Plné znění - 32022D0795

(1)

Xx dnech 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Ryanair Xxx (dále xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Airways x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX International Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx likvidity xx formě xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)

Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX xxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvrdila, že xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a naléhavých potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx finanziaria x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX“), čímž xxxxxxx xxxx xxxxx dosáhla 900 milionů XXX (xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx xxxxxx úvěry“).

(5)

Komise xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx informací, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24. ledna 2018.

(6)

Dne 23. ledna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx dva státní xxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)

Dopisem ze xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Komise xxxxxxxx Xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx xxxx uvedených xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

(8)

Rozhodnutí Komise x&xxxx;xxxxxxxx řízení (dále xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Italské xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx zúčastněných xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx strany, xxxxx požádala, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx zpřístupněna xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „anonymní zúčastněná xxxxxx“) a iii) společnosti Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19. září 2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí informací xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a informace xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. a 12. června 2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 19. listopadu 2019.

(12)

Zástupci xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx se xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx italských orgánů, xxxx jiné x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14. prosince 2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)

Xxxxxxxx Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (dne 10. ledna 2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, v níž xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Dne 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a požádala xx x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí v ní xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(15)

Xxx 23. dubna 2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx dvou státních xxxxx (dále jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Misure xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Italiana – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby xx xxxxxx xxxxxxxx evropských xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx uživatele, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr ve xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xx xxxx šesti xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx použit xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny, xx něž se xxxxxxxx mimořádné správní xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ a Itálie xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěrovou smlouvu, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx opatření pojem „xxxx“, protože na xxxxxxxx financování by xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx plus 1 000 xxxxxxxxx xxxx a ten xxx být splacen xx šesti měsíců xx jeho xxxxxxxxxx, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx splácení přednost xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx společnosti Xxxxxxxx vznikl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 prodloužila splatnost xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx do 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx změněno (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx základě xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx financování xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xxxx xxxxxxxx plnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xx okamžiku xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx do xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxx xxxxx státu x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx financování […] x&xxxx;300 milionů XXX, xxxxx má být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl poskytnut xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, byly uplatněny xxxxxx xxxxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx splatnosti. Splatnost xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx sjednocena (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxx xxx splacen xx 31. prosince 2018. Uvedeným xxxxxxxxx s mocí zákona xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a to xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx předpisů x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxx xx přijetí vyhlášky xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na která xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx být xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx xxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx a ostatních společností xxxxxxx, xx které xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 240 xxxxxxx XXX xx xxxx ve xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dnech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravců („XXXX“). Bez xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena ze xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, které xxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena druhá xxxx původního xxxxx xx výši 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx ukončení xxxxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx dodatečný úvěr xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx přerušení xx do dne xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx přeměněno xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx se xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx plnění xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 ze xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx nařízení s mocí xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 135 ze xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxx xxx xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34 o „naléhavých xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx per xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx di xxxxxxxxxx situazioni xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), které xxxxxxx:

(33)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx základě xxxxxxx xxxx sjednocena splatnost xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx bylo stanoveno xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, než xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)

Posouzení obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

(36)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) spolu xx xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, které xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „úročený xxxx ve xxxx xxxxx xxx milionů xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (viz 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 odkazuje xx xxxxxxxxxxx poskytnuté xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx v grafu 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (dále jen „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx v tabulce 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx je Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k žádným xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (dále xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx vlastníkem xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx kapacitu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx část xxxx letů xx xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, která xxxxxxxx ovládá xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), jež xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný x&xxxx;Xxxxx, xxxxx i menšinové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx tvoří xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále xxx „xxxxxxx Alitalia“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx a zaměstnává 97 % xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX a z 51 % xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., jejímž xxxxxxx vlastníkem xx xxxxxxxxxx CAI S.p.A. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx společností XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, jenž xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1 mld. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, xxx oddíl 4.2.1.1), což mělo xxxxxxx xxxxxxxxx financování (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředků). Xxxx xx ozdravení xxx xxx realizován xxxxxxxxxxxxxxx předinsolvenčního xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) byl xxxxx souhlas xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx souhlas odepřen, xxxxx plánovaná xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx průměrné xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a akcionáři xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa.

(41)

Xx žádost představenstva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx byli rovněž xxxxxxxxx xxx mimořádní xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchia xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxx rozsudkem xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém vyjádření xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány uvedly, xx xx xxxxxxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxx xxxxxx soukromí xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx řídicí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx byli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (xxxx jen „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx přijetí xxxxxx xxxxx xxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ministrovi xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx do xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; plán byl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx ukončení xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxx správou.

(45)

Xxxxxxxxx správa xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „zákon Xxxxx-x“), xxxxx upravuje xxxxxxxx záchrany velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tehdy, xxxxx xx má xx to, xx xx možné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx správy xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx společnost pokračuje xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx jejího xxxxxxx xxxxxxxx xx kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Mimořádní správci xxxxxxx v souladu s plánem xxxxxxxxx xxxxxx (restrukturalizace xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení budou xxxxx xxxxxxx před xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx pokračování xxxxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx prioritní“ xxxxxx xxxxx vzniklých za xxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx společnost Xxxxxxxx se vztahují xxxxxxxxxx xxxxxx Marzano, xxxxx xxx xx xxxxxxx v rozsudku, xxxxxx xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx sta milionů xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Marzano xxxxx xxxxxxxxxxx předložit xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx i předtím, než xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx správce xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx správci vykonávají xxxx xxxxxxx pod xxxx xxxxxxxx. Počáteční xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ministerstvem xxxxxxxxxxxxx rozvoje, xxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx kromě xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xx xxxxxxx společnosti xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Marzano xxxxxxx, že:

(51)

Xxx 25. dubna 2017, xx. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx ozdravení, poskytl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx jehož xxxxxxxxx xxxxx Alitalia xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Ministr vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx ministr xxxxx, xx vláda poskytne „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx letadla xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx by xxxx mnohem xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx byl xxx hrubý domácí xxxxxxx větším xxxxx xxx poskytnutí vládního xxxxx xx období xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx nechat xx xxx xx den xxxxxxxxxx, xxxxxxx bychom xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx druhý. Xxxxxxxxxx xxxxx další společnosti, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx zajistit xxxxxxx spojení; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxx „zasáhla xxxxx na výslovnou xxxxxx xxxxx hromady xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx občanům xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Itálii xxxxxxxxx, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx trasy. Xxxxxxx xxxxxxx s jihem xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Strategií xxxxx bylo vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „se xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx daňové xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xx zahraničí“ a že xxxxxxxxx všeho by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na „... XXX [a na Itálii] x&xxxx;xxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx bylo na xxxxxx xxxxx xxx xxxx týdnů xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15. října 2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, ale xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Air Xxxxxx, xxxxxx koupila Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx všechny. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx uplatnit model „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Do Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx čarou x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx společnosti Lufthansa „xxxx pro tak xxxxxx zemi, jako xx Itálie, a společnost, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, zajišťující xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, dostačující. Xxxxxxx, až xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nabídne xxxx xxx xxx utrpení xxxxxxxxxxx. Máme xxx xx xxxxx našeho xxxxxxxx období, xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx podmínky. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx trhem, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

(57)

Článek 1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx xx podmínky, xx za účelem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx k vyjádření xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx touto xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od poskytnutí xxxxxxx financování, xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 zveřejnili xxxxxxxxx správci v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx rozhodnutí, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx restrukturalizována xxxx zda její xxxxxx xxxxx xxxxx xxx prodána xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx a smluv xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta pro xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx do 21. července 2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx podání xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro xxxxx xxxxxxx xxxx většina xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx samostatné jednotky, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) obchodní xxxxxxxx xxxx celku („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („letecký xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, značky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx osobám. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podniku a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017, kterým xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx výsledek řízení x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) xxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx pro xxxxxxxxxxx vyjednávacího řízení, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31. října 2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 byly xxxxxxxx čtyři xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx správci uznali xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxx byla podmíněná, xxxx společnosti FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx závazné xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, naposledy xx 21. listopadu 2019.

(63)

K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nepředložila. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, má xx xx to, že xxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

(64)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Tvrzení, že Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx roli pro xxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, a s tím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxx, že xx xxxxx o příspěvek xx účelem dosažení xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx u obou státních xxxxx, xxxxxxx tyto xxxxx xxxxxx splaceny xx šesti xxxxxx xx xxxxxx prvního xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx nebylo xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxx se xxxx, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx května 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx dobu xxxxxxxxx xxxxx, než xx dočasné xxxxxx xxxxx měsíců.

(69)

Kromě xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Plán xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx prvního xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx snižovala x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Xxxxxx nicméně xxxxxxxxxxxx, proč xxxx xxxx nadměrná likvidita xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx xx dobu xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx vyjádřila xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx na restrukturalizaci xxx xxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx dodržena xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise již xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx společnostmi XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx xxxxxxxx nabyla xxxxxxxxxx XXX a použila xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provázanost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX xxx xxxxx xxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx Komise xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Ryanair, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Komisi xxx připomínky xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, společnost Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx původní xxxx, jelikož Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxx obecného xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) ani na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxxx (expozice) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(73)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Pokud xxx o kritérium společného xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx byly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx oživení xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx v Budapešti x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx a Spanair. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx k efektivitě xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx využívána x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx státní xxxxx pro společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxx toho, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 milionu EUR.

(74)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx podpora společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnostem. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jejíž xxxxxxxx xxxxxx nové, xxx dlouhodobé, a v posledních xxxxxx se výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx činnosti během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx na xxxx pravděpodobně dostupné xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx i dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR bylo xxxxxxxx, xxx společnost xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx sledování xxxxxx xxxx xxxxxxx řídit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxx politickými úvahami, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx:

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx určen xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx mohla xxx x&xxxx;xxxxxx účastníkem mezinárodních xxxxxxx xxx mezinárodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx XXXX, a to xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia nebo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx dodaly, xx původní xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx bylo xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx celistvost xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx měly být xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 milionu XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx v období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 xxxxxxx EUR (x&xxxx;xxxx 125 milionů XXX se týkalo xxxxx měsíce xxxxxx 2017), xxxxxxx náklady xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx vyplaceny xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx května 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)

Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx okamžiku, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx stěží xxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx představují xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx soutěžního xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx připomínkách xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku výběrového xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx maximální xxxxxxx těchto xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx prodeje.

(83)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Když Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uplatňované na xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx zaručuje věřiteli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozitivní, xxxxx riziko, které xx xxxx bere, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se xx xxx xxxx odměna xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(84)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx původní úvěr xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xx xx xxx nevztahuje xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx způsoben xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx s ním xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx úroku xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx splatit úvěr xx xxxxx měsíců xx jeho poskytnutí, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s uvalením xxxxxxxxx xxxxxx. Uplatněné xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx uplatněny xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx žádnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx nemůže xxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které xx xxxx stát xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx odměňovaný za xxxxxxx podmínek – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přednostně xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nulové. Xxxxxxx orgány tvrdily, xx se lze xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx pokrýt xxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, bude nepochybně xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx jej xxxxxx xxxxxxxxx Komisi xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx soukromí xxxxxxxxx, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů ve xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx závazků xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx uvedly, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(89)

Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, které xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 600 milionů XXX v říjnu 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx tohoto výběrového xxxxxx by měl xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx vyhlídky společnosti x&xxxx;xxxxxxxx by vážnou xxxx xxxx zúčastněným xxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx proto úzce xxxxxxxxx s obnovením dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Xxxxxx xxxxx, xx posouzení xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, kdy Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, že xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx problémy a problémy xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx projednali xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx výrazného snížení xxxxxxx xx pronájem (xxxxxxx) letadel (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx činily x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX v roce 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem k těmto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, xxxx jiné xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání pohledávek xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx dosažené xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx provedené xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx odpovídat xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a mohla xxx xxxxxxxxx určitými xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Hodnotu jedné xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx zpochybňuje xxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by Xxxxxx mohla xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx kterém xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx zaměřena na xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, mohla Itálie xxx xxxxxxxxxxx o zásahu xxxx tržní xxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx stát xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx stát xxx xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, xxxxxx mít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že výnosy x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx posuzování, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx přijaty xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důsledky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

(96)

Itálie xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, že „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dluhu xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx zaměstnanci xx xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx dávky xx zvláštního xxxxx xxxxxxxxxx pro zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx xxxxx vyplatit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v případě xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, by činily [350–800] xxxxxxx EUR, xxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx kdyby byla xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxx 1. května 2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx byla na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx v nezaměstnanosti xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx se o společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnotou xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v mimořádné xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx orgánem veřejné xxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx rozdělit xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxx; v rámci xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx rozhodl, že „xxx účely xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx však xxxxx, že pravidla xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx tak, aby xxxxxxxx xxxxxx bránila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nižší náklady xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx proto, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxx rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxxxx jej považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx však nepředložila xxxxx xxxxx, xx xx oba státní xxxxx představovaly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Itálie xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx splňují xxxxxxx xxxxxxxxx na slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx jde zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx povinnosti xxxxxxx podporu x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx existuje xxxx likvidace nebo xxxx restrukturalizace. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů XXX xx měly xxx xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(104)

Zadruhé, xxxxx xxx o přiměřenost (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, neboť xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;xx požadovaná částka xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx správců k zajištění xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx obou státních xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx z výkyvů xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx mimořádné správy xxxxx u společnosti Xxxxxxxx xx snížení xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, společnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx pokud xx společnost Alitalia xxxxx ukončila xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx roli v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx na minimum xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, xx xxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, které xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx subjekty, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx situace a obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx dokumenty xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Itálií. Některé xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx později (xx xxxx).

(107)

Plán xx ozdravení xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx s požadavky xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona, xxx bylo společnosti Xxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xx pokraji xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx na xxxxxx 2017 až 2021, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Xxxx cílem xxxx obnovit životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) přepracování xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů o přibližně 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxx), rozvojem xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) a ii) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX ročně (xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx a mezd xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx odhadoval xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxx možné xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxx postupu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Podle xxxxxx xxxxx by xx xxxxx hospodářský výsledek xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) na +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX společnosti Xxxxxxxx xx se xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 na +441 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx souhlas xxxxxx, xxxxxxx snížení xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx plán xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(110)

Na začátku xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, přezkoumali xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7. února 2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx a prognóz xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx rozhodovací proces xxxxxxxxx a vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba odborné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za ambiciózní x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx je xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxx řídily xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx realizace xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx období několika xxx, xxx bylo xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxxx xxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx citlivou povahu xxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vývoje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx toků z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, aby realizace xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatřením xxxxxxxxx dopad na xxxx hospodářskou xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Ranalli, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (49):

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, její xxxxxx akcionář Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Podle xxxx dohody „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx zákona (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx jiné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx uskutečněny x&xxxx;xxxxx zvýšit xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, který xxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání úvěru, xxx dokazuje, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxxxx &xxx; Co, xxx xxxxxx prodejní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;60. bodě xxxxxxxxxx. Toto xxxxxxx xx mimořádní správci xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesmí prodat xxx xxxxx referenční xxxxxxxx. Xxxx studie xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx zaslala xxxx xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xx. xx dni xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) prodeje xxxxxx letecké xxxxxxx („xxxxxxx závod“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („pozemní xxxxx“) a iii) xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xx xxx odhad hodnoty xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx hodnotě aktiv, xxxxx mají být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxx společnosti XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („PwC“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx dluhům xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx úprava xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx během xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx bude v prvních xxxx xxxxxx ve xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx snižuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxx studie Xxxxxxxx xxx odhadu možné xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dva scénáře. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx růstových xxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx vychází z obchodního xxxxx xxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx xxxx a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx horizontu, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 milionů XXX v případě scénáře xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxx. Xxxxxx mezi nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 milionů XXX.

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxX, aby xxxxxxxx xxxxx konsolidované xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx xxxxxx, pozemního xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx závodu xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, která xxxxx převedena x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx účetní xxxxxxx zůstanou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto finanční xxxxx ověřené auditorem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx svou xxxxxxxxxxx xxxxxx dne 31. října 2017.

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx společností, xxxxxx společností Airport Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx navýšení xx xx 6,5 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx podala xxxxxxxx xxxxxxx na xxxx služeb xxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia, x&xxxx;xxxxxxxx údržby x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx výši [XXX–XXX] xxxxxxx EUR.Společnost EasyJet xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx získání xxxxxx na neznámém xxxxxxxxxx z konsorcia, předběžně xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX. Maximální xxxxxxx podle xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a pouze […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx za xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx i zprávy xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xxxx, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger, dr. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx závěrky. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxxxxxx zveřejňovány xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, že s výjimkou xxxx 2015 nebyla xxxxx z těchto finančních xxxxx xxxxxxxxx auditu, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx tyto xxxxx podávaly xxxxxxxx xxxxxxxxx obraz o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx dr. Ranallim x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx.

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxxxxxx, že „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx odvětví xxxxxx, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neslučitelné s vnitřním xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, musí kumulativně xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx státem xxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. zvýhodňovat xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením služeb xx xxxx&xxxx;(53).

(136)

Xxx uvedl Xxxxxx dvůr (54), xxx xxxx možné opatření xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx x) pocházet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo nebo xxxxxxx xx jakéhokoli xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu jednajícího xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx být přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx akty xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx je jednoznačně xxxxxxx italskému xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx rozpočtu, xxxx zjevně xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

(138)

Aby xxxxxxxx představovalo xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx státní xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Byly xxxx xxxxxxxxxx ad xxx jediné společnosti x&xxxx;xxxxxx k dispozici xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx neměla nárok xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(140)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX je zvýhodněním xxxxxxxx hospodářská xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx státu, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx straně, a proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxx kritérium xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx ano, xxxxxxx xx xx oba xxxxxx xxxxx.

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx kritérium xx xx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx nevztahuje, xxxx xxxxx jej xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx může Xxxxxx xxxxxxxxx vyslovit xxxxx, že společnost Xxxxxxxx získala xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(143)

Jelikož však xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX), musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx jsou xxxx xxxxx xxx xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx by xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx, musí Xxxxxx xxxxxxx jediné xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx společně.

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx uskuteční x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nebo xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx. Xx druhé xxxxxx xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx událostí, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nepředvídaly, xxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx posuzování xxxx, xxx xxx xxxxxxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx jeden xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx rozvržení obou xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx cíle x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx profil) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX xx xxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx šesti xxxxxxxx, byl dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR.Itálie xxxxx několikrát krátkodobě xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. a 30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx vyplývá xx 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx, než mimořádní xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx prodej xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx původního xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx označily xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx i následné připomínky xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stejné. Xxxxxxxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx:

(152)

Kromě xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla přijata xx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx k jejímu xxxxxxx xxxx restrukturalizaci xx šesti měsíců, xxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx bylo poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx udržení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(154)

Komise xx xxxxx domnívá, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx xx ante, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx stát při xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako hospodářský xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx považovány xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, jejichž xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx jakožto orgánu xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx zásahy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, zda oba xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx veřejné xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx jako xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx zkoumat xxxxx formu xxxxxx xxxxx, ale xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx byly xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, kterými xx oba xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx zásah xxxxx vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ke sledovanému xxxx investici, xxxxxx xx xxxxxxxx investor xxxxxx, mohl xx xxxxxxxxxxxx zásah xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství (64).

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx xxxxxxxx spočívalo xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx 2. května 2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(162)

Xxxx xx počátku xxxxxx konzistentně x&xxxx;xxxxxxxx xxxx orgán veřejné xxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx dokazují x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx několika ministrů (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx věřitel.

(163)

V období od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx selhaly v důsledku xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26. dubna 2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájeno xxxxxxxxx správní xxxxxx (xxx 41. a následující xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx i během mimořádné xxxxxx nadále xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx plánu xx ozdravení x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Neexistuje ani xxxxx xxxxx o tom, xx xx finanční xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její xxxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx životaschopnost nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. a 218. až 229. xxx odůvodnění).

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx uvalení xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx v platební neschopnosti xxxx Xxxxxxxx na xxxxxxxxx trzích v podstatě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxx xx italském státu, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx sociálním xxxxxxxxx i vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx by mimo xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx usnadnění prodeje xxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx xx, že xxx, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak před xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo xxxx xxxx zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a údajným xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníci. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Tento xxx se odráží x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež se xxxxxxxx xx oba xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění), xxxxx xxxxx xxxx xxxx úvěry nezbytné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx sociálních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx by x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx (viz oddíl 2.5) vyplývá, xx xxxxxx, proč Xxxxxx xxxx xxx státní xxxxx poskytla, nebyly xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx bylo xxxxxx xxxxxxxx xx názoru, xx „odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx xx xxx xx den zkrachovat, xxxxxxx xxxxxx tím xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx letadla xx xxx na xxx by xxxxxxx xxxxxx poplatníky stálo xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx popsala, xxxx důsledky xx xxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx Alitalia po xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx cestujících, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx světle xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx úvěrů bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx státními xxxxx dosáhnout zisku, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx soukromý investor x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx úvěrům xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx, že jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 95. xxx odůvodnění), je xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx věřitel xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxx za úvěrové xxxxxx spojené xx xxxxxxxxxxx Alitalia, které xx se xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, že xxxx xxx xxxxxxxx zájem xx xxxxxxxxxxx doby xxxxxxxxxx a na slevě xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx přistoupil xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové xxxxxxx, xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxx konkrétní předběžné xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx zaplacení úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání xxxxx xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx dokazuje zájem xxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(175)

Xxx xxxxxxx státní xxxxx jsou svou xxxxxxx sui xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje. Xxxxx toho xxxx xxxxxx xxxxxxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx xxxxx proto xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxx.

(177)

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx řídí, xx xxxx opatření xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx na xxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nelze xxxxxxxx.

(178)

Soudní xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx tom, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hospodářskou výhodu xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, je na xxx, xxx „jednoznačně x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory musí xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxxx odůvodněného posouzení, xxxxx uvádí xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx se „pro xxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx akcionáře, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele veřejné xxxx“&xxxx;(71). Z toho vyplývá, xx je třeba xxxxxxxxxx úlohu xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx straně xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podobných xxx, xxxxx xx xx xx okolností xxxxxx případu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx v co nejpodobnější xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx před uskutečněním xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace, a tomuto xxxxxxxxx státu xxxx […] dotčenému xxxxxxxxx xxxxxxx přísluší, aby xx xxxxxxx skutečnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx rentability xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx dvůr xxxxxx xxxxxxx, xx „hospodářská xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výhody, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uskutečněné xxxxxxxx členským státem xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nepostačují xxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx nesplnila xxxxxxxxx důkazní xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak xx xxxxxxx v 83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx žádostem Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx dokument, xxxxx by xxxxxxxxxx, xx xxxx poskytnutím xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxx nesplacení. Xx xxxxx xxx xxx původní xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(186)

Nicméně, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx účely xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxx státních xxxxx; xxxx dokumenty a informace xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pro xxxxxx, které lze xxxxxxxxx za přijatelné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxx vypracován xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx investice, xxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx státních xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx italská xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx správních x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx poskytnuty, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx členský xxxx jednoznačně a na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a ověřitelných xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prokázal, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a neunesla xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(189)

Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut za xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx rozdíl xxxxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxxx xxxxxx se v té xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. xxx odůvodnění).

(191)

Podle Xxxxxx xxx úvěr xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx prodeje. Jak xx xxxxxxx xx 20. bodě xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx z prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, že: „Xxxxxxxxxx Alitalia nechceme xxxxxxx ve výprodeji, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx se xxxxx se společností Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: snížila xxxxx xxxxxxx i zaměstnanců xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx všechny“ (74). Xxx xx patrné z tohoto xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx tedy xxxxxxxxxxxx účelem úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx vlády xxxx ovlivněno xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx hlavním xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx účel nebyl xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx by xx xx podařilo xxxxxxxx), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx byl xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a k tomu, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx se domnívá, xx xxx xxxx xxxxxxx by žádný xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxx řízení xxxx xxxxxxx třem mimořádným xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie proto xxxxx, xx xxxx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx rovnocenný xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx však xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby bylo xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx, jednala xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx podniku xxxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že splácení xxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx soukromí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. V tomto xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci neoddělitelné xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, což je xxxxxx, xxxxxx by xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemohl využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx zájmy, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – věřitelů, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx bez xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxx vyplatit 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, ii) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s řízením xxxxxxxxxxx událostí xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) nepříznivým xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xx navíc xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx ukazují xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Itálie, a sice xx xxxxx cílem xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zachovat xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx faktory, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx konstatoval Xxxxxx dvůr, pro xxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx státu xxxxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx stát xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xx pro xxxxxx, xxx úvěry poskytnuté xxxxxx představují xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx formu těchto xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx běžných xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Stát xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v postavení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pořádku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, které by xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, které by Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx její xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx třetích xxxx.

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xx dané xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Itálie x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx ani xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx.

(205)

Xxxx xx tím xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Komise xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nelze, Komise xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx se xxxx xxxxxxxxx uplatnilo, oba xxxxxx úvěry poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx sice xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxx opatření, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a zpráv, které xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(207)

V oddíle 4.2.1 xxxx uvedeny xxxxxx zdroje informací, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx xxx následného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xx. posouzení, xxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentech xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Komise použije xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx státním xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění své xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx informace, xxxxx xx mohly xxx užitečné xxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýhodnění. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx tento xxxx xxxxxxx, jsou zprávy, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx po poskytnutí xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(209)

Xxx bylo xxxxx posoudit, zda xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx xx hypotetický xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx stejné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dluh. Zadruhé, xxxxx je společnost Xxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx. Toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, splatnost, xxxxxxxxx xxxxxxxx) s podmínkami, xxxxx xx pro xxxxxxx xxxxx poskytl xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx v závislosti na xxxxxx, xxxx. expozici xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx státu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), předchozí účast xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxx. Komise xx xxxxx domnívá, xx xxxxxx posouzení, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx popisu xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář xxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx xx třetí xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxx společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx samostatná xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx Komise xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx představují jediné xxxxxxxx.

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx poskytování xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx než xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx včetně úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx lhůtě (80).

(215)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx úroveň xxxxxx xxxxxxxxx úvěru, která xxxxxx xx faktorech, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, aby xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% odrážela úroveň xxxxxxxxxxx daného xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxx 2. května 2017 xxx xx to, že xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx prodeje xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx finanční situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx minulých xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx peněžní xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím původního xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tím, xx xxxxx, xxx jsou xxxxxxx nezbytné podmínky xxxxxxx ve 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx popsali xxxxxxx akcionáři v plánu xx ozdravení (viz xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28. února 2017. Xxxx xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2009 xx 2015.

(219)

Z plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx vlastnictví xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree Italiane x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx ve výši 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx vedla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti. Xxxxx plán xxxx xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx xx xxxx xxxxx [xxxx než 1 miliardu] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx kapitálový xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx upsání xxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx poznamenat, xx xx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx rovněž uvádí, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Podle xxxxxx Xxxxxx se xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx záležitostí této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx tato neudržitelná xxxxxxx xxxxx xx xxxxx najít xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tímto partnerem xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx v lednu 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia-SAI xxxxx dvou xxx xxxxxxxxxxx čistou xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx EUR (83). Tato xxxxxxxxxxx ztráta odpovídá xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx ročním xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) však ztráta xxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] EUR (84).Celkově xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané údaje x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, který je xxxxxx xxxx v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx plány restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Všechny xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxxx xxxxxx a to, xxx xx odhady strategických xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx čísel. Xx xxxx ukazují, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xx objevily xxxxxxxx xxxxxx oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx čistého xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx strategických xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx potížích (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx schopna dosahovat xxxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxxx, xxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx zaznamenává xxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx prohlášena xx insolventní.

(227)

Bez xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení xx dalo xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx se výrazně xxxxxxxxx a v nejlepším xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx v účetních xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx v krátkém xxxxxx xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx očekávat xxxxxxxx xxxxxxxx ziskovosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx disponibilní xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx, x&xxxx;xx ve xxxx [240–350] milionů XXX, resp. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx společnost xxxxxx schopna xxxxxxxx xxxxxx peněžní tok xxx financování xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; místo xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx z externích xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx bilance xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx třetím xxxxxx), aby xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx dvou xxxxxx, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx EBIT xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR a záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec x&xxxx;xxxxxx 2017, kdy společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx prohlášení xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve výši –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx měl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), která xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx. Italský stát xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx vlastnil xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Paschi di Xxxxx S.p.A., xxxxx xxxxxxxxx přibližně 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (tj. xxxxxxxxx 5 % xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx činila xxxxx italského xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx nepřímá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx původního xxxxx (viz 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx rizikového xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx výše finančních xxxxx před-úpadkem přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prodeje xxxxx získali zpět xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxx xxxx okamžikem, xxx xxxx na společnost xxxxxxx mimořádná xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx zřejmé, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx v tomto případě xxxxxx relevantní, neboť xxxxxxx předchozí účast xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx prohlášení xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx či Xxxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, xx na xx byla xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxx xxxxxxxx, včetně xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxxx úvěru xxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně xxxx.

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx XxX xxxxxxx vystaven xxxxxx ve vztahu xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Důvodem xx xxxx podíl xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 činila účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Paschi xx Xxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx pasiv x&xxxx;[15–25] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx linek.

(237)

Komise se xxxxxxx, xx xxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx malému xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx EUR, operativní xxxxxxx xx výši [X,X] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [přesahující 2,5] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxx poskytl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise xx xxxxxxx, xx tak xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financovat xxxxxxxxxx Xxxxxxxx částkou 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx lze xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx odůvodnění). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr a související xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti.

(242)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx původní xxxxxxxxx úvěru byla xxxx měsíců, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 ověřil, jaké xx byly očekávané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxx. Výsledek xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Itálie musela xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, kdyby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx nasimulovat.

(244)

Ačkoli xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx informace xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx přezkoumat xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Jak xx xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, v roce 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx odliv xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx očekávat, xx xx její xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku předpokládaných xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. bodě xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxx nákladů xx xxxxxxxxxxxxxxxxx by společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017 pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxx úvěr na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „xxxxxx o původní xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prognózu likvidity xx konce xxxxx 2019, což xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxx prvních šest xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx května xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 671 milionů XXX. Xxxxx plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokladní hotovost xx dni 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX (xxx státní podpory). Xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Odhadovaná xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31. října 2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx Alitalia; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx jednostranně xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx dodavatelé xxxxxxxx poskytovat xxx xxxxxx. Navíc nebyla xxxxx volatilita xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx nepočítal x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx snižováním xxxxx xxxxxxxxxxx a předpokládal xxxxx xxxxxxxxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxx ilustruje xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidních prostředků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 milionů XXX). Nedalo se xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx z původního xxxxx xxxxx být splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx xxxx, xx v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx při xxxx hodnocení zohlednil xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx do října 2017 xxxxxxx stačit xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx úvěr neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx vůbec xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx pro původní xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx lze xxxxxxx xxxx považovat xx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx toto posouzení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(251)

X&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx výše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Na xxxxxxx xxxxxx očekávání xx se pak xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, či xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx důkazy o tom, xx by se xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxx nasimulovala x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(253)

Xxx xx uvedeno xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30. října 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia 671 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez xxxxxxxxx xxxxx by pokladní xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx obsažených v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 za xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, xxxxxxxx cena xxxx xxxxx nejméně 627 milionů EUR, xx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx očekávaného zůstatku xxxxxxxx hotovosti ve xxxx 3 milionů XXX v okamžiku xxxxxxxx.

(256)

S ohledem xx xxxxxxxx uvedená xx 255. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx prodeje xxxx dokončen xx xxxxx šesti měsíců.

(257)

Komise xx xxxxxxx, že xx xxxx nerealistické xxxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx doby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěru (xx. xxxxx xxxxx měsíců). Xxxxxx xx zejména xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx studie Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, která xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doby xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx obecně v průměru xxxx xxx roky xxxxx zákona Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia).

(258)

Komise xxxx na xxxxxx xxxxxxxx italských orgánů, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, že xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Zaprvé, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl součástí xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx svůj 49,9&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx pokus byl xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, jak xx xxxxxxx v 15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx jednoznačně xxxxx, xxxxxxx proces xxxxx xxxxxxxxxxxxx mnohem xxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxx z pokusu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx v oddíle 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxx xxxx v úvahu složitost xxxxxxx tak xxxxxxx xxxxxxx, který se xxx xxxxx xxx xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX a následně xxxxxxxxxxx xxxx CAI a společností Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Důvodem xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (viz 218. až 229. xxx odůvodnění) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx potřebu xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nutně xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, například xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx plánovaných xxxx xxxxxx. V této xxxxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx skupina Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). Z toho 41 letadel xxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti (7 xx dálkové xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx bylo xxxxxxxxx xx leasing, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx pronajímatele, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx nevlastní xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx prostory xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx leteckou xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, jejími licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx pronajatých xxxxxxx (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnota dlouhodobých xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx krátkodobých aktiv xxxxxx [méně xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx celého majetku xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx spolu s významným xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel ([X,X] miliardy XXX). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. b) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx velká xxxx xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx a jaká xx xxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx skutečnost, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx pronajímá xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejistá x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: xxxxxx o ocenění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, která xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, které xxxxxxxx mimořádní správci xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx 2.6). Ačkoli xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx svém xxxxxxxxx xxxxxxxx z následně xxxxxxxxxxxx xxxxxx, tyto xxxxxxx představují xxxxxxx xxx xxxxxx, které xxxx xxxxx předem.

(267)

Itálie uvedla (90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vycházelo x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsahuje xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků (DCF) xx xxxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx prokázat, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (hodnota xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx o ověření prokazuje, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx výši [XXX,X] xxxxxxx EUR věrně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx hodnoty. Hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] milionů EUR, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené v plánu xx ozdravení činit [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx neodpovídá xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ochoten xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx měl xxx splacen xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx bylo přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxx výpočet hodnoty, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nutné xx xxxxxxx podniku odečíst xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž poznamenává, xx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxxx, xx účetní hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxxxx správnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx z velké xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx mohla xxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx xxx xxxxxxx jejího xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx vymezena. Xxxxx xx o rozhodující xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byla mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xx splacení xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx měl x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxx o ověření i další xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx studii xxx její výchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx replikace, xxxxxx o ověření xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ani vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx základě údajů, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx si od xxxxxxxxx orgánů xxxxxxxx xxxxxxxxxx výpočtu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx roku 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx vysvětlení xxxxxxxxxx. Itálie se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx výchozích předpokladů, xx xxxxxxxxx obsažené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Existuje xxxxxxx xxxxxx, proč xxxxx xxxxxxxx plán xxxxx považovat xx xxxxxx xxx určení xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx ozdravení xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, xxxxx xx podle výpočtů Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx roce plánu xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71 % (94). Xxxxxx xxxxxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx výrazně xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx v tržním hospodářství xx xx xxxxxxxx, xx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx cílové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxxx v předchozích xxxxxxx (xxx 221. až 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxx podmíněno xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nepovažoval xx xxxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxx v obtížích, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx i na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, méně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx v roce 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6 %, xx. xxxxxxxx výnosnosti v odvětví xxxxxxx dopravy uvedené x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx předpokladu výnosnosti xxx Komise vypočítala xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx s použitím dalších xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx hlavní předpoklady xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx období, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx, zpráva o ověření xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnoty Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1 %. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx tyto úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje xx xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx o ověření xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx diskontovány xxxxxxx xxxxxxx toky za xxxxxx výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx sazbu xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a hodnotících xxxxxxxxx dostupných xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx a odhadované hodnoty xxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx metoda xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx se zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8 % xxxxxxxxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx (xxx 284. a následující xxxx odůvodnění) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% k diskontování xxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xxxxxx xxxxxxx podniku xx výši [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx citlivost xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx předpokladu, xx trvalá míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1 %, xxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8 % xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx činit [XXX,XX] milionů XXX. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx odpovídat přesnému xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy citlivosti, xxxxxx z komplexního xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxx xx výši [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx převedena xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 milionů XXX xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 255. bod xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Komise rovněž xxxxxxxxxxx, xx plán xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. bod xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxx založeno xx xxxxx, jenž byl xxxxxxxx a jehož zamítnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Komise xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, proč tuto xxxxxx považovat xx xxxxx argument xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, cílem xxxxxx Leonardo xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxx proto, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx tito xxxxxxx xxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxx, xx nižší xxxx xxx je xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pravděpodobně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx okamžiku, xxx byly k dispozici xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Komise považuje xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Co se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Toto xxxxxxx poskytuje účetní xxxxxxx xxxxx, kterou xx nabyvatel odečetl xx hodnoty xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní ceny. Xxx Xxxxxx uvedla x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx založené xx údajích známých xxxxxx nebyly k dispozici, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ochoten xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx si však xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx xxxxxxx a vymezení xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku xx provádí ex xxxx, xxxxxx a pasiva, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z účetních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx původního xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx EUR), xx xxxxxxx xxxxxxx vymezenému xx xxxxxx o ověření ([X&xxxx;XXX,X] milionů EUR xx xxx 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx k podobnému xxxxxxx xx dvou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a jsou xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx plánů na xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx vývoje. Xxxxxxx xxxx „scénář xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podílu xxxxxxxxxxx na xxxx. Xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxxxx xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx ex xxxx. Xxx xxxxxxxx plány xxxxx vycházejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx následnou simulaci xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx metodu xxxx proto, xx xxxx k ocenění společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx již xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a v italském xxxxxxx xxxxx upravujícím mimořádnou xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx použít xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx z kapitálové xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku přidává xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx goodwill nebo xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx obchodních plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zápornou xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx výkonnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxx xxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx by xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx nevznikly, kdyby xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Takový scénář xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx metodiku studie Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s delším xxxxxxx. Xxxxx by xxx xxxxx prvek xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnota xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx pohybuje xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony EUR x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší a nejnižší xxxxxx ocenění xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx ve výši [XXX] xxxxxxx XXX xxxx reálné, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx Komise již xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16. října 2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx společnosti Alitalia xx xxxxx xxx xxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. bod odůvodnění).

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Ačkoli xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx bod xxx ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx z [XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající aktiva (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 letadel, x&xxxx;xxxxx 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxxxx nabídce xxxxxxx činnost xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx více xxxxxxxx. Xxxxxxx společnosti XxxxXxx xxxxx nebyla xxx xxxxxxx, xxx konečná, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx záviselo xx dosud xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by při xxxxxxxxxx pasiv souvisejících x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Handling rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx závaznou xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX, xxx může xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a činností xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Airport Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] milionů XXX, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx aktiva x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, tak xx xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx závod. Xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx nabídky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxx), Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, tj. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx studii Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx provedla Xxxxxx xxxxxx nezávislý xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ex xxxx a je založeno xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této metody xx, xx podobné xxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx xxxxx lze xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx pak xxxxx xxxxxxx i její xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, EV) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx u leteckých xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx vypočítá jako xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitalizace xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxx XX), xx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, aby xx odvodil xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se poté xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ukazatel xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx letecké xxxxxxxxxxx xxxxx rozhodnout, xx xx značnou xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx EBITDAR xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx hodnocení ziskovosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx neutrální xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx metody xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx násobky EBITDAR xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx leteckých společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x v roce 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx hodnot (3,93x), xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 a který xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx scénář xx xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR ve xxxx [XXX] milionů XXX v roce 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx obnovy“ analyzovaného xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu xx ozdravení xx xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx násobku XX/XXXXXXX ve xxxx 3,93x a předpokladům xxxxxxxxx xx EBITDAR popsaným xx 307. xxxx xxxxxxxxxx lze tedy xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx podrozvahová xxxxxx xxxxxxxxxxx s pronájmem xxxxxxx. Xxx tedy xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, musí xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxx nájemného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx majetek xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx potenciálu xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx odhaduje xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Tím xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx hodnoty XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx nákladů na xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx realizaci obchodního xxxxx, zahrnuje tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx předpokladech obchodního xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jsou tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx finančního xxxxxxxx vykázané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx xx ve xxxxxx xxxxxxxxxxx PWC xxxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx základě xxxx výše uvedených xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx ukazatel XXXXXXX ve xxxx xxxxxxxxx se historickým xxxxxxxx čtyřletého období 2013–2016, nebo xx xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx EBITDAR v roce 2022 xx xxxx xxxxxxxxx se hodnotě xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (sloupce 3 a 4 xxxxxxx 4), výrazně xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx vykazuje xxxxxxxxxx Xxxxxxxx relativně vysoké xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx roční XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (EBITDAR) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx na úhradu xxxxxxx na pronájem xxxxxxxxxxx parku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx ukazatele EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (hodnota xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) je hodnota xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto dva xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx investor xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx popsanou xx 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx prodat xx maximální hotovostní xxxxxxx xx výši [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, musel xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx hotovostní nabídky. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx plánu xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx by xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx až x&xxxx;xxxx 2021, resp. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx určil xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx zaplatit x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutně xxxxxxxxxxx (xx. vzít v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx také xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx nebyl pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx nestačila xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx posuzoval xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxxxx po xxxx xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx v různých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výše xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx tuto hodnotu xx bylo xxxxx xxxxxxx s ohledem na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx xxx xxxx zohledněna xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zisk xxxx ztrátu na xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). V důsledku xxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx plán xx ozdravení (112). Xx xxxxxxxxxxx diskontního xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx tedy možné xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx hodnotu kapitálu, xxxxxxx by xxxxx xxx dosaženo x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx EBIT xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto úpravy xxxxxxx, že na xxxxxxx možných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx a s ohledem na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx bylo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx hranicí xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a úroků, tj. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění). Xx základě xxxxxx xxxxxx možné xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx splacení.

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xx xxxxxxxx šesti xxxxxx, xxxx vyšší xxx xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx odpovídá součtu xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% úroku (viz 18. bod odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx zůstanou likvidní xxxxxxxxxx ve výši 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. bod odůvodnění). Xxx xxxx byl xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx splacen xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxx xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které xx měl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx (prvky xx xxxx), x&xxxx;xxxx z prvků xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx základě xxxxxx ex ante xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx výše x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ocenil xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedena x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxx schopna xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] milionů (xxx 281. xxx odůvodnění). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx se xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx, konkrétně xx, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx základě xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Komise odhadla xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, používá xxxxxx ocenění xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx koupi xxxxx xxxxxxx Alitalia (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx je xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx EUR, xxxxx xx byla xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zavedením xxxxxxxxx správy a na xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx k prodeji (tj. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx nižším výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx z ocenění xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, xxx xx 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx a načasování xxxxxxxxxxx postupů. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dokončení procesu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxxxx splatnosti úvěru xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx tohoto xxxx xxxxxxxx nebylo, xxxxxxxx xx se xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx situace, xx bude xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx nadále vykazovala xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxxxx scénář xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Itálie xxxxxxxx xxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 tohoto rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx původní xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními prostředky xxxxx než 630 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx rovněž xxxxxxx, xx není nutné xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx konstatuje, že xxxxxx scénáře xxxxxxx xxxx v souladu se xxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat v souladu x&xxxx;xxxxxx obchodními xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx v prvním xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxx.

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností řešení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx xxxxxxx návrhu xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx pasiv na [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx hodnotě xx výši xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx odhadlo, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami a propouštěním xxxxxxxxxxx by xxxxxxx xx likvidaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dosáhly [více xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení xxxxxxxx xx xxxxxxx aktiv xx xxxx [1–2] xxxxxxx EUR xxxxxxx xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx na ozdravení xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx položku xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx letadlový xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx oceněn xxxxx hodnotou xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, přičemž xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx jako nehmotná xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx daňové xxxxx, xxxxxxx hotovost apod.).

(335)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvedlo, xx xxxxxxx xxxx předběžné x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, ačkoli mimořádná xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, není xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx vymáhat xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné správě (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Daná xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. První xxxx, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx prvky x&xxxx;xxxxx část, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx výnosy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku.

(338)

Komise xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, například xxx, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské orgány xxxxxx, xx italské xxxxxx předpisy nepřiznávají xxxxxxxxx xxxxx podat xxxxx xx přeměnu xxxxxxxxxxx správního řízení xx xxxxxxxxxxx řízení. Xxxxx článků 69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx mimořádného správce xxxx z moci xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx jednat z vlastního xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx a také x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trvání podniku, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx postupné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(340)

Aniž xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uvedené xx 189. až 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v tomto xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx na samostatné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx úvěru (115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xx vědomí, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx skutečnostmi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx skutečnostmi:

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Komise xxx xxxxxxxxx nebere v úvahu xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx představuje podporu, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, jaká xx xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ještě xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx fungovat xxxxx xxxxx, xxxxx její xxxxxxx příjmy xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxx by xxx úpadek společnosti Xxxxxxxx přiměřeným scénářem.

(343)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, a proto xx x&xxxx;xx xxxx xxx žádný věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx poskytne, xx xxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyplývá, xx xxx státní xxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a proto tvoří xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

(345)

Xxxxxxx Komise xxxxxxx xx 340. xx 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx druhý úvěr xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Z této xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx druhý úvěr xxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx stejného xxxxxxxx jako úvěr xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx by bez xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx úvěry xx xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(347)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uplatnit. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx kritérium uplatnitelné xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xx xx, xxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, či xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na splacení xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX neposkytl.

(348)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx státních úvěrů, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx neustále xxxxxxxxx, neboť hlavním xxxxx italských orgánů xxxx poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxxxx xxx ohledu xx podmínky. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, že italský xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu ve xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx XXX.

(350)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx vliv xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx poskytnuté xxxxxx se xxxxxxxx xx opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jiným konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udržet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké xx xxx, xxxxx poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx je skupina Xxxxxxxx xxxxxx italskou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx měla tržní xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx cestujících z Itálie x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4 200 xxxx xxxxx. Xxxxx čtvrtletní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx trh xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) a na xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx členskými xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx činnost xx xx xxx xxxxxxxx přímý xxxx xx xxxxxx a týká xx dokonce xxxxxxxx xxxxxxxxx států, jak xx xxxxxxxxxx výše. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxx, neboť xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx síti.

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx k závěru, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, a proto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx tvoří hospodářskou xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx, xxxxx má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx prospěch. Xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx XX zkoumají, xxx existuje xxxxxxxxx xxxxx nebo xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, ekonomické xxxx xxxxxxx vazby.

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx předtím, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx státní xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s povinností xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx zjištěno, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že představují xxxxxxxxxxx státní podporu.

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx posoudit, xxx xxx tuto podporu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní podpora xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, pokud xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx dospěje x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx ohledně slučitelnosti xxxxxx xxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxx nese xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx xxx státní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, musely xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx tedy xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx slučitelné s vnitřním xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, jež xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx splňuje xxxxxxxx pro xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx v obtížích xx xxxxxx xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx základem pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a podpora na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx pomoc xx záchranu ze xxx xxxxxxxx dočasnou x&xxxx;xxxxxxx formou pomoci. Xxxxx xxxxxxxxx cílem xx umožnit podniku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx se xx xxxx po xxxxxxx dobu xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx i trvalejší xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní přispění x&xxxx;xxxxx a omezeny xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx tvrdila, xx xxx státní úvěry, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx o tom, xx xxxx xxxxx splňují xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx mohla xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx s pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx pokynů.

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx dva státní xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) přiměřenost (xxx 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) účinky na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx uvedla, xx xxxxxxx úvěr nebyl xxxxxxx do xxxxx xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, tj. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx základě lze xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx dva xxxxxx úvěry xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx smyslu oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx vypracován xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx posuzovat xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxx podle pravidel xxx podporu na xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. bodu xxxxxxxxxx, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vyžaduje xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xx) a iii) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx provedla xxxxxxxxx, xxx může xxx některý z dokumentů xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx dokumentem, xxxxx xxx takto xxxxxxx, xx xxxx mimořádné xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx uvedla, xx právní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxx při ukončení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx správy xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx dlouhodobou životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale xxxxx xx xxxx, xxxxx xx udržet xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx životě xx xxxx, než xxxx dokončen prodej xxxxxx xxxxx. Tento xxxx neobsahuje žádnou xxxxxxxxxxxx ani racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx plán xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx samotný xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) neobsahuje xxxxx xxxx ani (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx skupiny, ke xxxxx náleží. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx skupina xxxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx výši podpory (xxxxxxx jistině xxxx xxxxxxxx úvěrů), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx bodu 76 xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, aby xxxx xx xxxxxxx minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx podmínky a aby xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), jako xx snížení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx dané dva xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx důkazy, že:

(383)

Komise xxxxxxx k závěru, xx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx podpory xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx důkazy xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise k závěru, xx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx není slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(384)

Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx protiprávně xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx judikaturou XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (EU) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, aby xxx xxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xx data, xxx xxxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx včetně úroků xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx výhodu, kterou Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx lze xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx podpory xx 900 milionů XXX. Xxxxxx bude xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xx data xxxxxxxxx podpory společnosti Xxxxxxxx xx do xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx by měl xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx v souladu s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v 387. xxxx xxxxxxxxxx, vzniká xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx úroky, xxxxx xx Itálie xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx společností Xxxxxxxx a Itálií. Xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx svých vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx ani xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx po xxxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx aby xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx skupině Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xxxxx uplatnění pravidel xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxx se domnívá, xx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxxxxx skupině Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektů, xxxxx jsou součástí xxxxxxx Alitalia a tvoří x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnuté xxxxxx a dosaženo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) oceňované xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.