Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx rámec režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a investičních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a pro regulované xxxx, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s finančními xxxxxxxx a požadavky xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxx organizační požadavky xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx xx shodě x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, aby zajišťovala xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx způsobilosti a řádných xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx regulované xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx uplatňovat xxxxxxxx.

(3)

Je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx je compliance, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, outsourcing a identifikace, xxxxxx a zveřejňování xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx v podobě xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx investičním xxxxxxxx xxxxxxxx stejný xxxxxxx na všechny xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx se schvalovacím xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx promítat xxx, x xxxxx tento xxxxx xxxxxxx. To xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxx bude zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx jednoznačných xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx řídit vztahy xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx straně, xx xx xxxx ochrany xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investorům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx třeba xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxxxx specifickým xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx provádění směrnice xx xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pravidla, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení v tomto xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx členské xxxxx xxxx mít xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx. Xxxxxx zásahy xx xx xxxx xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, kdy právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxxx se stability xxxxxxxxxx systému, a měly xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx členské xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx x xxxxxxx s touto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx se xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 31 x 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx použití této xxxxxxxx, xx xxxx xxx zvláštní význam xxx strukturu trhu xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx trhu. Xxxx specifická rizika xx se měla xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx zohledněním xxxx zmíněné xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx sladění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx požadavků xx investiční xxxxxxx.

(11)

Investiční xxxxxxx se velice xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a charakterem své xxxxxxxx činnosti. Xxxxx xxxxxxxx by xx xxx této xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx regulativní xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly plnit xxx obecné povinnosti, xxxxxxxxxxx a přijmout xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx příliš mnoho xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx praktické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v této xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Nezávazné xxxxxx xxxxxx druhu xx mimo xxxx xxxxx vysvětlit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES z hlediska xxxxxx na xxxx. X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES xxxx Xxxxxx vydat xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx sdělení xx jinou xxxxxx. Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx xxxx xxxx vydat xxx xxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx orgány.

(13)

Organizační xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vnitrostátního xxxxx.

(14)

Pro xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx vyžadují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx strategie xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, by xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx s outsourcingem kritických xx důležitých xxxxxx xxxx investičních xxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb x xxxx xxxxxx hrozící xxx, xxx se xxxxxxx zajišťované činnosti xxxx investičních xxxxxxx xx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rukou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx finančních xxxxx x xxxxxx compliance vykonává xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý výkon xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx compliance, xx xxxxxx být xxxxxxxx do výkonu xxxx sledovaných xxxxxx, x xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx odměny takových xxxx xx pravděpodobně xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx objektivnosti, xxxxxx xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx sběr x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xx provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx v souladu s předem xxxxxxxxxxx pokyny xxxx xxxxx x xxxxx tyto xxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx vztahovat samostatně xx xxxxx xx xxxx následující xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx finanční xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s ukončením nebo xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx obchod xxxx xx zahájení xx xxxx následujících xxxxxxxx xxxxxxx prováděných xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx vydány pokyny xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxx k poskytování investičních xxxxxx či k výkonu xxxxxxxxxxxx činností xxxxxxx xxxxxxx outsourcingu xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxx umožněn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx uzavře, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx činností, xx se xx xxxxxxxxxxx, x xxxxx rámci xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx pouhým subjektem xxxx „poštovní xxxxxxxx“, xxxx xxxxxxxx jako xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, aby xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podstatnou xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxx xx. 16 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, co investiční xxxxxx získal povolení xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušnému xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice vyžaduje, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx navrhují xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxx xxxx, pokud nejsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx, že xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohody xx xxxxxx podmínky. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgán xxx xxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxx zasáhnout. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve smyslu xxxx směrnice a směrnice 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx x xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx zemích. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx proti takovému xxxxxxxxxxxx, x xxxx obsahovat xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx outsourcing xxxxxx xxxxxxxxx schopnost xxxxxxx xxxxxxx celkovým xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx orgán xxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx outsourcing x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx účinnému xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uloží xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx peněžního xxxx, měly xx xx podíly xxxxxx xxxxx peněžního xxxx xxxxx v souladu s požadavky xx držbu finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(24)

Okolnosti, xx xxx by xx mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx vztahují xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx střet xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s podnikem xxxx xxxxxxx daného podniku xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx zájmy xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx podnik v každém xxxxxxx vázán xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx prospěch, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx že xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, aniž by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx se xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službu. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx status xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx je neprofesionálním xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx vznikat xxxxx zájmů, by xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx zvláštní pozornost xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx x xxxxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxx, xxxxxxx nabízených xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, že xx přímo xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci xxxx xx více x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx o zjištění x xxxxxxxx střetů zájmů xxxxxxxxxxxx v různých oblastech xxxxxx xxxxxxxx podnikání x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx střetů xxxxx investičním xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx zbavit xxxxxxxxxx xxxxxxxx a uplatňovat xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES. Ačkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx lze xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, který xx xx xxxxxxxx Komise 2003/125/XX ze xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx střetu xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx platí xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX. Doporučení xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx xxxx vymezení x xxxx xxxxxxxx, se xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejňování xxxxxx xxxxx.

(29)

Opatření x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xx účelem xxxxxxxx střetů xxxxx, xxx by xxxxx xxxxxxx x xxxxxx a šíření xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx vhodné, xxx ochránily xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx. Tato xxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, že finančním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se zájmy xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx osoby, jejichž xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx osob, mezi xxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx pracovníci xxxxxx finančních xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za nichž finanční xxxxxxxxx a další xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, smí bez xxxxxxxxxxx písemného xxxxxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxx, jichž xx xxxx výzkum, by xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx z osobních xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Xx xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx o střetech xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx k dispozici xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxx stimuly xxx účely ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx neměl zahrnovat xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xx xxxx považovat xxxxxx doporučení, xxxxx xxxx obsažena v investičním xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx výzkumu by xx měly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu vyprodukovaného xxxxx xxxxxxx.

(36)

Finanční xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx zapojení xxxx xxxxxxxxxxxx se zachováním xxxxxx objektivity. Xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx by xx mělo xxxxxxxxx: xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx akciích xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx propagujících xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx formy xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta.

(37)

Aniž xxxx xxxxxxx ustanovení xxxx směrnice x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, se xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s cílem zajistit xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx směrnice, včetně xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx a šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx vztahují xxx dalšího xx xxxxx požadavky xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx dne 28. xxxxx 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xx xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx radou xxxx obecným xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxx a doporučení xxxxxx x xxxxxxxx přijetí xxxxxxx xxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikům xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stimuly xxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek x xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx o tom xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx poskytnuty či xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx nebo xxxxx či od xxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx formy, obsahu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx propagační xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx se xxxxx, že xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních sdělení, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx schvalovaly xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pouze xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, xx xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Za xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké xxxxx xxx neprofesionální xxxxxxxxx. Profesionální xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx informace xxxxxxx. Xxxxx xxxx tyto xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, investiční podniky xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx nich, aby xxxxxx xxxxxxxxx mohli xxxxxxxx řádně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx a rizikového xxxxxxx nabízených xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nikdy xx neměly být xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx informace x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxxx podniky zákazníkům x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx předat xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zejména xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx jiný obrazový xxxxxx spojený x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx druh xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xx provizi.

(47)

Xxx účely xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxx, že xx klamavé xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (kterým) xxxx xxxxxx xxxx která (xxxxx) je pravděpodobně xxxxxx, xxx xxxxx xx xx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx klamavé nebo xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx toho, xx se xxxxxx xxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx ještě xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx času xx přečtení a pochopení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodnutí x x xxxxxxx xx naléhavost xxxx xxxxxxx a čas, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx standardním produktu xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx si xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s časem, xxxxx xx potřeboval xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx plní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxx xxxx xxxxxx uvedenou x xxxx xxxxxxxx. Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k poskytování xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxx x xxxxx xxxxxx s zákazníkem xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxx včas před xxxxxxxxxxx služby.

(50)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxxx nové xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx spočívající xx správě xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o typech xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx provádět, by xx mělo xxxxxx xxxxx, zda je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx derivátů xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx xx do xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou; xxxxx uskutečňovat krátké xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, obchody x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu nebo xxxxxxx riziko.

(52)

Na poskytnutí xxxxx prospektu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/ES xx xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, který má xxx zveřejněn xxx xxxxxxx nabídce xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, a o změně xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xx se xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx provozních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx se xxxx xxxxxxx a obsahu xxxxxxxx informací, jestliže xxxxxx xxxxx citované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnují informace x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx nabízeného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx taková xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx zaniká xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje xxxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx či jiného xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, které xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx subjektů xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx zjednodušeného xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v článku 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. V důsledku xxxxxxxxx xxxx směrnice xx se xx xxxxxxxxxxxxxx prospektu xxxxxx xxxxxxxx xxxxx informace.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx poskytuje jmenovitě xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xx xxxx měly xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x xxxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního investování.

(56)

Xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX a ověřování xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx pokryté xxxxxxxxxx xxxxxx, a také mají xxxxxxx xxxxxx a charakteristiky.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX může být xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx finanční xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx samostatně, xxxx xxx nevhodná, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolia xx xxxxxx xxxx xxx nevhodný též xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a finančních xxxxxxxx xxx zákazníka pouze xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx. V případě investičních xxxxxx xx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx podniku xxxxxxxx, xxx posoudil xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx, a to pouze xxxxx, xxxx se xxxxxxx nenabízí v rámci xxxxxx, xxxxx spočívají xxxxx v provádění xxxxxx xxxxxxxxx podle čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx investičních služeb xx produktů, je xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx do xxxx xxxxxxx, v nichž xx xxxxx x xxxxxxxxxx typ xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx rizika jsou xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx investičního podniku xx datu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx při každém xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx podnik splní xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxxxxxx posouzení xxxxxxxxx (přiměřenosti) provede xxxx zahájením služby.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx portfolia xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, v němž xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx pohlížet xxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx účely určení, xxx by xx xx podíl x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, xx mezi xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx emitentovi xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xx, xxx nad nimi xxxxxxxx dohled xxxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníky. Xxxxxx tak xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx i další xxxxxxxx, xx nichž xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkům.

(63)

Xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx prováděných xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností x xxx xxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx závazkem xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx xxx zákazníka, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx odkazem xx xxx pokynu xx rozumí xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx pokyn, xxxxx pokyn xx xxxx specifický typ xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx povahu xxxxxx se xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx k využití opce xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx relativní xxxxxx činitelů xxxxxxxxx x xx. 21 odst.1 xxxxxxx směrnice xxxxx xxxxxxx zavést postup xxx xxxxxxxx relativního xxxxxxx xxxxxx činitelů, xxx mohl xxxx xxxxxxxxxx zajistit nejlepší xxxxx xxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, která xx xxxxxx soustavně xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx pokyn xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX podniknout xxxxxxx xxxxxxxxx kroky x xxxxxxx co nejlepšího xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do svých xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v nepřítomnosti xxxxxxxxxxx pokynů zákazníka, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx do celkového xxxxxx představovaného cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx xxxxxxx zřejmě xxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx x xxxx a nákladech xxxxx xxxxx, když xxxx potřebné pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx celkového xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xx xx xxx pohlížet xxx, xx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxxxx ohledně xx části nebo xx stránky pokynu, xxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. To, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxx, by xx nemělo xxxxxxxx xxxx osvobození investičního xxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx zajistit nejlepší xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx obsah xxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx pokyn x xxxxx xxxxxx mu pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Toto xx však xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx mezi xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx pokynů.

(69)

Když xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx by xx xx xxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynů, x xxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, kdy byla xxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxx xxxxxx splní tytéž xxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx xx její akceptaci xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx nabídka není xxxxxx zastaralá xxx xxxxxxxxxx měnících xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxx a akceptací xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx možný výsledek xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx provádění xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx, xxxxx xx platil xxx všechny xxxxx xxxxxxxx. Povinnosti ohledně xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx podmínek xx xx xxxx měly xxxxxxxxxx způsobem, xxxxx xxxxxxxxxx různé xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx určitých xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxx xxxxxxx zahrnující xxxxxxxxx xxxxxxx vztah xxxx na xxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx zákazník a investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxx systém xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění xxxxxx xx schopen xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx příkazu x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx systému s cílem xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx dosažen xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem této xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a poplatků s výsledky, xxxxx by xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx jiný xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx jiné xxxxxxx provizí xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx vyžadovat xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vlastních xxxxxxxxx, xxxxx vyplývají x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynů xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx neměla xxxxxx xxx xxxxx určování xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxx účely čl. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Xxxx by xx xxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá vypořádací xxxxx, jestliže zákazníkům xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx marže xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx rozdíl v nákladech, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxxxxx vyhodnocovat systémy xxxxxxxxx xxxxxx uvedené x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx zdvojení xxxxx x xxxxxxxxx pokynu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který x xxxxx svých xxxxxx xxxxxx a předá xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tak xx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx pokyny k provedení.

(76)

Povinnost xxxxxxxx xxxxxxxx výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxx, xxx učinily xxxxxxx xxxxxxxxx kroky x xxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx pro své xxxxxxxxx. Kvalita xxxxxxxxx xxxxxx, do xxx xxxxx x xxxxxx aspekty, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zlepšení, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx provedení pokynu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx to, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx určit xx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx. Xxxx směrnice nepřikazuje xxxxxxxxxxx místům, xxx xxxxxxxxxxxx údaje o kvalitě xxx práce, xxxxxxx xxxxx systémům x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx řešení xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx měla xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx o trhem xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx oblasti x xxxxx xxxxxxxx dostupnost, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování xxxxxxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx úrovni.

(77)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, která xxxxxxxx nakládání xx xxxxxxxxxxx pokynem, xx xx přerozdělení xxxxxxx xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx nebo některý xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Aniž by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx ustanovení této xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zákaznickými xxxxxx, by se x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx možné xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx účely xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx účet x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx s příbuznými xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx pohlížet jako xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx jen xx provozování vlastní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nákupu x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxx stran xx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx o sobě xxxxxx xxx považována xx xxxxxxx zakládající zneužití xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx nástrojích xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx publikaci určené xxxxxx veřejnosti (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetu) xxxx x xxxxxxxxxx xx rozhlasovém xxxxxxxx xx se xxxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/ES.

(80)

Tato xxxxxxxx xxx základní xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx listiny, x xxxxxxx 10 Evropské xxxxxx x xxxxxxxx právech. X xxxxx xxxxxx tato xxxxxxxx xxxxx nebrání xxxxxxxx xxxxxx používat svá xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx projevu xx xxxxxxxxxxx prostředcích.

(81)

Obecné xxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx účely směrnice 2004/39/XX xx pojem xxxxxxxxxxxx poradenství omezuje xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecnou xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto zákazníka, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx poměrů, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rozporu x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx radu poskytne, xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx byla x xxxxxxx x xx. 19 odst. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx informace určené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx vykonání investiční xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx nedílnou xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxx (xx. takového, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx veřejnost) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx byl xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx této xxxxxxxx jsou v souladu xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx xxx cenné xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx distribuční xxxxxx ve smyslu xx. 1 odst. 7 xxxxxxxx Komise 2003/125/ES;

2.

„trvalým xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxxxx určené jemu xxxxxx, x xx způsobem xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx využití, xx xxxx přiměřenou xxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx reprodukci uložených xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx stavu;

3.

„příslušnou xxxxxx“ v souvislosti x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx věcný xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx skupina, xxxxx xxxxxxxx je xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx dceřiných xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 odst. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/EHS ze xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx na čl. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, o konsolidovaných xxxxxxxx závěrkách (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podnik;

7.

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx osoba x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx financování xxxxxxx papírů“ xx xxx význam, který xx tomuto xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx práci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

xx osoba, xxx mají xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a jíž xx nabídnuta xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx jiném xxxxxxx xxxxxx, konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi podnikem x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx v této formě;

c)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx ní xxx xxxxxxxxx nalézt;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx;

e)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, jakou zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

konkrétní xxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxxx řešit, xxxx xxxxxxxx význam x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx opatřeními Xxxxxxxxxxxx.

x)

případný požadavek, xxxxx hodlají xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x

x)

případný xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxx xxxx termínem xxxxxx xxxxxxxxx daného požadavku.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí x xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a odbornými xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx počtu xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, čestném x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kteréhokoli konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx účelem řešení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx vykonávající funkci xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx a přístup xx všem příslušným xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx výkon funkce xxxxxxxxxx i za plnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx čl. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pověřených xxxxxxx funkce compliance xxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx z hlediska xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx hlášení x xxxx vedoucím xxxxxx x xxxxxxx s čl. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx a udržuje xxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx a zhodnocení xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systémů, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mechanismů x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

x)

vydává doporučení xx xxxxxxx výsledků xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a);

x)

ověřuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

dotyčná xxxxxxxxx xxxxx jedná xxx xxxxx své xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx osob:

x)

uzavírat xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxxxxx či nabádat xxx rámec xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xx vztahovalo xxxxxxx x) xxxx čl. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx čl. 47 xxxx. 3, xxxxx se xxxxxxx o osobní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

aniž je xxxxxx čl. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx informace či xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx ví, xxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx následkem xxxxxxxx prozrazení xxxx xxxxx učiní xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx a prozrazováním xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx odstavce 1;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx obchodu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxx formou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání musí xxxxxxxxxx xxxxxx zajistit, xxx podnik, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

c)

o podniku xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx evidence, xxxxxx povolení xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxx osobou, xx xxxxx účet se xxxx obchod xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx obchody x xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního investování, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k uplatnění xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx podniku.

a)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných xxxxxx, xxxxxx informací x xxxx x xxxxxxxxxxx informací x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osob;

x)

xxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxx podmínek xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx investiční xxxxxx xxxxxx, xxx získal x xxxxxxxxx povolení xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx dalších xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxx podniku xxxxxxxx.

a)

poskytovatel xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxx mít xxxxxxxx x xxxxxxx vyžadované xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx externě zajišťovaných xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, a za tím xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx dohlížet xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxxx xxxxxx spojená x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx kroky, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx s platnými zákony x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

e)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a pro řízení xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx rizika xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investiční xxxxxx informovat x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx vykonávat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx v případě nutnosti, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx kontinuitu a kvalitu xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxxxxxxxxxx s příslušnými orgány xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxx xxxxxxx k údajům o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít možnost xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xx týkají xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik a poskytovatel xxxxxx musí xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx záložních xxxxxxxx, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx nebo xxxx xxx xx své xxxxxxxx xxxx zapsán x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

mezi xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, díky xxxx xxxxx moci xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xx aktiv xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxx xxxx xxx záznamy x xxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx souvztažnost x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx mají aktiva xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, že xxxxxxxx nástroje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 17 u třetí xxxxxx xxxx rozeznatelné xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx jiných rovnocenných xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx bance, úvěrové xxxxxxxxx xxxx bance xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx vedeny xx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, na xxxxx jsou vedeny xxxxxxxxxx patřící xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření k minimalizaci xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, podvodu, nekvalitní xxxxxx, nedostatečné xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo investičních xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx uloženy x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx finanční xxxxxxxx drženy xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx požádá xxxxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxx strany x xxxx třetí zemi.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx instituce xxxxxxxx xxxxx směrnice 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx ve xxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílem xxxx být xxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx xxx x xxxxxx (xxx xxxxxx), nebo xx xxxx xxxxxxx investice xxxxxxxxx xxxx výnosy;

x)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxx x x xxxxxxx průměrnou xxxxxxxxxx 60 xxx. Tohoto xxxx xxxx dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx u úvěrových xxxxxx;

x)

musí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx.

x)

zákazník musel xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx s použitím xxxxxxxx za přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

použití xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podmínkami, x xxxxx xxxxxxxx souhlasil.

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx drženy xxxx xxxxx balík xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

investiční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, xxxxx xxxxxxxxx svůj předběžný xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 písm. a).

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo se xxxxx finanční ztrátě xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxxx je odlišný xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx výsledku;

c)

podnik nebo xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx xx jinou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxxxx ve stejném xxxxx jako zákazník;

e)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx xxxx dostane x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx stimul v podobě xxxxx, xxxxx nebo xxxxxx, který xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

x)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx služby xxxxxxxxx investičním podnikem xxxx xxxx xxxxxx xxxx pojmenovat xxxxxxxxx, xxxxx zakládají xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx nese značné xxxxxx poškození xxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit postupy, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx nutno přijmout xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx k zamezení xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx výměna xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

samostatný xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx patří xxxxxxxxxx xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxx, jejichž zájmy xxxxx být xx xxxxxx xxxx kteří xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zabrání xxxx omezí xxxx xxxxxxx vykonávat xxxxxxxx xxxx xx způsob, xxxxxx příslušná osoba xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxx xxxx xxx na xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů.

x)

jsou xxxxxxxx xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx ani xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxx pokud xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx trhu nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, s finančními xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx zákazníkům x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx příjemci xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx přiměřenou xxxxxxx xxxxx xxxx postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, které neupravuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné příslušné xxxxx zúčastněné na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx provádět osobní xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx útvaru xxxxxxx nebo xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx zapojené xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx příznivé xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx nejsou finančními xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxx návrh xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx skupiny, xx xxx náleží investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx výzkum xxxx xxxx vlastní xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xx na xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx že xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx stanovující xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

poplatku, provize xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxx xx xxxxx, xxxxx zastupuje xxxxxxxxx;

x)

poplatku, xxxxxxx xx nepeněžního xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou xxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx tyto xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx xxxx xxx tento xxxx xxxxx, například poplatky xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx a směnárenské xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx právní xxxxxxxx, x xxxxx svou xxxxxxx nemohou vést xx xxxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx jednat xxxxxx, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx způsobem;

x)

musí být xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxx klíčové xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx srovnání xxxxxxx.

x)

tento xxxx nesmí xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

informace xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxxxxx předcházejících xxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx pět xxx, xx xxxx období, xxx xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx zaveden finanční xxxxx xxxx kdy xxxx poskytována investiční xxxxxx, anebo xx xxxxx období xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, a informace x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx vycházet x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

informace xxxx xxxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není spolehlivým xxxxxxxxxx budoucích xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx z hodnot x xxxx měně, než xx měna xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušná xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx může xxxxxx nebo snížit x xxxxxxxx xxxxxxxx výkyvů;

x)

pokud xxxx údaje xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx výkonnost x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx dotyčné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jsou x xxx xxxxxxxxxx;

x)

co se xxxx skutečné minulé xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx písmeno x), xxxx xxx splněny xxxxxxxx uvedené x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx dané xxxxx xxxxxx simulované xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xx xx xxxxxxx odkazovat;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musejí obsahovat xxxxxxx upozornění, že xxxx prognózy xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx se zákazníkem, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx protistrana x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx s neprofesionálním zákazníkem xxxx profesionálním xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, který je xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx dohody;

b)

informace, které x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx investičních či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyžaduje xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx s odstavcích 1 x 2, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxx přes xxxxxxx komunikační xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 nebo 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2002/65/XX xx xxx 23. září 2002 x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xx xxx na xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/EHS a směrnic 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx článku ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx potenciálnímu neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, xxxx kdyby xxx xxxx zákazník xx potenciální zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít s osobou, xxxxx odpoví xx xxxxxxx, xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx, xxx osoba, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

název x xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, ve kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx podnikem a zákazníkem, xxxxxx způsobu, xxxxx xx xxxxxxxx třeba xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx pokynů;

x)

xxxxxxxxxx o skutečnosti, xx xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxx povolení, x xxxxx x xxxxxxxxx adresu xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

x)

pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx smluvního xxxxxxxx, xxxxxxxxxx o této skutečnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx tento xxxxxxx xxxxxxxx registrován;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má podnik x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx učinit xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx vkladů, které xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx pravidel xxx případ xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx zájmů na xxxxxxx nosiči xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx tyto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) za xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

podrobnosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx podle xxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx správy, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výkonu práva xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx efektu x xxxxxx xxxxxx celé xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxxxx omezení xxxxxxxxxx xxxx, xx němž xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx těchto nástrojů xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx závazky x xxxxx xxxxxxxxx povinnosti, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx závazků, xxxxx xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, kterou xxxxxxxx zaplatí x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících odměn, xxxxxxx, poplatků x xxxxx x xxxxx xxxx splatných xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xxxxx nelze xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx si ji xxxxxxxx mohl ověřit;

x)

xx-xx xxx jakákoli xxxx xxxxxxx xxxx, o níž xx zmiňuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx v cizí xxxx, xxxxx dotyčnou xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx a náklady;

x)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s investiční službou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx náklady, xxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínkách xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxx, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx zkušenosti x xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx rizikům spojeným x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx správou jeho xxxxxxxxx.

a)

typy xxxxxx, xxxxxxx a finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx a frekvenci xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx klienta.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 bodu 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx, xxxxx jsou xxxxxxx známy účastníkům xxxx a které xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx xxx snadno xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby se xxxx xxxxxxxxx rozhodovat, xxx xxxxxx obchod x xxxxx nástrojem.

x)

investiční xxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedení pokynu;

b)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxxx xx xxxxxxxx zaslat xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx potvrzující xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx anebo, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx xxx po xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx či xxxx označení xxxxxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

typ xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

x)

identifikační xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx to xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx cena;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx údaje xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx dříve;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zákazník xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx o tento případ, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxxx usnadňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

název (xxxxxxxx xxxxx) investičního podniku;

x)

jméno xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx v portfoliu, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, a o hotovostním xxxxxxxx xx xxxxxxx a na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, a je-li to xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx období xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (je-li xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx se investiční xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

celkovou xxxxxx dividend, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

informace x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

ke xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx období xxxxxxxxx xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), je-li xx xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx obchodu, x xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx výpis musí xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx mezi investičním xxxxxxxx a neprofesionálním zákazníkem x xxxxxx xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx s pákovým efektem, xxxx se pravidelný xxxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx o všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx prostředcích xxxxxxxxx v držení investičního xxxxxxx xx konci xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx financování xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu spočívající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx kategorizace, xx. xxx jde x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxx lze xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx připisuje xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx xxxxxx relativní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, na xxx podnik významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kroky xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx učinil xxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx jde x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

b)

jinak xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx byly xxxxxx, x xx bez xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx nebo xx xx nebylo x xxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o podstatných xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, co xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx sloučení xxxxxx x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx mají xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, jehož xxxxx xx xx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx sloučení xx xxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxx xxxxx k nim xxxx xxx xxxxxx přístup x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxx být xxxxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx xx jiné xxxxx i původní xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx jinými změnami;

x)

musí xxx zajištěno, že xx xxxxxxx xxxxx xxxxx manipulovat nebo xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx xxxx umořit xxxxxxxx nástroj, které xxxxxxxxxxx dává xxxxxx xxxxxxxx nástroj.