XXXXXXXX KOMISE X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (EU) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx se xxxxxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx uplatňování xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx EHP)
EVROPSKÁ XXXXXX,
x ohledem na Xxxxxxx o xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX xx xxx 15. května 2014 x trzích finančních xxxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x uplatňování xxxxxx xxxxx na komoditní xxxxxxxx x Unii xx třeba vypracovat xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, zároveň by xxxx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx mezi jednotlivými xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx umožnit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušování trhu xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx to, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx mohly x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx s xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) V xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Dlouhé x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx měly xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx určitá xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx držené na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx ekvivalentu. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx uplatňuje xxxxxxxx metodiku na xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx takovéto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxxxxx pozice držené xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxx pozice této xxxxx a xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx skupiny xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx tedy xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx všemi pozicemi, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx držení, x xxxxxxx x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx měly xxxxxxx i jeho xxxxxxx podniky. Toto xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx mateřského podniku xxxxx xxxxx xxxx – v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx pozice xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniku. Xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxx podniku v xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx drží subjekty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxxxx příslušný xxxxxxxx xxxxxx nemůže xxxxxxxxx těchto pozic xxxxxxxxxxx xx svůj xxxxxxx prospěch.
(5) Xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx xx měl umožnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx vysoké xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx nepatřičnému xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxxx x hlavní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu pro xxxxx papíry x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Komoditní xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx významném xxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, když jsou xxxxxxxxxx dlouhou xxxx xxx xxxxxx prahu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxxxx x xxxxx xxxxx x xx xxxxx smluvních podmínek x má-li tato xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx obchodování v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx by být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx malé rozdíly xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x xxxx dodání. Xxxx, xxx mohly xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx za ekonomicky xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, jako jsou xxxxxxxx o xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxx dvoustranných ujednání x xxxxx XXX xxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx v praxi, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jen xx specifických xxxxxxxxx. X zájmu toho, xxx xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxxx x xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, je nutné, xxx definice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx nepřipouštěla xxxxxxx započtení určité XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx množství jiných xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx by být xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx pozice x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx subjekty, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx se pravidly XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx navíc i xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik, xxx xxxxx xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, časovými xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx určitý xxxxxxxxxx xxxxxxx využívá xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx mezi určitou xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxx x zajištění proti xxxxxxxxxxx riziku xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v případech, xxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx předejít tomu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly klasifikovány xxxx zajišťovací, x xxxx xxxxxx a xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx portfolio, xxx xxx xxxx xxxxx rozlišit jeho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx na základě xxxxxxx úvahy zařazeny xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Xxxxxx se xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx, xxxx být xxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxx provedené s xxxxx xxxxxx riziko xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxx s daným xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Vývoj rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx účelem snížení xxxxxx, xx navíc xxxxxxxx xxxxx xxxx x tomu, že xxxx pozice xxxx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx přednostní už xx xxxxxx xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx možnost xxxxxxx před otevřením xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx žádosti xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx a x xxx, jakým xxxxxxxx xxxx xx zmírňování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx by xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nakonec neschválil, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x souladu x tím veškeré xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx omezit a xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx němu xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx zajistily, že xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx doba bezprostředně xxxxxxxxxxxxx dodání při xxxxxxxxxx, je xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx přesně xxxxx xxxxx. Xx smlouvu xx xxxxxxxx xxxxxx xx tudíž měla xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxx komoditnímu xxxxxxxx, xxxxx xx z xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x pořadí. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx držet x období, xxxxx xxxxx má dojít x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x držení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, která xxx xxxxxxxx omezením xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx měsíc, xxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, xx xx xxxxx měla xxxxxxxxx xxxx procentuální xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx harmonogram xxxxxxxxx xxxxxx pozic x xxxxxxx ohraničeném xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx xxxxx budou x průběhu celého xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým způsobem, x xxx xxxx xxxxxxxxx řádné xxxxxxxxxx.
(12) Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx splatnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce xx použije limit xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic. Xxxxxx xxxx x xxxxx těchto xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx se xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx představuje xxxxxxxxx základní hodnotu xxx stanovení xxxxxx xxxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx splatnosti.
(13) Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx nabídky x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, aby xxxx možné xxxx xxxxxxxxx snížení o 20 % (nebo x 22,5 % x xxxxxxx některých xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx o 15 % x případě xxxx xxxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx), pakliže xx xxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx řádnému xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx s xxxx xxxxxxxxxxx komoditou. Xxxxxxxx x xxxx, xx případná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxx x xx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, mělo xx být xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxx zajistit, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx nutné xxxxxxxx vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx komodity, byla xxxx základní hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxx jiné xxxx x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) č. 600/2014 (2) xx široká x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx deriváty x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx proměnné. Na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x jiných xxxxxx xxxxxxxxxx. V případě xxxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx stanovení xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxx nabídku. Příslušné xxxxxx by proto xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit pozic x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx i xx xxxxxxxx xxxxxx.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, xxxxx xx xxxxxxxx k xxxxxxxxx x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx rok. Xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx měsíc u xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx před xxxxxxxxxxxx plnění nahrazena, xx bylo xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx nezahrnoval xxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx vypořádání této xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx se na xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí x xxxxxx smluv, x nichž xxxx xxxxx x xxxxxx. X zájmu usnadnění xxxxxx postupu xx xxxxxxxx smlouvy měly xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podkladové komodity x xxxx xx xxx odpovídajícím způsobem xxxxxxxx a vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) X případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu a xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx úrovní xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, že xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dopad xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx orgán xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx stanovit xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxxx xx je xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx tento xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxx příslušné xxxxxx, xxxxxx x xxx xxxxx XXXX, xxxxx by měl xxx xxxx nim xxxxxxx snáze formulovat xxx stanoviska a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x xxxxx xxxx Xxxx, xx. posouzením xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x v xxxxxx xxxxxxxx, která xx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xxx xxxxxx pozic zůstaly xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxx xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx uplatňování xxxxxxxx měly xxxx x úvahu čas, xxxxx xx potřebný x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxx xxx xxxx, tak x xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s novými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, během xxxxx xx nová xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx smlouvou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxx likviditu, aby xx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxxxxx xxxxxx, xx účastníci xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x následně xxx xxxxxx stanovení xxx a vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx ohrožující xxxxxxxxx fungování trhů xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx x xxx, xx xxxxx pozice xxx xxxxxxx xxxxx x xxx jiné xxxxxx xx stanoven xx xxxxx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x xxxxxxx komoditních xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xx xx xx xxxx, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx papírů. X xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx zůstanou x xxxxxx xxxxxxx nelikvidní, xx xxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx s takovými xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx x role xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx na povahu x xxxxxxxx pozic, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx drží. V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mohou někteří xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx jejich xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx komodity, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx nebo služby x xxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx trhu s xxxxx komoditou. Na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx charakteristik, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxx trhu x patřičným xxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx čistými xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x případě, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nízký, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx otevřené xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x případě, kdy xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx mnoha xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx reálná xxxxxxx tudíž xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx xxxx čistými xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx k xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx pro limit xxx jiné měsíce, xxx se xxxxx xxxxxxxx nebo snížením xxxxxxxx narušení xxxx, x němuž xx xxxxx s xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsícem xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx xxxxxx xxx, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx v xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx došlo x xxxxxxxx velkých rozdílů xxxx výpočty reálné xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx veškeré náhradní xxxxxx či xxxx xxxxxxxx, které je xxxxx dodat xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxxxxx této xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady x xxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode xxx 3. xxxxx 2017. Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx téhož xxxx.
(23) Toto xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, xxxxx Komisi předložil xxxxx XXXX.
(24) Orgán XXXX xxxxxxxxxx otevřenou xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx nařízení xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx (EU) č. 1095/2010 (3),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx nařízení xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice xxxxxxxxxxxx xx xx velikost xxxx xxxxxx.
Článek 2
Definice
Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx třetí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx v případě, xx xx byl xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Unie, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx, xxx xx vztahuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nastává x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémem xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx; |
|
3) |
„xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx smlouvou xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Článek 3
Slučování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v komoditním derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx určité xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu je xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx považovaných xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, xxxx xx tento komoditní xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx tak xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako snižující xxxxxx podle xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx takové x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem, se xxx účely xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neslučují.
4. Osoba xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx drží x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, odděleně xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx a pro xxxxxxx v jiných xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx výpočtu xxxxx xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx tyto xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx dceřiných xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxx xxxxxx v komoditních derivátech xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx žádný xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx, držení xxxx xxxxxxxxx těchto pozic.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje xx xxxxxx, jako xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx; |
|
x) |
xxx komoditní xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx uzavřít proti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx derivát obchodovaný x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xx významném množství xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxx xxx xx sobě následujících xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx zahrnující spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx součin xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ceny xxxxxxxxx denní xxxxxx 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxxxxx největší xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX smlouvy ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, jestliže xx xxxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx s výjimkou rozdílných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx a rozdílných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizik.
Článek 7
Pozice xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx xxxxx článku 6 xx považována xx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxx sama o sobě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („pozice x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx některé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx změny hodnoty xxxxx, xxxxxx, vstupů, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, zpracovává, poskytuje, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, pronajímá, xxxxxxx nebo které xx xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx běžné xxxxxxxx xxxxxxxx bude vlastnit, xxxxxxxxxx, vyrábět, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, obchodovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx jí vzniknou; |
|
b) |
splňuje xxxxxxxxx zajišťovací xxxxxxx xxxxx Mezinárodních standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx snižuje xxxxxx, považuje xxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx subjektu
|
a) |
v rámci xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popisují:
|
|
x) |
xxxx schopny poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx portfolia, xx xxxxxxx xxx rozlišit xxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 8
Uplatnění xxxxxxx z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx splňuje příslušné xxxxxxxxx, požádá příslušný xxxxx, xxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx xxxxx pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx xxxxxx níže xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx pozice xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, pro xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxxxx rovnocenné; |
|
c) |
popis xxxxxxxxxx a velikosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx komoditu, jež xxxxxx nefinančnímu xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xxxxxxxxx vzniknou x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx a jež by xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů zmírnily xxxx zmírňují; |
|
d) |
vysvětlení xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx vznikají x&xxxx;xxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xx xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx xxx xx přijetí této xxxxxxx a o svém schválení xxxx zamítnutí výjimky xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx charakteru xx xxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty, xx-xx xxxx změna xxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), a přeje-li xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx požádá.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx xxxxxxx měsíc, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx jednotkách (lotech), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx úseky xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx snižují v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové xxxxxxx, xxxxx podkladové aktivum xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a v jejímž případě xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxxxxxx příslušné orgány xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx odstavce 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
Xxxxxx&xxxx;10
Xxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku komoditního xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovení xxxx xxxxxx nabídky.
3. Při xxxxxxxx množství podkladové xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx podkladové komodity; |
|
b) |
faktory, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity. |
Článek 11
Metodika pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx měsíce, xxxxx se vypočítá xxxx 25 % xxxxx otevřené xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx xxxxxxxx pozice
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxx xxxx v daném xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Článek 13
Metodika xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty v případě xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx článku 9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxxxxx smluv ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx v bodě 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU a které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % čistých xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smlouvách.
2. Odchylně xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 písm. c) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, že vypočtou 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx. Tato základní xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx vypočítané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 a 11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx tutéž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx jejich xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx faktorů
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné orgány xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce na xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s články 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 16 až 20 xx integritu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vázaných xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx určené xxx xxxxxxx xxxxxxxx, je-li xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve spotovém xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx systému, kdy xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů); |
|
b) |
v případě xxxxxxxxxxx derivátů obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx smlouvách xx spotovém xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných měsících xx období xxx xx xxxx následujících xxxxxx xxxxx než 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxx nepřesáhne 20&xxxx;000 množstevních jednotek (xxxx), příslušné orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx za xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nepřesáhne 10 xxxxxxx, příslušné xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx je xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů za xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx xxx 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx oznámí příslušnému xxxxxx xxxxx případ, xxx celková čistá xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx velký počet xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zvýší.
Článek 17
Reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxx xxx reálnou xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx omezit xxxx kontrolovat xxxx xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží. Xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx nabídka xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 18
Celková xxxxx otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
2. Je-li čistá xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx reálná xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxx xxxxx než xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
Článek 19
Počet xxxxxxxxx trhu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. e) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx limit pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od ustanovení xxxxxx&xxxx;14 příslušné xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxx xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxx komoditním derivátu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx 10; nebo |
|
b) |
počet investičních xxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxx xxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo jeho xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Xxx xxxxx xxxxxxx pododstavce xxxxx xxxxxxxxx orgány zavést xxxxxxx limity pozic xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx měsíců xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx zohledňují xx, xxxxx způsobem vlastnosti xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx i velikost xxxxx držených xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx posuzování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxxxxx omezením, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx s omezenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx komodity; |
|
b) |
metoda xxxxxxxx a dodání xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx komoditami, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kalendářního xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx na trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx účastníků xxxx, xxxxx poskytují zvláštní xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, skladovací xx xxxxxxxxxx služby; |
|
e) |
makroekonomické xxxx xxxx související xxxxxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx a životní cykly xxxxxxxxxx komodity. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx na příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx uplatní xxxxxxx xxxxxxx v článcích 16 xx 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, a poté xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx komoditního xxxxxxxx či podkladové xxxxxxxx účinným způsobem xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx vstupuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx unie.
Použije se xxx xxx 3. ledna 2018.
Toto nařízení xx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxx x přímo xxxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxx státech.
V Bruselu xxx 1. prosince 2016.
Za Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 173.
(2) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 o trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;1095/2010 ze xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx a trhy), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
(4) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx institucí a o obezřetnostním xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX a xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/ES x 2006/49/XX (Xx. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních a správních xxxxxxxx týkajících se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/ES xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx směrnic Rady 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x xxxxxxx 98/78/ES x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, s. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do převoditelných xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. xxxx. X 302, 17.11.2009, s. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zaměstnaneckého penzijního xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxx (Úř. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x o xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (EU) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 909/2014 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 o zlepšení xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitářích cenných xxxxxx x x xxxxx směrnic 98/26/XX x 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).