EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Evropské xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 první xxxxxxxxxxx této xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a zejména xx čl. 62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) této xxxxxx,

xxxx, co vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s uvedenými xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx připomínky,

vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 předložily xxxxxxx xxxxxxxxxxx Ryanair Xxx (xxxx jen „Xxxxxxx“), Adria Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx S.A. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, že Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „původní xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx dané xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx xxx 18. července 2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx odpověď xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx společnost XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx týkající xx rozšíření xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx Adria informace, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a naléhavých potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 milionů XXX (xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx jen „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx jako podporu xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „pokyny xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Itálii xxx xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx xxxx uvedených xxxx státních xxxxx xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx xxx 20. července 2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Italské xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 25. května 2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx jen „Aegean“), xx) zúčastněné strany, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (dále xxx „xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx připomínek, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10. května 2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xx xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx italských xxxxxx, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx se rovněž xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), společnosti Xxxxxx (xxx 10. ledna 2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, v níž xxxxx, že odložení xxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí v ní xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23. dubna 2018 xxxxxxxx Xxxxxx formální xxxxxxxxxxx řízení xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxx jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem“Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx assicurare la xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx v rámci území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx platných evropských xxxxxxxx předpisů, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx takové přerušení xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx eur na xxxx šesti xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx – S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, který xx být xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny, xx xxx se xxxxxxxx mimořádné správní xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx poskytování podpory, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „financování“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěrovou xxxxxxx, Xxxxxx používá xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, protože xx xxxxxxxx financování xx xx vztahovaly xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx být splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. do 5. listopadu 2017. Xxxxxxx úvěr měl xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx do 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx č. 172 ze xxx 4. prosince 2017 (7) (dále xxx „zákon x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx následně ještě xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx do xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx provoz xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, zvyšuje se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 milionů XXX, xxxxx má xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínky xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxx, s výjimkou xxxx splatnosti. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxx xxx splacen xx 31. prosince 2018. Uvedeným xxxxxxxxx s mocí zákona xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx xxx ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a to xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxx poskytnuty xx xxxxxxx xxxxxxxx předpisů x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxx xx přijetí vyhlášky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí. Xxxxx xxxxxx právních xxxxxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx z rozpočtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 byl xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx xxx vyplacen xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského rozvoje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx a ostatních xxxxxxxxxxx xxxxxxx, na které xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxx potřeby xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 240 xxxxxxx XXX xx xxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx hlavním xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxx následujících po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Mezinárodním xxxxxxxxx leteckých dopravců („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxxx, xx bude společnost Xxxxxxxx vyloučena ze xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, které jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx záruka byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena xxxxx xxxx původního xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx xxxxxx poskytnuta xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx pravidelných xxxxx xx xx ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx své xxxxxxx v oblasti letecké xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx do xxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxx přeměněno zákonem x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, aby bylo xxxxxxxxx plnění závazků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx společnosti Xxxxxxxx vyplacen 15. ledna 2018.

2.2.1. Sjednocení xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(30)

Xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo další xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15. prosince 2018. Xxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 ze xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů na xxxxxx xxx xxx xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nejpozději xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34 o „naléhavých xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Misure xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx risoluzione xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx jen „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), které xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ostatními xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx naběhlé úroky x&xxxx;xxxx státních xxxxx x&xxxx;xxxxxx akcií v nově xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xxx, xx bylo stanoveno xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx opatření je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx jen „Xxxxxxxx“) spolu xx xxxxx přímo i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, které xxxxx právní xxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „úročený xxxx ve výši xxxxx set milionů xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (xxx 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 odkazuje na xxxxxxxxxxx poskytnuté xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx dopravní xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Aerea Xxxxxxxx X.x.X. (dále xxx „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx uvedeni x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická struktura xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři xxxxxxxxxxx XXX v květnu 2019. (Xxxxx je Komisi xxxxx, xxxxxxx ve xxxxxxxxxx struktuře k žádným xxxxxx.)

(39)

V době, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx správní řízení, xxxxxxxxx tato xxxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (dále xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx vzdálenost. Společnost Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, která xxxxxxxx ovládá xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx vlastní xxxx letadlový park xxxxxxxxxxx společnostmi Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podíly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Na společnost Xxxxxxx Ltd xxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx aktiv xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97 % xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx platí i pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xx na začátku xxxx 2017 snažila xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx počítal xx snížením xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx především společnost Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, viz oddíl 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx financování (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. EUR by xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx na ozdravení xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx postupu (19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepodařilo a akcionáři xxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx správní xxxxxx

(41)

Xx žádost xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xx společnost na xxxxxxx nařízení ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Tímto xxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx byla xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Cityliner byl xxxxxxxxx xxxxxx rozsudkem xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx xxx 20. března 2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xx okamžiku, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxx nemají soukromí xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx pravomoci. Místo xxxx byli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx okamžiku, dokud xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx budou mimořádní xxxxxxx oprávněni pod xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx podniku společnosti Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx termín ukončení xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx stanoven xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xx týkal xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx mimořádnou xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx insolvenčního řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx. Na xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tehdy, xxxxx xx má xx to, že xx xxxxx obnovit xxxxxx hospodářskou rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx pravomocí, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx soudce, jenž xx společnost prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej majetku) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx v pořadí xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx mimořádné správy. „Xxxxx prioritní“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx a dluhem xx xxxx xxxxxxx 300 milionů XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „zákon Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx v rozsudku, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Marzano xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobem stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx zákoně xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx rozhodne x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, nikoli xxxxxx, x&xxxx;xxxx správci xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx dohledem. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxx hospodářský xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx xxxx být xxxxxx rozšířen xxxxx xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xx xxxxxxx společnosti skupiny (xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx řízení (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx než xxxxx hodnota stanovená xxxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx členů xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, tj. xxx poté, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx jehož xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, rozhovor xxxxxxxxx xxxxxx Corriere xxxxx Xxxx. Ministr vyloučil xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx otázku, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx překlenovací xxxx, xxxx ministr xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xx xxxx mnohem xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx negativní xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30. dubna 2017 byl xxxxxxx hospodářského xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pro média xxxxxxx, z jakého xxxxxx xxxx možné prohlásit xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx byl xxx xxxxx domácí xxxxxxx větším šokem xxx xxxxxxxxxx vládního xxxxx xx období xxxxx měsíců xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx konce xxxx xx druhý. Neexistují xxxxx další xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx dobu by xxxx xxxxx přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx předseda xxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx na výslovnou xxxxxx valné xxxxxxx xxxxxxxxx, ale x&xxxx;xx xxx xxxxxxx iniciativy, xx aktem odpovědnosti xxxx, xxxxx mají xxxxxxxx občanům xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx soudržnost x&xxxx;xxxxx Xxxxxx zdůraznil, xx: „Díky xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx a šestiměsíčního xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx je xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3. května 2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, xx tehdejší xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Strategií xxxxx bylo vždy xxxxxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx snažila xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx letadla xx xxx na den xx italské daňové xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx zahraničí“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx počet xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15. října 2017 xxxxxxxx ministr dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 milionů XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx se, xx xx xxxxx se xxxxxxxxxxx Air Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx klíčového podniku xx xxxx vždy xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx partnera, který xx xx xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx na xxxxxx vládě, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx nutně. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx i nadále. Xxxxx xx uzavírají xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx sdělí. Xx Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx vláda xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx k 61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Itálie, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx v zemi, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx obchodního xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx více xxx jen xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx xxxxx našeho xxxxxxxx období, snažíme xx získat xx xxxxxxxx podmínky. Xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jichž xx xxxxxxxxx vedení, xxxxxx xxxxx, který xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 55/2017 xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx restrukturalizaci xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx výzvou, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx financování, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17. května 2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx být xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx muset xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx do 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 zahájili xxxxxxxxx xxxxxxx pověření xxxxxxxxx hospodářského rozvoje xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx aktiv společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx podnikatelských xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx podání xxxxxxx xxxx stanovena do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta pro xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx xxxxxxx Alitalia (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) rozdělena xx samostatné xxxxxxxx, xxxxx xx skládají x: x) obchodní xxxxxxxx jako celku („xxxxxxxxx závod“ xxxx „xxxxxxxx závod“) xxxx x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) a c) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx činnosti v oblasti xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx dceřinými xxxxxxxxxxxx a leasingových xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx a právní vztahy xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, kterým xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx původní xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx xxx 22. prosince 2017 xxxxxxxx xxxx vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10. dubna 2018, xxxx později xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxx 31. října 2018 byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx správci uznali xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx společnosti FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx předložení xxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx FS xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx předložena xxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení

(64)	V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo prokázáno.

(66)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx podnikem v obtížích xx xxxxxx xxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx vážné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx s vnitřním trhem xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování EU.

(67)

Itálie xxxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xx zabránilo náhlému xxxxxxx x&xxxx;xxxx u společnosti, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx nemá dostatek xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx závěr, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx státních xxxxx, jelikož xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx jasné, xxx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx xxxxxxxx pokyny xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx, xx xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 nejméně xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx udržela xx xxxx po dobu xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx toho xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rezervu (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx prvního čtvrtletí 2018, která xx xxxxxxxx xxxxxxxxx a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx byla xxxx xxxxxxxx likvidita xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx po xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pochybnosti, xxx byla výše xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, které Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neobdržela x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx poskytnutí dvou xxxxxxxx xxxxx žádnou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx na restrukturalizaci xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx dodržena xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx SpA, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), neexistuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, který Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx předchozí xxxxx pokynů pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx xxx existovala xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) předložily Komisi xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx x) na xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Itálie xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Italské republiky, xx) xxx xx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxx, xx podmínky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia odstaven, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx byly xxxxxxx xxxxxxxx neposkytované xxxxxx, xxxxxx plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx a Barceloně xx xxxxxx společností Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxx k efektivitě xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx dopravy, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx brání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podpora xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx i s ohledem xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx salónek „Casa Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx zřídila xxxxxxxxxx Alitalia. Pokud xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxx xxx státní xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Společnost Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xx splacení xxxxx, xxxxxxxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx EBITDA xxxx 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx xxx bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx likvidity, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jejíž xxxxxxxx xxxxxx nové, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia by xxxx mít x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx neodpovídaly podmínky xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx financování, xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx leteckou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx cílem původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxx, xxx společnost xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx xx zřejmé, xx Itálie xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx nemohla xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx jde o slučitelnost xxxxxxx, společnost Aegean xxxxxxx tvrdí, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nepřiměřená, x&xxxx;xx xxx xx xx xxxx, xxx co xx xxxxxxxx s ní xxxxxxxxx; podpora umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejen xxxxxx xxxxxxx na xxxx, ale také xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora xxxx xxxxxx xxxxxx xx xxx, a to xx xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx negativním xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx výhodu xxxxxxxx xx základě dvou xxxxxxxx úvěrů k agresivnímu xxxxxxx svých xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. e) pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tras, které x&xxxx;xxxxxxxx xxxx leteckých xxxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, bude xxxxx xxxxxx xxxxxx trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx určen xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společností xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutnost xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx rozhodnutí o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx aktiv (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx xxx potřebou xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx vzhledem k vážným xxxxxxxxx obtížím x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx přineslo, xxx xx xxxx xxxx xxxx v rozporu x&xxxx;xxxxxx xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu by xxxxx xxxxxxx odvětví xxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rezervací xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což xxxxxxxxxx xxxxxxxxx letenky x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx měly xxx xxxxxx xxxxxxxxx), z toho xxxxxxxxx 1,3 milionu XXX v květnu x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx letenek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se týkalo xxxxx měsíce května 2017), zatímco xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx cestujícím, xxxxx si rezervovali xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) č. 261/2004 (41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, bylo financování xxxxxxxxxx xx okamžiku, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx tržních podmínek xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx tím, xx xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx se jednalo x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx těchto aktiv xx xx xxxxxxxx xxxxxx prodeje.

4.1.2. Posouzení xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Když Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx pouze xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx státní úvěry x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx zaručuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pozitivní xxxxxxxx. Xxxxx Itálie xx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx byla pro xxxxxxxx nepochybně pozitivní, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx bere, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx podmínek.

4.1.2.1. Soulad xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxxxxxx úvěr xxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx xxx nevztahuje xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx soulad xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx způsoben xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx xxxxx xx výši šestiměsíční xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx šesti měsíců xx jeho xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia vzniklým x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a parametrů, xxxxxxx xxxx plně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx nemůže xxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(86)

Italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxxx, které xx xxxx stát jako xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx podmínek – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přednostně xxxx jakýmkoli xxxxx xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xx xxx xxxxxxxxx domnívat, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx pokrýt xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jakýkoli.

(87)

Podle italských xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, že výsledek xxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx bilance finanční xxxxxxxxxx, bude nepochybně xxxxxxxxx. Úvěr xxx xxxx plně v souladu xx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx soukromí xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx společnost Etihad, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx prostředky v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22. prosince 2016 x) společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 231 milionů XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx závazků xx vztazích xxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia]. Xxx 27. prosince 2016 poskytla xxxxxxxxxx Etihad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 milionů EUR.Ve xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx uvedly, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx argumenty xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx platí i pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 600 milionů XXX v říjnu 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podmínek. Xxxxxxxx xxxxxx výběrového xxxxxx xx xxx xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx vyhlídky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx zúčastněným xxxxxxx. Xxx státní xxxxx proto úzce xxxxxxxxx s obnovením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti.

4.1.3. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx změn, xxxxx xxxxxxx xxxx vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Itálie xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se řízení xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx projednali xxxxxxxx xxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx a probíhajícímu procesu xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx s ohledem xx dosažené xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nákladů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx nezávazného xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xxxxxx odpovídat xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx určitými xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx aktiv xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xx společnost Xxxxxxxx nachází x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxx, je jejich xxxxxxx zaměřena na xxxxxx veřejných cílů. Xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx vlastnictví xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx sledují xxxxxxx xxxx, mohla Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, které xx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx fungovat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxx k tomu, xx stát xxx xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx prospěch xxxx xxxxxxxxx akcionáři. Itálie xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx věřitelům, je xxxxx xxx posuzování, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx přijaty xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx zúčastněných stran, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx dodatečných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 by xxxxx xxxx značné xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx již x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] EUR, x&xxxx;xx zejména x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx vynaložených xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s nezaměstnaností, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) nákladů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx vedlejších účinků xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx toho xx xxxx xxxxxxxx xxxx všemi ostatními xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx procesu prodeje xxxxxxxxxx xxxxx na xxxx úspěch, a proto xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx plně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, že „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx veřejném xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx srovnat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře založeného xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výnosům xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na dávky xx zvláštního fondu xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, by xxxxxx [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx EUR v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx předtím, xxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx byly řádově xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx poukázala xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx a call xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx tedy xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxx xxxx, jehož xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx zlikvidovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx věřitele, xxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxx zájmu; v rámci xxxxxx svého pověření xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx věřitelů, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx uznává xxxxxx Soudního xxxxx xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Soudní xxxx xxxxxxx, že „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx stát přijal xx xxxxxxxxx podmínek xx trhu xxxxx xxxxxxxx, zohledňují xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx moci (45)“.

(101)

Itálie xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxx náklady xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx proto, že xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxx řízení italské xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx by xxx xxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx podporu, xxxxxxxxx xx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx mimořádnému správnímu xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx smyslu pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Komise xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx xxxxx splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdila, xx xxx státní xxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx xxx zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxx měsíců není xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxx tyto pokyny xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx likvidace nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx tvrdila, že xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv společnosti Xxxxxxxx a neměla negativní xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx aktualizovaný xxxx xxxxxxxxx xx smyslu xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k řadě xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových xxxxxxx xxxxxxxx, obchodních charakteristik x&xxxx;xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx o kritérium xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx a obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, že po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx provozovat xxxxxxx xxxxxxxx dálkové linky, xxxxxxx xxxxxxxxxx vytížení xxxxx letadlového parku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx úspor xxxxxxxx nákladů. Itálie xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, vyvolalo by xx xxxxxxxx k její xxxxxxx xxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad rámec xxxx, co xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

4.2. Zprávy x&xxxx;xxxxxx provedené Xxxxxx xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx vypracovat, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx týkaly xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx popisuje xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (ex xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení

(107)

Plán xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx na xxxxxx 2017 xx 2021, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Jeho xxxxx xxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) přepracování sítě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx o přibližně 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxxxxx (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX xxxxx (opatření xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx a mezd xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx snížení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx ozdravení xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx EUR, a to xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx konverze xxxxx, xxx částečně xxxxxx z nového xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dosáhla xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýšil x&xxxx;–458 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 na +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx souhlas xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xx dotklo xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx zamítnutí xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na ozdravení xxxxxxxxx společnostmi Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, přezkoumali xxxx xx ozdravení xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx společnost Roland Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), přičemž xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx rok 2016. Xxxx xxxxxxxxx byli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxxxxxx a vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx byl součástí xxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plán xx ozdravení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx historii společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, aby se xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx za xxxxxx realizace plánu xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxx několika xxx, xxx bylo xxxxx xx plně xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxx příjmů, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx vývoje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxxxx xx. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx ověřena x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem. Účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx ke xxxxxxx zadlužení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Riccardo Ranalli, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritického xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx xxxxxx xxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zeměmi (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx SMH XXXX xx výši [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx s průměrnou xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX u síťových dopravců (xxxxxxxxx příčina), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) vyplývající x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku na xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15. března 2017) plán xx xxxxxxxxx potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, její xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx finanční xxxxxxxx dohodli xx xxxxxxxxx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx potvrzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. d) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx činnosti, které xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx plánu uskutečněny x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx jiné xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx poskytne xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx se společnost Xxxxxxxx obrátila na xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx své xxxxxxxx závazky xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní rezervu xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání xxxxx, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu a iniciativ xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo

(118)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Leonardo &xxx; Co, xxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Toto ocenění xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx zákon xxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx referenční xxxxxxxx. Tato xxxxxx xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Leonardo & Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx dni xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx možností xxxxxxx: x) prodeje xxxxxx letecké xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („pozemní xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx částí dohromady („xxxxxxxx závod“). Odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností a nezahrnuje xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx & Co xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Co xx domnívá, že xxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx účetní xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, což odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx mají být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx závodu“, tj. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („PwC“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv je xxxxxxxx upravena x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxxxx dluhům xxxx xxxxxxxxxxx) a úpravou xxxxx. Xxxx úprava xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v prvních xxxx xxxxxx ve xxxxxx, je xxxxxx xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx xxxx snižuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu.

(121)

S cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxx studie Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx setrvačnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx setrvačnosti, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx srovnání xx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxx xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 xx 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře obnovy. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxX, aby provedla xxxxx konsolidované xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx a jednotného závodu xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx základě xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx aktiv, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx položky účetní xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx ověřené xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co x&xxxx;xxxxxx prodejní xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx svou auditorskou xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Handling

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 podalo x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) nabídku xx xxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx shrnuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling předložila xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx navýšení xx xx 6,5 xxxxxxx EUR, pokud xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se týká xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx výši [XXX–XXX] xxxxxxx EUR.Společnost XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, jejichž xxxxxxx xxxxxx xx neznámém xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, předběžně xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a pouze […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx za xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. K dispozici xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx i zprávy xxxxxxxx odborníků xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zpráv x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ante xxxx xx post, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx ve svých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia rovněž xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx závěrky. Xx xxxxxxxxxxxxx stránkách věnovaných xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxxxxxx zveřejňovány omezené xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx toků (bez xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx se xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx z těchto finančních xxxxx podrobena auditu, xxx nenasvědčuje xxxx, xx by xxxx xxxxx podávaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx za xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX PODPORY

5.1. Existence xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX

(133)

Xxxxxxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxxxxxx, že „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby, xxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, nestanoví-li Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx vyplývá, že xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx státní podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby, x&xxxx;xx) musí xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx soukromý podnik xx xxxxxx v Itálii, xxxxx působí v odvětví xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením služeb xx trhu (53).

5.1.2. Státní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx za státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx akty xxxxxxx vlády a parlamentu, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, tj. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx určitá xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Byly xxxx poskytnuty ad xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k dispozici jiným xxxxxxxxxxxx působícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx a faktické xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Žádná podobná xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx opatření, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obdobné xxxxxxxxxxx. Xxxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. bez xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx justičních xxxxxx XX hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejným xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, a proto xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, pokud se xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx několika xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxxxx xx na xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx přezkoumat, xxx xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx uplatnit kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nevztahuje, xxxx xxxxx jej uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx jednoduše vyslovit xxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx zda xxxxxxxxxxx jeden xxxxx. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Pokud představují xxxxxx opatření, musí Xxxxxx xxxxxxx jediné xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx lze xxxx xxxxxx xxxxx, které xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx krátké době, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, posuzovat xxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx důsledkem xxxxxxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx by se xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jeden xxxxx, Xxxxxx zohledňuje: i) xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx měly xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxx xx jediné xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx úvěry xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a poté, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, byl dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx krátkodobě xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx odůvodnění), než xx xxxxxxxxxx a v zásadě xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx vyplývá xx 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx úvěry xxxx poskytnuty xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, xxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a nebyl xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx ve třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx skutečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx na jejich xxxx a původní xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx, že „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx úvěry xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sjednocení xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů, xxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v zásadě xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu xx xxxxxxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx právního xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxx, změnila xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, že rizikový xxxxxx byl z pohledu Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 milionů XXX, xxxxxxx se xxxxxxxxx o prostředky, které xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kladné xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx nedojde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx cílem Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v provozu xx xxxx, xxx bude xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx faktorech:

a)	prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro celé xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, jež je xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx mohla společnost xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx automatické xxxxxxx potřeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, že Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nikdy xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx zpět xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx tak učinit;

e)

Itálie xxxxxxxxxx o předčasné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx trvání obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx posoudily xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx dni, xxx xxxx xxx splaceny;

f)	úroky xxxxxxx x&xxxx;xxx splatnosti xxxxxx dvou státních xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů a počínaje xxxx 31. května 2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx uplatnitelnost xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: i) zda Xxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, x&xxxx;xx) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx ohledu xx xxxx uvedený závěr Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx samostatná opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx jako orgán xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx je zřejmé, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a udržela xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx připomíná, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx státu, xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx se zásahy xxxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx bylo možné xxxxx, zda xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx nebo xxx xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx akcionář, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx povahu x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx byly poskytnuty, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, kterou xx soukromý xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx od xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx orgán veřejné xxxx, xxx zabránil xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx společností CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ztráty. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx prodělávala.

(164)

Z období xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx, a to xxx xx nominální xxxx. Neexistuje ani xxxxx důkaz x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx byly ochotny xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx zajistily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její vyhlídky xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (viz 41., 66. x&xxxx;218. až 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx v podstatě xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxx xx italském státu, xxxxx xx poskytl xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx podrobně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx původního xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb společnosti Xxxxxxxx xxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, čímž xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx tvrdila, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xx xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx xx, že xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou státních xxxxx xx v podstatných xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministrů jak xxxx poskytnutím původního xxxxx, xxx před xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a přímým x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx odchodu xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo xxxx xxxx zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a údajným xxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx daňoví xxxxxxxxxx. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx xxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx nalezení xxxxxxx o koupi. Tento xxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xx oba xxxxxx úvěry, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx úvěry xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozních potřeb xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx problémů x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx oddíl 2.5) vyplývá, že xxxxxx, xxxx Itálie xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx řídil investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx xx dne xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx letadla xx dne xx xxx xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx popsala, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxx z trhu, x&xxxx;xxxxxx xxxxx cestujících, xxxxx si rezervovali xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, a nikoli xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx vyhlídky, že xx stát xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s oběma xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, že xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), byly xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx soukromý investor x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě xxxx xxxx neustále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů a stát xxxxxxx odložil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nová xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx nabíhat xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, kterou Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, že jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxx umělá, xxxxxxx xxxx xxxx věřitel xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx studie, jejíž xxxxxxxxxxx by Xxxxxx xxxxxx a která xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx zájem xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a na xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, xx stát xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání xxxxx xxxxxxxx dnem 31. května 2019, xxxx v souladu s jednáním xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx zájem xxxxxx veřejné xxxx xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

Pravidla, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jediného xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje. Xxxxx toho xxxx xxxxxx zvláštní ministerské xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, že vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx povahu xxxx v rámci xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nelze uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx akcionář, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nositel xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx na xxx, aby „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí hospodářské xxxxxx, že prováděné xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory xxxx xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx xxxx tím, xxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx provedení xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx se „pro xxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx přijal za xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx akcionáře společnosti xx straně xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx rozhodnutí xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx posouzeních xxxxxxxxx xxx, která xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx uskutečněním xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu nebo […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, srovnatelné s hodnocením, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „hospodářská xxxxxxxxx provedená xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zvoleném xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx toho, xx xxxxx xxxxxxx stát xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx výhody xxxxxx rozhodnutí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx důkazní standard, xxx prokázala, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx žádostem Komise xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx prokazoval, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnocení potenciální xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx ani posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků z vlastních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů; xxxx xxxxxxxxx a informace xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx unie pro xxxxxx, které xxx xxxxxxxxx za přijatelné xxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxxxx dokumentu, xxxxx xx byl xxxxxxxxxx xxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pravděpodobnosti xxxxxxxx a přiměřenosti ceny xxxx státních xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a legislativních xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx tedy xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx a na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předem nebo xxxxxxxx s rozhodnutím o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx své xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx na xxx xxxxxx úvěry uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx se kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx se v té xxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, nikoli xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx úspěšně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 20. bodě xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX byl xxxxxxxxx xx xxxxxx zajištění xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, co xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, kterou xxxxxxx Xxxxxxxxx: snížila xxxxx letadel i zaměstnanců xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Jak xx patrné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxx Berlin xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, rozhodnutí vlády xxxx xxxxxxxxx důvody, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zásady investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx hlavním xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx veřejného pořádku, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Případné xxxxxxxx, že xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx se xx podařilo prokázat), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí obou xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxxxx úvěr xxx xxxxx k uspokojení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem. Xxxxxx se xxxxxxx, xx ani tyto xxxxxxx by žádný xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx byla xx společnost Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxx řízení xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx veřejných xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xxxxx xx výsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx společností Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx tento xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, jednala při xxxxxx svých regulačních xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxx neschopností, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Tím Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx sui xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Změna xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx stát xx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx xxxxx) pohledávkám xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx takovou xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nositele xxxxxxx moci neoddělitelné xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx veřejnou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx zájmy, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx okruhu zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx by stát xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx nákladů xx obnovení veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxx xxxxxx ztráty v důsledku xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx xxxxx xxxx ukazují pravý xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx jejím xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx náklady, xxxxxxx xxxx zohledněny xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx dvůr, pro xxxxx xxxxxxxxx, zda xx soukromý xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek na xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s nezaměstnaností, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx státu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx infrastruktury (77) xxxxxxxxx xx relevantní pro xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx jde o nezaplacené xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: při xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxx výsady xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xx pro určení, xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx jsou důsledkem xxxxxxx, které xxxx xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx zkoumat xxxxxx xxxxx těchto xxxxx, xxx jejich xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx řídí, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx nezaplacení daní xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Stát xxxx nemohl zabránit xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx letištích x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které by xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenou xxxxxxxxxxx xx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že kritérium xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním podmínkám.

5.1.4.2. Uplatnění xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx tím xxx xxxxxx závěr xxxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, že kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nelze, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx, oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx informací

(206)

Jak xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xxxxx sloužit xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 jsou xxxxxxx xxxxxx zdroje informací, xxxxx Itálie xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx relevantní pro xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Jak xxx xxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx a rizika spojeného xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto dokumentech xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a následného xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx použije xxxx dokumenty, xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx státním xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Komise v zájmu xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx by mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, zda oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zvýhodnění. Xxxxxxx informacemi, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx zprávy, xxxxx byly Itálii xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx a informace, které Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx státní xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxx, xxx xx hypotetický xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx stejné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx následující xxxxx. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx xxxx xxxx. Zadruhé, xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx podmínky obou xxxxxxxx xxxxx odpovídají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx trhu. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, splatnost, splátkový xxxxxxxx) s podmínkami, xxxxx xx xxx podobné xxxxx xxxxxxx soukromý xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy související x&xxxx;xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx účast xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx xxxxxxx, by xxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx na scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na třetí xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx scénář xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, jsou rovněž xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx xxxxxx úvěry xxx jako samostatná xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx není xxxxx xxxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx částky:

(1)	dluh xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx období xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx výši xxxxxxxxxx prostředků společnosti Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx xxxxxxx úvěr v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Jinými xxxxx, xxxx xx třeba xxxxxxxx, xxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru, která xxxxxx na xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a zajištění, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěru v souladu x&xxxx;xxxx rizikovostí. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, aby úvěr xxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xx, aby xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru.

(216)

Kromě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxx 2. května 2017 xxx xx xx, že xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxxxxx toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx a poté pro xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. bodě odůvodnění xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, tím, xx xxxxx, xxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxx období xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx správně popsali xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (viz xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx zprávě ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx svůj xxxxx xx vnitřní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

Z plánu xx ozdravení xxxxxxx, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (konsorcium, xxxxx xxxxxxx xxxxxx po xxxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx plán xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provozního xxxxxxxxx xxxx xx výši xxxxx [méně než 1 miliardu] XXX.X xxxxx období xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx kapitálový xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx upsání dluhů xx xxxx 1,2 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Podle xxxxxx Xxxxxx se xxxxx zdá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx záležitostí této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx by byly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vedla xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnost Etihad, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx činnost nová xxxxxxxxxx Xxxxxxxx XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx ztroskotal. V prosinci 2016 xxxxxxx akcionáři xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI k závěru, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, v období xx xxxxx 2015 xx prosince 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx dvou xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx ztrátě xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, což se xxxxx ročním xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx jednorázových xxxxxx) však ztráta xxxx [xxxx xxx 1 miliardu] EUR (84).Celkově xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané údaje x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx neúspěšné xxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxx xx obrázku 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx čarami x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst příjmů. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxxx xxxxxx a to, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx, xx příjmy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, aniž xx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx zisku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx plánech (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xx vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx potížích (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx schopna xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx v obdobích, xxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx zaznamenává xxxxxxx xxxx. Xxxx dlouhodobé xxxxxxxx potíže xx xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx neúspěšných xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xxx posledním xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla prohlášena xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstaly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci xxxxx xx xxxxxxxxx došlo, xxxxx v krátkém xxxxxx xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx v následujících dvanácti xxxxxxxx xxxxxxxx skutečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvářet xxxxx peněžní xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, že x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx dluhy; xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx prostředky z externích xxxxxx (xxxxxxxx a dluhopisové xxxxxxxxxxx, zvýšení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a komerční xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx pouhých xxxx xxxxxx, zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx v květnu 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx xx prohlášení xxxxxx, xxxx záporný xxxxxxx xxxxxxx xx výši –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx měl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jako nepřímý xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx společnost Poste Xxxxxxxx&xxxx;(86), která xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx CAI, xxxxx xxxxxx vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1 % xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx stát rovněž xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx přibližně 10 % xxxxxxxxxxx XXX (tj. xxxxxxxxx 5 % společnosti Xxxxxxxx, vzhledem x&xxxx;xxxx, xx XXX vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx činila xxxxx xxxxxxxxx státu xxxx akcionáře ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx nepřímá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx věřitelem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx se rozhodla xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. bod odůvodnění) xxxx velmi xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx rizikového úvěru. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxx podílu.

(233)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx účast xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx relevantní, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx podílu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia podala xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx i skutečnost, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, co xx xx byla xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Tyto xxxxxxxx, včetně xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxxx neposkytly. Pokud xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx volbou xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xx soukromých xxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx základě xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře společnosti Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX nepřímo xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx ze 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 činila xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X. ve xxxxxxxxxxx Alitalia [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx pasiv x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx linek.

(237)

Komise se xxxxxxx, xx tato xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx relativně malému xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu zanedbatelná: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, úvěrové linky xx výši [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx závazky [xxxxxxxxxxx 2,5] miliardy XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx relativně xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které italský xxxx poskytl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx se xxxxxxx, že tak xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financovat xxxxxxxxxx Xxxxxxxx částkou 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx úvěr) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx další xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx menšinový akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx státního xxxxx xx scénáři restrukturalizace xxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx poskytnut xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx ještě xxxxxx xxxxxxxxxx o plánu xxxxxxxxx xxxxxx a existovala xxxxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a posoudil xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx bude xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx měsíců, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx konci xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, které xx Itálie xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx subjekt xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxx xxxxx zpětně xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx využívá informace xxxxxxxxxx xxxxxxx v budoucnosti, Xxxxxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toku v období 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx a únoru 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxx xx xxxxxxxx, že xx její xxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. bodě xxxxxxxxxx ještě zhorší. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx do října 2017 xxxxxxxxxxxxx použila xxxxxxx úvěr na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jistinu xxx xxxxx z původního xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx získání xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 4. května 2017 xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Tato xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2019, což xxxxxx xxxxxxxx splatnosti původního xxxxx.

(246)

Xxxxx plánu likvidity xx xxxxxxxxxxxxx, že xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné správy, xxxx xx xxxxxx xx října 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve výši 671 milionů EUR. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokladní xxxxxxxx xx dni 2. května 2017 xx xxxx 74 xxxxxxx EUR a konečnou xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxx 597 milionů EUR (xxx státní podpory). Xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Odhadovaná xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx prognóza xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx možné xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; existovalo xxxx riziko, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxx. Navíc xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hmot. Plán xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx jasně ilustruje xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (neboť xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx konci xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 milionů XXX). Nedalo xx xxxx očekávat, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx být xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v pozici xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxx stačit xx splacení jistiny xxxxxxxxx úvěru xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxx společnosti Alitalia xxxxxx úvěr xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, xxx lze xxxxxxx xxxx považovat xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx ukazuje, xxx toto posouzení xxxxxxxxx závěr učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx výše likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ztratí xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx okamžiku xxxxxxx svých xxxxx, xx. na změně xxxxx pokladní hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx tři xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, xxx úvěr xxxxxxxx, či xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xx xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zabýval, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx faktory xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti

(253)

Jak xx xxxxxxx xx 246. xxxx odůvodnění, xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx v období xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx společnost Alitalia 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx původního xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx dni splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx 3 xxxxxxx EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx toků a finančních xxxxxxx obsažených v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx dnem 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx dostatečně xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx cena xxxx činit xxxxxxx 627 milionů XXX, xx. splacení xxxxx xx výši 630 xxxxxxx EUR po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX v okamžiku xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem na xxxxxxxx xxxxxxx ve 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx dostupných v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx očekával, xx proces prodeje xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx měsíců.

(257)

Komise xx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx šesti xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxx xxxxx v průměru déle. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx studie Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v Itálii (88). Xxxxxx odhaduje, xx xxxxxx v mimořádném správním xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx dva xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx xxxxxx Marzano (xxxx se xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx vědomí xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx šest xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, že xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx svůj 49,9&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. Z toho xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx rozmezí xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx proces xxxxx xxxxxxxxxxxxx mnohem xxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Zadruhé se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx v oddíle 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx velkého xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx prodeje xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (viz 218. až 229. xxx odůvodnění) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx na nedostatečnou xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx fungujícího xxxxxxx x&xxxx;xx pravděpodobnou xxxxxxx xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx by nutně xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aspekty související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byl xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx plánovaných xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Komise xxxxxxx připomíná stav xxxxx a souvisejících xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 na dálkové xxxx, 34 na xxxxxxx dlouhé lety) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx. vázáno ve xxxxxxxx pronajímatele, xxxx. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx částky xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx součást xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx údržbu).

(263)

Ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx EUR, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxx [méně xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR.Tuto účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx třeba vzít x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([více než 3] miliardy XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx EUR). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx velká xxxx xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx a jaká je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 si xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx nejistá x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx podniku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebyl xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pověření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1. srpna 2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx potenciální kupující xxxxx, xxxxx části xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx ani xxxx xxxxx, která xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx. Xxxx závazky, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx řízení (xxxx. xxxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx specifické xxx xxxxxxxxxx, a proto xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx obtížné je xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx rozsah xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx byly v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx k dispozici.

(266)

Komise rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxx 16. října 2017, xxxxx xx přinejmenším částečně xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx představují měřítko xxx důkazy, které xxxx známy xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru vycházelo x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (DCF) xx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx bylo mimo xxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší než xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Hodnota xxxxxxx i investovaný xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti. Xxxxx x&xxxx;xxxx (hodnota xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx kapitál) xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prokazuje, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál, xxxxxxx k závěru, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx není xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx uvádí, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 účetní xxxxxxx xxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [X XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx výši [XXX,X] xxxxxxx XXX věrně xxxxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx hodnoty. Hodnota xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX, xxx xxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu (92).

(270)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx odhadů xxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx odhady xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx by xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxx xxxxxxx hodnoty, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx ochoten xxxxxxxx, xx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx se domnívá, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx v době xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto xxxxx xxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia během xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx jejího xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx neznal, xxxxxxx xxxxx nebyla xxxxxxxx. Xxxxx xx o rozhodující xxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX potřebných xx xxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx se domnívá, xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx provedenému xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx i další xxxxxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxxx uvedenou xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj.vážený xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx roku 2016, xxx Itálie nebyla xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xx xxxxxx zavázala xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Xxxxxx neobdržela xxxxxx odpověď.

(276)

Co xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obsažené xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx původně xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx důvodů, xxxx xxxxx obchodní plán xxxxx považovat xx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investovaného (XXXX) xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx roce plánu xx ozdravení, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx vyšší xxx průměr x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx straně 121 xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx domníval, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxxx v předchozích plánech (xxx 221. až 225. xxx odůvodnění). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zisku xxxx xxxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx vypočítala xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx společnosti xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, a diskontní xxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx výnosnosti společnosti Xxxxxxxx, předpokládá xx x&xxxx;xxxxxx roce plánu xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx výši -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení v roce 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnoty Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx toho xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sazby, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx o ověření xxxx xxxxxxx její xxxx, xx. sazba, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx budoucí xxxxxxx xxxx xx xxxxxx výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx sazbu xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx z předpokladů a hodnotících xxxxxxxxx dostupných ve xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně investic (96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) lze xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, a to xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx metoda xxxxx diskontní xxxxx xx výši 9,61&xxxx;%, xxx se xxx xxx pravděpodobné, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. a následující xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise (xxx 303. a následující xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx sazbu xx xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Komise xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx alternativní předpoklady. Xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx míra xxxxx bude xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% namísto 9,61&xxxx;% bude odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] milionů EUR. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxx část xxxxx xx xxxx převedena xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (s následným xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu), xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx částku xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. xxx odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Z tohoto důvodu xx xxxx velmi xxxxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, jenž byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zamítnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Leonardo & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16. října 2017 byla xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx nicméně domnívá, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx hodnocení xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx proto, že xxxxx italských xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx nižší xxxx než je xxxx tržní xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx správci obdrželi xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx poskytnutí původního xxxxx do xxxxxxxx, xxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxx xxx nemohla xxxxxxxxx změnit.

(287)

Zatřetí, xxxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxx nejvýznamnější části (xxxxx) společnosti Xxxxxxxx xxxxxx k prodeji. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx hodnoty xxxxxxx xx xxxxxx stanovení xxxxxxxxxxx prodejní xxxx. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. bodě xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx údajích xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo určit, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx do kapitálových xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxxxx si xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx odhad xxxxxxx prodeje a vymezení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR), xx xxxxxxx rozsahu vymezenému xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx obsažená ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozsahu xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx srovnatelné.

(290)

Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „scénář xxxxxx“. Xxxxx prvního, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zvýšení podílu xxxxxxxxxxx na trhu. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě zadalo xxxxxxxxxxx obou obchodních xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx lze považovat xx následnou xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx informací.

(291)

Studie Leonardo xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx proto, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita již xxx předchozích xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a v italském právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podobnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku přidává xxxxxxxxx komponentu, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx provozním xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx provozním xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx zahrnuje zápornou xxxxxxx výnosnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx výkonnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx nabídky xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx metodiku studie Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx odečteny xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx výkonu, zatímco xxxxxx setrvačnosti i scénář xxxxxx počítají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud xx xxx tento prvek xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní ceny xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. hodnota xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx revidovaný xxxx xx ozdravení, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx posouzení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xx proto xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx částí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 týkající xx xxxxxxx). Ačkoli xxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxxx ex xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx bod xxx ocenění společnosti Xxxxxxxx xx ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx z [XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 letadel xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy na 167 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx zbývající aktiva (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, z nichž 38 xx xxxxxxxxx xx leasing) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx EasyJet xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx nabídky xxxx xxxxxxxxx nalezením xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx konsorcia x&xxxx;xxxxxx xxxx více xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet xxxxx nebyla xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nakonec záviselo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx při xxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxx byla odpovídající xxxxxxx výrazně xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, který xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx letech od xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově se xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx pohybují v rozmezí xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx XxxxXxx získala xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx pozemní xxxxx xx minimální xxxx uvedenou xx 301. bodě xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností Alitalia (xx. xxx na xxxxxxxx, xxx na xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxx. Ačkoli xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx výše xxxxxxx nabídky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx studii Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx ve 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxx nezávislý odhad xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx určit potenciální xxxxxx z prodeje společnosti xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Komise xxxxxxx z perspektivy xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx informacích xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v květnu 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx využila xxx. xxxxxx xxxxxxx. Základním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx pokud lze xxxxx xxxxxxx společností xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx hodnotu. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx kótované xx xxxxx, u nichž xxx hodnotu podniku (Xxxxxxxxxx Value, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx vypočítá jako xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) a pasiv (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx položek, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxx XX), se xxx xxxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx zisku, xxx xx odvodil xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx získá xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx pasiv, xxxxxxx získali odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, odpisy, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx rozhodnout, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx leasing, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx použití xxxxxx xxxxxxx vzala Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx sedm xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx průměr xxxxxx tří xxxxxx (3,93x), který xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR ve xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx třetím scénáři xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx EUR, a to xx základě xxxxxxx „xxxxxxx obnovy“ analyzovaného xx studii Leonardo. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx předpokládaná hodnota XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx ozdravení xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx k částce [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky násobku XX/XXXXXXX ve výši 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX popsaným xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (viz xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx hodnoty podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s pronájmem xxxxxxx. Xxx xxxx bylo xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pasiv (106).

(310)

První xxxxxx xxxxxxx xx vyloučení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx majetek xx rozhodující xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7. (107) Tím xx přibližně xxxxxxx xxxxxxxx xxxx budoucích xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx společnost xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx s letadlovým xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx úpravu xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx závěrce. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx operace xxxxxxxxxx xxxxxxxx vykázané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx PWC xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx základě xxxx xxxx uvedených xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xx byla xx xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx předpokládá xxxxxxxx XXXXXXX xx výši xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx ve xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx výši xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx roční XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (EBITDAR) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx k záporné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx setrvačnosti (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX a operativní xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx dne 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční xxxxxxxx, xxxxxx PWC o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx (hodnota xxxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx dva xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx odhadovanou xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xx koupi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx mimořádní xxxxxxx mohli společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx výši [XXX] až [XXX] xxxxxxx EUR.

(316)

Z tohoto xxxxxx xx italské xxxxxx xxxxx ověřit, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR xx na xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx xxxxxx dostatečná. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx splatit xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xxxxx ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx odhad xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx i scénáře xxxxxx by xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx až x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx pokud by xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxx diskontovat (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx nebyl pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2022. Výchozí xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 byla xxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx pokrytí nákladů xx pronájem xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na skutečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx nabyvatel xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx generovat xxxxxx po xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx zohledněna výše xxxxxx (XXXXXXX) na xxxxx období restrukturalizace, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx být xxxx zohledněna xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx byl xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 xxx plán xx ozdravení (112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx toky XXXX x&xxxx;xxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxxx xxx dosaženo v roce 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx ukazují, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx období xx xxxx 2018 xx roku 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx EUR;

b)

v případě xxxxx xx ozdravení xxxx xxxx xxxxxx xx snížení xxxxxxx xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ve scénáři xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Čistá xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;99 XXXXXXX a EBIT plánu xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, v odpovědi xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX a EBIT, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, studie Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx závisí xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xx době xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx, xxxxx xx základem xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx scénářů xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxxxx xx bylo xxxxxx xxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] milionů (xxx 255. xxx odůvodnění). Xx xxxxxxx tohoto xxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků, xxxxx by měla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx, byla xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, který xx xxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% úroku (viz 18. bod odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx zůstanou likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx byl xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx cena společnosti Xxxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX, xx. dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xx xxx splacen po xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx předložených Xxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx nasimulovala potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx (prvky ex xxxx), x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na základě xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx, a to z důvodu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx výše x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx základě realističtějších xxxxxxxxx výnosnosti, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, xxxxx kterého xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx schopna xx xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] milionů (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx základě xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. xxxxxxx uvedeného x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx na xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších prognózách xxxxxxxxxx, xxx jaké xxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx ocenění běžné x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provedené ve xxxxxx Leonardo (viz 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Alitalia (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nižší xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, která xx xxxx nezbytná xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v souladu se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy a na xxxx xxxxxxxx část xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx rozsah xxxxxxxx, xxx by vedlo x&xxxx;xxxxx nižším xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Komise xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxxxxxxxx poskytl xxxxx xxxx, xxx xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx značným xxxxxxxxxx xxxxxxx výnosů z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx a načasování xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx důkazů xx dokončení procesu xxxxxxx xxxx reorganizace xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxx xxxxx ambiciózním xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx skutečnost, xx xxxxx by xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebylo, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx, narostly xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx nutné xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx scénář xx xxxxxxxx naplnil, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx je xxxxxxx v oddílech 1.2 x&xxxx;2 tohoto xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxxxx dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními prostředky xxxxx než 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx a úroků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx případě neposkytl. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxx scénáře prodeje xxxx v souladu xx xxxxxx scénáře restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxx další xxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zaznamenány xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx dostatek xxxxxxxxxx prostředků xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx řešení xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, i likvidaci xxxxxxxxxxx mimo xxxxxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx majetku xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] miliardy EUR x&xxxx;xxxxxxx pasiv xx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX popsaný xxxx scénář likvidace x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxxx položku rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxxx majetku xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx údržbu x&xxxx;xxxxxx se sníží x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Odhadovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx je xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (např. xxxxxxxx daňové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxx původní xxxx xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení společnosti Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx bylo předběžné x&xxxx;xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem. Xxxxxxx, xxxxxx mimořádná xxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na omezená xxxxx věřitelů xxxxxxx xxx pohledávky xxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné správě (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx studie, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx dvou xxxxx. Xxxxx část, xxxxx byla dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, xxxxxxxxxx xxxxx kvalitativní prvky x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx neobdržela, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidační xxxxxxx společnosti. Poslední xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx povahy, xxx xxxxx xxxxxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxx než výnosy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx by požádal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx článků 69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx nařízení č. 270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx příslušný xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia.

(339)

Z těchto xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxx xx uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx splněno ani x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve 189. až 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx samostatně, xx. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx na xxxxxx, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx obeznámen s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxx k dispozici xxxxxx Xxxxxxxx a v ní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxx s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx navíc x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Evropské Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx v úvahu xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxx xx stát jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx proto xxxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 milionů EUR. Xxxxx xxxxxx scénáře xx společnost Alitalia xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Je xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost xxxx fungovat xxxxx xxxxx, xxxxx její xxxxxxx příjmy xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx úvěru xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx druhého úvěru xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx druhý xxxx poskytne, xx xxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx úvěr xxxxxxxx xxxxxxxxx, a v dalším oddíle xxxxxxxx oba xxxxx xxxx xxxxxx a vzájemně xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Komise celkově xxxxxxxx vzájemné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyplývá, xx xxx xxxxxx xxxxx jsou neoddělitelně xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx posouzení xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a chybějící xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx xxxxx ze xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx lhůtě xxx nezaplatila úroky (xxxx. likvidace);

c)	časové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, které byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxxx měsíců;

d)

cílem xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxx xx podporu xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx doby, než xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx oddíl 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx a rizikový xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx státních xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Komise xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx podporuje xxxxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrem. Z této xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx státu. Xxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxx stejného xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx bez xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx stejného xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx ni představuje xxxxxx i dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uplatnit. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, se Xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xx to, xxx xxxx xxx xxxxxx úvěry posuzovány xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx nedostatečných xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX neposkytl.

(348)

Komise rovněž xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, neboť hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Komise xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx nelze, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx uplatnitelné, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu ve xxxx nominální xxxxxx xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postavení, xxx jaké xx xxx, kdyby poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx přední xxxxxxxx xxxxxxxx společností. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx tržní xxxxx xx celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx ve xxxx 12,6&xxxx;% (32,6 % xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) a za xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 milionu xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx mezinárodních xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% xx mezikontinentálních xxxxxxx. V období xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxx xx 94 xxxxxxxxx, z toho 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx více xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Xxxxx čtvrtletní xxxxxx mimořádných správců xxxxxxxxxx v září 2018 (121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx letecké dopravy xxxxxx xxxxxxxxxxx a mimo xxxx se xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx dopravní xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxx států, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx narušují xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž na xxxxxxxx xxxx, neboť xx týkají xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx k závěru, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, a proto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ta xxxx skupiny Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro účely xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx hospodářská xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx jednotku tvoří xxxx xxxxxxxx, justiční xxxxxx XX zkoumají, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s povinností xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx státní xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx představují xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx tuto podporu xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, a může xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx slučitelnosti xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, že, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx xxx xxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, musely by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx je třeba xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci Xxxxxxxx unie, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx v rozporu xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx posoudila xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx domnívá, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx v obtížích xx xxxxxx xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx v rozhodné xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx (viz 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx proto xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xx základě xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx relevantní xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx záchranu xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx formou xxxxxx. Xxxxx základním xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xx xxxxxxx dobu xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 pokynů xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx i trvalejší xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost příjemce xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx spravedlivě xxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx a omezeny xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, by xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxx státní xxxxx nejsou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxxxx xxxxxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) a bod 55 xxxx. x)), xx) xxxxxxxxxxx (bod 38 písm. x)) x&xxxx;xxx) účinky xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx jde o vhodnost, Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx uvedla, že xxxxxxx úvěr nebyl xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, tj. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že doba xxxxxxxxxx byla prodloužena x&xxxx;xxxx než rok x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx xxxxxxx xxx xxx státní úvěry xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx nesplňují podmínky xxxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci: x) xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxx xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Přesněji xxxxxx:

x)	xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx nebyl xxxxxxx ani xxxxxxx xxxx poskytnutý xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xxxxxxxx bod 55 xxxx. d) xxxxxx xx) pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci; a

c)

italské xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx požaduje xxx 55 xxxx. x) podbod xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx vzhledem k jeho xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je ponechán xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx má nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx dané xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx podle xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx o podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán restrukturalizace xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx xxx xxxx likvidace xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, jak xx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx může xxx některý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxxxxxxxx xx xxxx restrukturalizace. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, který xxx xxxxx označit, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx uvedla, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že plán xxxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx plán, xxxxx xx udržet společnost Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx plán je xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje (123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx omezit xx úplné xxxxxxx xxxxx k provedení restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx náleží. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx skupina xxxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, podle xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx podmínky a aby xxxxxx účinky xxxxxxxxx xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx nepředložily žádné xxxxxxxx k omezení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), jako xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx sedadlokilometrů nebo xxxxxxx počtu slotů, xxx je stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že kritéria xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou kumulativní, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx dané dva xxxxxx úvěry nelze xxxxxxxxx xx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx xxxxxx, že:

a)	mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx dokument, který xxx považovat xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci;

b)	investor xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxx dva státní xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise k závěru, xx xxx jeden x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

7. ZÁVĚRY

(384)

Komise xx xxxxxxx, xx opatření xxxxxxxxxxx z úvěru ve xxxx 600 xxxxxxx XXX a úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou judikaturou XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (EU) 2015/1589, xx „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx záporné xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx navrátil“.

(386)

Vzhledem k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, aby byl xxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx zahrnovat xxxxxx xx xxxx, xxx byla podpora xxxxxxxx vyplacena, xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx až do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx ve 349. bodě odůvodnění, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx považována xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx výši xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx xx data xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit podporu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx by Itálie xxxxx požadovat od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s příjemcem, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx dlužné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx xxx snížila xxxxxx, která má xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX a příslušné xxxxx z částky, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia (přímý xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx xxxxxxx z provedených xxxxxxxx) xxxx tvořit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx skupině Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx (viz 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Itálie by xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx podpory od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx částky xxxxx xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnuté xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX ROZHODNUTÍ:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Italiana X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx státní podporu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx úvěrů xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, resp. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Italiana S.p.A. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx získá podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 xx xxxxxxxx zpět.

2. Částky, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx dne, xxx xxxx příjemci xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 xxxx xxx okamžité x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx do čtyř xxxxxx xxx xxx xxxx oznámení.

Článek 5

1. Do dvou xxxxxx xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx má xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný popis xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí;

c)	dokumenty xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx nařízeno xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v čl. 1 odst. 2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace o částkách xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx příjemci xxxxxxxxx.

Článek 6

Toto rozhodnutí xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx materia xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Adria xxx xxxxxx stížnost xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX (viz 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx continuità xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx S.p.A.) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Přeměna xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, obecná série x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, systém xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx xxx 30. dubna 2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx hospodářský růst x&xxxx;xxxxxx konkrétních krizových xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x.&xxxx;58 ze xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Nezbytná xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. a Alitalia Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 282 xx xxx 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx mimořádných správců xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx k dispozici xx xxxxxx: http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/allegato_2_alitaliarelazione2017.pdf.

(12) Graf 1 je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx předloženého Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem xx xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx ministra hospodářského xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx stránkách týkajících xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx vypracované xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 mimořádnými xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 plánu xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx likvidace (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx preventivo, dell’amministrazione xxxxxxxxxxx e della liquidazione xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;81 xx dne 6.4.1942 xx xxxxx pozdějších xxxxxxxx). Uvedené xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx ozdravení“ xxxxx xx.&xxxx;67 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx u podniků v dočasných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx reverzibilní povaze x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx ozdravení xxxxxx samotnou xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx orgánem.

(20) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx poznámka xxx xxxxx na s. 20) xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx evidováno 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 zaměstnancům xx xxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (viz xxxxx 4.2.1.2) měla xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společností) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 celkem 10&xxxx;781 zaměstnanců xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 tzv. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 odst. 2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx disciplina xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx delle grandi xxxxxxx xx xxxxx xx insolvenza) ve xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 zákona x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, obecná xxxxx č. 185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347 xx xxx 23. prosince 2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;298 xx xxx 24.12.2003).

(26) http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/en_alitalia-sentenza-17_2017-eng1.pdf

(27) https://www.corriere.it/economia/17_aprile_25/escluso-salvataggio-stato-ma-voli-saranno-garantiti-b7bc7812-29e4-11e7-9909-587fe96421f8.shtml

(28) https://tg24.sky.it/economia/2017/04/30/intervista-carlo-calenda-alitalia.html

(29) https://www.ilsole24ore.com/art/alitalia-arrivano-commissari-gubitosi-laghi-e-paleari-prestito-ponte-600-mln-AEfKMpEB?refresh_ce=1

(30) http://www.ilgiornale.it/news/economia/alitalia-prestito-600-milioni-calenda-agli-italiani-gi-1392415.html

(31) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(32) www.ilmessaggero.it/economia/flashnews/alitalia_gubitosi_il_2017_si_chiudera_con_una_crescita_dei _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je uvedeno xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. a X. xxxxxxxxx výborem Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx náležitosti (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Poslanecké xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx 31. října 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx dvě xxxxxxx (xx společností Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx vyjádření xxxxx (xx společnosti Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx sdělení xx společnosti Xxxxxxxxx (xxxx jen „nabídka Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx informace xxxx xxxxxxxxxx v tisku: viz Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx salta xxxxxx: xxxxxx rinvio per xx cordata“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx xx xx osmé xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx cordata Xx-Xxxxxxxx. Alitalia xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Jednání xxxx Xx-Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx xxxxxxx již xxxx xxxxxx); La Xxxxxxxxxx, 26. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxx xxx governo. Xxxxxxxxxx: Xx soluzione xx xxxxxxx xxx x’è“. (Kauza Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx znění xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxx č. N 510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise 2009/155/XX xx xxx 12. listopadu 2008 xxxxxxxx se úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx letišti Fiumicino, x&xxxx;xxxxxxxx hale, xxxxx xxxx vypravovány xxxxx xxxxxxx středně dlouhé x&xxxx;xxxxxx lety společnosti Xxxxxxxx xx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prostor xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004 xx dne 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx cestujícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, zrušení xxxx xxxxxxxxxx zpoždění letů (Xx. věst. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a diskontních xxxxx (Xx. věst. C 14, 19.1.2008, s. 6).

(43) Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx odkázala xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, popsaná xx 118. až 122. bodě xxxxxxxxxx; xxx 62. bod xxxxxxxxxx rozhodnutí o zahájení xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (X/2016/2946) (Úř. věst. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, C-214/12 P, X-215/12 P a C-223/12 P, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx souhlasným stanoviskem xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx dostupný xxxxx místokilometrů.

(51) Viz studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31. prosince 2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx některé xxxxxxxx xxxxx za xxxxxx xx 31. prosince 2018.

(53) Rozsudek ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Německo x. Xxxxxx, C-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11. července 1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; rozsudek xx dne 29. dubna 1999, Xxxxxxxxx x. Komise, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-39/94, ECLI:EU:C:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. bod xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxx 104; rozsudek xx xxx 13. září 2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, ECLI:EU:T:1998:199, xxxx 170 a 171.

(60) Oddíl 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. b) dopisu, xxxxx Itálie zaslala Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 15. prosince 2009, XXX x. Xxxxxx, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx odůvodnění.

(66) Viz 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX x. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, a rozsudek xx xxx 19. prosince 2019, Arriva Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, EU:C:2019:1121, bod 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 a citovaná xxxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx xx dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx di Xxxxxx x. Komise, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, SACE x&xxxx;Xxxx XX v. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx odůvodnění rozhodnutí Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx podpoře a opatřeních XX.38613 (2016/X) (ex 2015/XX) xxxxxxxxxxx Itálií xx xxxxxxxx společnosti Xxxx X.x.X. in Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Úř. xxxx. 2018 L 253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Španělsko x. Komise, X-278/92 xx X-280/92, EU:C:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx viz rozsudek xx dne 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Fluggesellschaft, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79) Rozsudky xx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, X-73/11 P, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx dne 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx měl x&xxxx;xxxx poskytnutí status „xxxxx prioritní“, a vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx dluhy společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx, xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx původní xxxx xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ v důsledku xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx o skupině Xxxxxxxx. Ztráta ve xxxx 1,2 miliardy XXX odpovídá xxxxxx xxxxx ve xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX ze xxx 12. října 2017 xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx ovládá xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti, xxxxx je xxx xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx vlastnil 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, jeho xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xx činila xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 milionů XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx linek] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx insolvency regime xxx large xxxxxxxxxxx xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx and xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx a právní xxxxxxxxx), WP/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx xx xxxxxxxx xx zásob ([XX] xxxxxxx EUR), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), ostatních pohledávek ([XXX] milionů XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx prostředků ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx předložené Xxxxxx dne 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx součtu xxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) a účetní hodnoty xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx (XXXXX, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx vypočítala xxxxx xxxxxxxx xxxx xx zdanění xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx osob v Itálii (XXXX) ve výši 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx a zdaněním (XXXX) xxxxxxxx na straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx uvedena xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx postup, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zisk, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx znamená xxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx míru xxxxx xx výši 1&xxxx;%, standardní xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (tj. změny xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jelikož se xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, který xx xxxxx definice xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Seven xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx očekává nárůst xxxxx xxxx xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, s. 75.

(99) Viz xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx aziende in xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Národní radou xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx první xxx roky xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx výši 45 milionů EUR xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) a vyšší xxxxxx (xxxxxxxx EBITDA xx xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX v plánu xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx navíc předpokládá xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení) mezi xxxx 1 a 2.

(101) Zde xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx fungujícími xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx její xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro referenční xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx (XX) oceňované xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX oceňované xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx použil ukazatel XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx přisuzovány xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pronajímají, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xx xxx byly xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Cílem použití xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxx zvýšit xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s různými xxxxxx vlastnictví letadel. Xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxxxxxx pouze xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx i v jiných xxxxxxxxx, xxx jsou přítomny xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (EBITDAR xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx odhad xxxxxx násobku Komise xxxxxxx odhad xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx i v květnu 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx je zejména x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Volba xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému odhadu, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s budoucí výnosností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx vylučují xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx odečtení xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx popsanou xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Morgan Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Review xx xxx 22. března 2019, kterou Xxxxxx předložila xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx průmyslu, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxx, XXXX 16 xxx aviation finance, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánů xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx společnost XxX xx post, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxxx italské orgány xxxxxxx dospět ke xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx případě xx xxxxx společnosti XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, a proto xx xx xx to, xx byl xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(110) Jak xx xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx nedávnou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx považovala xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx tento xxxxxx xxxxx představovat xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, ale její xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx vykazuje podobné xxxxxxxxxxxxxxx xxxx plán xx ozdravení, x&xxxx;xxxxx xxx odhad x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx maximální xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx přibližné xxxx xxxxxxx zisku xx konzervativní, neboť XXXX nezohledňuje xxxxx x&xxxx;xxxxx ani xxxx. Xxxxx xxxx ne xxxxxxx xxxxx výsledky xx se xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx ukazatele XXXX xxxxx xxxxx představuje xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx obnovy x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxx obnovy byl xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xx tedy xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Vhodným xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xx třeba xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx nabídka xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx odhadována na xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxxx, který by xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Chemicals x. Xxxxxx, T-11/95, XX:X:1998:199, a rozsudek xx xxx 15. ledna 2015, Francie x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx rozsudek xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Burgenland x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx –[XX] xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] milionů XXX původního xxxxx xx celkové výše xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prostředků xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx původního úvěru xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx rozsudek ze xxx 15. září 1998, BP Xxxxxxxxx x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 a 171, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Vlaamse Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Aeroporia Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123) Viz s. 6 xxxxx xxxxxxxxx správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004 ze dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx nařízení Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xxx. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Článek 5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Článek 5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.