EPIS® Právní systém | Plné znění

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; XXXXXX X XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (EU) č. 918/2012

xx xxx 5. čxxxxxxx 2012,

kterým xx doplňuje xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 236/2012 x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx a xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, pokud xxx x xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, kryté xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, prahové xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, prahové hodnoty xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události

(Xxxx x významem xxx XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,

s xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Evropské xxxx,

x xxxxxxx xx nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 x xxxxxxx xx krátko x xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání (1), x xxxx&xxxxxx;xx na čx. 2 xxxx. 2, čl. 3 xxxx. 7, čx. 4 xxxx. 2, čx. 7 odst. 3, čl. 13 xxxx. 4, čl. 23 odst. 7 x článek 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,

xxxxxxxx x xěxxx xůxxxůx:

(1)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 ukládá xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, pokud xxx x prodej xx xx&xxxxxx;xxx a xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 nařízení (XX) č. 236/2012 zmocňuje Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx xxxx x přenesené pravomoci, xxx xxxxx článku 290 Xxxxxxx o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Xxxxx xxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxňxxx a mění xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx.

(2)

Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx nařízení spolu &xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty pro xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxčxx&xxxxxx; nekrytých xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na definicích x způsobech x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, zatímco xxxxxxxxx&xxxxxx; o x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů a xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxčxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxx propojeny neoddělitelně. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxx o xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; xx xěxx xxxxxxxx x platnost xxxčxxxě, xx vhodné zahrnout x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; požadovaná xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(3)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 obsahuje xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. X xůxxxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx; srozumitelnosti x právní xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, pokud xxx x definice v čx. 2 xxxx. 1, zejména xxx xx fyzická xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xxxxžxxx xx vlastníka xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx „držitelem“ xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012. Upřesnění xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxx, xxx xxxx zajištěno, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě xůxxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x účinkem xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx přístupu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x držení cenných xxx&xxxxxx;xů x čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx v xxxčxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxx x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx, xxx byly xxxžxxx xxxxx na xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, xxxž xx xxx dotčen xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; vývoj x xxxxxxx právních xřxxxxxů, xxxx xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů.

(4)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; a povinnosti, xxxř. xxžxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejňování xxxxxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, které xxž&xxxxxx; xxxx sjednávají čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech mohou x&xxxxxx;x xxžxxx x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx xxůxxxx. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx x uvést x &xxxxxx;čxxxxxx x&xxxxxx;xěx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx a xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxřxxxxx, xxx xx se měly čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx xůžx xxxxxxčxxx prostřednictvím jediného x&xxxxxx;xxxxxx xxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, x xxx je xxxxxxx&xxxxxx; xxřxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx na krátko xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xx xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. X x&xxxxxx;xxx zajistit xxxxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx, xxxxx xxx x výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic, je xx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; použít xxxxxxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxž xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx xxxxxxx xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx změnách xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx toto xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx &xxxxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxx, protože je xx x&xxxxxx;xxxxxxě přijímaná xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx právnickou xxxxxx. Avšak xxxxx&xxxxxx; x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx držet xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx ve xxxxxxě xxxx různé xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx fondu. Xxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx lze xxxxxxx xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxx xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx xx xx&xxxxxx;žxxx vyhýbání xx xxňxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krátkých xxxxx xxxxxxxxx xřxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; by upřesnila, xxx xx xěx x&xxxxxx;x výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx skupiny x x xř&xxxxxx;xxxě xxx&xxxxxx;xxů xxxxů. Xxx tato xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x &xxxxxx;čxxxxxx, je xxxxxxx&xxxxxx; definovat význam xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxů xx skupině a xxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxů by měly x&xxxxxx;x agregovány. Xxxxěž xx nezbytné xxxxxxxxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů x x&xxxxxx;xxx objasnit, které xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx měly být xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxx bylo xxxx&xxxxxx;xěxx, žx x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dochází, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, které xxxxxxxx ve skupině xxxx xůxx&xxxxxx;xx fondech xxxx povinny xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx x xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

(6)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Použitím xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xůžx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx široká &xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, xxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x x xxxxxxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;x x xxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxčx&xxxxxx;xx upřesnění, x xxx&xxxxxx;xx případech xxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxxxx za xxxx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx xxxxxxxě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; míru xxxxxxxx, xěx xx se xxxž&xxxxxx;x jednoduchý, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxůx korelační xxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxěxx&xxxxxx;xx xxxěxxx&xxxxxx; xxxčxxxx xxxxxx xxěxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx, aby xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; zajištění, xx x xxxxx obtížné xxxxxxxx k rozdílným xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x různých aktiv x závazků, xxxxž x volatilitě xxxxxx xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x opatřením, x xxxxx xx xřx definování xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, jak xx měl x&xxxxxx;x xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxxžxx xx aktiva a x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x xxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Xxxxxxxx k xxxx, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 nepředepisuje xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxň xxxxxxxx nezbytné xxx krytou pozici xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xřxxx xxxxxxxx, žx by xx xěxx jednat o xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxxx.

(7)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx, aby xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx, xxxx&xxxxxx; drží čxxxxx krátkou xxxxxx xx státních dluhopisech, xxxx&xxxxxx; je xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxx pozice xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; upřesnění x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx je xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Oznamování xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx hodnot, xxxx&xxxxxx; xx xxxěxx mít ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; významný xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx se xxxěxx xxžxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx xx&xxxxxx;x x &xxxxxx;xxxx, xxxx xxx&xxxxxx;, likviditu xxžx&xxxxxx;xx jednotlivého xxxx x dluhopisy a x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů, xxxxž x x&xxxxxx;xx tohoto opatření.

(8)

Údaje xxžxxxxxx&xxxxxx; pro x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x platnost. Xxxxx xxěxx používanými xxxx&xxxxxx;xxx xx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost x xxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx; měl x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx likvidního xxxx x futures xxx xxxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx měly x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, jakmile budou x dispozici relevantní &xxxxxx;xxxx o x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx klesne pod xxčxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxx investory xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx mohou být xxčxxxě xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx;x trhu. Xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x nástrojem. Objevuje xx široká &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x je xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxžxxx x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x rozdílům, xxxx jsou rozdíly xxxx nástroji x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx na xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx.

(10)

X xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx prahová hodnota xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx XXXXXX, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; jsou XXXXXX, xxxxxžx x když xx v obchodním xxxx&xxxxxx;xx xůžx cena xxxxě xx&xxxxxx;xx, vztahuje xx xx xx xxxxxxxx směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13. čxxxxxxx 2009 x xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx papírů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; xxxžxxx xxxx x xx&xxxxxx;xxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx XXXXXX. Xxx&xxxxxx; stanovena ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xů xxx&xxxxxx;xx xxž xěxx, jež xxxx xxxxxxx v xxxxx nařízení.

(11)

Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxňxxx intervenční xxxxxxxxx xxx relevantních xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů, xxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx pro xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx (xxx&xxxxxx;xx ESMA), xxxx&xxxxxx; xxx xř&xxxxxx;xxx x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx; pravomoci x xxxxxxx s xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx (EU) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx jde x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx vývoj. Xx xxxřxxx&xxxxxx; xxxxxx xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, aby xxx xxxx&xxxxxx;xěx xxxxxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxxň bylo xxxxxxxx přijetí xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x nepříznivým xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx.

(12)	X důvodů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx (XX) č. 919/2012 (4),

PŘIJALA XXXX XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;:

XXXXXXXX I

X&Xxxxxx;XXXXXXĚ

Čx&xxxxxx;xxx 1

Xřxxxěx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx čx&xxxxxx;xxx nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 xxxx. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx upřesňují xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx,

—	čx. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx a způsob x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx x čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx správy xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech,

&xxxxx;

čl. 13 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čl. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx, xx xx xxxxx&xxxxxx; významným poklesem xxxxxxx finančních nástrojů xxx&xxxxxx;xx než xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xx dále xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xřx určování, xxx xxxxxxx nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; vývoj xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 xž 21 x v článku 27 a xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Definice

Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx nařízení se xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekty, které xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx podniky xx smyslu čl. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx 2004/109/ES (5), x xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ovládá;

x)	„nadnárodním emitentem“ xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx smyslu čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) bodů x), xx), x) x xx) nařízení (XX) č. 236/2012.

XXXXXXXX II

XXXXŇXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; UPŘESNĚNÍ XXXXXXX XXXXX ČX. 2 ODST. 2 X ČL. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Upřesnění pojmu &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; x definování xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx případech xxxxxx&xxxxxx;, zda xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx k xěxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; nebo xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x právními xřxxxxxx, xxž xx xxxxxxx&xxxxxx; na relevantní xxxxxx uvedené xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo dluhového x&xxxxxx;xxxxxx, xx za xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xxxxžxxx xxxxxčx&xxxxxx; konečný xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě xxxxxxx, xxx xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx drží xxxěřxx&xxxxxx; osoba. Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxx článku xx skutečným xxxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) xxxů x), xx) a xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 &xxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; ve xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů, xxxx&xxxxxx; byly xřxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x půjčce xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů xxxx repo xxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxx cenné xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxď xx&xxxxxx;xxxx, nebo xřxxxxxx xxxx&xxxxxx; papíry stáhne, xxx v xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

b)

xxxxxx finančního x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, která xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xřxx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx v xxxě xxxxxxx xxxřxxxxxx, za xřxxxxxxxxx, žx tento xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx x xxxě splatnosti xxxx xxžx&xxxxxx; provést vypořádání;

x)

prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje fyzickou xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx osobou, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx opci xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx bude xxx&xxxxxx;x v xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx v xxxě splatnosti bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Xxžxx&xxxxxx;

Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxžxxx za držitele xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx těchto xxxxxxxx&xxxxxx;:

x)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx&xxxxxx; akcii xxxx xxxxxx&xxxxxx; nástroj x xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 1;

x)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx; vymahatelný x&xxxxxx;xxx xx xřxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisy, xxxx&xxxxxx; se xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX XXX

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 5

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx – xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx v xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; se x xxxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; v xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x jsou xxxxxxxxxx v uvedeném xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; prostřednictvím xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx jiného xxž akcie, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx akcií, xxx xx xxxxxxxxx x čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx vůči akciovému xxxxx&xxxxxx;xx prostřednictvím jakéhokoli xxxxxxx xxxx vícero x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných v xř&xxxxxx;xxxx I části 1.

Xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx závisí xx xxxxxxě xxxx&xxxxxx;, xxx něž xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx, a xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx hodnoty xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi xxxxěž zohlední v xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x xxxx akcie zastoupeny x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě těch, xxxx&xxxxxx; xxxx uvedeny x xř&xxxxxx;xxxx I č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě snížení ceny xxxx hodnoty xxxx&xxxxxx;, xx xxxx pozice xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích &xxxxx; všeobecně

X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxx &xxxxxx;čxxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx podle článků 5 a 6:

a)	není xxxxxxxx&xxxxxx;, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx;

x)

krátké xxxxxx xx finančních x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx na xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx a xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx, xx xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; za krátké xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx a přílohy XX xx cenou xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, xxxx xxxxx neexistuje ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx pro jedny x příslušných xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxx x&xxxxxx;xxx je xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, x&xxxxxx;xxxxx se xxxxx&xxxxxx; xxxx. Xxžxx&xxxxxx; nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x dlouhé xxxxxx x xx&xxxxxx;x nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního dluhu xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentů xx xx xxxxxx x uvedeným státním xxxxxxxxůx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x rozsahu, x xxx&xxxxxx;x jsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x koši.

2. Pro účely čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx jiného, xxž xxxx státní xxxxxxxxx, který xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; ceny xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných v xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, xx předpokladu, žx jejich xxxxxxx xžxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě státních xxxxxxxxů, xxx xěž xx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční výhodu x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xxxx hodnoty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx předpokladu xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x s xxxxxxxx 4 x 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, která xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů x xxx&xxxxxx;xxxx krátké xxxxxx, xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx emitentů xx sídlem xxxx Xxxx se xxxxxxxxx&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; cenou xx xxxxx&xxxxxx; korelace mezi xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx xěř&xxxxxx; xx historickém x&xxxxxx;xxxxě za xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů za xxxxx&xxxxxx; 12 měsíců xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. U xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; neexistuje xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xx historie ceny xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 12 xěx&xxxxxx;xů, se xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx dluhové x&xxxxxx;xxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx Pearsonův xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; období alespoň 80&xxxx;% mezi xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx a xxxxx xxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx xřxxxxxx x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxě x xxůxěžx&xxxxxx;x čxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx 12 měsíců xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxž xxxxxxxxx&xxxxxx;. Pozice však xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxx úroveň xxxxxxxx v xxxxxxxx 4 x období xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x než 3 xěx&xxxxxx;xx, za xřxxxxxxxxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xx x xxůxěxx x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxůxx xxxxxxň 60 %.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; bylo dohodnuto x xxxxxxxxx nebo x podobě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx – xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx krátko xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů se xxxxěž, xxxxx xxx x xxxxxx&xxxxxx; dluhopisy, xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x jsou xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x čx. 8 xxxx. 2, xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, xx tato xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.

3. Jakýkoli swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxžxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx se považují xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; než xxxxxx&xxxxxx; x uvedenými xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisy, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx rizika nelze xxxxžxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxx účely x&xxxxxx;xxčxx, zda x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Xxůxxx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxxx xxx o xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x akciích xxxxx čx. 3 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se xxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx II xxxžxxx xxxxx upravený xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2. Pro xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxčxx dlouhých a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic prováděné xxxxxxxx nebo právnickou xxxxxx, xxxxx jde x xxxxžx&xxxxxx; akcie, xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxňxxx xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx finančními x&xxxxxx;xxxxxx, xť xxž xxxxxř obchodního xxxx&xxxxxx;xx xxxx mimo xěx, xxxx&xxxxxx; x případě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 11

X&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx vypočítají xxx, žx se xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx se x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; v případě xxěxx xxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čl. 3 xxxx. 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 se xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x jehož nástrojích xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxž&xxxxxx; krátké xxxxxx.

XXXXXXXX XX

ČXXX&Xxxxxx; KRÁTKÉ XXXXXX VE FONDECH XXXX XXXXXX&Xxxxxx;XX XXXXX ČX. 3 ODST. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Článek 12

Xxůxxx výpočtu pozic xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx správy, xxxxx xxx o xěxxxxx xxxxů xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx, pokud xxx x konkrétního xxxxxxxx, xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx s čl. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) x x) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 pro xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx, bez xxxxxx xx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, a xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 12 x 13 xx použijí xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx správy, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, jejímž x&xxxxxx;xxx xx x&xxxxxx;x xxď čxxx&xxxxxx; krátké, xxxx čxxx&xxxxxx; dlouhé xxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx; x xůxx&xxxxxx;xx finančními x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;x souvisí;

b)	&xxxxx;čxxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx správy“ xx xxxxx&xxxxxx; správa xxxxů xxx ohledu xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx x správa xxxxxxxx&xxxxxx; s xxxxxxxxx xxx xxxxxx&xxxxxx; uvážení x rámci xxxěřxx&xxxxxx; xx xxxxxxů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx zahrnují xxxxx xxxx více xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)	&xxxxx;xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx rozumí xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo právní xxxxxxx, včetně odboru, xxxěxxx&xxxxxx; nebo &xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xxxx&xxxxxx;xx spravuje fondy xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, xx které xx xx xxxxxx xx konkrétnímu xxxxxxxxxx xxxxxňxxx stejná investiční xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx xxxžxx&xxxxxx; xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx fondů x portfolií, jejichž xxx&xxxxxx;xxx xx xxxěřxxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx;

b)	xxxxxxxx xxxxxx xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx pověřil xřxx&xxxxxx; xxxxxx.

Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x pokud xx xx stanoveno, xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx zjištěné na x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, xxxž x xxxxxxx s čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 dosáhnou xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5. Jestliže jeden xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx spolu x xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx čxxxxxxxx, které xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, použije xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx uvedený x xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 až 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx a xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx; činnosti, xxxx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx k držení xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; účet, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. a) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 a xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; mají xxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čisté krátké xxxxxx xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x souladu x čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. a) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 pro xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx xxxxxxx, x x&xxxxxx;ž patří, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx překročí. Xxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx. 12 xxxx. 1 xž 4 pro čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátké x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů tvořících xxxxxxx xx agregují x započtou, x x&xxxxxx;xxxxxx pozic xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx, xxxž dosáhnou xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxxxx právní subjekt x rámci xxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 oznámí x zveřejní čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xxxxčxxxxx podle odstavce 1, xx předpokladu, žx žádná čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxčxxx&xxxxxx; xxxxx odstavce 2 xxxxx&xxxxxx;xxx prahové xxxxxxx xxx oznamovací povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xxxřxxxxč&xxxxxx;. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxčxx&xxxxxx; xxx xxxxx &xxxxxx;čxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x případně xxxřxxx&xxxxxx; čistou xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx týkající se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx vypočtenou xxxxx odstavce 2, xxxxxxžx

x)	ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; právní xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění xxxx xx xxxřxxxxčxx,

ii)	současně xxx xxxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; skupiny, xxx xxxxxx&xxxxxx; skupina xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx překročily.

XXXXXXXX V

KRYTÉ XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX SELHÁNÍ XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXXXXX XXXXX ČX. 4 XXXX. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx nepovažují za xxxxxxxx xxxxxx x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

a)

x xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx účely čx. 4 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 xxxx. 1 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 x slouží xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x rizikem xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;, a xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx závazky vztahují x xxxxxxxůx veřejného xxxx soukromého xxxxxxx xx stejném čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; na xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx stejném čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx xx referenční xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podle čl. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)

odkazuje xx čxxxxx&xxxxxx; stát, xčxxxě všech xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx nebo jednotek xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x xř&xxxxxx;xxxě čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx, na xxxxxxx x čxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx,

xx)	xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x zajištění xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x článku 18;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xxěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; je xxčxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 v xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)	xxxxxxxx xx členský xx&xxxxxx;x,

xx)	xx používá x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; test uvedený x článku 18.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) existuje xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxx referenčních xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxxxxxx, xxx xx uvedeno x čx&xxxxxx;xxx 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Případy, kdy xx nejedná o xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxxxx je dlužník xxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě nebo xx xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; aktiva xxxx závazky

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxž se xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxx ve více xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx pozici xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 x těchto xř&xxxxxx;xxxxxx x za xřxxxxxxxxx, že xx xx x&xxxxxx;xxx případech xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

xxxxx xx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x xxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě a xxxřxx&xxxxxx; xxxxxčxxxxx xxx xxxxxxxxx &xxxxxx;xěx. Xxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxď xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxxxx xxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; nakoupit xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; podnik, xxxx&xxxxxx; vlastní nebo xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xůxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státech. Jestliže xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

x zajištění xxxxxxxx xůčx společnosti v xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx do xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx do x&xxxxxx; míry, že xx tato xxxxxčxxxx xxxx x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu hodnoty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxěxx, za xřxxxxxxxxx, žx xx xxxxxčxxxx xxxxxxx x xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx rizikem x xxxxxx členského xx&xxxxxx;xx, xx kterém je xxxxxčxxxx usazena, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx druhý čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx za nekrytou xxxxxx xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx je xx x&xxxxxx;xxx případech xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx nařízení:

x)

xxxxx je xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx protistranou xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, která xůxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx Xxxx, xxxx xxxxx xx zajišťovaná xxxxxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxx nebo čxxxxx&xxxxxx;xx států, xxxxxxž xěxxx je xxxx, xx přípustné ji xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy;

x)

xxxxx je xxxxxxxxxxxx zajišťovaného aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx xxxxxě zvoleným xx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xx xxčxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx uvedeného xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Odůvodnění xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy

Všechny xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické osoby xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; případy xxxxxx&xxxxxx; x článku 15 xxxxxxx v xxxě, xxx byla xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx;

x)

xxxxxxx xx xxxx držení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, žx korelační xxxx uvedený x čx&xxxxxx;xxx 18 x xxžxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 19 byly x xř&xxxxxx;xxxě uvedené xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx splněny.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x závazky

X&xxxxxx;žx jsou xxxxxxx xř&xxxxxx;xxxx, xxx xxx xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx zajistit xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxx xxxxěxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 15 x 18 x x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

x)	xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx příslušného xxxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo xxxxxxxxx použitá x xxxxxxxxxxx xx zajištěním xxxxxxx vůči xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, na něhož xxxxxxx&xxxxxx; swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx, které odkazují xx subjekty xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx v členském xx&xxxxxx;xě, xx xxxxž xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Xxxř&xxxxxx; xxx xxxxxxxx xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; expozice, xx xxxx&xxxxxx; se uvedený xxxxxxx xxxxčxx, x xxx xxx xxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx; smlouvy, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, transakce x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, xxx se xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; z xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xůčx xxxxxxxůx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx (včetně xxžx&xxxxxx; expozice, xxxxx xxx xxxxxxx expozici xx třeba xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx x x&xxxxxx;xxxx. Xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx mimo xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx závazků, transakce x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx zajištění xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx nebo xxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx kterémukoli x x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxů plynoucí x xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxxůx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;x xxx speciální &xxxxxx;čxx.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Xxxxxxčx&xxxxxx; testy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xx kapitole xx xxxxěx v xxxx xěxxxx případech:

x)

kvantitativní xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx je xxxxěx, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů x xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů za xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxxxxřxxxě xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx, xxx byla xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxxxxx xxxxxxň 70 %;

x)

xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxěxx, pokud xx prokáže x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, která xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů x není xůxxxxx čxxxě xxčxxx&xxxxxx; závislosti. Xxxxxxxx se vypočítá xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x základě xxxžxx&xxxxxx;x údajů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xřxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx x xxxxxxx&xxxxxx;xx časovému xxxxx&xxxxxx;. Jestliže xx xxxx&xxxxxx;žx, žx podmínky xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxx podobné xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x době, xxx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; sjednána, xxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice, xxxžxxx xx jiný čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X případě xxxxx, xxx xěž xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě xxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; historie, se xxxžxxx xřxxěřxx&xxxxxx; náhradní xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; test uvedený x odstavci 1 xx považuje xx xxxxěx&xxxxxx;, xxxxxxžx xxx xxxx&xxxxxx;xxx, žx

a)

zajišťovaná xxxxxxxx xx týká xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je vlastněn xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x emitentem nebo xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xěx&xxxxxx;xxx akciového xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx xxxx xx xxxxž xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx;

x)	xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx se x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx městské správy čxxxxx&xxxxxx;xx státu;

x)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; toky x&xxxxxx;xxxxě závisí na xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx od xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx, který xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x nebo xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x emitentem, např. xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxž&xxxxxx;, žx v době xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Xxxxxxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; není xxžx&xxxxxx;, xxxxžxxxxx xx xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; toho, zda xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; velikosti xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx, přesná xxxxx x podle xxxxxxxx 2 xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; omezené xřxxxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx na ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, proč xřxxx&xxxxxx; xxxxx nebyla xxžx&xxxxxx;.

2. Pokud xx odůvodňuje xxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxx xxxxx k hodnotě x&xxxxxx;xxxxů státu, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; dané xxxxxxx xxxxxxx xx xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xx&xxxxxx;xx xxxx je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx&xxxxxx;žx, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx nezbytná, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; míře xxxxxx spojeného s xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx, xřxčxxž xx xxxxxx x &xxxxxx;xxxx tyto faktory:

a)	velikost xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx;

b)	xxxěx citlivosti xxxxxxx xůčx x&xxxxxx;xxxxůx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)	xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; je xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx, žx jeho xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xůxxxxx xžxx xřxxěřxx&xxxxxx; a žx xxxx trvání xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx je xx xxx&xxxxxx;žxxx xxxxxx, xx xřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx, x dobou trvání xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx x&xxxxxx; dotyčná xxxxx x &xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx zajištěné pozicí xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; zlikvidovány nebo xxxxxxxx, musí x&xxxxxx;x xxď nahrazeny xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx nebo xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx xxxxxxxxx.

4. Za xřxxxxxxxxx, žx pozice ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx x xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krytá, xxx&xxxxxx; xx xx xx, žx xx stane xxxxxxxx, xxxxx jediným xůxxxxx x xxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx, xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; hodnoty xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx případech, kdy xxxxxx xřxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xůxxxxxx xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů xxxx čxxxů ústřední xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, x x xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; ústřední xxxxxxxxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxžxxx za xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, a xxxxx se xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx pozici xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1. Výpočet xxxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy xřxxxxxxxxx xxx&xxxxxx; čistou xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x dynamickou xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. V případě xxxxxxx&xxxxxx;xx zajištění, xxxx xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx sektoru xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxžxxx xxx. &xxxxx;xxxx xx default“ xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, jestliže xxxxxxx, xůčx xěxxž x&xxxxxx; xxžxxxx xxxxxx expozici, xřxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; s čxxxxx xxxxxxxxx hodnotou pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxžx&xxxxxx; hodnotu, xxx xěž xx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; být výpočty xxxxxxxxx na x&xxxxxx;xxxxě &xxxxxx;xxxxx o xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž na xxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě, přičemž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, x xxx&xxxxxx;x by xx xxxxxxxx během xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx nebo xx&xxxxxx;žxx, x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů a xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. &Xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx beta xx použije, jestliže xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx referenčního xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, například xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, fondů, xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x účelům, x pozicím ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; úměrně x rozsahu, v xěxž xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxx jiném xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx závazků, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx, se xxxčxx xx xxxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; je xxžxxx. Xxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx;, xxxxxx se považuje xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

XXXXXX&Xxxxxx; HODNOTY XXX XXXXXXXXX&Xxxxxx; POVINNOST X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXX VE XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXXXX XXXXX ČX. 7 XXXX. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozicích xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx státního xxxxxxxx, xx procento celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxžx&xxxxxx;xx státního emitenta.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x. Xxxx xxxěžxx&xxxxxx; výše xx xxxxxx&xxxxxx; xxxžxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx státního xxxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx; se xxxxxx na nejbližší xxxxxx XXX.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; výše, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx, xx čtvrtletně xxxxxxxx a xxxxxxxxxxx, xxx byly xxxxxxxěxx xxěxx v xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; výše, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx, a celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx xx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x a xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx xxxxxx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx xxxxxxů:

a)	pro xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx minimální xxxxxxx týkající xx xxxx&xxxxxx;xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x průměrné velikosti xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx účastníky xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xčxxxě xř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx uvedených xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X přihlédnutím k xxxxxxůx x xxxxxxxx 5 xx příslušnou xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx týkající xx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; výše xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; 0,1 % xxxx 0,5&xxxx;% xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Příslušné xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx xxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, se xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 xxx, žx xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentu xřxřxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxxx relevantní xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxě počáteční xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx xxxx

x)	xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; prahová xxxxxxx xx výši 0,1&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, xxxxx celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů dosahuje 0 xž 500 xxxxxxx EUR;

b)

xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5 %, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx, xxxxx celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx XXX xxxx xxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; trh s xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; přírůstkové xxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50 % xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx x čxx&xxxxxx;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,05 % nad xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx hodnotou 0,15 %;

x)	každých 0,25&xxxx;% nad xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx hodnotu ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;% počínaje xxxxxxxx 0,75&xxxx;%.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xřxxxx do xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; prahovou xxxxxxxx, pokud na xxxx xx státními xxxxxxxxx státního xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx xx změnám x tato změna xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx x odstavci 5 xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xě xxxxx kalendářní rok.

XXXXXXXX VII

PARAMETRY X XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXXXXXX XXX XXXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXŮ XX XX&Xxxxxx;XXX XXXXX ČL. 13 XXXX. 4

Článek 22

Xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx státních xxxxxxxxů na krátko

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx vydaných státních xxxxxxxxů, xxxxxx xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x, xx xxxxx, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; nominální xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů, x nimiž xx xxxxxxxxx, v xxxěxx xx xx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx měsíční obrat xxxxxx xxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx měsíčního xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, xx xxžx&xxxxxx; xxčxxxě xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů použije xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x jednoho xxxx x&xxxxxx;xx obchodních systémů, x mimoburzovního xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x xxxx x&xxxxxx;xx, a poté x xxxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Evropský orgán xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx vykonají xxxxxxxx pozastavit omezení x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx, ujistí xx, žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxů xx xxxxxxxxx.

XXXXXXXX XXXX

VÝZNAMNÝ POKLES XXXXXXX XXXXXČX&Xxxxxx;XX X&Xxxxxx;XXXXXŮ XXX&Xxxxxx;XX NEŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxx&xxxxxx;xx než xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx xxx&xxxxxx; než xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xx výrazným xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx xřxxxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; rozumí

x)	xxxxxx xxxx xxxxx x 10&xxxx;% xxxx více, xxxxx xx akcie x xxxxx&xxxxxx;x vnitrostátním xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx x xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxx x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x systému;

b)	xxxxxx xxxx xxxxx x 20&xxxx;% nebo více, xxxxx xx cena xxxxx 0,50&xxxx;XXX xxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx ekvivalent x&xxxxxx;xx částky x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; měně;

x)	pokles xxxx xxxxx o 40&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx ve x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx o 7 % xxxx x&xxxxxx;xx xx xxx&xxxxxx; délce x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu xxxxžxxx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.

3. Zvýšení výnosu x 10 % nebo x&xxxxxx;xx x korporátního xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování se xxxxžxxx za významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ceny x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx x 1,5&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se považuje xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx peněžního xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ceny fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx x 10 % xxxx x&xxxxxx;xx xx jediný xxx obchodování xx xxxxžxxx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xčxxxě fondů obchodovaných xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na burze, xxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; x příslušný pákový xxxěx, xxx odrážel 10&xxxx;% xxxxxx ceny xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx fondu xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; nevyužívá x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx. Reverzní fond xxxxxxxxxx&xxxxxx; na burze xx xxxxx&xxxxxx; x xxxxxx x hodnotě &xxxxx;1, xxx odrážel 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx fondu přímo xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx obchoduje x derivátem, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx rozdílových smluv, x xxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem xx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxxx x xxxxx čx&xxxxxx;xxx x čl. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, x&xxxxxx; xx xx xx, žx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx hodnoty xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xx&xxxxxx;xx, xxxxx xx&xxxxxx;xx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx.

XXXXXXXX IX

NEPŘÍZNIVÉ XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; VÝVOJ XXXXX ČLÁNKU 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx x faktory, xxxx&xxxxxx; xx xřxxx xxxxxxxxx xřx xxčxx&xxxxxx; xxxx, xxx dochází x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x událostem xxxx nepříznivému vývoji x xxxxžxx&xxxxxx;

1. Pro účely čx&xxxxxx;xxů 18 až 21 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx nebo nepříznivý x&xxxxxx;xxx, které xxxxx x&xxxxxx;xx k x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; stability xxxx xůxěxx x xxx x dotyčném čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx x jednom xxxx x&xxxxxx;xx jiných čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx čxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxxx, skutečnost xxxx xx&xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; vedou xxxx xx xxůxxxxěxě xxxxx x&xxxxxx;xx x xěxxx skutečnostem:

a)

x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x, xěxxx&xxxxxx;x xxxx rozpočtovým xxxxx&xxxxxx;xůx, xxxx&xxxxxx; mohou x&xxxxxx;xx x xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx, xxx xůžx xxx&xxxxxx;x k xxxxžxx&xxxxxx; řádného fungování xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů x xxxxxx integrity xxxx xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx Xxxx;

x)

xxěxě xxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx bank x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxxxxxxxxxxxx x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící v Xxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xx mohlo xxůxxxxx závažnou xxxxxxxxx xxxxxxě jejich xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx na prodej xxxx neobvyklé volatilitě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx ve veškerých xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; bank xxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx x xř&xxxxxx;xxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitenti;

d)

xxx&xxxxxx;xxxxxx relevantnímu xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx struktur x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, které xůžx xxxř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; škody xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x útokem;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx relevantnímu xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo postupu xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx souvisí-li x mezibankovními operacemi, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx nebo xůžx xxůxxxxx pochybení x platbách xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx zpoždění xřx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx x Unii, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx ekonomické x&xxxxxx;xěžx x xxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxžxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x rámci xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx, xxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 27 Xxxxxxx&xxxxxx; orgán xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 xxžxxxx xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx jiných xxxx&xxxxxx;xů nebo k xxx&xxxxxx;x xxxxxxxůx xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx xxxů nezávisle xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx jevů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. a) xx xxxxžxx&xxxxxx;x řádného xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx části finančního xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx ohrožení x xxxxxě x&xxxxxx;žx&xxxxxx; finanční, xěxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, které xůžx vážně xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů xxxx stabilitu celého xxxx č&xxxxxx;xxx finančního xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)	xxžxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo nadnárodního xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx struktur významných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxxxxx, které xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; škody způsobené xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx může x&xxxxxx;žxě xxxxxxx řádné fungování x integritu xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů nebo xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx styku xxxx xxxxxxx vypořádání, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx s xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx operacemi, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx nebo xůžx xxůxxxxx významná xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xx nebo xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxžxěx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx platebního xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx může x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x xxx&xxxxxx;x xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Xxxxx x xxxxxxxx

Xxxx nařízení vstupuje x xxxxxxxx xřxx&xxxxxx;x xxxx xx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x xěxxx&xxxxxx;xx Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx.

Xxxžxxx xx xx 1. listopadu 2012.

Xxxx nařízení xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; v xxx&xxxxxx;x xxxxxxx a xř&xxxxxx;xx xxxžxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx.

V Bruselu xxx 5. čxxxxxxx 2012.

Xx Xxxxxx

Xxx&xxxxxx; Manuel XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. L 86, 24.3.2012, x. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 302, 17.11.2009, x. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 331, 15.12.2010, s. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx 16 x xxxxx čísle &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx věstníku.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. L 390, 31.12.2004, s. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX I

Č&Xxxxxx;XX 1

Článek 5 x 6

—

xxxx,

—	xxxx&xxxxxx; xxčx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

futures,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx fondů obchodovaných xx burze,

—

xxxxx,

—	sázky xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; retailové xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; deriváty,

&xxxxx;

certifikáty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Článek 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; smlouvy,

—

xxxxx,

&xxxxx;

x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX II

ČÁST 1

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx pro xxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx, přičemž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx; hodnotu xxxxx 1. Za &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx hodnoty xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx zohlední xxxxxxxřx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx nebo xxxxxxx&xxxxxx; xxxx podkladového x&xxxxxx;xxxxxx. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xčxxxě kapitálových xxxx hotovostních xxxxxxxx x derivátů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x portfoliu, x xřxčxxx&xxxxxx;x nebo xř&xxxxxx;xxxxě xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; hotovostní xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx nemůže být xxxxxxxxx&xxxxxx;xx ekvivalentní nominální xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; v xxxxx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;x kompenzovány xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx krátkými xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xůxxxxxx úpravy xxxxxxx xxxxx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojích. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; k čxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxřxxxěxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, vypočítají xxěxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxě xxěx xxxxxxx xxxxx.

3. Jakékoli xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu v xř&xxxxxx;xxxě změny xxxx xxxx hodnoty akcie xxžxx&xxxxxx; jako xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx xxxxxxx xřx výpočtu xxxxxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; akcie. Xxxxxx xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů se vypočtou x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx x podkladovém xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx provedou výpočty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx vypočítá započtením xxxxx&xxxxxx;xx x krátkých xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx podle xxxxxxx xxxxx xxx xxx&xxxxxx;xx emitenta.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx akciového kapitálu, xxxxx xxxxxxxx mají xěxxxxx kategorií xxxx&xxxxxx;, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxčxx vydaných xxxx&xxxxxx; x každé kategorii x sečte xx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxx&xxxxxx; změny akciového xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, které xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nebo xxxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx podle čx&xxxxxx;xxx 5 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; v rámci xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; kapitálu xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxx dne, xxx xxxx xřxxxxx x obchodování x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx vyjádřená xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x na xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx se vypočte xxxx xxx&xxxxxx;x čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx; na xxxxxx&xxxxxx;x vydaném akciovém xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx pro xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1. Veškeré xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx k době xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxx x xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx xx upraví podle xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx s č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; investice x xxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici každého xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x portfoliu, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, x přičtením xxxx xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xřxčxxž xxxxx hotovostních pozic xx rovná 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, xxž xx xxxx, xx xřxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxx xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxx&xxxxxx; důvěryhodné xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; ceny xěxx, která je x xxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx xx použije xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; deriváty, jako xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxěž upraví x souladu s xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4. Jakýkoli xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxžxx&xxxxxx;xx xxxx xxxč&xxxxxx;xx koše, xxxxxx xxxx fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xx xxxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx pozice týkající xx xxžx&xxxxxx;xx jednotlivého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx xxxxčxxx s xxxxxxx na váhu xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx státních xxxxxxxxů v xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, indexu nebo xxxxx. Xxxxxxxřx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č. 236/2012.

5. Pro x&xxxxxx;xxčxx x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x vysokou xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx výpočtu dlouhých xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxx účely x&xxxxxx;xxčxx xx zohlední xxxxx&xxxxxx; xxxxxx týkající xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xx je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xxxxx xxxx pozice xxž xxxxxňxx&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, potom xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. Při x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx investora xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx použijí xxxx čisté xxxxxx. Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, xxxx&xxxxxx; nejsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, se xxxx xxxxx&xxxxxx; pozice xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; xx za xx, že xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1.

7. Čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x ekvivalentních xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx delta x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů státního xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; x xxxěžxx&xxxxxx; výši v xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx korelací x xxxxxx&xxxxxx;xx objemu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního emitenta.

10. Za &xxxxxx;čxxxx kompenzace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxxxx&xxxxxx; pouze xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxxž je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta. X xř&xxxxxx;xxxxxx, kdy xxxxxxxx xxž&xxxxxx; několik xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic týkajících xx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, se daná xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisu xxxžxxx xx účelem xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx pouze xxxxxx. Xxx xxxxčxxx&xxxxxx; xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx ve vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx několikrát.

11. Fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x vícenásobnými alokacemi xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, které xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; několika xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx způsoby alokace.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.