Plné znění - 32022R0858

(1)

Je xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx byly xxxxxx předpisy Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxx používání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx zájem xx xxxxxxx, xxxxxxx a podpoře xxxxxxxx xxxxxxxxxxx technologií xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (DLT). Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jednu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx kryptoaktiv xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx energie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx proto vyžadují xxxxxxxxx regulační rámec xx xxxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(4). Xxxxx se xxxxxxxxxxxx považují xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, může xx xx emitenty xxxxxx kryptoaktiv x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx úplný xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (EU) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) č. 909/2014 (7) a (EU) 2017/1129&xxxx;(8) x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx se, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx znamená xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx tříd xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podobě, která xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxxxxx registru, otevře xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx a likviditou, xxxxxxx i nadále ve xxxxx xxxxxxxxxxxx tokeny, xxxx úspěch systémů xxxxxxxxxx na tokenech xxxxxxx xx xxx, xxx xxxx, alespoň xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s tradičními systémy xxxxxxxxxx xx účtech.

(4)

Právní xxxxxxxx Unie v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx a obsahují xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx vyloučit xxxx xxxxxx použití xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Rozvoj xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx kryptoaktivy xx mohl xxxxxxx xxxxx xxxxxx, jako xxxx vyšší xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx a hospodářská xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v regulačním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx a provozními xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx finanční nástroje. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx. inteligentních xxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxxxxx považovaná za xxxxxxxx nástroje xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx stávajících xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;Xxxx xxxx vyvinuto xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx jen xxxx x&xxxx;xxxx xx již x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, xxxxxxx xx xx týká, xxxx xxx omezený xxxxxx. Kromě xxxx, xxx zdůraznily poradní xxxxxxx Xxxxxxxx centrální xxxxx (XXX) xxx xxxxx infrastruktury pro xxxxx papíry a zajištění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx XXX xxx tržní xxxxxxxxxxxxxx xxx platby, xx xxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx a interoperabilitou, x&xxxx;xxxxxxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx problémům xxxxxxxxx se například xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxxx, xx v současné xxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, jež xxxx xxx xxxxxx xxxxxx používány. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx zároveň xxxxxxx některými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s kryptoaktivy xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx těmto xxxxxxxxxx pouze přístup xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx zprostředkovatelů.

(6)

Aby xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx za xxxxxxxx nástroje, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx současném xxxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity xxxx, finanční xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxx xx užitečné xxxxxxxx pilotní režim xxxxxxx infrastruktur xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx (dále jen „xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxx DLT xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx umožňovat xxxxxxx xxxxxx z některých xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxx xxxxx provozovatelům xxxxxx xx vývoji xxxxxx pro obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou považována xx xxxxxxxx nástroje, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx požadavky xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx. DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozovatelé xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx zajištěna účinná xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx odpovědnosti xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx způsobené xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxx umožnit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropskému xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx) (ESMA) xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx rizik, xxxxx xxxxxxx s kryptoaktivy xxxxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx jejich xxxxxx xxxxxxxxx. Zkušenosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx možných xxxxxxxxxxx návrhů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx vydávání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, poskytování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx s aktivy, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů.

(7)

K dosažení xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx x&xxxx;Xxxx vytvořen xxxx xxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o finanční nástroje x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx měl xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx infrastrukturám finančního xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cenných papírů (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“) a ústřední xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a poobchodních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx stávajících xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(8)

DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx ve sdíleném xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vedené xx XXX. Finančními xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx a uchovávána xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx. Xxxxx xx xxxxx vyhnout xx odkazům xx xxxxxxxxx druh xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měli xxxxxxxx, xxx byli schopni xxxxx xxxxxxx platné xxxxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx technologii.

(10)

Při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx technologické xxxxxxxxxx, proporcionality a rovných xxxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx xxxxxxx, stejné xxxxxx, xxxxxx pravidla“, xxx tak byl xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx prostor, xxxxx xxx poskytne xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx hájeny xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, ochrana xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 x&xxxx;8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx xxxx.

(11)

Xxxxxxx k pilotnímu xxxxxx xx xxxxx xxx omezen xx xxxxxxxx subjekty, xxx xxx by být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, který nemá xxxxxxxx podle nařízení (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nařízení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx xxx bylo zažádáno x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktury xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx povolení xx xxxx být xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zvláštního xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxx směrnice 2014/65/EU.

(12)

Koncepce XXX tržní infrastruktury xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx DLT (dále xxx „XXX XXX“), XXX systémy vypořádání (xxxx xxx „XXX XX“) a DLT xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx jen „XXX XXX“). XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx sdíleného registru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

XXX XXX by xxx xxx mnohostranným obchodním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx instituce xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2013/36/XX, která xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx měla xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx pokud xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx se měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozovatele xxxxx nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, s výjimkou požadavků, x&xxxx;xxxx příslušný orgán xxxxxx výjimku v souladu x&xxxx;xxxxx nařízením.

(14)

Použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, kdy xxxx xxxxxxx transakce xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx, může urychlit x&xxxx;xxxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx čase, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx k politickým xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx se rizikové xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx povzbuzení xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx kombinace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx odůvodnění xxxxxxxxxx přepracování rozdělení xxxxxxxxxx a poobchodních činností xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodování a vypořádání, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx bude xxxxxxxxxx xxxxxxxx obvykle xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry.

(15)

DLT XXX by xxx xxx xxx XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX XX x&xxxx;xxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx obdrželi zvláštní xxxxxxxx k provozování XXX XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, nebo by xxx xxx XXX XX, xxxxx kombinuje xxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX x&xxxx;XXX SS, x&xxxx;xxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx mít xxxxxxx provozovat DLT XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xx xx xxxx vztahovat xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx DLT MTF, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxxxxxx DLT TSS xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx vztahují na XXX XX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx XXX XXX by investičnímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx služby, xx nezbytné, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx vztahující xx xx XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se na XXX XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xx centrální xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) č. 909/2014 xxxxxxxxxx určitá xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx xxx k investičním xxxxxxxx, xxx k organizátorům xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx depozitářům xxxxxxxxxxxx XXX TSS. Xxxxxxxxxx podnik nebo xxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx z omezeného xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a organizačních xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx investiční xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxx budou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Naopak xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XXX by xxx xxx vyňat z omezeného xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, neboť xxxxxxxxx xxxxxxxxx bude xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx a organizační xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxx dočasné x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx provozovanou mimo xxxxxxx xxxxx. ESMA xx měl xxx xxxxxxx posoudit xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx a provozních xxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxxx uplatňování xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx XXX XXX.

(16)

Xxxxxxxxxxxxx XXX XXX by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx o stejné xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX a DLT SS, xxxxx splňují podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a veškerá xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx těm, xxx xx xxxxxxxx xx XXX MTF a DLT XX, xx xx xxxx vztahovat xx xxxxxxx dostupné xxx XXX XXX x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx provozující XXX TSS a zároveň xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v rámci pilotního xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx podnikům xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX TSS x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx z požadavků xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xx účast x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx by měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx minimálních xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxx cílů xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, nebo xxx xxxx zajištěna xxxxxxx xxxxxxxxx, integrita xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx. Provozovatel XXX XXX xx xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

XXX XX xx xxx být xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (EU) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxx získal xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. DLT XX x&xxxx;xxxxxxxxx depozitář, který xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx všem xxxxxxxxxx požadavkům podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx dalším platným xxxxxxx předpisům Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx ECB x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx orgány vedené xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx obdobné xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxx pověřené xxxxxxx xxxxxxxxx dluhu v Unii xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX XX, xxxxxx xx být xxxxxxx xxxxx příslušný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx výjimky xxxxx xxxxxx nařízení, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx ECB a národních xxxxxxxxxxx bank x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx centrálních bank, xxxxx xxxx stanoveny xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx x.&xxxx;4 o statutu Xxxxxxxxxx xxxxxxx centrálních xxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a platebních xxxxxxx v Unii a ve xxxxxx ke xxxxxx xxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx režimu xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(22)

Provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, kolaterálu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedeného xx XXX. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx ztraceného xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx události, xxxxx xx nelze xxxxxxxx, zejména za xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx na xxxx provozu, včetně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx mimo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a experimentální xxxxxxx xx zdravém xxxxxxxxxx prostředí a zároveň xxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx by druhy xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nebo evidovaných xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx akcie, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx mezní xxxxxxx, které xx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx sníženy. Xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, měla xx být omezena xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx k obchodování x&xxxx;xxxxxxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2014/65/XX a byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxx k obchodování v DLT XXX xxxx DLT XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;596/2014, xxxxx zakazují zneužívání xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxx možnost xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx s těmito xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxxxx tímto nařízením xx účelem řešení xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxxx měl dodržovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx k němuž xxxx o výjimku xxxxxxxx, xxxx za účelem xxxxxxxxx ochrany investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx provozovatele XXX XXX výjimku x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. X&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx pouze investiční xxxxxxx, xxxxxxx instituce x&xxxx;xxxxx osoby, xxxxx xxxx dostatečnou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx udržují xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zdroje. Xxxxxxx xxxx mnoho xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx nezprostředkovaný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx investorům xxxxxxxxx xxxxx přístup. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx vytvoření mnohostranného xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX povinnost xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxx měl xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnout xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přímý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxx dodržuje xxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx investoři, kteří xxxx přímý přístup xx DLT XXX xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, na něž xx vztahuje xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, by xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx toho, xx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx DLT XXX.

(27)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx udělit xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX MTF xxxxxx xxxxxxx z požadavků na xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xxxxx XXX MTF xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx xxx udělena xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx XXX MTF xxxxxxxx, xx požadovaná xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je popsáno x&xxxx;xxxx obchodním xxxxx, x&xxxx;xx požadovaná xxxxxxx xx omezena na XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX SS xx xxxxxxxxx orgány xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx požadavky stanovené x&xxxx;xxxxx nařízení za xxxxxx xxxxxx nových xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx. Centrální depozitář xxxxxxxxxxx XXX SS xx měl xxxxxx xxxxxxxxx veškerá kompenzační xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx cílů xxxxxxxxxx, xxx něž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx vyjmout xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxx překážky xxx xxxxx DLT XX. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxx možné, xxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxx depozitáře x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx „xxxxxxxxxxx xxxxxx“, „xxxx xxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxx příkazy“, xx xxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxxxx XXX SS, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitářů, xxxxx xx se xxxx xxxxxx xxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxx „xxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx centrální xxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx účty cenných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx účtů, xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;XXX XX xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX SS by xxxxx xxx xxx xxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, která xx xxxxxx xxxxx „forma xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxx xx taková xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na DLT xx xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx DLT xx xxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx DLT xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT SS xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx externě xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx plně odpovědný xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx k přenesení xxxx xxxxxxxxxxxx. Nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx až xxxx, co x&xxxx;xxxx xxxxxx povolení od xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx xxx xxxxx smět požádat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavku xx udělení povolení x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, tak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX XX xxxx s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx zajišťování služeb x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(32)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx prostřednictvím úvěrové xxxxxxxxx xxxx investičního xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx investorům v získání xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx modelů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Proto xx měla xxx xxxxxxxx výjimka xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxx, xx xx xx xx xx, xx xxxxx „xxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Při xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zprostředkování xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 by centrální xxxxxxxxx provozující XXX XX xxx xxxxxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxx xxxx účastníci, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující DLT XX by xxx xxxxxxxx, xxx tito xxxxxxxxx měli dostatečnou xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajících xx poobchodních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxx shodné xx xxxxxxxx způsobilými xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry, xxxxx je xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx 98/26/XX, xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx směrnice 98/26/XX. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx systému xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) č. 909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx účast xxxxx xxxxxxxx 98/26/ES. Xxxxx systém vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxx nemůže být xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx vedenými xx XXX“, xxx xxxx XXX XX. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XX, xxxxx nelze považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, s výhradou xxxxxxxx kompenzačních opatření, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx opatření xx zmírnění rizik xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx opatření xx ochranu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/ES. Taková xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx, aby xxx XXX SS, xxxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxx 98/26/ES xxxxxxx, xxxxx a oznámen xxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx směrnicí.

(34)

Nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxx vypořádání xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx banky. Xxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx centrální xxxxx vhodné a možné, xxxx xx být xxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx účtů vedených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx xxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx pro centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx centrální xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s dodáním xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx depozitářům xxxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxxx měla xxx xxxxxxxx dočasná výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx xxxxxxxxxx řešení xxx, xx xx xxxxxxx přístup x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bank xxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tokenů“. Vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx centrální xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx a nemožné, pokud xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx požadavků, které xx v prostředí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 uplatní x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxxxx xxxx ve xxxxx obchodních plánech xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx centrálnímu xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Přístup x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX SS xxxx xxx xxxxxxxxx náročnější, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru dosud xxxxxx testována. Proto xx xxxx být xxxxx xxxxxx xxx XXX XX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavku, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx xx XXX XX x&xxxx;xxxxxx xx se xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX tržní infrastruktury x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx infrastruktury. Další xxxxxxxxx xxxx nezbytné, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx se způsobem, xxxxx xx XXX xxxxx infrastruktura xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx jasný xxxxxxxx plán, xxxxx xxxxxxxx stanoví, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx používána, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx přístup ke xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx v jeho rámci, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxx ověřovacích xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro řešení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx s opatřeními x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, emitenty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxxx x&xxxx;xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx od xxxxxxx xxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx provozujícím xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry.

(41)

DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XX a kybernetická xxxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx opatření by xxxx xxx přiměřená xxxxxx, rozsahu a složitosti xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx by xxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxx a trvalou transparentnost, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx smluv, xxx xxxxxx xx xx, xxx jsou tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastrukturou nebo xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx postupů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx strany. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, bezpečnost, důvěrnost, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušnému xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx, xx xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účelu. Náklady xx xxxxxx xxxxx xx měl xxxx xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx peníze x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx DLT xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nástrojům xxxxxxx xx XXX, včetně xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, měla xx mít XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx písemného souhlasu xxxxx klientů xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx aktiva xx xxxxxxx účet. XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx oddělit xxxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na DLT x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx k těmto xxxxxxx od svých xxxxxxxxx aktiv xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx před xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx provozovatelé DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx strategii x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pilotního xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx povolení xxxx některých xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx k překročení xxxxxxx xxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx jejich technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx neprovozují xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx by xxxxx finanční nástroje xxxxxx na DLT xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx infrastruktur. Xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx evidenci xxxxxxxxxx nástrojů vedených xx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měly uzavírat xxxxxx ujednání xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxx možnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xx xxxx obecně xxxxx xxxxxxxx postupy jako x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx směrnice 2014/65/EU. Xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx by xxxx měl xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx. Před xxxxxxxx xxxxxxxxxx povolení XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx měl XXXX xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010. XXXX xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxx stanoviska xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx nezávazného xxxxxxxxxx xx xxx XXXX xxxxxxxx o zajištění xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity trhu x&xxxx;xxxxxxxx stability. Xxx xxxx zajištěny xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx nezávazné xxxxxxxxxx XXXX xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx druhů technologie xxxxxxxxx registru xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx nařízení.

(45)

Evidence xxxxxxx xxxxxx, vedení xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx činnosti, na xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxx cenných xxxxxx. Xx proto xxxxxxxx, xxx provozovatelé XXX xxxxxxx infrastruktur xxxxxxxxxx xxxxxxx platná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxx uživatelům.

(46)

Příslušný orgán, xxxxx xxxxxxxx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktury, xx xxx mít možnost xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, existují-li xxxxxx xxxxxxxx xx, xx xx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx platná xxxxxxxxxx xxxxx Unie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx, nebo xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx, xx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integritu xxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx stávajících xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Mělo xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, xxx xxxxx po xxxx xxxxxxxxx režimu. XXXX xx měl na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx udělených každé x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx povolení a výjimky xx xxxx xxx xxxxxxxxx dočasně, x&xxxx;xx xx dobu xxxxxxxxx xxxxx xxx ode xxx udělení xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxx pouze xx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx. Uvedené xxxxxxxxx xxxxxx by mělo xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poskytnout xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxx modely xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx tohoto xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx umožnilo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a souvisejících výjimek x&xxxx;xxxxx o tom zprávu. Xx xxxxx xx xx tak rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vedoucích buď x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx provozu, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx na xxxx regulační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX x&xxxx;Xxxxxx.

(49)

Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 a směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx chyba x&xxxx;xxxxxxx technologii nebo xx službách x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx výhodami xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx výjimkami xxxxxxxxx příslušným orgánem xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx vztahující xx xx finanční nástroje xxxxxx na XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxx činnosti xx provozovatel XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx výjimky kromě xxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx prvotní xxxxxxx. V takovém případě xxxxxxxxx dodatečných xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx, xxxxxx xxxx u výjimek, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxx předložení xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xx provozovatelé XXX xxxxxxx infrastruktur xxxxx získat dočasné xxxxxxx z některých ustanovení xxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx, xxxx xx xx xxxx platnosti xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx spolupracovat s příslušnými xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx informovat xxxxxxxxx xxxxxx o všech xxxxxxxxxxx změnách xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx útocích xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hrozbách, xxxxxxxxx xxxx závažných xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytnutých v době xxxxxx xxxxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxxx povolení, jakýchkoli xxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx, zejména xxxx, xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udělil, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxx možnost po XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx o nové zvláštní xxxxxxxx xx novou xxxxxxx xxxx aby xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilitu. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx předat informace xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx o nápravných xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx by rovněž xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. ESMA xx xxx uspořádat xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Unii xxxxxx xxxxxxxxxx s dopady xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx technologii sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx měřítku.

(52)

Je důležité, xxx v průběhu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a vyhodnocování x&xxxx;xxxxx získat co xxxxxxx informací xxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. ESMA by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx s cílem umožnit xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx je pilotní xxxxx prováděn. Xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx obsahovat xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx by xxx předkládány Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxx x&xxxx;Xxxxxx.

(53)

Xxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxx XXXX Xxxxxx xxxxxxxxx zprávu, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xx základě xxxxxx XXXX xxxx podat xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a přínosy prodloužení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jiných xxxx xxxxxxxxx režimu, xxxx trvalého xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx předpisů Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xxxx ukončení xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx infrastruktury xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx XXX a pro tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Pokud xxxx xxxxxxx xxxxx úspěšný, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx rámec.

(54)

Ve stávajících xxxxxxxx předpisech Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mezery, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx. Zejména xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xxxxxxxx se xxxxxxxx požadavků xx xxxxxxx xxxxx a požadavků xx xxxxxxxxxxxx a poobchodní xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx technologie xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, a proto se xxxxxx xxxxxxxxxx mohou xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx by xxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxxx regulačních technických xxxxx a navrhnout xxxxxxxx xxxxxxxx změny s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX. X&xxxx;xxxxx xxxxxx posouzení xx měl XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na XXX x&xxxx;xx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xx umožnil xxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx ohroženy xxxx xxxxxxxx, xxxxx byla xxxxxxxxx regulačními technickými xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014.

(55)

Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx dosaženo xxxxxxxxxx členskými státy, xxx spíše jich xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx rozvoj XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxxx v právních xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx úrovni Xxxx, xxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx subsidiarity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Smlouvy x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx rámec xxxx, xx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(56)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2019/1937&xxxx;(13). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx povolených xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX by xx měly zároveň xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxx případů xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxx směrnice 2014/65/XX xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx povolené xxxxx xxxxxxxx (EU) č. 909/2014, xxxx xx xx xxxxxx mechanismy xxx xxxxxxx xxxxxxx porušení xxxxxxxxx xxxxxxxx stanovené xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxxx zahrnovat xxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zpracovávat osobní xxxxx, mělo by xxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx nařízením nejsou xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx inspektor xxxxxxx xxxxx xxx konzultován x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 odst. 1 xxxxxxxx (EU) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx k ústředním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nařízení xxxxxxxxxx xx ty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx o využití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx, xxxxx xxx xx ústřední xxxxxxxxxxx nebo obchodní xxxxxx mohly xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nediskriminačního xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxxx nejistota x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx protistran a obchodních xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xxx xxxxxxxx protistrany x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nabízející xxxxxxxx a clearingové služby x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;95 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2021/23&xxxx;(16) o jeden rok, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Režim otevřeného xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx politickými xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v rámci Xxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx inovací x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx se na xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zavedených xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx konkurenčních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx deriváty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx o další xxx xxxx, x&xxxx;xx xx 3. července 2023.

(59)

Definice „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx emitované xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xxxxxxx pokud xxx o technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Má-li se xxxxxxxx, xxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce, xxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx směrnici 2014/65/XX xxxxxxxxx tak, xxx xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxxx xxxxx xxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxx, xxxxxx regulační xxxxx xxx systémy vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o disciplíně xxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxx vypořádání xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx selhání xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx regulačních xxxxxxxxxxx norem xxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení (XX) č. 909/2014 xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx uplatní xxx xxx 1. února 2022. Zúčastněné xxxxxx však xxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xxxxxxx náhradní xxxxx xx xxxxx zvýšit xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx koupě. Xxxxxx dopad xx xxxx být xxxxx xxxxxxx, xxxxx-xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxx. V této xxxxxxxxxxx by uplatňování xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) č. 909/2014 xxxxx mít xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx kapitálových xxxx x&xxxx;Xxxx. Tento xxxxx xx naopak xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx efektivitě xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxx cenných xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v Unii. Xxxxxxx xx proto, že xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopad xx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxx xxxxxxx xxx, aby xxx xxxxx opatření xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx datum použitelnosti, xxx xxx xxxxx xxx datum xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014, jak xx xxx být xxxxxx xxxxx xxx disciplínu xxx vypořádání, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx, xx které xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx dvojí xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx přezkumu xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(61)

Xxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx. Je proto xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx technologií sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebo xxxxxxxx emisemi, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx do těchto xxxxxxxxxxx.