx předložily Xxxxxx a Švédsko, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx je x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx by xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxx.

5.3.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(229)

Xxx mohlo xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx státní xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx narušovat hospodářskou xxxxxx a ovlivňovat xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(230)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xx xx, xx narušuje xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx zlepšit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx vychází xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx podniku xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(231)

Xxxxx xxx o dopad opatření xx obchod, xxxx xxxxx prokazovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx podpory xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(99). Soudy Xxxx zejména xxxxxxxxxxxx, xx „[x]xxxx podpora xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodu xxxxxx [Xxxx], je třeba xxx xx xx, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(100).

(232)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxx služby xx xxxxxxx xxxxx i v zahraničí. Xxxxxx trh xxxxxxxxxx xxxxxx xxx dne 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 liberalizován. Podle xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxx 2016 xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, […] % v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;[…] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniků xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx služby. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx konkurenty společnosti Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, například xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;XXX, působí x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státech.

(234)

Komise xx proto xxxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx může xxxxxxxx obchod a narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.3.1.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx

(235)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx zjištěno, xx kapitálová injekce xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti PostNord Xxxxx by do xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx podobný xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, a není xxxxx splněno xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(236)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx nepředstavuje xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

5.3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX

5.3.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx

(237)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx dánském xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a logistických xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx podniky xxxxxxx do skupiny XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dánskou xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

5.3.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx

(238)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx přičitatelné xxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 204. bodě xxxxxxxxxx, xxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx dánské orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxx Xxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

5.3.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(239)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx prospěch společnosti XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxx xxxxxx je selektivní.

5.3.2.4. Výhoda

(240)

Komise xx xxxxxx jako xxxxxxxxxx ITD xxxxxxx, xx xxxxxx (xxxx xxxxxxx) xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx, xxxxx xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, že finanční xxxxxxxxx vezme pro xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xx xxxxx kromě xxxxxx xxxxxx xxxxxxx dluhu x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxx faktory. Xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx instituce nutně xxxxxxxxx xxxxxxx přísnější xxxxxxxx financování pouze xxxxx, xx by xx xxxxx xxxxx xxxxxxx zvýšil xx xxxxxxxxx hodnotu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx skutečnou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx společností PostNord Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xx tudíž xx xxxxxxxxxxxx horizontu zisková.

(241)

Ačkoli xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx xx zhoršilo na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2019 xx 2020, xxxxxxxxx model xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xx xxxx […] % po xxxxxxxxxx xxxx, což xxxxxxxx dánský xxxx xx své odpovědi xx xxxxxx Xxxxxx. Xxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podniku („X“) xxxxx než 1 xxxxxxxx SEK, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce („X“) xx výši 667 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx tabulka 6.

Xxxxxx X: Hodnota xxxxxxx xx xxxxxxxx injekcemi – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Xxx

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

Xxxxxxx xxxxxxx

Xxxxxx

XXXX

Xxxxxxx míra xxxxx

Xxxxx xxxxxxxx hodnota

(…)

[…] %

Xxxxxx xxxx

(…)

Xxxxxxxxx xxxxxx

(…)

Xxxxx xxxxxxx xxx

(…)

Xxxxxx X: Xxxxxxx podniku xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX

Xxx

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

Xxxxxxx xxxxxxx

Xxxxxx

XXXX

Xxxxxxx xxxx růstu

Čistá současná xxxxxxx

(…)

[…] %

Xxxxxx xxxx

(…)

Xxxxxxxxx xxxxxx

(…)

Xxxxx peněžní xxx

(…)

Xxxxxxx xxxxxxx s kapitálovými xxxxxxxxx (Xxxxxx X)	(X)	(…)
Xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx X)	(X)	(…)
Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxxxx	(X) = (X) – (X)	1&xxxx;096
Xxxxxxxxxx injekce poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx	(X)	667

(242)

Xxxxxx se xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zhoršení stínového xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx konečné xxxxxxx&xxxx;(101), který začíná x&xxxx;xxxx 2027, xxx xx se použít xxxxx XXXX xx xxxx […] % (xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx zhoršení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxxxx xxxxxxx XXXX xx výši […] % xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx státy xx xx dospělo k závěru, xx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxx WACC xx xxxx […] %.

(243)

Xxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxxxxx xxxxxxx WACC), xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Dánska x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 7) ukazuje, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx („X“) ve xxxx 667 milionů XXX zvyšují xxxxxxx xxxxxxx XxxxXxxx XX („X“) xxxxx o 62 xxxxxxx XXX, tedy x&xxxx;xxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxx X: Xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx WACC (xxxx xxxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Xxx

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

Xxxxxxx xxxxxxx

Xxxxxx

XXXX

Xxxxxxx míra xxxxx

Xxxxx xxxxxxxx hodnota

(…)

[…] %

Xxxxxx xxxx

(…)

Xxxxxxxxx xxxxxx

(…)

Xxxxx xxxxxxx tok

(…)

Scénář X: Xxxxxxx xxxxxxx xxx státních injekcí – XXXX = xxxxx WACC (xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX) pouze x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 a nižší XXXX po xxxxxxxxxx xxxx

Xxx

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

Xxxxxxx hodnota

Celkem

WACC

Konečná xxxx růstu

Čistá xxxxxxxx xxxxxxx

(…)

[…] % do 2026 x&xxxx;[…] % xx 2026 x&xxxx;xxxx

[…] %

Xxxxxx času

(…)

Diskontní faktor

(…)

Volný xxxxxxx tok

(…)

Hodnota podniku x&xxxx;xxxxxxxxxxxx injekcemi (Xxxxxx X)	(X)	(…)
Xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx X)	(X)	(…)
Xxxxxxx hodnoty xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx	(X) = (X) – (X)	62
Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem	(D)	667

(244)

Tento upravený xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx 62 milionů XXX, xxx xx xxxxxx xxxx xxx investice xx výši 667 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxxxxxxxx nákladů xx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx zhoršení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxx účinky.

(245)

K tvrzení xxxxx, xx xx xxxxxxx břemeno požadované Xxxxxx nadměrné, xx xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a praxe Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx členský stát. Xxxxxxxxx xxxxxx judikatura xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx členský stát xxxxx, xx xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, musí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s těmi, xxxxx xx xx podobných xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx hospodářských xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx dotyčný xxxxxxxxxxxxx subjekt) (102).

(246)

Komise má xx xx, xx xxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx stínový rating x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx stupně x&xxxx;xx xx xx xxx prostřednictvím kapitálových xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx investičního stupně, xxxxx by x&xxxx;xx xxxxx, přesáhly částku xxxxxx xxxxxxxxxx injekce. Xxxxxxxxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx analýza, xxx xx xxxxxxxxxxx, xx je tato xxxxxxx zisková nebo xx tato xxxxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxx.

(247)

Xxxxxx xxxxx xxxxxx mít xx to, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, a dospěla xxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx.

5.3.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(248)

X&xxxx;xxxxxxx, v jakém xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx byl liberalizován x&xxxx;xxxx 1993. Poskytuje xxxx logistické xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx zbytku Evropy (xxx 15. bod xxxxxxxxxx).

5.3.2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx

(249)

X&xxxx;xxxxxxx xx 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xx to, že xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx xxxxxxxx Dánsko xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

5.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxxx společnosti PostNord XX

5.3.3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxx a pojem xxxxxx

(250)

Xxxxxxx xxxxxx uznávají, xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx vykonává činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group je xxxxxxx vlastníkem xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx poštovním trhu xx podmínek hospodářské xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx PostNord Group xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trzích xxxxxxxxxx xxxxxx a logistických xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx financovaných xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xx xxxxx xxxx společnost xxxxxxxx xx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

5.3.3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxxxx xxxxx a státní xxxxxxxxxx

(251)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, státní xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx sektoru. Xxxxxxx švédské xxxxxx xxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxxx vnitrostátního xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx splněna.

5.3.3.3. Selektivita

(252)

Kapitálová xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxx xxxxxx je xxxxxxxxxx.

5.3.3.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(253)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;240. až 247. xxxx odůvodnění x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx organizace XXX Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx nekvantifikovaly riziko, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx před ani xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx. Pravděpodobnost ztráty xxxxxxxxxxxx xxxxxx není xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx takové xxxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx), xxx i z hlediska xxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx).

5.3.3.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx prospěch xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx, že xx xxxxxxx xxxxx úvěrové xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx toto xxxxxxxx rovněž narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, například společnosti XxxxXxxx Sverige. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, který byl xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx také xxxxxxxxxx xxxxxx xx několika xxxxxx ve xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a ve xxxxxx Xxxxxx (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

5.3.3.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx

(255)

X&xxxx;xxxxxxx xx 250. xx 254. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

5.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx

(256)

Xx nezbytné xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx tohoto xxxxxxxxxx, která xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX, xxx považovat xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(257)

Xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx států, aby xxxxxx možné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx a prokázaly, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx a švédské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx žádná xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(259)

X&xxxx;xxxxxxx xx 256. až 258. xxx odůvodnění xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx poskytlo Dánsko xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, x&xxxx;xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, představují xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXXXX XX XXXXXX A ŠVÉDSKA

(260)

Podle Xxxxxxx a ustálené xxxxxxxxxx xxxxx Unie xx Xxxxxx xxxxxxxxx rozhodnout, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx musí xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, že xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(104). Xxxxx Unie xxxxxx opakovaně rozhodly, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx zrušit xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx neslučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx stanovily, xx tohoto cíle xx xxxxxxxx, jakmile xxxxxxxx xxxxx částky xxxxxxxxxx formou protiprávní xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx, kterou měl xx xxxxxxxx xxxx xx vztahu ke xxxx konkurentům, x&xxxx;xxxxxx xx stav, který xxxxxxxxxx poskytnutí podpory (106).

(262)

V souladu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 xxxxx, xx „[x]x-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx učiní xxxxxxx nezbytná opatření, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx a mají být xxxxxxxxxx xx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxx s podporou, měly xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx existovala xx xxxxxxxx trhu xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(264)

Xxxxxxxxx xxxx navrácené xxxxxxx xxxxxxxxxxxx dvěma xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutým Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX je 400 xxxxxxx XXX, jejichž xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx Xxxxxxx, x&xxxx;267 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx by mělo xxxxxxxx Dánsko.

(265)

Částky, jež xxxx být navráceny, xx se měly xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, xx xx jejího xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, by měla xxxxxxxxx úroky až xx dne xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX

(266)

Xxxxxx má xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(267)

Komise xx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX a že xx Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 XXXX. Xxxxxx má xxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx a Švédsko xx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Článek 1

Státní xxxxxxx xx xxxxx kapitálové injekce xx xxxx 400 xxxxxxx SEK, xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 XXXX, xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx kapitálové injekce xx xxxx 267 xxxxxxx SEK, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 XXXX, je xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group XX xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

Článek 4

(1) Švédsko xx xxxxxxxx xxxxxxx zajistí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxx&xxxx;1.

(2)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx příjemce xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podpory uvedené x&xxxx;xxxxxx&xxxx;2.

(3)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx úročeny xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx dány x&xxxx;xxxxxxxxx, xx dne jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(4)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxx xxxx vypočtena xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(107) a nařízení Xxxxxx (XX) x.&xxxx;271/2008&xxxx;(108).

Xxxxxx&xxxx;5

(1)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 x&xxxx;2 xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx a Dánsko xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx bylo xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

(1)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx měsíců xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx předloží Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx Xxxxxx xxxx informace:

a)	celkovou xxxxxx (xxxxxxx a úroky), xxxxxx xx xxxxxxxx podpory xxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx již xxxx xxxxxxx a jejichž xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(2)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx Xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx o postupu vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xx xx úplného navrácení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;4. Xx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx předloží informace x&xxxx;xxx přijatých a plánovaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx dosažení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxx příjemce xxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;7

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxx království x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10. září 2021.

Za Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. C 268, 9.8.2019, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx XX.47707(2018/X) xx xxx 28. května 2018 – Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx prospěch XxxxXxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx – Dánsko.

(3) Viz Xxxxxx xxxxxxx – Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx – Státní xxxxxxx SA.49668 (2017/XX) x&xxxx;XX.53403 (2017/XX) – Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx – Xxxxx x&xxxx;xxxxxx připomínek xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx, (Xx. xxxx. X&xxxx;268, 9.8.2019, x.&xxxx;4), 3. xx 11. xxx odůvodnění.

