EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx je xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX KOMISE

s ohledem na Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 první xxxxxxxxxxx této xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx o Evropském xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a zejména xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) a s ohledem xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. a 15. května 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Ryanair Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) a IAG Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (xxxx xxx „Alitalia“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx uvedli, xx xxx 2. května 2017 italské xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „původní úvěr“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx protiprávní a neslučitelnou xxxxxx podporu.

(2)	Dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx předala xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx společnost XXX xxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sítě xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx dne 16. října 2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (dále xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dále jen „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX“), xxxx celková xxxx úvěru dosáhla 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24. ledna 2018.

(6)	Dne 23. ledna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx státní xxxxx jako podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23. dubna 2018 Komise xxxxxxxx Itálii své xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx xxxx uvedených xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) xxxx zveřejněno x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxx xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx předložily xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx zúčastněných xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Airlines S.A. (xxxx jen „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx strany, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx totožnost nebyla Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (dále xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx připomínek, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26. února 2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 19. listopadu 2019.

(12)

Zástupci xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xx xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx italských xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15. června 2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27. září 2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21. února 2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), společnosti Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Adria (5) xxxxx stížnost, x&xxxx;xxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxx stížnost xxxxxxxx xxxxxxx a požádala xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU XXXXXXXX XXXXX A RELEVANTNÍ SKUTEČNOSTI

2.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx formální xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxx státních xxxxx (xxxx jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Misure urgenti xxx xxxxxxxxxx la xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2. května 2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, že: „Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xx xxxx šesti xxxxxx, […] xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „financování“ a Itálie xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx používá xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx financování by xx xxxxxxxxxx úroky.

(18)

Stát xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho poskytnutí, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení.

(19)

Itálie xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o šest xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4. prosince 2017 (7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx zákona č. 38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, který navýšil xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v mimořádném správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx byl do xxxxxxxxxxx prodeje podniku xxxxxxxx xxxxx provoz xxxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx zajišťují xxxxxxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx EUR, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx v roce 2018“. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínky xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, s výjimkou xxxx splatnosti. Splatnost xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxx stát x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx harmonogram pro xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx právních xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx vyplaceny xx přijetí vyhlášky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, pro xxxxxxx xxxxxxx v rámci území xxxxx a s ním, včetně xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným sociálním xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxx provozovaných společností Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx s ministrem xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx dnů xx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 240 xxxxxxx XXX xx xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx a ii) umožnit xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxx požadovanou Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx xx hrozilo, xx bude společnost Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx sdružením XXXX, které xxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 byla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx původního úvěru xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byla xxxx xxxxxx poskytnuta xx xxxxxx mimořádných xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx příslušných aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx kterého byl xxxxxxxxx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx ve skupině xxxxx plnit své xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx přerušení xx xx dne xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx prodloužení xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx plnění xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx datum splatnosti xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, čímž byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 135 xx xxx 14. prosince 2018 stanovilo xxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx dní xxx xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 o „naléhavých xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx economica e per xx xxxxxxxxxxx di xxxxxxxxxx situazioni di xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx převzala,

b)	prodloužení xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx xx xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx ode xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx nabíhat xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner S.p.A. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx kterého xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx bylo stanoveno xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, xxx budou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx opatření je xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx je společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx se xxxxx přímo i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx nařízení-s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „úročený xxxx ve xxxx xxxxx set xxxxxxx xxx […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx letecká dopravní xxxxxxxxxx xx sídlem xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx měla xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (dále xxx „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx uvedeni x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická struktura xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři společnosti XXX v květnu 2019. (Xxxxx je Komisi xxxxx, xxxxxxx ve xxxxxxxxxx struktuře x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

V době, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia zahájeno xxxxxxxxx správní řízení, xxxxxxxxx tato xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia XxxxXxxxx X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Ltd.Regionální xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx vlastníkem xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá část xxxx xxxx na xxxxxxx vzdálenost. Společnost Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxxxxx rovněž xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx v Irsku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx ani xx její xxxxx xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx jen „xxxxxxx Alitalia“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97 % xxxxxx zaměstnanců (17), jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Alitalia xx ze 49&xxxx;% xxxxxxxxx společností Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX S.p.A., jejímž xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX S.p.A. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx společností XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neustále ve xxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxx než 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx nímž xxxxx především xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto akcionář xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, viz xxxxx 4.2.1.1), což mělo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. EUR xx xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) byl xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24. dubna 2017 xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx o 33 %. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepodařilo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx společnost xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx tři xxxxxxxxx xxxxxxx pro účely xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Cityliner byl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchii xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx od xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx řízením xxxxxxxxxxx pověřeni xxxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xx xxxxxxxx, dokud xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (dále xxx „xxxx mimořádných xxxxxxx“). Xx xxxxxxx tohoto xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pod xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; plán byl xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx termín ukončení xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx týkal xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxx správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx insolvenčního řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „zákon Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tehdy, xxxxx xx xx xx xx, že xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxx zbaveni xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, které xxxxxxx soudce, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx ministrem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx za xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx správy. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx výslovným xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná správa xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx alespoň 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347/2003, tzv. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx dne 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zákona Xxxxxxx, xxxxx jak xx xxxxxxx v rozsudku, kterým xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vykazuje dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx společnosti předložit xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx správce xxxxxxx ministr hospodářského xxxxxxx, xxxxxx soudce, x&xxxx;xxxx správci vykonávají xxxx xxxxxxx xxx xxxx dohledem. Xxxxxxxxx xxxx trvání mimořádné xxxxxx je 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti i na xxxxxxx společnosti xxxxxxx (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx oprávněni xxxxxx xxxxxxx společnosti prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx než xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx italské xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx jehož xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx otázku, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěr, xxxx xxxxxxx uvedl, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx xx ohrozilo xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xx xxxx mnohem xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30. dubna 2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx xxx média xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx důvodu xxxx xxxxx prohlásit xx společnost Alitalia xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „by xxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx vládního xxxxx xx xxxxxx xxxxx měsíců xxx xxxxx xxxxxxxx zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxx xx den xxxxxxxxxx, protože bychom xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx druhý. Neexistují xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx xx byly xxxxxxxx schopny zajistit xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx by xxxx xxxxx přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xx vláda „xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx hromady xxxxxxxxx, ale i ze xxx vlastní xxxxxxxxxx, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx článku xxxxxxx xxx xxxxxx soudržnost x&xxxx;xxxxx Itálii zdůraznil, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx ministrů ohledně xxxxxxxxxxx Alitalia, mimořádné xxxxxx a šestiměsíčního xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx s jihem xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3. května 2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ a […] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ poskytnutí xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. EUR. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx na xxx xx italské daňové xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“. Xxxxx téhož xxxxxx pak ministr xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx letenek xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx spojení x&xxxx;Xxxxxx xx bylo xx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx je nemyslitelné“. Xxxxxxx úvěr, pokračoval xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx ministr dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx stalo xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx počet letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx na polovinu. Xxxxxxx klíčového xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx xx u Alitalie xxxxxxx uplatnit model „Xxxxxxxxx“, xx. najít xxxxxxxx partnera, který xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx odpověděl: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx zde x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx uzavírají xxxxxxx, xxxxxxx, co xxx xxxxxxx sdělí. Xx Xxxxx xxxxxx znát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx vláda však xxxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx stejném duchu xxxx, co xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (viz xxxxxxxx xxx xxxxx k 61. xxxx xxxxxxxxxx), tehdejší xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, jako xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx rozvoje, xxxxx xxxxxxx více xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx xxxxx našeho xxxxxxxx xxxxxx, snažíme xx získat xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Krize xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx chybami, jichž xx dopustilo xxxxxx, xxxxxx trhem, xxxxx xx xxxxxxxxxxx expanduje (32)“.

