Plné znění - 32007L0016

(1)

Xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vztahujících se x xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxx xxx „SKIPCP“), xxxx xx definice xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx nástrojů peněžního xxxx.

(2)

Xx xxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x nimiž xx xx finančních xxxxxx xxxxxxxxx, což xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vinou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x rozdílným xxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Ve xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX, pomoci xxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxx xx vzájemné xxxxx, zda xx xxxxxx kategorie xxxxx xxxxxxxxx xxx XXXXXX, x xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který xx x xxxxxxx xx xxxxxxxx, x nichž xxxxxxxx 85/611/XXX vychází, xxxx např. xxxxxx xxxxxxxxxxxxx rizik x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx xxx podílové xxxxxxxx xx xxxxxx podílníků x vypočíst čistou xxxxxxx aktiv pokaždé, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxx xxxxxx nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxx průběh xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx distribuci XXXXXX.

(4)

Vyjasnění xxxxxxx v xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxx x provoz xxxx xxxxxx chování xxxxxxxxxxx orgánů nebo xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xx xx stanovování xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx objasňují xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxx, xxx xx různé xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů vztahují, xx nikoli.

(5)

Způsobilost xxxxxx xxx XXXXXX xx xxxxx posuzovat xxxxx x xxxxxxx xx xx, xxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x ohledem xx xxxx xxxxxxxxx směrnice 85/611/XXX. Xxxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xx mohly xxxxxxxx společně prostřednictvím Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx s xxxxxxx xxxxxx (XXXX), xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx používání xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jde o xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x řízení xxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx.

(6)

Xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Definice xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx vztahuje xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx a xxxx xxxxxxxxx se liší. Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx definicí xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x ostatními xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX xx uzavřené investiční xxxxx výslovně neuvádějí xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx SKIPCP. Xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx uzavřených investičních xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíry, xxx xxxxx xxxxxxx x xxxx, že xxxx přijaty k xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx. Účastníkům xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xx definice xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány xx mohly pracovat xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx CESR, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx přístupy, xxxxx xxx o xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx minimální xxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx podniků.

(8)

Dodatečná xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx nutná x xxxxxxxxxxx x xxx, xxx xxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx zařazovány xxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxx xx výkonnost xxxxxx xxxxx včetně xxxx, jež směrnice 85/611/XXX sama xxxxxxx, xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xx třeba xxxxx xxxxxxxx, že xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx jiné xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx prvek, který xx nutné považovat xx vložený xxxxxxx, xxxxx takový xxxxxxxx xxxxxxx xx podkategorie xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxx xxxxxxx, že ve xxxxxx x xxxxxx xxxxx je nutné xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX.

(9)

Xxx se xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxx xx směrnici 85/611/XXX, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx se x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx trhu, xxx byl likvidní x měl hodnotu, xxxxxx lze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx postupy. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx shodě x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x xxx xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jdoucí xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx peněžního xxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx potřebné xxxx kritéria xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x s xxxxxxx xx zásady směrnice, xxxx. xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx to vyplývá x článku 37 xxxxxxx směrnice.

(10)

Xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX se finanční xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx směrnici. Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx kritéria xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xx xx mělo xxxxxxxx, xx xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX, x xxxxx jsou xxxxxxxxx, xxx se x xxxx xxxxxxxxx jako x likvidními finančními xxxxxx.

(11)

Xxxxxx xxxxxxxx je xxxxx vyjasnit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxxx době xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx indexů, xxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx co xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx složek. Xx xxxxx případech xx třeba xxxxxxxx, xxx XXXXXX xxxx xxxxxxx splnit xxx xxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxxxx portfolia, xxx xx xxxxxxx x xxxxxx 37 xxxxxxxx 85/611/XXX, x xxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx ovlivněny rysy xxxxxxxxxxxx aktiva xxxxxxxx. Xxxx by xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx indexů, xxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx trh, na xxxxx xx xxxxxxxx, x x xxxxxxx xxxxxxx x výpočtu xx xxxxx náležitě xxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxxxxx derivátů xxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxx xxxxxx. Vnitrostátní příslušné xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím XXXX, aby xx xxxxxxxx společné xxxxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx používání xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx na aktivech, xxx xx směrnici xxxxxx jednotlivě xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx aktiva.

(12)

Xxxxxxxx, xxxxx zahrnují xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX za xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papíru xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nestává xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx který xx xx nevztahovaly xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx peněžního xxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xx jiného nástroje. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx nástroje xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx nese xxxxxx xxxxxxxxx pravidel pro xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX stanoví. Směrnice x tohoto xxxxxx xxxxxxxx označení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prvku a xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx. X xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxx ohledu xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(13)

Xxxxx směrnice 85/611/XXX xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx k xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx peněžního xxxx xxx účely xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu. K xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx stanovit kritéria, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx uvedené xxxxxxx x xxxxxxxx spadaly, xxxxx rozlišit. Rovněž xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx postupy x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx ve xxxxx x ostatními xxxxxxxxxxx SKIPCP, xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxx, že xxxxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxxxx stanovenými xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, jakož x x omezeními xxxx xxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxx xxxxxxx x xxxx.

(14)

Xxxxxxxx 85/611/EHS xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx SKIPCP, jež xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx indexy. Xx XXXXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxx, se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x omezením xxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx jednoznačné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx jednotné xxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxx státech. To x sebou xxxx xxxxx vyjasnění otázky, xxx xxx XXXXXX xxxxxxxxx za XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxx, a xxxxx xxxxx jistotu, xxxxx jde x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(15)

X xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxx xxxx směrnice xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx x xx. 1 xxxx. 8 xxxxxxxx 85/611/XXX;

2.

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, jak xxxx xxxxxxxx x čl. 1 xxxx. 9 xxxxxxxx 85/611/XXX;

3.

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx XXXXXX stanovené x xx. 1 xxxx. 2 směrnice 85/611/XXX, xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

4.

xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx zahrnují deriváty, xxxxx xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx směrnice 85/611/EHS;

5.

postupy x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 85/611/EHS;

6.

SKIPCP xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx. 22x xxxx. 1 xxxxxxxx 85/611/XXX.

a)

potenciální xxxxxx, xxxxx xxxx XXXXXX xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxx s držením xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx na xxxx xxxxxx xx ně xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx SKIPCP xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx. 37 xxxxxxxx 85/611/XXX;

x)

xx pro xx x dispozici xxxxxxxxxx ocenění:

x)

xxxx pro ně x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx je x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx x/xxxx politikou XXXXXX podle xxxxxxxx 85/611/XXX;

x)

xxxxxx s xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxxx xxxxxx XXXXXX.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx investičních xxxxxxx zřízených xxxx xxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx splňují tato xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondech xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

c)

finanční xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx jsou přijaty x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu nebo x xxxxx se xx regulovaném xxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 písm. x), x) x x) směrnice 85/611/XXX;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx při emisi xx xxxxxxx 397 xxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx splatnost xx xxxxxxx 397 xxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x podmínkami xxxxxxxxx xxxx nejméně jednou xx 397 xxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx profil, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx profilu xxxxxxxxxx nástrojů, jejichž xxxxxxxxx xxxxxxx písmeno x) xxxx b) xxxx xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxxx x).

x)

xxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx čistou xxxxxxx aktiv x xxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx možné xxxxxxxx nástroj x xxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx transakci xx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx buď x údajů xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx hodnotě.

x)

xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2 a všechna xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 4 xxxx. 1 x 2;

x)

xxxx xxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx informace, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, s xxxxxxx xx xxxxxxxx 2, 3 a 4 xxxxxx článku;

c)

jsou volně xxxxxxxxxxxx.

a)

informací xxxxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx právní x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx písmene x) xxxxxxxxxxxxxxx pravidelně x xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx osobami, xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx a xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu;

b)

aktualizací xxxxxxxxx podle písmene x) xxxxxxxxxxxxxxx pravidelně x xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx událostech;

c)

dostupných x xxxxxxxxxxxx statistických xxxxx x xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx do takových xxxxxxxx.

1.

xxxxxxx xx v Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prostoru;

2.

nachází xx x zemích XXXX xxxxxxxxxxxx do xxxxxxx X10;

3.

xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx „xxxxxxxxxx grade“;

4.

lze xxxxxxxx, xx pravidla xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx vztahující xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx pravidla xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxxxx analýzy emitenta.

a)

jejich xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x:

b)

v xxxxxxx XXX xxxxxxxx jsou x souladu s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 písm. x) xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 85/611/EHS.

x)

xxxxxxxx převod xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx odst. 1 xxxx. x) xxxxxx xxxxxx nezávisle xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x tímto xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 a 2 směrnice 85/611/EHS;

c)

jsou x xxxxxxx x xxxxxxxx pro XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxx x třetí xxxxxxx směrnice 85/611/XXX x x xxxxxxxxxx 3 x 4 xxxxxx článku;

d)

rizika x xxxx spojená xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx procesu řízení xxxxxx SKIPCP x x xxxxxxx, že xx úvěrový xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx informační xxxxxxxxx mezi XXXXXX x protistranou xxxxxxxxxx x potenciálního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o podnicích, xxxxxxx xxxxxx jsou xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx SKIPCP.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx ceny nástroje, xxxxx pokud taková xxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxxx oceňování, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx ocenění xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx subjektů:

x)

xxxx xxxxxxxxxx diverzifikovány, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx kritéria:

x)

xxxxxxxxxxx odpovídající xxxxxxx xxx xxx xxx, xx který xx xxxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxx tato xxxxxxxx:

x)

xxxxxxx způsobem xx xxxxxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxx tato kritéria:

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx peněžní xxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx fungující xxxx hostitelská xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sazbě, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jako samostatný xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx s xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x hospodářskými xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x riziky spojenými x xx;

x)

xx xxxxxxxx xxxxx xx rizikový xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxx x xxxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x těchto xxxx:

x)

xxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx XXXXXX.

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx SKIPCP xxxxxxxxxx xxxxx.