Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Společenství x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, informační povinnosti x xxxxxxxxxxx s obchody s finančními xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, kterým se xxxx organizační xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční služby, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx xx shodě x xxxxx, jenž sleduje xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxxxx, xxxxxxx způsobilosti x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx mnohostranné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, a měla xx xx uplatňovat xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, xxxx xx compliance, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx xxxxxxx, outsourcing x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx a zveřejňování xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx investičních xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx v podobě sady xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx xx všechny xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx podmínek x xxx xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx přeshraničních činností xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx a vykonávání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. To xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx by měla xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jednoznačných xxxxx x xxxxxxxxx, jimiž xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zákazníkem. Na xxxxx xxxxxx, xx xx xxxx ochrany xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od nich, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx či potenciálního xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxx, aby bylo xxxxx přizpůsobit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx specifickým xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx a právním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sladěnou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxx xxxxx ani příslušné xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx směrnice xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx pravidla, xxxxx xxxx xxxxxxxx neobsahuje xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx mimořádných xxxxxxxxx xx však členské xxxxx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xx však xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, kdy právní xxxxxxxx Společenství dostatečně xxxxxx specifická xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx integritu xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx striktně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v souladu x xxxxx xxxxxxxx, nesmí xxxxxx xxx se xxxxx xxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx státy ponechají x xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx strukturu xxxx xxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxxxx a spotřebitelů xx xxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx předpisy. Rozhodnutí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zmíněné směrnice, xxx spočívají x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro přeshraniční xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx požadavků xx investiční xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx se velice xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx činnosti. Xxxxx xxxxxxxx by se xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a současně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx obecné povinnosti, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx charakter x xxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, však může xxxxxxxx účinnost. Předpokládá xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx pokyny x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxxx praktické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Nezávazné xxxxxx tohoto druhu xx xxxx jiné xxxxx xxxxxxxxx používání xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx na trhu. X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx vydat xxxxxx xxxxxx výkladových xxxxxxx xx jinou xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx regulátorů xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx vydat xxx xxxxxx s cílem xxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx, pracovních xxxxxxx x xxxxxxx podniku xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx funkce xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx vykonává xxxxx xxxxx, nutně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx výkon xxxx xxxxxx funkcí. Xxxxxxxx, xx osoby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxx jejich xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxx malých investičních xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx by však xxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx podniky xxxxxxx x xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx a zpracovávání xxxxxxxx xxxxx, měly xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 95/46/XX ze xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a o volném xxxxxx xxxxxx údajů (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx osobní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx samostatně xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na ukončení xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxxxx xx se xxxx xxxx vztahovat xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx zahájení xx sobě následujících xxxxxxxx obchodů prováděných xxxxxx stejné xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx vydány xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx k poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx k výkonu xxxxxxxxxxxx činností obecným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx důležitých funkcí xx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxx outsourcing xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx outsourcingu, xxxxx podnik uzavře, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních funkcí xxxx investičních xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx činností, xx xx xx xxxxxxxxxxx, v jehož rámci xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do té xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx pouhým subjektem xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx smyslu článku 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx získal xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/XX, měla xx se tato xxxxxxxx xxxxxxx příslušnému xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kterou xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx třetí xxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx však, xx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxxx. Xxxxxxx oznámení xx xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxx orgán měl xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve smyslu xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX, a to bez xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o své xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx zemích. Xxxx xxxxxxxxxx musí xxxxxx příklady případů, xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxx nebude xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a musí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, proč x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nepoškodí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx outsourcing x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xx xxxx jeho xxxxxxxx xxxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx službě, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k výkonu xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx jménem xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx xxxx, xxxx by xx xxxxxx daného xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v souladu x xxxxxxxxx xx xxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxxx, xx něž by xx mělo pohlížet xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, se vztahují xx ty xxxxxxx, xxx existuje střet xxxx xxxxx podniku xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s podnikem xxxx xxxxxxx xxxxxx podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx zájmy dvou xx více jeho xxxxxxxxx, vůči xxxx xx podnik v každém xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zákazník, xxxx xxxxx xx podnik xxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx byla současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx se xxx regulovat, pouze xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx doplňkovou xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx význam status xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním zákazníkem xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx postupy k omezení xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx směrnice 2004/39/ES, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx okolností xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxx, prodeje xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx osoba xxxxxxx x xxxxxxxx tím, xx xx xxxxx xx xxxxxxx ovládá, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dvou xx více x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx podniky by xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podnikání x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx střetům xxxxx. Zveřejnění střetů xxxxx investičním xxxxxxxx xx ho xxxxxxx xxxxxx zbavit povinnosti xxxxxxxx a uplatňovat xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx dovoleno xx příliš xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxx lze vhodně xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx podkategorií tohoto xxxxx informací, xxxxx xx ve směrnici Xxxxxx 2003/125/XX ze dne 22. xxxxxxxx 2003, kterou xx provádí směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, ale pro xxxxxxxx xxxxxxxx platí xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx investiční výzkum xxxxx jeho xxxxxxxx x xxxx směrnici, se xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/ES, pokud xxx o poctivé předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx a mechanismy, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za účelem xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, xx měly xxx xxxxxxx vhodné, xxx ochránily xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx míra xxxxxxxxxxxx xx zájmech osob, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx zájmy xxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx za rozporné xx xxxxx osob, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx rozšiřován, xx xxxx patřit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx zapojené xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx výjimečné xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx a další osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem, xxxxx xx účastní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, smí bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx finanční xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx z osobních důvodů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nesnázemi.

(32)

Xx xxxx dary xx xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zájmů x xxxxxxx v souhrnném xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx k dispozici xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxx stimuly xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx xx neměl zahrnovat xxxxxx xxxxxxx jen xxxx osobami v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku.

(34)

Za xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který nebyl xxxxxx ani xxxxxxxxxx.

(35)

Na xxxxxxxx výzkumu xx xx xxxx uplatnit xxxxx požadavky xxxx xx podstatnou úpravu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx do jiných xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity xx xx xxxx považovat: xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx jakákoli xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx dotčena ustanovení xxxx směrnice o produkci xx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, autorům investičního xxxxxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem, xx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx předpisů x xxxxxxx x xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxx nezávislosti a objektivnosti xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx směrnice, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, nakládání x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx dalšího na xxxxx požadavky xxxxxxxx 2004/39/XX a směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/ES xx xxx 28. ledna 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) a jejich xxxxxxxxxxx prováděcích xxxxxxxx (xxxx by xx xxxx xxxxxx).

(39)

Pro účely xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx radou xxxx obecným xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, kdy xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxx xxxxxx xx zvýšit xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx dovoluje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx zákazníka xxxx xxxxx xx od xxxxx jednající jménem xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční podniky, xxxxx novým xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytují investiční xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx formulovány xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Neukládá však xxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxx formy, xxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Xxx z této xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx jim x xxx xxxx nebrání, pokud xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pouze xxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, která stanoví, xx informace xxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vhodné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (neprofesionální xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxx neprofesionální xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx zákazníci xx měli, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být xxxxxxx xxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx jsou xxxx xxxxxxx o informace přiměřené x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx dodatečné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Investiční podniky xx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx x xxxxxx finančních nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx může xxxxx xxxxx zařazení zákazníka xx kategorie xxxxxxxxxxxxxxx xx neprofesionálních xxxxxxxxx x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx neměly xxx xxxxxxx obecné, aby xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xxxxx informace x xxxx nástroje, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx informace o konkrétním xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx zákazníkům, xx xx xxxx vhodně x xxxxxxxxx vztahovat na xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx komunikačních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx žádoucí xxxxxxxxxx xxxx podmínky na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx prvků: xxxxx podniku, xxxx xx xxxx obrazový xxxxxx spojený x xxxxxxxx, xxxxxxxxx místo x xxxxx xx druh investičních xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx x xxxx xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Xxx účely xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx by xx xxxx považovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx v omyl xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx xxxx která (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, bez xxxxx xx xx, xxx xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx považuje xx xxxxxxx xxxx xx s tímto xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx xx rozumí xxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx ještě xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxx, xx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxx času xx xxxxxxxx a pochopení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx dané xxxxxxx a čas, který xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx specifických poskytnutých xxxxxxxxx a na reakci. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx času xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx zakoupil xx v minulosti, ve xxxxxxxx s časem, xxxxx xx potřeboval xx xxxxxxxxxx xx neznámější xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx požadovaných informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx finančních xxxxxxxx xx prostředků zákazníka, xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici. Xxx x xxxx xxxxxxxx nezavazuje xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx samostatně x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxx včas xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxxx nové xx jiné xxxxxx.

(51)

V případech, xxx investiční podnik xxxxxxxxx xxxxxx spočívající xx xxxxxx portfolia x xxxx x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx s takovými xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx zvlášť xxxxx, zda je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx do finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx k obchodování na regulovaných xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx s vysokou volatilitou; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx prostředky, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Na xxxxxxxxxx xxxxx prospektu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx se xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx 2003/71/XX xx xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, který má xxx zveřejněn xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx xxxxxxxx 2001/34/XX (5) zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx podle citované xxxxxxxx neodpovídá xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(53)

Informace, xxxxx xxxx investiční xxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnují informace x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx nabízeného finančního xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx budou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx smlouvy o finančním xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx obecně xxxxxxxx, xxxxx po skončení účinnosti xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje xxxxxxx akcií, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx směrnice Xxxx 85/611/XXX ze xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxxxxxx SKIPCP) (6), xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx této směrnice xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx prospektu xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx xxxxxxxxx jmenovitě xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx samotného XXXXXX. Investiční podniky, xxxxx rozesílají xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx navíc xxxxxxxxxx x xxxxx dalších xxxxxxxxx a souvisejících poplatcích xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx vztahu k podílům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx odlišně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX a ověřování xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx se xxxx xxx, jak xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx funkce x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX může být xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx kvůli xxxxxxx, xxxxx s sebou finanční xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Řada obchodů, xxxxx xxxxx být xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx samostatně, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx doporučení xxxx se přijme xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka. X xxxxxxx správy xxxxxxxxx xx xxxxxx mohl xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, kdyby x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX se xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, xxxx danému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxx xxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx. V případě investičních xxxxxx xx ve xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx podniku xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx produktu xxx xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx produkty).

(59)

Xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx posoudily xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) nabízených nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx předpokládat, že xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx typ xxxxxxxx či služby xxxx datem použitelnosti xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti x xxxx, aby xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx s daným xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx službou. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx datu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx se nevyžaduje, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (přiměřenost). Xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxx povinnost podle xx. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxxxx xxxx zahájením xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx správce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx změnil xxxx xxxxxxxx, v němž jsou xxxxxxxx xxxx volného xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx doporučení xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx xx se xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, který xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxx xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx povolen, xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx patřit xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx dohled depozitář, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx tak xxx x xxx však nebrání, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stanovených xx směrnici 2004/39/ES xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx účely xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx s podmíněným xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníků, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx jeho xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, xx má xx xx, že xxxxxxx xx povahu xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx k využití xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení zásad xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 odst. 2 směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx zavést xxxxxx xxx xxxxxxxx relativního xxxxxxx těchto činitelů, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx těchto zásad xx investiční podnik xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx výsledky. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx svá xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xx xxxxx prováděný pokyn xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx stanovenou ve xxxxxxxx 2004/39/ES podniknout xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx investiční podnik xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx dostupná vypořádací xxxxx.

(67)

Xxx xx zajistilo, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx možný výsledek xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v nepřítomnosti xxxxxxxxxxx pokynů zákazníka, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx celkového xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástroje x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, tržní xxxxx, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx přednost před xxxxxxx o ceně x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, že xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxx xx xxxxx nebo xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokyny, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo jedné xxxxxxx pokynu, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxx. Investiční podnik xx xxxxx nabádat xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx k provedení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obsah xxxxxx, xxxxx by podnik xxx xxxxxxxxx vědět, xx pokyn x xxxxx xxxxxx mu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx podniku x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx mezi xxxxx xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Když xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx by se xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynů, x xxxxx xx xx xxxx podléhat požadavkům xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx x xxxx, kdy byla xxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx akceptaci xxxxxxxxxx za podmínky, xx xxxxxx nabídka xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx zajistit xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx všech xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx finančních nástrojů xxxx xxxx být xxxxxxx stanovit x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx obchody, v nichž xxx o nestandardní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zahrnující xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, nemusejí xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xx nejlepších podmínek xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxx obchodované xxxx xxxxxxxxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xx xxxx náklady xxxxxxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poplatky účtované xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rámci x xxxxxxxxx, xxx více xxx jeden systém xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pokyn. V takových xxxxxxxxx xx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx podniku a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx pokynu přes xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem xxxx xxxxxxxx vyžadovat xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxx xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxx pravidel provádění xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidel provádění xxxxxx xx jiné xxxxxxx provizí xx xxxxxxxx. Stejně xxx xxxx záměrem vyžadovat xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vlastních xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Ustanovení xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, by xx neměla použít xxx xxxxx určování xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx účely xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Mělo xx xx xxx xx xx, xx investiční xxxxxx stanoví skladbu x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vypořádací xxxxx, xxxxxxxx zákazníkům xxxxxx různé xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx rozdíl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx upravující zásady xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx svých xxxxxxxx x xxxxx provádění pokynů x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx uvedené x xxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxx čl. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx vyžadovat zdvojení xxxxx x xxxxxxxxx pokynu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který x xxxxx xxxxx služeb xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx, tak xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxx pokyny x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší výsledek xxxxx směrnice 2004/39/ES xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx níž xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového zlepšení, xx xxxxxxxxx faktorem xxxxxxxxx provedení xxxxxx xx nejlepších podmínek. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádací xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx roli xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxx nepřikazuje xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx práce, jelikož xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxx xxxxxxx, aby xxxxxxxx řešení na xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx celoevropské xxxxxx.

(77)

Xxx xxxxx těch xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nakládání se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Aniž by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx pokyny, jestliže xxxx xxxxxxxx různými xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx v posloupnosti. Xxx xxxxx xxxxx týchž xxxxxxxxxx platí, xx xx užití xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx zákaznickém pokynu xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx zákaznický xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jako protistrany xx omezí xxx xx provozování xxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx a prodeji xxxxxxxxxx nástrojů nebo xx xxxxx oprávněné xxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx pokynu, xx xxxx o sobě neměla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních nástrojích xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx doporučení xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ ve xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Tato xxxxxxxx xxx základní xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Listinou xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx unie, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Evropské xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx tato xxxxxxxx xxxxx nebrání xxxxxxxx xxxxxx používat svá xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxx a svobodě projevu xx sdělovacích xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nepředstavují xxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanoví, že xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX se pojem xxxxxxxxxxxx poradenství xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecnou xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pro xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxxx se x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx neopírá o posouzení xxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Konkrétně xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytne, xxxx pravděpodobně xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx svých xxxxxxxxx. Xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxx rada by xxxxxxxxxxxxx xxxx v rozporu x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx xxxx korektní, xxxxx a neklamavé.

(82)

Na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxx součást xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx sem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx činnosti xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Poskytnutí obecného xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx distribuční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) o obchodu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v rámci oddílu X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx takového xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Evropský výbor xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx zřízený xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx xxx cenné xxxxxx,

1.

„distribučními xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/ES;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ se rozumí xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxx xxxxxxx xxx jejich xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx přiměřenou pro xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx rozumí:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx věcný xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx součástí xx xxxx podnik a která xxxxxxx z mateřského xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxx, v nichž xxxx xxxxxxxx společnost nebo xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx. 12 odst. 1 xxxxx směrnice Xxxx 83/349/EHS ze xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx čl. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„outsourcingem“ xx xxxxxx xxxxxxxx v jakékoli xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx něhož xxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx vykonával sám xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx vztahu“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx tomuto xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„vedoucí xxxxxx xx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které skutečně xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, a

b)

xx osoba, xxx mají být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a jíž xx xxxxxxxxx volba xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém xxxxxx, konkrétně zvolí xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxx;

x)

zákazník xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx internetové xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx ní lze xxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx po tak xxxxxxx xxxx, xxxxx zákazník xxxxxxxxx potřebuje x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, mají xxxxxxxx význam x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx státě;

b)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx nebo xx xxxxxx xxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a které nejsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

případný xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx směrnice, a

x)

případný xxxxxxxxx, xxxxx hodlají xxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxxxxx xxxxx xxxx termínem nabytí xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx a řádnou xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx organizaci;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx většího počtu xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nebránil xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobám x xxxxxxxxx, xxxxxxx a profesionálním xxxxxx kteréhokoli konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx autoritu, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající funkci xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx čl. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx funkce xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx výkonu služeb xx činností, jež xxxxxxx;

x)

xxxxxx určování odměny xxxxxxxxxxx osob pověřených xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxx objektivity.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx tolerovat;

b)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx rizik xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a zhodnocení xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

vydává doporučení xx základě xxxxxxxx xxxxx vykonané xxxxx xxxxxxx x);

c)

xxxxxxx dodržování xxxxxx doporučení;

x)

podává xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 odst. 2.

a)

dotyčná příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxxxxxx osobních xxxxxxx, xxxxx naplňují xxxxxxx jedno z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx rámec xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, na xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x) nebo xx. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo xx. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx o osobní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

c)

xxxx je xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx informace xx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xx, xxxx xx xxxxxxxxx měla xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx učiní tyto xxxxx:

a)

každá příslušná xxxxx, na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx obchodu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx formou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx podniku umožní xxxxxxx takové obchody.

V případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx podnik, xx xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, vedl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx uzavřených xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxx na požádání;

c)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodu xxxx vedena xxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx správcem portfolia x xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (směrnice XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxx, na xxxxx učet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a jiných služeb, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx operací podniku, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxx prostor x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx informací o trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osob;

x)

xxxxx se xxxxxx xxxxx a závazky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby získal x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx dojít x xxxxxxxxxx xx změně xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxx podniku xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx kapacitu x xxxxxxx vyžadované xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx, služeb xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx podnik xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výkonů poskytovatele xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, jestliže xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účinně x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xx xxxx zachovat xxxxxxxx odborné kapacity xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxx x xxx řízení xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx na tyto xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx mít xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx účinně xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx a regulativními xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxx vypovědět xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx nutnosti, xxxx xx to xxxx xxxxxxxx vliv xx xxxxxxxxxx a kvalitu xxx poskytovaných xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnostmi;

i)

investiční xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx mít xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx prostor xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx práva xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx a udržovat nouzový xxxx obnovy po xxxxxxxxx a plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx záložních zařízení, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx nebo musí xxx xx xxx xxxxxxxx xxxx zapsán x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx obezřetnostního xxxxxxx;

x)

mezi xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx uzavřena vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

musí xxxx takové xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx xxxxx moci xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx jednoho xxxxxxxxx od aktiv xxxxxxxx xxx ostatní xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx aktiv;

x)

musí vést xxx xxxxxxx x xxxx xxx, aby xxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx drženým pro xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx třetích xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx zákazníků uložena;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx kroky x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx nástroje zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 u třetí strany xxxx rozeznatelné xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxx xxxxx straně x xxxxxx odlišných názvů xxxx x xxxxxxxx knihách xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx rovnocenných xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

e)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxx xx třetí xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxx xx xxxx xx účtech xxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxx patřící xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, nekvalitní xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

a)

charakter xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, tento xxxxxxxx písemně xxxxxx xxxxxx, xxx je xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx třetí xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zemi;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

a)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx uchování xxxxx hodnoty aktiv xxx v paritě (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx xxxxxxx investice xxxxxxxxx xxxx výnosy;

x)

s cílem xxxxxxxxx tento primární xxxxxxxxxx cíl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxx xx zbytkovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 dnů nebo x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx splatností x x xxxxxxx průměrnou splatností 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx investováním do xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vypořádáním x xxxxxx nebo následující xxx.

a)

xxxxxxxx musel xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx souhlas s použitím xxxxxxxx xx xxxxxx stanovených xxxxxxxx a tento svůj xxxxxxx stvrdil x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx omezeno přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx souhlasil.

x)

každý xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, musel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx být xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx se xxxxx finanční ztrátě xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx je xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxx zákazník;

e)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx dostane x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx není xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx takovou xxxxxx.

x)

s odkazem na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx služby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxx jménem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zakládají nebo xxxxx xxxx ke xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx nese xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx nutno přijmout xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy x xxxxxxxx xx xxxxxxxx výměny xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx vykonávajícími xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx výměna xxxxxxxxx mohla poškodit xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx osobami, xxxx jejichž xxxxxx xxxxx xxxxx vykonávání xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx odlišné zájmy (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

c)

odstranění xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx příjmy xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jinou činností, xxxxx ze xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx zájmů;

d)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zabrání xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx způsob, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investiční nebo xxxxxxxxx služby nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx zapojení xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx označeny xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem doporučení;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx doporučení xxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxxxxxxxxxx to poskytnutí xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxx analytici x xxxxx příslušné osoby xxxxx xxxxxx jiné xxxxx včetně investičního xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx obchody, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx v dobré víře xxxx xxxxx xx xxxx v rámci běžné xxxxxx xxxx nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx dostupný xxx xxxxxxx, xxx zákazníkům x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx dostupných xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenou možnost xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxx, xxxxx neupravuje xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx xxxxx zúčastněné xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s finančními nástroji, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx souvisejícími finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, kromě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

x)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx předmětu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxxx xxx před xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx věcných xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx jiným xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx obsahuje xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum, není xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx stanoveným touto xxxxxxxx, nebo že xxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx stanovující xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

poplatku, xxxxxxx xx nepeněžního xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx nepeněžního xxxxxx hrazených xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xx osobě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud jsou xxxxxxx xxxx podmínky:

x)

xxxxxx poplatky, které xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx jsou xxx tento účel xxxxx, například poplatky xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx a směnárenské xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx svou xxxxxxx xxxxxxx vést xx konfliktu s povinnostmi xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx musí xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, z nichž srovnání xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx sdělení;

x)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat vhodné xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx pět let, xx xxxx období, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx období dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx musí v každém xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

d)

informace xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx se xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

pokud xxxxx vycházejí z hodnot x xxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušná xxxx a dále upozornění, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx může xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx údaje založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

simulovaná výkonnost x xxxxxxxxx xxxx vycházet xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx podkladové;

b)

xx xx xxxx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx písmeno a), xxxx být splněny xxxxxxxx xxxxxxx v odst. 4 xxxx. x) xx c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, že xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx nesmějí xxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

musejí xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

c)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, odměn x xxxxxxx poplatků;

x)

musejí obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES považován xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx dohody;

x)

informace, které x xxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx službách xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx časové xxxxx uvedené x xxxxxxxxxx 1 x 2, protože xx xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx uzavřena přes xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředky, xxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx xxx 23. září 2002 x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xx trh xx xxxxx a o změně xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jako xxxxx xxx xxxx zákazník xx xxxxxxxxxxx zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx podnik „xxxxxxxxxxxxxx“ ve xxxxxx xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, dohodu týkající xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx služby;

x)

výzvu, xxx osoba, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

název x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých xxxx zákazník x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a jiné xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxx, xxxxxx způsobu, který xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

e)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx o této skutečnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx a dobu xxxxxxxx xxxxx o výkonnosti xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx podnik x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx údajů x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a systému xxxxxxxxx vkladů, které xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx operací x xxxxxxxx xxxxx;

h)

xxxxx xxxxxxxx xxx případ xxxxxx xxxxx, případně v souhrnné xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx zavedena x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx podrobnosti x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nosič) za xxxxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx mohou být xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a typy xxxxxxx, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx provádět, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, která xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výkonu xxxxx xxxxxxx uvážení, a všechna xxxxxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxx uvážení.

x)

rizika xxxxxxx x xxxxx xxxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a rizika xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že investor xxxxx nákladů xx xxxxxxxx těchto xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx závazky a další xxxxxxxxx povinnosti, xxxxxx xxxxxxxxxxx závazků;

d)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx či xxxxxxxxx závazků, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx typu.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx a výloh x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx, pokud xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx cena xxxxxxxx, xxx xx xx xxxxxxxx mohl ověřit;

x)

xx-xx xxx xxxxxxxx část xxxxxxx xxxx, x xxx xx zmiňuje písmeno x), xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, uvést xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx směnné xxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx na xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx službou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, včetně xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

je xxxxxx, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx související xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx cíli;

x)

xx xxxxxx, xx zákazník xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx mohl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

typy xxxxxx, obchodů a finančních xxxxxxxx, xxxxx zákazník xxx,

x)

xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx provádí, x x xxxx, xx kterou xxxx prováděny, x

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 písm. c) ani xx xxxx 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx druhu realizace xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, které jsou xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx a které xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a je pravděpodobné, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx rozhodovat, xxx xxxxxx obchod x xxxxx nástrojem.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxx o provedení pokynu;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx musí xx nejdříve xxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxxxxxxx potvrzující xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx následující xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx po xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxx xx xxxx označení xxxxxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx uskutečnění;

x)

typ pokynu;

x)

identifikační xxxxx o místu;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

charakter pokynu, xxxxx to xxxx xxxxx k nákupu/prodeji;

x)

množství;

k)

jednotková xxxx;

x)

celková xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx lhůty xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníkovi oznámeny xxx dříve;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku či xxxx zákazník investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxx případ, xxxxx nebyl pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx obchodování xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

x)

xxxxx (xxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

c)

xxxxxxx x xxxxxxx portfolia, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx v portfoliu, xxxxxx xxxxx hodnotě anebo xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, a o hotovostním xxxxxxxx xx xxxxxxx a na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx o výkonnosti xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x xxxxxxx, a je-li to xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (je-li taková xxxxxxx k dispozici), xx xxx xx investiční xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx přijatých xx vykazovaném období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

informace x xxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

h)

xx xxxxxxx xxxxxxx uskutečněnému x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx každém obchodu, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx zákazník xxxxxx, xxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

v případech, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx dvanáct xxxxxx;

x)

pokud xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx finanční xxxxxxxx xx prostředky xxxxxxxxx xxxxx předmětem obchodů xxxxxxxxxxxxx ve financování xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx případného xxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx kategorizace, xx. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx nichž xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

popis xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v čl. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx určuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx podnik významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kroky xx xxxxxxxxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx učinil xxxxx, xxxxx naplánoval a zavedl xx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx jde o prvky, xxxxx xx xxxx xxxxxx týkají.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx prováděné xxxxxx xxxxxxxxx neprodleně a přesně xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx srovnatelné xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx byly xxxxxx, x xx bez prodlení, xxxxxx xx to xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokynu xxxx aktuální podmínky xx xxxx xxxx xx to xxxxxx x xxxxx zákazníka;

x)

xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o podstatných xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x xxxxxxxx obtížích xxxxxxx.

x)

xxxx být nepravděpodobné, xx sloučení pokynů x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx zákazníky, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx zákazník, jehož xxxxx xx xx xxxxxxxx, musí být xxxxxxxxxx, že sloučení xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx pokynu může xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxx vypracována a účinně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx za dostatečně xxxxxxxx xxxxxxxx zajistí xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx a sloučených obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx x xxx musí xxx snadný xxxxxxx x xxxx xxx schopen xxxxxxxxxxxxx z nich xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx lze xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxx obsah xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx zajištěno, že xx xxxxxxx xxxxx xxxxx manipulovat xxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

b)

uplatnit nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx dává určitý xxxxxxxx xxxxxxx.