Plné znění - 32021D1103

(1)

Xxxxxx&xxxx;13 xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 stanoví xxxxxxxxxxx, xxxxx zmocňuje Xxxxxx xxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx třetí xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;11 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012, xxxxx v případě xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, na xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx jedna z těchto xxxxxxxxx stran je xxxxxxx v uvedené třetí xxxx, xx xx xx to, xx xxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx splnily. Prohlášení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx přispívá x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;11, xxxx.&xxxx;1, 2 a 3 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) č. 149/2013 (2) x&xxxx;xxxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251&xxxx;(3), xxxxxxx xxxxxx požadavky Xxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx potvrzení xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx srovnávání xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xxxxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx ustanovení xxxxxx stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xx xxxxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a řešení xxxxx („xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) a také xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx kolaterálu („xxxxx“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx režim xxxxx xxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx režimu Unie, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxx hmotněprávní xxxxxx xxxxxxxxxxxx právních, xxxxxxxxxxx a vynucovacích předpisů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;11 nařízení (XX) č. 648/2012 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;83 uvedeného nařízení. Xxxxx toho musí xxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxx xxxxxx uplatňovány xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxx zahrnuje xxxxxxx, xxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx země xxxxxxxxx, xx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx smluvní xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxxxxxx finanční xxxx x&xxxx;Xxxx vyššímu xxxxxx, a že xxxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxxxxxxx nepřijatelnou xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(4)

Xxxx xxxxxxxxxx není založeno xxxxx xx srovnávací xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx požadavků xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, ale xxxx xx xxxxxxxxx účinku xxxxxxxxx xxxxxxxxx a jejich xxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx rizik xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;XXX derivátových xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx protistrana, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx požadavků stanovených x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012.

(5)

Xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx pro XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v právních xxxxxxxxxx, jakož i v oběžnících, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vydaných Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxx Xxxxxxx xx Xxxxxx – BCB), xxxxxx Xxxxxxãx xx Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx (CVM) x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx Monetário Xxxxxxxx (XXX). Brazilský xxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxxxx xxxxxxx právní xxxxxxx 6,385/76; xxxxxxxxxx xxxx s cennými papíry, xxxxx zahrnují xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx, xx xxxx pokynem XXX 461/07; oběžník XXX 3,082/02 xxxxxxx xxxxxxxx pro účetní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vlastněnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx BCB; xxxxxxxx Xxxxxxçãx XXX 3,505/07 reguluje OTC xxxxxxxxxx smlouvy xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx brazilskými finančními xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx institucemi, xxx xxxxx vykonává xxxxxx XXX; xxxxxxxx Xxxxxxçãx XXX 4,277/13 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a jinými institucemi, xxx nimiž xxxxxxxx xxxxxx XXX; pokyn Xxxxxxçãx CVM 438/06 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx typy vzájemných xxxxx; xxxxxxxx Xxxxxxçxx 4,662/18 stanoví dvoustranné xxxxxxx požadavky; xxxxxxxx Xxxxxxçãx XXX 3,263/05 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx; xxxxxxxx Resolução XXX 4,373/14 stanoví xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx-xxxxxxxxxxx, xxxxx uzavírají obchody x&xxxx;XXX xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx 4,595/64, 6,385/76, 10,214/01, 12,810/13 xxxxxxxx služební tajemství, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx Resolução XXX 3,263/05 xxxxxxxxx xxxxx povinnosti provádět xxxxxxxx portfolií ani xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx smyslu. Umožňuje xxxx, xxx finanční xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXX, xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx. Xxx postupy xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zvláštní xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxx xxxxxx sporů xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx předpisy proto xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx a řešení sporů.

(7)

Jakýkoli xxxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Podle právního xxxxxxxx 6,385/76 xx xxxxxxxx obchodu podmíněna xxxx oznámením xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Resolução XXX 4,373/14 xxxx xxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXX deriváty x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx obchodů. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx musí oznámit xxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx dvoustranných portfolií xxxx xxxxxx xxxxx xxxx právní požadavek xxx xxxxxxxx registru xxxxxxxxxx xxxxx. Potvrzení xx souběžné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Oznámení xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx ve xxxxxx xxx, ve kterém xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx obchody xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx registry obchodních xxxxx xxxxxxxx, neexistuje xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx z povahy xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx stran. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx rovnocenné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie.

(8)

Podle usnesení Xxxxxxçãx XXX 3,505/07 x&xxxx;Xxxxxxçãx XXX 4,277/13 xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx modelu xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, místní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, jakož x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx všichni regulováni XXX. Xxxx xxxxxxxxx xx nevztahuje xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx provádět xxxxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, xxxxx patří xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx. Brazilské xxxxxxxx mohou být xxxxx považovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx požadavkům Xxxx x&xxxx;xxxxxxx, v jakém xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx BCB.

(9)

S ohledem xx povinnost xxxxxxxxx xxxxxxx s OTC deriváty xxxxxxxxx xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx a právní xxxxxxxx xxxx povinnosti xxx xxxxx v případě Xxxxxxxx zvážit xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který umožní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx účinku xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;149/2013. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx v Brazílii pro xxxxx oceňování rovnocenná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) č. 149/2013, pokud xxxx obchody prováděny x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx bankami, místními xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, fondů x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx stranami z řad xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx devizovou xxxxx či xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxx xx xxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx smluvními xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX a smluvními xxxxxxxx usazenými x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xx se xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;149/2013.

(10)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx u OTC xxxxxxxxxxxx smluv, xxxxxxx xxxxxxxx neprovádí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, právně závazné xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxçxx CMN 4,662/18 x&xxxx;xxxxxxx XXX 3,902/18 (maržová xxxxxxxx Xxxxxxxx).

(11)

Xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravidlech Brazílie, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx stranami xxxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx instituce xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx operační xxxxxxx xxx 25 xxxxxxx XXX. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx patří soubor xxxxxxx x&xxxx;XXX deriváty, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx vypořádaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx obchody, na xxx xx vztahují xxxxxxx xxxxxxxx Unie, xxx xxxxxxxxxx xx xx ně xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx; a opce xx xxxxx, na xxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx nařízení Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2016/2251. Xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx použitelném x&xxxx;Xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx krytých xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyloučeny. Xxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxx vztahovat xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, s výjimkou xxxxxxxx xxxxx.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx ode xxx 1.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx marži. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nad 2,250 xxxxxxxx XXX xxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxx a realizovat xxxxxxxxx marži, xxxxxxx xxxxxxxxxx smluvní xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx marži xx 1.&xxxx;xxxx&xxxx;2020. Xxxx xxxxxxxxxx xx proto xxxxxxx xx obchody xxxx smluvními xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx čl. 11 odst. 3 xxxxxxxx (XX) č. 648/2012, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx stranami, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx skládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx.

(13)

Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a variační xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxx XXX, zatímco xxxxxx&xxxx;25 xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (EU) 2016/2251 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX. Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx umožňují, xxx počáteční marže xxxx xxxxxxx xx x&xxxx;150 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx smluvní xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vyměňovat xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx&xxxx;29 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251 xxxxxxx xxxxxxxx úlevu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xx xxxx 50 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx uvedených xxx by xxxxxxx xxxxxxx měly být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx počáteční marže xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx XX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx modelu xxxxxxxxxxxx modelu stanovenému xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx však neumožňují xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx počáteční xxxxx xxxxxxx modely xxxx modely xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx marže xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251, xxxx xx i přes xx xxx pro xxxxx tohoto rozhodnutí xxxxxxxxxx xx rovnocenné.

(15)

Požadavky xxxxxxxxx v maržových xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jeho xxxxxxxxx x&xxxx;xx xx, xxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251. Xxxxxxx pravidla Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx přiměřeně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a to xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx s nízkou xxxxxxxxxx, xxx xx zabránilo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, způsobem xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;8 nařízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251. Xxxxxxx xx xxxx tyto požadavky xx koncentraci xxxxx xxxxxx&xxxx;8 vztahují xx xxxxxxx strany x&xxxx;Xxxx, xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx rovnocennému xxxxxx xxxxxxxx v přenesené pravomoci (XX) 2016/2251. Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxx XXX xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxxxx xxxxxxxx neprovádí xxxxxxxx protistrana, xx xxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xx rovnocenná xxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;11 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012.

(16)

Xxxxx jde o rovnocennou xxxxxx ochrany xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v Brazílii, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx 4,595 x&xxxx;xxxx 1964, 6,385 x&xxxx;xxxx 1976, 10,214 x&xxxx;xxxx 2001 x&xxxx;12,810 x&xxxx;xxxx 2013 XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;xxxx, xxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx s deriváty. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx 105 z roku 2001 (XX 105) rovněž xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. V této xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jiný xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx brazilských registrů xxxxxxxxxx xxxxx, měl xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XXX x/xxxx XXX, které xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XX 105, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx byla xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx. Xxxx právní xxxxxxxx by proto xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zaručuje xxxxxxxx (XX) č. 648/2012.

(17)

CMN xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx finančním systému Xxxxxxxx a odpovídá za xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx obecně. XXX xx podřízena XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx zahraničním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx. XXX xxxxxxxx obezřetnostní předpisy x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx orgán x&xxxx;xxxx xxxxxx je odpovědná xx zajištění xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx účelem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a řešení xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, může XXX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx preventivní xxxx xxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xxxxxxxxxx listy a ukládat xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx. Xxxx XXX xx xxxxxxxx úřadu XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů a dohled xxx xxxx, včetně xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx trhů, x&xxxx;xxxxxxxxx, které jsou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. XXX xx xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx informací x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXX a CVM xx xxxx xxx považována xx xxxxxxxx zajišťující xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a vynucovacích xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx XXX deriváty xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxxxxx uznává xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;XXX derivátovými xxxxxxxxx xxxxxxxx v době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx bude xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx OTC xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx neprovádí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxx xxxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx XXX x&xxxx;XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx a dohledu. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Takové xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx zrušení tohoto xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx se xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx všechny xxxxxxxxx stanovené xxxxxxxxx (XX) č. 648/2012.

(19)

Opatření stanovená xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx papíry,