2.6. Postup xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx do 17. května 2017 xxxxx k vyjádření xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx financování, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx zda xxxx xxxxxx budou muset xxx xxxxxxx formou xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje jednotlivých xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx zachování xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx zájmu byla xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pověření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx podnikatelských xxxxxxxx, xxxxxxx lhůta xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx účely xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx a Cityliner) xxxxxxxxx xx samostatné jednotky, xxxxx xx skládají x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx celku („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) nebo x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Letecký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, letištních xxxx, značky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx irskými dceřinými xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smluv x&xxxx;xxxxx o údržbě. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a právní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx původní xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z 5. listopadu 2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10. dubna 2018, xxxx později xxxxxxxxxxx xx 31. října 2018. Na xxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx platnou pouze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Ferrovie dello Xxxxx (FS), xxxxx xxxx kryta xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx xxxx podmíněná, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx nová lhůta xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx prodloužena, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX konečnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxx, xx se xx to, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení

(64)	V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxx xxxxxx xxxxx představují státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx zejména xxxxxxx k názoru, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, že xxxxxxxx vážné pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(67)

Itálie xxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xx zabránilo náhlému xxxxxxx x&xxxx;xxxx u společnosti, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx mohla xxxxxx xxxxx, xx xx jedná x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx dosažení xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx tyto xxxxx xxxxxx splaceny xx xxxxx měsíců xx xxxxxx prvního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xxxxxxxx pokyny xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx se tedy, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx května 2017 nejméně do xxxxx 2019, čímž xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx období xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, který Xxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnoval významnou xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX na xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, která xx xxxxxxxx xxxxxxxxx a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx likvidita xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pochybnosti, xxx byla xxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx pro státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx již xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx částečně xxxxxx xxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Alitalia (37), neexistuje xxxxxxxxxx provázanost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX xxx dříve xxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Pokud xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, neměla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx strany (Xxxxxxx, xxxxxxxx zúčastněná strana, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Komisi xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx cíle xxxxxxxx xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxxx (expozice) státu xx společnosti Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejsou. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx společného xxxxx, pokud xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx neposkytované xxxxxx, xxxxxx plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx společností Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx podpora xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx skutečnosti jí xxxxx brání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx využívána x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, a to i s ohledem xx nové služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), který zřídila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního plánu xxxxxxxxx xxx státní xxxxx pro společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxx tvrdí, xx xxxxx toho, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx splacení xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 xxxxxxx EUR.

3.2. Anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx likvidity, zvýhodňuje xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti jiným xxxxxxxx společnostem. Tato xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx zúčastněná strana xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx pokračování xxx xxxxxxxx činnosti xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by méně xxxxxxxxxx trh.

3.3. Aegean

(76)

Společnost Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx neodpovídaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx financování, xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx poznamenává, že xxxxxxxxxxxx cílem xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx se xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx omezena xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx co do xxxx, xxx co xx podmínek x&xxxx;xx xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx aktivní na xxxx, ale xxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx s velmi xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xx xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, s dalším xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx základě dvou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx lety x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx zde riziko, xx z důvodu xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx veřejné xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx orgánů byl xxxxxxx úvěr xxxxx xx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších společností xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě, xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Mezi xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je XXXX, x&xxxx;xx xx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia nebo x&xxxx;xxxxxxx jejích aktiv (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx původní úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx přineslo, což xx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx s právem xx xxxxxx celistvost xxxxxxxxxx v italské ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, těmito xxxxxxxxxxxx: xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rezervací xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx měly být xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 milionu XXX v květnu a více xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 dnech měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx letenek xxxxxxxx v období xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 činila 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 milionů XXX se xxxxxx xxxxx měsíce května 2017), zatímco xxxxxxx xx xxxxxxx škody, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx v prvních 15 xxxxx května 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx vysvětlily, xx v době, xxx xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xx výběrové xxxxxx xx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxx. Ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx státních xxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx před poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Itálie by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx sebe xxxx, xx omezené x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx váže xxxxxx xxx tržních podmínek.

4.1.2.1. Soulad xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xx něj xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx s ním xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx úroku xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), xx) xxxxxxxxxx splatit úvěr xx xxxxx xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxx) předností xxxx xxxxxxxxx xxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s uvalením xxxxxxxxx xxxxxx. Uplatněné úrokové xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx základě tržních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(86)

Italské xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx, které xx xxxx stát xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přednostně xxxx jakýmkoli xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx v každém xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jakýkoli.

(87)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx kombinace xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx bilance xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx plně v souladu xx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebylo xxxxx jej xxxxxx xxxxxxxxx Komisi podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx akcionáři, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22. prosince 2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxx 231 milionů XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx dohody týkající xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 poskytla xxxxxxxxxx Etihad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx výši 100 xxxxxxx EUR.Ve xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxxxxxxxx xxxx nového xxxxxxxxxxx stanoveného x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxx xx původního xxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx bylo xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx financování xx xxxx 600 milionů XXX v říjnu 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Oba státní xxxxx proto xxxx xxxxxxxxx s obnovením dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti.

4.1.3. Rozhodnutí o zahájení xxxxxx

(91)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx posouzení xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxx x&xxxx;xxxx, kdy Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25. května 2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx změn, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, omezení xxxxxxx a zvýšení efektivity. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a problémy xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx racionalizovali xxxxxx x&xxxx;xxxxx projednali xxxxxxxx xxxxx, xxxx například xxxxxxx výrazného xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v roce 2018 [210–250] milionů XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx k těmto xxxxxxx a probíhajícímu xxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podceněna.

(92)

Mimořádní xxxxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx pravomocí, xxxxx xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx osobám. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx s ohledem xx dosažené xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nákladů provedené xxxxxxxxxxx správci. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx nezávazného xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Lufthansa xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx určitými xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Hodnotu xxxxx xxxxx aktiv xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx xxxxx utrpět xxxxx xxxxxx, xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx v insolvenčním xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jmenovaní xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx zaměřena xx xxxxxx veřejných xxxx. Xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx Itálie xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx fungovat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx rovněž zpochybňuje xxxxxxxxxx Xxxxxx uvedenou x&xxxx;64. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx stát byl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nemohl mít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx xxxxx přijaty xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx zájem xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxx věřitelé, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelé.

4.1.4. Hypotetický xxxxxxxxxx xxxxxx poskytnutí xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených dne 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ke xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx jednal xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 by xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, které byly xxxxxxxxxx již x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxxxx [více xxx 1 miliardu] EUR, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx vynaložených xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb, xxx xx mohlo xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a nízkým xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx sdělení o referenčních xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxx, a proto xxxx xxxxxxxx. V důsledku xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx doba xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx navýšena xxxxxxxxxxx dodatečného úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx uvedla, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vlastního xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice srovnat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její zaměstnanci xx xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx v nezaměstnanosti („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na dávky xx zvláštního xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx musel xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx činnosti/její xxxxxxxxx, xx činily [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx podpory z fondu xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, a [500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory z fondu xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx kdyby xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1. května 2017, xxxx den xxxxxxx, xxx xxxx na xxxxxxxx společnost uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx byly xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx se o společnosti xxxxxxxxxxx služby, xxxx xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, hotelové xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnotou xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, a je xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xx obnovit, zcizit xxxx zlikvidovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx svého xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx uznává xxxxxx Soudního xxxxx xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx obvyklých podmínek xx trhu totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx k jeho postavení xxxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx postavení nositele xxxxxxx moci (45)“.

(101)

Itálie xxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxx xxxxxx bránila x&xxxx;xxxxxxx opatření, která xxxxxxxx xxxxx náklady xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Takový xxxxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxx řízení italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxx by xxx xxxxxx úvěry xxxx xxx považovány za xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx důkaz, xx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxxxx od povinnosti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xx xxxx být xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx xxxxx, což xxxxxxx, že šestiměsíční xxxxx xx xxxx xxxxx běžet xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx o přiměřenost (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až xx xxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;xx požadovaná částka xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx správců x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx negativní xxxx na podmínky xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx podle jejího xxxxxx xxxxxx potřeby xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 3.6 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx u společnosti Alitalia xx snížení xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx letadlového parku x&xxxx;xxxxxxx značných úspor xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx společnost Alitalia xxxxx ukončila xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx k její xxxxxxx roli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Oba xxxxxx úvěry byly xxxxxxx na minimum xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Itálií xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx Itálií. Některé xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx poskytnutím obou xxxxxxxx úvěrů (ex xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (ex xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení

(107)

Plán xx ozdravení xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 xx 2021, jak xx xxxxxxxx italský xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx obnovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx sítě x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 milionů EUR xxxxx&xxxx;(46) (zejména zlepšením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a vedlejšími xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX xxxxx (xxxxxxxx xx zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob x&xxxx;xxxx xx o [20–40 %]). Kromě xxxxxxxx na snížení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx ozdravení potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx konverze xxxxx, ale xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxx možné xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat a realizovat xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx plánu na xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx schopnosti počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx hospodářský výsledek xxxxxxxxxxx Alitalia zvýšil x&xxxx;–458 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) xx +168 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx snížení xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správní řízení.

4.2.1.2. Přezkum xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Roland Xxxxxx a KPMG

(110)

Na xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali xxxx xx xxxxxxxxx xxx nezávislí xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx rok 2016. Xxxx odborníci byli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a vedení společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx odborné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx se xxx xxxx řídily xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že za xxxxxx realizace plánu xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx několika xxx, xxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx na to, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx toků z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxxxx dr. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxxxx ke xxxxxxx zadlužení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx díky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatřením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Ranalli, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx jsou uvedeny x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] v rámci xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx sdružování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx domácí xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx letů (XX), a to x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] EUR (xxxxxxxx od XXX XXXX ve xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX CASK xx xxxx [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX u síťových xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), a

e)	omezení xxxxxxx xxxxxxx dopravy (XX) xxxxxxxxxxx z dohod x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (vnitřní příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) xxxx xx ozdravení potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Alitalia, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX x&xxxx;xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx dohodě o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx x&xxxx;xxxx potvrzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] xxxx x&xxxx;xxx, aby xxxxx xxxx xxxx určit xxxxxxxxx činnosti, xxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, zlepšit xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxxxxx hlavní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěr xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx o moratorium, aby xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx úvěru, xxx dokazuje, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx zaručena xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx společnosti Leonardo

(118)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxxxx &xxx; Co, xxx xxxxxx prodejní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx ocenění xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxx xxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx její xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Tato studie xx zabývala xxxxxxxxxx xxxxxxx tří možností xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx částí xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx složku. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxxxxx, xx xxxx metoda xx xxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx účetní xxxxxxx xxxxx, xxxxx podle xxxxxx Xxxxxxxx činí xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, což xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx dluhům vůči xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx spočívá x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v prvních xxxx xxxxxx xx xxxxxx, je úprava xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx dále snižuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu.

(121)

S cílem xxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxx xxxxxx Leonardo xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxx scénáře. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx růstových xxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx z obchodního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx obnovení podílů xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx mohla xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxx xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 až 626 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním činí 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili společnost XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx aktiv, která xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx účetní xxxxxxx zůstanou ve xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx auditorem x&xxxx;xxxxxxx v návrhu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx v rámci xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) nabídku na xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Airport Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx navýšení xx na 6,5 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxx splněny xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx podala xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx letecké xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx výši [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, předběžně xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx podle společnosti XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Lufthansa xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (bez xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx závěrka za xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx schválením x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. K dispozici xxxx byly xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxx ex xxxx, xx. společností KPMG, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx 28. února 2017, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx údaje, většinou xxxxxxxx xx EBITDA x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 nebyla xxxxx z těchto xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx tyto xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx za xxx 2016 byly xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX PODPORY

5.1. Existence podpory xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jakékoli xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, pokud ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Smlouvy xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxx určité opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí kumulativně xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) musí xxx xxxxxxxxxx státem xxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx určitému xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) musí existovat xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxxxx xx způsobilé xxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx podnik xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služeb xx trhu (53).

5.1.2. Státní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), aby xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a b) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx schváleny akty xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx rozpočtu, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, tj. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx ad xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k dispozici jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx nacházejí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx v jiných xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx neměla xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuto obdobné xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX je zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx, tj. xxx xxxxxx státu, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx justičních xxxxxx XX hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Pro xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx podmínek, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, který xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx kritérium xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx xx oba xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství

(142)

Komise xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx se xx xxxxx poskytnuté xxxxxx nevztahuje, není xxxxx xxx uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx případě může Xxxxxx jednoduše vyslovit xxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou by xx xxxxxxx podmínek xxxxxx xxxxxxx, tj. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx dva státní xxxxx (původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx jsou xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx jeden zásah. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx jediné xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx jako jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx státu, které xx ve vztahu x&xxxx;xxxxx podniku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx krátké době, xxxxx jsou xxxxx xxxx xxxxxxx nebo xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx či byly xxxxxxxxxxxxx v době provedení xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxx straně xxxxx xxx pozdější xxxxx důsledkem xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nepředvídaly, xxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zvlášť (58).

(145)

Při xxxxxxxxxx xxxx, xxx oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx rozvržení obou xxxxxxxx xxxxx, ii) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx profil) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX by xxxx xxx xxx účely xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxx xx jediné opatření.

(147)

Zaprvé, xxxxx jde o časové xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a poté, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, xxx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx krátkodobě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), než xx xxxxxxxxxx a v zásadě xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx vyplývá ze 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx úvěry xxxx poskytnuty xx xxxxxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia do xxxx, xxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx pověření xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx restrukturalizaci společnosti Xxxxxxxx nebo prodej xxxxxx xxxxx. Oba xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a nebyl xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Kromě xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx financování za xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx připomínky xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dobu xxxxxx xxxxxxx; navíc xxxxxxxx o poskytnutí dodatečného xxxxx xx výši 300 milionů EUR xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx fakticky xxxxxxxx do jediného xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx finanční situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx obou státních xxxxx následující:

a)	Společnost Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxxxxx xxxx k žádné xxxxx právního xxxxxx, xxxxx xxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx výše xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. To xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stejný;

c)

přestože xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, jednalo se xxxxxxxxx o prostředky, které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx díky xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx míře x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nákladů xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx činnosti a byla xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (viz 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx přijata xx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, než bude xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Itálie předložila, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx význam společnosti Xxxxxxxx xxx celé xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxx je xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zkrachovat;

c)	téměř xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, automatické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx nejednala x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a ani xxxxxxxxxxx xxxxx xxx učinit;

e)

Itálie xxxxxxxxxx o předčasné splacení xxxx státních xxxxx xxx nezahájila xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxx neprodloužit xxxx trvání xxxx xxxxxxxx úvěrů, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx posoudily možnost xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, kdy xxxx xxx splaceny;

f)	úroky xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx splatnosti obou xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx xx xxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, a ii) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednal xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx obou státních xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, nikoli xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jako orgán xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise xxxxxxxxx, xx Soudní xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora xxxxxxxxxxx závisí na xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxxxx moci (62). Xxxxxx xxxxx, jejichž xxxxx xx dostát xxxxxxxx, xxxxx mu xxxxxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx moci, nelze xxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx možné xxxxx, xxx oba xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx převzít xxxx jako akcionář, xxxx Xxxxxx zkoumat xxxxx formu xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) pravidla, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx zásah xxxxx vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx zásah xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx a jako xxxxxx xxxxxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx opatření

(161)

Jak xx xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx dvou státních xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx, xxx zabránil xxxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx věřitel.

