Plné znění - 32006L0073

(1)

Směrnice 2004/39/ES xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx finančních xxxx xx Xxxxxxxxxxxx a kromě xxxxxx xxxxxxxx provozní xxxxxxxx pro poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx podniků, organizační xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx regulované xxxx, informační povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s finančními xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx obchodů x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxxx se xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx investiční činnosti xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx x xxx regulované xxxx, xx měla xxx ve xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx integrity, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a subjekty, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx mnohostranné systémy xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx xxxxxxxxxx jednotně.

(3)

Xx xxxxxxxx přesně xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx. Xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx v takových xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx compliance, xxxxxx finančních xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx a zveřejňování střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx povolení pro xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx Společenství xx xxxxxxxx podmínek a aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx poli investičních xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx měl xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navržena xxx, xxx zajistila xxxxxxx xxxxxx ochrany investorů, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jednoznačných xxxxx x xxxxxxxxx, jimiž se xxxxx řídit xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxx straně, xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxx a zejména xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx či potenciálního xxxxxxxxx (neprofesionální nebo xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby bylo xxxxx xxxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx členských xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků x xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxx xxxxx ani příslušné xxxxxx xx tudíž xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátního práva x xxxxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx neměly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx členské xxxxx xxxx mít xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti xxx xxxxx toho, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx by xx však xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, kdy právní xxxxxxxx Společenství xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx ochranu xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Případné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxx zachovají xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxx omezit xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 x 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxx ponechají x xxxx použití xxxx xxxxxxxx, xx měla xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx strukturu trhu xxxxxx státu, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx trhu. Xxxx specifická rizika xx xx měla xxxxxxxxx v souvislosti s režimem xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozhodnutí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků xx mělo xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx požadavků xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(11)

Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx velikostí, xxxxxxxxxx a charakterem xxx xxxxxxxx činnosti. Xxxxx xxxxxxxx by xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx základní regulativní xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xx všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx povinnosti, xxxxxxxxxxx a přijmout opatření, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx jejich xxxxxxxxx charakter x xxxxxxxx.

(12)

Režim xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxx příliš xxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx, však xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Předpokládá xx, že xxxxxxxxx xxxxxx vydají pokyny x xxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxxx praktické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx a na xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx tohoto druhu xx mimo jiné xxxxx vysvětlit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xx trhu. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx této směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx formou. Xxxxxxxx xxxxx regulátorů xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx také xxxxx xxx xxxxxx s cílem xxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené ve xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx osob zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva.

(14)

Xxx xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx vyžadují, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx, pracovních xxxxxxx a systémů podniku xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx důležitých funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxx činností. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vztahem mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx odměny xxxxxxxx xxxx xx pravděpodobně xxxxx být na xxxx jejich xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxx x xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. října 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů a o volném xxxxxx xxxxxx údajů (2).

(17)

Xxxxx xxxx prováděny xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx samostatně xx každý xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xx xxxx povinnosti neměly xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxxxxx xx osobní xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby, xxxxxxxx se tyto xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx vydány xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx více kritických xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx umožněn outsourcing xxxxxxxx činností, jestliže xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kritických či xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx xxxxx funkcí xxxxxxxxx xx xx xxxx, že se xxxxxx xxxxx pouhým subjektem xxxx „xxxxxxxx schránka“, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx povoleným xx smyslu článku 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx vydání xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx plněny xxxx, xx investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx xx tato xxxxxxxx ohlásit příslušnému xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx navrhují xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx xx jinak xxxxxxxxxx xxxxxx dohody xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxx zasáhnout. Povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx a za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx každý xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o své politice xx xxxxxx k outsourcingu xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx xx poskytovatelů xxxxxx v třetích zemích. Xxxx xxxxxxxxxx musí xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxx mít xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a musí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, proč x xxxxxx xxxxxxxxx outsourcing xxxxxx xxxxxxxxx schopnost xxxxxxx vyhovět celkovým xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Ve xxxxxxxx vysvětlení by xxxxxxxxx xxxxx měl xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx o outsourcované službě, xxxxxx xxxxx nezbytně xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniku.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uloží xxxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxxxxxxxxxx xxxxx peněžního xxxx, xxxx by xx podíly xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx držbu finančních xxxxxxxx náležejících zákazníkům.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx mělo xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxx vyvolávají xxxxx xxxxx, se xxxxxxxx xx ty případy, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxx daného podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx jeho xxxxxxxxx, vůči xxxx xx xxxxxx v každém xxxxxxx vázán xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx současně xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, anebo xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx povinností, může xxxxxx nějaký xxxxxxxx xxxx se vyhnout xxxxxx, aniž xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Střet xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx investiční službu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx tyto účely xxxx xxxxxx status xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx postupy x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx okolností xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx nabízených xxxxxxx papírů a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zejména xxxxxxx, pokud podnik xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, že xx přímo či xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci xxxx xx více x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx v různých xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podnikání x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxx. Zveřejnění xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx účinné xxxxxxxxxxx a administrativní mechanismy, xxxxx vyžaduje xx. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Ačkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, není dovoleno xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxx lze vhodně xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Investiční xxxxxx xx měl xxx podkategorií xxxxxx xxxxx informací, xxxxx xx xx xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/XX, xxxxx jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx střetu xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx platí xxx, jak xx xxxxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx takto xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici, xx xxxx xxxx ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx o poctivé předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.

(29)

Xxxxxxxx a mechanismy, xxxxx přijme investiční xxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxx a šíření xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx, xx měly xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx finančních analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxxx, že finančním xxxxxxxxxx xxxx přiznána xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx zájmech xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx zájmy xxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx se zájmy xxxx, xxxx nimž xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx investiční xxxxxx rozšiřován, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx operací xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx a obchodování xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx s investičním xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx písemného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx výzkum, xx xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx s finančními nesnázemi.

(32)

Xx xxxx dary xx xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx předpisu, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx zahrnovat xxxxxx výlučně xxx xxxx osobami v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx doporučení by xx měla xxxxxxxxx xxxxxx doporučení, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx jako xx podstatnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou.

(36)

Xxxxxxxx analytici xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx, xxxxx přípravy xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Za xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx na činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxxxxxx akciích xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx turné propagujících xxxx emise xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx formy xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Aniž xxxx xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, autorům xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, se xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx vnitřních předpisů x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxx směrnice, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx a šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx vztahují xxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx xxx 28. ledna 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx prováděcích xxxxxxxx (xxxx by xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx účely xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx upravují materiální xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx obecným xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, kdy xxxx a doporučení nejsou x xxxxxxxx přijetí xxxxxxx xxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dávat xxxx přijímat xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx poskytnuty xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx či xx zákazníka xxxx xxxxx xx od xxxxx jednající xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční podniky, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, uzavřely xx xxxxxxxxxx písemnou xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a povinnosti podniku x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, obsahu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx xx xxxxx, že xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx zákazníky, xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Nic z této xxxxxxxx nevyžaduje, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Na xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx nebrání, pokud xx xxxxxxx předběžným xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx informace xxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx měly xxx korektní, jasné x xxxxxxxxx.

(44)

Xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a informačními xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx na investiční xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, než xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro podložené xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxx xxxx informace xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx podniky xx xxxx dodatečné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Investiční xxxxxxx xx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, aby xxxxxx zákazníci xxxxx xxxxxxxx xxxxx podložená xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx může xxxxx xxxxx xxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízených finančních xxxxxxxx, avšak nikdy xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx xxxxx, že x xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx informace x xxxx xxxxxxxx, zatímco x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx informace o konkrétním xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx objektivní, jasné x xxxxxxxxx informace určené xxxxxxxxxxxx podniky zákazníkům x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx vhodně x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx určená pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx například xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx prvků: xxxxx podniku, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx spojený x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx druh xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx o jeho xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx platí, xx xx klamavé xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx v omyl xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx xx, zda xxxxx, která informace xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx klamavé nebo xx x xxxxx úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxx xxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx měl vzít xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx dostatek času xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx i s ohledem xx naléhavost xxxx xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxxx x xx xxxxxx. Xxxxxxxx pravděpodobně xxxxxxxxx xxxx času xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx produktu xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx či xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxx, který xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx směrnici nezavazuje xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxx xxxxx požadovaných informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zákazníka, xx xxxxxxxx, že plní xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici. Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k poskytování xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, nebo x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx předpokladu, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

V případech, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx téhož xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx spočívající xx xxxxxx portfolia x xxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o typech xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx mohou stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia, x x xxxxxx obchodů, jež xx mohou x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx mělo xxxxxx xxxxx, zda xx xxxxxxxxxx xxxxxx pověřen x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, do derivátů xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx s vysokou volatilitou; xxxxx xxxxxxxxxxxx krátké xxxxxxx, nákupy za xxxxxxx xxxxxxxxxx, obchody x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx marží, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Na xxxxxxxxxx xxxxx prospektu vypracovaného x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx nabídce nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, a o změně xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xx xx xxxxxx pohlížet jako xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx provozních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(53)

Informace, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo plnění xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx dohody xxxxxxxx xx nabízeného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx budou xxxxxx xxxxxxxx taková xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx důležitá, xxxxx po skončení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx listu, drahého xxxx či jiného xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče podniků xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Rady 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který je xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. V důsledku xxxxxxxxx této xxxxxxxx xx se do xxxxxxxxxxxxxx prospektu xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx samotného XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx rozesílají xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního investování, xx xxxx měly xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx o všech xxxxxxx xxxxxxxxx a souvisejících poplatcích xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxx k podílům x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx.

(56)

Je xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx široce xxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx kvůli xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx se přijme xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx. X xxxxxxx správy portfolia xx xxxxxx mohl xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, kdyby x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a finančních xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx danému xxxxxxxxxxx poskytuje investiční xxxxxxxxxxx nebo xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx se xxxxxxx nenabízí x xxxxx xxxxxx, které spočívají xxxxx x xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx produkty).

(59)

Pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx podniků vyžadují, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxxx se xxxxxxx do řady xxxxxxx, v nichž xx xxxxx x xxxxxxxxxx typ xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx 2004/39/ES, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx jsou xxxxxxx s daným produktem xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx obchodů xxxxxxxxx druhu prostřednictvím xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx podniku se nevyžaduje, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx vhodnost (přiměřenost). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx povinnost xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (přiměřenosti) provede xxxx xxxxxxxxx služby.

(60)

Na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx změnil xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx správce portfolia, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx na doporučení xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx xx xx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx povolen, mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, by mezi xxxxxxxxx, za xxxxx xxxx oceňovací systémy xx emitentovi nezávislé, xxxx xxxxxx xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx depozitář, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxx x xxx xxxx nebrání, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx pouze x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku a jeho xxxxxxxxx, xxxxx i další xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxx zákazníkům.

(63)

Xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx typu xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx. Xxx účely xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx závazkem xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zákazníka, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxx odkaz xx xxxx xxxxxx, xxxx. limitní xxxxx, xxxxx pokyn xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(65)

Xxx účely xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx na pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx k využití xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx zásad xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx činitelů xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx směrnice anebo xxxxxxx zavést xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx mohl svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx taková xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx výsledky. Xxxxxxxxxx xxxxxx by měl xxxxxxxx svá pravidla xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX podniknout xxxxxxx přiměřené kroky x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka xx se xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxx, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do svých xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx dostupná xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění pokynu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xx xxx podnik xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynu. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx realizace x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady zřejmě xxxxxxxx přednost před xxxxxxx x xxxx a nákladech xxxxx tehdy, xxxx xxxx potřebné xxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro neprofesionálního xxxxxxxxx z hlediska celkového xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xx xx xxx xxxxxxxx xxx, že xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxx xx xxxxx nebo xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx týkají jedné xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx pokynu, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx osvobození xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx zákazníkovi xxxxxxxx xxxxx nebo implicitně xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx pokyn x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx získat pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx však xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx mezi xxxxx xx více konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx tyto xxxxxxx xxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx obchoduje se zákazníky xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xx považovat xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynů, x xxxxx by xx xxxx xxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Předloží-li xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx nabídku realizuje x xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx splní tytéž xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx xx její xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx finančních nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxxx trhů nebo xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx může být xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx provádění xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx platil xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx tedy měly xxxxxxxxxx způsobem, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx s provedením pokynů xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx, v nichž xx xxxxxxx zákazník x xxxxxxxxxx xxxxxx, nemusejí být xxx xxxxx provedení xx nejlepších xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx obchodované xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxx náklady xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném xxxxx x xxxxxxxxx, xxx více xxx jeden xxxxxx xxxxxxxxxxx v pravidlech podniku xxx provádění xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly xxxx x xxxxx vlastní xxxxxxx podniku a náklady xx provedení příkazu x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxxxxxxx xxxxxxx. Není xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx vyžadovat xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx jeho xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx s výsledky, xxxxx by xxxx xxx téhož zákazníka xxxxxxxxx jiný xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxxx tak xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx vlastních xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynů xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xx neměla použít xxx xxxxx určování xxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xx. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Mělo xx xx xxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx skladbu x xxxx xxxxx provizí xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vypořádací xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx různé xxxxxxx xxxx marže xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxx neodráží xxxxxxxx rozdíl x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Ustanovení xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx pokynů se xxxxxxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx x xxxxxxxx provádění pokynů xxxxx čl. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx této xxxxxxxx xxxx vyžadovat xxxxxxxx xxxxx o provedení xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tak xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx prvně xxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby učinily xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx své xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx i takové aspekty, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx faktorem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx rozhodující xxxx xxx xx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx ty xxxxxxx, které svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx místům, xxx xxxxxxxxxxxx údaje x xxxxxxx xxx xxxxx, jelikož xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx o kvalitě xxxxxxxxx xxxxxx. Komise xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx o trhem xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx posoudit xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování informací x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxxxx úrovni.

(77)

Pro xxxxx těch xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Aniž xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx nemělo xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx pokyny, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx různými xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx s příbuznými xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx. Xxxxx skutečnost, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx protistrany xx xxxxx jen xx xxxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx a prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx osoby oprávněné xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx xx xxxxx na svědomité xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx o sobě xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxxx zneužití xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx tisku, xxxxxxxx, magazínu xx xxxx xxxxxxxxx určené xxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx xx rozhlasovém xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx zásady uznávané xxxxxxx Listinou xxxxxxxxxx xxxx Evropské unie, x xxxxxxx článkem 11 xxxxxxx listiny, a článkem 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx svá xxxxxxx xxxxxxxx vztahující xx ke xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanoví, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx pojem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx omezuje xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx investiční podnik xxxxxxxx zákazníkovi obecnou xxxx o typu finančního xxxxxxxx, xxxxxx představí xxxx xxxxxxx pro xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxxx se o posouzení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx o posouzení xxxx xxxxxx, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx případu xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytne, xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx zákazníků. Xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx v rozporu x xx. 19 odst. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxxxxxx xxxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Na úkony xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx služby xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx nebo x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX a tím xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx ustanovení xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx zřízený xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx jsou x xxxxxxx xx stanoviskem Evropského xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,

1.

„distribučními xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„trvalým xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, a to xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, po xxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx uložených xxxxxxxxx v nezměněném xxxxx;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se rozumí:

4.

„xxxxxxxxx analytikem“ se xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx investičního xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx a která xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx dceřiných společností x xxxxxxxx, v nichž xxxx xxxxxxxx společnost xxxx xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxx xxxxxx, jakož x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 sedmé směrnice Xxxx 83/349/EHS ze xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„outsourcingem“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx něhož dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx vykonával xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx financování xxxxxxx papírů“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx výrazu xxxxxxxx x xxxxxxxx Komise (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx osobou xx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx, které xxxxxxxx xxxx práci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, x

b)

si xxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx informacemi xx xxxxxx xxxx informacemi xx xxxxx trvalém xxxxxx, konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

c)

xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, kde xx xx lze xxxxxxxxx nalézt;

x)

xxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxx;

x)

přístup x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx zákazník xxxxxxxxx potřebuje k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx význam v poměrech xxxx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxx rizika xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx požadavek, xxxxx hodlají xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx xxxxx provedení xxxx xxxxxxxx, x

b)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxx v souladu s odstavcem 1 xxxxxxx xxxxx xxxx termínem nabytí xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx x xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické vztahy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx musí xxxxxxx, pokud se xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

vytvořit, zavést x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hlášení a předávání xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx organizaci;

g)

zajistit, xxx xxxxx většího počtu xxxxx jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx těmto xxxxxx x xxxxxxxxx, čestném x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kteréhokoli xxxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx přijatých xxxxx xxxx. 1 prvního xxxxxxxxxxx a kroků učiněných xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nedostatků v plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx a pomáhat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx výkon xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxx znalosti a přístup xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx a musí xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xx plnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

c)

příslušné xxxxx xxxxxxxx výkonem xxxxxx xxxxxxxxxx se nesmí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx odměny xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ani pravděpodobně xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika související x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

přijaly xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx rizik spojených x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx z hlediska úrovně xxxxxxxx tolerance;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie a postupy xxxxxxx v odstavci 1;

b)

podává xxxxxxx x xxxx vedoucím xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a);

x)

ověřuje dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx auditu v souladu x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxx příslušná xxxxx jedná xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx některé x xxxxxx osob:

a)

uzavírat xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx naplňují xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx nabádat xxx xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na kterou xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x) nebo xx. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo xx. 47 xxxx. 3, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx osoby;

c)

aniž je xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx rámec xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx, nebo xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, že následkem xxxxxxxx prozrazení xxxx xxxxx učiní nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

x)

každá xxxxxxxxx xxxxx, na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, která v souvislosti x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxx 1;

x)

podnik byl xxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx postupem, xxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx takové xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání musí xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx podnik, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, vedl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou x xxx xxxx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx požádání;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx osobou xx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx účet xx xxxx obchod xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx obchody x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx podléhají xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského státu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx osoba nebo xxxx xxxxx, na xxxxx učet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a jiných xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, fakturačních xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx vést x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx dle xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES;

c)

nesmí xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx k odstranění xx změně xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx schopen x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, služeb xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx dohlížet xx xxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se podniknout xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

e)

xxxxxxxxxx podnik xx xxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx řízení xxxxx spojených x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx a musí xxxx xxxxxx xxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx musí investiční xxxxxx informovat o nových xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované funkce x xxxxxxx s platnými právními xxxxxxxx a regulativními požadavky;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx v případě nutnosti, xxxx by to xxxx škodlivý vliv xx kontinuitu a kvalitu xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

i)

xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx k údajům x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx prostor xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; příslušné orgány xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxx tato xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx musí zavést, xxxxxxxx a udržovat xxxxxxx xxxx obnovy xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx záložních zařízení, xxxxx xx xx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx poskytovatelů xxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx obezřetnostního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx uzavřena xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, díky xxxx xxxxx moci xxxxxxx x xxxxxxxxxxx odlišit aktiva xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pro ostatní xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxx xxxx xxx záznamy x xxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx souvztažnost x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a finančním xxxxxxxxxxx drženým pro xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx provádět xxxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx mají aktiva xxxxx zákazníků xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx kroky x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 17 x xxxxx strany xxxx rozeznatelné xx xxxxxxxxxx nástrojů náležících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxx odlišných xxxxx xxxx v účetních xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx rovnocenných xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

e)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, úvěrové xxxxxxxxx nebo bance xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx peněžního trhu xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx odděleně xx xxxx, na xxxxx xxxx vedeny xxxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxxxxxx xxxxxx ztráty xx xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxx xxxx xxxx k těmto xxxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, nekvalitní xxxxxx, nedostatečné evidence xx nedbalosti.

x)

charakter xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx u třetí xxxxxx v dané xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby je xxxxxx x xxxxx strany x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx banky;

b)

úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

d)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx v paritě (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx výnosy;

x)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxx xx zbytkovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx splatností x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

musí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx nebo následující xxx.

x)

xxxxxxxx musel xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx souhlas x xxxxxxxx xxxxxxxx za přesně stanovených xxxxxxxx x xxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo jiným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, s nimiž xxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxx xxxx jeden xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, musel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 xxxx. x);

b)

investiční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a kontrolní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx použity xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, kteří xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx finanční ztrátě xx xxxx zákazníka;

x)

podnik xxxx xxxxxx osoba xx xxxxx xx xxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx zákazníků před xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jako zákazník;

e)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo dostane x xxxxxxxxxxx xx službou, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx není zákazníkem, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, zboží xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx provizí či xxxxxxx xx takovou xxxxxx.

a)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zakládají nebo xxxxx xxxx xx xxxxxx zájmů, jenž x xxxxx nese značné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx nutno přijmout xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx mohla poškodit xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx patří vykonávání xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx mohou xxx xx střetu;

x)

odstranění xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či příjmy xxxxxxx příslušných osob, xxxxx xx zabývají xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx xx vztahu xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nemístný xxxx xx xxxxxx, xxxxxx příslušná osoba xxxxxxxxxxx investiční xxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx souběžného xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx takové zapojení xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx zvládání xxxxxx zájmů.

x)

jsou označeny xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx představovány xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx to xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx jiné xxxxx včetně investičního xxxxxxx provádět osobní xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxx nečiní x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx víře xxxx xxxxx xx xxxx v rámci běžné xxxxxx trhu nebo xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx zákazníkům x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx výzkum, ani x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, v rozporu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a s předchozím xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx stimuly xx osob, xxxxx xxxx hmotný zájem xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxx zapojené xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx osobám xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxx, xxx posuzovali xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx xxxxxx ověření xxxxxxxxx věcných tvrzení xx xxxxxxx xxxx xx jiným účelem, xxxxx ověřování dodržování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx návrh xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, xx xxx náleží investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx výzkum xxxx xxxx vlastní xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xx na autora xxxxxxx vztahují požadavky xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebo xx xxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx stanovující xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, provize xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxx či osobě, xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx nepeněžního xxxxxx hrazených xxxxx xxxxxx či poskytovaných xxxxx stranou xxxx xxxxxx xx osobě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx tyto podmínky:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx tento xxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx úschovu, xx xxxxxxxxxx a směnárenské xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané regulačními xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx vést xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx a předkládané xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxx xxxxxx informací, xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x xxxxxxxxxxx, z nichž xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

tento xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx o výkonnosti za xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx, xx xxxx období, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx nabízen, kdy xxx xxxxxxx finanční xxxxx nebo xxx xxxx poskytována xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx za xxxxx období dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, a informace x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx vycházet z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxx uvedeno referenční xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx týkají xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucích xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx vycházejí z hodnot x xxxx xxxx, než xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém má xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxx uvedena xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx výnos pro xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx nebo snížit x xxxxxxxx měnových xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxx xxxxx xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx poplatků.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx musí xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

b)

xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, o níž se xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx být splněny xxxxxxxx uvedené v odst. 4 písm. a) až x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx dané údaje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx vycházet xx simulované historické xxxxxxxxxx xxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx z rozumných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

x)

xxxxx xxxx údaje xxxxxxxx xx hrubé xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků;

d)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx prognózy xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx by byl xxxxx klasifikován xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 24 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem;

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx oddílu I přílohy II xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, které x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx investičních xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyžaduje xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel časové xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, protože xx xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx uzavřena xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 nebo 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx jinak xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2002/65/XX xx dne 23. září 2002 x xxxxxxx finančních xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xx xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx požadavky xxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx k neprofesionálnímu zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxxxx neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, jako xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít s osobou, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, dohodu týkající xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx investiční služby xx xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxx, xxx osoba, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

název x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx něj xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx pokynů;

d)

prohlášení x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxx, x xxxxx a kontaktní adresu xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

e)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx smluvního xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx a dobu podávání xxxxx o výkonnosti služby, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx finanční prostředky xxxxxxxxx, xxxxxxxx popis xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx stručných xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a systému xxxxxxxxx xxxxxx, které xx v případě daného xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

popis pravidel xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx podrobnosti x xxxxxx pravidlech xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx nosiči xxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetových xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) za xxxxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka;

x)

podrobnosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx práva xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka nebo xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

upřesnění xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx výkonnost xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx lze s těmito xxxxxxxx provádět, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

cíle správy, xxxxxx rizika, která xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a všechna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)

rizika spojená x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx efektu a rizika xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx omezení dostupného xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxx nástrojů xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx závazky a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx marže xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx používají x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx cena, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službou xx xxxxxxxxxx službou, včetně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx odměn, xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxx x xxxxx daní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx cena vypočítá, xxx xx xx xxxxxxxx mohl xxxxxx;

x)

má-li xxx jakákoli xxxx xxxxxxx ceny, o níž xx xxxxxxx xxxxxxx x), uhrazena xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, uvést dotyčnou xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

xx takový, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx unést související xxxxxxxxxx rizika x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

je xxxxxx, xx xxxxxxxx xx potřebné zkušenosti x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx rizikům spojeným x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx provádí, x x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx relevantním xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx potenciálního xxxxxxx.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 bodu 18 písm. c) ani xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx jsou xxx tržními xxxxxx, xxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

x)

nezahrnuje žádné xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx přesahovaly xxxxxxx xx pořízení xxxxxx nástroje;

x)

xxxxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx dostupné xxxxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx rozhodovat, xxx xxxxxx obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx zaslat xx trvalém nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx následující xxxxxxxx den xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dostává xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxxx údaje x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

f)

identifikační xxxxx x xxxxx;

x)

identifikační xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

i)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx k nákupu/prodeji;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx cena;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx položky, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx;

o)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx zákazník xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxx, že xx xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx usnadňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx (obchodní xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

jméno xx jiné označení xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx o jednotlivých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx hodnotě, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx není x xxxxxxxxx, a o hotovostním zůstatku xx začátku x xx xxxxx vykazovaného období x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx to xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxx xxxxxx vykazovaného xx výpisu a referenční xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, úroků x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx k finančním xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informace xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), je-li to xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedených obchodech xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, výpis mu xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

b)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx nejméně jednou xx xxxxxxx měsíců;

c)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zákazníka xxxxx xxxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx díky účasti xx obchodu spočívající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx xxxxx naběhl.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, tj. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

charakteristické rysy xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxx lze xxxxx pokyn xxxxxxxxxx.

x)

popis xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v čl. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx relativní xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

b)

seznam xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kroky xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx zákaznických xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné xxxxxxxxxx, xx jakékoli specifické xxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx učinil kroky, xxxxx naplánoval a zavedl xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku při xxxxxxxxx xxxxxx pokynů, xxxxx xxx o prvky, xxxxx se tyto xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a přesně xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

jinak xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx by xx xxxxxxxxxxxx povaha pokynu xxxx aktuální xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx to nebylo x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, co xx x xxxxxxxx obtížích xxxxxxx.

x)

xxxx xxx nepravděpodobné, xx sloučení pokynů x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx se xx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, že sloučení xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx v jeho neprospěch;

x)

xxxx xxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx pravidla xxxxxxx xxxxxx, xxxxx za dostatečně xxxxxxxx podmínek xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci agregovaných xxxxxx a sloučených xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

příslušný xxxxx x xxx musí xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx schopen xxxxxxxxxxxxx x xxxx všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí být xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx zjistit jakékoli xxxxxx xx jiné xxxxx x xxxxxxx obsah xxxxxxx xxxx opravami xx xxxxxx změnami;

x)

musí xxx zajištěno, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, držet xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj.