EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx s významem xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx na Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx, a zejména na xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Dohodu x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prostoru, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) a IAG Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „IAG“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx stížnosti, v nichž xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2. května 2017 italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx formě xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR (dále xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx tento úvěr xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(2)	Dne 14. června 2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx odpověděly xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx předala xxxxxxxxxxxx dne 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20. června, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sítě xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx základě nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx dne 16. října 2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti xx xxxxxxx finanziaria e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) bylo xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX“), čímž xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 milionů XXX (xxxxxxx úvěr a dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx xxxxxx úvěry“).

(5)	Komise xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Itálii xxx xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx xxxx uvedených xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx xxx 20. července 2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx jen „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx požádala, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (dále xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Dne 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx připomínek, které xxxx zaslány xxxxxxx xx xxx 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19. září 2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25. ledna 2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. a 12. června 2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx italských xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15. června 2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx xx rovněž xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 9. dubna 2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10. ledna 2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné strany (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Adria (5) xxxxx stížnost, x&xxxx;xxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Dne 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Itálie na xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení ve xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxx jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx úvěr byl xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 ze dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx X.x.X.“ (Misure xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx servizio xxxxxx xx Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx a s ním, včetně xxxx, na která xx xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx poskytuje xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx set xxxxxxx eur na xxxx xxxxx xxxxxx, […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností skupiny, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxx xxxx opatření xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx úvěrovou xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx xxxx a ten xxx být xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx jeho poskytnutí, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx přednost xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 prodloužila xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „zákon x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx datum xxxxxxxxxx xxxx následně ještě xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX poskytla Xxxxxx na základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx financování xx 900 xxxxxxx EUR.Ustanovení xx.&xxxx;12 odst. 2 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti dopravy xxxxxxxxxx v mimořádném správním xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx poskytování služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxx běžný provoz xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx státu x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx zajišťují společnosti xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx financování […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx má být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, byly uplatněny xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru, včetně xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx sjednocena (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx v roce 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx být xxxxxxx xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona xxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx xxxxx 2.6), xxx byl xxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx harmonogram xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx právních předpisů x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje xx xxxxxx s ministerstvem xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx právních xxxxxxxx xxxx oba státní xxxxx financovány z rozpočtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, včetně xxxx, xx která xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx být xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx dnů xx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx xx xxxx 240 milionů XXX xx úvěr ve xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxx cílem x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx potřebné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx leteckých dopravců („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx by xxxxxxx, xx xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 byla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Podle xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx tranše xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx spojů xx xx xxxxxxxx xxxxxxx příslušných aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx do xxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia.

(28)	Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxx závazků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15. ledna 2018.

2.2.1. Sjednocení xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38 ze xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15. prosince 2018. Xxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx datum xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxx dní ode xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona o hospodářském xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pro hospodářský xxxx a řešení konkrétních xxxxxxxxx situací“ (9) (Xxxxxx xxxxxxx per la xxxxxxxx economica x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx di xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxx ostatními dluhy, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx převzala,

b)	prodloužení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xx doby, xxx budou xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prodána x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx ode xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xx 31. května 2019,

d)	povolení xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx společnosti, na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx splatností xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx prodána xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx opatření xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3. Příjemce

(36)	Příjemcem xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx jen „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx přímo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017, které xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx právní základ xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 milionů XXX, stanoví, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx společnosti Alitalia. Xx základě nařízení x&xxxx;xxxx zákona č. 55/2017 xx xxxxxxxxx „úročený xxxx ve výši xxxxx set xxxxxxx xxx […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (viz 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx dopravní xxxxxxxxxx xx sídlem xx Fiumicinu (Xxx), xxxxx měla xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 celkem 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx v grafu 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (dále jen „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx xxxxxxx v tabulce 1.

Xxxx 1

Vlastnická struktura xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Komisi xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx vlastníkem xx xxxxxxx Alitalia (14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx kapacitu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx společnost xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx ovládá xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx“), xxx vlastní xxxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podíly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ovládaných xxxxxxxxxxxxx. Na společnost Xxxxxxx Xxx xxx xx xxxx irské xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx a zaměstnává 97 % xxxxxx zaměstnanců (17), xxxxxxxx xxxxxxxxx týkající se xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Alitalia xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX S.p.A., jejímž xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxxxx XXX S.p.A. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx společností XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx začátku xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx snížením xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx nímž xxxxx především společnost Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, xxx oddíl 4.2.1.1), xxx mělo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx na xxxxxxxxx xxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx předinsolvenčního xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) byl xxxxx souhlas zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx úsporných xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx referendu konaném xxx 24. dubna 2017 xxx xxxx xxxxxxx odepřen, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx snížení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx na ozdravení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a akcionáři xxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, byla na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa.

2.4. Mimořádné xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Alitalia byla xx společnost xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2. května 2017 uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx byla xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchii xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx vyjádření xx dne 20. března 2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx bylo xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní řízení, xxx xxxxxx soukromí xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx byli xxxxx xxxxxxxx předpisů upravujících xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx, x&xxxx;xx až xx xxxxxxxx, dokud xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (xxxx xxx „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx přijetí tohoto xxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(43)

Dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; plán byl xxxxxxxx xxxxxxxxx ministra xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx termín ukončení xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx stanoven xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx na 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxx mimořádnou správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (legislativní xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx správa je xxxxxx insolvenčního xxxxxx xxxxxxxxxx v legislativním xxxxxxxx x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „zákon Xxxxx-x“), xxxxx upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx po xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tehdy, xxxxx se xx xx xx, že xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx hospodářskou xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jsou xxxxxxxxx akcionáři zbaveni xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx do kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx soudce, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Mimořádní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (restrukturalizace xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx řízením xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxx vzniklé xx xxxxxx xxxxxxxxx správy. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven výslovným xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. zákon Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 milionů XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze dne 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxx xxxxxxx roku xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx předložit xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx zákoně xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, x&xxxx;xx i předtím, xxx xxxx xxxxxxxx o jejich xxxxxx. Mimořádné xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx činnost xxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ministerstvem xxxxxxxxxxxxx rozvoje, xxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx může být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. V případě xxxxxxx xxxxxxxxxxx může být xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx i na xxxxxxx společnosti xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx poskytující xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s kupujícím xxxx nižší xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx xxxx, kdy xxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, rozhovor italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx i splacení dluhů xxxxxxxxxxx státem. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, zda xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx k dokončení xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx větší xxxxx i nepřímé negativní xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pro média xxxxxxx, z jakého důvodu xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „by xxx xxx xxxxx domácí xxxxxxx větším xxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx nechat xx xxx xx den xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx ztratili xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx další společnosti, xxxxx xx byly xxxxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxx spojení; na xxxxxxx dobu by xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx finančním xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx předseda vlády xxxxxxxxx, že skutečnost, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx valné hromady xxxxxxxxx, ale x&xxxx;xx xxx vlastní iniciativy, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx občanům xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Ve xxxxxxx článku ministr xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Díky xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx zajistili xxxxxxx trasy. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ poskytnutí xxxxxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx však nutné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx na xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Podle téhož xxxxxx pak ministr xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx všeho xx xxxx významný xxxxxxxxx xxxxx na „... XXX [x&xxxx;xx Itálii] x&xxxx;xxxx xx pověst xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx spojení x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx na xxxxxx xxxxx dní xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx xxxx, pokračoval xxxxxxx, „xxxxx slouží x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx ministr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX přidělených xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx nabízet ve xxxxxxxxx, ale xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx stalo xx xxxxxxxxxxx Air Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx klíčového xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx partnera, xxxxx xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx je xx xxxxxx vládě, xxx xx o společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, co nám xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx xxxxxx znát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx vláda xxxx xxxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx stejném duchu xxxx, xx xxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (viz xxxxxxxx xxx xxxxx k 61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa „xxxx pro tak xxxxxx xxxx, jako xx Xxxxxx, a společnost, xxxx xx Alitalia, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, zajišťující xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jichž xx dopustilo xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx za podmínky, xx za účelem xxxxxxxx plánu mimořádné xxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx do 17. května 2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxx touto xxxxxx, xxxxx mělo xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx rozhodnutí, zda xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx zda xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx jednotlivých xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídek xxxx xxxxxxxxx do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu prodeje xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx účely xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se skládají x: a) obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, značky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx irskými dceřinými xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx o údržbě. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx poskytování služeb xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx třetím osobám. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podniku a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx výsledek xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22. prosince 2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx vyjednávacího řízení, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později xxxxxxxxxxx xx 31. října 2018. Na xxxxx vyjednávacího xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 byly xxxxxxxx čtyři xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx správci xxxxxx xx platnou xxxxx xxxxxxx italské železniční xxxxxxxxxxx Ferrovie xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx EUR. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx závazné xxxxxxx, která byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx nebyl xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení řízení

(64)	V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení Komise xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx vážné pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx nezbytné, aby xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx roli xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx u obou státních xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx prvního xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xxxxxxxx pokyny xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx od xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx xx dobu xxxxxxxxx delší, než xx dočasné xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx toho xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Plán xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnoval významnou xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX na xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Itálie xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, proč xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dobu xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pochybnosti, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na základě xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia neobdržela x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx zásada „xxxxxx a dost“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX a Alitalia Xxxxx Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx částečně xxxxxx xxxxxxxxxx CAI a použila xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX již dříve xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Pokud xx xxx existovala xxxxxxxxxxx, xxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX ZÚČASTNĚNÝCH XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx strany (Ryanair, xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx, Xxxxxx) předložily Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) na xxxxxxx xxxx, jelikož Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx cíle obecného xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx odůvodnit předchozí xxxxxx (expozice) státu xx společnosti Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pokud by xxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by byly xxxxxxx nahradit xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx a Barceloně xx xxxxxx společností Xxxxx a Spanair. Místo xxxx, aby podpora xxxxxxxxxx k efektivitě xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx a poškozuje xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx využívána x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na ziskových xxxxxxx, a to x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ na římském xxxxxxx&xxxx;(40)), který xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx xxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx na splacení xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, přičemž denní xxxxxxx EBITDA činí 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana

(74)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx s ustanovením, xxxxx xxxxx by xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, neboť xx xxxxxxxx xx vážnou xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx totiž uměle xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, jejíž xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx dlouhodobé, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx pokračování xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Aegean xxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx neodpovídaly podmínky xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx xxxxxxx řídit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xx xxxx, xxx xx xx xxxxxxxx s ní xxxxxxxxx; podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia nejen xxxxxx aktivní xx xxxx, ale xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxx (xxxx factor);

b)

podpora měla xxxxxx xxxxxx na xxx, x&xxxx;xx po xxxxx xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, s dalším xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx k agresivnímu xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, což xx projevilo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, které x&xxxx;xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx xx trhu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření její xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx frekvence některých xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx časového období, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx tento xxxxxx xxxxxx trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX ITÁLIÍ

4.1. Připomínky Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxxx xxxx určen xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Mezi xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx účastníkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxx (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx dodaly, xx původní úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx obtížím x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx mimo xxxx v rozporu s právem xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx své tvrzení, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxx xxxxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxxx rezervací provedených xx xxxxxx od xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500 000 EUR v prvních 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), zatímco xxxxxxx xx xxxxxxx škody, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx společnost Xxxxxxxx uvalena mimořádná xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx okamžiku, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx otevřenosti, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx soutěžního xxxxxx. Xx svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, že ekonomickým xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, že xxxx xxxxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxx výběrového xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx maximální xxxxxxx těchto xxxxx xx xx ukončení xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx poskytnutím xxxx státních úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Když Xxxxxx Xxxxxx požádala x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx kombinace úrokové xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pozitivní xxxxxxxx. Xxxxx Itálie xx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozitivní, xxxxx xxxxxx, které xx xxxx xxxx, xx omezené x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se xx xxx váže odměna xxx xxxxxxx podmínek.

4.1.2.1. Soulad xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xx něj xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx italských xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru s chováním xxxx způsoben zvláštními xxxxxxxxxx, které x&xxxx;xxx xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) uplatněním xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s uvalením mimořádné xxxxxx. Xxxxxxxxx úrokové xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, přičemž xxxx plně zohledněny xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx uplatněny xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx pro společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které na xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xx xxx xxxxxxxxx domnívat, že xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xx xx by byl xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx jakýkoli.

(87)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a přísných xxxxxxx, mezi které xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, že výsledek xxx věřitele, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx v souladu xx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx hlediska xxxxxx xxxxx jej xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx soukromí akcionáři, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx ochotni xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx moratoria, ii) xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů ve xxxx 231 xxxxxxx XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hospodářských xxxxxxx xx vztazích xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx xxxx nového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, které xxxx xxxxxxxxxx za stejných xxxxxxxx xxxx původní xxxx, přičemž xxxx xxxx xxxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxx, xx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx financování xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podmínek. Xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx všem zúčastněným xxxxxxx. Oba státní xxxxx proto xxxx xxxxxxxxx s obnovením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti.

4.1.3. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, a proto xxxx x&xxxx;xxxx, kdy Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25. května 2018), již xxxxxxxxx. Xxxxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxx xxxx vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, byly xxxxxxxxxx zaměřené xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a problémy xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx racionalizovali xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (odhadované xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx činily x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx EUR v roce 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx a probíhajícímu procesu xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podceněna.

(92)

Mimořádní xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vymáhat xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx dosažené příjmy x&xxxx;xxxxxxx nákladů provedené xxxxxxxxxxx správci. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx nezávazného xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxx odpovídat xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxxx části xxxxxxxxxxx aktiv a mohla xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx aktiv xxxxx xxxxx použít xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx zpochybňuje xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx mohla xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxx k opačnému xxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxx, xx jejich xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx společnost Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx mimořádní xxxxxxx sledují xxxxxxx xxxx, xxxxx Itálie xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx xxxx utrpěl, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx zpochybňuje xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení řízení, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx byl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nemohl mít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx xxxx věřitelé, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytnutí xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx dodatečných xxxxxxxxxxxx předložených dne 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Alitalia ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prodeje/ukončení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx nést značné xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx již x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [xxxx než 1 miliardu] XXX, x&xxxx;xx zejména x&xxxx;xxxxxxxx: x) nákladů xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) nákladů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby nebylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb, xxx xx xxxxx xxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba státní xxxxx byly v souladu x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Kromě xxxx xx úvěr přednost xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx a

d)	původní xxxxx xxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxxxxxxxx šance xx xxxx úspěch, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxx argumentace xx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx o pojmu státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vlastního xxxxxxxx xx dluhu je xxxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx srovnat x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx výnosům nebo xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx obezřetný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx nárok xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx solidarity“). Xxxxxx xxxxx, xx odhadované xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx musel xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] milionů XXX, xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx poukázala xx xx, že xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xx o společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx přeprava, zákaznické xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx a stravování, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx tedy xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxx xxxx, jehož xxxxxx xx xxxxxxx, zcizit xxxx xxxxxxxxxxx majetek xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, jednali xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx zájmu; v rámci xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx uznává xxxxxx Xxxxxxxx dvora xx věci Land Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx rozsudku Xxxxxx xxxx xxxxxxx, že „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx xxxxxx xx obvyklých xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, které xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxx náklady xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Takový xxxxxxx by xxx xxxxxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu. Společnost Xxxxxxxx je vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úpadkovému xxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx však xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci.

(103)

V návaznosti xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Itálie xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx jde zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (bod 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx měsíců není xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxxxx xx povinnosti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx likvidace nebo xxxx restrukturalizace. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, což xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx běžet až xx xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx jde o přiměřenost (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx určeny k pokrytí xxxxxxxxxx potřeb společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx požadovaná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx správců x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx negativní xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovaný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k řadě xxxxxxx, xxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx z výkyvů xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (xxxxx 3.6 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx po xxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx u společnosti Xxxxxxxx xx snížení xxxxx xxxxxxxxxxx a letů, xxxxxxxxxx xxxxxxxx provozovat xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx vytížení xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx značných xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx v odvětví xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, co bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx provedené Xxxxxx xxxxxxxx se společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxx vypracovat, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx subjekty, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx popisuje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Itálií. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx později (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx s požadavky xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona, xxx xxxx společnosti Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx pokraji xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx plán xx xxxxxx 2017 xx 2021, xxx xx xxxxxxxx italský xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx cílem xxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx EUR xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti letadel (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX ročně (xxxxxxxx xx xxxxxxx efektivity xxxxxxx, snížení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob a mezd xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx z nového xxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxx možné společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx uzavřením) na +168 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX společnosti Xxxxxxxx xx se xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Realizace xxxxx xxxxxxxxxx souhlas odborů, xxxxxxx snížení nákladů xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx plán xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx mzdových xxxxxxx. Právě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia bylo x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, přezkoumali xxxx na xxxxxxxxx xxx nezávislí xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx (7. února 2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx let x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního plánu, xxxxx xxx součástí xxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx KPMG xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba odborné xxxxxxxx považovaly plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx je xxxxxxxx, xxx se xxx plně xxxxxx xxxxxxx zúčastněné strany, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx KPMG xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx plánu xx třeba xxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx období xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx na xx, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, a aby xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx (včetně zaměstnanců). Xxxxxxxxxx KPMG rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx povahu xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx údajů poskytnutých xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem. Účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx realizace xxxxx vedla xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx hospodářskou xxxxxxx. Xxxx ověření provedl xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx jsou uvedeny x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx dopravců, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx xxxxxx trh xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxxxxxx zeměmi (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx struktura xxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) ve xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx XXX XXXX ve xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx výši [X,XX]) xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX u LLC x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku xx xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (vnitřní příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, její xxxxxx xxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX a její finanční xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx dohodě o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx dohody „do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, aby xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx činnosti, xxxxx xxxx být v rámci xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, zlepšit xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hlavní xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx poskytne xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx své xxxxxxxx závazky xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx celou xxxx trvání úvěru, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto xxxxxxx xxxx likvidita xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili nezávislého xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co, aby xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx zákon xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx tržní xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx zadána xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem studie Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx odhadnout xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) prodeje xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Xxxxx xxxxxxx uvedený xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, která zahrnuje xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx je xxx odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx účetní xxxxxxx xxxxx, která podle xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, což xxxxxxxx xxxxxx hodnotě aktiv, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx v rámci xxxxxxx „xxxxxxxxxx závodu“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx EUR xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia (xxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx zisku. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx obchodního plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v prvních xxxx xxxxxx ve xxxxxx, xx úprava xxxxx záporná, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx setrvačnosti xxxxxxx z perspektivy setrvačnosti, xxxxx odpovídá hospodářské x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx předpokladu diskontinuity xx xxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx trhu a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém horizontu, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx referenčním xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo odhaduje xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 až 626 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxx. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním činí 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx o třech xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízených k prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxX, xxx provedla xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx závodu xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a bylo určeno, xxxxx xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx auditorské xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx použila společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx auditorskou xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Handling

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) nabídku xx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx několik xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet a Lufthansa. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling předložila xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [XX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx XXX, pokud xxxxx splněny xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby a oprav. Xxxxxxx se xxxx xxxxx krátkodobých xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx své xxxxxxx xxxxxx, že dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx neznámém xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx podle společnosti XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xx týkala pouze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a pouze […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx závěrka xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx a zveřejněním xxxx se společností Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx finanční xxxxx xxxx uzavřením x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx odborníků pověřených xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex ante xxxx xx post, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, dr. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PwC. Xxxxxxx tito odborníci xx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx omezené xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx EBITDA x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx nenasvědčuje tomu, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx významně xxxxxxxxx obraz o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 byly xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, že „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx xxxx kritéria: x) xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx určitému xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx podniku

(135)

Alitalia xx soukromý xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením služeb xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx xxxxx opatření xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx x) xxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, ať xx přímo xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxxx pravomocí, a b) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx rozpočtu, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, tj. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx poskytnuty xx xxx jediné společnosti x&xxxx;xxxxxx k dispozici jiným xxxxxxxxxxxx působícím v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Žádná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádné takové xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obdobné xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xx zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx by podnik xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxx xxxxxx státu, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx judikatury xxxxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx neposkytují výhodu xxxxx straně, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, pokud se xxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx podmínek (57). Xxx xxxxxx, zda byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx vypracován na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(142)

Komise xxxx xxxxxxxxxx, zda xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxx se xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, že společnost Xxxxxxxx získala xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou by xx xxxxxxx podmínek xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx však xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx představují xxxxxx opatření, musí Xxxxxx provést xxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx společně.

5.1.4.1.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxx jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, které xx xx vztahu x&xxxx;xxxxx podniku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx jsou spolu xxxx spojeny xxxx xxxxx xx všechny xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx zásah. Xx xxxxx straně xxxxx byl pozdější xxxxx důsledkem xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxxx, xxxx xx se xxx opatření xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, zda oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jeden zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: i) xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxx úvěrů, xx) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil) podniku x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém x&xxxx;xxxxxx dvou státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx považovány xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx úvěry poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx sledu: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a poté, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx několikrát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. a 30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx sjednotila x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx ze 17. a 19. bodu xxxxxxxxxx, xxxx úvěry xxxx poskytnuty xx xxxxxxxxxx účelem, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, než xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx prodej xxxxxx xxxxx. Oba xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxxxx xxxxxx a nebyl xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx být poskytnut xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx připomínky xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů jsou xx na xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků“. Xxx státní xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do jediného xxxxxxxx (viz 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu xx xxxxxxxx uvedeno v oddíle 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Xxxxxx uvádí, xx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxx úvěru x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx byl z pohledu Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx míře v důsledku xxxxxxx nákladů xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx a byla xxxxxxx na externím xxxxxxxxxxx xxxxx ztrátových xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx cílem Xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, než xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Toto tvrzení xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx pro celé xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxx je xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx a prodloužení xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, xx Xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxx ani se xxxxxxx xxxxxxxxxx neprodloužit xxxx trvání xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx možnost xxxxx pravděpodobnosti xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx dni, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů a počínaje xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx xx xxxxx domnívá, že xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx: x) zda Xxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;xxxxxx xxxx hospodářský xxxxxxx.

(156)

Xxx ohledu na xxxx uvedený xxxxx Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx její xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx oba státní xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxxxx xxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, aby xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a udržela xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise xxxxxxxxx, xx Soudní xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závisí na xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx stát poskytne xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx jakožto xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx možné xxxxx, zda xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx veřejné xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx byly poskytnuty, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) pravidla, xxxxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ke sledovanému xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx soukromý investor xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření

(161)

Jak je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření xxxxxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxxxx, které Itálie xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx bylo xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx konzistentně x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ministrů (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx společností XXX x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ztráty. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx selhaly v důsledku xxxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx vedlo k tomu, xx vůči společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní řízení (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx prodělávala.

(164)

Z období xx xxxxxxxxx plánu xx ozdravení a před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a nabýt xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Neexistuje xxx xxxxx důkaz o tom, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěrové xxxxx, které xx xxxxxxxxxxx zajistily dostatečnou xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx vyhlídky xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (viz 41., 66. a 218. až 229. xxx odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx jejího xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební neschopnosti xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svým xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx závislá xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jí xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry.

(168)

Jak xx xxxxxxxx popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx původního xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, že xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a mezinárodní xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx tvrdila, že xxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx důvodu a za xxxxxx usnadnění xxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia. Xxx xx, že xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx uvalením mimořádné xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xx v podstatných xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministrů xxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx, tak před xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 milionů XXX (viz oddíl 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalším xxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx určitý xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Tento xxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx na xxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění), xxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx by x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx dva xxxxxx xxxxx poskytla, xxxxxx xxxxxx, kterými by xx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, xx „xxxxxxxx letadla xx xxxxxxxxxxxx, protože xx to ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx xx xxx xx den zkrachovat, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníky stálo xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a počet již xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx uvedeného xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů bylo xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx základě finančních xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx xx se xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb poskytovaných xxxxxxxx hlediskem, xxxxx xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx toho xxxx neustále odkládány xxxxxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx a stát xxxxxxx odložil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nová xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 k oběma xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx úroková xxxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, kterou Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx odůvodnění), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx věřitel xxxxx neobdržel odměnu xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx spojené se xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Itálie xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, že stát xxx xxxxxxxx xxxxx xx prodloužení xxxx xxxxxxxxxx a na xxxxx xx úrocích xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx řešení, xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové jednání, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx konkrétní xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úroků xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

Pravidla, xxxxxxx xx uvedené xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx dotčené xxxxxx xxxxx xxxx svou xxxxxxx sui xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: byla xxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx proto xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx, kontextu, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx opatření povahu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Proto xx xxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx strany Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(178)

Soudní xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx členský xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx akcionář, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx na xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx prováděné xxxxxxxx přijal v postavení xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory musí xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx posouzení, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx se „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx přijal za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx akcionáře, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, které xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx straně xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx prokázat, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podobných xxx, xxxxx xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx dotčený xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx budoucí výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi přísluší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za tímto xxxxxx poskytl veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo […] dotčenému veřejnému xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx poskytl xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provedená xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx následující xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nepostačují jako xxxxx toho, xx xxxxx členský stát xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx v 83. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx dokument, xxxxx xx prokazoval, xx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx z vlastních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx z prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx původní xxxx, xxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx vypracované xxx xxxx xxxxx xxx xxx hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx nesplňují xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx přijatelné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx orgány navíc xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx představoval xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx státních xxxxx. Xxx nenasvědčuje tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx správních a legislativních xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx byly tyto xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx a na xxxxxxx objektivních a ověřitelných xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a neunesla xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 odůvodnění, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx opatření. I kdyby xxxx xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx se v té xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx aktiv společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx restrukturalizaci (xxx 59. bod xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx mimo jiné xxxxx, xxx mohl xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx prodeje. Jak xx xxxxxxx xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl poskytnut xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx do okamžiku xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx zájmy Xxxxxx xxxxxxxxxxxx zájmům investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, že: „Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Podívejte xx, xx se xxxxx se xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx všechny“ (74). Xxx xx patrné z tohoto xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx tržních podmínek, xxxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Ačkoli xxxx xxxxxxxxxxxx účelem xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx ovlivněno xxxxxx, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx zásady investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství a závěry Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše uvedenému xx Komise domnívá, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx veřejného xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx s finančními xxxxx xxxxx xxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Případné xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx podařilo prokázat), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí obou xxxxxxxx úvěrů čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxxxx xxxx byl xxxxx k uspokojení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx vést x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem. Xxxxxx xx domnívá, xx ani xxxx xxxxxxx xx žádný xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, co xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx řízení xxxx xxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx společností Alitalia xx rovnocenný xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx však xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemůže. Xxx, že Itálie xxxxxxxxxx, xxx bylo xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx při xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx xxxx zachována xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx neschopností, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx přednost xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nemají. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx v postavení xxxxxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx jednání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx musí mimořádní xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – věřitelů, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx bez xxxxxx xxxxxx xx stát xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx EUR xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx obnovení veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx toho, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx umožnit společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx ohledu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak konstatoval Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx posouzení, xxx xx soukromý xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx přijal xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx postavení soukromého xxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s nezaměstnaností, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xx xxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx veřejné xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, důležité zkoumat xxxxxx formu xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět a pravidla, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx cíl, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx musela nést Xxxxxx jako stát, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Stát xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx daní x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(202)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pořádku spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx situací xx letištích a odškodněním xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx Xxxxxx nesl xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, které xx Xxxxxx nesla xxxx xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedlejší xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx, xxxxx i) xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx důkazní břemeno, xxxxxxx neprovedla předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx očekávaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by tím xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Komise xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Komise xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Alitalia hospodářskou xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx sice xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 jsou xxxxxxx xxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx ante a které xxxx xxxxx italských xxxxxx relevantní pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jak xxx bylo vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx a rizika xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) původního xxxxx ani následného xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (tj. posouzení, xxx xxx xxxxxx xxxxx a jejich podmínky xxxxxxxxxx tržním podmínkám, xxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx a následného xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx své xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx pro xxxxxxx, zda oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx. Xxxxxxx informacemi, které xxx xxxxx účel xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx byly Itálii xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ popsané x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stranami xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zvýhodnění, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx by hypotetický xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx stejné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Toto posouzení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx xxxx xxxx. Zadruhé, xxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx trhu. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, splatnost, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx podobné xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xxxx uvedeno níže (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), předchozí účast xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx nezávislé hodnocení xxxx úvěrů.

(211)

Po popisu xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx různé xxxxxxx, x&xxxx;xx na scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář xxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxx společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo jako xxxxxx opatření. Tím xxxx není nijak xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

Úvod

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx porovnal xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx EUR) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx za období xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx výši xxxxxxxxxx prostředků společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx xxxxxxx úvěr v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx třeba xxxxxxxx, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx nadřízenost, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx stanovil xxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx rizikovostí. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx výši 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 měl xx to, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, 2. xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje aktiv. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx rovněž posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx a poté xxx xxxxx xx tří xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda původní xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, tím, xx xxxxx, zda jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxx období xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx správně popsali xxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx zprávě ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx ozdravení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx svůj xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx vedla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx životaschopnost společnosti. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na ozdravení xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX.X xxxxx období xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx kapitálový xxxxx xx xxxx 1,5 miliardy XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkový růst x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Komise se xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, než xx by xxxx xxxxxxxxx nepříznivého makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx na ozdravení xxxxxx uvádí, xx xxxxx tato neudržitelná xxxxxxx xxxxx ke xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx obnovil xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx nová xxxxxxxxxx Alitalia XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, v období xx xxxxx 2015 xx prosince 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx výši [500–800] xxxxxxx EUR (83). Tato xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] milionů XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx jednorázových xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] EUR (84).Celkově xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, který je xxxxxx níže x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx s kulatými xxxx vyznačeny xxxxx xxxxxxxxxxx plány xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx plány xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx příjmů. Xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx odhady xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx skutečných xxxxx. Xx také xxxxxxx, xx příjmy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xx objevily xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje x&xxxx;xxxxx 1 ukazují leteckou xxxxxxxxxx, která xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (přinejmenším xx roku 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx v obdobích, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx potíže xx xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx neúspěšných xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx posledním xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx výrazně xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx trendem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx peněžní xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx společnosti Alitalia xxxxxxx, a to xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise konstatuje, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx třetím xxxxxx), aby xxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátový xxxxxx. Navíc v lednu x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx výši [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx v květnu 2017, xxx společnost Xxxxxxxx podala návrh xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx xx xxxx –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiva xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (viz xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx účast

V postavení xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx italský xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), která xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Italský stát xx xxx xxxx xxxxxxxx akcionářem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1 % xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X., která xxxxxxxxx přibližně 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx CAI (tj. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx CAI xxxxxxxxx 51&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově xxxxxx xxxxx italského xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx účast ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx Itálie, xxxxx xx xxxxx věřitelem xxxxxxxxxxx Alitalia v okamžiku, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx oba úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika spojená xx splácením původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx velmi xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxx. expozici xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx rizikového xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx výše finančních xxxxx xxxx-xxxxxxx přesahovala [X] xxxxxxx EUR (xxx tabulka 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxx xxxx okamžikem, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, že xxxxxxxx předchozí xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx relevantní, xxxxx xxxxxxx předchozí účast xx formě podílu xxxxxxx v okamžiku, kdy xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx i skutečnost, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxx Intesa xx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx úvěr xxxx, xx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx úvěru xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx předchozí xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx soukromých xxxxxx. Xx okamžiku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx stranu Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx di Siena XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Důvodem xx xxxx podíl ve xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 na 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Podle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx S.p.A. ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx linek.

(237)

Komise se xxxxxxx, xx tato xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx linky xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx ve výši [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [přesahující 2,5] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise xx xxxxxxx, že xxx xxxx účast xx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 milionů EUR (xxxxxxx úvěr) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem lze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx menšinový akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nezohlednil.

5.1.4.2.3.3. Posouzení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx scénáři restrukturalizace xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa (viz 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx době xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx o plánu xxxxxxxxx správy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, zda xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx měsíců, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v květnu 2017 xxxxxx, xxxx xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na konci xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx provedené před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, xxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, kdyby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx analýzu xx xxxxxxx předem dostupných xxxxxxxxx, xx však xxxxx zpětně nasimulovat.

(244)

Ačkoli xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx využívá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční údaje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx disponibilního xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx xx 228. xxxx odůvodnění, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx peněžních xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx jde o likvidní xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx skutečnosti xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx do xxxxx 2017 pravděpodobně použila xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx mimořádní správci x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „žádost x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx žádost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx října 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx předpokládalo, xx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné správy, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx dni 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX a konečnou xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx výši minus 597 xxxxxxx XXX (xxx xxxxxx podpory). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v tabulce 3, xxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Odhadovaná xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31. října 2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx prognóza xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx situace: xxxx možné předvídat xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx riziko, xx xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx stáhnou xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxx. Navíc nebyla xxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx restrukturalizaci souvisejícími xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx ilustruje xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru (neboť xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xx xxxx očekávat, xx xx xxxxxxx nebo xxxxx z původního xxxxx xxxxx být splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze říci, xx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx byly k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx do xxxxx 2017 nemohou xxxxxx xx splacení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, není xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sazbě xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, xx výše likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia vytvoří xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx pokladní hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx se xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xx xx xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx xxxxx zabýval, Xxxxxx xxx nasimulovala x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx uvedeno xx 246. bodě xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx do 30. října 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx dni xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx více xxx 3 xxxxxxx EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx xxxx a finančních xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx tom, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přede dnem 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, prodejní xxxx xxxx činit xxxxxxx 627 milionů EUR, xx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx očekávaného zůstatku xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX v okamžiku xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx očekával, xx xxxxxx prodeje xxxx xxxxxxxx ve xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx šesti xxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx pod xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx zúčastněných xxxxx v průměru xxxx. Xxxxx názor vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Mezinárodního xxxxxxxx xxxxx, která xx xxxxxx odhadem xxxxxxxx doby potřebné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx odhaduje, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx dva roky xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. xxx roky xxxxx xxxxxx Marzano (xxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane v rámci xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, že xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx událostí, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx svůj 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. Z toho xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx proces trval xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Zadruhé se Xxxxxx domnívá, že xxxxx xx xxx xxxx ponaučení x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, xxx xx popsáno x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, který xx xxx xxxxx xxx xxxx tím xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx partnerství xxxx CAI a společností Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (xxx 218. až 229. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx na nedostatečnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxx o zachování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxxxx xxxx měsíců. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;20 na xxxxxxxxxx xxxx). Z toho 41 xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 na xxxxxxx xxxx, 34 na xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 letadel xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxxx, ale xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dopravu, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vlastní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx částky xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx údržbu).

(263)

Ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx než 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel ([X,X] miliardy XXX). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx odůvodnění, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv, která xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx je skutečnost, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx pronajímá xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx výše xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx podniku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebyl xxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pověření x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. a 59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxx xxxxxxxxxxx kupující xxxxx, xxxxx části xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx nabídku by xxxxxxxx kupující xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx stanovena xxx xxxx xxxxx, která xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zůstala. Xxxx závazky, ačkoli xxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx správy xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (3,7 xxxxxxxx EUR, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx výše xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx kupujícího při xxxxxxxxxx nabídky xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx aktiv společnosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx může xxxxxxxx z těchto xxxxx xxxxxx. Xxx tyto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, a proto xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) a dalších informací, xxxxx byly v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: xxxxxx o ocenění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, která xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Ačkoli xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx při xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx důkazy, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx rozhodnutí o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx vycházelo x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxx xxx původně xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Roland Berger x&xxxx;xx. Ranalli (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsahuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx prokázat, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Hodnota xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx účetních hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx je xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx není xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx čistých dluhů xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx poznamenává, že xxxxx xxxxxx uvedených xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx ozdravení xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx důvodů xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zaprvé, xxxxxxx xxxxxxx zahrnuje xxxx, xxxxx xx měl xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, to xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxx xxxxxxx hodnoty, xxxxxx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx správnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx účetní hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx ukazatel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx ukazatel xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxx z velké xxxxx zmrazena, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto mohla xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx výši xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx o rozhodující xxxxx nejistoty, xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX potřebných xx splacení xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx provedenému ve xxxxxx o ověření x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxx studii xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx o možnost replikace, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx nelze vypočítat xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj.vážený xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx si xx xxxxxxxxx xxxxxx vyžádala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx nebyla xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie se xxxxxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, k nimž xxxxxx xx. Ranalli (93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx xxxxxxxxx předpokladů, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Existuje xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx obchodní xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx pro určení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx správním řízení.

(277)

Zaprvé, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx znamenala xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (ROIC) xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx ozdravení, ve xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx výrazně xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx straně 121 xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx se domníval, xx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástrojů by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxxx v předchozích xxxxxxx (xxx 221. xx 225. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx tak ambiciózního xxxxxxxx zisku bylo xxxxx podmíněno xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxx xx samozřejmé vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx v obtížích, a vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx analýzu citlivosti xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx v roce 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx předpokladu xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx peněžní toky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx uvedené xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx výnosnosti společnosti Xxxxxxxx na začátku xxxxxxxxxxx xxxxxx, konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, předpokládá xx x&xxxx;xxxxxx xxxx plánu xxxxxx xxxxxxxxx (EBIT xx výši -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx, zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx model, xxxxx předpokládá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru růstu xx xxxx 1 %. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje se xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, že ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx není xxxxxxx její výše, xx. sazba, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky za xxxxxx výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx musela xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx základě těchto xxxxxxxxxxx a odhadované hodnoty xxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx zbývající neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx xxx xxx pravděpodobné, xxxxx xx x&xxxx;xxxx nižší xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx sazbu xx xxxx 9,61 % x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx hodnotu xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx xx následující xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 10,8 % xxxxxxx 9,61&xxxx;% bude xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx přesnému xxxxxx hodnoty podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, protože xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx z komplexního obchodního xxxxx, je výrazně xxxxx xxx minimální xxxxx xx výši [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx (viz 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx převedena xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (s následným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx ocenil společnost Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx plán xx xxxxxxxxx, který xxxxxxxxx výrazné snížení xxxxxxxx xxxxxxx (viz 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx v dubnu 2017 xx základě referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že by xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx založeno xx xxxxx, jenž byl xxxxxxxx a jehož zamítnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Komise xx nicméně xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx považovat xx xxxxx argument xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Leonardo je xxxxxx odhadnout očekávanou xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx této xxxxxx xxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxx proto, xx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxx tito správci xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, studie Xxxxxxxx byla pravděpodobně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx byly k dispozici xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx než xxx až xxxx xxxxxx. Komise považuje xxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx něj nemohla xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, ocenění xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Toto xxxxxxx poskytuje účetní xxxxxxx xxxxx, kterou xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx účelem stanovení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx založené xx údajích xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx do kapitálových xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo, xxxxx xx stanoven xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednotného xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, že xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx a ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx k podobnému xxxxxxx xx dvou xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „scénář obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, pesimistického xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „scénář xxxxxx“ předpokládá xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zvýšení xxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxx xx xxxx. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vycházejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1. května 2017. Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx složku.

(292)

Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx tuto metodu xxxx xxxxx, xx xxxx k ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). Z tohoto xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx podobnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a k výpočtu xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx komponentu, xx. xxxxxxxxx goodwill xxxx xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ vychází z rozdílu xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx využívána k oceňování xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti, neboť xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx letech xxxxxxxxxx plánu nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx nevznikly, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx dva xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx i scénář xxxxxx počítají s delším xxxxxxx. Pokud xx xxx tento prvek xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx závodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx po odečtení xxxxxxxxxx závazků, xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] a [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx a nejnižší xxxxxx ocenění činí [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxx než xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx revidovaný xxxx xx ozdravení, xxxxx Xxxxxx již xxxxxxxxxx za nereálný (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16. října 2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx mohl xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánů a dostupných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxx uvědomil, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. xxx odůvodnění).

5.1.4.2.3.4.3.2.2 Nabídky xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa a EasyJet xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx nabídky představují xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a týkala xx xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx závodu ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx irské xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Challey Xxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 letadel, z nichž 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx činnost xx xxxxxxxx xxxxxxx (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX a činnost xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx konsorcia x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx partnery. Xxxxxxx společnosti XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx ocenění xx xxxxxxx záviselo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx odpovídající xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx oceněn xx xxxxxxxxxx částku xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx po xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx v souvislosti s leteckou xxxxxxxx a činností xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v rozmezí xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že by xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xx získala xxxxxxx xxxxx xx minimální xxxx xxxxxxxx ve 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. v nejlepším xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx na xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) a [XX,X] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx závod. Ačkoli xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xx post x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx hodnota xxxxxxx ocenění, tj. [XXX,XX] EUR, xx x&xxxx;xxxxxxx s oceněním xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx nezávislý xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Komise xxxxxxx z perspektivy xx xxxx a je xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde platí, xx pokud xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxx i její hodnotu. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx hodnotu podniku (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx vypočítá xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitalizace xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxxxx také xxxxxxxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxx XX), xx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx zisku, xxx xx xxxxxxx násobitel. Xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví letecké xxxxxxx se obvykle xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Tax, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, odpisy, xxxxxxxxxx a náklady xx xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou rozhodnout, xx si značnou xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx XX/XXXXXXX na 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx jako násobek XX/XXXXXXX použila xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), který xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx historický xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia vygenerovala x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ uvedených xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX v roce 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx EUR, a to xx xxxxxxx prognóz „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo. Xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX zohledňuje xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky násobku XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxxx xxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] milionů XXX (xxx tabulka 4).

(309)

Xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx jak rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx možné xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vyloučení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v odvětvích, xxx xx xxxx nájemného xxxxxxxx a pronajímaný xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx potenciálu příjmů xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, nákladní dopravu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Hodnota xxxxxxxxxxxx podílu xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ročních xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx přibližně xxxxxxx xxxxxxxx výše budoucích xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx na základě xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx nákladů na xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, zahrnuje tato xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx od [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx závazků uvedených x&xxxx;xxxxxx závěrce. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx jsou tyto xxxxxxx omezeny výhradně xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vykázané v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx je xx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx xx historickým xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 ve xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (sloupce 3 x&xxxx;4 tabulky 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx očekávaný xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx z provozní xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx na úhradu xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxx xxxx k záporné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Vyhodnocení xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	scénář xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx obnovy (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx kapitálu	([X XXX])	([X XXX])	[XXX]	[XXX]

Zdroje: Historický XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 24 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX a operativní xxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazků z operativního xxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR) a na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx maximální xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx investor mohl xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx by tedy xxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ve 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx mohli xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx EUR.

(316)

Z tohoto důvodu xx italské xxxxxx xxxxx ověřit, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR xx xx xxxxxxxx xxxxxxx a úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx nebyla xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. a 323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxx splatit xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, musel xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx výnos xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(317)

Komise poznamenává, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx hranici xxxxx hotovostní nabídky. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx plánu xx ozdravení i scénáře xxxxxx by xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, resp. 2022. To xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxx nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxx diskontovat (xx. vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx hodnotu) do xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx také xxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty (xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí situace xxxxxxxxxxx Alitalia v roce 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx nestačila xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx nabyvatel xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx zohledněna xxxx xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx období restrukturalizace, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxxx průběžné ztráty xxxxxxx xxxx ukončením xxxxxxx restrukturalizace. Xxx xxxxxxx xxxx být xxxx xxxxxxxxxx doba xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx možné určit xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx výše XXXX&xxxx;(111). V důsledku toho xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 zohledněn očekávaný xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 pro plán xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx diskontního xxxxxxx xx xxxx 11,80 % (113) xx tedy xxxxx xxxxxxxxxxx toky XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xx xxxxx xxx dosaženo x&xxxx;xxxx 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx konkrétním xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx uveden x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx scénář xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxx xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xx sníží x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR xx [XXX] xxxxxxx EUR;

b)

v případě xxxxx na xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] milionů XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Čistá xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx na xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx současná xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady xx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX plánu xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx žádost o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX a EBIT, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty kapitálu xx době potřebné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních let xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx scénářů xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx výnosnosti xx bylo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a úroků, tj. [XXX] milionů (viz 255. xxx odůvodnění). Xx základě xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx xx xxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.3.4 Závěrečné xxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx pro xx, xxx byl původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx měla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx vyšší xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx šesti měsíců x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx součtu xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx většinu původního xxxxx x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx než 627 milionů XXX, xx. dluh ve xxxx 630 milionů XXX, který xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx disponibilních likvidních xxxxxxxxxx očekávaných po xxxxxxxx šesti xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx základě dostupných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx potenciální xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxx xxxx simulaci Komise xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které xx xxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx (xxxxx xx xxxx), x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na základě xxxxxx ex ante xxxxxxxxxxxx Itálií, konkrétně xxxxxx o ověření, Xxxxxx xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx nepovažoval xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností a nejistoty xxxxxxx xxxxxx výše x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx jsou uvedena x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx schopna do xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním hospodářství xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, konkrétně ta, xxxxx xx přešla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xx. xxxxxxx uvedeného x&xxxx;303. až 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx dostupné xxxxxx, Xxxxxx odhadla xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedeny ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx běžné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx koupi částí xxxxxxx Xxxxxxxx (viz 298. xx 302. xxx odůvodnění).

(328)

Celkově xx xx základě xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx byla xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (tj. xxxxxxxx závod). Soukromý xxxxxxxx by však xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx nižším xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxxx z ocenění xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx kvantitativních xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx poskytl nižší xxxx, než xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx značným nejistotám xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupů. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxx šesti měsíců xxxxxxxxxxxxxx splatnosti xxxxx xxxx xxxxx ambiciózním xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx by tohoto xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx, narostly xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx nastat xxxxxxx, xx xxxx nutné xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxxxx scénář xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Itálie xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 tohoto rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními prostředky xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, tj. xxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx zabývat otázkou, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx v tržním hospodářství xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx konstatuje, že xxxxxx scénáře prodeje xxxx v souladu xx xxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx v prvním xxxx obchodního plánu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Leonardo (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx obchodními plány, xxxxxxx úvěr xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v den splatnosti xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx úroků.

5.1.4.2.3.4.3.5 Důkazy xxxxxxxx xx hodnoty společnosti Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností xxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx návrhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, i likvidaci xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři xxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxx xx [xxxx než 2] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx likvidaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [více xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx EUR xxxxxxx xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xx odvozen x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Xxxxxxxxx letadlový xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx majetku xxxxxxxxxx o 50 %, přičemž xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx nulová, xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx hotovost xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx domnívá, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxx původní úvěr xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení společnosti Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx být následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem. Xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxx xxxxxx zmrazí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, jaká xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx XXX závazků x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx zůstala. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx vymáhat xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx vypracování xxxxxx, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Daná xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx do dvou xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx prvky x&xxxx;xxxxx část, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx části xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx xx byly xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nepřiznávají xxxxxxxxx právo podat xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx článků 69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx nařízení č. 270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx správce xxxx x&xxxx;xxxx úřední. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx jednat z vlastního xxxxxxx, xxxxxxx právo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx splněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xx uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx z prodeje xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx postupné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx uvedené xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, uplatní Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v tomto xxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx xx samostatné xxxxxxxx nezávislé xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství Komise xxxx xx xxxxxx, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru, xx xxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xx skutečnostmi známými x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx částí podniku Xxxxxxxx (xxx oddíl 4.2.2.3), xx nichž xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx obsažené xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxxxx stanovený xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx úroky;

f)	ke dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům EUR x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Evropské Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx při xxxxxxxxx nebere x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu, xxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx jako xxxxx xxxxxxx moci xxx na investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise proto xxxxxxx, jaká xx xxxx finanční situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx scénáře xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k 30. září 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [30-50] milionů XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxx společnost xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx již nevykonávala xxxxxxxx činnost, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, zda xxxxx xxxx poskytne, či xxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx uplatnit xxxxxxxxx, a v dalším xxxxxx xxxxxxxx oba xxxxx xxxx xxxxxx a vzájemně xxxxxxxxx opatření.

5.1.4.2.5. Celkové xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(344)

V této xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx působení xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze strany xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx poté, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxx jeden xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx nezaplatila úroky (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx rozvržení xxxx posuzovaných státních xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx xxxxx měsíců;

d)

cílem xxxx státních xxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx, než xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti a ochranu xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx pokryjí xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz oddíl 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx dvou státních xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Komise xxxxxxx xx 340. až 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx druhý xxxx xx neoddělitelně spojen x&xxxx;xxxxxx úvěrem. Z této xxxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského státu. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx úvěr xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx by bez xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje oba xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx představuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx o existenci xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze na xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx výše xxxxxxx kritérium xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx oba xxxxxx xxxxx posuzovány xxxxxxxx, či samostatně, xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxx nedostatečných xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX neposkytl.

(348)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxx, xx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx datum xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx neustále xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx podmínky. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx dotace xxxxxxxxxx italskou xxxxxx xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxx, a že x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, nebylo xx splněno, neboť xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu xx xxxx nominální částky xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy

(350)

Podle čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxx opatření xxxxxxxx nebo potenciálně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxx xxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xx xxxxx narušit hospodářskou xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postavení, xxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx xx skupina Xxxxxxxx xxxxxx italskou xxxxxxxx společností. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx prvních 10 měsíců roku 2017 zajišťovala Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 94 destinací, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx a 68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx světa, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Xxxxx čtvrtletní xxxxxx mimořádných xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx trh xxxxxx letecké dopravy xxxxxx xxxxxxxxxxx a mimo xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) a na xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx činnost xx ze své xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx dokonce několika xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx narušují xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx společnosti, která xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx o existenci xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, že xxx státní úvěry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, a proto posuzuje xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Přímým xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ta xxxx skupiny Alitalia, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Tato hospodářská xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx za dotčený xxxxxx, který má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx zjišťování, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx subjektů, justiční xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zda xxxxxxxx organické, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vazby.

5.2. Zákonnost xxxxxxx

(355)

Xxxxxx konstatuje, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx. Xxx státní xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx podporou xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, musí Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx podpora xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx jedné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 2 Xxxxxxx, a může xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, pokud Xxxxxx dospěje k závěru, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podpory s vnitřním xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx stát, který xxxxxxx poskytuje (122).

6.1. Posouzení podle xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Smlouvy o fungování XX x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx oba státní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx posouzeny xxxx xxxxxxx xx záchranu xx smyslu pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx by tedy xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Tyto pokyny xxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře, xxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx společným xxxxxx, xxxxxxxxx xx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto xxxxxxx Xxxxxx posoudila slučitelnost xxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování EU, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx podnik x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxx 20 xxxx. c) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx v rozhodné xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx základem xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx podpora xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx podpory xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx záchranu ze xxx podstaty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx formou xxxxxx. Xxxxx základním xxxxx xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx zahrnuje i trvalejší xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx xxxxxxx proveditelného, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní úvěry, xxxxx xx xxxx xxxxxx podporou, by xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx záchranu, ale xxxxxxxxx, xx by xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, že xxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx s pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxx xxxxxxxx xxxx kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxxxx xxxxxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) přiměřenost (bod 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že xxxx xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx než xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx vhodnosti, na xxxxx xxxxxxx xxx xxx státní úvěry xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx, nebylo xxxxxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) tyto dva xxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx oddílu 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, c) xxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxx likvidace xx xxxxxx bodu 55 xxxx. x) podbodu xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx původní xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16. října 2017;

b)	italské xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) podbod xxx) xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxxxx plán likvidace, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prostoru, xxxxx xx ponechán xxxxxxxxxxxxx nabyvateli při xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxx xx nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx podle pravidel xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. bodu xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx ii) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx některý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx dokumentem, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx odůvodnění).

(375)

Itálie xxxxxx, xx právní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxx při ukončení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale xxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Tento xxxx neobsahuje xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx cestu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx plán je xxxxxxx výhradně xx xxxxxxxxx výrobních činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje (123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému makroekonomickému xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx samotný xxxx vznikal, (124) xxxxxxxxxx xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx a intenzita xxxxxxx na restrukturalizaci xx musí omezit xx úplné minimum xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, ke xxxxx xxxxxx. Zejména xxxx být zaručena xxxxxxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx některý investor xxxx skupina xxxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, podle bodu 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx přijata opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, aby xxxx xx xxxxxxx minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx nepředložily xxxxx xxxxxxxx k omezení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx slotů, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx dlouhodobé životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 pokynů pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx kompenzační xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx podpory na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx ani jeden x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

7. ZÁVĚRY

(384)

Komise xx xxxxxxx, xx opatření xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx protiprávně xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy o fungování XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou judikaturou XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx by xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx vnitřním xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx zahrnovat xxxxxx od data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno xx 349. bodě xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx od xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx by xxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx podporu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v 387. xxxx xxxxxxxxxx, vzniká xxx xxxxxx xx xxxxxxxx další xxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx mezi společností Xxxxxxxx a Itálií. Xxxxxx xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx žádnou xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx vymáhání xxxxxx xxxxxx po uplynutí xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxx a která xxxx zahrnovat xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx EUR a příslušné xxxxx x&xxxx;xxxxxx, která xx být xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx tvořit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx skupině Xxxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxx podpory (xxx 354. xxx odůvodnění). Xxxxxx xx domnívá, xx Itálie xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxxxxx skupině Xxxxxxxx. Xxxxx nebude možné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx částky xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektů, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnuté xxxxxx a dosaženo xxxxxxxx xxxxxxx situace xx xxxx prostřednictvím navrácení xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx ve xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Italiana X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx 2. května 2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, představují xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx poskytla xxxx xxxxxx podporu xxxxxxxxxxx v rozporu s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx ve xxxxx xxxxx ve xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX poskytnutých xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria xxxx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx, xxxx úročeny xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 musí xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx do xxxx xxxxxx xxx dne xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx měsíců xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxx Xxxxxx tyto xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (jistina x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx popis xxx přijatých a plánovaných xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí;

c)	dokumenty xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx nařízeno xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Komisi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xx xx xxxx, xxx xxxx dokončeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v čl. 1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx žádost Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx požadavků xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx republice.

X&xxxx;Xxxxxxx dne 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, s. 4.

(2) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Disposizioni xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 242 ze xxx 16.10.2017).

(3) Sdělení Xxxxxx – Pokyny pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Adria již xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 milionů XXX (xxx 1. x&xxxx;4. bod odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila žádné xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx S.p.A.) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx stanovené lhůtě xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které obsahuje xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, na xxxxx s pozměňovacími xxxxxx. Xxxxx pravidel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Naléhavá opatření xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 ze dne 30.4.2019). Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx zákon xxxxxxx č. 58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx xxx 2. prosince 2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 282 xx dne 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx skupiny Xxxxxxxx“, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. bod xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem xx xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx ze xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx přístupná na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 xx xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx vypracované dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 mimořádnými xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 královského xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, nucené správy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 81 xx dne 6.4.1942 xx xxxxx pozdějších xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx insolvenční xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v dočasných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxx obtížích, xxxxx xxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx povaze x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdrojů xxxxxxxx. Podle xxxxxx xxxxxxx je ozdravení xxxxxx samotnou společností, xxxxxx justičním xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11. července 2018 (xxx poznámka pod xxxxx xx x.&xxxx;20) xxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 zaměstnancům xx xxxx úvazek. Xxxxx xxxxxx společnosti XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) měla xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Marzano ve xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 tzv. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. tzv. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení č. 270 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx pravidla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx delle grandi xxxxxxx xx stato xx xxxxxxxxxx) xx xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx dne 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;298 xx dne 24.12.2003).

(26) http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/en_alitalia-sentenza-17_2017-eng1.pdf

(27) https://www.corriere.it/economia/17_aprile_25/escluso-salvataggio-stato-ma-voli-saranno-garantiti-b7bc7812-29e4-11e7-9909-587fe96421f8.shtml

(28) https://tg24.sky.it/economia/2017/04/30/intervista-carlo-calenda-alitalia.html

(29) https://www.ilsole24ore.com/art/alitalia-arrivano-commissari-gubitosi-laghi-e-paleari-prestito-ponte-600-mln-AEfKMpEB?refresh_ce=1

(30) http://www.ilgiornale.it/news/economia/alitalia-prestito-600-milioni-calenda-agli-italiani-gi-1392415.html

(31) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(32) www.ilmessaggero.it/economia/flashnews/alitalia_gubitosi_il_2017_si_chiudera_con_una_crescita_dei _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uvedeno xx straně 133 xxxxx mimořádných správců, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s procesními xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, jak xx uvedeno na xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (jistota, xxxxxxx dokumentace nebo xxxxxxxx plán).

(34) Možnost xxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx a nediskriminace.

(35) Na xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Poslanecké sněmovny xx xxxxx, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Stato x&xxxx;XxxxXxx), jedno xxxxxxxxx xxxxx (od společnosti Xxxxx Air Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: viz Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, il xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx rinvio xxx xx cordata“ (Alitalia, xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx xx xx xxxx odkládá); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx cordata Xx-Xxxxxxxx. Alitalia verso x’xxxxxx xxxxxx“ (Jednání xxxx Fs-Atlantia xx xxxxxxxxx. Xxx Alitalii xx xxxxxxx již xxxx odklad); La Xxxxxxxxxx, 26. listopadu 2019„Alitalia, la xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx mercato xxx x’è“. (Xxxxx Xxxxxxxx: xxxxx kapituluje. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx je státní xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx úvěru xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, č. C 26/08 (xx XX 31/08)

(39) Sdělení Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Úř. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Fiumicino, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, odkud xxxx vypravovány xxxxx xxxxxxx středně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx cestují xxxx kontinenty x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 ze xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a diskontních sazeb (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Leonardo, xxxxxxx xx 118. xx 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (X/2016/2946) (Úř. věst. X&xxxx;262, 19.7.2016, s. 1).

(45) Rozsudek xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx a další v. Xxxxxx, C-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx odborníkem, společností XXXX, xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., s. 58 přezkumu xxxxxxxxxxx společností KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx souhlasným xxxxxxxxxxx xx dr. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx dostupný xxxxx místokilometrů.

(51) Viz xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 30. září 2018 xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prezentaci, která xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx za období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Komise x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16. května 2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, C-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56) Rozsudek xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, EU:C:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, EU:C:1999:210, bod 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-39/94, ECLI:EU:C:1996:285, xxxx 60 a 61.

(58) Rozhodnutí Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx věci SA.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; rozsudek xx xxx 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx a další x. Xxxxxx, xxxxxxx věci X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, body 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx mimo xxxx xxx 1 xxxx. x) dopisu, xxxxx Itálie xxxxxxx Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 a 87.

(63) Rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Xxxxxx, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, body 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx odůvodnění.

(66) Viz 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. ledna 2018, XXX x. Komise, X-747/15, XX:X:2018, bod 142, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, bod 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 a citovaná judikatura. Xxx také xxxxxxxx xx xxx 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Milano x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, bod 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX a Sace XX v. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx dne 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx podpoře a opatřeních XX.38613 (2016/X) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Itálií xx xxxxxxxx společnosti Xxxx S.p.A. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Straordinaria (Úř. xxxx. 2018 L 253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, C-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Land Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, bod 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6. března 2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Španělsko x. Xxxxxx, X-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 19. ledna 1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-525/04 P, XX:X:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-73/11 X, XX:X:2013:32, a ze xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, DM Transport, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxx „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxx, mohl věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxxxxxx status „super xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx XXX v roce 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12. října 2017 xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% společnosti Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxx Depositi e Prestiti, xxxxx je pod xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxx vlastnil 50&xxxx;% xxxxx v Banca Monte xxx Xxxxxx, xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový xxxx, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx enterprises xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx legal xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx a právní xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xx skládají xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), obchodních xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), ostatních xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx předložené Xxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx investovaného kapitálu xx rovná součtu xxxxxx hodnoty vlastního xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů (1 165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (ROIC, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx zisku xx zdanění (XXXXX, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tax) k investovanému xxxxxxxx. Komise xxxxxxxxxx xxxxx provozní xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx osob x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx na straně 101 xxxxxx o ověření. Xx xxxxxx 101 xxxxxx o ověření xx xxxxxx uvedena hodnota xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx další xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx sazby xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx i návratnost investovaného xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx znamená xxxxx xxxxxxx xxxx společnosti xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, standardní předpoklady xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx (tj. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx se xxxx hodnota xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx za možné xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx a rozdíl mezi XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx xxxxx definice xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx svém xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx ten xxxxxxxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx předpoklad Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx studie Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx forecast (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx očekává nárůst xxxxx xxxx xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx in xxxxx (Xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx scénář obnovy xxxxx ztráty (xxxxxxxx XXXXXX xx výši 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX v plánu xx xxxxxxxxx) a vyšší xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx příjmů o 21,66 % (10,49&xxxx;% v revidovaném plánu xx ozdravení) mezi xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uplatňuje předpoklad xxxxxx podniku, neboť xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx brát v úvahu xxxxxxxxxx jako celek, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) oceňované xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, byly by xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx letadlový xxxx xxxxxxx (protože xxxxxxxx vlastněného letadlového xxxxx by se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v úrocích (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (DA) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx letecké společnosti, xxxxx si velkou xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pronajímají, xx xxxx xxxxxxxxx nižší XXXXXX, protože splátky xx xxxxxxxx xxxxxxx xx již byly xxx výpočtu XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx neomezuje xxxxx xx xxxxxxx letecké xxxxxxx, ale je xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx přítomny xxxxxx investice xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxx xxxx pronajímán (EBITDAR xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxx xxxxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx mohou xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx je xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx míru xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx z toho xxxxxx, xx hodnota xxxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx po odečtení xxxxx. Tento xxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 107 studie Leonardo x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Morgan Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22. března 2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx přílohu x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx průmyslu, xxx xxxxxxxxx s. 21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Deloitte x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx the xxxxx, XXXX 16 xxx xxxxxxxx finance, xxxxxxxx 2017. https://cdn.euromoney.psdops.com/9e/4a/6119aed8408db267585cb6f42868/balancing-the-books-ifrs-16-and-aviation-finance-report-dec2017-5.pdf. Xxxxxx koeficient xx xxxxxxxx x&xxxx;xx straně 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx výši xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánů xxxxxxxxxxx v jednotlivých scénářích. Xxxxxxxxx zdroje viz xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx společnost XxX ex xxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx italské orgány xxxxxxx dospět ke xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti XxX vztahuje k situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx se xx xx xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX s ohledem xx xxxxxxxx historii xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, ale xxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, a proto xxx xxxxx v něm xxxxxxx rovněž považovat xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX k určení xxxxxxxxx xxxx čistého xxxxx xx konzervativní, neboť XXXX xxxxxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xxx xxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx investorovi xxxxxx xxxxxx xx xxxxx dividend. Xxxxxxx xxxxxx ukazatele EBIT xxxxx xxxxx představuje xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx období, protože xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxx k vyvedení společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Oba plány xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx předpokládat, že xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xx mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx výpočtu xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx, s. 99. Vhodným xxxxxxxxxx faktorem, xxxxx xx xxxxx zohlednit, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx složku diskontní xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx investoři xx xxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx možné xxxxxx xx xxxxxxxx procesu xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace je xxxxxx ve stejném xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Chemicals x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, a rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx xx výši –[XX] xxxxxxx XXX xx xxxxx odečtením xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (tj. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx následné xxxxxxxxx Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] milionů XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, body 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, ECLI:EU:T:1998:77.

(121) http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/doc-3-relazione-az-trim--1-luglio--30-settembre-2018-omissis.pdf

(122) Věc X-68/03, Xxxxxxxxx Aeroporia Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx mimořádné správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 ze xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx nařízení Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xxx. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.