(163)

V období od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx plánu xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx i během mimořádné xxxxxx xxxxxx prodělávala.

(164)

Z období xx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx neexistuje xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, že xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout a nabýt xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx ani xxxxx důkaz o tom, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ochotny xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů byla xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx vyhlídky xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. bod odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx jejího xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební neschopnosti xxxx Alitalia na xxxxxxxxx trzích x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx italském xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx původního úvěru xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a mezinárodní xxxxxxx xxxxxxx, čímž se xxxxxx xxxxxxx sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx k porušení xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a za xxxxxx usnadnění prodeje xxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx xx, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx uvalením xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx před xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx oddíl 2.5), xxxxx nichž xxxx hlavním xxxxxx xxxxx xxxxxxxx náhlému xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům odchodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo xxxx xxxx zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které by xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx nalezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xx oba xxxxxx úvěry, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx byly xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxxxxxxx problémů x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx dva xxxxxx xxxxx poskytla, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx by xx řídil investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx naopak xxxxxxxx na xxxxxx, xx „odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx xx ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „nemůžeme xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx xx dne xx xxx zkrachovat, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx je xxxxxxx v oddíle 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve světle xxxx uvedeného xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů bylo xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, že xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zajištění kontinuity xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlediskem, xxxxx xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx odkládány xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a stát xxxxxxx odložil i povinnost xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx úvěrům nabíhat xxxxx. Xxxx okolnost xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx sazby Euribor xxxx 10 %, xxxxxx Xxxxxx uvádí jako xxxxx, xx xxxxxxx xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx umělá, xxxxxxx xxxx xxxx věřitel xxxxx neobdržel xxxxxx xxx za vzniklé xxxxxxx xx likviditu, xxx xx úvěrové xxxxxx spojené xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které xx xx xxxxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx by Itálie xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx stát xxx finanční zájem xx xxxxxxxxxxx doby xxxxxxxxxx a na xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxxx xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, xx stát xxxxxx xx vztahu xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx konkrétní xxxxxxxxx xxxxxx, neuplatnění xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx dotčené xxxxxx xxxxx xxxx svou xxxxxxx sui generis x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx, která xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx prodloužení, xxxxx x&xxxx;xxxxxx faktické xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx úvěry proto xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx vydáno, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx řídí, xx xxxx opatření xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx italských xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(178)

Soudní xxxx xxxxxxxxxxx, že „xxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nositel xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, je na xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx přijal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnocení“ (70). Xxxx faktory xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxx členský xxxx xxxxxx rozhodnutí realizovat xxxxxxxxx před xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, xx xxxxxxx odůvodněného xxxxxxxxx, xxxxx uvádí xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „pro xxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci jako xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx je xxxxx xxxxxxxxxx úlohu xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nezbytné prokázat, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podobných xxx, xxxxx by xx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby určil xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi přísluší xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a požádat xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx xx tímto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx veřejnému xxxxxxx přísluší, xxx xx xxxxxxx skutečnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, srovnatelné x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „hospodářská xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výhody, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx členským xxxxxx xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx xxxx, xx xxxxx členský stát xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie xxxxxxxxx xxxxxxxxx důkazní xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Xxxxxx navzdory xxxxxxxxxx žádostem Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx potenciální xxxxxxxxxxx investice spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx z prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx různé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx vypracované xxx xxxx xxxxx xxx xxx hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx; xxxx dokumenty a informace xxxxxxxxxxx ani xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgány Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx obou státních xxxxx.

(187)

Xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx vypracován xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx plán, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx nenasvědčuje tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxx správa, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx tyto xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie tedy xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx, xxx členský xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, aby bylo xxxxx na xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxxx xxxxxx xx v té xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx úspěšně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx uvedeno ve 20. xxxx odůvodnění, xx třeba připomenout, xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výprodeji, xxx xxxxxx. Podívejte xx, co xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: snížila xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx patrné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, měl xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxx Berlin společností Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx zaměstnanost, který xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx tedy xxxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx hlavním účelem xxxx státních xxxxx xxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx jako xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx dosáhnout xxxxx, i když v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx by se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx proto xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx k vážným xxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx ani tyto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná správa x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx společností Xxxxxxxx v rámci mimořádné xxxxxx v postavení veřejných xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx společností Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx při xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx věřitelů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xx xxxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Změna pořadí xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx stát xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pohledávky (včetně xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo soukromé xxxxx xxxxxx takovou xxxxxxxx xxxxxx. V tomto xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci neoddělitelné xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, xxxxxx by xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx sama xxxxxxxxx, xx zájmy, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX kvůli x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx obnovení veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxx xxxxxx ztráty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx xxxxx xxxx ukazují xxxxx xxxx toho, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zachovat xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek na xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx judikatury Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx stát xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx pro xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon xxxxx xxxxxxx moci, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx stát xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx zkoumat xxxxxx xxxxx těchto xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a pravidla, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx daní xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx jako xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx nemohl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádných situací xx letištích x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, které by Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxx xxxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx by při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti nezohledňoval xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx její xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx se Komise xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dané xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx tím xxx dotčen závěr xxxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1, v němž Komise xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. bodu xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství.

(207)

V oddíle 4.2.1 jsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informací, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx ante a které xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx relevantní xxx xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxx xxx xxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) původního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 milionů XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx proto xxxxxxxxxxxxx nezbytné předběžné xxxxxxxxx, které by xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. posouzení, xxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Informace xxxxxxxx v těchto dokumentech xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx a následného úvěru xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx použije xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx k daným xxxxx státním úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx i další informace, xxxxx by mohly xxx užitečné pro xxxxxxx, xxx oba xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx. Xxxxxxx informacemi, xxxxx xxx tento xxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx úvěru („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx xxxxxxx stranami xxxxxxxxxx xx formálního xxxxxxx a informace, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx logiky xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx dva státní xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise ověřit, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „soukromý xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Zadruhé, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxxxx, musí xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx odpovídají xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxx xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx xxxxx, zajištění, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) s podmínkami, xxxxx xx pro xxxxxxx xxxxx poskytl xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx se mohou xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx státu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), předchozí účast xxxxxx pro posouzení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx posouzení, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, by xxxx nezávislé hodnocení xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech definováno x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxx scénáře, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx třetí xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx opatření. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx původního xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx období xxxxx měsíců, xxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx výši xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou pro xx, xxx byl xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx v bodě 1. Xxxxxx slovy, xxxx xx třeba xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx lhůtě (80).

(215)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru, která xxxxxx xx faktorech, xxxx je xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrokovou xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx ve výši 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, že xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, 2. prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv. Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx minulých xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx nasimuluje xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a poté xxx xxxxx ze xxx xxxxxxx popsaných ve 211. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxx, že xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxxxxxx ve 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek hospodaření xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx popsali xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx zprávě ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx svůj návrh xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx obsahuje (kromě xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2009 xx 2015.

(219)

Z plánu xx xxxxxxxxx vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti XXX (konsorcium, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx ve výši 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) s cílem xxxxxxx životaschopnost společnosti. Xxxxx plán xxxx xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx v roce 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2014 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx téměř [více xxx 1 miliardu] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx [méně xxx 1 miliardu] XXX.X xxxxx xxxxxx potřebovala xxxxxxxxxx Alitalia kapitálový xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx upsání dluhů xx výši 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx rovněž xxxxx, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Podle xxxxxx Xxxxxx se xxxxx zdá, že xxxxxxxxx hospodářské výsledky xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxx, že xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vedla xx xxxxx xxxxx nového xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx partnera, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tímto xxxxxxxxx xxxx společnost Etihad, xxxxx v lednu 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx nová xxxxxxxxxx Xxxxxxxx XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, v období xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx dvou xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx výši [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx ve xxxx [250–500] milionů XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx zohlednění xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou jednorázových xxxxxx) však xxxxxx xxxx [xxxx než 1 miliardu] EUR (84).Celkově xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX v letech 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx o restrukturalizaci společnosti Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx xx xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx předpokládaly xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx čára xx xxxxxxxxx xxxxxxx skutečné xxxxxx x&xxxx;xx, jak xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx liší xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx také xxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx klesaly, xxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx čistého xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia předpokládaného xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Tyto dlouhodobé xxxxxxxx potíže xx xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx neúspěšných xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia.

(226)

Plán xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx dalo xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Alitalia xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx a v nejlepším xxxxxxx xx zůstaly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx v účetních xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx očekávat xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia vytvářet xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, že x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx disponibilní xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx ve xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx společnost xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx peněžní xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, natož splácet xxx xxxxx; xxxxx xxxx xx spoléhala xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, zvýšení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx třetím xxxxxx), aby xxxxx xxxxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx pouhých dvou xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx výši [100–300] xxxxxxx XXX a záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx v květnu 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx záporný xxxxxxx xxxxxxx ve výši –[XXX] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx účast

V postavení akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia předchozí xxxxx jako nepřímý xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx vlastnila 2&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51 % xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Italský xxxx xx tak xxxx xxxxxxxx akcionářem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Paschi di Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx přibližně 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx CAI xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx činila xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx nepřímá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx účast ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Itálie, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v okamžiku, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx vysoká x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, resp. expozici xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx finančních xxxxx xxxx-xxxxxxx přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx získali xxxx xxx jen část xxxxx podílu.

(233)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx relevantní, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxx například xxxxx Xxxxxx či Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx Xxxxxx-XXX, neposkytl xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx, xx na xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx účastí, xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx úvěru xxxx z ekonomického xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx předchozí xxxxxx, získala xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx stranu Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx nepřímé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte dei Xxxxxx xx Siena XxX nepřímo xxxxxxxx xxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Důvodem xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx ze 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 činila xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Paschi xx Xxxxx X.x.X. ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx pasiv x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zanedbatelná: Xxxxxxxxxx Alitalia měla xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [120–160] milionů XXX, úvěrové linky xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, dluhopisy xx xxxx [450–650] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx závazky [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxx účast xxxxxxxxx státu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx relativně xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx tak xxxx účast xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, pokud xxx o rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 milionů EUR (xxxxxxx xxxx) a poté xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx lze xxxxxxxxxxx, xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx letecké společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx věřitel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ani svou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx scénáři restrukturalizace xxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(240)

Původní xxxx xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx v den, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx ještě xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a existovala xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx a související xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx měsíců, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx studii xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx Itálie xxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx analýzu na xxxxxxx xxxxxx dostupných xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx využívá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v budoucnosti, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v období 2015–2016. Jak xx xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx peněžních xxxxxxxxxx ještě xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, dalo xx očekávat, xx xx její xxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpokládaných xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedených xx 247. bodě xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jistinu xxx xxxxx z původního úvěru.

(245)

Další xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx likvidních prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „xxxxxx o původní xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2019, což xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx šest xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx od května xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx předpokládal xxxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx výši 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx výši xxxxx 597 xxxxxxx EUR (xxx státní podpory). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Odhadovaná xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti o původní xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx vypracována xx xxxxx nestabilní situace: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx jednostranně xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxx. Navíc nebyla xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a předpokládal xxxxx xxxxxxxxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxx ilustruje xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxx 2017 činil xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Nedalo xx xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx úroků. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxxxx, není xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sazbě xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx scénářem xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, xx výše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx prostředcích, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do okamžiku xxxxxxx svých aktiv, xx. xx xxxxx xxxxx pokladní hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Na xxxxxxx xxxxxx očekávání xx se xxx xxxxxxx, xxx úvěr xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx důkazy o tom, xx xx xx xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx xxxxx zabýval, Xxxxxx xxx nasimulovala x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. bodě xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx xx 30. října 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx více než 3 xxxxxxx EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx by xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, zda xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx dnem 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx dostatečně xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, prodejní xxxx xxxx xxxxx nejméně 627 xxxxxxx XXX, xx. splacení dluhu xx výši 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx očekávaného zůstatku xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.2 Splatnost xxxxx a doba trvání xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx ve 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx posoudí, xxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx na základě xxxxxx dostupných x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx proces prodeje xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx nerealistické xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia prostřednictvím xxxxxxxxxx řízení by xxxx být uskutečněn x&xxxx;xxxxxxx xxxx uplynutím xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěru (tj. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx xxx mimořádnou xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx názor vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, která xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v Itálii (88). Xxxxxx odhaduje, xx xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx obecně x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. tři xxxx xxxxx zákona Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx na vědomí xxxxxxxx italských orgánů, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, xx xxxxx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 skupině XXX, byl součástí xxxxxxx xxxx italského xxxxx prodat xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx byl xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 ze xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. Z toho xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxx procesu xxxxxxx, který byl xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx proces trval xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx italské xxxxxx. Xxxxxxx se Xxxxxx domnívá, xx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, xxx xx popsáno v oddíle 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx složitost xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxx mnoho xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že vývoj xxxxxxxxxxx struktury skupiny XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX a společností Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Důvodem xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (xxx 218. xx 229. xxx odůvodnění) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(260)

Začtvrté Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia jako xx fungujícího xxxxxxx x&xxxx;xx pravděpodobnou xxxxxxx xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx měsíců. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx pravděpodobné, xx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx mohl xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx středně xxxxxx xxxx a 20 na xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 letadel xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 na xxxxxxx xxxx, 34 na xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx. vázáno xx xxxxxxxx pronajímatele, xxxx. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné částky xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx pronajatých xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx údržbu).

(263)

Ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx celková xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, zatímco xxxxxxx krátkodobých xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx xxxxxx majetku xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx než 3] miliardy XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx neumožňuje určit, xxx velká xxxx xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx a jaká xx xxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx určena k prodeji. Xxxxxxx je skutečnost, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx letadla, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx xxxx xxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx a obtížně xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx podniku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx dosud xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pověření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx vědět, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx musela xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx řízení (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx EUR, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx výše xxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx správy pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx závisí na xxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx aktiv xxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Komise posoudí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (oddíl 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co ze xxx 16. října 2017, xxxxx xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx xx informacích xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), a nabídky, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx vycházet z následně xxxxxxxxxxxx důkazů, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx důkazy, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx společnosti XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (DCF) xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) se xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx kapitál) xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx není xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 účetní xxxxxxx xxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx hodnota xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx EUR věrně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx odhadů uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že odhady xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, to xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná správa. Xxx výpočet hodnoty, xxxxxx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX představuje správnou xxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx se domnívá, xx tento xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx pro xxxxxx společnosti v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx mohla xxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx vymezena. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx cena ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx EUR potřebných xx splacení xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx měl x&xxxx;xxxxxxxxx provedenému xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx i další xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx výchozí xxxxxxxxxxx replikovat. Pokud xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření xxxxxxxxxx xxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx xxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx xxxxx vypočítat xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx diskontní xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx na xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx si xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výpočtu xxxxxxx xxxxxxx, zejména pro xxxxx roku 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx zavázala xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, k nimž xxxxxx xx. Ranalli (93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx výchozích předpokladů, xx hodnocení xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Existuje xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx plán xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx určení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx řízení.

(277)

Zaprvé, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (XXXX) xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx roce xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx v daném xxxxxxx (6 %) xxxxxxx xx straně 121 xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástrojů by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxx, jelikož Xxxxxxxx xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánech (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx ambiciózního xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství nepovažoval xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pokusům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti s cílem xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxx analýzu xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xx společnost Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic ve xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx zprávě o ověření xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx období, konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, tj. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx xxxx plánu xxxxxx xxxxxxxxx (EBIT xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx model, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1 %. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx tyto úpravy xxxxxxxxx xxxx: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx výše, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx budoucí xxxxxxx xxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx z předpokladů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a odhadované hodnoty xxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx diskontní xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx diskontní sazbu xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx se zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx o něco nižší xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx studii Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61 % k diskontování xxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xxxxxx xxxxxxx podniku xx výši [XXX] xxxxxxx EUR ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx citlivost xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxx alternativní xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx předpokladu, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxx činit 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků pomocí xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% bude odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, je xxxxxxx xxxxx než minimální xxxxx xx výši [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze všech xxxxxxxxx xxxxxx a s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxx xx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (s následným xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než 627 milionů XXX xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxxxxx výrazné snížení xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zamítnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16. října 2017 xxxx xxxxxxxxxxx po poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, proč tuto xxxxxx považovat xx xxxxx argument xx xxxxxxxx hodnocení podle xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx prvé, cílem xxxxxx Leonardo xx xxxxxx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx xx popsáno x&xxxx;251. bodě odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxxx italských zákonů xxxxxxx tito správci xxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx xx xxxx tržní hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx správci obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1. srpna 2017, studie Xxxxxxxx xxxx pravděpodobně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx poskytnutí původního xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx studie Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx až xxxx xxxxxx. Xxxxxx považuje xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxx nejvýznamnější části (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pasiv, xxxxxx xx nabyvatel xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. xxxx odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo určit, xxxxx xx byl xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx kapitálových xxxxxxxx ochoten za xxxxxxxxxx Alitalia zaplatit. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx tento údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx ex xxxx, xxxxxx a pasiva, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z účetních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo, xxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR), xx xxxxxxx xxxxxxx vymezenému xx zprávě o ověření ([X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx dvou časově xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx vychází xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „scénář xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na trhu. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zadalo xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx ante. Xxx obchodní xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx následnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, která zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx tuto xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx již xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a v italském xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnou xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx použít xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná společností Xxxxxxxx vychází z kapitálové xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku přidává xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx goodwill xxxx xxxxxxxxx badwill. Komponenta „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností na xxxxxxx prvních xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx dvou letech xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx výkonnost srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx by od xxx nabídky xxxxxxx xxxxxx, které xx xx nevznikly, xxxxx xxxxxxxxxx xx podobných xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx studie Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, že xx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx dva xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud xx xxx xxxxx prvek xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnota xxxxxxx po odečtení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxx než xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx reálné, xxxxxxx xxxxxxx z optimističtějšího obchodního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Komise již xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16. října 2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx posouzení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dostupných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. bod odůvodnění).

5.1.4.2.3.4.3.2.2 Nabídky xxxxxxxxxxx EasyJet a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx částí společnosti Xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx potenciálně xxxxxxxxxx opěrný bod xxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a týkala xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx z [XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx od irské xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, xx základě xxxxxxxxxx smlouvy xx 167 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 xx pronajato xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx EasyJet xx xxx nezávazné xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx dlouhých xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx nabídky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx více xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx konečná, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx nakonec záviselo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Easyjet předpokládala xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx akvizici, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxx xxxxxxx výrazně nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX, jež může xxx navýšena x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků po xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pohybují x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] milionů XXX, xx. hodnoty x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx trasách xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx pozemní xxxxx za minimální xxxx uvedenou xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx činností Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx na xxxxxxxx xxxxxxx) a [XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxx. Ačkoli xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxxx ex xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx výše xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx provedla Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, které xxxxx xxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx v květnu 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro své xxxxxxxxx využila xxx. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx podobné xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde xxxxx, xx xxxxx lze xxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx pak xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxxxx Xxxxx, EV) xxxxxxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx (tržní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z tržní xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx xxxxxxx (Adjusted XX), xx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx násobitel. Xxxxxxxxx xx poté xxxxxxx xx údaje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx hodnota podniku, xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx získali xxxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví letecké xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, odpisy, xxxxxxxxxx a náklady na xxxxx). Vzhledem k tomu, xx xx letecké xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx si značnou xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností a zároveň xx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx Komise x&xxxx;xxxxx násobky XXXXXXX xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX použila průměr xxxxxx xxx hodnot (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx o ukazatel XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx EBITDAR, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx třetím xxxxxxx xxxx hodnota XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, a to xx základě xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ analyzovaného xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx předpokládaná hodnota XXXXXXX zohledňuje prognózy (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx na xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx násobku XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx týkajícím xx XXXXXXX popsaným xx 307. bodě xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] xxxxxxx XXX a [X XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx hodnoty podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx pasiva xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel. Xxx xxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx peněžních prostředků, xxxxx xx možné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podrozvahových x&xxxx;xxxxxxxxxxx pasiv (106).

(310)

První úprava xxxxxxx ve vyloučení xxxxxxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx majetek xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (typicky xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, leteckou xxxxxxx, xxxxxxxx dopravu x&xxxx;xxxxx dopravu). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7. (107) Tím xx xxxxxxxxx stanoví xxxxxxxx xxxx budoucích xxxxxxxxxxxx podílů xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx muset xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx na základě xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx pronajatých letadlech xxx realizaci obchodního xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx [X XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx výhradně xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx je ve xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx byla xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx scénářích, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx ukazatel XXXXXXX ve výši xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx období 2013–2016, xxxx ve xxxxxxx, xxxx předpokládá xxxxxxxx EBITDAR v roce 2022 xx výši xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx setrvačnosti xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 tabulky 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx relativně vysoké xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotě xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx setrvačnosti (2022)	xxxxxx obnovy (2022)	plán xx ozdravení (2021)
A	EBITDAR	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

B	Násobky XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx závazky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní xxxxxxx (x&xxxx;xxxx ocenění)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

F (D*E)	Úprava xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx leasingu	[X XXX,X]	[X XXX]	[X XXX]	[X XXX]

G	Finanční xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, scénář xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, studie Xxxxxxxx, s. 66 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, medián xxxxxx 2017–2019 pro xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx leasingy, xxxxxx PWC o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Naopak xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve scénáři xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX) a na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) je hodnota xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx dva xxxxxxxx odhady hodnoty xxxxxxxx xxx považovat xx odhadovanou xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx by xxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx popsanou xx 304. xx 315. xxxx odůvodnění, xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx mohli společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR.

(316)

Z tohoto důvodu xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, že xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] milionů EUR xx xx xxxxxxxx xxxxxxx a úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. a 323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx poznamenává, xx odhad xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX může představovat xxxxx horní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx by xx xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx projevila až x&xxxx;xxxx 2021, resp. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx budoucí xxxxxxx nutně xxxxxxxxxxx (xx. vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx také xxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty (protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v roce 2017 byla dána xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Potenciální xxxxxxxxx xx xxxxx posuzoval xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx generovat xxxxxx po dobu xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx ocenění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (EBITDAR) na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx průběžné xxxxxx xxxxxxx před ukončením xxxxxxx restrukturalizace. Xxx xxxxxxx xxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zisk xxxx xxxxxx xx xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx diskontního xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx těchto xxxxxxx xx uveden v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx období xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] milionů XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx tato xxxxxx xx snížení xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Přechod x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a plánu na xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (v milionech XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Hodnota xxxxxxxx (v milionech XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx na xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]
Náklady xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady xx xxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX plánu xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx ze dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, studie Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx, xxxxx xx základem xxxxxx hodnoty kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, tj. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx EBIT xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx restrukturalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx xx xxxxxxx xxx hranicí potřebnou xx splacení xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxx možné xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx původní xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx to, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních prostředků, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá součtu xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (viz 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx většinu původního xxxxx x&xxxx;xx jí xx uplynutí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 3 milionů XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx plánovaná xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyšší než 627 milionů XXX, xx. xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xx xxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti měsíců.

(324)

Komise xx základě dostupných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií x&xxxx;xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx nasimulovala xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Při xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx z informací, které xx měl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xx xxxx), a také x&xxxx;xxxxx xx post xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, a to z důvodu xxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx výše x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xx xxxxxxx realističtějších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než xxxx xxxx uvedena x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx řečeno, xx xxxxxxx, xxxxx kterého xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx, xx ji xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] milionů (xxx 281. xxx odůvodnění). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx, konkrétně ta, xxxxx xx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy, xx měla být xx hodnoty podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx odůvodnění xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx veřejně xxxxxxxx xxxxxx, Komise odhadla xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] milionů EUR.Toto xxxxxxx xx založeno xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, používá xxxxxx xxxxxxx běžné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx částí xxxxxxx Alitalia (xxx 298. xx 302. xxx odůvodnění).

(328)

Celkově xx xx základě xxxxxxx xx xxxx prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nižší xxx částka 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx byla xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx se vztahují xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx před zavedením xxxxxxxxx správy a na xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx k prodeji (tj. xxxxxxxx závod). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx rozsah xxxxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxxxx poskytl nižší xxxx, xxx xx 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx značným nejistotám xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupů. Xx xxxxxxx dostupných xxxxxx xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebylo, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx úroky a mohla xx xxxxxx situace, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx úvěr, xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Itálie xxxxxxxx xxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX, jak je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 tohoto xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx s očekávanými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx než 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx není nutné xx zabývat otázkou, xxx xx úroková xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx původní úvěr x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx proto dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zaznamenány záporné xxxxxxx xxxx společnosti, xx nichž je xxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx uvedená xx xxxxxx o ověření (xxx xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx restrukturalizovat v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx by xxxxxx xxxxxxxxx ztráty xxxxx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) neměla xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xxxxxxxx původního úvěru xxxxxx úroků.

5.1.4.2.3.4.3.5 Důkazy xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx řešení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři xxxx xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxxxx odhadlo, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx položku rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx hodnotou xxxxxxx xxxxxxxxxx o 50 %, xxxxxxx xxxxxxx na údržbu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Odhadovaná xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx daňové úlevy, xxxxxxx hotovost apod.).

(335)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx v případě likvidace xxxxxxxxx původní xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvedlo, že xxxxxxx bylo předběžné x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xxxx xxxxx, jaká xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx EUR závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků xx xxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx omezená xxxxx věřitelů xxxxxxx xxx pohledávky xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Xxxxx část, xxxxx byla dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx kvalitativní xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, obsahovala xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti. Poslední xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx o likvidaci porovnává xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx povahy, xxx jasně xxxxxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, zda by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské orgány xxxxxx, že italské xxxxxx xxxxxxxx nepřiznávají xxxxxxxxx xxxxx podat xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařídit xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx úřední. X&xxxx;xxxxx příslušný xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx právo xxxxxxxxxx možnost věřitele xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx a také x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxx splněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx postupné likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx odůvodnění, xxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nezávislé na xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xx xxxxxx, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve srovnání xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx správci xxx rozhodli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nabídky xx xxxxxx xxxxx podniku Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti;

c)	mimořádní xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx oddíl 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, původně xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxx s datem xxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx prodloužen do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Evropské Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx při xxxxxxxxx nebere v úvahu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, kdyby xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxx k 30. září 2017 zápornou xxxxxxxxxx pozici ve xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Je pravděpodobné, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx příjmy převyšují xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přiměřeným scénářem.

(343)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx v té době xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx poskytne, xx xxxxxx. Komise proto xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a v dalším oddíle xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vzájemné xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx samé xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx poskytl xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx ze xxxx xxxxxxxx xxxxx xx stanovené xxxxx xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx méně xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx, xxx xxxxx xxxx aktiva xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti a ochranu xxxxxxxxxx míst xxx, xx xx téměř xxxxxxxxxxx pokryjí xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx splacení. Xxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx oddíl 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Komise xxxxxxx xx 340. až 343. bodě odůvodnění xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx druhý úvěr xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského státu. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx stejného xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx úvěry xx xxxxxxx stejného opatření, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uplatnit. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx výše xxxxxxx xxxxxxxxx uplatnitelné xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx na xx, xxx jsou xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx samostatně, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, byly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx bez ohledu xx podmínky. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují dotace xxxxxxxxxx italskou vládou xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx nelze, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xx splněno, xxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, že italský xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu xx xxxx nominální xxxxxx xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx EUR.

5.1.5. Narušení xxxxxxxxxxx soutěže a dopady xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy

(350)

Podle čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxx mít xxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx považuje xx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udržet si xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, kdyby poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je skupina Xxxxxxxx přední xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Skupina Xxxxxxxx měla tržní xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Itálie xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6 % xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 milionu xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx mezinárodních linkách x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx spojení xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx více xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v září 2018 (121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx se vyznačuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (nejvyšší xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx dopravní činnost xx ze své xxxxxxxx přímý vliv xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx dokonce několika xxxxxxxxx států, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx soutěž xx xxxxxxxx trhu, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jež xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, a proto posuzuje xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Přímým xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx skupiny Alitalia, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Xxxx hospodářská xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, justiční xxxxxx XX zkoumají, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, ekonomické xxxx funkční xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx státní xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxx, že xxx státní úvěry xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx státní podporu.

6. SLUČITELNOST XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud spadá xx jedné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx dospěje x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx slučitelnosti xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx poskytuje (122).

