Plné znění - 32022R0858

(1)

Xx důležité xxxxxxxx, xxx byly xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na budoucnost, xxxxx působí ve xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxx xxxxxxxxx inovačních xxxxxxxxxxx. Xxxx má xxxxxxxxx zájem xx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx (XXX). Kryptoaktiva xxxxxxxxxxx xxxxx z hlavních xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx ve finančním xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních služeb x&xxxx;xxxxxxx mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vyžadují xxxxxxxxx regulační xxxxx xx xxxxxx Xxxx. Xxxxxxx tomu jiná xxxxxxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(4). Pokud se xxxxxxxxxxxx považují xx xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx na emitenty xxxxxx xxxxxxxxxxx a podniky, xxxxx xxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx soubor xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních služeb, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (XX) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) č. 909/2014 (7) x&xxxx;(XX) 2017/1129&xxxx;(8) x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, že xxxxxxxx tokenizace xxxxxxxxxx xxxxxxxx, to xxxxxxx xxxxxxxxx zastoupení xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx tříd xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx riziky x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxx i nadále ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx tom, xxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s tradičními systémy xxxxxxxxxx xx účtech.

(4)

Právní xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx nebyly xxxxxxxxx s ohledem na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxxxxxx a obsahují xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx omezit xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx nástroje. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx chybí xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx technologii sdíleného xxxxxxxx a poskytovala xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Rozvoj sekundárního xxxx x&xxxx;xxxxxxxx kryptoaktivy xx xxxx xxxxxxx xxxxx výhody, xxxx xxxx xxxxx účinnost, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxxxxxxx s obchodováním x&xxxx;xxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx právními, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx specifiky xxxxxxxxxxxxx s používáním technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx a s kryptoaktivy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx například xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a tzv. xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx opírají. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nové xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxx málo x&xxxx;xxxx xx již x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, xxxxxxx xx xx xxxx, xxxx xxx omezený xxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx centrální xxxxx (ECB) xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx skupina ECB xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxx potíže xxxxxxx xxx, x&xxxx;xxxxx xx potýkají konvenční xxxxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx a interoperabilitou, x&xxxx;xxxxxxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx problémům xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx platnosti tokenů. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xx v současné xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, jež xxxx xxx jejich xxxxxx používány. Vytváření xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx kryptoaktiva, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx, je x&xxxx;xxxxxxxx xxxx zároveň xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx tato xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx finanční nástroje, x&xxxx;xxx použití technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx uzpůsobeny. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx s kryptoaktivy xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx investorům, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx těmto xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(6)

Xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx považovaných xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx stability x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx a aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx infrastruktur xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx testovat xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxx režim“). Xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxx DLT xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zvláštních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti finančních xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve vývoji xxxxxx pro obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx záruky xxxxxxxxxxx xx tradiční tržní xxxxxxxxxxxxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx a jejich xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx záruky, xxxxx se vztahují xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxx xxxxx stanovené odpovědnosti xxxx klientům xx xxxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Pilotní xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx evropskému xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx) (XXXX) xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxx provoz xxxxxxxxx. Zkušenosti s pilotním xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx návrhů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxxx úpravy týkající xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, poskytování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT a vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sekundárního xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, centrální xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxx jen „xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx protistrany, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(8)

DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx k obchodování či xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxx vedené xx XXX. Finančními nástroji xxxxxxxx xx XXX xx xxxx být xxxxxxxxxxxx, která xx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx a která jsou xxxxxx, xxxxxxxxx a uchovávána xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb mají xxx neutrální, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx xxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx odkazům xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měli xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx platné xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení xx xxxx xxx xxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, proporcionality x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx činnost, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx“, xxx tak xxx xxx účastníky trhu xxxxxxxx regulační prostor, xxxxx xxx poskytne xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a investorů, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a osobních xxxxx, xxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 x&xxxx;8 Xxxxxxx základních práv Xxxxxxxx xxxx.

(11)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxx omezen xx xxxxxxxx xxxxxxxx, ale xxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, který nemá xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx uvedeného xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a současně x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx příslušný xxxxx neměl posuzovat, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 nebo xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxx bylo zažádáno x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx subjekty xx xxxx xxx xxxxxxx provozovat DLT xxxxx infrastruktury pouze x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxx úplnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 nebo xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX (xxxx xxx „XXX MTF“), XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx jen „XXX XX“) x&xxxx;XXX xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx a vypořádání (xxxx xxx „XXX XXX“). XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by měly xxx schopny xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxx segmentech xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(13)

DLT XXX xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, kterému xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx mít xxxxxxx provozovat DLT XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx uděleno xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Na XXX XXX a jejich xxxxxxxxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozovatele xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx xxxxxxxxxx jiných xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, s výjimkou xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx příslušný xxxxx xxxxxx výjimku x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxx xxxxxxx transakce xxxxxxxxx ve sdíleném xxxxxxxx, může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a vypořádání xxx, že xxxxxxxxx xxxxx v reálném čase, x&xxxx;xxxxxx kombinaci obchodních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pravidel nemožná, x&xxxx;xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx technologii. Xxxxxxx režim xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx činností xxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v pilotním xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, konkrétně XXX XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx činnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(15)

XXX XXX xx xxx xxx buď XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytované XXX XXX a DLT XX x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx obdrželi xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování DLT XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, nebo xx xxx xxx DLT XX, xxxxx kombinuje xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX XX, x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxx investiční činnosti, xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Na investiční xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx DLT XXX, x&xxxx;xx centrálního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX TSS xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx vztahují xx XXX XX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX XXX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxx umožnil xxxxxx xxxxxxxxxx služby vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx služby, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxxx xx xx DLT XX x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx XXX XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xx xxxxxxxxx depozitáře xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxxxxx určitá xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, je xxxxxx zaujmout obdobný xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx k investičním xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx a centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX TSS by xxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx budou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx povolení a organizační xxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxx xxx vyňat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx centrální xxxxxxxxx xxxx muset xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a organizační xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014. Tyto xxxxxxx by měly xxx dočasné a neměly xx xx vztahovat xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx provozovanou xxxx xxxxxxx xxxxx. XXXX xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx se xxxxxx evidence x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx přijaté xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx XXX XXX.

(16)

Xxxxxxxxxxxxx XXX TSS by xxxx xxx možnost xxxxxxx o stejné výjimky, xxxx se vztahují xx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX x&xxxx;XXX XX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s výjimkami x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxx na XXX XXX x&xxxx;XXX XX, by xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx dostupné xxx XXX XXX a na xxxxxxx xxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadavků nařízení (XX) č. 909/2014 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx vztahu k centrálním xxxxxxxxxxx poskytujícím xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx xx xxxx xxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxx DLT XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX k dispozici xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx o opatření k prevenci x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx infrastrukturami. Tyto xxxxxxx by měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx spojeny, xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaným xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx ustanovení xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx xxx xx xxxxxxx požadována, xxxx xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx měl xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru.

(18)

DLT SS xx xxx být xxxxxx vypořádání, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. XXX XX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx provozuje, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, pro xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx ECB a národní xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx orgány vedené xxxxxxxxx státy, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dluhu x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX XX, xxxxxx by xxx xxxxxxx žádat xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx nařízení, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx se xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx požadavků xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx ECB x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx bank x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx x.&xxxx;4 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účinných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx v Unii a ve xxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízením xx xxxxxxxxxx zvláštními xxxxxxxxxxxxxxxxx a riziky xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx neměla xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx jakýkoli xxxxxxx xxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx odpovědnost x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, kolaterálu nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX. Odpovědnost xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx hodnotu xxxxxxxxxx xxxxxx v době, kdy xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xx události, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, zejména za xxxxxxxxx xxxxxxx, u níž xxxxxxx, že x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ve zdravém xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a zároveň xxxxxxxx ochranu investorů, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx druhy xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx na akcie, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx využívají výjimku xxxxx xxx provádění xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xxxxxxxx by xxxx stanovit xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx být x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx sníženy. Xxxxxxx xxx xx zabránilo xxxxxxxxxx riziku xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, měla xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx evidovaných xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx k rovným xxxxxxxxx pro finanční xxxxxxxx xxxxxxx k obchodování x&xxxx;xxxxxxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxx zajištěna xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na XXX x&xxxx;xxxxxxx k obchodování x&xxxx;XXX XXX xxxx DLT XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;596/2014, xxxxx zakazují xxxxxxxxxx xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxxx měl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xx účelem dosažení xxxx daného xxxxxxxxxx, xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx udělit xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. X&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijímat xxxx členy xxxx xxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxx xxxxxxx, úvěrové xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx schopností x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx nezprostředkovaný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx regulační xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx mnohostranného xxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx DLT xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx proto xxx xxx příslušný xxxxx xxxxxxx xxxxxx dočasnou xxxxxxx z této xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a umožnit xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx předpokladu, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxx neprofesionální xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kteří xxxx xxxxx xxxxxxx xx XXX MTF xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, na xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx považováni xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx XXX MTF.

