Plné znění - 32022R0858

(1)

Je xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxx předpisy Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx pro digitální xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx k hospodářství xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx působí xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxx xxxxxxxxx inovačních xxxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx zájem xx xxxxxxx, rozvoji x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx průlomových xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx (DLT). Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx kryptoaktiv nespadá xx oblasti působnosti xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx energie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx proto vyžadují xxxxxxxxx regulační rámec xx xxxxxx Unie. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2014/65/XX&xxxx;(4). Xxxxx se xxxxxxxxxxxx považují xx xxxxxxxx nástroj xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, může xx na xxxxxxxx xxxxxx kryptoaktiv x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx spojené, xxxxxxxxx xxxxx soubor xxxxxxxx předpisů Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (XX) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) x.&xxxx;909/2014&xxxx;(7) a (EU) 2017/1129&xxxx;(8) x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx aktiv x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jejich xxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a poobchodním xxxxxxx. Nicméně xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx riziky x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxx tokeny, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx tokenech xxxxxxx xx xxx, xxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, probíhat xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx chybí xxxxxxxx infrastruktura xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx vypořádání, xxxxxxxx kombinaci xxxxxx xxxxxx. Rozvoj xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx přinést xxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx a hospodářská xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s obchodováním x&xxxx;xxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v regulačním xxxxx způsobené xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, o které xx xxxxxxxxxxxx považovaná xx xxxxxxxx nástroje xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx mohla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx stávajících pravidlech xxxxxxxx řešena. X&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, a pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxx je xxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, xxxxxxx xx xx xxxx, xxxx jen omezený xxxxxx. Kromě xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) pro xxxxx infrastruktury xxx xxxxx papíry x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx XXX xxx xxxxx infrastruktury xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obnášelo xxxxxx xxxxxxx těm, x&xxxx;xxxxx xx potýkají konvenční xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx a interoperabilitou, x&xxxx;xxxxxxx xx mohlo xxxx k novým xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xx v současné xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx významné xxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx jejich xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xxx xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx zároveň xxxxxxx některými požadavky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, které nejsou xxx xxxx kryptoaktiva, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx platformy xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx přístup xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx umožňují xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx zprostředkovatelů.

(6)

Aby xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx se xxxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx infrastruktur xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx testovat xxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dočasné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zvláštních xxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx provozovatelům xxxxxx ve vývoji xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx finanční nástroje, xxxx xx byly xxxxxxxx stávající xxxxxxxxx xxxx záruky xxxxxxxxxxx xx tradiční xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozovatelé xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx xxxxxxxxx odpovědnosti xxxx klientům xx xxxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx selháním. Xxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a trhy) (XXXX) xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) a příslušným xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx režimu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx s pilotním xxxxxxx xx měly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx návrhů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie xxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx s aktivy, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji vedenými xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů.

(7)

K dosažení xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx x&xxxx;Xxxx vytvořen xxxx xxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx Unie xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx nástroje x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podobě, a přispět x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, jako xxxx xxxxxxxx systémy, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „centrální xxxxxxxxxx“) a ústřední xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx obchodních a poobchodních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(8)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx či xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx xx XXX. Finančními xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx xxxx být xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx za finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx neutrální, pokud xxx o používání xxxxxxxx xxxxxxxxx technologie na xxxx jiné. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatelé XXX tržních infrastruktur xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx bez ohledu xx použitou xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx měly být xxxxxxxxxx zásady technologické xxxxxxxxxx, proporcionality x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx xxxxxxx, stejné xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx“, xxx xxx xxx xxx účastníky xxxx xxxxxxxx regulační xxxxxxx, xxxxx xxx poskytne xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, odpovědnost x&xxxx;xxxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx ochrana xxxxxxxx a osobních údajů, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 x&xxxx;8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx unie.

(11)

Přístup k pilotnímu xxxxxx by xxxxx xxx omezen na xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx případně podle xxxxxxx směrnice x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx povolení podle xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx posuzovat, xxx takový xxxxxxx xxxxxxx požadavky nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tyto subjekty xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx povolení by xxxx xxx xxxxxx, xxxxxxx skončí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx tyto xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx DLT (xxxx xxx „XXX XXX“), XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx jen „XXX XX“) x&xxxx;XXX systémy xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xxx „XXX XXX“). XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxx nalézt xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hodnotového xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(13)

DLT XXX xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx organizátorem xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle tohoto xxxxxxxx. Xxxxxxx instituce xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby nebo xxxxxxx investiční činnosti, xx xxxx xxx xxxxxxx provozovat XXX XXX, pouze pokud xx xxxx uděleno xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátoru xxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Na XXX XXX x&xxxx;xxxxxx provozovatele xx se xxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxxx, xxxxx se vztahují xx mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx a jejich provozovatele xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx xxxxxxxxxx jiných xxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx nařízením.

(14)

Použití technologie xxxxxxxxx registru, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx, může urychlit x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rozhodnutím xxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rizik xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx obchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx režim by xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx činností xxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury finančního xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx však xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obvykle xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(15)

XXX XXX xx xxx xxx xxx XXX XXX, xxxxx kombinuje xxxxxx poskytované XXX XXX x&xxxx;XXX SS x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XXX podle xxxxxx xxxxxxxx, nebo by xxx xxx DLT XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX a DLT SS, x&xxxx;xxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx depozitářem, xxxxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx DLT XXX podle xxxxxx xxxxxxxx. Úvěrová xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx investiční činnosti, xx xxxx xxx xxxxxxx provozovat XXX XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx investičnímu xxxxxxx xxxx organizátoru xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX by se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx vztahují xx XXX MTF, x&xxxx;xx centrálního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT TSS xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx na XXX XX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX XXX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxx umožnil xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vztahující xx na XXX XX a aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx splňoval požadavky xxxxxxxxxx se xx XXX XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xx xxxxxxxxx depozitáře xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxxxxx xxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxxx zaujmout obdobný xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jak x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx k organizátorům xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx depozitářům xxxxxxxxxxxx DLT XXX. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx XXX TSS xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx souboru xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx muset xxxxxx požadavky na xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX by xxx xxx vyňat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx bude xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014. Xxxx xxxxxxx by měly xxx dočasné x&xxxx;xxxxxx xx se vztahovat xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mimo xxxxxxx xxxxx. XXXX xx měl být xxxxxxx posoudit technické xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx přijaté podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx DLT TSS.

(16)

Provozovatelé XXX XXX by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx provozovatele XXX XXX a DLT SS, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s výjimkami a veškerá xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxx xx XXX MTF x&xxxx;XXX XX, xx xx xxxx vztahovat na xxxxxxx xxxxxxxx pro XXX TSS x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx a kompenzačními xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx uplatňování xxxxxxxxx požadavků xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytujícím xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX SS xxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX TSS x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx výjimky z požadavků xxxxxxxxx nařízení, xxxxx xxx o opatření k prevenci x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s účastníky x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxx xx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxx spojeny, xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a veškerým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, aby bylo xxxxxxxx cílů ustanovení xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx něž je xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxx zajištěna xxxxxxx xxxxxxxxx, integrita xxxx xx finanční xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx DLT XXX by xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx používáním technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

XXX SS xx měl být xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování DLT XX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. XXX XX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx dalším xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx jiné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dluhu v Unii xxxx oprávněné xx xxxx xxxxxx zasahovat xxxxxxxxx XXX SS, xxxxxx xx xxx xxxxxxx žádat xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx výjimky xxxxx xxxxxx nařízení, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxx pokyny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx požadavků xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx neměly xxx xxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v Evropském xxxxxxx centrálních bank, xxxxx jsou xxxxxxxxx xx Smlouvě o fungování Xxxxxxxx unie x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx x.&xxxx;4 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxxx centrálních xxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx platebních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zúčtovacích x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xx xxxxxx ke xxxxxx xxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx dohledu xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx a riziky pilotního xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx neměla xxx xxxxxxx xxxx precedent xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxx odpovědnost x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedeného xx XXX. Odpovědnost xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v době, xxx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx mu nelze xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx událost, x&xxxx;xxx xxxxxxx, že x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx na xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v důsledku xxxxxx události xxxx xxxx přiměřenou kontrolu.

(23)

S cílem xxxxxxx inovace a experimentální xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a zároveň xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxx na akcie, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jednotky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx mezní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx DLT přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx přijaté x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu směrnice 2014/65/XX a byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx finanční xxxxxxxx xxxxxx na XXX x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;XXX XXX xxxx XXX XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;596/2014, xxxxx zakazují xxxxxxxxxx xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxxxx DLT MTF xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx s těmito výjimkami x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxx řešení xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Provozovatel XXX XXX xx xxxxxx měl dodržovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx vztahu k němuž xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx stability.

(26)

Příslušné xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxx provozovatele XXX XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. X&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijímat xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, úvěrové xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a kompetencí x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zdroje. Xxxxxxx xxxx mnoho xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx nezprostředkovaný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přístup. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx mnohostranného xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX MTF xx proto xxx xxx příslušný xxxxx xxxxxxx udělit dočasnou xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx předpokladu, xx existují xxxxxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxx investorů, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx investoři xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx provozovatel xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxx orgán vyžaduje. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kteří xxxx xxxxx přístup xx XXX MTF xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, by xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx XXX MTF.

(27)

Příslušné xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xxxxx XXX MTF xxxxxxx určité xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx XXX MTF xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx popsáno x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx plánu, x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx XXX XXX a nevztahuje xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx trhu.

(29)

Na xxxxxx xxxxxxxxxxx depozitáře provozujícího XXX SS by xxxxxxxxx xxxxxx měly xxx možnost xxxxxx xxxxx nebo více xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxx centrální depozitář xxxxxxx xxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx rizik xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx měl rovněž xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx požadovaná xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx cílů xxxxxxxxxx, xxx něž byla xxxxxxx požadována, nebo xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, integrity xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx by xxx xxxxxxxx vyjmout xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX z určitých xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx XXX SS. Xxxxxxx by například xxxx xxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx odkazují xx xxxxx „zaknihovaná podoba“, „xxxx cenných papírů“ x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx“, xx xxxxxxxxx depozitáře provozující XXX SS, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx na propojení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xx xx měly xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx „xxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xx pravidla pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx jejich xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být x&xxxx;XXX XX xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX SS xx xxxxx měl mít xxxxxxx xxxxxxx o výjimku x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, která xx xxxxxx xxxxx „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx nutná pro xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX XX by xxxx přesto xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx DLT patřících xxxxxx účastníkům.

(31)

Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx xxxx xxxxxxxx ustanovením xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, podle xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx zajišťuje xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, je xxxxxx xxxx odpovědný xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xx xxxxxxx zajistit, aby xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx činností xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxxx externě xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx orgánu. Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX by xxx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx z tohoto xxxxxxxxx xx udělení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxx prokázat, xx xxxxx požadavek xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xx předpokládá xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxxxxxx úkolů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx DLT XX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(32)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx depozitářem xx xxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx rozvoj xxxxxxxxxxxxxx modelů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx přístup. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozující XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxx, xx se xx za to, xx xxxxx „xxxxxxxx“ xx směrnici 98/26/XX xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx jiné xxxxx xxx ty, xxxxx xxxx xxxxxxx v uvedené xxxxxxxx. Při xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zprostředkování xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 by centrální xxxxxxxxx provozující XXX XX xxx xxxxxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx měli xxxxxxxxxxx xxxxxx schopností, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a znalostí týkajících xx xxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxx technologií sdíleného xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx být účastníky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxx se xxxxxxxx způsobilými xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx 98/26/XX, xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů s cennými xxxxxx provozované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx účast xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx neplnil xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx směrnice, a proto xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů s cennými xxxxxx xxxxxxxx na XXX“, xxx xxxx XXX XX. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XX, xxxxx nelze považovat xx systém xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx kompenzačních xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx zmírnění xxxxx xxxxxxxxxxxxx z platební xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx ochranu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/ES. Xxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx tomu, xxx xxx XXX XX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 98/26/ES xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx směrnicí.

(34)

Nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxx vypořádání xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx plateb x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx centrální xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx účtů vedených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bank“). Použití xxxxxx xxxxxxxx může xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx provádět xxxxxx xx peněžních xxxxxx současně x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxx xx xxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX by xxxxx měla xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx uvedeného nařízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx v rámci pilotního xxxxxx xxxxxxxxxx řešení xxx, že xx xxxxxxx přístup k peněžním xxxxxxxxxxx komerčních bank xxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx“. Vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx a nemožné, xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx s peněžním xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx měli ve xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx s hlavou XX xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 v případě, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, aby centrální xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx centrálnímu xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx infrastrukturám. Přístup x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxxxxxxxx XXX XX xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dosud xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xx mělo xxx xxxxx udělit xxx XXX XX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, pokud xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx požádáno x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX měl xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx a odůvodněná xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx omezena xx XXX XX x&xxxx;xxxxxx xx se xxxxxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nad rámec xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx nezbytné, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx způsobem, xxxxx by XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx plán, xxxxx xxxxxxxx stanoví, xxx xxxx technologie sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx podmínky.

(39)

Provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx přístup xx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx v jeho xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxx, účastníky, emitenty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, jak xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx a jak xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx poskytování xxxxxx tradičním xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(41)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx IT a kybernetická xxxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného registru. Xxxxxx opatření xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a složitosti xxxxxxxxxx xxxxx provozovatele XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, spolehlivost a bezpečnost xxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xx xx, xxx jsou xxxx xxxxxxx vypracovány DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. XXX xxxxx infrastruktury xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, bezpečnost, důvěrnost, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxx požádat o audit x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx, xx xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Náklady xx xxxxxx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX či xxxxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx XXX, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, měla xx xxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx k ochraně xxxxxx aktiv. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx účet. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, finanční xxxxxxxx xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx svých xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx klientů. Xxxxxxx IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx ochranu xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx útoky x&xxxx;xxxxx xxxxxx provozním xxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xxxx xxx rovněž zavedenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx režimu, xxxxxx zvláštního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízení. Tato xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx jejich technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx noví xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tržní infrastrukturu, xx kterou xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX xxxxxxx, měli usilovat x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržních infrastruktur. Xx xx obzvláště xxxxxxxx xxx evidenci xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ujednání. Xxxxx xxxx xx centrální xxxxxxxxxx měly uzavírat xxxxxx ujednání xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx možnost účtovat xxxxxxxxx xxxxxxxx poplatek xxxxxxxx xx skutečných xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx řídit xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx směrnice 2014/65/XX. Xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx. Před xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktuře by xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by xxx XXXX xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx k přiměřenosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx tohoto nařízení. Xxxx nezávazné stanovisko xx nemělo být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010. XXXX xx xxx při xxxxxxxx xxxxx stanoviska xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx nezávazného xxxxxxxxxx xx xxx XXXX xxxxxxxx o zajištění ochrany xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx rovněž xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx příslušnými xxxxxx x&xxxx;Xxxx, mimo xxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů xxxx činnosti, na xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátního xxxxx, jako je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx cenných papírů. Xx proto xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx platná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxx uživatelům.

(46)

Příslušný xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury, xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx-xx důvody xxxxxxxx xx, xx xx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ustanovení xxxxx Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx nespadají do xxxxxxx působnosti xxxxx Xxxx, nebo pokud xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx, xx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xxxx finanční xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx stávajících xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx povolení xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx udělené xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Mělo xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx režimu. XXXX xx měl xx xxxxx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxx seznam XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx udělených xxxxx x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx xxxxxxxx a výjimky xx měly xxx xxxxxxxxx dočasně, x&xxxx;xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a měly xx xxxxxx xxxxx xx xxxx trvání pilotního xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx mělo xxxxxxxxxxxxxx DLT tržních xxxxxxxxxxxxx poskytnout xxxxxxxx xxxx, aby své xxxxxxxx modely xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx životaschopným xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx zvláštních xxxxxxxx a souvisejících xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx. Xx závěr by xx tak rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx čas xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx buď x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx regulační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x&xxxx;Xxxxxx.

(49)

Xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx odejmout xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jakékoli xxxxxxx xxxxxxx DLT xxxxx infrastruktuře, pokud xxxx xxxxxxxx chyba x&xxxx;xxxxxxx technologii xxxx xx službách x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx a jestliže xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx provozovatel XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx pokud zaevidoval xxxxxxxx nástroje, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxx nařízení. Xxx xxx činnosti xx xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktury měl xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx kromě xxxx, o které xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. V takovém xxxxxxx xxxxxxxxx dodatečných výjimek xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx předložení prvotní xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx o povolení.

(50)

Vzhledem k tomu, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx dočasné xxxxxxx z některých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx, měli xx xx xxxx platnosti xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx informovat xxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx změnách xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a změnách xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx důkazech x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx útocích či xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jakýchkoli změnách xxxxxxxxx poskytnutých v době xxxxxx prvotní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx povolení, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx těch, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx rizicích xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xxxxxxxx povolení xxxxxxx, xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx o takové podstatné xxxxx, xxx by xxx xxxxxxx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx o nové xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxx xxxx aby xxxxxxx nápravná xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx a finanční stabilitu. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx předat xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx o nápravných xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx podávat xxxxxx. XXXX by xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v celé Xxxx xxxxxx zkušenosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx zapotřebí právní xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx měřítku.

(52)

Je xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx fungování xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a vyhodnocování x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. XXXX xx xxx zveřejňovat výroční xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a rozvoji xxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o nejdůležitějších xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Měly xx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxx x&xxxx;Xxxxxx.

(53)

Xxx xxxx ode xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxx XXXX Xxxxxx xxxxxxxxx zprávu, xxxxx xxxx obsahovat xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx by xx základě xxxxxx XXXX xxxx podat xxxxxx Evropskému xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Tato xxxxxx xx xxxx posoudit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx rozšíření xx další xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jiných xxxx xxxxxxxxx režimu, xxxx xxxxxxxx zavedení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx ukončení xxxxxx xxxxxx. Nebylo xx xxxxxxx, xxx existovaly xxx xxxxxxxxx režimy xxx tržní infrastruktury xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx technologii xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx dojít x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx změn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx některé xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx technické xxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014 xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx předobchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vhodně xxxxxxxxxxxx finančním xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx technologie xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, a proto se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx od xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xxxxxxxxx tradiční xxxxxxxxxxx. Pravidla stanovená x&xxxx;xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxxxx by měla xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx by xxx ESMA x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v nařízení (EU) x.&xxxx;600/2014 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx změny x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx pravidla x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx mohla xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx na DLT. X&xxxx;xxxxx tohoto xxxxxxxxx xx měl ESMA xxxxxxxxx specifika finančních xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX a to, xxx xxxxxxx nástroje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx jejich xxxxxx, xxxx xx xxxx ohroženy xxxx xxxxxxxx, xxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx technickými xxxxxxx přijatými x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) č. 600/2014.

(55)

Jelikož xxxx tohoto nařízení xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx považovaná za xxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx lépe dosaženo xx úrovni Xxxx, xxxx Unie xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu se xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. V souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx článku xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx, xx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(56)

Xxxxx nařízením xxxx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2019/1937 (13). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xx měly xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx případů xxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx porušení xxxxxxxxx xxxxxxxx stanovené xxxxx xxxxxxxxx nařízení.

(57)

Provoz XXX tržních infrastruktur xx xxxx zahrnovat xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx osobní xxxxx, xxxx by xxx toto zpracování xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx nařízením xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725 (15). Xxxxxxxx xxxxxxxxx ochrany xxxxx byl xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 se xxxxxxx xxxxxxxxx období, během xxxxx xx nediskriminační xxxxxxx k ústředním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx systémům xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx na ty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx vztahu k derivátům xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx o využití přechodných xxxxxxxx. Xxxx, xxxxx xxx xx ústřední xxxxxxxxxxx nebo obchodní xxxxxx xxxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx 3. července 2020. Xxxxxxx nejistota a volatilita xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx protistrany x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nabízející xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx odloženo xxxxxxx&xxxx;95 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2021/23&xxxx;(16) o jeden rok, x&xxxx;xx xx 3. července 2021. Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx otevřeného xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx v rozporu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx derivátů obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx by xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx přístupu, xxxxxxx xxxxxxxx se na xxxxxxxxxxxxxx a investice zavedených xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx konkurenčních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx jsou deriváty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx rovněž x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trendy. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx roky, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2023.

(59)

Xxxxxxxx „finančního xxxxxxxx“ xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX v současné xxxx explicitně nezahrnuje xxxxxxxx xxxxxxxx emitované xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, která podporuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xxxxxxx pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Má-li xx xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxx finančními xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx právního xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx tak, aby xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx regulační xxxxx xxx XXX xxxxx infrastruktury, včetně xxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx regulační xxxxx xxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx s cennými papíry xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitáři xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, které xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx vypořádání. Xxxxx xxxxxxxxxx xxx vypořádání xxxxxxxx pravidla xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podle regulačních xxxxxxxxxxx norem xxxxxxxxx xx základě nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxxx o disciplíně při xxxxxxxxxx xxxxxxx ode xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2022. Zúčastněné xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxxx náhradní xxxxx xx xxxxx zvýšit xxxx xx likviditu x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx dopad xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx-xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx účinnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů x&xxxx;Xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx rozpětí xxxxx/xxxxxx, nižší xxxxxxxxxx xxxx a k nižšímu xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxx obchodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxxxxx xx proto, xx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx potenciálními xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopad xx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx být xxxxxxx tak, xxx xxx xxxxx opatření xxxxxxxx xx disciplíny xxx xxxxxxxxxx umožňovalo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxx tak mohlo xxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx koupě dále xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx by xxx xxx xxxxxx xxxxx xxx disciplínu xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx otázky. Xxxx xxxxxxxx xx navíc xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx které by xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx náklady xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx by tato xxxxxxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx přezkumu xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(61)

Xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx technologií sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxx.