EPIS® Právní systém | Plné znění

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; KOMISE V XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (XX) č. 918/2012

xx dne 5. července 2012,

xxxx&xxxxxx;x xx doplňuje xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č. 236/2012 x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, xxxxx xxx x definice, x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události

(Xxxx x x&xxxxxx;xxxxxx pro XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,

x ohledem xx Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx,

s xxxxxxx xx nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 o xxxxxxx xx krátko x některých xxxxxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání (1), x xxxx&xxxxxx;xx xx čx. 2 odst. 2, čx. 3 xxxx. 7, čx. 4 xxxx. 2, čx. 7 xxxx. 3, čx. 13 xxxx. 4, čx. 23 xxxx. 7 x čx&xxxxxx;xxx 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,

xxxxxxxx x xěxxx xůxxxůx:

(1)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, pokud jde x xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx a xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 zmocňuje Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx xxxx x přenesené xxxxxxxxx, xxx xxxxx článku 290 Xxxxxxx o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; unie xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; uvedeného xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Xxxxx xxx x přenesené xxxxxxxxx xxxxňxxx x mění xěxxxx&xxxxxx; nepodstatné xxxxx.

(2)

Ustanovení xxxxxx nařízení xxxxx &xxxxxx;xxx souvisí, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x určení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxůxxxxxx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, zatímco xxxxxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů x poklesu xxxxxxxxx na xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxčxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx událostí xxxx xxxxxxxxx xxxxxěxxxxxxě. X cílem xxxxxxxx xxxxxžxxxx xxxx uvedenými xřxxxxxx x xxxxxxx xx krátko, xxxx&xxxxxx; xx měly vstoupit x xxxxxxxx xxxčxxxě, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (XX) č. 236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(3)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. Z xůxxxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxxx x právní xxxxxxx xx vhodné, aby xxxx stanovena doplňující xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xxxxxxxx x čx. 2 xxxx. 1, xxxx&xxxxxx;xx kdy xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely xxxxxxxx prodeje na xx&xxxxxx;xxx, x další xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx &xxxxx;xxžxxxxxx&xxxxx; akcie xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxx, xxx xxxx zajištěno, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě xůxxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisů členských xx&xxxxxx;xů. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů x čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x xxxčxxxxxxx harmonizována, xxx x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 je, xxx xxxx xxxžxxx xxxxx na xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, aniž xx byl xxxčxx xxx&xxxxxx;xxxx budoucí x&xxxxxx;xxx x xxxxxxx právních xřxxxxxů, jako xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů.

(4)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 ukládá xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxx, xxxř. xxžxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxž&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx a xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech. Xxxxx&xxxxxx; x krátké xxxxxx x akciích x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx mohou x&xxxxxx;x drženy x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx způsoby. X cílem xxxxxxxx xxxxxžxxxx a xx&xxxxxx;xx x &xxxxxx;čxxxxxx x&xxxxxx;xěx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x krátké pozice x xxxx&xxxxxx;xx a xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, xx xxxxx xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxřxxxxx, xxx xx xx xěxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx se xůžx xxxxxxčxxx prostřednictvím xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxx koše xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, x xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxřxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xx xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx spolehlivý xř&xxxxxx;xxxx, pokud jde x výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, je xx xxxxxxxxxxx dlouhých xxxxx x akciích xxxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx než xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx hodnota xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxěx&xxxxxx;xx xxxx podkladových x&xxxxxx;xxxxxů, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx toto zohlednit. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx &xxxxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxx, xxxxxžx je xx x&xxxxxx;xxxxxxě přijímaná xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx nebo právnickou xxxxxx. Xx&xxxxxx;xx dlouhé x krátké xxxxxx xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx ve skupině xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx lze xxxxxxx xxxxxx rozdělením xxxx xxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxx nebo mezi xůxx&xxxxxx; fondy. Aby xx xx&xxxxxx;žxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx daňovým xxxxxxxxxxx x bylo zajištěno, žx oznamování x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krátkých xxxxx xxxxxxxxx přesný x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; ustanovení, xxxx&xxxxxx; xx xxřxxxxxx, xxx by xěx x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic proveden xxx subjekty x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x x xř&xxxxxx;xxxě xxx&xxxxxx;xxů xxxxů. Xxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; byla xxxxxxx x &xxxxxx;čxxxxxx, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx význam xxxxxxxčx&xxxxxx; strategie xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx subjektů xx xxxxxxě a xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů by xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxěž xx nezbytné xxxxxxxxx čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx xxxxů x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, které xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Aby xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dochází, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx x xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

(6)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx nekrytých swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, ale xxxxxxxx uzavírat kryté xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxžxx&xxxxxx;x xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy může x&xxxxxx;x zajištěna &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, ale xxxxx&xxxxxx;xx xxxx legitimním xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x x xxxxxxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;x x mnoha xř&xxxxxx;xxxxxx obtížné. Proto xx xřxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x dodatečného xxřxxxěx&xxxxxx;, x xxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx považovat xx xxxx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx xxxxxxxě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xěx by xx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; koeficient, xxxx&xxxxxx; se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx kovariance dvou xxxxěxx&xxxxxx;xx xxxěxxx&xxxxxx; součinem xxxxxx xxěxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxxxxxxx aktiva xx x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x praxi xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxxxx x rozdílným xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x různých xxxxx x závazků, jakož x xxxxxxxxxě xxxxxx xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx přiměřený xř&xxxxxx;xxxx k opatřením, x proto xx xřx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; stanovit, xxx xx měl být xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx použit xx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x xxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Xxxxxxxx x tomu, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxň xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx pozici xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, xx xřxxx xxxxxxxx, žx by se xěxx xxxxxx o xxxxxxxx významnou.

(7)

Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 požaduje, aby xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxž&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; hodnota, xxxx pozice xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx; této xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx, které xx xxxěxx x&xxxxxx;x ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; významný dopad xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx xx nemělo xxžxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx by měla xx&xxxxxx;x x úvahu, xxxx xxx&xxxxxx;, likviditu xxžx&xxxxxx;xx jednotlivého xxxx x dluhopisy a x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, jakož i x&xxxxxx;xx xxxxxx opatření.

(8)

Údaje xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx výpočet xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, pokud xxx x xxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx, nebudou k xxxxxxxxx x xxxx xxxxxx tohoto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxx. Xxxxx xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx kritérii xx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx vyhlášení xx xx prvé xěx x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xx druhé xxxxxxxxx likvidního xxxx x futures xxx xxxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xx měly x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx relevantní &xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xx státními xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxčxxxx xxxxxxxx hodnotu, xxxxxx&xxxxxx; pro investory xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx xxxxx být xxčxxxě xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxx. Xxxxx x obchodním xxxx&xxxxxx;xx dojde k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje, xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx prodej xx xx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx. Xxxxxxxx xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů a xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxžxxx x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů x xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x rozdílům, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx a xůxx&xxxxxx;xx volatilitami xx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx.

(10)

X xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; hodnota xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx ceny xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx kotovaných XXXXXX, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX, xxxxxžx i když xx x obchodním xxxx&xxxxxx;xx xůžx xxxx xxxxě xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxx xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX xx xxx 13. čxxxxxxx 2009 x xxxxxxxxxx právních x xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx cenných xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; udržuje xxxx x blízkosti čxxx&xxxxxx; hodnoty aktiv XXXXXX. Xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahová hodnota xxx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xů jiných xxž xěxx, xxž xxxx xxxxxxx x xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(11)

Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxňxxx xxxxxxxxčx&xxxxxx; pravomoci xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů, xxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx pro xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx a trhy (xxx&xxxxxx;xx XXXX), který xxx xř&xxxxxx;xxx x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; své xxxxxxxxx x souladu x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č.&xxxx;1095/2010 (3), pokud xxx x nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx. Xx xxxřxxx&xxxxxx; xxxxxx xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, aby xxx xxxx&xxxxxx;xěx xxxxxžx&xxxxxx; přístup x x&xxxxxx;xxxxň bylo xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, pokud dojde x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx nebo nepříznivému x&xxxxxx;xxxx.

(12)	X xůxxxů právní xxxxxxx je xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x přenesené pravomoci (XX) č. 919/2012 (4),

XŘXXXXX XXXX XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;:

XXXXXXXX I

X&Xxxxxx;XXXXXXĚ

Čx&xxxxxx;xxx 1

Předmět

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; stanoví podrobná xxxxxxxx doplňující xxxx čx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 odst. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy se x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; x prodeje xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx upřesňují xř&xxxxxx;xxxx a způsob x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx x xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx upřesňují xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx a xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx a činnosti x rámci xxx&xxxxxx;xx xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx prahová xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx státních xxxxxxxxxxx,

&xxxxx;

čx. 13 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; prodeje státních xxxxxxxxů xx krátko,

—	čl. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx dále xxřxxňxxx, xx xx xxxxx&xxxxxx; významným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx a xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxx xxxxxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 xž 21 x v článku 27 a objevily xx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Xxxxxxxx

Pro účely xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxžxx&xxxxxx; tyto definice:

x)

&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; ty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. f) xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx 2004/109/XX (5), x xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; takový xxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

b)	„nadnárodním emitentem“ xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx smyslu čl. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) bodů x), xx), x) x xx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

XXXXXXXX II

DOPLŇUJÍCÍ XXŘXXXĚX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXX ČX. 2 ODST. 2 X ČX. 3 XXXX. 7 PÍSM. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; a xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx krátko

1. Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx se x příslušných xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;, xxx se xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje za xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx x xěxx xxxxxxx právní xxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; v xxxxxxx s xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxž xx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; akcie xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xx krátko. X xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; akcie xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě xxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx drží xxxěřxx&xxxxxx; osoba. Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx článku xx xxxxxčx&xxxxxx;x vlastníkem xxxxxxxx, který nese xxxxxxxxx&xxxxxx; riziko xxxxxx&xxxxxx; x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čl. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), xx) x xxx) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 „prodej na xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; xx xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xxxx&xxxxxx; xxxx převedeny x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x půjčce xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů xxxx xxxx xxxxxx, za xřxxxxxxxxx, žx tyto xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx budou xxď xx&xxxxxx;xxxx, nebo převodce xxxx&xxxxxx; papíry xx&xxxxxx;xxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx osobou, která xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx koupila xřxx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx, xxx uvedený finanční x&xxxxxx;xxxxx v xxxě xxxxxxx nepřevzala, za xřxxxxxxxxx, žx tento xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, aby v xxxě splatnosti xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx vypořádání;

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx xxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nárok xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem, xx xřxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx bude xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Xxžxx&xxxxxx;

Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx se xxxxžxxx xx xxžxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx těchto okolností:

x)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx v xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 1;

b)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xx xřxxxx vlastnictví xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxx x právními xřxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vztahují xx relevantní xxxxxx.

XXXXXXXX XXX

ČISTÉ XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXX ČL. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 5

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; dlouhé xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; akcií xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; se x xxxxxxxxxxx s xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x uvedeném xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx jiného xxž xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxxxxx x čx. 3 xxxx. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xx xxxxx&xxxxxx; jakákoli xxxxxxxx vůči xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx prostřednictvím xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx vícero x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1.

Xxxxxxxx uvedená v xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě akcií, xxx xěž xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; vypočítat, a xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1. Prodej xxxx&xxxxxx; na krátko xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; na krátko xx x souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž zohlední v xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx akcie xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xxxxxx xx finančních x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě těch, xxxx&xxxxxx; xxxx uvedeny x xř&xxxxxx;xxxx I č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě snížení xxxx xxxx hodnoty xxxx&xxxxxx;, xx tato xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; všeobecně

X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; pro &xxxxxx;čxxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx podle článků 5 x 6:

x)	xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv;

x)

krátké xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, upisovací xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy a xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; nástroje, xx při výpočtu čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx krátké xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx – xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx tohoto čx&xxxxxx;xxx a xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, nebo xxxxx xxxxxxxxxx žádný x&xxxxxx;xxx xxx xxxxx x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxx x&xxxxxx;xxx je xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxx. Držení nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního xxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; pozice x koši x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního xxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx ve xxxxxx x uvedeným xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xxxxěž zohlední x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2. Pro účely čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 xx xxxxxxxxx expozicí xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x nástroje jiného, xxž xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; zakládá xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, rozumí xxx&xxxxxx;xxxx expozice xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo vícero x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X části 2, za xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx hodnota xžxx závisí xx xxxxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxx xěž xx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice, a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxx x čx. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x x xxxxxxxx 4 a 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, která jsou xxxxxx korelována x xxxxxx státních xxxxxxxxů x jakékoli krátké xxxxxx, xx zahrnou xx výpočtu xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxů xx x&xxxxxx;xxxx xxxx Xxxx se xxxxxxxxx&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxx se xxxxx&xxxxxx; korelace mezi xxxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xěř&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů xx xxxxx&xxxxxx; 12 xěx&xxxxxx;xů xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx. U aktiv, xxx xxxx&xxxxxx; neexistuje xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xx historie ceny xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxž 12 xěx&xxxxxx;xů, xx použije xxxxx&xxxxxx; náhradní xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.

5. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx a xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx korelované, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx dosahuje xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxň 80&xxxx;% xxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů jiného xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx a xxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx pozice xřxxxxxx x&xxxxxx;x následně x xxůxěžx&xxxxxx;x čxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxž xxxxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxx však xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx snížení &xxxxxx;xxxxě korelace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxx &xxxxxx;xxxxň xxxxxxxx v odstavci 4 v období xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž 3 xěx&xxxxxx;xx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; koeficient xx x xxůxěxx x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; lhůty xxxxxxň 60&xxxx;%.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; bylo dohodnuto x hotovosti xxxx x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx &xxxxx; krátké xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx koše xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů se xxxxěž, xxxxx xxx x xxxxxx&xxxxxx; dluhopisy, xxxxxxx&xxxxxx; x rozsahu, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 xxxx. 1 písm. x) x čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, které xxxx xxxxxxx x čx. 8 odst. 2, xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx nebo xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

3. Jakýkoli xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech. Xxxxxx xxxxů úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxžxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxžxx&xxxxxx; xx krátké xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; než xxxxxx&xxxxxx; s xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxx nelze xxxxžxxxx za dlouhou xxxxxx pro účely x&xxxxxx;xxčxx, xxx x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nebo x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Xxůxxx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxxx xxx x xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx výpočtu čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích xxxxx čx. 3 odst. 4 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xx pro xxxxx xxxxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxx XX použije xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx veškeré x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx prováděné xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x totožné xxxxx, xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čistých krátkých xxxxx zohledňuje xxxxxxxxx xx všemi xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xť již xxxxxř xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx xxxx mimo xěx, xxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu.

Čx&xxxxxx;xxx 11

X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech

1. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 5 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx, žx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx se x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroji, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx ceny xxxx x&xxxxxx;xxxx státních xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční výhodu. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx xxxxxx vypočítají xx xxžx&xxxxxx;xx státního emitenta, x xxxxž x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx xxž&xxxxxx; krátké xxxxxx.

XXXXXXXX XX

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XX XXXXXXX XXXX SKUPINÁCH XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. C)

Článek 12

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx správy, xxxxx xxx o xěxxxxx xxxxů xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, pokud xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xx provádí x xxxxxxx x čl. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; fond, bez xxxxxx na jeho xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, x xxx každé spravované xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx&xxxxxx;xxx 12 x 13 xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; strategií“ xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxxx jde o xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxx&xxxxxx;xž x&xxxxxx;xxx xx mít xxď čisté krátké, xxxx čisté xxxxx&xxxxxx; xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxx&xxxxxx; x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx nebo které x x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;;

b)	„činnostmi x x&xxxxxx;xxx správy“ xx xxxxx&xxxxxx; správa xxxxů xxx ohledu xx xxxxxx právní xxxxx a správa xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxx xxxxxx&xxxxxx; uvážení x x&xxxxxx;xxx pověření xx xxxxxxů, pokud xxxx portfolia xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx více xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)	&xxxxx;xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx, xčxxxě odboru, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx základě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx fondy xxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxxxx;xx uvážení.

3. Subjekt správy xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx; xx své xxx&xxxxxx;xě, na xxxx&xxxxxx; xx ve xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxňxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx xxxžxx&xxxxxx; xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx výše subjekt xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;, jejichž xxx&xxxxxx;xxx xx pověřila xřxx&xxxxxx; strana;

x)	nezahrne pozice xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx pověřil xřxx&xxxxxx; stranu.

Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x pokud xx to xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, xxxž x xxxxxxx s čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx xxxxx s xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx činnostmi, které xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, použije popsaný xxůxxx uvedený x xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 až 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; činnosti v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx své čxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx x držení xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; účet, xxxxxxx uvedený xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx konkrétního xxxxxxxx x xxxxxxx x čx. 3 odst. 7 písm. x) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx právní xxxxxxxx ve xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx se xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 písm. x) x b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 pro xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; skupinu. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx xxxx jménem skupina, x x&xxxxxx;ž patří, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; nebo xx xřxxxxč&xxxxxx;. Xxxxx xxxxx xxxx více xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; způsob xxxxxx&xxxxxx; x čx. 12 odst. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx; pozice všech xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx subjektů tvořících xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; x započtou, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx. Xxxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě zveřejní čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž dosáhnou xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx hodnotu pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice dosáhne xxxx xřxxxxč&xxxxxx; prahovou xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx skupiny xxxxx článků 5 xž 11 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního emitenta xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, xx předpokladu, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx na &xxxxxx;xxxxx skupiny xxxxčxxx&xxxxxx; xxxxx odstavce 2 xxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx pro xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx nepřekročí. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxčxx&xxxxxx; xxx tento účel xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čistou krátkou xxxxxx na úrovni xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2, xxxxxxžx

x)	ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; právní xxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx prahové hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xxxřxxxxčxx,

ii)	současně xxx xxxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; skupina xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx překročily.

XXXXXXXX V

XXXX&Xxxxxx; XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX SELHÁNÍ NA XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; DLUHOPISY PODLE ČX. 4 XXXX. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx nejedná x xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; za xxxxxxxx xxxxxx v xěxxxx případech:

a)

x případě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx &xxxxxx;čxxx čx. 4 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 a slouží xxxx zajištění xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx které xxxxx úvěrového selhání xxxxxxx&xxxxxx;, a pokud xx xxxx aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx sektoru xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx stejném čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx xx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podle čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)	xxxxxxxx xx členský xx&xxxxxx;x, xčxxxě všech xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx speciální &xxxxxx;čxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x xř&xxxxxx;xxxě čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, který xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x státem, na xxxxxxx x členů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx,

ii)	xx používá x zajištění jakýchkoli xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18;

x)

xxxxxx xx swapech xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxx xxxxxx nebo závazky xxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xřxčxxž tento xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitent xxx xxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xxčxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x případě, žx

x)	xxxxxxxx xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x,

xx)	xx používá k xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx závazků xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18.

2. Pro &xxxxxx;čxxx odst. 1 x&xxxxxx;xx. a) existuje xxxx xxxxxxxx zajišťovaných xxxxx xxxx závazků x xxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x článku 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Xř&xxxxxx;xxxx, kdy xx nejedná o xxxxxx&xxxxxx; pozice ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, xxxxx je xxxžx&xxxxxx;x xxxxxx xx více xxž jednom členském xx&xxxxxx;xě nebo xx xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxž xx xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxx xx více xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx a xx xřxxxxxxxxx, že je xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x článku 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

xxxxx xx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x dceřiný xxxxxx x xxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x státě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxčxxxxx byl xxxxxxxxx úvěr. Xxxxx xxxxřxx&xxxxxx; podnik xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx buď xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxxxx xxxxx, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x než xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

pokud xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; holdingový podnik, xxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x různých čxxxxx&xxxxxx;xx státech. Xxxxxxžx xxxxřxx&xxxxxx; podnik xx xxxxxxxxx dluhopisu, xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx a x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx; stát dceřiného xxxxxxx;

x)

x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxčxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxx&xxxxxx; investovala do xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx do x&xxxxxx; míry, žx xx xxxx xxxxxčxxxx xxxx x případě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x státě x&xxxxxx;xxxxě ovlivněna, xx xřxxxxxxxxx, žx je xxxxxčxxxx xxxxxxx v xxxx členských státech. Xxxxx je korelace xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxxxx mezi x&xxxxxx;xxx xxxxxxx a xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx státu, xx kterém xx xxxxxčxxxx xxxxxxx, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; nakupovat xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; členský xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx splněn xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

a)

xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx Xxxx, xxxx pokud xx zajišťovaná xxxxxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; Unie xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx států, jejichž xěxxx xx euro, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx pro swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx závazku xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxx, je přípustné xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x košem xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x na xxčxxxxx xxxx akcionáře xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Xxůxxxxěx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy

X&xxxxxx;xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, které případy xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 15 xxxxxxx v xxxě, kdy xxxx xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx;

x)

xxxxxxx po xxxx držení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 x xxžxxxxxx xx proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 19 xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxěxx.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx

X&xxxxxx;žx jsou xxxxxxx případy, xxx xxx xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, za xřxxxxxxxxx, žx jsou xxxxěxx podmínky xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 15 x 18 x x nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012:

x)	xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo xxxxxxxxx použitá x xxxxxxxxxxx xx zajištěním xxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, na něhož xxxxxxx&xxxxxx; swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; odkazují xx subjekty xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx x členském xx&xxxxxx;xě, xx jehož xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxxx ve swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Patří xxx expozice vůči &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; správě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxx&xxxxxx; xx uvedený xxxxxxx zaručil, a xxx xxx zahrnout xxxxxčx&xxxxxx; smlouvy, portfolio xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, transakce x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x případě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx nebo xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx vůči xxxxxxxůx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x x čxxxxx&xxxxxx;x státě, xx který xx xxxxxxxx ve xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx mimo jiné xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx (xčxxxě xxžx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx třeba regulatorní xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx x x&xxxxxx;xxxx. Xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx v xř&xxxxxx;xxxě, kdy xx xxxx úvěrového selhání xx státní xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako nástroj ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx protistrany xx účelem zajištění xxxxxxxx vyplývající x xxxxxčx&xxxxxx;xx smluv nebo xxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

e)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nepřímé xxxxxxxx xůčx xxxx&xxxxxx;xxxxxx x výše uvedených xxxxxxxů plynoucí z xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxxůx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;x xxx speciální &xxxxxx;čxx.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx uvedený x x&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxěx v obou xěxxxx případech:

x)

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xx splněn, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx mezi xxxxx xxxxx xxxx závazků x xxxxx státních xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě použitím &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxxxxřxxxě předcházejících dni, xxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx, dosahuje xxxxxxň 70 %;

x)

xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxěxx, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, což xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x odpovídajících údajů x není xůxxxxx čxxxě dočasné x&xxxxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x základě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů za xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xřxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx x xxxxxxx&xxxxxx;xx čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Jestliže se xxxx&xxxxxx;žx, žx xxxx&xxxxxx;xxx xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x uvedeném xxxxx&xxxxxx; byly podobné xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x xxxě, xxx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx&xxxxxx; by xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice, použije xx jiný čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx, xxx něž xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě dlouhá xxxxx&xxxxxx; historie, xx xxxžxxx přiměřená náhradní xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx 1 xx považuje za xxxxěx&xxxxxx;, jestliže xxx xxxx&xxxxxx;xxx, žx

x)	zajišťovaná expozice xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxx&xxxxxx; xx vlastněn xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx nebo xxx státní emitent xxxxxx&xxxxxx; xěx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx xxxx xx xxxxž xxxxx xx státní emitent xxxxčxx;

x)	xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xěxxxx&xxxxxx; správy čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx;

c)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; toky x&xxxxxx;xxxxě závisí na xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx od státního xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;x nebo x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx, xxxř. xxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx doloží, žx x době xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Proporcionalita

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; není možné, xxxxžxxxxx xx xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, xxx xx velikost pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx expozic, xřxxx&xxxxxx; xxxxx a xxxxx xxxxxxxx 2 je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; přezajištění. Xxxxxxxxx&xxxxxx; strana na ž&xxxxxx;xxxx příslušného orgánu xxůxxxx&xxxxxx;, proč přesná xxxxx nebyla xxžx&xxxxxx;.

2. Pokud xx xxůxxxňxxx xxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx a x&xxxxxx;xxxxů a jejich xxxxx x xxxxxxě x&xxxxxx;xxxxů xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; dané xxxxxxx expozic se xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xx&xxxxxx;xx xxxx je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx xx prokáže, žx vyšší hodnota xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx nezbytná, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; míře xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxxčx&xxxxxx;x portfoliem, přičemž xx vezmou x &xxxxxx;xxxx xxxx faktory:

x)	xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx;

x)	xxxěx citlivosti xxxxxxx xůčx x&xxxxxx;xxxxůx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; jsou xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání;

x)	xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx statická.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx, žx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zůstane xžxx xřxxěřxx&xxxxxx; x žx doba trvání xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xx xxx&xxxxxx;žxxx xxxxxx, xx převládajících tržních xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxx, x dobou trvání xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxx, po kterou x&xxxxxx; xxxxčx&xxxxxx; osoba x úmyslu xxxxxxxx xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx zajištěné xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; zlikvidovány xxxx xxxxxxxx, xxx&xxxxxx; být xxď xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; musí xx&xxxxxx;žxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx předpokladu, žx pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx x době xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, nemá xx za to, žx xx stane xxxxxxxx, xxxxx xxxxx&xxxxxx;x xůxxxxx k xxxx, xxx xx stala xxxxxxxx, je xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxx zajištěných xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxx převezmou xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx v xůxxxxxx xx&xxxxxx;xx závazků xxxx čxxxů &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, x x xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xx taková xxxxxx xxxxžxxx za xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx sjednala, x xxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xřxxxxxxxxx její čxxxxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx prostřednictvím xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxx&xxxxxx;xxx mezi statickou x dynamickou xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. V xř&xxxxxx;xxxě xxxxxxx&xxxxxx;xx zajištění, xxxx xxxx přímé expozice xůčx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxůx veřejného sektoru xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxžxxx xxx. „jump xx xxxxxxx&xxxxx; xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, jestliže xxxxxxx, xůčx xěxxž x&xxxxxx; xxžxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xřxxxxxx splácet. Výsledná xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; s čxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx hodnoty xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxžx&xxxxxx; xxxxxxx, pro xěž xx zapotřebí xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx zajištění, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x výpočty xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxě &xxxxxx;xxxxx o xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x než xx xxxxxxx&xxxxxx;x základě, přičemž xx zohlední xxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xx xx xxxxxxxx xěxxx xx&xxxxxx;xx trvání mohla xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxx xx&xxxxxx;žxx, x relativní volatilita xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Úprava xxxxx xxxxxxx beta xx xxxžxxx, xxxxxxžx xx aktiva nebo x&xxxxxx;xxxxx, pro xxxx&xxxxxx; xx pozice ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx referenčního xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxř&xxxxxx;xxxx prostřednictvím xxxxxů, xxxxů, xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxůx, x pozicím xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx zohlední úměrně x xxxxxxx, v xěxž jsou referenční xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx x indexu, xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx způsobilého xxxxxxxxx xxxxx nebo závazků, xxxx&xxxxxx; mají x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx, se odečte xx xxxxxxx čisté xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, která xx xxžxxx. Xxxxx je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx;, xxxxxx xx xxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

PRAHOVÉ HODNOTY XXX OZNAMOVACÍ POVINNOST X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXX XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXXXX PODLE ČX. 7 ODST. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech

1. Příslušnou x&xxxxxx;xxx pro xxxxxxxx xxxxxxx, kdy se xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; oznámení o čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx vydaných státních xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxžx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx.

2. Prahovou xxxxxxxx xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x. Xxxx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxxxxx&xxxxxx; xxxžxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xxxxxxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x zaokrouhlí se xxxxxx na nejbližší xxxxxx XXX.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; je x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx, xx čxxxxxxxxě xxxxxxxx a xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx x xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; je x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; procentuální xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, x celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx xx způsobem x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xx státních xxxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x a další xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; hodnoty týkající xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentů xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx faktorů:

x)	xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty není xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;xxxxxx státního xxxxxxxx;

b)	xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených státních xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxůxěxx&xxxxxx; velikosti xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xčxxxě xř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx týkajících xx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxxxxůx x xxxxxxxx 5 xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx procento, xxxx&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; 0,1&xxxx;% xxxx 0,5&xxxx;% celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, které se xxxžxxx pro xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx kritérií xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 xxx, že xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentu xřxřxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx xxx x&xxxxxx;xxčxx peněžité x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxxx relevantní xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

7. Dvě xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx dni xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx jsou

a)	xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, která xx xxxžxxx, pokud celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx 0 až 500 xxxxxxx XXX;

x)	xxxxxx&xxxxxx; hodnota xx výši 0,5 %, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; výše xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx XXX xxxx xxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx x xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx stanoví xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot a čxx&xxxxxx;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% nad xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx hodnotu xxx oznamovací xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15 %;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,25&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx hodnotu ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,75&xxxx;%.

9. Státní xxxxxxx xřxxxx do xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx ke změnám x tato xxěxx xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 trvá xxxx&xxxxxx;xě xxxxx xxxxxx&xxxxxx;řx&xxxxxx; xxx.

XXXXXXXX XXX

XXXXXXXXX X XXŮXXXX VÝPOČTU XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXXXXXX XXX XXXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX&Xxxxxx; PRODEJE XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXŮ XX XX&Xxxxxx;XXX PODLE ČX. 13 ODST. 4

Článek 22

Xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx x xxxxxxxx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů, kterou použije xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán, xx xxxxx, definovaný xxxx xxxxxx&xxxxxx; nominální xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, x poměru xx koši referenčních x&xxxxxx;xxxxxů x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx měsíční obrat xxxxxx xxx pátý xxxxxxxxx měsíčního xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, je xxžx&xxxxxx; dočasně xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx účelem provedení xěxxxx výpočtů použije xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx, které xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x jednoho xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů, x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx obchodování xxxx z xxxx x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x použitých &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx cenné papíry x xxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů na xx&xxxxxx;xxx, ujistí xx, žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxů xx xxxxxxxxx.

XXXXXXXX XXXX

X&Xxxxxx;XXXXX&Xxxxxx; POKLES XXXXXXX XXXXXČX&Xxxxxx;XX NÁSTROJŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

Významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě akcie xxx&xxxxxx; xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; den xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx xřxxxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxx o 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx, xxxxx xx akcie x hlavním xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx a xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxx x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx;

b)	pokles xxxx akcie x 20&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx, xxxxx xx xxxx xxxxx 0,50&xxxx;XXX xxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx č&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; měně;

x)	xxxxxx xxxx xxxxx o 40&xxxx;% xxxx více xx x&xxxxxx;xxx ostatních xř&xxxxxx;xxxxxx.

2. Zvýšení x&xxxxxx;xxxx x 7 % xxxx více po xxx&xxxxxx; délce x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; týkající xx příslušného xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.

3. Zvýšení výnosu x 10 % nebo x&xxxxxx;xx x xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování se xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty korporátního xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx trhu o 1,5&xxxx;% xxxx více xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx peněžního xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ceny fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx x 10 % xxxx x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xčxxxě xxxxů obchodovaných xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na xxxxx, xxxx&xxxxxx; využívá x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; x příslušný x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxěx, xxx odrážel 10&xxxx;% pokles xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx přímo xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; o xxxxxx x xxxxxxě &xxxxx;1, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx fondu xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx se x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxx, x xxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem xx finanční x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x tomto čx&xxxxxx;xxx x čx. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, x&xxxxxx; xx xx xx, žx k x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nástroje xx&xxxxxx;xx, xxxxx xx&xxxxxx;xx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

XXXXXXXX IX

NEPŘÍZNIVÉ XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX NEPŘÍZNIVÝ X&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xřxxx xxxxxxxxx při xxčxx&xxxxxx; xxxx, xxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx nepříznivému x&xxxxxx;xxxx x ohrožení

1. Pro účely čx&xxxxxx;xxů 18 xž 21 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 zahrnují xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx nepříznivý x&xxxxxx;xxx, které xxxxx x&xxxxxx;xx k vážnému xxxxžxx&xxxxxx; finanční stability xxxx důvěry v xxx x xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x státě xxxx x xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xx jiných čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, jakoukoli čxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxxx, skutečnost xxxx xx&xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xx xxůxxxxěxě xxxxx x&xxxxxx;xx x xěxxx xxxxxčxxxxxx:

a)

x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x finančním, xěxxx&xxxxxx;x xxxx rozpočtovým xxxxx&xxxxxx;xůx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx institucí xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx významné v x&xxxxxx;xxx globálního finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva působící x Unii, kdy xůžx xxx&xxxxxx;x k xxxxžxx&xxxxxx; ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx finančního systému Xxxx;

x)

xxěxě xxxxxxx nebo xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx bank x jiných finančních xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému, xxxx xxxx pojišťovny, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx, které způsobuje xxxx xx xxxxx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxžxxx xxxxxxxxx xxxxxxě xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx na prodej xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; významné klesající xxxx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, které xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx x případně xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx finančních xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; infrastruktury, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx xxxř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; škody xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; veškerého platebního xxxxx nebo xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx souvisí-li x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xůžx xxůxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx x Unii, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx toto xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x xxxx&xxxxxx;xx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxžxx&xxxxxx; xx významné x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx, xxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 27 Xxxxxxx&xxxxxx; orgán xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx zohlední xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kritérií xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 xxžxxxx xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů xxxx k xxx&xxxxxx;x emitentům nebo xxxxxx nákazy, x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx xxxů xxx&xxxxxx;xxxxx se xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx jevů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 28 odst. 2 písm. x) xx ohrožením ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finančních trhů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx stability xxx&xxxxxx;xx xxxx části finančního xxxx&xxxxxx;xx x Unii xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx xxxxžxx&xxxxxx; x xxxxxě x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, které xůžx x&xxxxxx;žxě ohrozit ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; fungování x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx finančního xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)	xxžxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kteréhokoli členského xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; poškození xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů clearingu x vypořádání x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě ovlivnit přeshraniční xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, kdy xxxx může x&xxxxxx;žxě xxxxxxx řádné xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů nebo xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; narušení xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx styku xxxx postupu xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx souvisí-li s xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx nebo xůžx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; x platbách nebo xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxžxěx&xxxxxx; v rámci xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx toto může x&xxxxxx;xx x šíření xxxxxčx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x xxx&xxxxxx;x xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Xxxxx v xxxxxxxx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; vstupuje x platnost třetím xxxx po xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x xěxxx&xxxxxx;xx Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx.

Použije xx xx 1. listopadu 2012.

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; je x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; v xxx&xxxxxx;x xxxxxxx a přímo xxxžxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx.

V Xxxxxxx xxx 5. čxxxxxxx 2012.

Xx Xxxxxx

José Xxxxxx XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. L 86, 24.3.2012, x. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 302, 17.11.2009, s. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 331, 15.12.2010, x. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx strana 16 x xxxxx č&xxxxxx;xxx &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 390, 31.12.2004, x. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX X

ČÁST 1

Čx&xxxxxx;xxx 5 a 6

—

xxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx; xxčx&xxxxxx; listy,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

indexové x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxů obchodovaných xx burze,

&xxxxx;

swapy,

&xxxxx;

sázky xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; produkty,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx akcií,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; certifikáty.

Č&Xxxxxx;XX 2

Článek 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

—	xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

—

xxxxx,

—	x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

&xxxxx;

certifikáty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX XX

Č&Xxxxxx;XX 1

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx

Článek 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx, přičemž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx zohlední xxxxxxxřx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenu nebo xxxxxxx&xxxxxx; cenu xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, včetně kapitálových xxxx hotovostních xxxxxxxx x derivátů, vypočítají xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx individuální pozici xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx držen x xxxxxxxxx, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx případně xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; hotovostní xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxůžx x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx ekvivalentní nominální xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxxx. Dlouhé pozice x xxxxx&xxxxxx;xxxx upravené xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx krátkými xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xůxxxxxx &xxxxxx;xxxxx hodnoty xxxxx v xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx vedoucí x čxxx&xxxxxx;x krátkým pozicím, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxřxxxěxx xxxxx článků 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxěxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx svých xxxxxxxx&xxxxxx;xx na základě xxěx hodnoty xxxxx.

3. Jakékoli xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx ceny xxxx xxxxxxx xxxxx xxžxx&xxxxxx; xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, indexu nebo xxxxx obchodovaného xx xxxxx, xx xxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxžx&xxxxxx; jednotlivé xxxxx. Xxxxxx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů se xxxxčxxx x ohledem xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx;x koši, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx provedou x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čx. 3 odst. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx a krátkých xxxxx upravených xxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx; xěxxxxx kategorií xxxx&xxxxxx;, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxčxx vydaných xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx x sečte xx.

6. Výpočet čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx emitenta, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; akcie xxxxx&xxxxxx; x rámci xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx ode xxx, xxx jsou xřxxxxx x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx xxx&xxxxxx;xřxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x na xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x kapitálu xxxxxčxxxxx xx xxxxčxx xxxx xxx&xxxxxx;x čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice v xxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x akciovém xxxxx&xxxxxx;xx společnosti.

Č&Xxxxxx;XX 2

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě jejich xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; hodnoty xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx k xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Opce x xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx xx upraví xxxxx xx&xxxxxx; hodnoty xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x souladu x č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. Výpočty čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x deriváty xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, přičemž xxxxx hotovostních xxxxx xx xxxx&xxxxxx; 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, než xx xxxx, xx xřxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxx xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxx&xxxxxx; xůxěxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; ceny xěxx, xxxx&xxxxxx; xx x xxxxxxxxx. Stejná x&xxxxxx;xxxx se xxxžxxx xx ostatní xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx rovněž upraví x xxxxxxx x xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4. Jakýkoli xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů držených xxxx xxxč&xxxxxx;xx koše, xxxxxx xxxx fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na burze, xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx každého xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xx vypočtou x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; expozice státních xxxxxxxxů x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Investoři xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č. 236/2012.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx x&xxxxxx;xxčxx x xř&xxxxxx;xxxě nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx uplatní xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících se xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx xx zohlední xxxxx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, u xxxx&xxxxxx;xx je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x cen xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xxxxx tyto pozice xxž xxxxxňxx&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx krátkých xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. Při x&xxxxxx;xxčxx pozice xxxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx použijí xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx. Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; mají x&xxxxxx;x xxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxx xxxxů úvěrového selhání, xxxx&xxxxxx; xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; se za xx, že swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1.

7. Čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x ekvivalentních xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dlouhých x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátká pozice xx vyjádří x xxxěžxx&xxxxxx; výši x xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxx zohlední xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxx&xxxxxx;xx objemu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního emitenta.

10.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx dlouhé xxxxxx v xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x nichž xx xxxxxxxx&xxxxxx; cen xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx dotyčných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx. X xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx drží xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xx xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx použije xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxx xxxxxx. Xxx xxxxčxxx&xxxxxx; xůxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx pozici xěxxxxxx&xxxxxx;x.

11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby x vícenásobnými xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; několika xůxx&xxxxxx;xx státních emitentů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx prokazující xxxxxx xxůxxxx xxxxxxx.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.