EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx dne 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx s významem xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx čl. 62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s uvedenými xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) a s ohledem xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Ryanair Xxx (dále xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx jen „Xxxxx“) a IAG Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx dále jen „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, že Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx uvedli, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx podporu xxxxxxxxx xx formě úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (dále xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxxx je o objasnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx orgány xx xxxx žádost odpověděly xxx 18. července 2017 a Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20. června, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila společnost XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozšíření xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 předložila xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx indifferibili) (2) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx úvěru dosáhla 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx dále xxx „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx oznámila, xx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx předložily xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx obdržela xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx S.A. (xxxx jen „Aegean“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx nebyla Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx dopisem xx dne 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23. listopadu 2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 19. listopadu 2019.

(12)

Zástupci xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xx xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15. června 2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21. února 2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 9. dubna 2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7. března 2019 xxxxxx společnost Adria (5) xxxxx xxxxxxxx, v níž xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx představuje protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Xxxxxx xxxx xxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx státních xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx la xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx da Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (dále xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (viz 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xx předešlo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx evropských xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx na xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx prospěch xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx být xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx předpisy, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx pro xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx úroky.

(18)

Stát xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou ve xxxx 6měsíční xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx a ten xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx společnosti Xxxxxxxx vznikl v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíců, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Další xxxxxxxxxxx splatnosti původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx datum xxxxxxxxxx xxxx následně ještě xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR poskytla Xxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxx navýšil xxxxxx financování na 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xx okamžiku xxxxxxx podniku bez xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx do xxxxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxx běžný xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxx xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx původního xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxx splacen xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Uvedeným xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona xxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx oddíl 2.6), xxx xxx umožněn xxxxxx podniku společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx obou státních xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxxxxx s ministerstvem xxxxxxxxxxxx a financí. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx úvěr poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx niž xxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, xx která xx xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx služby, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní xxxx xxx být vyplacen xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx a měl xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx a ostatních společností xxxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx také potřeby xxxxxxxx se systémů xxxxxxxxxxx regulace xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia o urychlenou xxxxxx xx výši 240 milionů EUR xx xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxx cílem x) xxxxxxxx ztrátě xxxxxxxxx potřebné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Mezinárodním xxxxxxxxx leteckých xxxxxxxx („XXXX“). Bez zaplacení xxxxxx xx hrozilo, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx sdružením XXXX, které jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx záruka byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

V říjnu 2017 xxxx společnosti Xxxxxxxx vyplacena xxxxx xxxx původního úvěru xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx spojů xx do ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, na xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, byl xxxxx úvěr poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx plnit své xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx přerušení xx xx xxx xxxxxxx podniku Alitalia.

(28)	Nařízení x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, v němž xx xxxxx, xx prodloužení xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx plnění xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX byl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15. ledna 2018.

2.2.1. Sjednocení xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(30)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 ze xxx 14. prosince 2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx prodeje xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 přijala Xxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 o „naléhavých xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Misure xxxxxxx per la xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx risoluzione di xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx di xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ostatními xxxxx, xxxxx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx do doby, xxx budou xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx splatných xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském růstu xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx změněno xxxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx základě xxxxxxx xxxx sjednocena xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx tím, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, než xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx prodána xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx opatření xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxx xxxxx, tak nařízení-s mocí xxxxxx č. 148/2017, xxxxx xxxxx právní základ xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xx základě nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „xxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx xxx milionů xxx […] ve xxxxxxxx společnosti Alitalia – Società Aerea Xxxxxxxx S.p.A.“ (xxx 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx dopravní xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Fiumicinu (Xxx), xxxxx měla ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx skupiny Xxxxxxxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Aerea Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Komisi xxxxx, nedošlo ve xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia XxxxXxxxx X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Ltd.Regionální xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx stoprocentním xxxxxxxxxx xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní kapacitu xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (dále xxx „irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx v Irsku, xxxxx i menšinové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd xxx xx její xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx dceřiné společnosti xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále jen „xxxxxxx Alitalia“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx a zaměstnává 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxxx Alitalia.

(40)

Společnost Xxxxxxxx xx xx 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Holding Company XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% společností XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx xxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx. Společnost Alitalia xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, přičemž 900&xxxx;xxx. EUR xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx xx ozdravení xxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) byl xxxxx souhlas zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx referendu xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx odepřen, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx průměrné xxxx o 33 %. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa.

2.4. Mimořádné správní xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx společnost xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx mimořádní xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchia xx xxx 11. května 2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx byla xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na xxxxxxx xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Cityliner byl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchii dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx vyjádření xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx soukromí xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx řídicí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx byli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx hospodářského rozvoje xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxx mimořádných xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pod xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(43)

Dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ministrovi xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx byl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx termín xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxx stanoven xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx týkal majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Cityliner, xxxxx xxxx obě xxx xxxxxxxxxx správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (legislativní xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (tzv. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx upravuje xxxxxxxx záchrany xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx po xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx uvalena mimořádná xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xx xx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři zbaveni xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx společnost xxxxxxxxx xx xxx obchodní xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx do kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx společnost prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx správci xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej majetku) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se v pořadí xxxxxxx xx za xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mimořádné xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx vzniklých za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven výslovným xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Marzano, xxxxx jak je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx set osob x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx společnosti xxxxxxxxx xxxxx o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx i předtím, než xxxx xxxxxxxx o jejich xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx správci xxxxxxxxxx xxxx činnost pod xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx trvání mimořádné xxxxxx je 12 xxxxxx xx schválení xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, ale xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx může být xxxxxx xxxxxxxx kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti poskytující xxxxxxxx xxxxxxx služby xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx správci xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, že prodejní xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx nižší xxx xxxxx hodnota stanovená xxxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem).

2.5. Veřejná xxxxxxxxxx členů xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, tj. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, do xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Alitalia xxxxxxx, rozhovor italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Ministr vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx překlenovací úvěr, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx poskytne „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mimořádnými xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx „xx byl xxx xxxxx domácí xxxxxxx větším šokem xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxx měsíců pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx xxxxxx xx xxx xx den xxxxxxxxxx, xxxxxxx bychom xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx finančním deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxx „zasáhla xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, ale x&xxxx;xx xxx vlastní iniciativy, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx územní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxx rozhodnutím xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx a šestiměsíčního xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx trasy. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3. května 2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, xx tehdejší xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx snažila xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx však xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx ze xxx xx xxx xx xxxxxxx daňové xxxxxxxxxx stálo mnohem xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx pak ministr xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx zahraničí“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx významný negativní xxxxx xx „... XXX [x&xxxx;xx Itálii] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxx dní xxxx xxxxx přerušeno, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „proto xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx ministr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx v rozhovoru xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co xx xxxxx se xxxxxxxxxxx Air Berlin, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx partnera, xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx“. Na xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, aby xx o společnost Alitalia xxxxxxxxx, ministr odpověděl: „xxxxxx xxxxx. Společnost xx xxx a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx uzavírají nabídky, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx stejném duchu xxxx, co xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (viz xxxxxxxx xxx čarou x&xxxx;61. xxxx odůvodnění), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy a infrastruktury x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx je Alitalia, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, zajišťující xxxxx z nejdůležitějších xxxxxxxxx xxxxxxx v zemi, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, až xxx xxxx xxxxxxxxx adekvátní xxxx obchodního xxxxxxx, xxxxx nabídne xxxx xxx jen xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Máme čas xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx období, snažíme xx získat xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx expanduje (32)“.

2.6. Postup xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxxxx, xx xx účelem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx do 17. května 2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxx rozhodnutí, zda xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx restrukturalizována xxxx zda xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx při zachování xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta xxx xxxxxxxxx zájmu xxxx xxxxxxxxx do 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx řízení na xxxxxx aktiv společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) jako xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž lhůta xxx xxxxxx nabídek xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu prodeje xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro účely xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx samostatné xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx x: a) obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx závod“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx závod“). Letecký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxxxxxxxxx xxxx, značky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a leasingových xxxxx x&xxxx;xxxxx o údržbě. Pozemní xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a pozemního xxxxxxx. Uchazeč xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve výši 300 milionů EUR, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti xx xxxxxxxxx výsledek xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) xxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10. dubna 2018, xxxx xxxxxxx prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx čtyři xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Xxxxx (XX), xxxxx xxxx kryta xxxxxxxxx xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxx lhůta xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, naposledy xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx FS xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla k závěru, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx předložena xxxxxx, má se xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx zejména xxxxxxx k názoru, xx xxx státní úvěry xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx xxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jednala xxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx dospěla k názoru, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx podnikem v obtížích xx smyslu pokynů xxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx vážné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx nezbytné, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx dospěla k názoru, xx nemá dostatek xxxxxxxxx, xxx mohla xxxxxx xxxxx, že xx xxxxx o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx státních xxxxx, xxxxxxx tyto xxxxx xxxxxx splaceny xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx prvního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zda bude xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx vyžadují xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxx xx xxxx, xx xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, čímž xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx po dobu xxxxxxxxx delší, xxx xx dočasné xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx toho xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxxxx přiměřenosti. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rezervu (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Xxxxxx nicméně xxxxxxxxxxxx, proč xxxx xxxx nadměrná likvidita xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dobu xxxxx měsíců. Komise xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx omezena na xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xx restrukturalizaci xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx dodržena zásada „xxxxxx a dost“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise xxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx společnostmi XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx SpA, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx nabyla xxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provázanost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX xxx dříve xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx státní xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx předchozí xxxxx xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Xxxxx xx zde xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, neměla by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Ryanair, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Komisi xxx xxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx původní xxxx, jelikož Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx cíle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) ani xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxxx (expozice) státu xx společnosti Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx byly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx v Budapešti x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx společností Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Místo xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx italského xxxx xxxxxxx dopravy, xx xxxxxxxxxxx jí xxxxx xxxxx a poškozuje xxxxxxxx zájem. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), který zřídila xxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxx oba xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx likvidní xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx, že xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx splacení xxxxx, xxxxxxxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ve xxxx 1,75 milionu XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx EBITDA činí 0,7 milionu XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana

(74)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, anonymní xxxxxxxxxx strana xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx s ustanovením, xxxxx xxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx být bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnostem. Xxxx xxxxxxx totiž uměle xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, a v posledních xxxxxx se výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxx k dispozici xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx pokračování xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx trh.

3.3. Aegean

(76)

Společnost Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx financování, xxxxx xx byly na xxxx xxxxxxxxxxxxx dostupné xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxxxx cílem xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR bylo xxxxxxxx, xxx společnost xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx jde o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Aegean xxxxxxx xxxxx, že:

a)

podpora xxxxxx omezena xx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxx co xx xxxx, xxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, ale xxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx s velmi nízkými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora xxxx xxxxxx xxxxxx xx xxx, a to po xxxxx dobu, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, což xx xxxxxxxxx otevřením xxxxxx tras, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx na xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx její xxxxxxxx činnosti;

d)

rušivý účinek xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx frekvence xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx provozovala xxxx x&xxxx;xxxxxxx koeficienty xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx riziko, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx časového xxxxxx, xx které byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx naléhavých xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné správě, xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je XXXX, a to xx xx xxxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx původní xxxx xxx dán potřebou xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx tvrzení, xx odchod xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx narušil odvětví xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, těmito xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 dnech měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 429 xxxxxxx XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se týkalo xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), zatímco náklady xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx si rezervovali xxxxxxx v prvních 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) činily xxxxxxxxx 268,5 milionu XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx připraven x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxx xx prodej aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx proběhnout x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodávaných xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, že xxxx xxxxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stanovené lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx zachovat maximální xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx kombinace úrokové xxxxx uplatňované xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx věřiteli xxxxxxxxxxx pozitivní výsledek. Xxxxx Itálie xx xxxx bilance xxxxxxxx xxxxxxxxxx byla xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozitivní, xxxxx riziko, které xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx a v každém xxxxxxx xx xx xxx xxxx odměna xxx tržních xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx původní úvěr xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) uplatněním xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxxxxxx xx sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx sazbách (42), xx) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) předností před xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx plně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nepředstavoval xxxx xxx společnost Xxxxxxxx žádnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(86)

Italské xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx, xxxxx na xxxx stát xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě splácet xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx jakýmkoli jiným xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx domnívat, že xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx případě xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, xx xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx italských xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a přísných xxxxxxx, mezi které xxxxxxx xxxxxxxxx splácet, xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx byl xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx jej xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž ochotni xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody xx xxxxx xxxxxxxxxx věřiteli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve výši 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx výši nového xxxxxxxxxxx stanoveného x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xxxxxx argumenty xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx financování xx xxxx 600 xxxxxxx XXX v říjnu 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx co xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx proto xxxx xxxxxxxxx s obnovením dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), již xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Itálie xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx racionalizovali xxxxxx x&xxxx;xxxxx projednali podmínky xxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (odhadované xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx činily x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX v roce 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx a probíhajícímu xxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podceněna.

(92)

Mimořádní xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxx byly xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetím osobám. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx provedené xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx nezávazného xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx ovlivněna určitými xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Hodnotu jedné xxxxx xxxxx proto xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx ztrátu, pokud xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které řídí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, je xxxxxx xxxxxxx zaměřena xx xxxxxx xxxxxxxxx cílů. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx společnost Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx sledují xxxxxxx xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, které xx stát xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx fungovat a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx uvedenou x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení řízení, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx xxxxx nepřímým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx prodejní xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři. Xxxxxx xxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx při posuzování, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx přijaty xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx širšího xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx nést xxxxxx xxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx xxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxxxx [více než 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) nákladů xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti s nezaměstnaností, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx dodavatele;

b)	oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx mohlo xxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx toho xx úvěr xxxxxxxx xxxx všemi ostatními xxxxx a

d)	původní datum xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx šance na xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx odloženo. V důsledku xxxx byla xxxx xxxxxxxxxxx doba xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx uvedla, xx xxxx argumentace xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajícího xx vlastního xxxxxxxx xx dluhu xx xxxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx založeného xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její zaměstnanci xx xxxx xxxxx xx xxxxx měsíční xxxxxxx v nezaměstnanosti („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx pro zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx musel vyplatit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v případě xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, a [500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31. prosince 2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx xxxxx v nezaměstnanosti xx byly xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xx xxxxxxxx, zákaznické xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx orgánem veřejné xxxx, xxxxx xxxxxx xx obnovit, xxxxxx xxxx zlikvidovat majetek xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx zájmu; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx rozhodl, že „xxx xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx stát xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, které xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx postavení nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx podpory xxxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxx možné alternativy, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx neoddělitelná. Xxxxxx xxxxxxx xx byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx je vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx v obtížích. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jej xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx však xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xx xxx xxxxxx xxxxx představovaly slučitelnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx rozhodnutí o zahájení xxxxxx Itálie xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu. Xxxxx jde xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx měsíců xxxx xxxxxxxx podmínka vhodnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, pokud xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx úvěr a dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xx měly xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx měla xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx jde o přiměřenost (xxx 60 pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx přiměřené, neboť xxxx xxxxxx k pokrytí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx správců k zajištění xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a neměla xxxxxxxxx xxxx na podmínky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx podle xxxxxx xxxxxx odráží potřeby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k řadě faktorů, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových čistých xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx vyplývajících z výkyvů xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx o kritérium týkající xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Itálie xxxxxxx, xx po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx u společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx poukazuje xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx k její xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxx xx minimum xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, co xxxx xxxxxxxx v rámci pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx provedené Xxxxxx xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Itálie nepředložila xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, které by xxxx xxxxxx poskytnutím xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx a dalšími subjekty, xxxxx xx týkaly xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx dokumenty xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx byly vypracovány xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení, tj. xxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx byly xxxxxxxxxxx později (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení

(107)

Plán xx xxxxxxxxx byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia je xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx plán x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 až 2021, jak xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) přepracování sítě x&xxxx;xxxxxxx příjmů o přibližně 900 xxxxxxx EUR xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxxxxx (xxxx xxxxxx), rozvojem xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (opatření xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx o [20–40 %]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx ozdravení potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, a to xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx možné xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx dodržení xxxxxx xxxxxxx dosáhla xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx by se xxxxx hospodářský xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýšil x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 na +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx xxxxxxx odborů, xxxxxxx snížení xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx odbory xxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx xxxxxxx mzdových xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, ještě xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx nezávislí xxxxxxxxx, xxxxxxxxx společnost Roland Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx rozhodovací proces xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx byla pověřena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx byl součástí xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx KPMG xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba odborné xxxxxxxx xxxxxxxxxx plán xx ozdravení vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx se xxx plně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost KPMG xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx prostředky xx období xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx zaměstnanců). Xxxxxxxxxx XXXX rovněž xxxxxxxxxx citlivou xxxxxx xxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx insolvenčním xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx a potvrzena xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Účelem xxxxxx přezkumu xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx zadlužení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx ověření xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Ranalli, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx o ověření vypracovaná xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] v rámci xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx společností xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx zajišťuje xxxxxxxxxxxx xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXX) xx xxxxxx xxx xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxxxxxx zeměmi (exogenní xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), a to i přes xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, která vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx od SMH XXXX xx výši [XX,XX] a LH CASK xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku xx xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx stanoviskem (ze xxx 15. března 2017) xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Podle xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. d) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, xxx mohla xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx její xxxxxxx, xxxxxxx její xxxxxxxx a obchodní podmínky x&xxxx;xxxxxx hlavní podmínky xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx úvěr xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx o moratorium, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx závazky xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání úvěru, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto dohodou xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nezávislého xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v 60. bodě xxxxxxxxxx. Toto xxxxxxx xx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx z toho xxxxxx, xx zákon xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx nesmí prodat xxx tržní xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx zaslala xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 bylo xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1. května 2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx možností xxxxxxx: x) prodeje xxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx závod“), xx) xxxxxxx činností v oblasti xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“) a iii) prodeje xxxx xxxxx dohromady („xxxxxxxx xxxxx“). Xxxxx xxxxxxx uvedený ve xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx je xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx hodnota xxxxx, xxxxx podle xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, tj. 2&xxxx;552 xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxx společnosti XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx zisku. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx ve xxxxxx, je xxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx dále snižuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx růstových xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. scénář xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx mohla xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 xx 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx obnovy. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PwC

(123)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx a jednotného závodu xx dni 1. května 2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx položky xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx ověřené auditorem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx auditorské xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx společností Lufthansa, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) nabídku na xxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Airport Xxxxxxxx, XxxxXxx a Lufthansa. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX s možností xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxx služeb letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxxxxx údržby x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se týká xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx EUR.Společnost XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, jejichž získání xxxxxx xx neznámém xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR. Maximální xxxxxxx podle xxxxxxxxxxx XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xx týkala xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx EUR (bez xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(130)

Poslední xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia je xx xxx 31. prosince 2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxx xxxxx schválením x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. K dispozici xxxx byly xxxxxxxx xxxxx xxxx uzavřením x&xxxx;xxxxxxxx za xxx 2016, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx ante xxxx xx xxxx, xx. společností XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx odvolávali xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx dni 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx zveřejněny žádné xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx údaje, xxxxxxxx xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 nebyla xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podrobena xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx by tyto xxxxx podávaly významně xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxx údaje za xxx 2016 xxxx xxxxxxx dr. Ranallim x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx mohou xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxx, xx zvýhodňují xxxxxx podniky nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx členskými xxxxx, xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, nestanoví-li Smlouvy xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx určité opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tato xxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx státních xxxxxxxxxx, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx existovat xxxxxxxx nebo potenciální xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx podnik xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx o podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, musí x) pocházet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo xxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednajícího xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a b) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, že xxx státní xxxxx xxxx schváleny xxxx xxxxxxx vlády a parlamentu, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx oba státní xxxxx byly xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, xx. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nárok xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx byla poskytnuta xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx takové xxxxxxxxxxx poskytnuto xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX je xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx by xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx justičních xxxxxx EU hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejným xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu xxxxx xxxxxx, a proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx provedena za xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx xx xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx přezkoumat, zda xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxx by Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx poskytnuté xxxxxx nevztahuje, není xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx může Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala hospodářskou xxxxxx, xxxxxx xx xx tržních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx představují xxxxxx opatření, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xx vztahu x&xxxx;xxxxx podniku uskuteční x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx době, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, posuzovat xxxx jeden zásah. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx byl pozdější xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx v době xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xx xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx jeden zásah, Xxxxxx zohledňuje: i) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, xx) xxxxxx xxxx a iii) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření.

(147)

Zaprvé, xxxxx xxx o časové xxxxxxxxx, byly oba xxxxxxx úvěry poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů EUR.Itálie xxxxx několikrát krátkodobě xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx odůvodnění), než xx sjednotila a v zásadě xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx vyplývá xx 17. x&xxxx;19. bodu xxxxxxxxxx, xxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx účelem, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx dokončí xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo prodej xxxxxx aktiv. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a nebyl xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxx Komisi označily xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx připomínky xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jsou xx na xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx totožné; navíc xxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků“. Xxx xxxxxx úvěry xxxx v důsledku sjednocení xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx finanční situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v zásadě stejné. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx následující:

a)	Společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx na ni xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx něhož by xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx výše xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, že rizikový xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia disponovala x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 545 xxxxxxx XXX, jednalo xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx díky xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx míře v důsledku xxxxxxx nákladů nebo xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxxx kladné xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx činnosti x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx externím xxxxxxxxxxx xxxxx ztrátových xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx toho xxxx v době poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx nedojde k jejímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx udržení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, xxx bude xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx předložila, xxx xxxxx zdůraznila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx celé xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxx je xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx xx to, xxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxx zkrachovat;

c)	téměř xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, automatické xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, xx Xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx zpět xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx splacení xxxx státních xxxxx xxx nezahájila řízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx trvání xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních úvěrů xx xxx, kdy xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického odkládání xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31. května 2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx xx xxxxx domnívá, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: i) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx xx ante, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx xxxx při xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx hospodářský xxxxxxx.

(156)

Xxx ohledu na xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, že její xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx oba státní xxxxx xxxxxxxxxx za xxx samostatná opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxxxx xxxxxx xx zřejmé, xx Itálie rozhodně xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx úpadku společnosti Xxxxxxxx a udržela ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, že uplatnitelnost xxxxxxxx soukromého investora xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx bylo možné xxxxx, xxx xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx akcionář, xxxx Komise xxxxxxx xxxxx formu těchto xxxxx, xxx také x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx povaze a předmětu x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx zásah státu xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření xxxxxxxxx xx xxxx státních xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx od xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx věřitel.

(163)

V období xx xxxxxxxx společností XXX x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx společnosti Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. a následující xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx i během xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení a před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, a to xxx za nominální xxxx. Neexistuje xxx xxxxx důkaz x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx ve smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. a 218. xx 229. xxx odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx uvalení xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kontinuitu poskytovaných xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx jejího majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx italském státu, xxxxx xx xxxxxxx xxx státní úvěry.

(168)

Jak xx podrobně popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx původního úvěru xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele. Xxxxxx xxxxxx tvrdila, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx se, že xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx i veřejná prohlášení xxxxxxxxxxx ministrů xxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx oddíl 2.5), podle xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zabránit náhlému xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu. Xxxxxxx xxxx mimo xxxx zabránit nepříznivým xxxxxxx xx italské xxxxxxxxxxxx a údajným dalším xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx cílem poskytnout xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx na xxx xxxxxx úvěry, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx xxxx xxxx úvěry xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx problémů x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx (xxx xxxxx 2.5) vyplývá, že xxxxxx, proč Xxxxxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx na názoru, xx „odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to ohrozilo xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „nemůžeme xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx xx xxx xx xxx zkrachovat, xxxxxxx bychom xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníky xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx cestujících, xxxxx si rezervovali xxxxxxx, a počet již xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s oběma xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, že xx xx to xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx dvora je xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx toho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx odložil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx okolnost xxxxxxx, xx úroková xxxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx neobdržel xxxxxx xxx xx vzniklé xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx úvěrové xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx by Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx stát xxx xxxxxxxx zájem xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx řešení, xxxxxxx, že xxxx xxxxxx ve xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx konkrétní předběžné xxxxxx, neuplatnění nároku xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úroků xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, kterými xx uvedené xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx státní xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx generis x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona, která xxxxxxxx jejich poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx byly financovány x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje. Xxxxx toho xxxx xxxxxx zvláštní xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky na xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je třeba xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx vydáno, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx řídí, má xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci italských xxxxxx. Proto na xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nelze uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx strany Xxxxxx podle kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx akcionář, a nikoli xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx odvolává xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx na xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přijal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx členský xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx tím, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx posouzení, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „pro xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx přijal xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx akcionáře, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele veřejné xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx státu xxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx založeno xx xxxxxxxxxxxxx posouzeních xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx určil xxxx xxxxxxx výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi přísluší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a požádat xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx xx tímto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vyplývá, že xxxxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, že „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx konstatování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx důkazní xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě xxx xxxxxxxx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Itálie navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx dokument, xxxxx xx prokazoval, xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx úvěrech. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(186)

Nicméně, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ani pouhou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx unie xxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx navíc xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx plán, posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ceny xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních a ověřitelných xxxxxxxxxxx předem xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx prováděné opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, x&xxxx;xxxxxxxx xxx své xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx oba xxxxxx xxxxx představují xxx xxxxx posouzení použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx se kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů XXX xxx poskytnut xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, aby mohl xxx úspěšně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx uvedeno xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl poskytnut xx xxxxxx zajištění xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyplývá, xx xxxxxx zájmy Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výprodeji, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co xx xxxxx se xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx vždy xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx xxxxxx z tohoto xxxxxxxxxx, měl xxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx zaměstnanost, xxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Ačkoli tedy xxxxxxxxxxxx účelem xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx veřejného xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx jako xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, že by xxxx xxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xx se xx podařilo xxxxxxxx), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí obou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx úvěr xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxxxxxxxx xxxx, co byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx řízení xxxx xxxxxxx třem mimořádným xxxxxxxx, kteří převzali xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxx, xx její xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx však tento xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx, jednala při xxxxxx xxxxx regulačních xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx podniku xxxxxxxxxx platební neschopností, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxx Xxxxxx na základě xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx přehodnotila xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx ostatními xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nemají. X&xxxx;xxxxx xxxxxx je jednání Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nemohl využít (75).

(196)

Za xxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx musí mimořádní xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx bez xxxxxx xxxxxx by stát xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX kvůli x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx událostí xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) nepříznivým xxxxxxxxx xxxxxxx xx dodavatele. Xxxx by navíc xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, a sice xx xxxxx cílem xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx zohledněny faktory, xxxxx by subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení nositele xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s nezaměstnaností, xxxxx xxxxxxxx judikatury Xxxxxxxx dvora xxxxx xxxxxxx, xxx státu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxx výsady xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xx pro xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx představují výkon xxxxx veřejné moci, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, které stát xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, důležité zkoumat xxxxxx formu xxxxxx xxxxx, ale xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx cíl, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nést Xxxxxx jako stát, x&xxxx;xxxxxx jako akcionář xxxxxxxxxxx Alitalia. Stát xxxx nemohl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx Itálie xxxx xxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx nesla xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenou xxxxxxxxxxx xx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí financování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx xxxxxxxx účinky xx xxxx dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(204)

Z výše xxxxxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xx xxxx xxx státní úvěry xxxxxxxx, xxxxx i) xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx případě neunesla xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx ani neposoudila, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám.

5.1.4.2. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxx, Komise xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx informací

(206)

Jak vyplývá xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 jsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informací, xxxxx Xxxxxx poskytla xx ante a které xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx xxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství umožnily xxxxxx poskytnutí). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx v zájmu xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx šetření xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx užitečné xxx xxxxxxx, zda xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx tento účel xxxxxxx, xxxx zprávy, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx různými stranami xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx logiky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx uvedené dva xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx bylo xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „xxxxxxxx xxxxxxx“) ve stejné xxxxxxx poskytl xxx xxxxx xx stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Toto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx platební xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx je společnost Xxxxxxxx považována za xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx posouzení xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx. Toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx státních úvěrů (xxxxxxx xxxxx, zajištění, xxxxxx, splatnost, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx pro podobné xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx mohou xxxxx v závislosti xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx státu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Jak xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), předchozí xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx provedl, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech definováno x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství na xxx xxxxx scénáře, x&xxxx;xx xx scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx scénář xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxx, jsou rovněž xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx státní xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxx nijak xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

Úvod

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx tyto xxx xxxxxx:

(1)	xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx jistiny (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx za xxxxxx xxxxx měsíců, splatný xx xxxxxxxx šesti xxxxxx a

(2)	předpokládanou výši xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx uvedená x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx třeba xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx splacení xxxxx včetně úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx úroveň xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx faktorech, xxxx xx nadřízenost, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrokovou xxxxx úvěru v souladu x&xxxx;xxxx rizikovostí. Další xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx úvěr xxxxxxxxx tržním podmínkám, xx, aby xxxxxxx xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx daného úvěru.

(216)

Kromě xxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx správci využít, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx prodeje xxxxx. Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx ze tří xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tím, že xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx xxxxxxx ve 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek hospodaření xxxxxxxx období xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí původního xxxxx xxxxxxx popsali xxxxxxx akcionáři v plánu xx ozdravení (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx obsahuje (kromě xxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vlastnictví společnosti XXX (konsorcium, které xxxxxxx xxxxxx po xxxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „strategického xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx plán xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx v roce 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx téměř [xxxx xxx 1 miliardu] XXX, xxxxxx kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx [méně xxx 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx xxxxxx potřebovala xxxxxxxxxx Alitalia kapitálový xxxxx ve xxxx 1,5 xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx výši 1,2 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx zdá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia jsou xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx společnosti, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxx, že xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tímto xxxxxxxxx xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. V prosinci 2016 xxxxxxx akcionáři xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx EUR (83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx se xxxxx ročním xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx jednorázových xxxxxxx (xxxxxxxx jednorázových xxxxxx) však xxxxxx xxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ukazují xx xxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Alitalia

(…)

(223)

Opakované neúspěšné xxxxxx o restrukturalizaci společnosti Xxxxxxxx jsou shrnuty xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X plánu xx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxx v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx různé xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx čára se xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx xxxxxx strategických xxxxx xxxxxxx xxxx xx skutečných čísel. Xx také ukazují, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx čistého xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia předpokládaného xx strategických xxxxxxx (xxxxxx) a skutečně xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx v grafu 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx schopna xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx neúspěšných pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xxx posledním xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, než xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, resp. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx xx spoléhala xx xxxxxxxxxx z externích xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx vůči třetím xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx v lednu x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx pouhých dvou xxxxxx, zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztrátu XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx návrh xx prohlášení xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, že italský xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx CAI, xxxxx xxxxxx vlastnila 51&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Italský xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, v níž xxxxxxxx xxxxxxxxx 1 % xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Monte xxx Paschi di Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx CAI (xx. xxxxxxxxx 5 % xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx společnosti Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx italského xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx účast xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, která xx stala věřitelem xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx zvýšila xxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx rizikového xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx výše finančních xxxxx xxxx-xxxxxxx přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx akcionáři společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx zpět xxx xxx část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx zbaveni svých xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx zřejmé, že xxxxxxxx xxxxxxxxx účast xx v tomto případě xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx formě xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx prohlášení xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx či Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx či Xxx France-KLM, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia úvěr xxxx, co xx xx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx těch x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxxx neposkytly. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxx předchozí xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx soukromých xxxxxx. Xx xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx společnost Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxx stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx stranu Xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 byl xxxxxxx xxxx vedle xxx nepřímé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx xx Xxxxx XxX nepřímo xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele před xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx podíl xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx k dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a [15–25] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx se xxxxxxx, že xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx relativně xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, úvěrové xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx EUR, operativní xxxxxxx ve xxxx [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx závazky [přesahující 2,5] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxx účast xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Paschi relativně xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise se xxxxxxx, xx tak xxxx účast xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx částkou 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx úvěr) a poté xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem xxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v pozici xxxxxxxxx státu xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nezohlednil.

5.1.4.2.3.3. Posouzení xxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx o plánu xxxxxxxxx xxxxxx a existovala xxxxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx odůvodnění).

(241)

V takovém xxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství prověřil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a posoudil xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx bude schopna xxxxxxx xxxx a související xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti.

(242)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru v květnu 2017 xxxxxx, xxxx xx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, ačkoli investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx subjekt xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxx xxxxx zpětně nasimulovat.

(244)

Ačkoli xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx využívá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx přezkoumat xxxxxxxxxx finanční údaje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx disponibilního xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx je xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, dalo xx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx o likvidní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx skutečnosti italským xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx nebyla schopna xxxxxxx jistinu xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx mimořádní správci x&xxxx;xxxxxxx xxxx (dále xxx „xxxxxx o původní xxxx“). Tato žádost xxxxxxxxxx prognózu xxxxxxxxx xx konce xxxxx 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx šest xxxxxx mimořádné správy, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx výši 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost na xxxxx října 2017 xx xxxx xxxxx 597 xxxxxxx EUR (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx je uvedena xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Zdroj: Xxxxxxx k žádosti o původní xxxx xx xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx stávky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; existovalo xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxx. Navíc xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hmot. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx restrukturalizaci souvisejícími xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx a předpokládal pouze xxxxxxxxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní úvěr xxxxxxx xxxxx ilustruje xxxxxxx, kdy společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali xxxxxxx celé částky xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na konci xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Nedalo se xxxx očekávat, že xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředků společnosti Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu při xxxx hodnocení zohlednil xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx peněžní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx do října 2017 xxxxxxx xxxxxx xx splacení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx úroků. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx úvěr xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr vůbec xxxxxxxxx, není nutné xxxxxxx se xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx oddíle Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx očekával, xx výše likvidních xxxxxxxxxx, která bude x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ztratí xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx svých xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxxx xxxx tři xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx se xxx xxxxxxx, xxx úvěr xxxxxxxx, či xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx jej xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné faktory xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx pokladní xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx společnost Xxxxxxxx 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xx dni splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly z původního xxxxx více xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx úvěru ve xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, prodejní cena xxxx činit xxxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zůstatku xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.2 Splatnost xxxxx a doba xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. bodě xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx dostupných x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx očekával, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxx xxxxx měsíců.

(257)

Komise xx domnívá, že xx bylo nerealistické xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení by xxxx xxx uskutečněn x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěru (tj. xxxxx šesti xxxxxx). Xxxxxx xx zejména xxxxxxx, že prodej xxxxxxxxxxx pod xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx zúčastněných xxxxx x&xxxx;xxxxxxx déle. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx studie Mezinárodního xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v mimořádném správním xxxxxx obecně v průměru xxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. tři xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, ale domnívá xx, že xxxxx xxxxxxxxx xxxx v tomto xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx k prodeji xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, xxx součástí xxxxxxx xxxx italského xxxxx prodat svůj 49,9&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 ze xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx xxxxxx trval xxxxxxxxxxxxx mnohem xxxx xxx šest xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Zadruhé se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx popsáno x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx uvedeného xxxxxxxxxx, je nutné xxxx v úvahu složitost xxxxxxx tak velkého xxxxxxx, který xx xxx xxxxx xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx skupiny XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx investice do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx prodeje xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx odůvodnění) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxxx, že plán xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zaměstnanosti. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx lety, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 letadel xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 letadel xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. vázáno xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, resp. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nevlastní xxxxx xxxxxxxxxxx, ale xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx leteckou xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx rovněž xxxxxx nehmotná xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce xxxx součást dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv se xxxxxx pronajatých xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx náklady xx údržbu).

(263)

Ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dlouhodobých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx krátkodobých aktiv xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx EUR (89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xx třeba vzít x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx určit, xxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx je skutečnost, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx určeného x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pověření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx konkrétně xxxxx xx prodej (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxx vědět, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx pasiv, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx závazky, xxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx správy vypořádat, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx k vysoké xxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia (3,7 miliardy XXX, xxx xxxxxxx 2) xx znalost xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx kupujícího při xxxxxxxxxx nabídky xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx může xxxxxxxx z těchto aktiv xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx k dispozici.

(266)

Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: studii o ocenění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, která xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx na informacích xxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důkazů, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx měřítko xxx xxxxxx, xxxxx xxxx známy xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.1.1 Zpráva o ověření xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx uvedla (90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru vycházelo x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření obsahuje xxxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx revidovaný plán xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx bylo xxxx xxxx prokázat, že xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx než xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti. Xxxxx x&xxxx;xxxx (hodnota xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xxxxx (investovaný kapitál) xx počítá xx xxxxxxx účetních hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prokazuje, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx výši [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx činit [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR.

(271)

Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx neodpovídá xxxxxxx, xxxxxx xx xxx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zaprvé, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx bylo přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž poznamenává, xx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxx mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství předpokládat, xx účetní hodnota xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX představuje správnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx tento xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, neboť xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx společnosti v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx výši xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx neznal, xxxxxxx xxxxx nebyla xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx cena xx xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx provedenému ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx její xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx některé xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx si xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, zejména pro xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Komise neobdržela xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx výchozích předpokladů, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx ambiciózní xxxxxxxx xx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, která xx podle výpočtů Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx roce xxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx investovaného kapitálu xx xxxxxxx xxxxx xxx průměr v daném xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx straně 121 xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxxx v předchozích plánech (xxx 221. xx 225. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nepovažoval xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxx v obtížích, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxx optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx xxxxxxxxxxx, že xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic xx xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dalších xxxxxxxxx a předpokladů uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx předpoklady xxxxxxxxxx plánu uvedené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx začátku xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx společnosti na xxxxx xxxxxx, tj. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, předpokládá se x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx výši -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx, xxxxxx o ověření xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnoty Xxxxxxxx růstový model, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx růstu xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx tyto úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx o ověření xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. sazba, kterou xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx diskontní sazbu xxxxxxxxx xxxxxxxx. Vycházela xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx dni 31. prosince 2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx diskontní xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění).

(281)

Komise použila xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% k diskontování xxxxxxxxxx peněžních toků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX ke xxx 31. prosince 2016. Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx alternativní předpoklady. Xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx trvalá míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1 %, xxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx diskontování xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] milionů XXX. Xxxxxx tato hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx citlivosti, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxx xx výši [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze xxxxx xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx ocenil xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx nižší xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx splacení xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Komise rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. bod odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx založeno na xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zamítnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na společnost Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byla xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx domnívá, xx existuje xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx argument ve xxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx prvé, xxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xx popsáno x&xxxx;251. bodě xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx zákonů xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx než xx xxxx tržní hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx více xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxx období xx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Co xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx části (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx k prodeji. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx pasiv, kterou xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. bodě odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx údajích xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující nebo xxxxxxxx do kapitálových xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx prodávaného xxxxxxx xx provádí xx xxxx, aktiva x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednotného xxxxxx Alitalia ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR), je xxxxxxx rozsahu vymezenému xx xxxxxx o ověření ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx obsažená ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo se xxxxxxxx k podobnému rozsahu xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx srovnatelné.

(290)

Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Co xxxxxxx ze dvou xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx prvního, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podílu xxxxxxxxxxx na xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxx ex xxxx. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vycházejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx simulaci xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx složku.

(292)

Společnost Leonardo xxxxxxx tuto xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx upravujícím mimořádnou xxxxxx je xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Komise xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k posouzení xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx z kapitálové xxxxxxxxxx, tj. čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu, a k výpočtu xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx čistým xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx prvních dvou xxx jednoho xx xxxx xxxxxxxxxx plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia bude x&xxxx;xxxxxxx dvou letech xxxxxxxxxx plánu nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx od xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, které xx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx podobných xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx hodnota prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx závodu společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, obsažený xx xxxxxx Xxxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] a [XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxx než xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx za nereálný (xxx 276. xx 278. xxx odůvodnění) (100).

(297)

Přestože xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16. října 2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx podobné posouzení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánů x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xx proto xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 týkající xx nabídek). Xxxxxx xxxx nabídky představují xxxxxx xx xxxx, xxxxx by potenciálně xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 letadel xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Challey Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající aktiva (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 letadel, x&xxxx;xxxxx 38 xx pronajato xx xxxxxxx) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) na [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR a činnost xx xxxxxxxx trasách xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx nabídky xxxx xxxxxxxxx nalezením xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx více xxxxxxxx. Xxxxxxx společnosti EasyJet xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, ani xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx neznámém xxxxxxxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, jež xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx po xxxxx letech od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx na nabytí xxxxx v souvislosti s leteckou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx činnosti xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve 301. bodě xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. v nejlepším xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Alitalia (xx. jak xx xxxxxxxx, xxx na xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxx. Ačkoli xx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx ex xxxx x&xxxx;xxxxxx byly xxxx xxxxxxx xxxxxxx předběžné x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx střední hodnota xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Xxxxxx xxxxxxxxx ve 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, které xxxxx xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v květnu 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Základním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx měly xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx pokud xxx xxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx hodnotu. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti kótované xx burze, u nichž xxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx vypočítá xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitalizace xxxxx) a pasiv (xxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx jsou náklady xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxx XX), xx pak xxxxxxxxxxx na základě xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx údaje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx hodnota podniku, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxx a podrozvahových pasiv, xxxxxxx xxxxxxx odhadovanou xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví xxxxxxx xxxxxxx se obvykle xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Xxxxx – xxxx před xxxxx, zdaněním, xxxxxx, xxxxxxxxxx a náklady xx xxxxx). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx svých letadel xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx EBITDAR považován xx vhodnější xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx neutrální ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx použití metody xxxxxxx xxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx sedm xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje střední xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x v roce 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx hodnot (3,93x), xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. První scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, který xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ uvedených xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX v roce 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx EUR, a to xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx. Xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx předpokládaná hodnota XXXXXXX xxxxxxxxxx prognózy (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx týkajícím xx EBITDAR xxxxxxxx xx 307. bodě xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] milionů XXX (viz tabulka 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx pasiva xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel. Xxx tedy bylo xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxx xxxx peněžních xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, musí xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pasiv (106).

(310)

První xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Tato xxxxxx xx obvykle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (typicky xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, leteckou xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx odhaduje xxxxxxxxxxx ročních xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx xxxxxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxx muset xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx s letadlovým xxxxxx na základě xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxxxx xxxxxxx míru xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, zahrnuje xxxx xxxxxxx úpravu xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx operace finančního xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx ve xxxxxx společnosti PWC xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xx xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. xx scénáři, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX ve výši xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx čtyřletého xxxxxx 2013–2016, nebo xx xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx EBITDAR v roce 2022 ve xxxx xxxxxxxxx xx hodnotě xxxxxxx v plánu xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (xxxxxxx 3 a 4 xxxxxxx 4), výrazně záporná. Xxxxxxxx odhadovanou hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx vykazuje xxxxxxxxxx Xxxxxxxx relativně xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx na xxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx parku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx ukazatele EBITDAR

		historické xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx ozdravení (2021)
A	EBITDAR	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

B	Násobky XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx, příloha x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, v odpovědi xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx EBITDAR, studie Xxxxxxxx, s. 108, medián xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx leasingy, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto xxx xxxxxxxx odhady xxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx investor xxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx potenciálně xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx tedy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx popsanou ve 304. až 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, že mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx prodat xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx důvodu xx italské orgány xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX xx na xxxxxxxx xxxxxxx a úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx nebyla dostatečná. Xxx je xxxxxxx xx 255. a 323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx možné xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, musel by xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX může představovat xxxxx xxxxx hranici xxxxx hotovostní nabídky. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx by se xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx až x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. To xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx nabyvatel společnosti Xxxxxxxx určil xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx ochoten xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. vzít v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx xxxx očekávané xxxxxxxx ztráty (xxxxxxx xxxx xxxxx pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 byla xxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx letadel. Xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Potenciální xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po dobu xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byla xxx ocenění v různých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx xxxxxx restrukturalizace, xxx xxxx hodnotu xx bylo třeba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx ukončením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Při xxxxxxx měla být xxxx zohledněna xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxx xxxx ztrátu xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 zohledněn xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx scénář obnovy x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx xxxx xx ozdravení (112). Za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx výši 11,80 % (113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx EBIT x&xxxx;xxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xxxxxxx xx mohlo xxx dosaženo x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx těchto xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx scénář xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dobu potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (pětileté xxxxxx xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxx tato úprava xx snížení hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Přechod x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a plánu na xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx na xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX plánu xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, v odpovědi xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, s. 66, studie Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech xxxxxx xxxxxxx hodnoty kapitálu xx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx EBIT xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx úpravy xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx scénářů xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx restrukturalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx bylo reálné xxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídku xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx výrazně xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. bod odůvodnění). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx původní xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhlídka xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx o tom, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx v případě xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, byla vyšší xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx šesti měsíců x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx informací obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx a že xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx EUR (xxx 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, musela xx xxx plánovaná xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX, xx. dluh xx xxxx 630 milionů XXX, který xx xxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx očekávaných po xxxxxxxx xxxxx měsíců.

(324)

Komise xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx předložených Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nasimulovala xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Při xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx (xxxxx xx xxxx), x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xx post xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx ex xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx o ověření, Komise xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2016 xx xxxx xxxxxxx [X XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ocenil xx základě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx schopna do xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ocenil xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním hospodářství xx xx navíc xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx být xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx dalších xxxxxxx xx ante, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx dostupné xxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] milionů XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx dále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx (viz 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx xxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu trvání xxxxxxx xxxxxxx nižší xxx částka 627 xxxxxxx EUR, která xx xxxx nezbytná xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx část xxxxxxx k prodeji (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx by však xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx činností, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx nižším xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxxx celku.

(330)

Kromě xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxxxxxxxx poskytl nižší xxxx, xxx je 100&xxxx;% očekávané hodnoty xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx značným nejistotám xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx a načasování xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx nebo reorganizace xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx velmi ambiciózním xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx tohoto xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx se xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx úroky a mohla xx xxxxxx situace, xx xxxx nutné xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx scénář xx skutečně xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxx xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx spolu s očekávanými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx a úroků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx se Xxxxxx rovněž xxxxxxx, xx xxxx nutné xx zabývat xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, že celý xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zaznamenány xxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx, xx nichž je xxxxxxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxxx podařilo xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx v prvním xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx dostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx podáním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimo insolvenční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [méně xxx 2] miliardy EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx k čisté xxxxxxx xx výši přibližně –[1–2] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx vedení xxxxxxx, xx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a propouštěním xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx likvidaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx letadlový xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx oceněn xxxxx hodnotou xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, přičemž xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx se sníží x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx nulová, xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a další xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx daňové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx původní xxxx xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx být následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, xxxx částka x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prodeje xxxxx v případě xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx omezená xxxxx xxxxxxxx vymáhat xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxxxxxx studie, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Xxxxx část, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx kvalitativní xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx neobdržela, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti. Poslední xxxxx xxxxx části xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx. Toto srovnání xx xxxxxxxxxxxx povahy, xxx xxxxx ukazuje, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxx výnosy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx dále xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx xx požádal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx, že italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx insolvenční xxxxxx. Xxxxx článků 69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx nařídit xxxxxxxxx soud xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx z moci úřední. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx soud xxxx xxxxxx z vlastního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx splněno kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx výnosech x&xxxx;xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trvání podniku, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. až 191. xxxx xxxxxxxxxx, uplatní Xxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx na samostatné xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xx vědomí, xx xxx 16. října 2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxx, by xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx obeznámen x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx k dispozici xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

d)	termín xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx xxxxxxxx s datem xxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx prodloužen do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 měla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xxxxx x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx ve výši 600 milionů XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Evropské Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx proto xxxxxxx, xxxx xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 600 milionů EUR. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k 30. září 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx pravděpodobné, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx její xxxxxxx příjmy převyšují xxxxxx, Komise se xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx bez xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zkrachovala, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx xxxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, zda druhý xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx úvěr xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx oddíle xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx působení xxxx xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx působení xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyplývá, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a proto tvoří xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek aktivního xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx ekonomické posouzení xxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxxx lhůtě xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx šesti xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxxxx xx podporu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, bylo xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tím, xx se téměř xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxxxxx splacení. Xxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx druhý xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx úvěry xx xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, pak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuté společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by výše xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Komise xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx samostatně, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx nedostatečných xxxxxxxx xx splacení xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx podmínky xxxx státních úvěrů, xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, neboť hlavním xxxxx italských orgánů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxx, a že x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx uplatnitelné, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx nominální částky xxxx úvěrů, tj. 900 xxxxxxx EUR.

5.1.5. Narušení xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxx opatření xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářskou soutěž x&xxxx;xxxx xxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx považuje xx opatření, které xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxx xxxxx konkurenčním xxxxxxxx. Stačí xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxx konkurenční postavení, xxx xxxx by xxx, xxxxx poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx skupina Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx cestujících x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx ve xxxx 12,6 % (32,6 % xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Podle čtvrtletní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx italský xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (xxxxxxxx podíl x&xxxx;Xxxxxx) a na evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx členskými xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx své xxxxxxxx xxxxx vliv xx xxxxxx a týká xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vysvětleno výše. Xxx xxxxx narušují xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž xx xxxxxxxx trhu, neboť xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jež xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx posuzuje xxxxxx xxxxxxxxx a slučitelnost x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx podpory je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Alitalia, xxxxx tvoří xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro účely xxxxxxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx. Tato hospodářská xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, který xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx jednotku xxxxx xxxx subjektů, xxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx konstatuje, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s povinností xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxx, že xxx státní úvěry xxxx státní xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

6. SLUČITELNOST XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxx xxxx podporu xxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud spadá xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx v čl. 107 odst. 2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx však xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx poskytuje (122).

6.1. Posouzení xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování EU x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, že, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx smyslu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci podle xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci Xxxxxxxx unie, xxxxx xxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx podle pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia splňuje xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx podnik x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 20 xxxx. c) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx v rozhodné xxxx xxxx prohlášena xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx proto xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx podpory xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pokynech, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx formou xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx cílem xx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx dobu nezbytnou xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo likvidace.

(366)

Podle xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu a restrukturalizaci xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx xxxxxxxx i trvalejší xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx narušující hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, ale xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, xx xxxx xxxxx splňují xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx s pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxx 3 těchto xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx dva státní xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) xxxxxxxx (bod 38 xxxx. c) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 xxxx. e)) x&xxxx;xxx) účinky xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a obchod (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx o vhodnost, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx tranše xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx vhodnosti, xx xxxxx základě xxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci: x) xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx smyslu oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx vypracován xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. d) xxxxxxx xxx) pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx poskytnutý dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, ani xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx dlouhodobé životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) pokynů pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx oficiálně xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě (xxxx xxxxxxxxx), jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xxx) xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx mimořádné správy xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx a širokému xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nabyvateli xxx xxxxxx rozsahu aktiv, xxx xx nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Komise, aniž xx xxxxxx posuzovat xxxxxxx kritéria, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedených v pokynech xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v písm. x) 371. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán restrukturalizace xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti společnosti xxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxx na prodej xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxxx ii) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně provedla xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, který xxx xxxxx xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx (viz 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx při ukončení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx správy nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, který by xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx plán, xxxxx xx udržet společnost Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx doby, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx xxxxx. Tento xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx nestanovuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxx v počáteční xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v němž xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xx xxxxx minimum xxxxx k provedení restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, ke xxxxx náleží. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a sdílení xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx investor xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vlastní přispění, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx jistině dvou xxxxxxxx úvěrů), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxx byly xx nejvíce xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nežádoucího xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx dostupné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx slotů, xxx je stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx musela posuzovat xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx předloženými Xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx restrukturalizace xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 pokynů pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx kompenzační xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(383)

Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx opatření xxxxxxxxxxx z úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx XXX a úvěru xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx protiprávně poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, že „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx záporné rozhodnutí, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx být považovány xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx navrácena, xx xxxx zahrnovat xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx skutečného xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx včetně xxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

(387)

Jak xx uvedeno xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx lze xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx měl xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx v souladu s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v 387. xxxx odůvodnění, xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx další xxxxx, xxxxx xx Itálie xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx mezi společností Xxxxxxxx a Itálií. Xxxxxx xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí xxxx xxx snížila xxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxx a která xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxx Alitalia (přímý xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) může xxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve skupině Xxxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx podpory (xxx 354. xxx odůvodnění). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Itálie xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxx nebude možné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx získá xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx odstranění xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO ROZHODNUTÍ:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování Evropské xxxx. Itálie poskytla xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Článek 2

Státní podpora xx xxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Italiana X.x.X. xx amministrazione straordinaria xxxx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v čl. 1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx zpět.

2. Částky, xxxxx mají xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx dne, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 musí xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xx čtyř xxxxxx xxx xxx xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx dvou xxxxxx xx oznámení tohoto xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx informace:

a)	výši xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx popis xxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke splnění xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx nařízeno podporu xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Komisi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx až xx xxxx, xxx xxxx dokončeno xxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v čl. 1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí. Xxxxxx xxxx rovněž poskytovat xxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx příjemci xxxxxxxxx.

Článek 6

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxx Italské xxxxxxxxx.

V Bruselu xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Komisi

Margrethe VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per esigenze xxxxxxxxxxxxx) (Úřední věstník Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Pokyny pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, kterým se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (Xx. xxxx. L 248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx již xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX (viz 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx continuità xxx xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx S.p.A.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxx xx stanovené lhůtě xxxxxxxxx xx zákon, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148 ze dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, systém xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx středisko XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34 xx xxx 30. dubna 2019 – Naléhavá opatření xxx xxxxxxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;100 ze dne 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;151 xx dne 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Nezbytná xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;282 xx xxx 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx adrese: http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/allegato_2_alitaliarelazione2017.pdf.

(12) Graf 1 je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx skupiny Xxxxxxxx“, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 23. ledna 2018 (viz 6. bod odůvodnění).

(13) Mezi xxxxxxxxx s podílem xx xxxx 1 % xxxx xxxx patří xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1 %), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx stránkách týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx vypracované xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 mimořádnými správci x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/relazione_cause_insolvenza.pdf.

(16) Viz xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx úpadku, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, nucené xxxxxx x&xxxx;xxxxxx likvidace (Disciplina xxx fallimento, xxx xxxxxxxxxx preventivo, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 81 xx dne 6.4.1942 xx znění xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx jen jako „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx postup xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v dočasných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx vzhledem k jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx povaze x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Podle xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx samotnou xxxxxxxxxxx, xxxxxx justičním orgánem.

(20) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx xxx 11. července 2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx s. 20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx plný xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (xxx oddíl 4.2.1.2) xxxx skupina Xxxxxxxx (včetně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 zaměstnanců xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx s tzv. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 odst. 2 xxxx. a) a článkem 54 x&xxxx;xxxx. xxx. zákona Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správy velkých xxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxx) xx xxxxxx článku 1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;185 ze xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uvedeno xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx z předložených nabídek (xxxx jiné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy. Xxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx IX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx výborem Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (jistota, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx transparentnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jednání xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 před XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx sněmovny xx uvádí, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx (od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Stato x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Air Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx sdělení xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxx v tisku: xxx Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ancora: xxxxxx xxxxxx per xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx znovu xxxxxxxx: jednání se xx osmé xxxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx la xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Alitalia verso x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx mercato xxx x’è“. (Kauza Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx ze xxx 12. listopadu 2008, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx letecké společnosti Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/ES xx dne 12. listopadu 2008 xxxxxxxx se xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxxx Itálie společnosti Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (ex XX 31/08)

(39) Sdělení Xxxxxx – Xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. C 244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, odkud xxxx xxxxxxxxxxx téměř xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Schengenský xxxxxxx. Xxxxx čekací xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, kteří cestují xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. věst. L 46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx stanovování xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sazeb (Xx. věst. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení nepředložila xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx odkázala na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx zadali x&xxxx;xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xx 118. xx 122. bodě xxxxxxxxxx; xxx 62. bod xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx uvedeném x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 24. října 2013 xx věci Land Xxxxxxxxxx a další v. Xxxxxx, C-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, společností XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx stanoviskem xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx omezené xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31. prosince 2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 a 30. září 2018 xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Komise x. Itálie, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx x. Komise (Xxxxxxxx Marine), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Německo x. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 a 61.

(58) Rozhodnutí Komise xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx věci XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. března 2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; rozsudek xx xxx 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, bod 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Komise X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, body 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxx Xxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx xxx 25. května 2018.

(62) Rozsudek xx dne 5. června 2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Xxxxxx, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. ledna 2018, XXX x. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, a rozsudek ze xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx také rozsudek xx dne 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Komise, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, bod 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, SACE x&xxxx;Xxxx XX v. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx xxx 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a opatřeních XX.38613 (2016/X) (ex 2015/XX) xxxxxxxxxxx Itálií xx prospěch společnosti Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, C-124/10 P, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx a FIH Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14. září 1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, bod 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Fluggesellschaft, X-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79) Rozsudky xx dne 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-525/04 P, EU:C:2007:698, xx dne 24. ledna 2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, DM Transport, X-256/97, EU:C:1999:332.

(80) Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx prioritní“, a vzhledem x&xxxx;xxxx, xx všechny xxxxxxxxx dluhy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx, mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx konstatuje, xx původní úvěr xxxxxxx xxxxxx „super xxxxxxxxx“ v důsledku xxxx xxxxxxxxxx nařízením o hospodářském xxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji o skupině Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX xxxxxxxx součtu xxxxx xx výši 468 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 vypracovaná xxx účely mimořádné xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30 % xxxxx (prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí) x&xxxx;xxxxxxx 35 % nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx je xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx 50 % xxxxx v Banca Monte xxx Xxxxxx, jeho xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xx činila xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 milionů XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx fond, Xxx xxxxxxxxxx regime xxx xxxxx enterprises xx Italy (Režim xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Ekonomické x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), obchodních xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), ostatních xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx EUR).

(90) Informace předložené Xxxxxx xxx 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx hodnoty vlastního xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx (1 165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx invested xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx provozního zisku xx zdanění (XXXXX, xxx xxxxxxxxx profit xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Komise xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx zisk xx zdanění vynásobením xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx výši 24&xxxx;% xxxxxx před xxxxx a zdaněním (XXXX) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 xxxxxx o ověření. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx uvedena hodnota xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx další xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx sazby xxx výpočet xxxx xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxx zisk, x&xxxx;xxxx i návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx volné xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, standardní xxxxxxxxxxx xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (CAPEX) rovné xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Ranalli xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výdaje xx xxxx odpisů x&xxxx;xxxxxxxxx roce xxxxxxxxx xxxxx. Jelikož se xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx xxxxx definice xxxxx odpisům x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx při xxxx xxxxxx xxxxxxx ukazatel XXXXXX, xxxxxxx ten xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (xxx 281. bod xxxxxxxxxx), xx předpoklad Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle studie Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx xxxxxxx nárůst xxxxx letů od xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Linee xxxxx xxx la xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx radou xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx xxxx revidovaného xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx, který je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx scénář obnovy xxxxx ztráty (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 milionů XXX xxxxxx –[XXX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx) a vyšší xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3&xxxx;265 milionů XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx ozdravení). Xxxxxx xxxxxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uplatňuje předpoklad xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx referenční xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X EBITDAR oceňované xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx se xxxxxxxxx použil ukazatel XXXXXX, xxxx by xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnostem, xxxxx svůj letadlový xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx odrážela x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (DA) xxxxxxxxx XXXXXX). Naproti xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx velkou xxxx svého xxxxxxxxxxx xxxxx pronajímají, xx xxxx xxxxxxxxx nižší XXXXXX, protože xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xx xxx xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Cílem použití xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel. Xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx neomezuje pouze xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx majetku, xxxxx xxxx xxx vlastněn xxxx pronajímán (EBITDAR xx například používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxx mohou xxxxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx xxxxx provedený xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx. Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx v té xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a použitá xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx metodikou xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s budoucí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxxxxxx a historicky xxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx vylučují xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako celku, xxxxxxx hodnota kapitálu xxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 56 prezentace xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Airlines – 4X16 Xxxxxx ze xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 jako přílohu x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x se xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx the xxxxx, XXXX 16 xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. https://cdn.euromoney.psdops.com/9e/4a/6119aed8408db267585cb6f42868/balancing-the-books-ifrs-16-and-aviation-finance-report-dec2017-5.pdf. Xxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx i na xxxxxx 107 studie Leonardo x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx z konkrétních xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx zdroje xxx xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli xxxx xxxxxx odhadla xxxxxxxxxx XxX ex xxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx případě xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx xx xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx KPMG s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx přezkumu xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx ambiciózní. Z tohoto xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, ale xxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx ozdravení, a proto xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx považovat xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx přibližné xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx ani xxxx. Xxxxx xxxx ne xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx se investorovi xxxxxx xxxxxx xx xxxxx dividend. Použití xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx představuje xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx ozdravení xx xxxxxx xxxx xxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxx obnovy xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z platební xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx si xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx by mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx výpočtu xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxxx zohlednit, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx investoři by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx získat xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx stejném xxxxxxxxx jako xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Francie x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Komise, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] xxxxxxx XXX xx získá xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX původního xxxxx xx celkové xxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxxxxxx xx xxx 30. září 2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx původního úvěru xx výši [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx následné xxxxxxxxx Komise uvádí, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx EUR.

(119) Viz xxxxxxxxx rozsudek ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, body 170 a 171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-399/10 P a C-401/10 X, XX:X:2013:175, body 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Vlaamse Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Aeroporia Xxxxxxxxx x. Komise, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx s. 6 xxxxx xxxxxxxxx správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004 xx dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx nařízení Rady (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Smlouvy x&xxxx;XX (Xxx. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx dne 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Článek 2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx dne 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Článek 2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.