Plné znění - 32022D0459

(1)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „XXX“) Xxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx poskytnuta xxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx poskytnuta Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx xxx „Xxxx Danmark“). Xxxxxx xxxxxxxxx některá x&xxxx;xxxxxx opatření xxxxxxx xx xxxx rozhodnutí XX.47707 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (dále xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“) (2). X&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx předmětem tohoto xxxxxxxxxx:

(2)

Prostřednictvím xxxxxx ze dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. x&xxxx;30.&xxxx;xxxxxx, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9. října 2018, 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxx a švédské xxxxxx xxxxxxxx xxxx jednotlivě Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(3).

(3)

Xxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Xxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx (xxxx xxx „rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení“) (4) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (xxxx xxx „XXXX“). Xxxxxx xxxxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx, xxx xxxxxxx své xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a rovněž vyzvala xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx předložily své xxxxxxxxxx ke zbývajícím xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx ze xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 16. července 2019.

(5)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx od xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxxxxxx dopisů ze xxx 17. září 2019.

(6)

Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx a Dánsku ve xxxxx 3. a 14. října 2019.

(7)

Švédské x&xxxx;xxxxxx xxxxxx zaslaly xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx třetích xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx dopisů xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(8)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx obdržela ve xxxxx 24.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 xxxxx připomínky od Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx o informace xx dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx xxxxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX. Posledně xxxxxxx připomínky byly xxxxxxx Xxxxxxx a Dánsku xxx 9. února 2021. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx x-xxxxxx xxx 7. dubna 2021.

(10)

Poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx začalo x&xxxx;xxxx 1711. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zaveden x&xxxx;xxxx 1865. Do roku 1995 bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx x.&xxxx;88 xx xxx 8. února 1995 (5) xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx poštovních xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, jež byla xxxxxxxx jako nezávislý xxxxxxx podnik. Společnost Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(6) xxxxxxx monopol xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zásilky.

(12)

Zákonem č. 409 xx xxx 6. června 2002 (7) xxxxxxxxx dánský xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxx podnikem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxxxxxxxx xxxxxx xxxx stát xxxxxx xx 25&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2005 xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxx X.X. (xxxxxxxxxx společností XXX Xxxxxxx Xxxxxxxx) získala 22&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a 3 % xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2009 xxxxxxxxxx Xxxx Invest X.X. xxxxxxx xxxx xxxxx xx společnosti xxxx&xxxx;(8) Xxxxxx, načež xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx sloučila (9) se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx Posten XX&xxxx;(10). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(13)

Xxxx měla za xxx vytvořit stabilnější xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx tlakem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. rozesílání xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX xx spoluvlastněna Xxxxxxx (40&xxxx;%) a Švédskem (60&xxxx;%), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxx xxxx rozdělena xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx 100&xxxx;% vlastníkem společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx znázorněna xx xxxxxxx 1. Xxxxxxxxxxx „PostNord“ se xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx podniků.

Obrázek 1

Podniková xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord

(14)

Společnost Xxxx Danmark xx xxxxxxxx podnikem společnosti XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx doby, kdy xxx xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxx 2011 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 97/67/XX, xxxxxx na xxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli poštovních xxxxxx&xxxx;(11). Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(12) Xxxxxx uložilo xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx zejména x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx listovních xxxxxxx xx území Xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx a na xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx především xx xxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx a finském xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytuje xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxx xxxxx poštovní služby (xxxxxxxxxx listovních zásilek, xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx).

(17)

Všeobecný xxxxx digitalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx specifickými xxx Xxxxxx&xxxx;(13) xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx společnost Xxxx Danmark xxxxxxxx. Xxxxxxxxx objem xxxxxxxxxx xxxxxxx xx počátku 21. století xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx zásilek xx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2006–2019 x&xxxx;xxxx xxx 80&xxxx;%. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xxxxxxxxxxxxxx společností Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx znázorněn xx obrázku 2.

Obrázek 2

Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx (–27 %), Xxxxxxxx (–29&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–31&xxxx;%), Xxxxxx (–35&xxxx;%), Xxxxxxx (–43 %), Spojené xxxxxxxxxx (–50 %), Španělsko (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63&xxxx;%), Xxxxxxxxxx (–64&xxxx;%), Švédsko (–50&xxxx;%), Finsko (–47&xxxx;%), Xxxxxx (–53 %, od xxxx 2008), Irsko (–48&xxxx;%, od xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44 %). Xxxxx: internetové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx zprávy xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxx této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx příjmů. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx v období let 2009–2019 xxxxxxx o 55 %, x&xxxx;xxxxx části x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx zásilkami, a od xxxx 2012 společnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, xxx xxxxxxx 1:

Xxxxxxx 1

Xxxxxx a zisk před xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (dále xxx „EBIT“) xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2016 xxxxxxxxxx opustilo 8&xxxx;000 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xxxx opatření xx xxxx ukázala jako xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xx kapitálová injekce xxxxxxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx výši 1 xxxxxxxx DKK (xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 (14)).

(20)

S cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx xxxxx fungování. Tento xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx transformačního xxxxx&xxxx;(15), jenž xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx režijních xxxxxxx, xxxxxxx xx IT x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx zejména xxxxxx xxxxx způsoby:

(21)

Xxxxx plán xxxxxxx xxxxxx náklady, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s propuštěním více xxx 4 000 zaměstnanců, xxxxxx zhruba 1 500 x&xxxx;3&xxxx;200 bývalých xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(22)

X&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx uzavřelo Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 dvoustrannou dohodu (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxxx“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;Xxxx Danmark. Xxxxxxx dohoda xxxxx, xx: „[x] cílem xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v Dánsku společnost [(XxxxXxxx XX)] vypracovala xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 miliard XXX“&xxxx;(16). Xxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx výši 3 miliardy SEK (xxxxxxxxx 297 milionů XXX)&xxxx;(17). Tato xxxxxx xx být xxxxx xxxxxxx dohody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 39,6 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a kapitálové xxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 26,4 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx kapitálový xxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB (18). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx 2,3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 228 xxxxxxx XXX). Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx poskytly xxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx vklad xxxxxxxx xx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 314,6 milionu XXX&xxxx;(19)). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx uvedena x&xxxx;xxxx 4 říjnové xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx uvedena xxxx xxxx:

„Xxxxxxxxxx odhadla xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx na 3 xxxxxxxx SEK, xxxxxxx švédský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx xxxx 400 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx ve xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx vklad xx společnosti xx xxxxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx dohoda xxxx xxxxx, že xxxxxx xxxx poskytne společnosti Xxxx Danmark xxxxxx xx výši 1,533 xxxxxxxx XXX (přibližně 151,6 milionu EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx z dřívější xxxx. Dánsko nakonec xxxxxxxx, že tuto xxxxxx xxxx považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxx „schválena dánskou xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, švédským xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx schválena Xxxxxxxxx komisí“ (20).

(25)

Xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 uzavřely xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx&xxxx;(21). Tato xxxxxx xxxxxxxx ustanovení, xxx xxxxxxxx představenstvo xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX k tomu, xxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx.

(26)

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;1. xxxx odůvodnění x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2.3.2, 2.3.3 a 2.3.4.

(27)

Cílem xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx s tím, xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx 2,339 xxxxxxxx DKK.

(29)

Společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx výši 150 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4. dubna 2018. Xxxxxx tranši xx xxxx 1 450 xxxxxxxx XXX vyplatila xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Třetí xxxxxx xx výši 739 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(30)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx. Xxxxxx uvedlo, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(22).

(31)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx 267 xxxxxxx XXX.

(32)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx stejně jako Xxxxxx rovněž uvedlo, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(23).

(34)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxxx společnosti PostNord XX činí 400 xxxxxxx SEK.

(35)

Švédsko xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci společnosti XxxxXxxx XX dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 obdržela Komise xxxxxxxx xx organizace XXX, xxx sdružuje xxxx xxx 810 xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx (xxx 1. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:

(37)

Xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 přijala Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018, xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX podala xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx žádnou xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a že xxxxxxxxxxx xxxxxx za povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx výši 1,683 xxxxxxxx XXX je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx služeb obecného xxxxxxxxxxxxx zájmu (24) (xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx 1,533 xxxxxxxx XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx oznámila, že xxx kapitálové xxxxxxx, xxxx xxxx organizace XXX podala xxxxxxxx, xxxxx posouzeny xxxxxxxxxx.

(39)

Xxx 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxx XXX a společnost Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xx xxxxxxx xxx žaloby xxxxxxxxxx žalobkyně xxxxxx xxxxxxx důvod xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx oznámených ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD. Xxxxxxxx věc vedl xxx xxxxxxxx značkou X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021 Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 2017 xx 2019 představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx rámce xxxxxx obecného xxxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx potvrdil xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx ohledně xxxxxx xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xxxxxxx zaměstnancům xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx společnosti Post Xxxxxxx, a způsobu, jakým xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxx náklady x&xxxx;xxxxxx xxx 2006 xx 2013. X&xxxx;xxxxxxx, xx kterém měl Xxxxxxxx xx xx, xx Xxxxxx měla xxxxxxx formální vyšetřovací xxxxxx xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx DKK xxxxxxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx od XXX xxxxxxxxxx se na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnosti Post Xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 částečně xxxxxx.

(41)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx zahájila xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Čistá současná xxxxxxx (dále xxxx „XXX“) budoucích xxxxxxxxx xxxx společnosti (upravená x&xxxx;xxxx) xx běžně xxxxxxx k hodnocení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Model xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx jeden xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx toky), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zisků xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(43)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx budoucích xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx s listovními xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx o téměř 10&xxxx;%. Xxxxxxx xxxxxxx nepříznivých xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx Xxxxxx za xx, xx Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx těchto nepříznivých xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (dále xxxx „XXXX“) xxxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx […] %, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxxx „XXXX“). Xxxxxx se xxxxxxxx k těmto skutečnostem xxxxxxxxx, xx je xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx použity xxx výpočtech, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené ve 42. až 44. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(26).

(46)

Komise poznamenala, xx dánské xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx tento xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, že Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxx orgány xxxxxxx xx úvahy xxxxxxxxx úvěrů, xxx xxxx být refinancovány, xxx xxxxxx, během xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxx případných xxxxx xxxxxxxxxx nákladů, jež xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, by však xxx xxxxx xxxxxx xxx vzaty x&xxxx;xxxxx.

(48)

X&xxxx;xxxxxxx xx 46. a 47. xxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Komise xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve 46. až 48. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti PostNord XX, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx Xxxxxx švédské orgány xxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši […] XXX, xxx lze xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, zajistily xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami.

(50)

Komise uvedla, xx švédské xxxxxx xxxx xxxxxxxx, že xxxx xx analýzy xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx skutečnost, že xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx žádné reálné xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx dodatečnou xxxxxx ve výši […] XXX ve xxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nejistoty xxxxx xxxxxx jen stěží xxx x&xxxx;xxxxxxx s řádným xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(51)

X&xxxx;xxxxxxx xx 49. x&xxxx;50. xxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 obdržela Xxxxxx xxxxxxxxxx sedmi zúčastněných xxxxx: xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Distribution X/X, Xxxxx Xxxxxxxx X/X, Xxxxxx Fragtmænd X/X, Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx také „XXX“), XXX Xxxxxx XXXX/XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxx zúčastněné xxxxxx xxxxxxx xxx připomínky xxxxxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx v Kodani a Bruselu. Xxxxxxxxxx ITD je xxxxxx obchodní sdružení x&xxxx;xxxx xxx 810 xxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a/nebo mezinárodních xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zboží x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Xxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, patří zajištění xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společností xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxx xxxxxxx tím, xx poskytuje xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxx xxxxxxxx zboží. Organizace XXX uvádí, že xxxxxxxxx polovina jejích xxxxx přepravuje xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx přímými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkurenty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu.

(54)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (viz xxxxx 2.3) xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx Komise x&xxxx;69. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(55)

Xxxxx organizace XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx a další v. Xxxxxx&xxxx;(30), xx pro xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx několik xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx „jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku“ (31). Xxxxxxxxxx ITD xx xxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx kritérií xx tento xxxxxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx:

(56)

Xxxxx xxxxxxxxxx ITD Xxxxxx xxxxxxxxx použila xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx:

(57)

Xxxxxxxxxx XXX xx x&xxxx;xxxxxxx xx 71. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx s názorem Xxxxxx, xx věc XX Xxxxxxxxx s projednávanou xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx XX Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx investor. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, xx věc XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx dvou důvodů. Xx xxxx, organizace XXX xx toho xxxxxx, xx xxx XX Chemicals xx xxxxx xxxx, jež xxxxxxxx, že Komise xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx ITD xx xxxx xxxxxxx, xx v rozsudku ve xxxx BP Xxxxxxxxx (xxx x&xxxx;xxxxxx jiném xxxxxxxx) xxxx obsaženo xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx tvrzení, xx je xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx více xxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx se xxxxxxx xx xxxxx investice xxxxx xxxxxxxxx lišit (xxx ohledu xx xx, xxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx).

(58)

Xxxxxxxxxx ITD xx dále xxxxxxx, xx se Komise xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx znění xxxxxxx xxxxxx a má xx xx, xx všechny xxxxxxxxxx injekce měly xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx společnost Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxxxxxxxx s říjnovou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 dohody x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx „xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx 5 xxxxxxx XXX“ x&xxxx;xx „x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx xx společnost Post Xxxxxxx“. Xxxxx bodu 4 xx „xxxxxxxx xxxxxxx na podporu xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx [xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx] [odhaduje] na 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx xxxx 400 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 milionů XXX“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx organizací XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx požadavku na xxxxx xxxxxxxxx opatření, xxx xx xxxx xxxx na okamžik xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizace XXX xxxxx, xx z judikatury xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx mohly xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx dohodě xxxx x&xxxx;xxxxx přijatém xxxxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(34), xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

(60)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 zjevně xxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxx xxxxxxxx a tato xxxxxx xxxx poskytnuta x&xxxx;xxxx xxxxx dnem, ke xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxx poukazuje xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018 a která xxxxx být poskytnuta xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Organizace ITD xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx uvedeného x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 69. xx 76. bod odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx k závěru, xx xx jedná x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(62)

Xxxxxxxxxx XXX je xxxx názoru, xx x&xxxx;xxxx jsou xxxxx Xxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx samostatnými xxxxxxxxxx, byly xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, a to dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx uzavření xxxxxxx xxxxxx.

(63)

Xxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx domnívá, xx kapitálové xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xx poskytnuté ke xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, kdy Xxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxx.

(64)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx a provoz xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx most Øxxxxxx&xxxx;(38).

(65)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx xxx xx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v platnost, není xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx opatření. Xxxxx xxxxxxxxxx XXX nebylo xxxxxxx prováděcích xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx společnosti Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxxx xxx říjnovou dohodou, xxx žádným jiným xxxxxxx aktem (39), ani xxxxxx nemožné poskytnout xxxxxxxxxx injekce xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(40). Xxxxxxxxxx XXX se xxxxx domnívá, xx xxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx společností PostNord xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx, xx. 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx odvolává na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (dále xxx „Rigsrevisionen“) xxxxxxxxxxx xxx 15. ledna 2021. Tato xxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx XXX prokazují, xx xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx opatření a byly xxxxxxxxxx xx stejnému xxx, tj. x&xxxx;20.&xxxx;xxxxx 2017, v den xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(67)

Xxxxxxxxxx ITD xxxx, xx Komise x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že tři xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxxxx prostředky a lze xx xxxxxxx Xxxxxx, Xxxxxxx nebo xxxxx xxxxx xxxxxx, jsou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy.

(68)

Organizace XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, xxx xxxxx, xx zisky xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx převyšují xxxxxx z likvidace xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx z těchto xxxxxx:

(69)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx:

(70)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx jsou xx, xxxxx xxxxx Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a kusový nálad. Xxxxxxxxxx Xxxxx Distribution xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xx zájem xx zaslání xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, že xxxxxxxxxxx Xxxxx Distribution x&xxxx;Xxxx Danmark xx xxxxxxx xxxxxxxx zadávacích xxxxxx xx zakázky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx podle xx xxxxxxxx ceny pod xxxxxx tržní ceny.

(72)

Společnost Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(73)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx v Esbjergu (v Dánsku) x&xxxx;xxxxxxx pro xxx xxxxxxx xxxxxxxxx archivy. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v odvětví xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX.

(75)

Společnost Xxxxxx Fragtmænd A/S má xxxxx v Aarhusu (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Fragtmænd Holding X/X. Xxxxxxxxx logistické xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxxx objednávky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx dlouhodobé xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx do xxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd xxxx xxxxxx na xxxx skladovacích x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Danske Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(77)

Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxx v Ikastu (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx dopravy. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx služby, xxxxxx rozesílání xxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx zboží, xxxxx xx citlivé xx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxx), a zboží, xxxxx xxxx citlivé xx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx lhůtě a také xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Jensen Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx v odvětví dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxx ní xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx ovlivňují xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx pod xxxxxx tržní xxxx (x&xxxx;15&xxxx;% až 30&xxxx;% xxxxx). Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx uvádí, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a soutěžních xxxxxx xx základě výzev xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx A/S zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX.

79)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx Xxxxxxxxx státech xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Evropa, xx xxxxx xxxxxxxxx xxx služby v rámci 56 zemí x&xxxx;xxxxx. Xx xxxx 1988 xxxxxxxxxx XXX působí xx xxxxxxx xxxx, xxx nabízí xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx expresního x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx balíků x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX tvrdí, že xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx její xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx XXX zaslala xxxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, jež xxxxxxxxxx společnost XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx strany, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx tržně xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx.

(81)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, že xxxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxx ověřit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx obsažených x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxx růstu xxxxxx a EBIT xxxxxxxxxxx. XXXX xx xxx xxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxx pomocí „xxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výsledků.

(83)

Společnost XXX xxxx xxxxx, xx dodatečné xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zhoršení xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx nejen xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce poskytnuté xxxxxxxxxxx PostNord, ale xxxx xx scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. To xx xxxxx xxxxxxxxxxx XXX bylo v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx také xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx.

(84)

Xxx bylo xxxxx určit, zda xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem a Švédskem xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by být xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx. Xxxx xxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx očekávanou xxxxxxx potřebu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx tvrdí, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx balíků x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx xxxx organizace XXX.

(87)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx svých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX provedli své xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Jejich xxxxxxxxxx xx kapitálovým xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 a 4.3.

(88)

Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx společným xxxxxxxxxxx přiložily xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX „xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx vláda xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx a k podáním xxxxxxx xxxxx týkajícím xx xxxxxxx uvnitř skupiny“. Xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, Komise xxxx xxxxxxxxxx považuje xx připomínky Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Xx xxxx, Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, že xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2019 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx nich xx vyplývá z říjnové xxxxxx, na xxxxxxx xxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx, xx Xxxxxx vyplatí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxx nezbytná xxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx tržních xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce (x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(45).

(90)

Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxx různé xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx) xx správné a je xxxxxxxxx rozsudkem xx xxxx Xxxxx republika x. Xxxxxx&xxxx;(46). X&xxxx;xxxx xxxx Tribunál xxxxxxx, xx Xxxxxx měla xxxxxxxx z celkového xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 97/67/XX, x&xxxx;xxxxxx tedy xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx zájem Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(92)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxx subjektů ze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx subjekty (47). X&xxxx;xxxxxx důvodu xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xx xx na xxx různé xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx dva xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu.

(93)

Z tohoto xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx, xxx xxxx xxxx státy a společnost XxxxXxxx Xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxx ztrát), xxxxxx xxxxxxxxxxx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, a která xx xxxx od xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(94)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx zúčastněných xxxxx xx říjnovou dohodu, xxx údajně xxxxx, xx je xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxx, xxxxx říjnová dohoda xxxxxx xx xxx xxxxx skutečné xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Říjnová xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, že jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, a měla xx z nich xxxx xxxxxxxx těžit společnost XxxxXxxx XX.

(95)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx výhoda, kterou xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx mohla v důsledku xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx na xx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 SFEU. Xxxxxxxx nepřímou xxxxxx xx navíc získaly x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(96)

Xxxxxxx xxxxxxxx s různými xxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx předně xxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxx akcionáře (xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx). Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcemi xxxx xx cíl snížit xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxx xxxxxx, a tím xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx vyjasnit xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx doby, xxx xxxx jejich xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx vyžadují xxxxxxx náklady xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx základ, xxx xxxxx xxx xxxxxx závazné. Tímto xxxxxxx základem xxxx xxx xxxxxxxxxxx vyhláška (Xxxxxxxx) xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx příslušného ministerstva (x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx). Xx xxxxx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx cíle uvedeného x&xxxx;xxxxxxxxxxx vyhlášce a ministerstvo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx svého xxxx státní pokladny xx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx povinnost xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředky. X&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nevyužije (xxxx. x&xxxx;xxxxxx nemožnosti dokončit xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx některých xxxxxxxx), xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx vyhláškou xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 17. května 2018.

(99)

Ve Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx svých společností, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxx. Tento xxxxxx xx parlamentu xxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx vládě xxxxxx xxxxxxxxx jednat x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx vláda může xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx uplynout xxxxx xxxxxx xxxxxx nebo xxxxx nemusí xxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxx 2019 xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, na základě xxxxxxx mohla xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx základě zčásti xxx v plném xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(48). Poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx od parlamentu.

(100)

S ohledem xx 97. až 99. bod xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx rozlišují xxxx datem, kdy xxxx xxxxxxx investiční xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx), xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx okamžiky xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx 3 předloženém Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Časový xxxxx xxxxxxxxxx tří kapitálových xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx, xx z obrázku 3 xxxxxxx, že:

(102)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xx. XxxxXxxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx xx trhu (51), xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx xxxx xx xxxx přítomna x&xxxx;xxxxxxxx xx něm.

(103)

V tomto ohledu Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx věci XXXX xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniků xxxxx být považovány xx státní prostředky, xxxx stát xxxx xxxxxxxxxxxxxxx svého xxxxxxxxxxxx xxxxx rozhodovat x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx prospěch xxxxxx xxxxxxx“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými orgány) (52).

(104)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx orgány xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx, xx Dánsko xxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxx xxxxxxx) xx nepředstavoval xxxxxxxxxx „xx prospěch xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), xxxxx xx šlo xxxxx x&xxxx;xxxxxx v rámci téhož xxxxxxx (společnosti XxxxXxxx).

(105)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx odkazují xx xxxxxxxx xx xxxx ENEA (54), xx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX „řídilo xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx Dánsku xxx Švédsku.

(106)

V této xxxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko rovněž xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx xx věci Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx přijímána xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx podnik xx pod xxxxxxxxx xxxxx, nepostačuje k tomu, xxx xxxxxxxx přijatá xxxxx podnikem byla xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxx xx xx, xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx opatření, a tuto xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státu xx xxxxx xxxxxxx xx souhrnu xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx převod xxxxxx ve xxxx 150 xxxxxxx DKK xxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, zatímco čekala xx xx, xx Xxxxxx xxxxxxx očekávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx následně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxx či xxxx podílely xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 150 xxxxxxx XXX.

(108)

Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 xxxx xxxxxxxx rozhodnutí společnosti XxxxXxxx AB ze xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního plánu (xxxxx prováděcí dohody, xxx 25. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx převody xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx se oba xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX pokračovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu (xxxxxx xxxxxxxxx interních xxxxxxx ze dne 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 4. února 2019) xxxxx xxxxxxxx než xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx domnívají, xx Komise x&xxxx;87. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nesprávně xxxxxx, že interní xxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxx, xx říjnové xxxxxx xx účastní xxxxx xxx xxxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), a nikoli xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group.