(4) Státní xxxxxxx – Xxxxxx a Švédsko – Xxxxxx xxxxxxx XX.49668 (2017/FC) a SA.53403(2017/FC) – Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx – Výzva x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx podle čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;268, 9.8.2019, x.&xxxx;4).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxx xx Xxxx Xxxxxxx, x.&xxxx;88 xx xxx 8.&xxxx;xxxxx&xxxx;1995, xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxx.xx/xxx/xxx/1995/88.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxxxxxxx, č. 89 xx dne 8.&xxxx;xxxxx&xxxx;1995, xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxx.xx/xxx/xxx/1995/89.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxx om Xxxx Xxxxxxx X/X, č. 409 xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxx.xx/xxx/xxx/2002/409.

(8)&xxxx;&xxxx;Xxx: xxxxx://xxx.xxx.xxx/xxxxx/xxxxx-xxxxxxxx/2009/02-02-2009-123603833.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx: Xxx xx æxxxxxx xx xxx om Post Xxxxxxx A/S, XXX x.&xxxx;542 xx dne 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2008, k dispozici xx xxxxxx: xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxx.xx/Xxxxx/X0710.xxxx?xx=120348.

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2009, xxx č. COMP/M.5152 – Xxxxxx XX/Xxxx Xxxxxxx X/X. Xxxxxxxx xx xxx 26. února 2009 xxxxx xxxxxx&xxxx;4 nařízení Xxxx x.&xxxx;139/2004, k dispozici xx xxxxxx: xxxxx://xx.xxxxxx.xx/xxxxxxxxxxx/xxxxxxx/xxxx/xxxx_xxxxxxx.xxx?xxxx_xxxx=2_X_5152.

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 97/67/ES xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1997 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx vnitřního trhu xxxxxxxxxx xxxxxx Společenství x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (Xx. věst. L 15, 21.1.1998, s. 14).

(12) Viz Postloven, XXX x.&xxxx;1536 xx xxx 21. prosince 2010, k dispozici xx adrese: https://www.retsinformation.dk/Forms/R0710.aspx?id=135208. Xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(13)&xxxx;&xxxx;Xx roku 2013 xxxx veřejné xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx povinny xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxx Xxx xx Xxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxx, XXX č. 528 ze xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: https://www.retsinformation.dk/Forms/R0710.aspx?id=142234.

(14) Rozhodnutí z roku 2018 xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxx podle něj x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx opatřeními, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dne 23. února 2017, xxxxxxx xxxxxxxx vyšetřovací xxxxxx, xxx 39. x&xxxx;40. xxx xxxxxxxxxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx modelu potvrdila xx xxx zprávě xxxxxxxxxx XxXxxxxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx 1 xxxxxxx xxxxxx.

(17)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx: 1 SEK = 0,09889&xxxx;XXX, xxxxxxxx dne 11. května 2021 x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx https://ec.europa.eu/info/funding-tenders/procedures-guidelines-tenders/information-contractors-and-beneficiaries/exchange-rate-inforeuro_cs.

(18) Bod 4 xxxxxxx dohody.

(19) Směnný xxxx: 1 XXX&xxxx;= 0,13448&xxxx;XXX, xxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021 z internetových xxxxxxx xxxxx://xx.xxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxx-xxxxxxx/xxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxx/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxx-xxxxxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxx-xxxxxxxxx_xx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx říjnové xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxx stanoví zásady xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx ověření toho, xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx nebyla xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (viz 128. bod xxxxxxxxxx xxx xxx) rozhodnutí Xxxxxx SA.47707(2018/N) ze xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 – Xxxxxxx poskytnuté xxxxxx xx xxxxxxxx XxxxXxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx – Xxxxxx).

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx uvedená ve 101. bodě xxxxxxxxxx xxxx. a) xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx, x&xxxx;xxxxx tak xxxxxxxx xxxxxx s bankami a věřiteli xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx […].

(23) Rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. b) xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx nejdříve [Xöx xxx möjliggöra xx xöxxäxxxx xxxxäxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxx för xxx xxxxäxxxåxxx xöxxxxxxxxx xöx xxxxxxx xxx kunder, xxxxxxxxöxxx och finansiärer, xxx xäxxxxxxx trygga xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxöxxx xxxxx xxxxxöxxx xxxxxxx xå xxxxx xxx xöxxxxx.]

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Rámec Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx podporu ve xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (2011), Xx. xxxx. X&xxxx;8, 11.1.2012, x.&xxxx;15.

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, ITD x&xxxx;Xxxxxx Fragtmænd x. Xxxxxx, X-561/18, EU:T:2021:240.

(26) Viz 90. xx 94. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(27)&xxxx;&xxxx;Xxx 110. xx 112. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;Xxx 120. až 122. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(29)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti XXX Xxxx, Frode Laursen x&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxæxx.

(30)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Tribunálu, Xxxxx xxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, spojené xxxx X-415/05, X-416/05 x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386.

(31)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxx republika x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05, X-416/05 x&xxxx;X-423/05, EU:T:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxx xxxxxxx xxxxxx, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxx 176 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxx xxxxxxx xxxxxx, XX Chemicals x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 až 171..

(32)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx uvádí, že xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx není xxxxxxxxxx, xxxx xxxx pouze xxxxx.

(33)&xxxx;&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx Komisí.

(34) Rozsudek Xxxxxxxx xxxxx, Arriva Xxxxxx Xxx a další x. Xxxxxxxxx delle Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx Xxxxxxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121. Xx xxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx organizace ITD xxxxxxx své xxxxxxxxxx, xxxxx rozsudek ještě xxxxx xxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxxx odkazuje xx xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxxxxx xxxxxxxxxx a Magnetrol Xxxxxxxxxxxxx x. Evropská xxxxxx, X-131/16, XX:X:2019:91; xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx T-479/11 a T-157/12, XX:X:2016:320. Xx svých xxxxxxxxxxxx odkazovala na xxxxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx International v. Xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„Xxxxxxxx xxxxxx x. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;XXX Energies xxxxxxxxx [Xxxxxxxxx]“.

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx Tribunálu, Brussels Xxxxx Charleroi Xxxxxxx (XXXX) x. Evropská xxxxxx, X-818/14, XX:X:2018:33, xxx 72 x&xxxx;xxxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx věci xxxx xxxxxxxx xxxxxxx dohoda, xxx neurčovala příjemce x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxx xx jejím základě xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ministr xxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxx. Xx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX uvádí, že x&xxxx;xxxxxxxxxxxx věci je xxx xxxx podpory, xxx příjemce podpory xxxxxx v říjnové xxxxxx.

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxx (XXXX) x. Evropská komise, X-818/14, XX:X:2018:33, xxx 72 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura: „xx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx k poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx nepodmíněného a podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx […]. Xxxx kritérium xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx může být xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.“

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx rozhodnutí Xxxxxx XX.36558 (2014/XX) a SA.38371 (2014/XX) – Xxxxxx x&xxxx;XX.36662 (2014/XX) – Xxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2014 – Státní xxxxxxx poskytnutá Øxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx příslušné xxxx.

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Soudního xxxxx, Xxxxxx Xxxxxx Srl x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxxx e dei Xxxxxxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121.

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxxxxx království x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx v. Xxxxxxxx xxxxxx, X-131/16, XX:X:2019:91.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxx 49. bod xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(42)&xxxx;&xxxx;Xxx poznámka xxx xxxxx x.&xxxx;17 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení

(43) Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx uvedla xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx 2018, xxx xxxx jedním xx xxxxx xxxxxxxxxxx zákazníků xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nabídky xx xxxxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx i společnost Post Xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx nabídky xx xxxxxxx xxx o 18 % xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Distribution xx xxxx nabídnutá xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx na palivo, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(44)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx://xxx.xxx.xx/xxxxxx-xxxx/xxxxxx-xxxxxx/xxxxxx-xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx PostNL, xxxxx://xxx.xxxxxx.xx/xx/xxxxx-xxxxxx/xxxxx-xx/xxxxxx-xxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxxx-xxxxxx-xxxxxx/; xxxxxxxxxx Transport Xxxxxxxxxxxx, xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxx/Xxxxxxxxx; xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, https://apex-insight.com/express-logistics-service/.

(45) Např. rozhodnutí Xxxxxx Xxxxxx podpora x.&xxxx;X&xxxx;20/2009 (ex X&xxxx;763/2002) xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, Xxxxxx – La Xxxxx, 204. x&xxxx;205. xxx xxxxxxxxxx.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxx xxxxxxxxx x. Xxxxxxxx komise, xxxxxxx xxxx X-415/05, X-416/05 x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 178, XX:X:2010:386.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx xxxxxxx stupně, XXXXX x. Xxxxxx, T-152/99, XX:X:2002:188; xxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxXxxx v. Komise, X-284/15, XX:X:2018:950.

(48)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, jenž xxxxx xxxxxxxx odprodat xxxx xxxxx ve společnosti Xxxxxxxxxxxxx XX (xxxxxxxxxxx, xxxxx ve Xxxxxxx xxxxxxx kontroly x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx), xxx xxxxxxxx parlamentem xxx xxx 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 (xxxx. 2009/10:54, bet. 2009/10:XX10, xxxx 2009/10:162).

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx XxxxXxxx XX (xxxx 2017/18:114).

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxx přijatý švédským xxxxxxxxxxx dne 12. prosince 2017, xxxx. 2017/18:39, xxx 2017/18:XxX28, rskr. 2017/18:114.

(51) Rozsudek Xxxxxxxx dvora, Xxxxxxxxxx x&xxxx;Xx Xxxxx x. XXXX x&xxxx;xxxxx (Xxxx XX), spojené věci X-341/06 X&xxxx;x&xxxx;X-342/06 X, XX:X:2008:375, xxxx 129 xx 131.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, XXXX X.X. x. Xxxxxx Urzędu Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx, X-329/15, XX:X:2017:671, xxx 31.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, XXXX X.X. v. Xxxxxx Xxxęxx Xxxxxxxxx Energetyki, X-329/15, XX:X:2017:671, xxx 31.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxx 34.

(55) Rozsudek Xxxxxxxx dvora, Francouzská xxxxxxxxx x. Xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Stardust Xxxxxx), C-482/99, XX:X:2002:294, xxxx 52 x&xxxx;55. Xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Øx, XXXX S.A. x&xxxx;Xxxxxxxx x. Xxxxxx Xxxęxx Xxxxxxxxx, X-329/15, XX:X:2017:233, xxxx 99 x&xxxx;100.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na informacích xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx elektronickém xxxxxxxxxxx xx xxx 2017 xxxxxx xxxxxxxxxxx Ecommerce Xxxxxxxxxx a ve zprávě x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obchodování za xxx 2017 xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxx 2017 vydaná Xxxxxxx obchodní xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxx 2017 vydaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Pitney Xxxxx, xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxx.xxx/xx/xxxxxxxx-xxxxx.xxxx, průzkum xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx obchodování „xXxxxxxxxxxx 2018“, https://dhandel.se/kunskapsbanken/e-barometern-arsrapport-2018/, XXX, xxxxxx Global Xxxxxx Industry Xxxxxx, xxxxxxxx 2019.

(58) Srovnatelní provozovatelé xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxx: XXX-Xxxxxxxx Xx Xxxxxxxx, X.X.; Xxxxxxxx Xxxx XX; Xxxxx XX/XX; Österreichische Post XX; XxxxXX X.X.; Xxxxx Mail plc; XX (Xxxxx) xxx; XxxXx Xxxxxxxxxxx; Xxxxxx&xxxx;+&xxxx;Xxxxx Xxxxxxxxxxxxx XX; United Xxxxxx Xxxxxxx, Xxx; XXX Panalpina A/S; XXX Xxxxxxxxx, Xxx.

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxxxx xxxxxxxxx xx: xxxxxxxx Xxxxx prvního xxxxxx, HAMSA v. Xxxxxx, T-152/99, XX:X:2002:188 x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/261 xx dne 22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2014 o opatřeních XX.32014 (2011/X), XX.32015 (2011/X), XX.32016 (2011/X) xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Saremar, Xx. věst. 2018 X&xxxx;49/22, 243. bod xxxxxxxxxx.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxx 55. bod xxxxxxxxxx písm. b).

(61) Rozsudek Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxxxxxx Xüxxxxxxxxx XxxX x. Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx, X-129/12, XX:X:2013:200, body 40 x&xxxx;41; xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxxxxx South Xxxxxxxxx Xxxxxxx (BSCA) x. Xxxxxxxx xxxxxx, X-818/14, XX:X:2018:33, xxx 72 x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx).

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxxx částí xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx „XXXXXX XX X&xxxx;XXXXXX XXXXXXX XXXXX:“

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 1,533&xxxx;xxx. XXX, jež xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 mezi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx státem, xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PostNord AB, xxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(64)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx T-425/04 XXXX x&xxxx;X-444/04 RENV, XX:X:2015:450, bod 237, xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Komise x. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, X-486/15 X, XX:X:2016:912.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxxxxx delle Xxxxxxxxxxxxxx e dei Xxxxxxxxx, X-385/18, XX:X:2019:647, xxxx 36 xx 44.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx za xxx 2019 xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x.&xxxx;14.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx zpráva xx xxx 2018 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, x.&xxxx;4 a 47.

(68) Bod 1 xxxxxxx dohody.

(69) Z preambule xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx“ xx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB.

(70) Bod 4 xxxxxxx xxxxxx.

(71)&xxxx;&xxxx;[…].

(72)&xxxx;&xxxx;„X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xöxxxxåx xxxxxxxxx xxxxxxxxx regeringen xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx till XxxxXxxx XX xå xöxxx 400 xxxxxxxx xxxxxx“.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx věci X-415/05, T-416/05 x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, bod 178.

(74) Nařízení Xxxx (XX) 2015/1589 xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(75)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxx republika x&xxxx;xxxxx x. omisKe, xxxxxxx xxxx T-415/05, X-416/05 a T-423/05, EU:T:2010:386.

(76) Rozsudek Xxxxxxxx dvora, Bouygues x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, EU:C:2013:175.

(77) Rozsudek Xxxxx xxxxxxx xxxxxx, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199.

(78)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx xxxxxxx xxxxxx, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxx 170.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxx 104.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Soudního xxxxx, Arriva Italia Xxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxxxxx xxxxx Infrastrutture x&xxxx;xxx Trasporti, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 41.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx v. Xxxxxxxx xxxxxx, X-131/16, XX:X:2019:91, xxx 119. Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx odvolání (X-337/19 X, Komise x. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx Xxxxxxxxx, že xxx určení příjemců xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, je nesprávné, xxx stanovisko xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx, Xxxxxxxx xxxxxx x. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx, X-337/19 X, xxx 113.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx Airport (XXXX) v. Evropská xxxxxx, X-818/14, XX:X:2018:33, xxx 72.

(83) Société Xxxxxxxx xxx Xxxxxxxxx Sa.

(84) Viz xxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxxxxxx Xüxxxxxxxxx, X-129/12, XX:X:2013:200, body 40 x&xxxx;41.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, XXXX v. Komise, X-818/14, EU:T:2018:33, bod 72 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura.

(86) Dne 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 vložila společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xx xxxx 150 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx. 6,4 % xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx.

(87)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Komise x. Xxxxxx, C-35/96, XX:X:1998:303.

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx dvora, Francouzská xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-482/99, XX:X:2002:294, xxx 52.

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Soudu xxxxxxx xxxxxx, Xxx Xxxxxx x. Xxxxxx, T-358/94, XX:X:1996:194, bod 56.

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Francouzská xxxxxxxxx v. Komise, X-482/99, EU:C:2002:294, bod 38. Xxx xxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxx xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-278/00, EU:C:2004:239, xxxx 53 x&xxxx;54, xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;XXX 2 Multimedia XxX x. Xxxxxx, spojené xxxx X-328/99 x&xxxx;X-399/00, XX:X:2003:252, body 33 x&xxxx;34.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Soudu xxxxxxx xxxxxx, Xxx France x. Xxxxxx, X-358/94, XX:X:1996:194, xxxx 58 xx 62.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Soudního xxxxx, Syndicat xxxxçxxx xx x’Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (XXXX) x&xxxx;xxxxx x. Xx Xxxxx a další, X-39/94, EU:C:1996:285, bod 60 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxxxx království xxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxx xxxxxxxxx x. Xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, C-173/73, XX:X:1974:71, xxx 13.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Soudního xxxxx, XXXX a další, X-39/94, EU:C:1996:285, xxxx 60 až 61.

(95)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx x. EDF, C 124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 83 až 85 x&xxxx;105; xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-482/99, EU:C:2002:294, xxxx 71 xx 72; xxxxxxxx Xxxxx xxxxxxx stupně, Xxxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-16/96, XX:X:1998:78, xxx 76.

(96)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx xxxxxxx xxxxxx, Xxxxxxx Xxxxxxxxx XX x. Xxxxxx, X-274/01, XX:X:2004:266, xxx 71.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Soudu xxxxxxx xxxxxx, Xxxxx v. Xxxxxx, T-366/00, EU:T:2007:99, xxx 158.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Soudního xxxxx, Xxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx BV v. Xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, 730/79, XX:X:1980:209, xxx 11; xxxxxxxx Xxxxx xxxxxxx stupně, Xxxxxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx Xxxxxxxxxx společenství, xxxxxxx xxxx X-298/97, X-312/97, T-313/97, T-315/97, X-600/97 xx 607/97, X-1/98, T-3/98 xx X-6/98 x&xxxx;X-23/98, EU:T:2000:151, xxx 80.

(99) Rozsudek Xxxxxxxx xxxxx, Eventech Ltd x. Xxx Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx (Xxxxxxxx), X-518/13, XX:X:2015:9, bod 65 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx dvora, Xxxx Libert a další x. Gouvernement xxxxxxx x&xxxx;Xxx Xxxxxxxx &xxx; Xxxxxxxxxxxx NV a další x. Xxxxxxx Regering (Xxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxxx xxxx X-197/11 x&xxxx;X-203/11, XX:X:2013:288, xxx 76.

(100) Rozsudek Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxxx Xxx x. Xxx Xxxxxxx Adjudicator (Eventech), X&xxxx;518/13, XX:X:2015:9, bod 66; xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxx Libert x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxx Xxxxxxxx &xxx; Developments NV x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxxx xxxx C-197/11 x&xxxx;X-203/11, EU:C:2013:288, xxx 77 a rozsudek Soudu xxxxxxx xxxxxx, Xxxxxxx Xxxxxx Venezia Giulia x. Xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, X-288/97, XX:X:2001:115, xxx 41.

(101) Konečná hodnota xx hodnota xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx skončení prognózované xxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx podnik xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx stanovenou xxxxx xxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Soudního dvora, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 82 xx 85. Viz také xxxxxxxx Soudního xxxxx, Xxxx Xxxxxxxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx věci X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 61. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx se xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a hodnotě xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx být obvykle xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx. Xxxx by xxxx xxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Věrohodnost xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nezávislými xxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxx xxxxxxxxx x. Xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, X-364/90, XX:X:1993:157, bod 20.

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx x. Xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxx, C-70/72, XX:X:1973:87, bod 13.

(105) Rozsudek Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-142/87, EU:C:1990:125, bod 66.

(106)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxxxx království x. Xxxxxx, X-75/97, XX:X:1999:311, xxxx 64 x&xxxx;65.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxx (ES) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí pravidla x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xx. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, s. 1).

(108) Nařízení Xxxxxx (XX) x.&xxxx;271/2008 ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2008, xxxxxx xx xxxx nařízení (XX) x.&xxxx;794/2004, xxxxxx xx provádí nařízení Xxxx (ES) č. 659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx o ES (Úř. xxxx. L 82, 25.3.2008, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0459

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (EU) 2022/459

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx SA.49668 (2019/X) (ex 2017/FC) x&xxxx;XX.53403 (2019/X) (xx 2017/XX), xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx X/X

Článek 1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxxxx&xxxx;7

Plné znění - 32022D0459

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (EU) 2022/459

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx SA.49668 (2019/X) (ex 2017/FC) x&xxxx;XX.53403 (2019/X) (xx 2017/XX), xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx X/X

Článek 1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxxxx&xxxx;7

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.