Plné znění - 32007L0016

(1)

Xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemné xxxxxxxxxxx, vztahujících se x aktivům, které xxxx způsobilé xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „XXXXXX“), xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx nástrojů peněžního xxxx.

(2)

Xx xxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s nimiž xx na finančních xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxx některé xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vinou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx k rozdílným xxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Ve snaze xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxx 85/611/XXX, pomoci xxxxxxxx státům, xxx xxxxxxx xx vzájemné xxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxx pro XXXXXX, x xxxxxxxxx, xx xxxx definice xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx se xxxxxxxx, z xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX xxxxxxx, xxxx xxxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxx x xxxxxxxx čistou xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xx podílové xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxx xxxxxx nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Větší xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXXXX.

(4)

Xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxx o xxxx xxxxxxx x xxxxx povinnostem, xxxxx xxx o provoz xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx trhu. Xxxxxxxxxx xx ke xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a transakcí, xxxxx objasňují xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xx třídu xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx, xx xxxxxx.

(5)

Způsobilost aktiva xxx SKIPCP je xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x ohledem xx xx, zda xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxx, xxx rovněž x ohledem xx xxxx xxxxxxxxx směrnice 85/611/XXX. Vnitrostátní příslušné xxxxxx by mohly xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx výboru xxxxxxxxxx xxxx x cennými xxxxxx (XXXX), xxx xx vyvinuly xxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x souvislosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx o xxxxx xxxxxxxxx směrnice 85/611/XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, a xxxxxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxxxxxx xxxx.

(6)

Xxxxxxxx 85/611/EHS vymezuje xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx xxxxxxxx hlediska. Definice xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx tedy xxxxxxxx xx celou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx se xxxx. Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx produkty xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX xx uzavřené investiční xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx XXXXXX. Xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx se xxxxx xxxxxxx xxxx s xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx často vyplyne x toho, xx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx trhu x příslušným orgánům xx tudíž xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx podílové xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx CESR, xxx xx vyvinuly xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx používání kritérií xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx investiční xxxxx, xxxxxxxxx pokud xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(8)

Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxx x xxx, xxx jsou xx xxxxxxxxx převoditelných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx včetně xxxx, xxx xxxxxxxx 85/611/XXX xxxx xxxxxxx, xxxx jež jsou xxxxxxxx aktivy xxxxx. Xx třeba xxxxx xxxxxxxx, xx pokud xxxxx k xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx jiné xxxxxx nástroje xxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxx považovat xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X xxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxx je nutné xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX.

(9)

Xxx se na xxxxxxxx xxxxxxx vztahovala xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxx 85/611/XXX, xxx by xxxxxxxx některá xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx se x xxx xxxxx obchodovalo xx xxxxxxxx xxxx, xxx byl xxxxxxxx x xxx hodnotu, xxxxxx lze xxxxxxx xxxxxx stanovit. Je xxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x ohledem xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx třeba xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx nutné xxxxxx ve xxxxx x ostatními xxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX. Xxxxxxxx xxxxxxxx peněžního xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx tak, aby xxxxxxxxxx finanční nástroje, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu a xxx xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX stanoví xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Je xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx. likviditu xxxxxxxxx, xxxxxxx to xxxxxxx x článku 37 xxxxxxx směrnice.

(10)

Xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX se xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Xx nutné xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxx, xx je xxxx kritéria třeba xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx x souladu x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Taktéž xx xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x těmito xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve smyslu xxxxxxxx 85/611/EHS, x xxxxx jsou xxxxxxxxx, xxx xx x xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(11)

Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx vyjasnit problematiku xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. X současné xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx nástroje. Xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx SKIPCP byly xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx portfolia, xxx xx xxxxxxx x článku 37 xxxxxxxx 85/611/XXX, x xxxxxxx čisté hodnoty xxxxx, x aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx ovlivněny xxxx xxxxxxxxxxxx aktiva xxxxxxxx. Xxxx xx xx xxxxxxxx, že deriváty xxxxxxxxxx indexů, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxx představují xxxxxxxxxxxx xxxxxxx bod xxx trh, na xxxxx xx xxxxxxxx, x x xxxxxxx xxxxxxx a výpočtu xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx derivátů spadají xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by mohly xxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím XXXX, xxx si xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx používání xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxxxx, xxxxx zahrnují xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX xx podkategorii xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x nástrojů peněžního xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx do převoditelného xxxxxxx papíru xxxx xxxxxxxx peněžního xxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx derivátový nástroj, xx xxxxx by xx nevztahovaly definice xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx derivátu do xxxxxxxxxxxxxx cenného xxxxxx xxxx nástroje xxxxxxxxx xxxx navíc s xxxxx nese xxxxxx xxxxxxxxx pravidel xxx xxxxxxxx, xxxxx směrnice 85/611/XXX xxxxxxx. Směrnice x tohoto xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prvku x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx k xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx. K xxxxxxx xxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxx by xxxx xxx stanovena xxxxxxxx xxx označování xxxxxx xxxxx.

(13)

Xxxxx xxxxxxxx 85/611/XXX nespadají xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx papírům a xxxxxxxxx peněžního trhu xxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pod xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx a nástrojů xxxxxxxxx xxxx. X xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx definicemi xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx postupy x nástroje xxxxxxx, xxxxx rozlišit. Rovněž xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx postupy x nástroje xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx s xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx SKIPCP, zejména xxxxx xxx o xxxxxxxx profil. Xx xxxxxxx, xx xxxxxx xxx x souladu x pravidly stanovenými xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x x omezeními xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxx x xxxx.

(14)

Směrnice 85/611/XXX xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx SKIPCP, xxx xxxxxxxx dluhopisové x xxxxxxx xxxxxx. Xx XXXXXX, které xxxx xxxxxxxxxx x těmito xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x omezením xxxxxxx emitentů. Je xxxxx xxxxxxx, xxx xx rozvinulo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx kritérií x aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx jednotné xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx státech. Xx x sebou xxxx xxxxx vyjasnění xxxxxx, xxx lze XXXXXX xxxxxxxxx za XXXXXX xxxxxxxxxx xxxxx, a xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx se XXXXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(15)

X technických xxxxxxxxxxxxx xxx konzultován Xxxxxxxx xxxxx regulátorů xxxx x xxxxxxx xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxx této směrnice xxxx v xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx x čl. 1 odst. 8 xxxxxxxx 85/611/XXX;

2.

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, jak xxxx xxxxxxxx x čl. 1 odst. 9 xxxxxxxx 85/611/EHS;

3.

likvidní xxxxxxxx xxxxxx podle definice XXXXXX stanovené x xx. 1 xxxx. 2 xxxxxxxx 85/611/XXX, xx vztahu k xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

4.

xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx zahrnují xxxxxxxx, xxxxx čl. 21 xxxx. 3 čtvrtého xxxxxxxxxxx směrnice 85/611/EHS;

5.

xxxxxxx x xxxxxxxx využívané x účinné xxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 85/611/XXX;

6.

XXXXXX kopírující xxxxx podle čl. 22x xxxx. 1 xxxxxxxx 85/611/XXX.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx XXXXXX xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxx s držením xxxxxx nástrojů, xx xxxxxxx na výši xxxxxx za xx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx likvidita neoslabuje xxxxxxxxx XXXXXX splňovat xxxxxxxxxx čl. 37 xxxxxxxx 85/611/XXX;

x)

xx pro xx x dispozici xxxxxxxxxx xxxxxxx:

x)

xxxx xxx ně x dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxx:

e)

jsou xxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xx v xxxxxxx s xxxxxxxxxxxx xxxx x/xxxx xxxxxxxxx XXXXXX podle směrnice 85/611/XXX;

x)

xxxxxx x nimi xxxxxxx xxxx náležitě xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx rizika XXXXXX.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx splňují tato xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx x uzavřených xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx smluvního xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx se xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 písm. x), x) x x) směrnice 85/611/XXX;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx nejsou.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx 397 xxx;

x)

xxxxxx zbytková splatnost xx xxxxxxx 397 xxx;

x)

xxxxxxxxxx pravidelnou xxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xx 397 dní;

d)

jejich xxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxx rizik x xxxxx úrokových sazeb, xxxxxxxx rizikovému xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x) nebo x) xxxx xx xxx xx xxxxxxxx valorizace xxxxxx xxxxx písmena x).

x)

xxxxxxxx XXXXXX vypočíst xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxxxx dosažení xx bylo xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxx x xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx oceňování, xxxxxx systémů založených xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxx z xxxxxxxx stanovených v xx. 3 xxxx. 2 x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v xx. 4 odst. 1 a 2;

b)

jsou xxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxx informace, xxxxxx xxxxxxxxx umožňujících xxxxx hodnocení úvěrových xxxxx spojených s xxxxxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx, x ohledem xx odstavce 2, 3 a 4 xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx volně xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jak xxxxx xxxx emisního xxxxx, tak xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx peněžního xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x) xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx událostech;

c)

informací xxxxxxxxx x xxxxxxx x) xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xx nevztahují xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx x xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxx x finanční xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxx x) xxxxxxxxxxxxxxx pravidelně x xxx veškerých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx statistických xxxxx x xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx úvěrových xxxxx spojených s xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

1.

xxxxxxx xx x Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

2.

xxxxxxx xx x xxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx X10;

3.

xx držitelem xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx „xxxxxxxxxx grade“;

4.

lze xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx xxxx xxxxxxx stejně xxxxxx xxxx pravidla xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx analýzy xxxxxxxx.

a)

jejich xxxxxxxxxx aktiva sestávají x:

x)

x xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xx. 19 xxxx. 1 písm. x) xxxxx x třetí xxxxxxx směrnice 85/611/XXX.

x)

xxxxxxxx převod xxxxxxxxx rizika xxxxxx xxxxx odst. 1 xxxx. x) xxxxxx xxxxxx nezávisle na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx aktivem;

b)

nevyplývá x xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx než těch, xxxxx xxxx xxxxxxx x čl. 19 xxxx. 1 x 2 xxxxxxxx 85/611/XXX;

x)

xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxx OTC xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 19 odst. 1 písm. x) xxxxx x třetí xxxxxxx xxxxxxxx 85/611/EHS x x odstavcích 3 x 4 xxxxxx článku;

d)

rizika x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx XXXXXX x x xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx SKIPCP x xxxxxxxxxxxx plynoucího x xxxxxxxxxxxxx přístupu xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx aktiva xxxx xxxxxxx xxxx podkladová xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx, i xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx SKIPCP.

x)

xxxxxxx vychází buď xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx nástroje, xxxxx pokud taková xxxx xxxx dostupná, x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx jeden x xxxxxx subjektů:

x)

xxxx dostatečně diverzifikovány, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx kritéria:

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxx, xx který xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx tato xxxxxxxx:

x)

xxxxxxx způsobem se xxxxxxxxxx, přičemž jsou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxx této xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx peněžní xxxx, xxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx fungující xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, měnit x závislosti xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx kurzu, cenovém xxxxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx proměnné, x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx proměňovat xxxxxxx jako samostatný xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxxx rysy x rizika x xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x hospodářskými xxxx hostitelské xxxxxxx x riziky xxxxxxxxx x ní;

c)

má xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx cenného xxxxxx.

x)

xxxx z xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx je xxxxxxx jejich xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x jejich xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x těchto cílů:

x)

xxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx XXXXXX.

x)

xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx SKIPCP kopírující xxxxx.