(109)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxx tvrdí, xx zmínky o záměru xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx a souvisejícím poskytnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 1 x&xxxx;4 xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktický kontext xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx. Tento závěr xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx:

(110)

Podmínka, xx vyrovnávací platba xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx provedení transformačního xxxxx (xxx 9 xxxxxxx dohody), podle Xxxxxx a Švédska jenom xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx o provedení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx záviselo xx společnosti PostNord XX, neboť xxxx xxxxxxxx by byla x&xxxx;xxxxxxx, že by xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx měl povinnost xxxxx xxxx provést, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx a Švédsko tvrdí, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx provést xxxxxxx xxxxxxx kapitálu bylo xxxxxxxx na metodách, xxx jsou v souladu x&xxxx;xxxxxxx postupy, xxxxxxxxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx, modelu oceňování xxxxxxxxxxxx xxxxx a váženém xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx zejména xxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), xx xxxxxxxxxxx xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (xxxxxxxxxxx) růst (xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx dosažení […] % x&xxxx;xxxx 2026 a […] % xx xxxx 2026) xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx tvrzení xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx růstu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx HDP x&xxxx;xx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xx roku 2022 xxxxxxx a v roce 2026 xx xxxxxxxxxxx. Předpokládané xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx posledních několik xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx předpokládanou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx listovních zásilek xx xxxx 2022 xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx byla xxxxxxxxxxxxxx (xxx 80 % xxxxxx xx xxxxxxxx s rokem 2001), x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx objemu xxxxx by klesala xxxxxx xxxxxxxx než xxxxx, mnohem xxxxx xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx úpadku společnosti Xxxx Xxxxxxx by xxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx scénáře xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX výrazně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx slabého xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […] xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […]. Xxxx xxxxxxx by xxxxxxxxxx rozpětí xxxx […] dluhopisem a […] xxxxxxxxxx xx výši […] xxxxxxxxx xxxx xxxx ekvivalentním […] % xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx […]% xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx úpadku xx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx vypočítány xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx výši […] SEK, xxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxx zůstatek xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(114)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, že x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Danmark by xxxxxxxxxx PostNord ztratila xxxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx skandinávské xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Tím xx xx roku 2026 poklesly příjmy xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] % (index x&xxxx;xxxxxxx a růstem xxxxxx), xx. o […] xxxxxxx XXX, přičemž xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (dále xxx „XXXXXX“) xx xxx […] %.

(115)

K prokázání xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxx podrobné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx provedla xxxx xxxxxxxxx. Xxx analýzy xxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxx diskontovaných xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx ziskovost xxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx analýzy xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx zisku.

(116)

První xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx. Xxxxxxxx model xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, jež xxxxxxxxx xx úrovni xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx, jež xxx xxxxxxxx xxx xx dluh, tak xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxx do xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx pomocí XXXX xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx těchto zisků xxxxxxxx xxxxx analýza x&xxxx;xxxxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího xxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxx xxxxxx zahrnují xxxx xxxx vyšší xxxxxxx xxxxxxx zapříčiněné xxxxxxxxxxxxx obavami xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx splácet svůj xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx mezi společností Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxx nákladů xx xxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx […] x&xxxx;[…]). Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx podniku.

Tabulka 2

Xxxx Xxxxxxx A/S – model xxxxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxxxxx

(117)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx na základě xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (xxxx jediný akcionář) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, „X“) ve výši […] mil. XXX, xxx by xxxx xxxxx xxx náklady, xxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx skutečně xxxxxxx xxxxxxxx kapitálu („X“) xx výši 2 339 mld. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx analýza (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) xx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx vlastního xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx metody xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků, xxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vlastníkovi společnosti Xxxx Xxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vychází xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v první xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx dluh, xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx peněžních xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx úrovni společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxx xxxxxxx volné xxxxxxx xxxx xx vlastního xxxxxxxx. Xxxxx volný xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx vlastníka (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx). Xxxxxxx xxxx v první xxxxxxx bere výpočet xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem v úvahu xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx

(119)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, že xx základě scénáře xxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx xx společnost XxxxXxxx Group (jako xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (konkrétně ztráty xxxxxxxxx kapitálu, „X“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx byly vyšší xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx vznikly xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(120)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxxx, že xxx analýzy xxxxxxx xx 116. x&xxxx;118. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx současná xxxxxxx xxxxx, xxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx zabránilo, xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx.

(121)

Xx xxxxxxxx analýz xxxx xxxxxxx (xxx xxxxxxx 4), xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) ve xxxx […] % kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tj. náklady xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx […] %, xxx je xxxxxxxxxx xxxx xx 148. xxxx odůvodnění.

Rozvaha na xxxxx xxxxxx

(122)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, že předpoklady xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx a konzervativní, xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx, XXXX xx xxxx […] % použitý x&xxxx;xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx bodů […] xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57), xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxx a ziskovosti xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx provozovatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx investiční stupeň x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx velmi xxxxxxxxxxxx. Podle xxxx xxxx srovnatelní xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx investici xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxx xx Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx xxxxxxx), xxxxxxxx znalosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx provedením xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx popsat, vypočítat x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a podrobně xxxxxxx xxxxxx této xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx běžnými xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx investicemi. Xxxxxxxx xxxxxxx by xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx představuje xxxxx, xxxxx xxx xxxx xxx vedení xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx rozhodnutí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx potom xx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bylo rozhodnutí xxxxxxx v zájmu xxxxxxx.

(124)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxxx, dostatečné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxxx by se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soukromý xxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

(125)

Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxx pozitivní xxxxxxxxxx, xxxxx vytvářejí xxxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx, že xx společnost XxxxXxxx XX ztratila xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši 1&xxxx;071 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx celkové xxxxxxx, xxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx kapitál. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx svých xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (tj. xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxxx […] XXX) a podle nich xxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx hypotetického srovnávacího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB.

(126)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx navíc xxxxx, xx xxxx dobré xxxxxxxx o potřebách refinancování xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxx xx nebylo výslovně xxxxxxx v ekonomických analýzách xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxx obrátily xx xxxxxxxx poradce (xxxxxxxxxxx XXX a Rothschild), xxxxx provedli hloubkové xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord. V těchto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx být refinancovány. Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxx zcela xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx zajistil xxxxxxx xx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xx nejnižších xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu, xxxxxxxxx xxxxxxxx důkazy, xxxxxxxxx výnos z dluhopisů xxxxxxxx společností XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v letech 2018 x&xxxx;2019, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx o […] xxxxxxxxx bodů.

(128)

Samostatné xxxxxxxxxx Dánska xx xxxxxx pouze kapitálových xxxxxxx poskytnutým Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx a švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx nich, xxxxxx odhadnuta xxxxxxxxxx, xxx implicitně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánů xxxxxxxxxx xxxx přijetím investičního xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx pravděpodobné (xx. […] % xx […] % xxxxx), xx společnost XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx investiční xxxxxx, xxxxx jí nebudou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xx xxxx 667 xxxxxxx XXX by xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX xxxxxxx v nadcházejících xxxxxx xxx […], xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx vstup xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx navíc xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx signál, xx vlastníci posoudili xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx v ni xxxxxx.

(130)

Xxxxxx xxxxx, že by xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s běžným xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx injekcím xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx transformaci xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxx v každém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(131)

Xxxxxx xx xxxx xxxx domnívá, xx analýza xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx, ale realistický xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx stupni, xx základě xxxxxxxxx xxxxxxx v roce 2017 (xx. […] XXX) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] xxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX ztratí xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxx xx podobných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaného Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx také xxxxx, xx xxxxxx, po xxxxx xx xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxx upřesnit. Xxxxxxx xxxx většina xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx být xxxxxxxxxxxxx v letech 2018 xx 2019, xxxx xxx tuto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX rovněž xxxxxx xx trhu, který xxxxxxxx významnými změnami, xxx znamená, xx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx k poměru xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX byl xxxxxxxx xx dobu xxxxxxxx xxx, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx transformace xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(133)

Xxxxx Dánska xx xxx poměr xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finančních xxxxxx používaných ratingovými xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pod určitou xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx stupně pro xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx budoucích xxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx.

(134)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxx pouze kapitálových xxxxxxx poskytnutých Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, byly by x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Xxxxxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu nejistý, xxxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx.

(136)

Xxxxxxx xxxxx, že pokud xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx mít xx xx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxx stupeň, xxxx xxx xxxxxxx výpůjční xxxxxxx a omezenou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a bude xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx riziko. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx nepříznivý xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxx a dodavateli, xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx blíží xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně […], xxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx stupněm xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(137)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx k závěru, xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve výši 1&xxxx;533 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 2017 xx 2019 se xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dánského xxxxxxx xxxxxxx z […] XXX xx […] XXX, xxxx xx xxxxxxxx zvýšila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Nárůst xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxx akcionáře o […] XXX xxxxx xxxxxxxxx xxxx investici xx xxxx 400 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(138)

X&xxxx;xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx 4.1.1. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx s organizací XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx stranami x&xxxx;xxx, xx xx xxx kapitálové xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na 75. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu za xxxx 2017 xx 2019 xx samostatným xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx a Švédsko xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxx rozhodnutí x&xxxx;xxx, xxx by xxxx xxx některá xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxx „xxxxxxx příjemce xxxxxxx, nikoli xxxxxxx xxxxxxxxx“. Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx by xxxxxx xx zásadou xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx racionálnosti každého xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí a tvrzení xxxxxxxxxx ITD, xx xx xxxxxx nedostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx 5 xxxxxxx SEK xxxxx říjnové xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx ve xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxxx a Dánska xxxx xx skutečnosti xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx model xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx nerovnají potřebnému xxxxxxxx, xxxxxxx odhadované xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx kapitálových xxxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx (viz 58. xxx odůvodnění), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx určit xxxxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx následně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti XxxxXxxx XX.

(142)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.2. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody. Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxxxxx Mühlenwerke x&xxxx;XXXX&xxxx;(61) x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pouze xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx příslušný vnitrostátní xxxxx xxxxxxxx k poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx a pokud xxx xxxxx příjemce xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx dohoda nesplňuje xxxxxx z těchto tří xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(144)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro účely xxxxxx xxxxxxx stanovena xx ante a že xx nemělo xxx xxxxx poskytnout xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx zpochybňují xxxxxxxxxxxx judikatury, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Za xxxx, xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxxxx xxx připomínky, ještě xxxxx. Xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx uložit xxxxxxxxx opatření xxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, ale xxxxx xxxx, zda xxxxxxxxxxxx právní xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx právo xxxxxxx podporu, obsahovaly xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx tato opatření xxxxxxx&xxxx;(65). Xx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx organizace XXX (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx 35), xx xxxxxx xxxx, xxx vnitrostátní opatření xxxxxxxxxxxxx režim xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx společnosti xx určitou právní xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx států xxxx judikatura x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx xxx 28. května 2018, xxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx ve 100. x&xxxx;101. xxxx odůvodnění.

(146)

K odkazu xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx (66. xxx odůvodnění) Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx:

(147)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx zpochybňují xxxxxxx organizace ITD, xx by xxx xxx XXXX xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx vyšší, xxx xxxxxxx pravděpodobnost, že xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Uvádějí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vždy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, že by xxxxxx stát xxx x&xxxx;xxxxxx tento stav xxxxx, především x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx nákladná x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx zpochybňují xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že XXXX xxx xxx xxxxx xxx WACC xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s provedením xxxxxxxxxxxxxxx plánu, xxxxxxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxx zachyceno v souvisejícím xxxxxxxxx plánu x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx), jež xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

Tabulka 5

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxxxx XXXX

(149)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx tvrdí, xx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx stanovenými x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx na roky 2018 xx 2020 xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx AB xx xxx 2018 xx xxxxxx 25. Tato xxxxxxxxxx podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xxxxx vývoje provozních xxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx byl od xxxx 2017 výlučně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;XXXX xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx uvádí xxxxxxx zpráva xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 2018, xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(150)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx se na xxxxxx od xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx v tabulce 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxxx o 667 xxxxxxx XXX (460 xxxxxxx XXX), xxxx xx xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxx, v přibližné xxxx […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx XXX).

(151)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx na xxxxxx xx organizace ITD xxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group měl xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx ([…] XXX), xxxxxxx xxxxx účinek byl xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx nemovitostí do xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx žádný xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx byl jednorázový xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx měla xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx byla v diskontovaných xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální službu.

(153)

K tvrzení xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, státy xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx PostNord, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx interní xxxxxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu, x&xxxx;xxxx xxxx nezbytně xxxxx xxxxxxx se xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(154)

Xxxxxxxxxx XXX (stejně xxxx xxxxx xxxxx strany) xxxxx, xx všechny xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (xxx oddíl 3.1.1). Xxxxxx a Švédsko naopak xxxxx, že kapitálové xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxx samostatná xxxxxxxx (xxx oddíl 4.1.1). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx tři samostatná xxxxxxxx, z nichž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx (xxx 69. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(155)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxx připomínek xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xx xxxx stanovisku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx samostatná xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx posouzení.

(156)

Xxxxxxxxxx PostNord Group, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx poskytnutí kapitálových xxxxxxx xx u každého x&xxxx;xxxxxxxxx investorů liší (xxx xxxxxxxxx rozdílné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx v oddílech 4.2 x&xxxx;4.3). Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxx posuzovat xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx například xxxxxxx, xx operace xx mohla být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx Xxxxxxx, xxxx xxx Xxxxxx, xxx xx pro oba xxxxxxx xxxxx.

(157)

Xxxxxxxxxxx procesy xxxxxx xxxx států xx xxxxxxxx xxxx (xxx 98. x&xxxx;99. xxx odůvodnění) a jsou xx nich xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx o jejich xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mají xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx má xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx proces a již xx podzim 2016 xx začala připravovat xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx společnost XxxxXxxx Group musí xxxxxxx xxx vlastní xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx uvést xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx třeba xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx investice xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx.

(158)

Ačkoli xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx a Švédska xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(159)

Xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 58. xxx odůvodnění) xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx („xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xx xxx xxxxx xxxxxxxx, xx by xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX převedla xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxx „tento“ xxx xxxxxx xxxxxxxxxx ITD x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxx. Úplná xxxxxx xxx takto:

„S cílem vypořádat xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx společnost vypracovala xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX, xxxx v období xxx 2017 xx 2020 počítá se xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 4&xxxx;000 (xxxx jen „xxxx xxxxx fungování“). X&xxxx;xxxxx provedení xxxxxx xxxxxx fungování společnost xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxxx s návrhem xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx této xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx injekcí xx výši 5 xxxxxxx XXX a tvrzením, xx xxxx částka xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx je xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx provedení xxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx, jak xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx dohody:

Společnost xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx provedenou xxxx kapitálový xxxxx xx společnosti[ (69)] xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byly xxxxxx xxxx akcie (70). (zvýraznění xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, o převodu xxxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX xx xxxxxxx jak xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x), xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve 101. xxxx odůvodnění xxxx. x). Dánská vyhláška xxxxx […] (71). Rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx: „xxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx Xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx do xxxx 400 xxxxxxx XXX.“&xxxx;(72)

(162)

Xxxxxx xxxxx xxxxx svého xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezjistila xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx předloženými Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (94. xxx xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxx 143. xxx xxxxxxxxxx písm. x)), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a společnosti PostNord XX xxxxxx prostor xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření. Xxxxxxxxx xxxxxx, která byla xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxx proto xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx o příjemcích xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX a všem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nepřímo xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx, xx xxxxxx společnost XxxxXxxx AB. X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx může xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx k financování xxxxxxxxxxxxxxx plánu.

(165)

Je xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx kapitálové injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx byly xxxxxxxxx společnosti PostNord XX x&xxxx;xxxx z nich xxxx skupina. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvedly, xx xxxxx xxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx stínového xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx hodnocení, xxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odpovídající xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně […] (viz 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx Komise xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxx xx xx trhu xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx akcionáře pochopitelným x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářským xxxxx.

(167)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx kapitálových injekcí. X&xxxx;xxxxxx říjnové dohody xxxxx xxxxxxx, že xx jedná o dohodu x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx poskytnutí xxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžadovalo následná xxxxxxxxx opatření, xxx xxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. xxx xxxxxxxxxx písm. x)).

(168)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxx hodnocení toho, xxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(169)

Xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(73) x&xxxx;xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(74) se Xxxxxx xxxx při xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx skutkového x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx z omezeného xxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxx v tomto případě xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx skutkové x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. I po zohlednění xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX došla Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(170)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX tvrdí, že xxxxxx xxxxxxxxx všech xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxx opatření xxxx xxxxx jejich xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx. xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xxxxxxx úzce xxxxxxx s datem poskytnutí xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx v oddíle 5.2., xxxxx Komise xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxx datům. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx proto xxxxxxx.

(171)

Xx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxx kapitálových xxxxxxx Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx a Švédskem sledují xxxxxxx cíle. Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx xxxx. x)), xxxxxxxxxxx, xx by xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, tím xxxxx, xx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxx xxxxxx existoval xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx uvedly, xx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx odpovídá odhadovaným xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x/xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx proto x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxxxxx byly xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx, odlišné a situace xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx odlišná. Komise xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, nejsou xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx judikatura, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx připomínkách x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxx kapitálové injekce xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx ve 169. xxxx xxxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxxxxx xx věci Xxxxx xxxxxxxxx a další v. Xxxxxx&xxxx;(75), Xxxxxxxx v bodě 178 xxxxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tím xx xxxx zohlednění x&xxxx;xxxxxxx skutečností xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx a situace.

(175)

Za druhé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Bouygues x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx&xxxx;(76) (xxx 33. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxx XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(77), Komise poznamenává, xx skutkové okolnosti xxxxxx věcí xx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx projednávané xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx každého xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx patrný v rozsudku xx věci BP Xxxxxxxxx (xx xxxxx xxxxxxxx rozsudek ve xxxx Bouygues a Bouygues Xxxxxxx x. Xxxxxx), xx kterém Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxx, zda xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx „x&xxxx;xxxxxxx jako xx xxxxx, který se xxxx tří kapitálových xxxxxxx poskytnutých stejným xxxxxxxxxx […]“&xxxx;(78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxx k závěru, xx totožnost investora (xxxxxxxxx) xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xx třeba vzít x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx zapotřebí xxxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxx.

(176)

Xx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx rozsudek xx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx v. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxx posuzování xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx zásahy xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx, že xxx xxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxx, xx „[x]xx [xx. nahlížet xx xxxxxxx xx sobě xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx] xxxx xxxx xxx zejména tehdy, xxxx po xxxx xxxxxx xxxxxx vykazují xxxxxxx z hlediska xxxxxx xxxxxxxx rozvržení, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xx od xxxx xxxxxxx“&xxxx;(79) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(177)

Xx xxxxxx, organizace XXX xx xxxxx připomínkách xxxxxxxx xx rozsudek xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx a další x&xxxx;xxxxx, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. X&xxxx;xxxx, kdy organizace XXX a další xxxxx xxxxxx zaslaly xxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ještě xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx generálního xxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx k závěru, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx lze mít xx to, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx soud však xxxx xxxxxx, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx dal nárok xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků (80). Komise xx xxxxx xxxxxxxxxx xx stanoviskem Xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxx prováděcí opatření x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx a Magnetrol Xxxxxxxxxxxxx v. Komise (81) xx skutkové okolnosti xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx příjemci (xx. xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx XX) xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx příjemců xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx vnitrostátní rozhodovací xxxxxxx. Xxxxxx vycházela x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;81. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxx xx rozsudek xx xxxx BSCA x. Xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx Xxxxxx xxxx uvádí, xx „xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx právně xxxxxxxxx aktu, xxxxxx xx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx zavazuje k poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx příslibu“ (82). Xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxx nebyla splněna xx dni uzavření xxxxxxx xxxxxx.

(179)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxx xx xxxx tvrzení, že xxxx je xxxxx xxxx podpory x&xxxx;xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), zjevně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ve věci XXXX x. Xxxxxx. Xxxxxx xxxx ve xxxx xxxxxxxx rozsudku xx xxxx XXXX x. Komise xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx nebyl xxxxx, xx xxxxxxx svého xxxxxx, xx dotčené xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 74 xx xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx rozhodnutí tak xxxxx vyplývá, xx xx valonská vláda xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx naopak xxxxxxxxx ministr se xxxxx zavázal xxxxxxxxx xxxxxxx vládě opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx konstatovat, že xxxxxxxxx není určena xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(180)

X&xxxx;xxxx 77 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xx xxxxxx xx xxxx, co xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx ze xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx a 8. listopadu 2000 xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx valonské vlády xxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx uznává xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, tato xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v této xxxxx. Naopak x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx z roku 2002 xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx povinností xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx a službách. Xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xx totiž xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxx region –Sowaer [&xxxx;(83) ], a koncesním xxxxxxxxx, který se xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.“ (zvýraznění xxxxxxxx)

Xxxxxxx xxxxxx je xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, xxx obsahovala xxxxxxxxx cíle xxxxxxx x&xxxx;xxxx 77 xxxxxxxx xx věci BSCA x. Xxxxxx (a nikoli xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx), xxxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx konsensu xxxx Dánskem a Švédskem x&xxxx;xxxxxxx se x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;156. xx 180. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx představují tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.2. xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(182)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (101. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xxxx společností PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. xxx xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx podmínek, xxxxx xx považovat xx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(84). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx, xx: „Akcionáři xx xxxxxxx na níže xxxxxxxx xxxxx dohody, xxxxx musí xxx […] xxxxxxx prvků xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx závěr Xxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínku, xxxxx xxxx být splněna xxxx tím, xxx xxxx možné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx poskytnutou. Kapitálová xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Group xx xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx v den, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Xxxxxx svým xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx neschválila, nemohly xx xxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx jednoduše xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(185)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx součástí prováděcí xxxxxx uzavřené xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (viz 25. x&xxxx;100. bod odůvodnění). Xxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX učinilo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx dohody, x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxx „nepodmíněnou x&xxxx;xxxxx xxxxxx závaznou“, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx dvorem x&xxxx;Xxxxxxxxxx&xxxx;(85).

(186)

X&xxxx;xxxxxxx xx 183. až 185. xxx odůvodnění xx Xxxxxx xxxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx zanedbatelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018 (86) (xxx 107. xxx xxxxxxxxxx) je navíc x&xxxx;xxxxxxx s bodem 6 xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx: „Xxx xxxxxx [xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v dohodě Xxxxxx] může [xxxxxxxxxx XxxxXxxx] xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež potřebuje x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx každodenní xxxxxxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxx krátkodobou xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx platba xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx 2017 až 2019 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx mezi Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx o vytvoření xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxx za xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx tzv. xxxxxxx spojení přes xxxx Øxxxxxx (xxx 64. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx v říjnové dohodě xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx se xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(189)

Xx xx xxxxxx x&xxxx;32. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx. xxxxxxx spojení xxxx most Øxxxxxx (xxx poznámka pod xxxxx 38), který xxxxxxxx xx článek 12 xxxxxxxxxx xxxxxx, jenž xxxxxxx:

(190)

Xx xxxxxx od xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, že xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 108. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxx za xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxx xx xxxxxxxx xxx, ke xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Organizace XXX xx domnívá, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuta xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(191)

Xxxxxx trvá xx xxx, xx xxxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Xx xxxx, xxxx nutná xxxxxxxxxxx vyhláška xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx xxxxxxxxxxx souhlas xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx parlamentu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(192)

Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyla závazná x&xxxx;xxxxxx vláda xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx základě xxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(193)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx jasně xxxxxxx, xx je pro xxxx xxxxxxxxx vyžadován xxxx souhlas xxxxxx xxxxx (viz 24. xxx odůvodnění), x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx poskytnutou xx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx. dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx xxxxx opravuje xxxx závěr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx kapitálová xxxxxxx. Xxxx xxxxx data xxxxxxxxxx xxxxxxx z 11. června 2018 xx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 však xxxx žádný xxxxx xx posuzování souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami v oddíle 5.3.2. xxxxxx xxxxxxxxxx.

(195)

Xx xxxxxx xx xxxxxx, xx kterému Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 118. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxxx xx to, xx xxxx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody, xxxx ke xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx injekce bylo x&xxxx;xxxxxxxxx švédské kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx přijmout xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (viz 100. x&xxxx;101. bod xxxxxxxxxx). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx (xxx 117. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), tento mandát xxx xxxxxxxx schválením xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx jednat, ale xxxxx x&xxxx;xxxxxx jednání xxxxx nezavazuje. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dalších xxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx parlamentem udělen, xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxx (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (viz 99. xxx xxxxxxxxxx).

(198)

Xx xxxxxxx 195. xx 197. xxxx odůvodnění Komise xxxxxxx k závěru, že xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx závazného rozhodnutí, xx xxxxxxx kterého xx xxxxx rozhodne xxxxxx. Toto xxxxxxxxxx xxxx přijato xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (viz 101. xxx xxxxxxxxxx).

(199)

Xxxxxx proto xxxxxxxx svůj závěr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx poskytnutí xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 na xxxxxxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 však xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. xxxxxx xxxxxxxxxx.

(200)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx: i) xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx členskými xxxxx xxxx ze xxxxxxxx prostředků; xx) xxxxxxxxx selektivní xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxx xxxxxxxx zboží; xxx) výhoda narušuje xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx XX.

(201)

Xxxxx ustálené judikatury xxxx Xxxxxx nejprve xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU. Xxxxx „xxxxxx“ označuje xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, nezávisle xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Hospodářskou xxxxxxxx se rozumí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zboží x&xxxx;xxxxxx xx daném trhu (87).

(202)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxxxxxx, xx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxx Danmark nabízí xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx dánském xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli poštovních xxxxxx. Xxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnost. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(203)

X&xxxx;xxxxx posoudit, xxx xx opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx státu, xx nutné xxxxxxx, xxx lze mít xx xx, xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx či xxxx podílely orgány xxxxxxx moci (88).

(204)

Státní xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(89), xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Xxxx důležité, xxx xx instituce x&xxxx;xxxxx veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx trvá xx xxxx posouzení obsaženém x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx kapitálovou xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx přičíst Xxxxxx a Švédsku. Přestože xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx o dvoustrannou dohodu xxxx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx transformačního xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Skupinová xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, jak xxxxxxx z jejího xxxx 4 (xxx 22. xxx xxxxxxxxxx).

(206)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx xx xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group dohodly xxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx důsledkem xxxx xxxxxx a lze xx xxxx přičíst xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dohoda (viz 25. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxx xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Jelikož xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx státních prostředků.

(207)

Aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 SFEU, xxxx xxxxxxxxxxx „určité xxxxxxx xxxx určitá xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx pod xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxx selektivní xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(208)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkrétně zaměřeným xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx (xx. xxx xxxxxx xxxxx) xxxxxx xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx je pouze xxxxxx opatření xx xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxx cíl xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(93). Pokud xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx zásahu xx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx transakce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neposkytují xxxxxx, x&xxxx;xxxxx nepředstavují xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(94). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podobných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx je xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xx xxxxx posoudit x&xxxx;xxxxxxxx xx ante, přičemž xx přihlédne x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy bylo xxxxxxxxxx o zásahu přijato (95).

(211)

Komise xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s přijatelnou praxí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx současná xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) xx běžně používá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx modely xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx peněžní xxxx), kterému xxxx xxxxxxxxx, a druhý z budoucích xxxxxxxxxx zisků společnosti Xxxx Xxxxxxx (kladné xxxxxxx toky).

(212)

V souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xxx 122. xxx odůvodnění). Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx vzorkem srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 122. bod xxxxxxxxxx). Tento xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb a logistiky. X&xxxx;xxxxxxx ze xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxx prognózy xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx příjmů a zisků. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx ziskovost xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx x&xxxx;xxxxxxx letech xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx záporná. Xx to xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx organizace XXX xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hospodářské xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx vzniklé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx k tomu, xxx bylo xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx injekce od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx prokázala, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx ante xx byla z tržního xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx vznikly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(215)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group ex xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx peněžních toků xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx rozdíl xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. XXXX xxxxxxxxx zejména xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 148. xxx xxxxxxxxxx).

(216)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx vypracovala xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxx nevyžadují, xxx xxxxxxxxx zprávy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx nezávislý xx xxxxxxxx xxxxxxx. Pravidla xxxxxx podpory pouze xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxx xxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxx standardní xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(96), jež xx xxxx xxx xxxxxxxxxx podrobné x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozhodnuto, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx rizika x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx tři kapitálové xxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx společnost Xxxx Danmark xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxxx cíl xxx kapitálové injekce xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx zohlednila nezpůsobilé xxxxxxx xxxxxxxxxxx s dluhem x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru a úvěrů xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx by společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxx xxxxxxx, Švédsko a Dánsko xxxxxxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxx křížového xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx facilitě společnosti XxxxXxxx Group xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Xx tedy x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx náklady zohledňuje. Xxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx vystupuje x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx […], xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, ale xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx povinnosti x&xxxx;xxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Komise xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z hypotečního xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(219)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxx nezpůsobilé xxxxxxx xxxxxxxxxxx s nepřímými xxxxxxx spojenými x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx a ztrátu xxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxx komplexní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“, xxxxx i „ztrátu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx“, Komise xxxxx, xx xxxx náklady xxxx xxxxxxxxxx nepřímými xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx učinil xxxxx xxxxxxxxx účastník xxxx. Xxxx náklady jsou xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx analýza diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální službu xxxxxxxxxx xx slučitelnou xxxxxxx, je způsobilá xxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků. Xxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx x&xxxx;xxxxx byly xx analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zahrnuty xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx pouze xxxx xxxxxx nákladů, xxxxxx celá částka, xxxxxxx úpadku společnosti Xxxx Danmark by xxxxxxxx xxx nezbytně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, Komise xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx, že skupinová xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(222)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx pověření xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxxxx xx xxxx 2019 xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, že xxxx xxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a společnost XxxxXxxx Group neměla xxxxx xxxxxxxx, že xx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxx nastat změna. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxx většině xxxxxxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx xx 10&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v roce 2017 xx odhad xxxx xxxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zásilkami x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx optimistický, a tedy xxxxxx, Komise připomíná xxx posouzení uvedené x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se, že xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx konzervativní.

(224)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx zohledňuje xxxxx srovnatelné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, nezohledňuje xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx a nezohledňuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx citlivost xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx, Komise xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;215. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, přičemž xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx XXXX.

(225)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxx finančně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;211. xx 215. xxxx odůvodnění xxxxxxxx xx xxxxxxx skupinové xxxxxxxxxx xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxx xx xxxxxxx, xx se zhoršení xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxx 240. xxx odůvodnění). Xxx xxxxxx xx tyto xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx investicí xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx ratingu společnosti XxxxXxxx XX.

(226)

X&xxxx;xxxxxxx společnosti XXX, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxx xx výpočtech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx růstu celého xxxxxxx (viz 81. xxx xxxxxxxxxx) xxxxx xxxxx obsažených x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dalších xxxxxxxx ve xxxxxxx xx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledky v rámci xxxxxxxxxxx cílů, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, a dodává, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx nelze xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Komisí.

(227)

K tvrzení společnosti XXX, xx xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx zahrnuty xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxx ve xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitálové injekci xxxxxxxxxxx PostNord Group x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dánských xxxxxx, xx by xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, Xxxxxx xxxxx, xx jelikož xx xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zisková, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx výpůjční xxxxxxx.

(228)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx by xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(229)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx podporu, xxxx narušovat xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(230)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx státem xx má za xx, xx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx konkurenční xxxxxxxxx xxxxxxxx oproti xxxxx podnikům, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx tudíž x&xxxx;xxxxxxx, kdy podniku xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxx probíhat hospodářská xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxx.

(231)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx skutečný xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(99). Soudy Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx „[x]xxxx podpora xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem xxxxxxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx [Xxxx], xx xxxxx xxx za to, xx tento obchod xx xxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(100).

(232)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx poskytuje xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx poštovních xxxxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx měla xxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxx 2016 xxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx rozesílání xxxxxx, […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;[…] % x&xxxx;xxxxxxx rozesílání xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx území Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniků xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx služby. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, například společnosti XXX x&xxxx;XXX, xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státech.

(234)

Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxxx obchod x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(235)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xx společnosti PostNord Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxxxx analýzy xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx by xx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx podobný kapitál, xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx poskytnuta žádná xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx splněno xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(236)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx Xxxxxx za to, xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx nepředstavuje xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(237)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost PostNord Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx nabízí xxxxxxxx služby xx xxxxxx na dánském xxxxxxxxx trhu za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxx trzích xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dceřiné xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx XxxxXxxx Group. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx proto xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group považuje xx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxx, je x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxxx vnitrostátního xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(239)

Xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Z toho xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxx xx stejně xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx, xx xxxxxx (nebo xxxxxxx) orgány xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xx úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx, xxxxx xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx neposkytly kapitálové xxxxxxx. Společnost PostNord XX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnost xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, xx finanční xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx kromě jejího xxxxxx xxxxxxx dluhu x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx, že by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx výrazně přísnější xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, že by xx tento xxxxx xxxxxxx zvýšil xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxxx a Švédskem, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx skutečnou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx (viz 228. xxx odůvodnění), x&xxxx;xx tudíž ve xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(241)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB by xx zhoršilo xx xxxxxxxxxxxx stupeň xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2019 xx 2020, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx podniku xxxxx XXXX ve výši […] % xx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx. Xxx xx dopad xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podniku („X“) xxxxx než 1 xxxxxxxx SEK, a tedy x&xxxx;xxxxx než státní xxxxxxxxxx injekce („D“) xx výši 667 xxxxxxx XXX, což xxxxxxx xxxxxxx 6.

Xxxxxx X: Hodnota xxxxxxx xx státními injekcemi – WACC = xxxxx WACC (xxxx xxxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Xxxxxx B: Xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX

(242)

Xxxxxx xx xxxx domnívá, xx xxxxx by došlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, přinejmenším xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101), který xxxxxx x&xxxx;xxxx 2027, xxx xx xx xxxxxx xxxxx WACC xx xxxx […] % (xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx), a nikoli snížený, xxx zohledňoval xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx zhoršení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Xxxxxxxx xxxxxxx XXXX xx výši […] % xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výpočtu xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx dospěly xxxxx xx základě trvale xxxxxxxxx XXXX xx xxxx […] %.

(243)

Upravený xxxxxxx (za xxxxxxx xxxxxxx WACC), xxxxxxxx xx xxxxxx peněžním xxxx Dánska x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxxxxx v tabulce 7) xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx („D“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx PostNord XX („X“) xxxxx o 62 xxxxxxx SEK, xxxx x&xxxx;xxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxx A: Xxxxxxx xxxxxxx xx státními xxxxxxxxx – WACC = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx PostNord XX)

Xxxxxx X: Xxxxxxx podniku xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX) pouze x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 a nižší XXXX xx neomezenou xxxx

(244)

Xxxxx upravený xxxxxxx xxxxxxx, že xx rozdíl xx xxxx, co tvrdí xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx 62 xxxxxxx XXX, xxx xx mnohem xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx 667 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxxxxxxxx nákladů xx xxxxxx xxxxx, než xxxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by mělo xxxxx dočasné xxxxxx.

(245)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a praxe Komise xxxx důkazní xxxxxxx xxxx členský xxxx. Xxxxxxxxx unijní judikatura xxxxxxx, xx jestliže xxxxxx členský xxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, musí v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx důkazy, xxxxx prokazují, že xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transakce xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděl xxx xxxxx xxxxxx výnosnosti xxxx hospodářských výhod xxxxxxxxx racionální xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(102).

(246)

Xxxxxx má xx xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx kapitálových xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx mohla xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně, xxxxx xx x&xxxx;xx xxxxx, xxxxxxxx částku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxx, pokud xx neexistovala xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xx tato xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody.

(247)

Komise xxxxx nemůže mít xx xx, že xx xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, a dospěla xxxxx k závěru, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx.

(248)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx z opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX, xxxx xxxx opatření xxxxxx narušit hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX působí xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a jejích xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx byl xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx logistické xxxxxx xx xxxxxxxx trzích xx xxxxxxxxxxxxx regionu x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx xx 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx má Xxxxxx xx to, xx xxxxxxxxxx injekce, kterou xxxxxxxx Xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx uznávají, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, která xxxxxx poštovní xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxxxxxxxxx činnost. Xxxxx xxxxx dceřiné xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxx služby na xxxxxxxx trzích poštovních xxxxxx a logistických xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX se xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podnik xx xxxxxx čl. 107 odst. 1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx orgány poskytují xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 204. bodě xxxxxxxxxx, státní prostředky xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx veřejného sektoru. Xxxxxxx švédské orgány xxxxxxxxx kapitálovou injekci xx svého vnitrostátního xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(253)

Xx xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx x&xxxx;240. xx 247. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD Xxxxxx a Švédsko neprokázaly xxx xxxxxxxxxxxxxxxx riziko, xx společnost XxxxXxxx XX ztratí xxxx xxxxxxx investiční xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx před xxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Pravděpodobnost ztráty xxxxxxxxxxxx stupně xxxx xxxxx xxxxx zřejmá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxx z hlediska xxxxxxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx snížení xxxxxxx xx xxxx), xxx i z hlediska xxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxx hodnoty podniku).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, v jakém xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx prospěch xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx, xx si xxxxxxx xxxxx úvěrové xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxx, může xxxx xxxxxxxx rovněž narušit xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB působí xx několika xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dceřiných xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Sverige xxxxxx xx švédském xxxxxxxxx xxxx, který xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a ve xxxxxx Xxxxxx (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(255)

X&xxxx;xxxxxxx na 250. xx 254. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Švédsko xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(256)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx tohoto xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(257)

Xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, aby xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx a prokázaly, xx xxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx a švédské xxxxxx xxxx nepředložily žádná xxxxxxx, jež by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(259)

S ohledem xx 256. xx 258. bod odůvodnění xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx poskytlo Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, představují xxxxxx xxxxxxx, která xx neslučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(260)

Xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx musí xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, že xx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx&xxxx;(104). Xxxxx Xxxx xxxxxx opakovaně xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx podporu, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxxxx k obnovení xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, jakmile xxxxxxxx xxxxx částky xxxxxxxxxx xxxxxx protiprávní xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx měl xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxx konkurentům, x&xxxx;xxxxxx xx stav, který xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podpory (106).

(262)

V souladu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx.&xxxx;16 odst. 1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 xxxxx, xx „[j]e-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, že dotyčný xxxxxxx xxxx učiní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx příjemce podporu xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx injekce byly xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx a mají být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx s podporou, xxxx xx xxx xxxxx xxxx kapitálové investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxx jejich poskytnutím.

(264)

Nominální xxxx navrácené xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx kapitálovým xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Švédskem x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx 400 xxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx by mělo xxxxxxxx Švédsko, x&xxxx;267 xxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx Xxxxxx.

(265)

Xxxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxx, kdy xxxx podpora xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xx xx jejího xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Částka, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, xx měla xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx má za xx, že kapitálová xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(267)

Xxxxxx xx xx to, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 SFEU a že xx Dánsko a Švédsko xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 SFEU. Xxxxxx xx xxxxxx xx xx, že xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx proto xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxx,