EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx pod xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx je xxxxxxx)

(Xxxx s významem xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx, a zejména xx xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx smlouvy,

s ohledem xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. a) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx k podání xxxxxxxxxx v souladu s uvedenými xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. a 15. května 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Adria Xxxxxxx x.x.x. (dále jen „Xxxxx“) a IAG International Xxxxxxxx Xxxxx S.A. (xxxx jen „XXX“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx tři xxxxxxxx stížnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Alitalia“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx uvedli, xx xxx 2. května 2017 italské xxxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx likvidity xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR (dále xxx „původní úvěr“) x&xxxx;xx tento xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14. června 2017 xxxxxxx Xxxxxx dané xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx v nich xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxx odpověděly xxx 18. července 2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20. června, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx rozšíření xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvrdila, xx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx se finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) xxxx xxxxxxxxx poskytnutí dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx celková xxxx xxxxx xxxxxxx 900 milionů XXX (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací, na xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem ze xxx 23. dubna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx zahájit ve xxxx výše xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Komise x&xxxx;xxxxxxxx řízení (dále xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx dne 20. července 2018. Xxxxxx vyzvala zúčastněné xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise obdržela xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx v dopisech xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx tří zúčastněných xxxxx: i) společnosti Xxxxxx Airlines S.A. (xxxx xxx „Aegean“), xx) zúčastněné xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx zpřístupněna xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx“) a iii) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx zaslány xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26. února 2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19. září 2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx odpovědí xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Komisi xxxxx xxxxxxxxxx a informace xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25. ledna 2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. a 12. června 2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (dne 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné strany (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx společnost Adria (5) xxxxx stížnost, x&xxxx;xxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a požádala je x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx žádost odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem

(15)	Dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx státních xxxxx (dále jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem“Nezbytná opatření x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Misure urgenti xxx assicurare la xxxxxxxxxà del servizio xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xx předešlo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx v rámci území xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxx xxxxx set xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ a Itálie xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěrovou xxxxxxx, Xxxxxx používá xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xx xxxx 6měsíční xxxxx Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xx 5. listopadu 2017. Xxxxxxx xxxx měl xxx xxxxxxxx přednost xxxx jakýmkoli jiným xxxxxx, xxxxx společnosti Xxxxxxxx vznikl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15. prosince 2018 xxxx stanoveno nařízením x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx následně xxxxx xxxxxxxxxx změněno (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx Xxxxxx na základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xx okamžiku xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx provoz xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxx xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, zvyšuje se xxxxxx financování […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx navýšení původního xxxxx, byly uplatněny xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx sazby, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx splatnosti. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxx stát x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxx splacen xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx oddíl 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a to xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxx poskytnuty na xxxxxxx xxxxxxxx předpisů x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Podle xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na niž xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, na xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx xxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx a měl xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxxxx a ostatních společností xxxxxxx, xx xxxxx xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 240 milionů EUR xx xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx hlavním xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx potřebné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve dnech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx požadovanou Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx xx hrozilo, xx bude společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, které jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx záruka xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

V říjnu 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx tranše poskytnuta xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx pravidelných spojů xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx xxx přerušení xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, v němž xx xxxxx, xx prodloužení xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx plnění závazků xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx do 15. prosince 2018. Xxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx stejný xxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14. prosince 2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů na xxxxxx dní xxx xxx účinnosti prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Misure xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx economica x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx situazioni di xxxxx)(xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), které xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xx doby, xxx xxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx dne xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. května 2019,

d)	povolení xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx akcií x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx základě xxxxxxx xxxx sjednocena splatnost xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx bylo stanoveno xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)	Posouzení obou xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx opatření xx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx se xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx dceřinými xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xxxxx xxxxx právní základ xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xx xxxxxxxxx „úročený xxxx ve xxxx xxxxx xxx milionů xxx […] xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Řím), xxxxx xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx skupiny Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Aerea Italiana X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx uvedeni x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická struktura xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx struktuře k žádným xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Alitalia zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx tato xxxxxxxxxx xxxx základní kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (dále xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Ltd.Regionální xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx, xxxxxx stoprocentním xxxxxxxxxx xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx kapacitu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx letů xx xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx v Irsku, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v Irsku (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx částečně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx společnost Xxxxxxx Ltd ani xx její irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správní řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx jen „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx zaměstnanců (17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX S.p.A. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. v roce 2008 je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx. Společnost Alitalia xx xx začátku xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx pomocí xxxxxxxxxxxx xxxxx, jenž xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx než 1 mld. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dále xxx „plán xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx z nových prostředků). Xxxx na xxxxxxxxx xxx xxx realizován xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx postupu (19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx předpokládala mimo xxxx snížení průměrné xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx žádost xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia byla xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx byli xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxxx soudu v Civitavecchia xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje uvalena xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx úpadek xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx vyjádření xx xxx 20. března 2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xx okamžiku, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxx xxxxxx soukromí xxxxxxxxx xx společnosti xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a to až xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (dále xxx „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx mimořádní xxxxxxx oprávněni pod xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ministrovi xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx podniku společnosti Xxxxxxxx do xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; plán xxx xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx dne 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx prodeje xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx aktiv uvedený x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xx týkal xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxx správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (xxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270/1999, xxx. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx správa xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xx po jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx pouze xxxxx, xxxxx xx xx xx xx, xx xx xxxxx obnovit xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx rozhodovacích pravomocí, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx obchodní xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx majetku xxxxxxxx do kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx správci xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s plánem xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx ministrem hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx vzniklé xxxx xxxxx řízením xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx se v pořadí xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx správy. „Xxxxx xxxxxxxxx“ status xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx správa xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx alespoň 300 xxxxxxx EUR (xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;347/2003, xxx. zákon Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx dne 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx osob x&xxxx;xxxxxxxxxx vykazuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx přesahující xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Xxxxxxx xxxxx společnosti předložit xxxxx o uvalení mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje, x&xxxx;xx i předtím, než xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Mimořádné správce xxxxxxx ministr hospodářského xxxxxxx, nikoli xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx činnost xxx xxxx dohledem. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, ale xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxx hospodářský xxxxxx může být xxxxxxxxxxx o dalších 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx může xxx xxxxxx rozšířen xxxxx xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti poskytující xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Marzano xxxxxxx, že:

—	mimořádní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx prodat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s kupujícím xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, tj. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx zamítli plán xx xxxxxxxxx, poskytl xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, rozhovor xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx otázku, xxx xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx uvedl, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx letadla xx nemyslitelné, xxxxxxx xx to ohrozilo xxxxxxx spojení a poškodilo xxxxxxxxx, xxx by xxxx mnohem xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30. dubna 2017 byl xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx důvodu xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úpadek společnosti Xxxxxxxx „xx xxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx poskytnutí vládního xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx ze xxx xx xxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx konce země xx druhý. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx by xxxx xxxxxxxx schopny zajistit xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx dobu xx xxxx zcela xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx vláda „zasáhla xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx odpovědnosti xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx xxxxxx ministr xxx územní soudržnost x&xxxx;xxxxx Xxxxxx zdůraznil, xx: „Díky rozhodnutím xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx je xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxx xxxxx bylo vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx snažila xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 600&xxxx;xxx. XXX. „Je xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ protože „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx ministr xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx všeho by xxxx významný xxxxxxxxx xxxxx na „... XXX [x&xxxx;xx Itálii] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx s Itálií xx xxxx na xxxxxx xxxxx dní xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx je xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, pokračoval xxxxxxx, „proto slouží x&xxxx;xxxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx se xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx klíčového xxxxxxx xx však vždy xxxxxxx xxx všechny. Xxxxx se x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx model „Xxxxxxxxx“, tj. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, který xx ji mohl xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, xxx xx o společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx nabídky, xxxxxxx, co xxx xxxxxxx xxxxx. Do Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx poznámka xxx xxxxx k 61. xxxx xxxxxxxxxx), tehdejší xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx je Alitalia, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, zajišťující xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx nám xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx rozvoje, xxxxx xxxxxxx více xxx xxx utrpení xxxxxxxxxxx. Máme xxx xx konce xxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx xx xxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, který xx skutečnosti expanduje (32)“.

2.6. Postup xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx podmínky, xx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zveřejní xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, bylo xxxxxxxx xx zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx zda xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx prodána formou xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx a smluv xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 zahájili xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx aktiv společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídek xxxx xxxxxxxxx do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Alitalia (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx samostatné jednotky, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) nebo x) xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx („letecký xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx irskými dceřinými xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx poskytování služeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx třetím osobám. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti xx xxxxxxxxx výsledek xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10. dubna 2018, xxxx později prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2018 byly xxxxxxxx xxxxx návrhy (35). Xxxxxxxxx správci uznali xx xxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (XX), která xxxx kryta xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx podmíněná, xxxx společnosti XX xxxxxxxxx nová lhůta xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx FS konečnou xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxxx předběžné xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx zejména xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(67)

Itálie xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxx, aby xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, a s tím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx nemá dostatek xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx závěr, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx splnění kritéria xxxxxxxxx u obou xxxxxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx nebylo jasné, xxx xxxx likvidace xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxx se xxxx, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 xxxxxxx do xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx dobu xxxxxxxxx delší, xxx xx dočasné xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx významnou xxxxxxxx rezervu (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx prvního xxxxxxxxx 2018, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Itálie nicméně xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx nadměrná xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pochybnosti, xxx xxxx xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia neobdržela x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx dočasnou xxxxxxx xx restrukturalizaci a že xxxx dodržena zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx částečně xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx předchozí xxxxx xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Pokud xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Komisi xxx připomínky xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) na xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxx obecného xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců a územní xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (expozice) státu xx společnosti Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx o slučitelnost podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejsou. Pokud xxx o kritérium xxxxxxxxxx xxxxx, pokud by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx odstaven, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx by byly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, xxx xxxxxxx oživení xxxxxxx dopravy na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx krachu xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Místo xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx italského xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx a poškozuje xxxxxxxx zájem. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx i s ohledem xx nové služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx oba státní xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx toho, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx splacení xxxxx, xxxxxxxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx ztrátou ve xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, zvýhodňuje xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnostem. Tato xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx nejsou nové, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx mít k dispozici xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx pokračování své xxxxxxxx xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx trh.

3.3. Aegean

(76)

Společnost Aegean xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx neodpovídaly xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx byly na xxxx xxxxxxxxxxxxx dostupné xxx leteckou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx cílem xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx činnosti. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx se xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, ale xxxxx xxxxxxxxxxx úvahami, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, že:

a)

podpora xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxx xx do xxxx, xxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx; podpora umožnila xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx činnost xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxx účinek xx xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx smyslu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů k agresivnímu xxxxxxx svých služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx s bodem 55 xxxx. e) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx leteckých xxxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx na xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx činnosti;

d)

rušivý xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx provozovala xxxx x&xxxx;xxxxxxx koeficienty xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX ITÁLIÍ

4.1. Připomínky Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx xxxxxxx moci

(78)

Podle xxxxxxxxx orgánů xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx naléhavých xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx tyto xxxxxxx spadala xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx účastníkem mezinárodních xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx XXXX, a to xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxx (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx původní úvěr xxx xxx potřebou xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx přineslo, xxx xx bylo xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx tvrzení, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, těmito xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx zahrnovalo xxxxxxxxx xxxxxxx i letenky, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx), z toho xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx letenek xxxxxxxx v období xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 činila 429 xxxxxxx XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se xxxxxx xxxxx xxxxxx května 2017), xxxxxxx náklady xx náhradu xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx vyplaceny xxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) činily xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude připraven x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx státních úvěrů xx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy otevřenosti, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předpoklady xxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, tj. podniku xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci soutěžního xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx připomínkách xxxxxxxxxxxx xxx 25. září 2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xx ukončení xxxxxx prodeje.

4.1.2. Posouzení xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx požádala x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx xxxxx uvedla, xx kombinace úrokové xxxxx xxxxxxxxxxx na xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx zaručuje věřiteli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledek. Xxxxx Itálie by xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx byla xxx xxxxxxxx nepochybně xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, které xx sebe xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxx xxx tržních xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx orgány tvrdily, xx původní úvěr xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, a proto se xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx italských xxxxxx xxx soulad xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, a to: x) xxxxxxxxxx xxxxx xx výši šestiměsíční xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 bazických bodů x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx šesti měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx před xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx úrokové xxxxxxx xxxx vyčísleny xx základě xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, přičemž xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx byly xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nepředstavoval xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx výhodu xxxxxxxxxxxx ze státních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx, které na xxxx xxxx jako xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přednostně xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Alitalia xx v každém xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xx by byl xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx věřitele, xxxxxx xxxxx bilance xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx předem xxxxxxxxx Komisi podle xx.&xxxx;108 odst. 2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx patří xxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22. prosince 2016 x) xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx vztazích mezi xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx akcionářský xxxx xx výši 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxx nového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx stejných xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx financování xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za co xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx proto úzce xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, a proto xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx změn, xxxxx xxxxxxx nové xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, byly xxxxxxxxxx zaměřené xx xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx racionalizovali xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na pronájem (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] milionů XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Itálie xxxxxxxxxx, xx vzhledem k těmto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx byly xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání xxxxxxxxxx xxxx třetím xxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx nákladů provedené xxxxxxxxxxx správci. Itálie xxxxxx tvrdí, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx odpovídat hodnotě xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx části xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Xxxxxxx jedné xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že by Xxxxxx mohla utrpět xxxxx ztrátu, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx správci jmenovaní xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx ve vlastnictví xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, mohla Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx tržní xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx fungovat a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx zpochybňuje xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx prospěch xxxx xxxxxxxxx akcionáři. Itálie xxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxx věřitelům, je xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx scénář poskytnutí xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31. prosince 2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx xxxx značné xxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx již v okamžiku xxxxxxxxxx původního xxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [xxxx než 1 miliardu] XXX, x&xxxx;xx zejména x&xxxx;xxxxxxxx: x) nákladů xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s nezaměstnaností, xx) nezaplacených xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx mohlo xxxx k vážným sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zajištěním, xxx je definováno xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxx přednost xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx datum xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx xxxxxx, xx její xxxxxxxxxxx xx plně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dluhu xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx srovnat x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností podle xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxxx xx likvidaci podniku. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx výnosům xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx zaměstnanci xx měli xxxxx xx xxxxx měsíční xxxxxxx v nezaměstnanosti („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na dávky xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx solidarity“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx činnosti/její xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] milionů XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, a [500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory z fondu xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx dne 1. května 2017, xxxx den xxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx byly řádově xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx to, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby, jako xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx a call centra, xxxxx, hotelové ubytování, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, s průměrnou xxxxxxxx roční hodnotou xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx rovněž xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx je v mimořádné xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx věřitele, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx zájmu; v rámci xxxxxx svého pověření xxxxx chránit pouze xxxxx věřitelů, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx dále xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx dvora xx xxxx Land Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx rozsudku Soudní xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx xxxx přijal xx obvyklých xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, zohledňují xxxxx xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci (45)“.

(101)

Itálie xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx podpory nelze xxxxxxxxxx tak, aby xxxxxxxx xxxxxx bránila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx možné xxxxxxxxxxx, xxx proto, xx xxxx xxxxxxxx mohou xxx neoddělitelná. Takový xxxxxxx xx byl xxxxxxx z ekonomického xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (které xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho poskytnutí, xxxxx jej považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx Xxxxxx tvrdila, xx xxx státní xxxxx splňují xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx jde zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že nesplacením xxxxxxxxx xxxxx do xxxxx xxxxxx není xxxxxxxx xxxxxxxx vhodnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v této xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx restrukturalizace. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, což xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx o přiměřenost (xxx 60 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx tvrdila, že xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx požadovaná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx podmínky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx smyslu xxxx 60 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových čistých xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx z výkyvů xxxx specifických xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (xxxxx 3.6 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Itálie xxxxxxx, xx po xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxx u společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a letů, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx některé xxxxxxxx dálkové linky, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx pokud xx společnost Xxxxxxxx xxxxx ukončila svou xxxxxxx, vyvolalo xx xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Oba xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxx xx minimum xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, xx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

4.2. Zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Itálií xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, které xx xxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx Itálií. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů (xx xxxx), xxxx byly xxxxxxxxxxx později (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení

(107)

Plán xx ozdravení byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx článku 67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia je xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx na ozdravení xxxxxxxxx finanční xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx na xxxxxx 2017 xx 2021, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) přepracování xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx o přibližně 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti letadel (xxxx factor), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX ročně (opatření xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, snížení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob x&xxxx;xxxx xx o [20–40 %]). Kromě xxxxxxxx xx snížení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních položek, xxxx je konverze xxxxx, xxx částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx zvýšení xxxxxxxx xxx, aby xxxx možné xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxx postupu dosáhla xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx by xx xxxxx hospodářský xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) na +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx zvýšila x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx xxxxxxx odborů, xxxxxxx snížení nákladů xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx odbory xxxx xx xxxxxxxxx v referendu xxxxxxx, čímž zabránily xxxxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx. Právě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení.

4.2.1.2. Přezkum xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, ještě xxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali xxxx na ozdravení xxx xxxxxxxxx odborníci, xxxxxxxxx společnost Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a společnost XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx let x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx byli xxxxxxxxx společností Alitalia x&xxxx;xxxxxx úkolem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu, xxxxx byl součástí xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx ambiciózní x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx, aby xx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost KPMG xx svém přezkumu xxxxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, aby bylo xxxxx xx plně xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů, a aby xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX rovněž xxxxxxxxxx citlivou xxxxxx xxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad týkající xx vývoje příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx toků z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx insolvenčním xxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx a potvrzena xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx finančním xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx provedl xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Alitalia] x&xxxx;xxxxx xxxx dopravců, kteří xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (XXX) xx domácí trh xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), a to i přes xxxxxxxxxxxxx poptávku;

d)	neefektivní struktura xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) ve xxxx [X,X] EUR (xxxxxxxx xx XXX XXXX xx xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx dopravců (xxxxxxxxx příčina), a

e)	omezení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku na xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (vnitřní příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15. března 2017) xxxx xx ozdravení potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, její xxxxxx akcionář Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX x&xxxx;xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx dohodě o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. d) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a obchodní podmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx jiné xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěr xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, který xxx xxxxxxxx dne 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx splnit své xxxxxxxx závazky xxxxx xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx rezervu xxxxxxxxx po xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co, xxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato studie xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx její xxxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx studie Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1. května 2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx studie xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) a iii) xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx činností a nezahrnuje xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí smíšené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxxxxx, xx xxxx metoda xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx podle xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx společnosti XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxx upravena x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx dluhům xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx zisku. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v prvních xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx úprava xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx dále xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx studie Leonardo xxx odhadu xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dva scénáře. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxxxxx situaci společnosti Xxxxxxxx v roce 2017, x&xxxx;xxxx absenci xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat vedoucí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx konsolidované xxxxxx xxxxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxx aktiv, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zůstanou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx auditorem x&xxxx;xxxxxxx v návrhu auditorské xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx použila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx svou xxxxxxxxxxx xxxxxx dne 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Handling

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx společností, xxxxxx společností Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx pododdíl shrnuje xxxxxx xxxxxx charakteristiky.

(127)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx EUR, pokud xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx podala xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby a oprav. Xxxxxxx se týká xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx své xxxxxxx xxxxxx, že dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx získání xxxxxx xx neznámém xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx leteckého xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] a pouze […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx závěrka xxxxxxx Xxxxxxxx je xx dne 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx za xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx za xxx 2016, jakož i zprávy xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx post, xx. společností XXXX, Xxxxxx Berger, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PwC. Xxxxxxx xxxx odborníci xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxx závěrku xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx závěrky. Na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx však byly xxxxxxxxxxxx zveřejňovány xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, xx s výjimkou xxxx 2015 xxxxxx xxxxx z těchto finančních xxxxx podrobena auditu, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o finanční xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx za xxx 2016 xxxx xxxxxxx dr. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX PODPORY

5.1. Existence xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, že „podpory xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxxx prostředků, které xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx zvýhodňují xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, nestanoví-li Smlouvy xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tato kritéria: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx státem nebo xx státních xxxxxxxxxx, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podniku, xxx) musí xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx podniky nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx soukromý xxxxxx xx sídlem x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx o podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx trhu (53).

5.1.2. Státní prostředky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, musí x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx nebo xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednajícího xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, že xxx státní úvěry xxxx xxxxxxxxx akty xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, tj. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Byly xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k dispozici xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx se nacházejí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ani v jiných xxxxxxxxx. Žádná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx obdobná opatření, xxxx byla poskytnuta xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. bez xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx EU hospodářské xxxxxxxxx prováděné xxxxxxxx xxxxxxxxx neposkytují xxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, pokud xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek (57). Pro xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx nejprve xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx v tomto případě xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Komise xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx úvěry poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxx, není xxxxx jej uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx případě může Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, tj. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX), xxxx Komise xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx jeden xxxxx. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, měl xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, musí Xxxxxx provést xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx xxx řadu xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx krátké době, xxxxx jsou spolu xxxx xxxxxxx nebo xxxxx xx všechny xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxx straně xxxxx xxx pozdější xxxxx důsledkem událostí, xxxxx se x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx by xx xxx opatření xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx posuzování xxxx, zda xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, ii) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) podniku x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx měly xxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx oba xxxxxxx úvěry poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx poskytnut xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx krátkodobě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. xxx odůvodnění).

(148)

Zadruhé, xxx xxxxxxx xx 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pověření xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx aktiv. Xxx xxxxx byly poskytnuty xxxxxxxx xxxxxx a nebyl xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx dodatečný xxxx xx výši 300 milionů XXX xxx být xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 19. xxx xxxxxxxxxx). Kromě xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx podpora byla xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xx na xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx totožné; navíc xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx, že „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx splatnosti xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stejné. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx byly v době xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v platební neschopnosti x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxxxxxx tedy x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx fungovala;

b)	podmínky obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx byl x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx příjmů. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx externím xxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, předvídatelné, že xxxxx xxxxxxx k jejímu xxxxxxx xxxx restrukturalizaci xx xxxxx xxxxxx, xxxx nutné xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx jediným xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, xxx bude xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx zdůraznila xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zkrachovat;

c)	téměř xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, že Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru nikdy xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx vložené xxxxxxxxx a ani neprojevila xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx nezahájila řízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx neprodloužit xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx posoudily xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx dni, kdy xxxx xxx splaceny;

f)	úroky xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a počínaje xxxx 31. května 2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) zda Xxxxxx předložila dostatečné xxxxxx ex ante, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, x&xxxx;xx) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxx analogicky, i kdyby xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx rozhodně xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Soudní xxxx xxxxxxx, xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závisí xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx vlastní, jakožto xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx veřejné xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx převzít xxxx jako xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx zkoumat xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, ale také x) xxxxxx povahu x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) pravidla, kterými xx oba xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx investici, kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, mohl by xxxxxxxxxxxx zásah xxxxx xxxxxxx xxxxxx veřejné xxxx a jako xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx 2. května 2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx od xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx věřitel.

(163)

V období xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx zaznamenávat trvale xxxxxx ztráty. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx plánu xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx plánu xx ozdravení x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx neexistuje žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a nabýt xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, a to xxx za xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx ani xxxxx důkaz x&xxxx;xxx, xx by finanční xxxxxxxxx byly xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx životaschopnost nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. a 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem xxxxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kontinuitu poskytovaných xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Alitalia xx xxxxxxxxx xxxxxx v podstatě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxx státu, xxxxx jí poskytl xxx xxxxxx úvěry.

(168)

Jak xx xxxxxxxx popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, hlavním xxxxx původního xxxxx xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxx zabrání sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx k porušení xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ústavou. Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx se, xx xxx, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou státních xxxxx xx v podstatných xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx závěr xxxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak před xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX (xxx oddíl 2.5), podle nichž xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo mimo xxxx xxxxxxxx nepříznivým xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníci. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům určitý xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx na xxx xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx xxxx xxxx úvěry xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, že xxxxxx, proč Itálie xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, kterými by xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx naopak xxxxxxxx na xxxxxx, xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx xx dne xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx letadla xx dne xx xxx xx italské xxxxxx poplatníky stálo xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx popsala, xxxx důsledky xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx světle xxxx uvedeného se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, a nikoli xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, že xx xx to xxxxxxxx prokázat), byly xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxx vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlediskem, xxxxx xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx toho xxxx xxxxxxxx odkládány xxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx a stanovil xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx nabíhat xxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10 %, xxxxxx Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx umělá, xxxxxxx xxxx jako xxxxxxx xxxxx neobdržel odměnu xxx za xxxxxxx xxxxxxx xx likviditu, xxx xx úvěrové xxxxxx spojené se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xx soukromý xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx studie, jejíž xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx a která xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx zájem xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a na slevě xx úrocích namísto xxxx, xxx přistoupil xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svých veřejných xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání úroků xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx s jednáním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx dokazuje zájem xxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx uvedené opatření xxxx

(175)

Xxx dotčené xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx faktické xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxxxxxx prostředků přidělených xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx byly xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkající se xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx a pravidlům, kterými xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx v rámci výsady xxxxxxx moci italských xxxxxx. Xxxxx na xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx strany Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx se xxxxxxx xxxx odvolává na xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, je xx xxx, aby „jednoznačně x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx členský stát xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx tím, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, na xxxxxxx odůvodněného xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx tržní xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxx provedení opatření.

(180)

Kromě xxxx xx „pro xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý investor xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží k jeho xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxxx společnosti xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx straně xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx za okolností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, nechal xxxxxxxxxx xxxx uskutečněním xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dotčený xxxxxxx stát, xxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx veřejnému xxxxxxx přísluší, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx rentability xxxxxxxxx xxxxxxxx, srovnatelné x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx by provedl xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx dvůr xxxxxx xxxxxxx, xx „hospodářská xxxxxxxxx provedená xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výhody, xxxxxx konstatování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx členským státem xxxx odůvodnění následující xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx xxxx, že xxxxx členský stát xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx žádostem Komise xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx prokazoval, xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx dotčených xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxx nesplacení. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx úvěr, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx účely než xxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx pouhou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pro xxxxxx, které xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx schopny prokázat xxxxxxxxx dokumentu, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx plán, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxxxx hodnocení pravděpodobnosti xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ceny xxxx státních úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx italská xxxxxxx správa, vláda xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx byly xxxx xxxxx poskytnuty, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx obchodní xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx členský xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx na oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx představují pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx xxxxxxx, že xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx neuplatnilo.

(190)

Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxx rozdíl xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx se x&xxxx;xx xxxx rozhodly xxx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. xxx odůvodnění).

(191)

Podle Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX byl xxxxxxxxx xx xxxxxx zajištění xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. V tomto xxxxxx také x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx zájmy Xxxxxx xxxxxxxxxxxx zájmům xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx xx výprodeji, xxx prodat. Podívejte xx, co se xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, kterou xxxxxxx Xxxxxxxxx: snížila xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxx vždy prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx prodej xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, negativní xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx tedy xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx důvody, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenému xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx veřejného xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx nebyl xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zájmy xxxxx jako investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx podařilo xxxxxxxx), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí obou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxxxx xxxx byl xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx vést k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni vlastnictví xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxx řízení xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx nad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxx, že její xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx rovnocenný xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxxxxxx při xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx platební neschopností, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx sui xxxxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx přehodnotila xxxxxx věřitelů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx s opatřeními, jež xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Změna xxxxxx xxxxxxxxx, xx splácení xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxx dluhy. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo soukromé xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx jednání Xxxxxx v postavení nositele xxxxxxx moci xxxxxxxxxxxxx xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxx okamžitou xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, což je xxxxxx, kterou by xxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxx, xxxxx xxxx mimořádní xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx pouze akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx bez tohoto xxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na dodavatele. Xxxx xx navíc xxxxxx ztráty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Itálie, x&xxxx;xxxx xx xxxxx cílem xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zachovat provoz xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx konstatoval Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx se v co xxxxxxxxxxxxx situaci jako xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s nezaměstnaností, xxxxx ustálené xxxxxxxxxx Xxxxxxxx dvora nelze xxxxxxx, xxx státu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx propuštění xxxxxxxxxx, dávek v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, platí stejná xxxxxx: při vybírání xxxx xxxx vykonává xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx, xxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx představují xxxxx xxxxx xxxxxxx moci, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto případě xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx xx běžných xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx jako stát, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Stát xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Itálie xxxx xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx investor ani xxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx její dodavatele x&xxxx;xxx třetích xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx uvedených xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dané xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx, xxxxx i) xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně jednala xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx případě neunesla xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by tím xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Komise xxxxxxxxxxxx, že kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nelze, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx sice xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx řadu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xxxxx sloužit jako xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 jsou xxxxxxx xxxxxx zdroje informací, xxxxx Itálie xxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Jak xxx xxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx nebyl xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx xxxxxxxxx) původního xxxxx xxx následného xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx a jejich podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Itálie x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx použije xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx informace, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýhodnění. Xxxxxxx informacemi, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx byly Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ popsané x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stranami xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx ověřit, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) ve xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx oba xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx následující xxxxx. Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxx platební xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx podmínky xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx sazby, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx uvedeno xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx posouzení xxxx státních xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx, které xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, by xxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx popisu xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx různé xxxxxxx, x&xxxx;xx na scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx byla xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx provozní xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx scénář xxxxxxxxx, kdy xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které provedla Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo jako xxxxxx xxxxxxxx. Tím xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx částky:

(1)	dluh ve xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) a 10 % xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx a

(2)	předpokládanou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx vyšší než xxxxxx xxxxxxx v bodě 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by třeba xxxxxxxx, zda xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxx, xxxx je nadřízenost, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx posouzení xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx úvěr xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru.

(216)

Kromě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 měl xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx využít, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx prodeje xxxxx. Xxxxxxx v tržním hospodářství xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx provedl. Xxxxxx xxxxxxx představí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve 211. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, zda xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx a poskytnutí původního xxxxx správně popsali xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx zprávě xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx ozdravení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx vnitřní restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2009 až 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx vlastnictví společnosti XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx aktiva xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tříletého „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) s cílem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx plán xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztráty ve xxxx xxxxx [více xxx 1 miliardu] XXX, xxxxxx kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx ve výši xxxxx [xxxx než 1 miliardu] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 1,5 miliardy XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx rovněž xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx se xxxxx zdá, xx xxxxxxxxx hospodářské výsledky xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, než xx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx na ozdravení xxxxxx xxxxx, že xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vedla xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a finančního partnera, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnost Etihad, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49 % podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxx xxxx ztroskotal. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 dospěli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad, x&xxxx;xxxxxx xx ledna 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx EUR (83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx jednorázových xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) xxxx ztráta xxxx [více xxx 1 miliardu] EUR (84).Celkově xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx neúspěšné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx xx obrázku 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, který je xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst příjmů. Xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, jak xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx čísel. Xx xxxx ukazují, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx se objevily xxxxxxxx známky oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx čistého xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx strategických xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx dosaženého xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx v grafu 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx ve vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx v obdobích, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx potíže xx xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(226)

Plán xx ozdravení, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xxx posledním xxxxxxx akcionářů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, než xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná správa x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx insolventní.

(227)

Bez realizace xxxxx na ozdravení xx dalo xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru, a dokonce xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx dvanácti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxx peněžní xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx xxxxxxx xxx xxx financování svého xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx se spoléhala xx prostředky z externích xxxxxx (bankovní x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, zvýšení bilance xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx třetím xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Navíc x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx pouhých xxxx xxxxxx, zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní tok xx výši [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec x&xxxx;xxxxxx 2017, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx xx xxxx –[XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiva ve xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (viz xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx účast

V postavení xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, že italský xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia předchozí xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Tato účast xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx CAI, xxxxx xxxxxx vlastnila 51&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, v níž xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx banky Xxxxx xxx Paschi di Xxxxx X.x.X., která xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5 % společnosti Xxxxxxxx, vzhledem k tomu, xx XXX vlastnila 51&xxxx;% akcií společnosti Xxxxxxxx). Xxxxxxx činila xxxxx xxxxxxxxx státu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia přibližně 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx nepřímá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nemohla xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx oba xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx spojená xx xxxxxxxxx původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. bod xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx zvýšila xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx rizikového xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx přesahovala [X] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prodeje xxxxx získali zpět xxx jen část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx potvrdily, xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx zbaveni xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx souvislosti xx zřejmé, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxxx relevantní, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx podílu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx či Xxxxxxxxx nebo společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx France-KLM, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, xx na xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx poskytnutí xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx xxxxxx, získala xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx okamžiku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx xx Siena XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx podíl xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx ze 4 % x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z roku 2016 činila xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx se xxxxxxx, že xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zanedbatelná: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx linky xx výši [120–160] xxxxxxx EUR, dluhopisy xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X,X] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx závazky [přesahující 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx poskytl v rámci xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxx účast xx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financovat xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx další xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx lze xxxxxxxxxxx, že subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx nepřímou xxxxx jako věřitel xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nezohlednil.

5.1.4.2.3.3. Posouzení xxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xx scénáři xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. bod odůvodnění). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx rozhodnuto o plánu xxxxxxxxx správy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx je xxxxxxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx tržní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx zpětně xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx informace xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx jejího disponibilního xxxxxxxxx toku x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 i 2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx záporný xxxxxxxxxxxx peněžní xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx odliv xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa, dalo xx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě zhorší. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, že x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx xx října 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx provozních xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr (dále xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx října 2019, což xxxxxx xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx likvidity xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx prvních šest xxxxxx xxxxxxxxx správy, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx plán předpokládal xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx výši 74 xxxxxxx XXX a konečnou xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Odhadovaná xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Zdroj: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx možné xxxxxxxxx xxxxx stávky zaměstnanců xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx jednostranně xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx dodavatelé xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Xxxxx nebyla xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx nepočítal x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a předpokládal xxxxx xxxxxxxxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla schopna xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků. X&xxxx;xxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxxx celé xxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx se xxxx xxxxxxxx, xx xx jistina xxxx xxxxx z původního xxxxx xxxxx být splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředků společnosti Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze říci, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xxx xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx byly k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxx xxxxxx xx splacení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx nutné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx původní xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx oddíle Komise xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx ve scénáři xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx prodeje

(251)

V případě scénáře xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která bude x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, bude xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx přijetí původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx svých xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx pokladní hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx tři xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Na xxxxxxx xxxxxx očekávání xx xx xxx xxxxxxx, zda úvěr xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx jej nasimulovala x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx původního úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx pokladní xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx společnost Xxxxxxxx 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx schodek ve xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx obsažených v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru ve xxxxx xxxxxxxxxx závisí xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx dostatečně xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, xxxxxxxx cena xxxx xxxxx nejméně 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx očekávaného zůstatku xxxxxxxx hotovosti ve xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx trvání xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedená xx 255. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx měsíců.

(257)

Komise xx domnívá, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx uskutečněn x&xxxx;xxxxxxx xxxx uplynutím xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v průměru xxxx. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prodeje v rámci xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx obecně v průměru xxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx zákona Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx vědomí xxxxxxxx italských xxxxxx, xx v roce 2008 xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx, že tento xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 skupině XXX, xxx součástí xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% podíl ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx v říjnu 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 ze xxx 12. listopadu 2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx déle xxx xxxx xxxxxx, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Zadruhé xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx si xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx nutné xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tak xxxxxxx xxxxxxx, který se xxx xxxxx xxx xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX a následně partnerství xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx investice do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia jako xx fungujícího xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx by nutně xxxxxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx výnosu z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx středně dlouhé xxxx x&xxxx;20 na xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti (7 na xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé xxxx) x&xxxx;77 letadel bylo xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, resp. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx prostory xx letištích, kde xxxxxxxxx xxxxxxxx dopravu, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx xx značkou Xxxxxxxx, jejími xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné částky xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx EUR, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxx [méně xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([více xxx 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx odůvodnění, účetní xxxxxxx neumožňuje xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a jaká xx xxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv, která xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx majetkem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx jsou letadla, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx podniku určeného x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi pověření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1. srpna 2017 (xxx 58. a 59. bod xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx odůvodnění). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, jak xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx učinil.

b)

Dosud xxxxxx stanovena xxx xxxx pasiv, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zůstala. Xxxx závazky, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy vypořádat, xxxxx jsou xxxxxxxx xxx xxxx řízení (xxxx. xxxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx k vysoké xxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx EUR, xxx tabulka 2) xx znalost xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx nabídky xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx z těchto xxxxx xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, a proto xx xxx prodávajícího xxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx rozsah xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) a dalších xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxx 16. října 2017, která xx xxxxxxxxxxxx částečně xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), a nabídky, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx svém xxxxxxxxx vycházet z následně xxxxxxxxxxxx důkazů, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx měřítko xxx důkazy, xxxxx xxxx známy xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.1.1 Zpráva o ověření xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx byl původně xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Roland Berger x&xxxx;xx. Ranalli (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx revidovaný plán xx xxxxxxxxx. Cílem xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Hodnota xxxxxxx i investovaný xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) se však xxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xxxxx (investovaný xxxxxxx) xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx o ověření xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxx xxx investovaný kapitál, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx není nadhodnocená.

(269)

Zpráva x&xxxx;xxxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 účetní xxxxxxx xxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx hodnoty. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx uvedených xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení činit [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx důvodů xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xx xxx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx podniku xxxx založena na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, to xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zaplatit, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx odečíst xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx předpokládat, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX představuje xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx účetní hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx zmrazena, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx mohla xxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx neznal, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx o rozhodující xxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx cena ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx domnívá, xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx i další xxxxxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxxx uvedenou xxxxxx xxx xxxx výchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření neobsahuje xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx vyžádala xxxxxxxxxx výpočtu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx obchodní plán xxxxx považovat xx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx správním řízení.

(277)

Zaprvé, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxx výpočtů Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (XXXX) xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx plánu xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx výrazně xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) uvedený xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx se xxxxxxxx, xx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx nástrojů xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. až 225. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným pokusům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti. Komise xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx předpokladu xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx peněžní toky xxxxxxxxxxx s použitím dalších xxxxxxxxx a předpokladů uvedených xx xxxxxx o ověření.

(279)

Kromě xxxxxxxxxx v roce 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx uvedené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx začátku xxxxxxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxxx společnosti xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, předpokládá xx x&xxxx;xxxxxx roce plánu xxxxxx výnosnost (EBIT xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) jako xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v roce 2016. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx, zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx model, xxxxx xxxxxxxxxxx konstantní x&xxxx;xxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxxx xxxx společnosti, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx výše, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx proto musela xxxxxxxxx xxxxxxxxx sazbu xxxxxxxxx xxxxxxxx. Vycházela xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a hodnotících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně investic (96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx ve výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31. prosince 2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) lze xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx diskontní xxxxx xx výši 9,61 %, xxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx posoudila citlivost xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxx činit 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1 %, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx přesnému xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx citlivosti, xxxxxx z komplexního xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze xxxxx xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxx část pasiv xx byla převedena xx společnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (s následným snížením xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx ke splacení xxxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (viz 40. bod xxxxxxxxxx), xxx v dubnu 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx a jehož zamítnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16. října 2017 xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Komise xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx řada xxxxxx, proč tuto xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx očekávanou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxx k použití kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxx hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx více xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx hodnota xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, ocenění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxx nejvýznamnější xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx hodnoty podniku xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebyly x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx určit, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xx kapitálových xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx však xxxx xxxxx údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx a vymezení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, jsou aktiva x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z účetních xxxx společnosti Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx z období před xxxxxxxxxxx původního xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx základě čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxx xxxxxx Alitalia ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR), xx xxxxxxx rozsahu vymezenému xx zprávě o ověření ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx obsažená ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „scénář obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx zlepšení xxxxxxxxxx a zvýšení podílu xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ex ante. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx z finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že studii Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx následnou simulaci xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx předem xxxxxxxxxx informací.

(291)

Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí smíšené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx proto, xx xxxx k ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita xxx xxx předchozích xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Komise domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podobnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx komponentu, xx. xxxxxxxxx goodwill nebo xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx provozním xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozním ziskem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx obchodních xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti, neboť xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx výkonnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx by od xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Komise xxxxxxxx metodiku studie Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx odečteny xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx výkonu, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx pohybuje xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX v případě „scénáře xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony EUR x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR.Komise xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx průměrné xxxxxxx ve xxxx [XXX] xxxxxxx EUR xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. xx 278. bod xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx posouzení xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx proto xxxxxxxx, xx potenciální xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx nižší xxx xxxxxxxxx prodejní cena xxxxxxxx xxx splacení xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. bod xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx některých částí xxxxxxxxx závodu ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx od irské xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, na základě xxxxxxxxxx smlouvy xx 167 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, z nichž 38 xx xxxxxxxxx xx leasing) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx činnost xx xxxxxxxx trasách (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) na [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx nabídky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx konsorcia x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx ocenění xx xxxxxxx xxxxxxxx xx dosud xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a bezhotovostní akvizici, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx závaznou xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX, jež xxxx xxx xxxxxxxx o dalších [X,X] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx po xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a činností xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v rozmezí xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx za minimální xxxx uvedenou xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx na xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx závod. Xxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx ex xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx výše xxxxxxx nabídky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (s výjimkou pozemního xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeným xx studii Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx ve 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy xx xxxx x&xxxx;xx založeno xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx své xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx xxxxxxx. Základním xxxxxxxxxxxx xxxx metody xx, xx podobné xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde platí, xx xxxxx xxx xxxxx hodnotu společností xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společností, xx pak xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx burze, u nichž xxx hodnotu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx u leteckých xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (tržní xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx z tržní kapitalizace xxxxx) a pasiv (včetně xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx). Xxxx hodnota podniku, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx podniku (Xxxxxxxx XX), se xxx xxxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx zisku, aby xx odvodil xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx získá xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zisku XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Depreciation, Xxxxxxxxxxxx and Xxxxx – xxxx před xxxxx, zdaněním, odpisy, xxxxxxxxxx a náklady xx xxxxx). Vzhledem k tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx letadel xxxxxxxxx xx leasing, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx neutrální ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx násobky EBITDAR xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x v roce 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x v roce 2019. Xxxxxx jako xxxxxxx XX/XXXXXXX použila průměr xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), který xx xxxxxxx v tomto xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 a který xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, a to xx xxxxxxx prognóz „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx čtvrtém xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX zohledňuje xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX a [X XXX] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx podrozvahová pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx peněžních xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pasiv (106).

(310)

První úprava xxxxxxx xx vyloučení xxxxxxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxx nájemného xxxxxxxx a pronajímaný majetek xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx dopravu). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx letadel společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílů na xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx společnost xxxxxxxx, aby mohla xxxxx nakládat s letadlovým xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx pronajatých xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx od [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx předpokladech obchodního xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v režimu mimořádné xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx omezeny výhradně xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vykázané v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx xx ve xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx základě xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx hodnota xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx byla xx xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx se historickým xxxxxxxx čtyřletého xxxxxx 2013–2016, nebo xx xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx EBITDAR v roce 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (sloupce 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), xxxxxxx záporná. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx vykazuje xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxx náklady xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxxx XXXXXXX. Příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) proto x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx xx úhradu xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotě xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Vyhodnocení xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR

		historické xxxxx (2013–2016)	scénář setrvačnosti (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx závazky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx kapitálu	([X XXX])	([X XXX])	[XXX]	[XXX]

Zdroje: Historický EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX a operativní xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, studie Xxxxxxxx, s. 66 EBITDAR a operativní xxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx, příloha č. 5a, x.&xxxx;9, v odpovědi na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx hodnota xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx odhady xxxxxxx xxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx investor xxxx xx koupi společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nabídnout (110). Xxxxx xx tedy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx popsanou xx 304. až 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx mimořádní xxxxxxx mohli xxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx italské xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídka xx xxxx [XXX] xx [XXX] milionů XXX xx na splacení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx odůvodnění, xxx xxxx možné splatit xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx xx xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx EUR.

(317)

Komise poznamenává, xx xxxxx ve xxxx [XXX] milionů XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx až x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxx nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx diskontovat (xx. vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx nebyl pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2022. Výchozí xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX xx xxxx, xxxxx nestačila ani xx xxxxxxx nákladů xx pronájem xxxxxxx. Xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx vedlo k zápornému xxxxxxxx. Potenciální xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (XXXXXXX) na xxxxx období xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx hodnotu xx xxxx třeba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx xxx xxxx zohledněna xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx postupu by xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx očekávaný zisk xxxx ztrátu xx xxxxxxx očekávané výše XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxx při xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zohledněn xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX v letech 2018 xx 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Za xxxxxxxxxxx diskontního xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx tedy xxxxx xxxxxxxxxxx toky XXXX x&xxxx;xxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx konkrétním xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx výpočtů xx xxxxxx v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx obnovy xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxx xx roku 2018 xx roku 2022), xxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx sníží z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx tato xxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx z [XXX] milionů XXX na [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (v milionech XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)						[XXX]
EBIT + hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Čistá xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady xx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, v odpovědi xx žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx době potřebné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx EBIT xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx restrukturalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx maximálně [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx potřebnou xx splacení xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] xxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx likvidních prostředků, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xx jí xx uplynutí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx tedy xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, musela xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx cena společnosti Xxxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, který má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx disponibilních likvidních xxxxxxxxxx očekávaných po xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx základě dostupných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx z informací, které xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (prvky xx xxxx), x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx ex xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx výše x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx. Investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xx základě realističtějších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx výnosnosti jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xx ji investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx částku [XXX,X] xxxxxxx (viz 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx se navíc xxxxxxxx, že některá xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx by xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx základě xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xx. ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx odhadla xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na maximálně [XXX] milionů XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších prognózách xxxxxxxxxx, než xxxx xxxx uvedeny ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, používá xxxxxx xxxxxxx běžné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva spojená x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(327)

Tento xxxxx xxxx potvrzuje xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx koupi xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. až 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx je xx xxxxxxx faktorů xx xxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx xxx xxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xxxxx xx xxxx nezbytná xxx xxxxxxxxxx původního xxxxx v souladu se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xx celou xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a na xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (tj. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx zájem x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxxx celku.

(330)

Kromě xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, než xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx a načasování xxxxxxxxxxx postupů. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx důkazů xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx tohoto xxxx dosaženo xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx situace, xx bude xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx poskytla xxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx výše uvedených xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx očekávané výnosy x&xxxx;xxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními prostředky xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx rovněž domnívá, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx úroková xxxxx 10&xxxx;% v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx scénáře xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zaznamenány záporné xxxxxxx xxxx společnosti, xx xxxxx xx xxxxxxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy mimořádným xxxxxxxx podařilo společnost Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx xxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxxxxxxxx období. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by společnost Xxxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního úvěru xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností řešení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, i likvidaci xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx k čisté xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a propouštěním xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx scénář xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx letadlový xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx oceněn xxxxx xxxxxxxx majetku xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a další xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx úlevy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx být následně xxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx. Xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xxxx xxxxx, jaká xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx XXX závazků x&xxxx;xxxxxxx podmíněných závazků xx xxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx vypracování xxxxxx, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Daná xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx do dvou xxxxx. První xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx prvky x&xxxx;xxxxx část, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti. Poslední xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx porovnává xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx kvalitativní povahy, xxx jasně ukazuje, xx výnosy z prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx než výnosy xx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx by požádal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx ze xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nepřiznávají xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx insolvenční xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx mimořádného správce xxxx z moci úřední. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx soud xxxx xxxxxx z vlastního xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxx se uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx výnosech x&xxxx;xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v tomto xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx kritéria investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx xx xxxxxx, xx xxx 16. října 2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxx, xx xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx známými x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxxxxxx nabídky na xxxxxx xxxxx podniku Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx xxxxxxx k samotnému xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx a v ní obsažené xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxxxx stanovený xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx ve výši 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx prostředky ve xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx s judikaturou Evropské Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx v úvahu xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že původní xxxx xxxxxxxxxxx podporu, xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx pravděpodobné, xx 16. října 2017 xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátová (118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Komise se xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx již xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx xxxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx xxxxxxxx, zda xxxxx xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Komise proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx uplatnit xxxxxxxxx, a v dalším xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx jediné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx celkově xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx jsou neoddělitelně xxxxxx, a proto xxxxx xxxxx a to xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx poskytl xxx státní xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a chybějící xxxxxxxx xx ochranu xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxxx xxxxx xxx nezaplatila úroky (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxxxxxx státních xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx v rozmezí méně xxx šesti měsíců;

d)

cílem xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou součástí xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a udržení xxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx, než xxxxx xxxx aktiva xxxxxxx, bylo zaručit xxxxxxxxxxxxxxx společnosti a ochranu xxxxxxxxxx xxxx tím, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx pokryjí její xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx uvedená xx 340. xx 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxx xx neoddělitelně spojen x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx původní úvěr xxxxxxxxxxx pro společnost Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

Závěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx se Komise xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuté společnosti Xxxxxxxx uplatnit. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uplatnitelné xxxx, xx Komise xxxxxxx, že xxx xxxxxx na xx, xxx jsou xxx xxxxxx úvěry posuzovány xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že žádný xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na splacení xxxxxxx xxxx ani xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že podmínky xxxx státních xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, byly neustále xxxxxxxxx, neboť hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx poskytnout společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx ohledu xx podmínky. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx dalšího xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se Xxxxxx domnívá, že xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx nelze, a že x&xxxx;xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že italský xxxx poskytl společnosti Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx nominální částky xxxx úvěrů, xx. 900 milionů XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxx xx obchod xxxx xxxxxxxxx státy

(350)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxx xxx vliv xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxx jiným konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx podpora umožnila xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx konkurenční xxxxxxxxx, xxx jaké by xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx přední xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx tržní xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z Itálie x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx prvních 10 měsíců roku 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx spojení do 94 xxxxxxxxx, z toho 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx světa, x&xxxx;xxxxxxxx počtem xxxx xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Podle xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (nejvyšší xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) a na xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry ovlivňují xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx dokonce xxxxxxxx xxxxxxxxx států, xxx xx vysvětleno xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx, jež působí x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákonnost a slučitelnost x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Přímým xxxxxxxxx podpory je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx skupiny Alitalia, xxxxx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx pro účely xxxxxxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx za dotčený xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx zjišťování, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx subjektů, justiční xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx kontrolní xxxxx nebo xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s povinností xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx státní xxxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx posoudit, zda xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxxx xxxxx xx jedné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx stát, který xxxxxxx poskytuje (122).

6.1. Posouzení podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích, pokud xx xxx xxxxxx xxxxx měly být xxxxxxxxxx xx státní xxxxxxx, xxxxxx xx xxx posouzeny xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx by tedy xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx slučitelné s vnitřním xxxxx. Tyto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a podmínky, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX lze xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci Xxxxxxxx unie, xxxxx xxxxxx podmínky obchodu x&xxxx;xxxxxx míře, jež xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx společným zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování EU, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx domnívá, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx považována xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 20 písm. c) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. bod odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx proto podpora xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xx základě pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx relevantní xxx typy xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pomoci. Xxxxx základním xxxxx xx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx zahrnuje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx xx základě proveditelného, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní přispění x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxx státní xxxxx, xxxxx xx byly xxxxxx xxxxxxxx, by xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx záchranu, ale xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx mohla xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx řadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu

(369)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxx dva státní xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx xxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (bod 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) přiměřenost (bod 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 písm. x)).

(370)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že xxxx xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx než xxx x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx vhodnosti, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako podporu xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx nesplňují podmínky xxxx 55 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx bodu 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx dni přijetí xxxxxx rozhodnutí nebyl xxxxxxx ani původní xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx dlouhodobé životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx bod 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě (xxxx xxxxxxxxx), jak xxxxxxxx xxx 55 písm. x) podbod xxx) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nabyvateli xxx xxxxxx rozsahu xxxxx, xxx xx nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxx podle xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx považovat xx xxxxxxxxxx s vnitřním trhem.

6.1.3. Slučitelnost xxxxxxx xx restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, jak xx vyžaduje bod 55 xxxx. d) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx může xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx při ukončení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, který by xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxx, xxxxx xx udržet xxxxxxxxxx Xxxxxxxx při xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx procesu xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému makroekonomickému xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx vznikal, (124) xxxxxxxxxx xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx omezit xx úplné xxxxxxx xxxxx k provedení restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx skupiny, ke xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila žádný xxxxx o tom, že xx xxxxxxx investor xxxx skupina xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx výši podpory (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů), jak xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, podle xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx byly xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx počtu xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, k závěru, xx dané xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx xxxxxx pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx dokument, který xxx xxxxxxxxx za xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx stanoveno v oddíle 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Jelikož Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx důkazy xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

7. ZÁVĚRY

(384)

Komise se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z úvěru xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx xxxxxxx rozhodnutí, Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx oba státní xxxxx xxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxx by být xxxxxxxxx, aby xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být navrácena, xx xxxx zahrnovat xxxxxx xx xxxx, xxx byla podpora xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx skutečného xxxxxxxxx. Xxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno ve 349. bodě odůvodnění, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx splňuje xxxxxxxx pro to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx lze xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xx data xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx až xx xxxxxxx splacení jistiny. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit podporu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, vypočtené xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, vzniká xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx Itálie xxxxx požadovat od xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Itálií. Itálie xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx žádnou xxxxxxx xxxxxxxxx s příjemcem, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx dlužné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, která má xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx navrácena.

(389)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podpory, xxx vyplývá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx tvořit xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vykonávané xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx podpory (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx získá xxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou součástí xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx navrácení xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16. října 2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Itálie xxxxxxxx xxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx podpora xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX a 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria xxxx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

Článek 3

1. Itálie xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx mají být xxxxxxxxx, jsou xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

3. Úroky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx dvou xxxxxx xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), kterou má xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx nařízeno xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx bude Xxxxxx xxxxxxxxxx o průběhu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k provedení xxxxxx rozhodnutí xx xx doby, než xxxx xxxxxxxxx navrácení xxxxxxx poskytnuté x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2. Xx prostou žádost Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx a plánovaných xxxxxxxxxx xx xxxxxxx požadavků xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx navrátili.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx republice.

X&xxxx;Xxxxxxx dne 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in materia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx již xxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 ze dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx poskytovaných společností Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx nebylo xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx zákon, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx dne 21. června 2017.

(7) Zákon x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx pravidel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v případě xxxxxxx (Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx účtů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx opatření xxx xxxxxxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;100 ze dne 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx zákon xxxxxxx č. 58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. a Alitalia Xxxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;282 xx xxx 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Příloha x.&xxxx;6 – Organizační xxxxxx skupiny Alitalia“, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx předloženého Xxxxxx xxx 23. ledna 2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem ve xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Srl (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx France-KLM (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx ze xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, která je xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx úpadku, vyrovnání x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx správy x&xxxx;xxxxxx likvidace (Disciplina xxx xxxxxxxxxx, del xxxxxxxxxx preventivo, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx nařízení xxxx jen xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon“.

(19) „Plán xx xxxxxxxxx“ podle xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx obtížích, které xxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx mimořádných správců xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx poznámka pod xxxxx xx s. 20) xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. a Cityliner evidováno 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx smluv xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 zaměstnancům xx plný xxxxxx. Xxxxx xxxxxx společnosti XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) xxxx skupina Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společností) ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 odst. 2 xxxx. x) a článkem 54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx stato xx xxxxxxxxxx) ve xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 zákona x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Úřední věstník Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx č. 185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx opatření xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabídek (xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx S.p.A.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s procesními xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxxx IX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx výborem Poslanecké xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán).

(34) Možnost zahájit xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, že xxx 31. října 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx dvě xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (od společnosti Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx nezávazné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: xxx Xx Corriere xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx salta xxxxxx: xxxxxx xxxxxx per xx cordata“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx xx xx xxxx odkládá); Xx Repubblica, 20. listopadu 2019„Si xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx verso x’xxxxxx rinvio“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx znamená již xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx xxx governo. Xxxxxxxxxx: La xxxxxxxxx xx xxxxxxx non x’è“. (Xxxxx Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Patuanelli: Xxxxx řešení xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx letecké společnosti Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 na xxxxxxx letišti Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx vypravovány téměř xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx lety xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Schengenský xxxxxxx. Xxxxx čekací xxxxxxx xxxxx využívat xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx cestují xxxx kontinenty x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx společná xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx nástupu xx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. věst. L 46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a diskontních xxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia, xxx odkázala xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou zadali x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xx 118. až 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. bod xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx (X/2016/2946) (Úř. věst. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24. října 2013 xx xxxx Land Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, ze dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., s. 58 přezkumu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx xxxxxxxxxx stanoviskem xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx dostupný xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx studie Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx prezentaci, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx za období xx 31. prosince 2018.

(53) Rozsudek xx xxx 16. června 1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. května 2002, Xxxxxxx v. Xxxxxx (Xxxxxxxx Marine), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx v. Xxxxxx, X-248/84, EU:C:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11. července 1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-39/94, EU:C:1996:285, xxx 60; rozsudek xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx odůvodnění).

(59) Rozsudek xx xxx 19. března 2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; rozsudek xx xxx 13. září 2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, spojené věci X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Tribunálu ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx mimo xxxx bod 1 xxxx. b) dopisu, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15. prosince 2009, XXX x. Komise, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, body 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx odůvodnění.

(66) Viz 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70) Rozsudek xx dne 16. ledna 2018, XXX x. Xxxxxx, X-747/15, EU:T:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 a citovaná judikatura. Xxx také xxxxxxxx xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx di Milano x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX x. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx odůvodnění rozhodnutí Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx xxx 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (ex 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx prospěch společnosti Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Straordinaria (Úř. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Komise x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6. března 2018, Xxxxxx x. FIH Xxxxxxx a FIH Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, ze xxx 14. září 1994, Španělsko x. Komise, C-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Fluggesellschaft, C-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79) Rozsudky xx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Komise, X-525/04 X, EU:C:2007:698, xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Košice x. Xxxxxx, X-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Transport, X-256/97, EU:C:1999:332.

(80) Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx úvěr xxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxx „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx ve xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 468 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 zaokrouhlenému nahoru.

(85) Zpráva xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 vypracovaná xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65 % xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30 % xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí) x&xxxx;xxxxxxx 35 % xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx pod xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Paschi, xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx xxxxxxxxxx regime xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxx (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), xxxxxxxxx pohledávek ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxx 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxx hodnoty xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx (XXXXX, xxx xxxxxxxxx profit xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Komise xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx zdanění xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx a zdaněním (XXXX) xxxxxxxx xx straně 101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx. Xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx výpočet xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx společnosti xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (tj. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx a kapitálové xxxxxx (CAPEX) rovné xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx předpokládá xxxxxxxx kapitálové výdaje xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jelikož xx xxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx za možné xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v plánu na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX a EBIT, který xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx odpisům x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx svém xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx hodnota xxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (xxx 281. bod xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx letů xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v krizi) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx studie Leonardo, xxxxxxxxxxx scénář obnovy xxxxx ztráty (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx EUR xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx příjmy (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX v plánu xx ozdravení). Xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx příjmů o 21,66 % (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení) mezi xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx předpoklad xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx fungujícími xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxxx xxxx celek, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx hodnota podniku (XX) oceňované xxxxxxxxxxx = referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx by se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx přisuzovány xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (protože xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) a odpisech/amortizaci (XX) xxxxxxxxx EBITDA). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx velkou xxxx xxxxx letadlového xxxxx pronajímají, xx xxxx xxxxxxxxx nižší XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxx EBITDA xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx zvýšit xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností s různými xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx ukazatele EBITDAR xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx pronajímán (EBITDAR xx například používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxx mohou budovy xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xx pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx xx popsána xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx odhad xxxxxx násobku Komise xxxxxxx odhad provedený xx xxxxxx 108 xxxxxx Leonardo u sedmi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx odhadnout x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx k dispozici xxxxxx xxxxxxxxx a použitá xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx letecké dopravy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx. Volba xxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx míru nejistoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx převyšujících xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxx xx odečtení xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xx v souladu s přístupem xxxxxxxx xx straně 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx ze xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx přílohu x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxx, XXXX 16 xxx aviation xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx i na straně 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx z konkrétních xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx scénářích. Xxxxxxxxx zdroje viz xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx společnost XxX ex xxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dospět ke xxxxxx nebo podobné xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx případě xx xxxxx společnosti XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017, a proto se xx xx xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx historii xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx nezávislém xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx její xxxxx hranici. Scénář xxxxxx xxxxxxxx podobné xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, a proto xxx xxxxx v něm xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX k určení přibližné xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx výsledky xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx vrátit xx xxxxx dividend. Použití xxxxxx xxxxxxxxx EBIT xxxxx nutně představuje xxxxx hranici.

(112) Scénář xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx týkají dvou xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxxxxxx její stabilní xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx předpokládat, že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx obnovy.

(113) Podle xxxxxxx xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Vhodným xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zohlednit, xxxx náklady na xxxxxxxxxxx složku xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx investoři xx xxxx průměrné kapitálové xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx odhadována na xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxx xxxxx získat xx ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace je xxxxxx xx stejném xxxxxxxxx jako plán xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Komise, T-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx rozsudek xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 X, C-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] milionů EUR xx xxxxx odečtením xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prostředků xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx v září 2017 xxxxxx o [XX] milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, EU:T:1998:199, body 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Vlaamse Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, ECLI:EU:T:1998:77.

(121) http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/doc-3-relazione-az-trim--1-luglio--30-settembre-2018-omissis.pdf

(122) Věc T-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx mimořádné správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004 ze xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx nařízení Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Smlouvy x&xxxx;XX (Úře. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.