(27)

Příslušné xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx udělit xx xxxxxx provozovatele XXX XXX rovněž xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxx transakcí podle xxxxxxxx (EU) č. 600/2014, xxxxx DLT XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, měl xx xxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx plánu, x&xxxx;xx požadovaná xxxxxxx xx omezena xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx na žádné xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozujícího XXX XX xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo více xxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxx xxxxxxxxx depozitář xxxxxxx podmínky spojené x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX SS xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxx cílů ustanovení, xxx něž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx XXX SS. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx být možné, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeného xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx „xxxxxxxxxxx podoba“, „xxxx xxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx“, na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitářů, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx obdobně. Xxxxx xxx o pojem „xxxx xxxxxxx papírů“, xxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xx pravidla xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Vzhledem k tomu, xx xxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými papíry xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xx účty xxxxxxx xxxxxx jejich účastníků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxxxx účtů, xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;XXX XX vždy xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xx xxxxxx xxxxx „forma xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx cenných xxxxxx“, xxxxx xx taková xxxxxxx nutná xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxx přesto xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx XXX xx xxxxxxxx registru a oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx měl xxxx xxxxxxxx ustanovením xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxx centrální xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx zajišťuje xxxxxx xxxx činnosti x&xxxx;xxxxx strany, je xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nařízení a je xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxx zajišťování xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 povoluje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xx k tomu xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx xxxxx smět xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx udělení povolení x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, tak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní plán. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX XX xxxx s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(32)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem zabránit xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systémům xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na technologii xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx investorům xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX SS v tom xxxxxx, xx xx xx za to, xx xxxxx „xxxxxxxx“ xx směrnici 98/26/XX xxxxxxxx xx určitých xxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xx, které xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 by xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxx xxxxxxxx, xxx xxxxx, které xxxx xxx přijaty xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx xxxxxxxx, xxx tito xxxxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxx xxxxxxxxxx, kompetencí, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitáře xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx systému xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx 98/26/XX, xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx toho xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx směrnice 98/26/XX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými papíry xxxxxxxx xxxxxx být xxxxx a oznámen podle xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx XXX“, xxx xxxx XXX XX. Xxxx xxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT XX, xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx by xxx umožněna xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx vypořádání v nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, s výhradou xxxxxxxx kompenzačních xxxxxxxx, xxxxxx kompenzačních opatření xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx z platební neschopnosti, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Taková xxxxxxx xx však xxxxxxxxx xxxx, xxx xxx XXX SS, xxxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxx vypořádání xxxxxxxxx v peněžních prostředcích xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx plateb x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vhodné x&xxxx;xxxxx, xxxx by xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx depozitáře x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bank“). Xxxxxxx xxxxxx pravidla xxxx xxx xxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxx, protože xxxxxx xxxxxxxxx depozitář xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxxx měla být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx uvedeného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bank xxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx a nemožné, xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx banky není xxxxx ve sdíleném xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx požadavků, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx, se xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimo pilotní xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxx, xxx hodlají xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 v případě, že xxxxxxx xxxxxxx režim xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx základě xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo jiným xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX SS xxxx xxx xxxxxxxxx náročnější, xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxx xxxxxx testována. Xxxxx xx xxxx být xxxxx xxxxxx xxx XXX XX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx požadavku xx xxxxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo požádáno x&xxxx;xxxxxxx, xx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX měl xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx. Výjimka by xxxx xxx omezena xx XXX SS x&xxxx;xxxxxx xx se xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx xxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozovatelé by xxxx xxxxxxxx dalším xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx tradiční xxxxx infrastruktury. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx nezbytné, xxx xx zabránilo xxxxxxx spojeným s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx by DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxx xxx xxxxxxx ke xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx i pravidel pro xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx řešení xxxxxxxxxxxxx střetů zájmů xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měl xxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx vykonávat své xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx od xxxxxxx způsobu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx provozujícím xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(41)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx rovněž zajistit xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx a bezpečnost xxxxxxxxxxxxx služeb, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, bez xxxxxx na xx, xxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a činností x&xxxx;xxxxx strany. DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx měly zajistit xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, důvěrnost, xxxxxxxxxx a přístupnost xxxxx xxxxxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o audit x&xxxx;xxxxx ujistit se, xx xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx opatření XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx takový xxxxx xx měl nést xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx klientů, xxxx xxxx peníze x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX či xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx XXX, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx mít XXX xxxxx infrastruktura zavedena xxxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxx klientů neměli xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxx, finanční nástroje xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx od svých xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxx jiných xxxxxxx. Xxxxxxx XX a kybernetická xxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx před podvody, xxxxxxxxxxxxxx útoky x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx selháním.

(43)

V době xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx měli xxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx strategii x&xxxx;xxxxxxx, že dojde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx režimu, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx některých xxxxxxxxx xxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx infrastruktury. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx by xxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx xx XXX xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx s provozovateli xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxxxxxxx. Xx je obzvláště xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx proto xxxx podléhat určitým xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ujednání. Xxxxx xxxx xx centrální xxxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxxxx xxxxxxxx nediskriminačním xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx možnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na skutečných xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx by se xxxx obecně řídit xxxxxxxx postupy jako x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xxxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxxx povolení podle xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx. Před xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxx XXXX xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx výjimkám xxxx k přiměřenosti technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx (XX) č. 1095/2010. ESMA xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxx stanoviska xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx měl ESMA xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability. Xxx xxxx xxxxxxxxx rovné xxxxxxxx a spravedlivá xxxxxxxxxxx xxxxxx na vnitřním xxxx, xxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxx s jeho xxxxxx xxxxxx zaměřit xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, mimo jiné x&xxxx;xxx xxxxxxxxx přiměřenosti xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx nařízení.

(45)

Evidence cenných xxxxxx, vedení xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx obchodních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx cenných xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xxxxxxxxxx xxxxxxx platná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx to xxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx posuzuje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktury, xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx-xx důvody xxxxxxxx se, xx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx platná xxxxxxxxxx xxxxx Unie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx práva Xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx důvody xxxxxxxx xx, že by XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx riziko xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx představuje pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx xxxxxxx udělené xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xx xxx platné x&xxxx;xxxx Unii, xxx xxxxx xx dobu xxxxxxxxx xxxxxx. XXXX xx xxx xx xxxxx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur a seznam xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx dočasně, a to xx xxxx maximálně xxxxx xxx ode xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatek xxxx, xxx xxx xxxxxxxx modely přizpůsobili xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx režimu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx udělení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx. Xx závěr xx xx xxx rovněž xxxxxxx provozovatelům XXX xxxxxxx infrastruktur xxx xx přijetí xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx buď x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx ESMA a Komisí.

(49)

Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 a směrnice 2014/65/XX, příslušné xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx odejmout zvláštní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx provozovatelem XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx a jestliže xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx a činností xxxx xxxxx provozovatel DLT xxxxx infrastruktury porušil xxxxxxxx xxxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx zaevidoval xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mezní hodnoty xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx nesplňují jiné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxx své xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, o které xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dodatečných výjimek xxxx xxx požadováno xx xxxxxxxxxxx orgánů, xxxxxx jako u výjimek, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx předložení prvotní xxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxxx právních předpisů Xxxx, xxxx by xx dobu platnosti xxxxx zvláštního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Provozovatelé XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány o všech xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a změnách xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxx důležitých zaměstnanců x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx důkazech x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx útocích či xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx nebo závažných xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx prvotní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx těch, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx či finanční xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx uděleno, xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx povolení udělil, xxxxxxxxxx o takové podstatné xxxxx, měl xx xxx xxxxxxx po XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx o nové xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx příslušný xxxxx xxxxxxxx za vhodná, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investorů, integritu xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušnému orgánu xxxxxxx relevantní informace. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx o nápravných xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. ESMA xx xxx uspořádat xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx všem příslušným xxxxxxx x&xxxx;xxxx Unii xxxxxx zkušenosti s dopady xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx zapotřebí xxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx pozměnit xxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx používat xx xxxxxx xxxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx a jeho fungování xxxxxxx monitorování x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx co xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. ESMA by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx umožnit xxxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx a objasnit, xxxxx xxxxxxxx xx pilotní xxxxx prováděn. Xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Radě a Komisi.

(53)

Tři xxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení xx měl XXXX Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx obsahovat xxxx posouzení pilotního xxxxxx. Xxxxxx xx xx základě xxxxxx XXXX měla xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxx zpráva xx xxxx posoudit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prodloužení xxxxxxxxx režimu o další xxxxxx, jeho xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx tržní infrastruktury xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Pokud xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx změn příslušných xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx jednotný xxxxxxxx rámec.

(54)

Ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xxxx zjištěny některé xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx. Zejména xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;600/2014 týkající xx xxxxxxxx požadavků xx xxxxxxx údajů x&xxxx;xxxxxxxxx xx předobchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Sekundární xxxx s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx ve fázi xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx vlastnosti mohou xxxxx xx vlastností xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx měla xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje bez xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx. Proto by xxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem xxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx uplatňována xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX. X&xxxx;xxxxx tohoto posouzení xx xxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX x&xxxx;xx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx vyžadují xxxxxxxxxxxx norem, xxx xx umožnil xxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxx ohroženy xxxx xxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx technickými xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) č. 600/2014.

(55)

Jelikož xxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx členskými xxxxx, xxx spíše xxxx xxxxxxxx k regulačním překážkám xxx xxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje, jež xxxx obsaženy v právních xxxxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, může xxx xxxx dosaženo xx úrovni Xxxx, xxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Xxxxxxx o Evropské xxxx. X&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx proporcionality xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx, co xx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(56)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/1937&xxxx;(13). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx povolených xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU by xx měly xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx povolené xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxx xx xx xxxxxx mechanismy pro xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx stanovené xxxxx uvedeného xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx mohl xxxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx osobních údajů. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx inspektor ochrany xxxxx xxx konzultován x&xxxx;xxxxxxx s čl. 42 odst. 1 xxxxxxxx (XX) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxx, během xxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx k ústředním protistranám xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx uvedeného xxxxxxxx xxxxxxxxxx na ty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx xxx příslušné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx být xxxx příslušným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nediskriminačního přístupu, xxxxxxxx dne 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxxx nejistota x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx negativně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx protistran x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, a proto xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx ústřední protistrany x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx odloženo xxxxxxx&xxxx;95 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2021/23&xxxx;(16) o jeden rok, x&xxxx;xx do 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx použitelnosti nového xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx podpory xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v rámci Unie, xxxxx by mohl xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx derivátů obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx by xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, umožnil xxxxxxxx se xx xxxxxxxxxxxxxx a investice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx produktů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx rovněž x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx otevřeného přístupu xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxx, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2023.

(59)

Xxxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ obsažená xx xxxxxxxx 2014/65/EU v současné xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xxxxxxx pokud xxx o technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx-xx xx xxxxxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx obchodovat xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx právního rámce, xxxx by být xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xx směrnici 2014/65/EU xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx regulační xxxxx pro DLT xxxxx infrastruktury, včetně xxxx, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými papíry xxxxxxxxxxx centrálními xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, které xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx selhání vypořádání, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx peněžitých xxxxxx a povinné náhradní xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx přijatých xx základě xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxx ode xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2022. Zúčastněné xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx koupě xx mohly xxxxxx xxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, u nichž existuje xxxxxx xxxxxxxx koupě. Xxxxxx xxxxx xx xxxx být ještě xxxxxxx, xxxxx-xx k volatilitě xx xxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxx xxx negativní xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů x&xxxx;Xxxx. Xxxxx dopad xx xxxxxx mohl xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxx a k nižšímu xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx cenných xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx s centrálními xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Očekává xx xxxxx, že xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx přínosy. X&xxxx;xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx negativní xxxxx xx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxx xxxxxxx xxx, xxx xxx každé opatření xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx datum xxxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxx odklad xx Komisi xxxxxxx xxxxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx návrhem na xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx xx xxx být xxxxxx xxxxx xxx disciplínu xxx vypořádání, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx a řešeny xxxxxxx otázky. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxx, včetně xxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx v případě, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(61)

Xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Je xxxxx xxxxxxxx dále xxxxxxxxxx xxxxxx technologií sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx emisemi, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx.