Plné znění - 32022D0795

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (dále xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX International Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx jen „IAG“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxx poskytly společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „původní xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je o objasnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx na xxxx žádost odpověděly xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a Komise xxxx odpověď xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)

Ve xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX xxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx sítě xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 předložila xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (dále xxx „nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX“), čímž xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 milionů XXX (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx dále jen „xxx/xxx státní úvěry“).

(5)

Komise xxx 21. prosince 2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)

Xxx 23. ledna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx jako podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)

Xxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Komise xxxxxxxx Itálii své xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx uvedených xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, aby předložily xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Italské xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 25. května 2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx jen „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx požádala, aby xxxx totožnost xxxxxx Xxxxxx zpřístupněna podle xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx“) a iii) společnosti Xxxxxxx. Xxx 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Komise xxxxxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx xx k předložení xxxxxx připomínek, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx italských orgánů, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15. června 2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14. prosince 2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a 27. září 2019.

(13)

Zástupci Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 9. dubna 2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (dne 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Adria (5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Komise xxxx xxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(15)

Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (dále jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx la xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55/2017“). Dne 2. května 2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, že: „Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xx xxxx šesti xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx smlouvu, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, protože xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xx xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx být xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jakýmkoli jiným xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(19)

Itálie xxxxxxx xx základě xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o šest měsíců, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Další xxxxxxxxxxx splatnosti původního xxxxx do 15. prosince 2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX poskytla Xxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxx byl xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx běžný xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx zajišťují společnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, zvyšuje xx xxxxxx financování […] x&xxxx;300 xxxxxxx EUR, xxxxx xx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínky xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru, xxxxxx xxxxxxx sazby, s výjimkou xxxx splatnosti. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx byla xxxxxxxx sjednocena (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxx xxxx v roce 2018 xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxx xxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx s mocí zákona xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(22)

Xxxxxxx úvěr a dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx vyplaceny xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx s ministerstvem xxxxxxxxxxxx a financí. Podle xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na xxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxx letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, na xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx xxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxx potřeby xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 240 xxxxxxx XXX xx úvěr xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx hlavním xxxxx x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx následujících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xx bude xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena ze xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx k zachování provozu. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

V říjnu 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia a ostatní xxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, v němž xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxxx plnění závazků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx.

(29)

Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX byl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15. ledna 2018.

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 ze xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx datum xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(31)

Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;135 ze xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxx xxx xxx xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nejpozději xx 30. června 2019.

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx economica x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx di xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), které xxxxxxx:

(33)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;137 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria“ (10), xx základě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)

Posouzení xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

(36)

Příjemcem xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dceřinými společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017, které xxxxx xxxxxx základ původního xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, že xxx xxxxxx úvěry xxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „úročený xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] ve xxxxxxxx společnosti Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (xxx 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 odkazuje xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx letecká xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Fiumicinu (Xxx), xxxxx měla ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx skupiny Alitalia xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx jen „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická struktura xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx společnosti XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx struktuře x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx základní kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx vlastníkem xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx část xxxx letů na xxxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx rovněž se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), jež xxxxxxx xxxx letadlový park xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podíly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ovládaných xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xxx xx její irské xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx platí i pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx společností Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a z 51 % společností XXXXX X.x.X., jejímž xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx XXX S.p.A. x&xxxx;xxxx 2008 xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx xx začátku xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx pomocí ambiciózního xxxxx, xxxx xxxxxxx xx snížením nákladů x&xxxx;xxxx xxx 1 mld. XXX a za xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, viz oddíl 4.2.1.1), xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX by xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx na xxxxxxxxx xxx být realizován xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx řízení (18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx snížení mzdových xxxxxxx předpokládala mimo xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx o 33 %. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a akcionáři xxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx, byla na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa.

(41)

Xx žádost xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx správa. (21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xx okamžiku, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxx nemají xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Místo xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx okamžiku, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (xxxx xxx „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx xxxxxxx tohoto xxxxx xxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje plán xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx do jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; plán xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ministra xx xxx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx ukončení xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx stanoven xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23. března 2020.

(44)

Postup xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Cityliner, xxxxx jsou xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx insolvenčního xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 ze xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (tzv. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx podniky xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx pouze xxxxx, xxxxx xx má xx xx, xx xx xxxxx obnovit xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zbaveni xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx společnost xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx společnost prohlásil xxxxxx. Mimořádní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx řízením zmrazeny x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx až xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mimořádné xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ status xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx mimořádné správy xx stanoven xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(48)

Xxx velké podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „xxxxx Xxxxxxx“). Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx v rozsudku, kterým xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx milionů xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx společnosti xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobem stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx zákoně xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx rozhodne x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx soudce, x&xxxx;xxxx správci vykonávají xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Počáteční xxxx trvání mimořádné xxxxxx je 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx plánu ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx hospodářský xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx může být xxxxxx xxxxxxxx kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxx i na xxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx služby xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx kauza Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx ministr xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx, což xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx možné prohlásit xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx „xx xxx xxx hrubý xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na období xxxxx xxxxxx xxx xxxxx nalezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat ze xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx ztratili xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx další společnosti, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zpráva, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx „zasáhla xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx iniciativy, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx článku ministr xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Itálii xxxxxxxxx, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx ministrů ohledně xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx zajistili xxxxxxx xxxxx. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3. května 2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx tehdejší xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „se xxxxxxx xxxxxxx“ poskytnutí překlenovacího xxxxx xx výši 600&xxxx;xxx. EUR. „Xx xx však xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx ze xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Podle xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx všeho by xxxx xxxxxxxx negativní xxxxx na „... XXX [x&xxxx;xx Itálii] x&xxxx;xxxx xx pověst xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx spojení x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx úvěr, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15. října 2017 xxxxxxxx ministr dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx mělo „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx všechny. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx uplatnit model „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, který xx ji mohl xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx je na xxxxxx xxxxx, aby xx o společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Společnost xx xxx x&xxxx;xxxx xx i nadále. Zítra xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx sdělí. Xx Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxx xxxxx však xxxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx vláda xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (viz xxxxxxxx xxx čarou k 61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, že xxxxxxx společnosti Lufthansa „xxxx xxx xxx xxxxxx zemi, xxxx xx Itálie, a společnost, xxxx je Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx z nejdůležitějších xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, dostačující. Xxxxxxx, xx xxx xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx obchodního rozvoje, xxxxx nabídne xxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx konce našeho xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx získat xx xxxxxxxx podmínky. Krize xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx vedení, xxxxxx xxxxx, který xx xxxxxxxxxxx expanduje (32)“.

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 55/2017 xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx účelem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17. května 2017 xxxxx k vyjádření xxxxx x&xxxx;xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Řízení xxxxxxxx xxxxx výzvou, xxxxx mělo xxx xxxxxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu xx xxxxxx xxxxxxxxxx, zda xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx prodána xxxxxx xxxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx pro xxxxxxxxx zájmu xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx podání xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx samostatné xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x: a) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, xxxxxx, letadel xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx o údržbě. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx osobám. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx sám určit xxxxxx nabídky xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx původní xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx z 5. listopadu 2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti na xxxxxxxxx výsledek řízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10. dubna 2018, xxxx xxxxxxx prodloužena xx 31. října 2018. Xx xxxxx vyjednávacího xxxxxx xxx 31. října 2018 byly xxxxxxxx xxxxx návrhy (35). Xxxxxxxxx správci xxxxxx xx xxxxxxx pouze xxxxxxx italské xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Ferrovie xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx dluhopisy xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx společnosti FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21. listopadu 2019.

(63)

K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nepředložila. Xxxxxx dospěla k závěru, xx xxxxxxxx k tomu, xx nabídka předložena xxxxxx, má xx xx to, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

(64)

V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx předběžné stanovisko, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jednala xxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xx podnikem v obtížích xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, a zaujala xxxxxxxxx stanovisko, xx xxxxxxxx xxxxx pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx náhlému xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx roli pro xxxx řetězec xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx negativním xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxx, že xx xxxxx o příspěvek xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxxx nebyly splaceny xx šesti xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx jasné, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx xxxxxxxx pokyny xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx se xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 nejméně xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx dočasné xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx toho xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Plán xxxxxxxxx, který Xxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnoval xxxxxxxxx xxxxxxxx rezervu (796 xxxxxxx XXX na xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, která se xxxxxxxx snižovala a ke xxxxx roku 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx nicméně xxxxxxxxxxxx, xxxx byla xxxx nadměrná xxxxxxxxx xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx po xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx byla výše xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia neobdržela x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xx restrukturalizaci xxx xxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a že xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx společnostmi XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX a použila xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX již xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Komise xxxxxxxx xx státní xxxxxxx&xxxx;(38) podle xxxxxxxxx xxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Pokud xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx.

(71)

Tři xxxxxxxxxx xxxxxx (Ryanair, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(72)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx nevztahuje x) xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx letadlový park xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx odstaven, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx byly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx v Budapešti a Barceloně xx xxxxxx společností Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx letecké dopravy, xx xxxxxxxxxxx jí xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx zájem. Podpora xx využívána x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx oba státní xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Společnost Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, zůstávají ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx EBITDA xxxx 0,7 milionu XXX.

(74)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana tvrdí, xx v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, zvýhodňuje xxxx podpora společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, jejíž xxxxxxxx nejsou xxxx, xxx dlouhodobé, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia by xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx méně xxxxxxxxxx trh.

(76)

Společnost Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx jejích xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx byly na xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx sledování tohoto xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx úvahami, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a předcházení sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Aegean xxxxxxx xxxxx, že:

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxxx xxxx xxxxx xx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx řízení společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné správě, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Mezi xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx původní xxxx xxx xxx potřebou xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx vzhledem k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx mimo xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx celistvost xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx tvrzení, xx odchod společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, těmito xxxxxxxxxxxx: ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx i letenky, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 dnech měsíce. Xxxxxxx hodnota letenek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů EUR (x&xxxx;xxxx 125 milionů XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx května 2017), xxxxxxx náklady xx náhradu škody, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx cestujícím, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady (XX) č. 261/2004 (41) činily xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx do okamžiku, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxx řízení xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx proběhnout v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy otevřenosti, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx představují předpoklady xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci soutěžního xxxxxx. Ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25. září 2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, že xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx xx jednalo x&xxxx;xx zachovat maximální xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Když Xxxxxx Itálii xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx úvěry x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx zaručuje věřiteli xxxxxxxxxxx pozitivní xxxxxxxx. Xxxxx Itálie by xxxx bilance xxxxxxxx xxxxxxxxxx byla xxx xxxxxxxx nepochybně pozitivní, xxxxx xxxxxx, které xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(84)

Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx původní xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx soulad xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které x&xxxx;xxx xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) uplatněním úroku xx xxxx šestiměsíční xxxxx Euribor xxxx 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx šesti xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxx) předností před xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx mimořádné xxxxxx. Uplatněné úrokové xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx plně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx podmínky, nepředstavoval xxxx pro společnost Xxxxxxxx žádnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx ze státních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které xx xxxx xxxx jako xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx odměňovaný xx xxxxxxx podmínek – xxxx, bylo vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě splácet xxxx úvěr xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, ať xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx povinnost splácet, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, bude nepochybně xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx plně v souladu xx zásadou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxxxxxxx akcionáři, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22. prosince 2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxx účastnických xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 231 xxxxxxx XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx závazků xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 poskytla xxxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx výši 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx výši nového xxxxxxxxxxx stanoveného x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(89)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx bylo xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX a prodloužení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 milionů XXX v říjnu 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx co xxxxxxxxxx tržních podmínek. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx vyhlídky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx zúčastněným xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx s obnovením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx zahájením mimořádného xxxxxxxxx řízení vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx předložila svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx nové xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx efektivity. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx problémy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx racionalizovali xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxx, čímž například xxxxxxx výrazného snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v roce 2018 [210–250] milionů XXX oproti [260–340] xxxxxxxx EUR v roce 2017). Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx a probíhajícímu procesu xxxxxxx xxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetím xxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia s ohledem xx dosažené xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nákladů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hodnotě xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxx xxx ovlivněna xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Hodnotu jedné xxxxx aktiv xxxxx xxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důkazy x&xxxx;xxx, xx by Xxxxxx mohla xxxxxx xxxxx ztrátu, pokud xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nachází x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které řídí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx veřejných xxxx. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx společnost Xxxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxx, ale mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, mohla Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx o zásahu xxxx tržní xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxx xxxxxx, xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. bodě odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx byl xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx prospěch jako xxxxxxxxx akcionáři. Itálie xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx byly oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

(96)

Itálie uvedla, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vlastního xxxxxxxx xx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře založeného xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx ztrátám, zvolil xx obezřetný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by činnost xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její xxxxxxxxxxx xx xxxx nárok xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx v nezaměstnanosti („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx zvláštního xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě („podpora x&xxxx;xxxxx solidarity“). Itálie xxxxx, xx odhadované xxxxxxx xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx musel xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] milionů XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx EUR v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx xx 31. prosince 2019. Xxxxxx rovněž tvrdí, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx předtím, xxx xxxx xx xxxxxxxx společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx a call xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, s průměrnou xxxxxxxx roční xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR.

(99)

Itálie xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, a je xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a výnos rozdělit xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pouze xxxxx věřitelů, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx dále xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx dvora xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Soudní xxxx xxxxxxx, xx „xxx účely posouzení, xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx stát xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, které se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx moci (45)“.

(101)

Itálie však xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxx státům xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xxxx opatření xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx by xxx xxxxxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxx rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxx řízení italské xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx oba xxxxxx úvěry měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx podporu, xxxxxxxxx xx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s charakteristikou xxxxxxx na xxxxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nepředložila xxxxx xxxxx, že xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx jde zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx měsíců xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxxx xx povinnosti xxxxxxx xxxxxxx v této xxxxx, xxxxx existuje xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx restrukturalizace. Itálie xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(104)

Zadruhé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xx požadovaná částka xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx podmínky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx smyslu xxxx 60 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx hospodářskou xxxxxx a obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 pokynů xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx značných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx pokud xx společnost Xxxxxxxx xxxxx ukončila xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx by xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii xxxxxxxxx důsledky. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx na minimum xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx poskytnutím xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx a dalšími xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, xx. xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů (xx xxxx), jiné byly xxxxxxxxxxx později (ex xxxx).

(107)

Plán xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx s požadavky článku 67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx plán x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 xx 2021, jak xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) přepracování sítě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx o přibližně 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx factor), rozvojem xxxxxxx xxxxxxx a vedlejšími xxxxxx) a ii) xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX ročně (xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx ozdravení potřebu xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx položek, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx částečně xxxxxx z nového xxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxx možné společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx a realizovat xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxx plánu xx xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx postupu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx by se xxxxx hospodářský xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zvýšil x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) na +168 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx zvýšila x&xxxx;–176 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx souhlas odborů, xxxxxxx snížení xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx xxxxxx plán xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení.

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, ještě xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx na ozdravení xxx nezávislí odborníci, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15. března 2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx rok 2016. Xxxx xxxxxxxxx byli xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx na ozdravení, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba odborné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za ambiciózní x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx, xxx se xxx plně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx KPMG xx xxxx přezkumu xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx třeba zajistit xxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx k plnění plánu xxxxxxxx všechny xxxxxxxxxx xxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad xxxxxxxx xx vývoje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx insolvenčním xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx xxxxx poskytnutých xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu na xxxxxxxxx xxxxxxx a potvrzena xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx realizace xxxxx xxxxx xx xxxxxxx zadlužení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatřením xxxxxxxxx dopad na xxxx xxxxxxxxxxxx situaci. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (ze dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx stanoviskem (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Alitalia, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX a její xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Podle xxxx dohody „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. d) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] xxxx x&xxxx;xxx, aby xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být v rámci xxxxxxxxxx xxxxx uskutečněny x&xxxx;xxxxx zvýšit její xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a obchodní podmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu xxxx mimo xxxx xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxx xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 milionů XXX, který byl xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx obrátila xx xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx splnit xxx xxxxxxxx závazky podle xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx dokazuje, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx a iniciativ xxxxxxxxxxx touto dohodou xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nezávislého xxxxxxx, společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx, xxx xxxxxx prodejní hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx v 60. bodě xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 a dne 16. října 2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (dále jen „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu podnikatelských xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Tato studie xx zabývala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx možností xxxxxxx: i) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) prodeje xxxx xxxxx dohromady („xxxxxxxx závod“). Odhad xxxxxxx uvedený xx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nezahrnuje xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx je xxx xxxxx hodnoty xxxxxxx ve finančních xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx účetní xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx činí xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnotě xxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx v rámci xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Hodnota xxxxxx aktiv je xxxxxxxx upravena s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxx dluhům xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx zisku. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mezi očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, je xxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxx scénáře. Xxx. scénář setrvačnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. scénář xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného na xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx trhu a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx vedoucí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxxx xxxx jednotného xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili společnost XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx a jednotného xxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx základě xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx převedena v případě xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a bylo určeno, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zůstanou xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx finanční xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v návrhu auditorské xxxxxx vypracované xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx &xxx; Co x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx auditorskou xxxxxx xxx 31. října 2017.

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx na xxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Airport Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx shrnuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx předložila xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX s možností xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx EUR, pokud xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx podala xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (bez xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx dne 31. prosince 2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 sestavena xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx schválením x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno mimořádné xxxxxxx řízení. K dispozici xxxx byly xxxxxxxx xxxxx před uzavřením x&xxxx;xxxxxxxx xx rok 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pověřených xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx ante xxxx ex xxxx, xx. společností XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, dr. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx svých xxxxxxxxx odvolávali xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx insolvenční xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx závěrky. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx věnovaných xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx omezené xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx toků (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx se xxx, xx s výjimkou xxxx 2015 nebyla xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx auditu, xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Ranallim x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

(133)

Xxxxxxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „podpory xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx hospodářskou soutěž xxx, xx zvýhodňují xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, nestanoví-li Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx tato kritéria: x) musí xxx xxxxxxxxxx státem xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) musí být xxxxxxxxxx, xx. zvýhodňovat xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx výroby, x&xxxx;xx) xxxx existovat xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx způsobilé xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy.

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx o podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služeb xx trhu (53).

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, musí x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, ať xx xxxxx nebo xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx jednoznačně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx.

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx určité xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Byly xxxx xxxxxxxxxx ad xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx působícím v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx nacházejí x&xxxx;xxxxxxx právní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx v jiných xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nárok xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx byla poskytnuta xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxx takové xxxxxxxxxxx poskytnuto xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(140)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. bez xxxxxx státu, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx judikatury justičních xxxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejným xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Pro xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, který xxx vypracován na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx nejprve xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx xx xxx xxxxxx úvěry.

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxx by Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx se xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, není xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx případě xxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala hospodářskou xxxxxx, xxxxxx by xx xxxxxxx podmínek xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx však xxxxxxxx xxx státní xxxxx (původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda jsou xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxxx jeden zásah. Xxxx-xx xxxx úvěry xxxxxxxxxxx, xxx by xxx každý x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, musí Xxxxxx provést xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx praxí Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx ve vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx uskuteční x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx spolu xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx zásah. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxx pozdější xxxxx důsledkem xxxxxxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nepředvídaly, xxxx by xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zvlášť (58).

(145)

Při xxxxxxxxxx xxxx, xxx oba xxxxxxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx jeden zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx rozvržení obou xxxxxxxx xxxxx, ii) xxxxxx cíle x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx měly xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx považovány xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx jde o časové xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sledu: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx poskytnut xxxxxxx xxxx a poté, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, xxx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx krátkodobě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx odůvodnění), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx vyplývá ze 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, než xxxxxxxxx xxxxxxx dokončí na xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx aktiv. Oba xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem a nebyl xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148/2017 výslovně xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx financování za xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx skutečnost xxxxxxxxx i následné připomínky xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx totožné; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx na nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, že „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx úvěry xxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do jediného xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stejné. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

(152)

Kromě xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřebám xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, předvídatelné, xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx restrukturalizaci xx xxxxx měsíců, xxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v provozu xx xxxx, xxx bude xxxxx prodat její xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(154)

Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx: i) xxx Xxxxxx předložila xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, a ii) xxx xxxx při xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx hospodářský xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx její xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx analogicky, i kdyby xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx opatření.

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx je zřejmé, xx Xxxxxx rozhodně xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a udržela xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise připomíná, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx dotyčný xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx státu, jejichž xxxxx xx dostát xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx jakožto orgánu xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx oba xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon xxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx akcionář, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx formu xxxxxx xxxxx, ale také x) xxxxxx povahu x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx orgánu veřejné xxxx a jako xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

(161)

Jak je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření spočívalo xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(162)

Xxxx od počátku xxxxxx xxxxxxxxxxxx a zřetelně xxxx xxxxx veřejné xxxx, aby zabránil xxxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ministrů (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx xxxx věřitel.

(163)

V období od xxxxxxxx společností CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx zaznamenávat trvale xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx selhaly v důsledku xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx i během xxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx byl investor xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx nominální xxxx. Neexistuje xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěrové xxxxx, které xx xxxxxxxxxxx zajistily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její vyhlídky xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. a 218. až 229. xxx odůvodnění).

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem uvalení xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trzích x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli svým xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry.

(168)

Jak xx podrobně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, xxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ústavou. Dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx poskytnut xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx usnadnění xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx xx, že xxx, který xxx xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento xxxxx xxxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xxx před xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz oddíl 2.5), xxxxx nichž xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a přímým x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxxx daňoví xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prohlášení xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx xx odráží x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx byly xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx sociálních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx by x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx (xxx oddíl 2.5) xxxxxxx, že xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx řídil investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxx xxxxxxxx xx názoru, xx „xxxxxxxx letadla xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „nemůžeme xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx xx xxx xx den zkrachovat, xxxxxxx xxxxxx tím xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx by xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx by xxxx přerušení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxx z trhu, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx již xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx pokračovala xx xxx xxxxxxxx z důvodů xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx finančních xxxxx státu xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlediskem, které xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31. května 2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx nabíhat xxxxx. Xxxx okolnost xxxxxxx, xx úroková xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, kterou Xxxxxx xxxxx jako xxxxx, xx xxxxxxx xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 95. xxx odůvodnění), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx vzniklé xxxxxxx xx likviditu, xxx za xxxxxxx xxxxxx spojené se xxxxxxxxxxx Alitalia, které xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxxxx spolu s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx a která by xxxxxxxxx, xx stát xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx slevě xx úrocích xxxxxxx xxxx, xxx přistoupil xx xxxxxxxxxxxxxx řešení, xxxxxxx, že xxxx xxxxxx ve vztahu xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové jednání, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odkladů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx nároku xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx zájem xxxxxx veřejné moci xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(175)

Xxx xxxxxxx státní xxxxx xxxx svou xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx hoc: byla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx i jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx. Xxxxx xxxx byly xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx na xxxx úvěry proto xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem xx své xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx řídí, xx xxxx opatření xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxxxx. Proto xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nelze uplatnit.

(178)

Soudní xxxx konstatoval, xx „xxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] závisí xx xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, jejž xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx odvolává xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, je xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx x&xxxx;xx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory musí xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx xxxx tím, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx posouzení, xxxxx uvádí xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(180)

Kromě xxxx xx „xxx xxxxx posouzení, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxxx společnosti xx xxxxxx jedné x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx prokázat, xx xxxx rozhodnutí xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podobných xxx, xxxxx xx xx za xxxxxxxxx xxxxxx případu xxxxxxx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx určil xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a požádat xxxxxxx xxxxxxx stát, xxx xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] dotčenému xxxxxxxxx xxxxxxx přísluší, xxx xx poskytl xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx by provedl xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, že „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx uvedené xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zvoleném xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx, že xxxxx členský stát xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx takové výhody xxxxxx xxxxxxxxxx učinil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx nesplnila xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx z vlastních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx z výnosů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx nesplacení. Xx xxxxx xxx xxx původní xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR.

(186)

Nicméně, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx o společnosti Xxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx vypracované xxx xxxx účely než xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx; xxxx xxxxxxxxx a informace xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pro xxxxxx, které lze xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx dokumentu, xxxxx xx byl vypracován xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx by představoval xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů. Xxx nenasvědčuje tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxx správa, vláda xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx výnosnost obou xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx, aby členský xxxx jednoznačně x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx prokázal, xx prováděné xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx důkazní xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx na xxx xxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 odůvodnění, Xxxxxx se xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx opatření. I kdyby xxxx byl xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xx xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxx rozdíl spočíval x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx restrukturalizaci (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx byl úvěr xxxxxxxxx mimo jiné xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx 20. bodě xxxxxxxxxx, xx xxxxx připomenout, xx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xx účelem zajištění xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx do okamžiku xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx také x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, neboť xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výprodeji, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, kterou xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx letadel i zaměstnanců xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxx Berlin společností Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx zaměstnanost, který xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx účelem xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx ovlivněno důvody, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenému xx Komise xxxxxxx, xx hlavním xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala xx své činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx s finančními zájmy xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxxxx úvěr xxx xxxxx k uspokojení naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx problémům a nepříjemnostem. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto ohledu Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlastnictví xxxx, xx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx rovnocenný zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx tento xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby bylo xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné správní xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně xxxxxxxxxxxx xxxxxx věřitelů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Změna xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx přednost xxxx xxxxx ostatními xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx v postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx jejího jednání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx svou veřejnou xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, kterou xx xxxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx nemohl využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx mimořádní xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxx vyplatit 1,3 xxxxxxxx EUR xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx událostí xx xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx na xxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxx xxxxxx ztráty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx toho, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx konstatoval Xxxxxx dvůr, xxx xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx přijal xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx tohoto státu, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx dvora xxxxx xxxxxxx, jež státu xxxxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx relevantní xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: xxx vybírání xxxx stát vykonává xxx xxxxxx veřejné xxxx. V tomto xxxxxx xx pro xxxxxx, xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx moci, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx stát xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, ale jejich xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx se řídí, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto případě xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx stát, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Stát xxxx nemohl zabránit xxxxxxxxx daní x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Xxxxxx nesl xxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenou xxxxxxxxxxx je při xxxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, xxxxx xxxxxxxx investor xxx xxxxxxx xx při xxxxxxxxxxx o poskytnutí financování xxxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx dodavatele x&xxxx;xxx třetích osob.

(204)

Z výše xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxx i) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxx xxx důkazní xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním podmínkám.

(205)

Xxxx xx xxx xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie sice xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx sloužit xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(207)

V oddíle 4.2.1 jsou uvedeny xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xx xxxx a které xxxx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jak xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx ekonomického xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx a rizika xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxxx, xxx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Itálie x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx k provedení předběžného xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxx kritérium xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění své xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxx užitečné pro xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zvýhodnění. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx účel xxxxxxx, xxxx zprávy, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx formálního xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx shromáždila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(209)

Aby bylo xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx dva státní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx stejné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx za stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Toto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx je třeba xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, tj. xxxxxxxxx společnosti splatit xxxx xxxx. Zadruhé, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx, musí xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxx xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx sazby, zajištění, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xx pro xxxxxxx xxxxx poskytl soukromý xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti. Xxxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia. Jak xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx posouzení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise se xxxxx domnívá, že xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, by xxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx různé scénáře, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx scénář xxxxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx, jsou rovněž xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx byl xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by třeba xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxxxx na faktorech, xxxx je xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Další xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xx, aby xxxxxxx xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx správci využít, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx peněžní xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx představí finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx původní xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, tím, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx nezbytné podmínky xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

(218)

Xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxx období xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí původního xxxxx správně popsali xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxxxxx Alitalia v období 2009 až 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vlastnictví společnosti XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx xx výši 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx k přijetí xxxxxx tříletého „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx životaschopnost společnosti. Xxxxx xxxx však xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, xx v období 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztráty xx xxxx téměř [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] EUR.V xxxxx xxxxxx potřebovala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 1,5 xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx upsání dluhů xx výši 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx poznamenat, xx xx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx rovněž uvádí, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkový xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Podle xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx hospodářské výsledky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxx záležitostí xxxx xxxxxxxxx společnosti, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx neudržitelná xxxxxxx vedla xx xxxxx najít nového xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad xxxx ztroskotal. V prosinci 2016 dospěli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX k závěru, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx EUR (83). Xxxx xxxxxxxxxxx ztráta odpovídá xxxxx xxxxxx ve xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx se xxxxx xxxxxx ztrátám xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) však ztráta xxxx [více než 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx tohoto rozsahu xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx obchodní činnost xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxx v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx xxxxxx s kulatými xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx plány restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx plány předpokládaly xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx skutečné xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx odhady strategických xxxxx výrazně xxxx xx skutečných čísel. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx zisku xxxxxxxxxxx Alitalia předpokládaného xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 ukazují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zaznamenává xxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx potíže xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx posledním xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx prohlášena xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx na ozdravení xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx a v nejlepším případě xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx v krátkém období xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx v následujících dvanácti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ziskovosti a schopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx disponibilní xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx společnost xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx xx spoléhala xx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), aby mohla xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx v lednu x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztrátu XXXX xx výši [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx návrh xx prohlášení úpadku, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx ve výši –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiva xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

(230)

Komise xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx měl ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xxxx nepřímý xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Poste Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx vlastnila 51 % xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx stal xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx vlastnil xxxxxxxxx 1 % xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx CAI (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx činila xxxxx italského xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx a relativně xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia nemohla xxxxx Itálie, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx oba úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika xxxxxxx xx splácením xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx velmi xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx zvýšila xxxxx, xxxx. expozici xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx výše xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx získali xxxx xxx jen část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že italské xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx zbaveni svých xxxx okamžikem, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, že xxxxxxxx předchozí xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx předchozí účast xx xxxxx podílu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Alitalia podala xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx France-KLM, neposkytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, co na xx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx těch x&xxxx;xxxxxxxx účastí, by xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, získala by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

(235)

Xx druhou xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte dei Xxxxxx di Xxxxx XxX nepřímo xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Důvodem je xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 na 52&xxxx;% v srpnu 2017.

(236)

Podle xxxxxxx k dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Banca Monte xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Alitalia [10–20] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx linek.

(237)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx relativně xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pasiva xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx linky xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, dluhopisy xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx ve výši [X,X] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx závazky [přesahující 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx relativně xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx tak xxxx účast by xxxxxxxxx hodnocení investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx částkou 600 milionů EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx státu xx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx věřitel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ani svou xxxxxxxx účast jako xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx.

(240)

Původní xxxx xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx době xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx o plánu xxxxxxxxx správy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti.

(242)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx úvěru byla xxxx měsíců, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx základě informací xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru v květnu 2017 ověřil, jaké xx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na konci xxxxx 2017.

(243)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx provedené xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, xxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx subjekt xxxxxxxx analýzu xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx situaci v budoucnosti, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v období 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx xx 228. xxxx odůvodnění, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx peněžních xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, dalo xx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku předpokládaných xxxxx a nejistot xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx v období od xxxxxx xx října 2017 xxxxxxxxxxxxx použila xxxxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Alitalia na xxxxx října 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx mimořádní správci x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „žádost o původní xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xx xxxxx xxxxx 2019, což xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 671 milionů XXX. Xxxxx plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pokladní hotovost xx xxx 2. května 2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxxxx xxxxx 2017 xx výši minus 597 milionů XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx výše měsíčních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. října 2017

Zdroj: Xxxxxxx k žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx byla prognóza xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx xxxxx předvídat xxxxx stávky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx riziko, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx stáhnou xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Plán xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxxx celé částky xxxxxxxxx úvěru (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx konci xxxxx 2017 činil xxxxx 597 milionů XXX). Nedalo se xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx být xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Alitalia, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 nemohou xxxxxx xx splacení jistiny xxxxxxxxx úvěru ani xxxxxxxxxx úroků. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx stanovené Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx oddíle Xxxxxx xxxxxxxx, xxx lze xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxx učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(251)

X&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxx xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by před xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx tyto xxx xxxxxxx a očekávání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Na xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx se xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx důkazy o tom, xx by xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(253)

Jak xx xxxxxxx xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia 671 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez původního xxxxx xx pokladní xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx než 3 miliony XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx tom, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx činit xxxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX po xxxxxxxx očekávaného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx splacení.

(256)

S ohledem xx xxxxxxxx uvedená xx 255. bodě xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx dostupných v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx očekával, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx dokončen xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (tj. xxxxx šesti xxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxx xxxxx v průměru xxxx. Xxxxx názor vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, která xx zabývá odhadem xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx odhaduje, že xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx zákona Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx zákona Marzano (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx vědomí xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, ale domnívá xx, xx tento xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Zaprvé, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx k prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 skupině XXX, byl součástí xxxxxxx xxxx italského xxxxx prodat svůj 49,9&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 ze xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx jednoznačně xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx mnohem xxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxx z pokusu x&xxxx;xxxxxx společnosti Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx velkého xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX a následně xxxxxxxxxxx xxxx CAI x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx prodeje xxxxxxx x&xxxx;xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (viz 218. až 229. xxx xxxxxxxxxx) při xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx restrukturalizace xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nutně xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx zejména xxxxxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxx xxxxx xxx o zachování xxxxxx zaměstnanosti. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx plánovaných xxxx měsíců. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, xx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx mohl xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx výnosu z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx skupina Alitalia xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx lety, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx a 20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx bylo xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nevlastní xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx prostory xx xxxxxxxxx, kde xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx nehmotná xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx částky xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [méně xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([více xxx 3] miliardy XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx EUR). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. b) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx skutečnost, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx jsou letadla, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx pronajímá xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(265)

Xxxxxxxx k těmto nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Komise posoudí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx částečně xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx svém xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx měřítko xxx xxxxxx, které xxxx známy xxxxxx.

(267)

Itálie xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vycházelo x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení a následně xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření xxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (DCF) xx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení. Cílem xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Alitalia xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu společnosti. Xxxxx z nich (hodnota xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (investovaný xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx účetních xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx o ověření xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxx xxx investovaný xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx čistých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx hodnoty. Hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx účetní xxxxxxx investovaného xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx poznamenává, že xxxxx xxxxxx uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31. prosince 2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou by xxx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zaprvé, hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, to xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx hodnoty, xxxxxx xx byl xxxxxxxx ochoten xxxxxxxx, xx xxxxx od xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx dni 31. prosince 2016. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a proto xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxx mohla xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx původního xxxxx xx však věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx vymezena. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx cena xx xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx hodnoty kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xx splacení xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx měl x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx i další xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx studii xxx její výchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx replikace, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx některé nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj.vážený xxxxxx xxxxxxx xx kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx nebyla xxxxxxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, k nimž xxxxxx xx. Ranalli (93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx původně xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx obchodní xxxx xxxxx považovat xx xxxxxx xxx určení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxx výpočtů Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (ROIC) xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx průměr v daném xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx na ozdravení. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx se domníval, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx nástrojů by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánech (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podmíněno xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nepovažoval xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, a vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx i na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx vypočítala xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx začátku xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx období, tj. x&xxxx;xxxx 2021, a diskontní xxxxx. Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, předpokládá se x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (EBIT xx xxxx -336,7 xxxxxxx EUR) jako xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx růstový xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx míru xxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx výši 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx provádí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx toků: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx o ověření xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx budoucí xxxxxxx toky xx xxxxxx výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx sazbu xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostupných xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) xxx vypočítat xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, neboť xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8 % xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx sazbu ve xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx citlivost xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx předpokladu, xx trvalá míra xxxxx bude činit 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 10,8&xxxx;% namísto 9,61&xxxx;% bude xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] milionů EUR. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx odpovídat xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx výrazně xxxxx než minimální xxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze xxxxx xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, že xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx převedena xx xxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx ocenil xxxxxxxxxx Xxxxxxxx na částku xxxxxxx xxxxx než 627 milionů EUR xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx plán xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nákladů (viz 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, jenž xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16. října 2017 byla xxxxxxxxxxx po poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Komise xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx řada xxxxxx, xxxx tuto xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx prvé, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx k použití xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx je popsáno x&xxxx;251. bodě xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx této studie xxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxx proto, že xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx společnost, kterou xxxxxxxx, za xxxxx xxxx než xx xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, studie Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Proto xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx byly k dispozici xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx více než xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx považuje xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx nemohla xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxx nejvýznamnější části (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx poskytuje účetní xxxxxxx pasiv, kterou xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx uvedla x&xxxx;264. xxxx odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebyly x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxxxx si však xxxx xxxxx údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx ex xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z účetních xxxx společnosti Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx základě čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx obsažená xx xxxxxx o ověření x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo se xxxxxxxx k podobnému xxxxxxx xx xxxx časově xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „scénář obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, pesimistického xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx vývoje. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ předpokládá zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podílu xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx simulaci xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx informací.

(291)

Studie Leonardo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, která zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx tuto metodu xxxx proto, že xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita již xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx použít xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx přidává xxxxxxxxx komponentu, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx prvních dvou xxx jednoho xx xxxx xxxxxxxxxx plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Leonardo xx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx&xxxx;(99). Je třeba xxxxxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dvou xxxxxx xxxxxxxxxx plánu nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xx nevznikly, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, a proto Xxxxxx xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx i scénář xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx tento xxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx hodnota prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní ceny xxxxxxxxxx závodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnota xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx závazků, obsažený xx studii Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx a nejnižší xxxxxx xxxxxxx činí [XXX] milionů EUR.Komise xx xxxxxxx, že xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX xxxx reálné, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pro splacení xxxxx, tj. 627 xxxxxxx XXX (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx a EasyJet xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx nabídek). Xxxxxx xxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxxx xx post, xxxxx xx potenciálně xxxxxxxxxx xxxxxx bod xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a týkala se xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx závodu ([XX] xxxxxxx z [XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Společnost Lufthansa xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Challey Xxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na 167 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx aktiva (xxxxxx slotů a dalších 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 je xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx nezávazné nabídce xxxxxxx činnost xx xxxxxxxx xxxxxxx (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR.Obě xxxxxxx xxxx podmíněny nalezením xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx s jedním xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx nebyla xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx dosud xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Easyjet xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx akvizici, x&xxxx;xxxxx by při xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx odpovídající xxxxxxx xxxxxxx nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, který xxx oceněn xx xxxxxxxxxx částku xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx navýšena x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx po xxxxx letech xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx se xxxxxxx xx nabytí xxxxx v souvislosti s leteckou xxxxxxxx a činností xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pohybují x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] milionů XXX, tj. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx pozemní xxxxx za minimální xxxx uvedenou xx 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX za xxxxxxx aktiva x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností Xxxxxxxx (xx. jak na xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx xx post x&xxxx;xxxxxx byly výše xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (s výjimkou xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx konstatuje, xx střední xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx s oceněním uvedeným xx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Komise xxxxxxxxx ve 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

(303)

Kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx provedla Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx potenciální xxxxxx z prodeje společnosti xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy xx xxxx a je xxxxxxxx xx informacích nebo xxxxxxxxxxxxx, které mohly xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx své xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Základním xxxxxxxxxxxx xxxx metody xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde platí, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx společností xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společností, xx pak xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx burze, u nichž xxx hodnotu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Value, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně u leteckých xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (včetně xxxxxxxxxxx a podrozvahových položek, xxxx jsou xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Adjusted XX), xx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx násobitel. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oceňované xxxxxxxxxxx, xxxx se získá xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx je následně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx odhadovanou xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví letecké xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx ukazatel xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Tax, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Rents – zisk xxxx xxxxx, zdaněním, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx letecké xxxxxxxxxxx xxxxx rozhodnout, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a zároveň xx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) pro sedm xxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx XX/XXXXXXX na 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx průměr xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), který xx xxxxxxx v tomto xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx o ukazatel XXXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxx čtyři možné xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx XXXXXXX, který xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxx scénář je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx třetím xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, a to xx základě xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ analyzovaného xx xxxxxx Leonardo. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx rok 2021) xxxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx násobku XX/XXXXXXX ve xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. bodě xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Tato xxxxxxx se pohybuje xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx podrozvahová xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxx tedy xxxx xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx je xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx úprava xxxxxxx xx vyloučení xxxxxxxxxxxxxx pasiv souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v odvětvích, kde xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx rozhodující xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, leteckou xxxxxxx, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx dopravu). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílu na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Tím xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby mohla xxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxx hodnoty XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xx pronajatých letadlech xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx v rozmezí od [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vykázané x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx je xx xxxxxx xxxxxxxxxxx PWC xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR (109).

(313)

Na xxxxxxx xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx scénářích, xx. ve scénáři, xxxx xxxxxxxxxxx ukazatel XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx ve xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 ve xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v plánu xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (sloupce 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu v těchto xxxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx na pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotě xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX

(314)

Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx ve scénáři xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX) a na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx odhadovanou xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx investor xxxx xx koupi společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. až 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, xx mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx prodat xx xxxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx ověřit, xx xxx xxxxxxxxxxxxx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx xxxxxx dostatečná. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx odůvodnění, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx výnos ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx odhad ve xxxx [XXX] milionů XXX xxxx představovat xxxxx horní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx zaplatit x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxx diskontovat (xx. xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017 xxxx dána xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX ve xxxx, xxxxx xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na skutečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Potenciální nabyvatel xx xxxxx posuzoval xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxxxx xx dobu xxxx restrukturalizace. Z tohoto xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (EBITDAR) xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx průběžné xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx měla xxx xxxx xxxxxxxxxx doba xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxx xxxx xxxxxx na xxxxxxx očekávané výše XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx xxxxxx obnovy x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 xxx plán xx ozdravení (112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx výši 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx toky XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxxx xxx dosaženo x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx době xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, a na xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx let xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, že na xxxxxxx xxxxxxx scénářů xxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídku xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx maximálně [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx xx výrazně xxx hranicí xxxxxxxxx xx splacení původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxx možné xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhlídka xx jeho xxxxxxxx.

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, aby xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. xxx odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx většinu xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xx xx uplynutí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 3 milionů EUR (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx byl xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, musela xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx cena xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx dostupných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx podniku. Při xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx měl věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství k dispozici x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xx xxxx), a také x&xxxx;xxxxx xx post xxxx xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na xxxxxxx xxxxxx ex xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xxx 31. prosince 2016 xx xxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx jejich výše x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Alitalia ocenil xx základě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než xxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx řečeno, xx xxxxxxx, xxxxx kterého xx společnost Alitalia xxxx schopna do xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx, xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ocenil xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] milionů (viz 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx, konkrétně xx, xxxxx by přešla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx, xx měla xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx dalších xxxxxxx ex xxxx, xx. xxxxxxx uvedeného x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx dostupné xxxxxx, Komise odhadla xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] milionů EUR.Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx jaké xxxx uvedeny xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, používá xxxxxx xxxxxxx běžné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provedené xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. až 297. xxx odůvodnění) a nabídky xx koupi xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx EUR, xxxxx xx byla xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy a na xxxx xxxxxxxx část xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (tj. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx však xxxx mít zájem x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx výnosům x&xxxx;xxxxxxx, než jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx poskytl xxxxx xxxx, xxx xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dokončení xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti úvěru xxxx xxxxx ambiciózním xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebylo, xxxxxxxx by se xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx úroky a mohla xx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx nutné xxxxxx xxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními prostředky xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxx nutné xx xxxxxxx otázkou, xxx je xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx úvěr poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx v prvním xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření (viz xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx úvěr xx xxxxxx očekávané ztráty xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx zahájení mimořádného xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx jako alternativu x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [xxxx xxx 2] miliardy EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX, což xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx přibližně –[1–2] miliardy XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx připočtení xxxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami a propouštěním xxxxxxxxxxx by náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [více xxx 4] miliard XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx EUR popsaný xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx odvozen x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx o 50 %, přičemž xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx je xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx základě hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx bylo předběžné x&xxxx;xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx mimořádná xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, není xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx z částečného xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a během xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na omezená xxxxx věřitelů vymáhat xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx vypracování xxxxxx, xxxxx má odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxx měla být xxxxxxxxx do xxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx kvalitativní xxxxx x&xxxx;xxxxx část, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx první části xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx porovnává xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx x&xxxx;xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Toto srovnání xx xxxxxxxxxxxx povahy, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx xx byly xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx ze dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx předpisy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xx xxxxxxxxxxx řízení. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx správce xxxx z moci xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx z vlastního xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx možnost věřitele xxxxx návrh na xxxxxxxxx společnosti Alitalia.

(339)

Z těchto xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(340)

Aniž xx xxx bylo dotčeno xxxxxxxxx uvedené xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx na vědomí, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx skutečnostmi známými x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxxx skutečnostmi:

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu, xxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx a povinnosti xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx veřejné moci xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 zápornou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx finanční situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx její xxxxxxx xxxxxx převyšují xxxxxx, Komise xx xxxxxxx, že xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, v době xxxxxxxxxx druhého xxxxx xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx žádný věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx úvěr uplatnit xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx neoddělitelně xxxxxx, a proto xxxxx xxxxx x&xxxx;xx samé xxxxxxxx:

(345)

Xxxxxxx Komise uvedená xx 340. až 343. bodě odůvodnění xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx úvěr xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx neexistoval.

(346)

Pokud Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx úvěry za xxxxxxx stejného xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxx původní xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, pak xxx ni xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx dva státní xxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uplatnit. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx na xx, xxx jsou xxx xxxxxx xxxxx posuzovány xxxxxxxx, xx samostatně, xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx poskytnout společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx italskou xxxxxx xx xxxxxxx dalšího xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx splněno, xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx italský xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu xx xxxx xxxxxxxxx částky xxxx úvěrů, xx. 900 xxxxxxx XXX.

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciálně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxx xxx xxxx xx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx opatření, které xxxxxxxx xxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Stačí xxxx, xxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxx udržet xx xxxxxxxx konkurenční xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, xxxxx poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx skupina Xxxxxxxx xxxxxx italskou xxxxxxxx společností. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx cestujících z Itálie x&xxxx;xx Itálie ve xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a 2,2 xxxxxxx společnost Cityliner), x&xxxx;xxxx 55 % na xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx mezinárodních linkách x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 zajišťovala Alitalia xxxxxxx xxxxxxx do 94 destinací, z toho 26 v Itálii a 68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4 200 xxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mimořádných xxxxxxx xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx italský xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx vyznačuje xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx činnost xx xx své xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx narušují xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, neboť xx týkají xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jež působí x&xxxx;xxxxxxxx síti.

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, a proto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx dotčený xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zda xxxxxxxx xxxxxxxxx, ekonomické xxxx xxxxxxx xxxxx.

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Oba státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx k tomu, že xxxx zjištěno, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx podporou xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx představují xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní podpora xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx jedné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx smyslu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx pokyny xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX lze xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx činností v rámci Xxxxxxxx unie, pokud xxxxxx xxxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx společným xxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx bodu 20 písm. c) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx proto podpora xx záchranu a restrukturalizaci xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx podstaty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pomoci. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx se xx xxxx xx xxxxxxx xxxx nezbytnou xxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace.

(366)

Podle xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx i trvalejší xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní přispění x&xxxx;xxxxx a omezeny xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx úvěry, xxxxx by byly xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, že by xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx o tom, xx xxxx úvěry splňují xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx být xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx s pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, musí xxxxxxxx řadu kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx xxxxxx.

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxxxx xxxxxxxxx tři kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) a bod 55 písm. d)), xx) xxxxxxxxxxx (bod 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx na xxxxxxxxxxxx soutěž a obchod (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že xxxx xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx byl poskytnut xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) tyto dva xxxxxx úvěry nebyly xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx plán restrukturalizace xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, c) xxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxx likvidace ve xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) podbodu xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, k závěru, xx xxxx dva xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Tyto xxx státní úvěry xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(373)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx xxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx provedla xxxxxxxxx, xxx může xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx označit, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx odůvodnění).

(375)

Itálie xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxxx prodeje kupujícím xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx plán, který xx udržet xxxxxxxxxx Xxxxxxxx při xxxxxx xx doby, než xxxx xxxxxxxx prodej xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx neobsahuje xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx výhradně na xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje (123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx správní řízení xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx fázi, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v němž xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx omezit xx úplné xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx skupiny, xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx zaručena xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xx restrukturalizaci x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx o tom, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx výši xxxxxxx (xxxxxxx jistině xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, podle xxxx 76 pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx byly xx xxxxxxx minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), jako xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx počtu xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xx:

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx státní xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx nepředložila žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx jeden x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx není slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX a úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX.

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou xxxxxxxxxxx XX stanoví xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx považovány xx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx by být xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, který xx vnitřním xxxx xxxxxxxxx před jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx až xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno xx 349. xxxx odůvodnění, xxxx částka xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx v této xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 milionů XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx od xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx jistiny. Xxxx xx měl xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx popsané v 387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx další úroky, xxxxx by Itálie xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia na xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx mezi společností Xxxxxxxx a Itálií. Itálie xx však xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vnitrostátních xxxxxxxx předpisů ani xx žádnou xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx vymáhání xxxxxx xxxxxx po xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxx aby snížila xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx vyplývá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx nejprve xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxx nebude možné xxxxxx xxxx celou xxxxxx podpory od xxxxxxxxxxx Alitalia, Itálie xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia a tvoří x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby bylo xxxxxxxxx odstranění xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

Referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx společnosti = xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.