Plné znění - 32021R1833

(1)

Xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xx vlastní xxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx emise a jejich xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx jako xxxxxxxxxx činnost k jejich xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxxx na úrovni xxxxxxx. V souladu x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;2 xxxx 11 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2013/34/EU (2)„skupina“ zahrnuje xxxxxxxx podnik a všechny xxxx dceřiné xxxxxxx. Xxx účely tohoto xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xx třetích xxxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xx xxxxxxx ústředí x&xxxx;Xxxx, xxxx mimo xx.

(2)

Xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx („xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“), xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx. Testy xx měly xxxxx, xxx xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx derivátů, xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx skupiny xxxxxxxxx za doplňkové, xxxx by xx xx nich požadovat, xxx získaly xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik. Xxx xx zohlednila xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx musí xxxxxxx posouzení, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxx xxxxx osobám xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxx testů provedou x&xxxx;xxxxxx toho, xxx xx jejich obchodní xxxxxxx vzhledem k hlavní xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doplňkovou. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx osoby xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxx xxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxx xx doplňkovou k hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxx xxxx osoby xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, pokud xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v Unii, x&xxxx;xxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx či jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx než xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxxx XXX („xxxx xxxxxxx xxxxxxx de xxxxxxx“).

(4)

Xxxxx alternativní xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx („test xxxxxxxx činnosti“). Rozsah xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxx xxx xxxxx tak, xx se xx xxxxxxxxx rozsahu xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx souhrn xxxxxxx transakcí xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx rizik xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx objektivně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxx likviditu v obchodním xxxxxxx („xxxxxxxxxx xxxxxxxxx“). Xxxxxxx, v nichž xx xxxxx ze xxxxxxx xxxxxxx stranou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX&xxxx;(3), by xxxx xxx odečteny od xxxxxxxx xxxxxxxx dané xxxxx. Xxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx v Unii xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx ze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxx 2013/36/XX.

(5)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx určen xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx derivátů, xxxxxxxxx xx emise x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx průměru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxx ročních xxxxxx.

(6)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jako parametr x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx považuje xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx skupina xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx náhradního xxxxxxxxx xx mělo xxx pro dané xxxxx snadné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxx xxxxx dosažení xxxxxxx, např. pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xx jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxx náhradní xxxxxxxx xx vhodný, xxxxxxx u subjektu s racionální xxxxxx vůči xxxxxx, xxxx xx výrobce, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx emise, xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxxx objem xxxxxxxx xxxxxxxx, jež patří x&xxxx;xxxx hlavní podnikatelské xxxxxxxx, ekvivalentním objemem xxxxxxxxxxx derivátů, xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx je xxxxx xxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, povolenek na xxxxx xxxx jejich xxxxxxxx měřený hrubou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vhodným xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxx, xx nevyužily komoditní xxxxxxxx xxxx deriváty xx povolenky na xxxxx xxxx nástroj xx snížení xxxxxx, xxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxxxx s komoditními xxxxxxxx, povolenkami xx xxxxx nebo jejich xxxxxxxx považovat za xxxxxxxxxxx.

(8)

Xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx rizika xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx náhradní xxxxxxxx xxxxxxx obchodní xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx skupina xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx zohledňovat xxxx investice xx xxxxxxx aktiv nesouvisejících x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(9)

Xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlavní xxxxxxxx xxxx, které x&xxxx;xxxxxx xx své xxxxxxxxx xxxxxxxxx značné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx například xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx a výrobních zařízení. Xxxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx nelze xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx je xxxxx xxxxxxxx třetí xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxx určit, xxx předmětná obchodní xxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx skupiny.

(10)

Třetí alternativní xxxx, xx. xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx, aby xxxx xxxxx vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx posouzení, xxx xx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx v poměru xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx značné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, např. xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které xxxxx xx finančních xxxxxx snadno xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx testy xxxxxxxxxx xxxxxx výchozí ekonomickou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxx představovat xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx obchodní xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx shledána xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxx pro účely xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx doplňkovou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(11)

Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx povinna xxxxx xxxx zajištění xxxxx tržnímu riziku, xxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s jejími xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s komoditními xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxxx a jejich deriváty x&xxxx;Xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx doplňkových xxxxxxxx vykonávaných osobami xx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx záštitou Xxxxxxxxxxxx výboru xxx xxxxxxxx dohled a provedený x&xxxx;Xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX. Xxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, povolenkách xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v Unii xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, povolenkách xx xxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxx, xxxx, forward xxxx xxxxxxx. Při xxxxxxxx čisté xxxxxx xx xx započtení xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, kdo xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx smlouvy. Hrubá xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx derivátech xx xx druhou xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx neměly xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxx třetího xxxxx by xx xxxxx xxxxxxxxxxxx kapitálu xxxxxxx měl xxxxxxxxxx xx skutečnou výší xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx rozsah xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx skupiny xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxx, zda by xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxxx nemají xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx derivátů x&xxxx;Xxxx. Xxxxx doplňkové xxxxxxxx tedy xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxx a jejich xxxxxxxx v Unii, xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx směrnicí 2014/65/XX xxx povolení xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podnikatelské činnosti xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx počítat xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx použití xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx testů xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx směrnicí, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx doplňkové činnosti xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx povolení.

(14)

S cílem xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu plánovat x&xxxx;xxxxxxxxxx své podnikání xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, kdy xx činnost xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx k hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxx xxx. Z tohoto xxxxxx xx xxxx subjekty xxxxxxxx posouzení, zda xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx hodnot xxx alternativních xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx tři xxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx kdykoli požadovat xx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx jakém xxxxxxx tato osoba xxxxxxxxx svou xxxxxxx xxx xxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;1 písm. j) xxxx x) a ii) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti.

(15)

Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní činností xxxx xxxxxxxxxxx financováním x&xxxx;xx transakce xxxxxx xxxxxxx xx třeba xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;648/2012&xxxx;(4). Xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx financováním, xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;149/2013&xxxx;(5) se xxxxxxxx pouze xx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx, xxxxxxx xx.&xxxx;2 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx obchodované v obchodních xxxxxxxxx. Proto pokud xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxxx xx deriváty xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx i na deriváty, xxxxx na regulovaných xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx vhodné v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx obchodované xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(16)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx související xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by mělo xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx krytí xxx xxxxxxxx použít xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx, avšak velmi xxxxxxxx podkladovým aktivem. Xxxxx je xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx zajištění xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx rizikům nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx používat makro xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx účely xxxxx doplňkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Jestliže xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx portfoliové xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx schopna xxxxx párovou vazbu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxx transakcí zajistit. Xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostmi x&xxxx;xxxxxxxxxxx financováním, mohou xxx xxxxxxxxx povahy, xxxxxxxxx xxxxx zahrnovat xxxxxxx geografických xxxx, xxxxxxx produktů, časových xxxx nebo xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx rizik, xxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx transakce xxxx xxxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prvky, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prahových xxxxxx. Xxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx snižující xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx rizika.

(17)

Riziko xx může x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxx přizpůsobit xx tomuto xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx rizika xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx povolenky. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx lze dosáhnout xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rizikem. Xxxxx xxxx xxxxx rizika, x&xxxx;xxxxx pokrytí byla xxxxxxxx pozice v komoditním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx, xxxx xx xx xxxxxxx nebyla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(18)

Xxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) 2017/592&xxxx;(6) xxxxxxxx směrnici 2014/65/EU, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx k hlavní xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx pozměněna xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/338&xxxx;(7), xxxxx xxxxxx nová ustanovení, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx a testy doplňkové xxxxxxxx, a zmocňuje Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx se xxxxxxx kritéria x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnosti. Xxx xxxxxxx odstraněn xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, neboť xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v Unii xx změnilo xx xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxx by xxxx k tomu, xx xx subjekty již xxxxxx způsobilé xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx nezměnily své xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx hodnoty pro xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/592 xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx,