Plné znění - 32017D2320

(1)

Xxxxxxxxxx xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jimi xxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi přijatými x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx obchodovanými x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx probíhaly xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx obchodních systémech xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx Komisí xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 25 xxxx. 4 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX.

(2)

Ustanovení xx. 23 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xx vztahuje xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx v souvislosti s akciemi. Xxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx papíry nahrazující xxxx xxxxx papíry, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, certifikáty a jiné xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx třetích xxxx xxxxxxxxxxx x xx. 25 xxxx. 4 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, na xxxxx xx x Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx povinnost, x xxxxxxxxxx systémech třetích xxxx uznaných xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx obchodní xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxx xxxx splňují xxxxxx závazné xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (3), xxxxx XXX xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx XX xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 x xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (4), x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx. Xx xx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx sledovanými xxxxxx xxxx, xxxxxxx xxx x xxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, k integritě trhu, x xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxx xx. 25 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xxx xxxxxx xxxxx a rámec xxxxxxx xxxxx xxxx považovány xx xxxxxxxxxx, pokud xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx x) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx a vymáhání, x) xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxx, x) xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx x xxxxxxxx informace, xxx zajišťuje vysokou xxxx ochrany investorů, x x) xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxx, xx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulace x xxxxx.

(5)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx posoudit xxxx xxxx, xxx xxxx právně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ve Xxxxxxxxx státech xxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxx xxxxx“ xxxx „USA“) xxx státní systémy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx papíry x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy xx xxxxxx xx xxxxx XXX x xxxxxxxxxxxx x Xxxxxx Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a cenné papíry (X.X. Xxxxxxxxxx xxx Xxxxxxxx Commission) („Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx“) x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rovnocenné požadavkům xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, hlavy XXX xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx XX nařízení (EU) x. 600/2014 x xx směrnice 2004/109/XX, xxxxxxx dodržování x xxxxxxx xxxxx zemi xxxxxxx xxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx jde x xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx 3(x)(1) xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxx) (xxxx xxx „zákon x xxxxxxxxx obchodování“) x xxxx 1934 xxxxxxxx obchodní xxxxxx jako jakoukoli xxxxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx trh xx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxx plnění xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx, které obvykle xxxx xxxxx cenných xxxxxx. Pojem „obchodní xxxxxx“ xx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3x-16 Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx „xxxxxxxxxx, sdružení xx xxxxxxx xxxx, která 1) shromažďuje xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x 2) xxxxxxx zavedené x xxxxxxx xxxxxx (xx již xxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, nebo xxx, že xxxxxxx xxxxxxxx), podle xxxxx xxxx takové pokyny xx xxxx vzájemně xxxxxxxx, x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx. Obchodní xxxxxx xxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu xx xxxxxxxxx pravidly. Xxxxxxxx systém xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx buď jako xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxxxxxxxxx – x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx předpis x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech.

(7)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx svým xxxxxx xxxxxxxxx nestranný přístup xx xxx trhy x xx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx musí xxx xxxxxx transparentní x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx, xxxxxx prostředky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx. Komise xxx xxxxx a cenné xxxxxx podle oddílu 19(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, přezkoumává xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx mít xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx, xxxx normy xx xxxx měly xxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx diskriminační xxxxxxxxx přístupu. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx členství xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zprostředkovateli-obchodníkovi a může xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Oddíl 242.300 xxxxx 17 Xxxxxx xxxxxxxxxxx předpisů xxxx 242 (Code of Xxxxxxx Regulations Xxxx 242) („předpis x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx“) xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, osobu xx xxxxxxx osob xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx pro jinou xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 3b-16 xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování (Xxxxxxxx Xxx Rule 3b-16). Xxxxx předpisu x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, xxxx zaregistrovat buď xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx musí provozovat xxxxxxxxxxxx systém, x xxxx xxxxxxxxx provádějí transakce x xxxxxxx xx závaznými xxxxxxxx. Alternativní obchodní xxxxxxx, na xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx alespoň 5 % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s jakýmkoliv xxxxxxxxxxx xxxxxx papírem, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx 242.301(x)(5)(xx) xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx přístupu k obchodování x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx. Alternativní xxxxxxx xxxxxxxxxxx nesmí bezdůvodně xxxxxxxx žádné osoby, xxxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, u nichž xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx připadá xxxxxxx 5 % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx období, x xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx nespravedlivým či xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx jsou na xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx.

(9)

Xxx xxxx možné xxxxx, že xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx země, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx obchodování xxxxxxxx x xxxxxxx zemi, jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxx stanoveným xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx stanovené x xx. 25 xxxx. 4 písm. x) čtvrtém xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.

(10)

Podle xxxxx xxxxxxxx musí obchodní xxxxxxx xxxxxxx zemí xxxxxxxx xxxxxxxx a průběžnému x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(11)

Xxxxxx xxxxxx obchodování musí xxx předtím, xxx xxxx xxxxxxx činnost, xxxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx. Xxxxxx pro burzu x xxxxx xxxxxx registraci xxxxx, xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xxxxxxxxxx odmítnout (oddíl 19(x)(1) xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx). Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx řešení xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx provozovat. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinny xxxxxxxxx pravidla, xxxxxxxx x xxxxxxx, které xxxx x xxxxxxx s jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxx kapacitu x xxxxxx svých xxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx systém xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Jako xxxxxx xxxxxxxxx samosprávy státní xxxxxxx obchodování xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx z něj xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx spojených x xxxxxx členy. X xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx pravidla, je xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx stavovské xxxxxxxxxx povinen xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx cenných xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx xx povinen xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx porušeních pravidel Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx x xxxxxxx s předpisem x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx vyžaduje, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systémy zaregistrovaly x Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 15 zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx jakožto xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx xxxx xxxx členy xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxx xxx regulaci xxxxxxxxxx odvětví (Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XXXXX). Zprostředkovatel-obchodník, xxxxx xxxxxx podává, musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, do xxxxx xx xxxx xxxxxxx, totožnost xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx, xxxxx xxxxx němu xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxx vedeno xxxxxxx xxxxxxx, občanskoprávní xxxxxx xxxx přijato xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx investování. Pokud x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Komise xxx xxxxx x xxxxx papíry xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (oddíl 15 zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx).

(13)

Podle xxxxx Spojených států xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků xxx xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní systémy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, politiky x xxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxx povinnostmi podle xxxxxxxxxxx zákonů x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, x xxx kapacitu x xxxxxx xxxxx povinností.

(14)

Xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx předpisy, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx zavádí xxxxxx vymahatelný režim xxx obchodování x xxxxxxx xxxxxx x XXX, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxx) x xxxx 1933 x xxxxx x xxxxxxxxx obchodování. Xxxxx o systémech xxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xx týče xxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zprostředkovatele-obchodníky, xxxxxx alternativních xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxxxx převodů x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a rovněž xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x XXX, mezi xxx xxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx papíry x xxxx XXXXX, a vykonávat xxx xxxx dohled. Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxx Xxxxxx pro burzu x xxxxx xxxxxx disciplinární xxxxxxxxx nad xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a osobami x xxxx xxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx rovněž xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx pravidelné hlášení xxxxxxxxx xx společností x xxxxxxx obchodovanými cennými xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx rámce Xxxxxxxxx států. Xxxxx xxxxx Spojených xxxxx xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx regulátoři x xxxxx řadě xxxxxxxxxx xx stanovení pravidel, xxxxx nichž xxxxxx xxxxxxx vykonávají činnost, x xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx jejich xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxxx, xx xxxxxxx alternativního xxxxxxxxxx xxxxxxx poruší xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx porušení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx zákonů xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx xx povinen xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx pravidel Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx.

(15)

Xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx a svých xxxxxxxxx pravidel ze xxxxxx svých xxxxx x xxxx spojených s jejich xxxxx. X xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx dohledu xxx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx každého obchodního xxxxxxx dohlížet na xxx xxxxx a jejich xxxxxxxx xxxxxxxx. Je xxxxxx odpovědností xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx řešit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx příslušného xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx cenných xxxxxx xx xxxxxx xxxx členů x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx pro burzu x xxxxx papíry. X xxxxx xxx povinnosti vymáhat xxxxxxxxxx předpisů xx xxxxxx xxxxx členů xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx z něj xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry xxxx xxxx xxx svého xxxxxxx šetřit x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxx XXXXX, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ustanovení xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxx vycházejících x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx svých xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx stavovské xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx xxx burzu a cenné xxxxxx. Pokud Komise xxx burzu a cenné xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx přiměřeného odůvodnění xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx dodržování xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx ze xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxx, má xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx sankce xxxxx xxxxxx 19(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx 21 xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx vůči členům xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx poruší některé x xxxx pravidel. X xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx stavovské xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx každého xxxxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxx FINRA dohlížet xx xxx členy x xxxxxx xxxxxxxx aktivity. Xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(16)

Pokud xxx x xxxxxx xxxxxxxx, xx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákonů týkajících xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx a pravidel x xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx na základě xxx xxxxxxxxxxxx pravomoci xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx osoby nebo xxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxxxxx státech. Komise xxx burzu a cenné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx donucovací xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx správního xxxxxx u správního xxxxxx Xxxxxx pro burzu x xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx federálních xxxxxx xxxxxxxxxx se cenných xxxxxx, xxxxxx obchodování xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx. X xxxxxxxxxxxxxxxx řízeních xxxx Komise xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx vrácení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zisku, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx funkci xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx veřejné xxxxxxxxxxx xxxx zákaz xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx náhrady xxxxx (xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx). Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx pokuty. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (např. státní xxxxxx obchodování xxxx xxxx XXXXX) nekoná xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, má Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx pravomoc xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(17)

Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx papíry xx rovněž pravomoc xxxxxx alternativní obchodní xxxxxxx kvůli xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx USA xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx a přijímat xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx opatření. Xxxxx xxxx xx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx svá xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx papíry xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx určitou xxx xxxxxxxxxxxx spravedlnosti Xxxxxxxxx států xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx stíhání xxxx xxxxx trestním nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx také xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx k dispozici, x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(18)

Xxxxx xxx xxxxxxx závěr, xx státní systémy xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx u Komise XXX xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx systémy třetích xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxx cenných papírů x xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, řádně, xxxxxxxxx x xxxxx,

(20)

Xxxxx xxxxxx 12(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx musí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX zaregistrovat ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. K registraci xxxxxxx xxxxxx je xxxxx, xxx emitent xxxxx xxxxxx u obchodního xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx; xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx papíry xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Úřad xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx obchodování xxxxxxxx xxxx cenný xxxxx xxx xxxxxx a registraci. Xxxxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx k obchodování x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splňovat xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx 19(x) xxxxxx o systémech xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 19x-4. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx veřejně x xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dalším xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx papíry. Xxxxx xxxxxxxx Komise xxx burzu x xxxxx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx určitého xxxxxxxx. Tamtéž uvedený xxxxx 10 X(x) a pravidlo 10 X-3 xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx jakéhokoli xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx cenných xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx emitentů, x xxxxxxxx klamání, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxx prodeji cenných xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx musí xxx xxxxx a transparentní xxxxxxxx, xxxxx xxx o přijímání xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx. Xxxxx papíry xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x xxxx splňovat xxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx cenného xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zaregistrovat cenné xxxxxx, x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx papíru x xxxxxxxxxx xxxxxxx dostupné. Xxxxx obchodování s cennými xxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systému x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx Komise xxx burzu a cenné xxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx 12(x)(1)(X) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx zájem x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx k dočasnému xxxxxxxxx veškerého xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxxx xxxxx USA xxxxxxxx xxxxxxxxx na poskytování xxxxxxxxxxxxxx informací účastníkům xxxx. Zákony x xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx o nejlepších xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxx xxxxx cenný xxxxx xx státním xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx představuje 5 % xxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx s běžným xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Tato 5 % xxxxxxx je xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx 301(x)(3) x (x)(5) x xxxxxx se s použitím xxxxxx akcií xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX. Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx cenných xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx, mimo jiné xxxx, xxx určitý xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxxxxxxx xxxx 5 % xxxxxxx, x xxxxx ano, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 301(x)(3) xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 602 Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx informace o nejlepších xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxx a poskytovat je xxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a nediskriminačních podmínek. Xx veřejném xxxxx x x xxxxx xxxxxxx investorů x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jsou xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx xxxxx oddílu 11 A(a)(1)(C) xxxxxx o systémech obchodování x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx papíry. Regulační xxxxx Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, včetně ceny, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx 601(x) xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx XXXXX předkládaly Xxxxxx xxx xxxxx a cenné xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx transakcí. Xxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx o transakcích x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech x xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx úřadu XXXXX, xxxxx je xxxx xxxx.

(22)

Xxxxx lze xxxxxxx xxxxx, xx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx a alternativní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a transparentní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, takže xxxx xxxxx papíry xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx, efektivně a volně.

(23)

Podle xxxxx podmínky xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx požadavky xx pravidelné x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zajišťující vysokou xxxxxx ochrany xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx papíry xxxx přijaty k obchodování xx státním xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx kótované xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx požadavky xx podávání xxxxx xxxxx xxxxxx 13(a) xxxx 15(x) zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx přijaté x xxxxxxxxxxx xx státním xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX mohou xxx xxxxxx obchodovány x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx zprávy vztahující xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx bez xxxxxx xx systém, x xxxx xx uskutečňují xxxxxxxxxx obchody. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx informací x xxxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxx investorům xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(25)

Lze xxxxx xxxxxxx xxxxx, že xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx obchodování xxxx v alternativním obchodním xxxxxxx, xxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx musí xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(27)

Xxxxxxxxx zákony XXX xxxxxxxx xx cenných xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, jenž xx xxxxxxxx integritu xxxx a zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx. Tento xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, například xxxxxxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx Komisi xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx pravomoc xxxxxx xxxxxxxxxx opatření xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxx xxxxxx 9(x), 10(x), 14(e) a 15(c) xxxxxx x xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxx 10x-5 xxxxxxx xxxxxx). Xxxxxxxxx zákony xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx zakazují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob (xxxx. xxxxx 17(x) zákona x xxxxxxx xxxxxxxx, oddíl 10(x) xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a pravidlo 10x-5 xxxxxx). Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx donucovací xxxxxxxx xxxx určité xxxxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx neveřejných informací xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx představuje xxxxxxxx xxxxxxxxxx (oddíl 17(a) xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx 10(x) x xxxxxxxx 10x-5 zákona x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx).

(28)

Xxx xxxxx vyvodit xxxxx, xx právní xxxxx a rámec xxxxxxx Xxxxxxxxx států xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(29)

Lze xxxxx xxxx vyvodit xxxxx, xx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx a alternativní obchodní xxxxxxx registrované x Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx podmínky xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, a lze xx xxxxx považovat xx systém xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xx xxxxxxxx 2004/65/XX.

(30)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx z právního xxxxx x xxxxx dohledu xxxxxxxxxxxx xxxxxx systémy xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx papíry, x xxxxx xx xx xxxxxxxxx přijetí x xxxxxxxxxxx xx státních systémech xxxxxxxxxxx obchoduje xxxxxx x xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x XX. Xxxx xxxxxxxxxx se xxxxx nevztahuje na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x XX, aniž xx xxxxxxx zvláštní xxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx účinná xxxxxx informací x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a Komisí xxx xxxxx a cenné xxxxxx.

(32)

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx obchodování x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx, xxxxx jsou platné x XXX v době přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx sledovat xxxxx xxxxxxxx a požadavků a požadavků xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx k monitorování x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a plnění xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xx xxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx dohledu xxxxxxxx xxx státní systémy xxxxxxxxxxx a alternativní xxxxxxxx xxxxxxx x XXX. Xxxx xxx dotčena možnost, xxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx relevantní xxxxx vynutí, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx posoudila, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx uplynutí xxxxxxx roku od xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx opětovného posouzení xx xxxxx xxx xxxx rozhodnutí xxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xxxxxxxx 2014/65/XX se xxxxxxx xxx xxx 3. ledna 2018, xx xxxxxxxx, aby xxxx rozhodnutí vstoupilo x xxxxxxxx prvním dnem xx xxxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Evropské xxxx.

(35)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx rozhodnutím xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,