NAŘÍZENÍ XXXXXX X XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX, pokud jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx s xxxxxxxx pro XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie,
s xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX ze xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), a xxxxxxx xx čl. 57 odst. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx k xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx komoditní xxxxxxxx x Unii xx třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxx xx měla xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých limitů, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx xxxx narušování xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx komoditních derivátech, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx to, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx mohly x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx.
(3) Dlouhé x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx měly xxx xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx určitá osoba x určitém časovém xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx pozic xxx smlouvy xx xxxxxxxx měsíci x xxx xxxxxxx x xxxxxx měsících, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x na xxxxxx v jiných xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx této xxxxx a xxx xxxxxx pozic xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx proto nutné, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx na xxxxxx skupiny xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, že xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx. Mateřský xxxxxx xx tedy měl xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx pozicemi, xxxxx xx tento xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém držení, x xxxxxxx x xxx xx xxx xxxxxxx pozice xxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – x xxxxxxxx xxxxxxxxxx započítání dlouhých x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – nižší xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx podniku v xxxxxxx, že tyto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx nedrží jménem xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx svých xxxxxxxxx, xxxxxxx příslušný xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx xx svůj xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Pojem xxxxx komoditního xxxxxxxx xx měl umožnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx nepatřičnému xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx limitu xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx jeho robustnosti. Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xx nemělo xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a xxxx (XXXX) pro xxxxxxx komoditní deriváty xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Komoditní xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx významném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx dlouhou xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx na základě xxxx podkladové komodity xxxxxxxx x xxxxx xxxxx a xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xx-xx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výnos xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx bez ohledu xx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx velikosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x xxxx xxxxxx. Xxxx, aby mohly xxxxxx smlouvy xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x clearingu. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx vzájemnému započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic xxxxxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ujednání x xxxxx XXX xxxxx a xxx xxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx burzu (XXX) xxxx považovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jen xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X zájmu xxxx, xxx xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, je xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx OCTs xxxx vymezena úzce, xxx aby nepřipouštěla xxxxxxx započtení xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx při xxxxx xxxxx, vůči xxxx xx xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx možné stanovit, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž by xxxx xxx xxxxxxx x účetní definice xxxxxxxxxxx smlouvy na xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx XXXX neřídí.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx i xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik, aby xxxxx zmírňovat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx činností xxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Pokud určitý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxx určit xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nefinanční xxxxxxx může rovněž x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x případech, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx zajištění). X xxxxxxxx případech xx xxxx xxx xxxxxx x systémy v xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx transakce xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxx a xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx portfolio, xxx xxx xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xx xxxxxx pozic. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx pozice xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x obchodní činností xxxxx xxxxx, xx xxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxx vyvíjet, a xxx xxxx možné xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx komoditních xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním derivátu xx xxxxxx snížení xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x tomu, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xx transakci, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx samého xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít možnost xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx kvůli zajišťování xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxx této žádosti xx měl příslušný xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x obchodních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných x určité xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x o xxx, jakým xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx x souladu x tím xxxxxxx xxx xxxxxx přesahující xxxxx xxxxxx x xx překročení limitu xxxxx xxxx xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx své xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Období xxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dodání při xxxxxxxxxx, je xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx označována xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x období, xxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx omezena x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx omezením přístupu x dané xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiné xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx xx xxxxx měla xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx reálné nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx pozic x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx se určitá xxxxxxx stala xxxxxxxx xx spotovém xxxxxx, x na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, xxx aby xxxx s xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx budou x průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x aby bylo xxxxxxxxx řádné vypořádání.
(12) Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx splatnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx jiné xxxxxx, xxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx v xxxxx těchto jiných xxxxxx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, že xx xxxxxxxx x měsících xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx otevřených xxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx stanovení limitů xxxxx než hodnota xxxxxxxxxxx průměr xx xxxxxxx období xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx měly xxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (nebo x 22,5 % x případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit) x maximální xxxxxxx x 10 % (xxxx o 15 % x xxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), pakliže xx xxxx x ohledem xx vlastnosti trhu – xxxx. absenci xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x fungování smlouvy x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty se xxxxxxx xxxxx xxxxx x na xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx objektivní xxxxxxxxxx xxxx, mělo xx být xxxxx xxxxxxxxx tuto xxxxxxxx xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx x případech, xxx xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a trhů xxx jiné xxxx x jurisdikce. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedená x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 nařízení Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) je xxxxxx x zahrnuje x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou komoditu, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx měsíce x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. V xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by proto xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx i xx xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxxxx k xxxxxxxxx x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, že podkladová xxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx časové období, xxxxxxxxx xxx, měsíc xxxx rok. Xxxxxxx xxxxxxx s delšími xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx nebo čtvrtletními, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc u xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx plnění nahrazena, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto stanovený xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx dodání či xxxxxxxxxx vypořádání xxxx xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx xxxxxx x xxxxx, xxxxxxx předmětem xx tatáž podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx limit xxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxx k xxxxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx smlouvy xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx x měly by xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx ceny potravin, xxxx metodika xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu x xxxxx pozice xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, že xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, která má xxxxxxx xxxxx na xxxx.
(16) Příslušný xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx faktory xxxxxxx x xx. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX vyžadují xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx stanovit xxxxxxxx xxxx limitu xxxxxx. Toto posouzení xx je mělo xxxxxxxxx xxxx relevantní xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, jak tento xxxxx stanovit, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x konečnou xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Tyto xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxx příslušné xxxxxx, xxxxxx i xxx xxxxx XXXX, xxxxx by měl xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx stanoviska a xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx pozic x xxxxx xxxx Unie, xx. xxxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxx x jednotlivých xxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x neměly xx xxxxxx náležitému xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx x komoditními xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx při uplatňování xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx je xxxxxxxx x vytvoření x xxxxxxx likvidity, x xx xxx pro xxxx, xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na trzích xxxxxxxxxx na určité xxxxxx skupiny xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx slouží xxxxxxxxx nových způsobů xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, neexistuje žádné xxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx způsobem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, během xxxxx xx nová xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx smlouvou xxxxxxxxx. Xxxxxxxx rovněž velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx účastníků nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx bylo xxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx vznikalo xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx tento xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x následně xxx naruší stanovení xxx x vypořádání xxxxxx komoditních xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování trhů xxxxx, xxxxxx metodika xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx x xxx, xx xxxxx xxxxxx xxx spotový xxxxx x pro jiné xxxxxx xx xxxxxxxx xx fixní výši 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx sekuritizovaných xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx až do xx xxxx, xxx xx v prvním xxxxxxx xxxxxxxxxx hranice 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx papírů. X xxxxxxx xxxxx, které xxxxxxxx xxxx hranice, xxx xxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx nelikvidní, xx xxxx xxx xxxxxxxx možné xxxxxx xxxxxxx limitu, xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.
(18) Počet, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x určitým komoditním xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x velikost pozic, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. V xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu držet xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx jejich xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx i xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx proti xxxxxxx dalších účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo služby x oblasti xxxxxx xxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx její xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx orgán xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx komoditní deriváty xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Taková xxxxxxx může xxxxxxxx x případě, že xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx je xx xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx případě xxxxx ve xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx xxxxx xxxxx otevřené xxxxxx, xxxx například x případě, kdy xx určitý komoditní xxxxxxx xxxxx často xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx mnoha xxxxxx xxxxxxx, a xxx je reálná xxxxxxx tudíž xx xxxxxxxx x čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx limit xxx xxxx měsíce, xxx xx xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trhu, x xxxxx xx xxxxx x blížícím xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
(21) X ohledem xx xxxxxx xxx, xx. xxxxxx narušení xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx spotového xxxxxx, k němuž xx došlo x xxxxxxxx velkých rozdílů xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxx xx typy xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx x xxxxxx finančních nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU x nařízení (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode dne 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx xx xx xxxx xxxx nařízení xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Xxxx nařízení xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX.
(24) Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x něhož xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x přínosy x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx subjektů xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
PŘIJALA TOTO XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxx držené xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx účely xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
1) |
„xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx:
Xxxxxxx třetí země xx nefinančním xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx v Unii a podléhal xxxxx Xxxx, nepotřeboval xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podkladové komoditě x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly stanovenými xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx měsících“ xx xxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx. |
Článek 3
Slučování x&xxxx;xxxxxxxx započítávání xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx určité xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx považovaných xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, jako xx tento komoditní xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx osoba xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx pozice xxxxxxxx, a stanoví tak xxx xxxxx komoditní xxxxxxx svou čistou xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v komoditních derivátech, xxxxx jsou objektivně xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx takové x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem, xx xxx xxxxx stanovení xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu neslučují.
4. Osoba xxxxxxx xxxxxx pozici, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx v jiných měsících.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, že x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx tyto xxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx pozice všech xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení odstavce 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nesloučí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx deriváty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx splněny xxxx podmínky:
|
a) |
oba xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených, volně xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. c) směrnice 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, jejichž xxxxxxxxxxxxxxx xxx pozice xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodním xxxxxxx uzavřít xxxxx xxxxxxx drženým x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xx dobu xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx i jiné měsíce; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx jednotek x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx XXX. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditním derivátům xxxxxxxxxxxx v obchodních systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/EU)
OTC xxxxxxx je xxxxxxxxx xx ekonomicky rovnocenný xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx množstevních xxxxxxxx (lotů), dat xxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx než xxxxx xxxxxxxxxx den x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Pozice xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6 xx považována xx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx s obchodními xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, komodit nebo xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo jeho xxxxxxx vlastní, produkuje, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně xxxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, nakupovat, obchodovat, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx výkaznictví (XXXX) xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 1606/2002 (13). |
2. Pro xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx parametry xxxxxx, xxxxx sama o sobě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, považuje xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx držící xxxx xxxxxx jménem xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx popisují:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, časový xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx výjimky z limitů xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt držící xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx příslušný xxxxx, který x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit pozice, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx xxxxxx snižuje xxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, pro xxx xx relevantní xxxxxxxxx derivát, pro xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výjimky; |
|
b) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx derivátech x&xxxx;x&xxxx;XXX xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx ekonomicky xxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx komoditu, xxx xxxxxx nefinančnímu subjektu xxxxxxxx nebo podle xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx díky použití xxxxxxxxxxx derivátů zmírnily xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx způsobu, xxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, jež vznikají x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xx lhůtě 21 kalendářních dnů xx přijetí této xxxxxxx a o svém xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx případnou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxx xxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx i nadále využívat, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;9
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx se vyjádří x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají jednotce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde je xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx časové xxxxx xx spotovém xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx lidskou xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a v jiných měsících xxxxxxxxx za období xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu limitu xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx odchylně xx odstavce 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná nabídka
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx dodání, které x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx komoditního xxxxxxxx uvedenou x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx na základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, kterou xxx dodat, xx xxxxxx xxxxxxx roku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty limitů xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx jiné xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx otevřené xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, a představující xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové komodity.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx derivátu, kterou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně od xxxxxxxxxx článku 9 stanoví xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxxxx xxx spotový měsíc x&xxxx;xxxxxxx smluv xx xxxxxxxx měsíci vypořádávaných x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx žádnou měřitelnou xxxxxxx xxxxxxx odpovídajících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení článků 9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx vypočítané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx komoditní deriváty xxxxxx xx tutéž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx hodnota se xxxxxxx v jednotkách podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx faktorů
(čl. 57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx komoditou xxx, xxx se limit xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % xx 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx spotřebu, je-li xxxxxxx součet čistých xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx 50 000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů). |
Xxxxxx&xxxx;15
Xxxx a nelikvidní smlouvy
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx celkový xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx 10&xxxx;000 množstevních jednotek (xxxx), ale xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx měsíce x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx období xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nepřesáhne 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví limit xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx je xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx než 10 xxxxxxx, ale xxxxxxxxxx 20 milionů, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx a jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx tří po xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx emitovaných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxxxx takového xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx přezkoumají.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xx-xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx zvýší.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx úroveň xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxx je tato xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 18
Celková xxxxx xxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx čistá xxxxxxxx pozice výrazně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice sníží.
3. Je-li xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx účastníků xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. e) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li denní xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xx období jednoho xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 příslušné xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx okamžiku xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx nižší xxx 10; nebo |
|
b) |
počet investičních xxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxx xxxx xx xxxxxx čl. 4 odst. 1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx jeho xxxxxxxx xx xxxxx xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx pododstavce mohou xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx odlišné úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx měsíce, xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx obou xxxxxx druhů období.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu i velikost xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, přičemž přihlížejí x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx přístup mají xxxxxxxxx xxxx k podkladové xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. v souvislosti s omezenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
c) |
struktura, organizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a zemědělskými xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nabídka x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx roku xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx služby; |
|
e) |
makroekonomické xxxx jiné související xxxxxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxxxxx trhu s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx rysy, xxxxxxx xxxxxxxxxx a životní cykly xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 21
Volatilita xx xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro jednotlivé xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, x&xxxx;xxxx xxxx limity xxxx xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx nadměrná volatilita xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxx. |
Článek 22
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx a použitelnost
Toto xxxxxxxx xxxxxxxx v platnost xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x celém xxxxxxx x přímo xxxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx dne 1. prosince 2016.
Za Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č. 600/2014 xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 (Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx k činnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx a o obezřetnostním xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx směrnice 2002/87/XX a zrušení xxxxxxx 2006/48/ES a 2006/49/XX (Xx. věst. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Rady 73/239/EHS xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx k činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx a jejího výkonu (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. věst. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx a x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/EHS, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX ze dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) (Xx. věst. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/XX ze xxx 3. června 2003 o činnostech xxxxxxxxx zaměstnaneckého xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dohledu nad xxxx (Úř. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/EU xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx protistranách x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. L 201, 27.7.2012, s. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů s cennými xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx unii x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x x xxxxx xxxxxxx 98/26/ES x 2014/65/XX a xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) č. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).