6.1. Posouzení xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Smlouvy o fungování XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx o fungování EU x&xxxx;xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx v obtížích, xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx tedy xx smyslu xxxxxx xxxxxx slučitelné s vnitřním xxxxx. Xxxx pokyny xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře, jež xx xxxx v rozporu xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx posoudila xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xx, xxx xxxx považována xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx proto xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(364)

V tomto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pokynech, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx udržet se xx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx vypracování xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo likvidace.

(366)

Podle xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx a musí xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost příjemce xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň xxxxxxx, xxx bylo spravedlivě xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx možné xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx byly xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx řadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx pokynů.

6.1.2. Slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. c) x&xxxx;xxx 55 xxxx. d)), xx) přiměřenost (xxx 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx tranše společnosti Xxxxxxxx, tj. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) tyto xxx xxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx, x) nebyl xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 55 xxxx. d) podbodu xxx) pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx přijetí xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxx xxx původní xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx dne 16. října 2017;

b)	italské xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný plán xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (plán xxxxxxxxx), jak požaduje xxx 55 xxxx. x) xxxxxx iii) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace, x&xxxx;xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nabyvateli xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx má nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. b) 371. bodu xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx nepředložily Xxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti společnosti xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx bod 55 písm. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx provedla xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx z dokumentů xxxxxxxxxxxx Xxxxxx považován xx plán restrukturalizace. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, který xxx xxxxx označit, xx xxxx mimořádné xxxxxx (viz 43. xxx odůvodnění).

(375)

Itálie xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx ukončení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise se xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx plán, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx životě xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx výrobních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje (123). Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx správní řízení xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx makroekonomickému xxxxxxxx, v němž samotný xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) neobsahuje xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů společnosti Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx musí omezit xx xxxxx xxxxxxx xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje příjemce, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx skupiny, xx xxxxx náleží. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx o tom, xx xx některý xxxxxxxx xxxx skupina xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxx byly xx xxxxxxx minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx k omezení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx dostupné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, aniž xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, k závěru, xx dané xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci;

b)	investor xx xxxxxxx poskytnout xxxxxxx xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx podpory na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx ani jeden x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx není xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx opatření xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem. Xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou judikaturou XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx záporné xxxxxxxxxx, Xxxxxx rozhodne, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx byly poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx stav, xxxxx xx xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xx, xxx xxxx považována xx výhodu, xxxxxx Xxxxxx poskytla společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx bude xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx od xxxx xxxxxxxxx podpory xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx by měl xxx vypočítán na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v souladu s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, vypočtené podle xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx xxxx společností Xxxxxxxx a Itálií. Itálie xx však nesmí xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx ani xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí xxxx aby snížila xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxx a která xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx poznamenává, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx vyplývá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s dalšími xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx získat xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxxxxx skupině Xxxxxxxx. Xxxxx nebude možné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx částky získá xxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx a tvoří x&xxxx;xx jednu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnuté xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obnovení xxxxxxx situace xx xxxx prostřednictvím navrácení xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Itálie poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dne 2. května 2017, xxxx. 16. října 2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx poskytla xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx podpora xx xxxxx úvěrů xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, resp. 16. října 2017, xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Článek 3

1. Itálie xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, jsou úročeny xxx dne, xxx xxxx xxxxxxxx vyplaceny, xx do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx složeném xxxxxxx v souladu s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 musí xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx dne xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx měsíců xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Xxxxxx předloží Xxxxxx xxxx informace:

a)	výši xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx má xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx nařízeno xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx o průběhu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx až xx doby, xxx xxxx xxxxxxxxx navrácení xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx prostou žádost Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx o již xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx splnění požadavků xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, které xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Článek 6

Toto rozhodnutí je xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Komisi

Margrethe XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx materia xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Úřední věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 242 ze xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Pokyny xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Adria xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. bod odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (Misure xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx continuità xxx xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx zákon, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx zákonem č. 96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Přeměna xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx pravidel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx xxx 30. dubna 2019 – Naléhavá opatření xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních krizových xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28. června 2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx č. 151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 xx dne 2. prosince 2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx společnostmi Alitalia – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;282 xx dne 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11. července 2018, xxxxx je k dispozici xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx skupiny Xxxxxxxx“, xxxxx je přílohou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (viz 6. bod xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx patří xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. (1&xxxx;%), Xxxxx Srl (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx podíl xxxxxxx Xxx France-KLM (0,73 %).

(14) Viz xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx vypracované dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejněného xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 267 ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx správy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx fallimento, del xxxxxxxxxx preventivo, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx e della xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Úřední xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx série č. 81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Uvedené nařízení xxxx jen jako „xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon“.

(19) „Plán xx xxxxxxxxx“ podle xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v dočasných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx na s. 20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx evidováno 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx smluv xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (viz oddíl 4.2.1.2) xxxx skupina Xxxxxxxx (včetně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) ke xxx 31. prosince 2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx na xxxx úvazek.

(21) Podle xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. zákonem Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. a) a článkem 54 x&xxxx;xxxx. xxx. zákona Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení č. 270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxxx v platební neschopnosti (Xxxxx disciplina dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxxx grandi xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxx) xx xxxxxx článku 1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347 xx xxx 23. prosince 2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uvedeno xx straně 133 xxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabídek (xxxx xxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy. Xxxx xxxxxxx, xxx xx uvedeno xx xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx správců přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a chyběly xxx xxxxxxxx náležitosti (jistota, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán).

(34) Možnost xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Marzano xxxx xxxxxxxxxxx k výběrovému xxxxxx. Xxxxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. společným xxxxxxx Poslanecké xxxxxxxx xx uvádí, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxx (od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), jedno vyjádření xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Lines) x&xxxx;xxxxx nezávazné sdělení xx xxxxxxxxxxx Lufthansa (xxxx jen „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx informace byly xxxxxxxxxx v tisku: viz Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ancora: xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx“ (Alitalia, xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx se xx xxxx xxxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx la xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Alitalia xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Fs-Atlantia se xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, la xxxx del governo. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx x’è“. (Xxxxx Alitalia: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx ze xxx 12. listopadu 2008, jehož xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise 2009/155/ES xx dne 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxxxxxx Itálie společnosti Xxxxxxxx, č. C 26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 na xxxxxxx xxxxxxx Fiumicino, x&xxxx;xxxxxxxx hale, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx dlouhé x&xxxx;xxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxx Schengenský xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prostor xxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxXxxx, kteří xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. věst. X&xxxx;46, 17.2.2004, s. 1).

(42) Sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx mimořádní správci x&xxxx;xxxxx 2017 (tzv. xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xx 118. xx 122. bodě xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (X/2016/2946) (Úř. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, ze dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx stanoviskem xx dr. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx omezené xxxxxxxx údaje zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 30. září 2018 xx internetových stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx některé finanční xxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018.

(53) Rozsudek ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. května 2002, Xxxxxxx v. Komise (Xxxxxxxx Xxxxxx), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx v. Xxxxxx, C-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; rozsudek xx xxx 29. dubna 1999, Xxxxxxxxx x. Komise, X-342/96, EU:C:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, body 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx věci SA.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. xxx odůvodnění).

(59) Rozsudek xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise a další, xxxxxxx xxxx C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, EU:C:2013:175, xxx 104; rozsudek xx xxx 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, spojené xxxx X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Tribunálu xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, ECLI:EU:T:1998:199, body 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx mimo xxxx bod 1 xxxx. x) dopisu, xxxxx Itálie xxxxxxx Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Komise, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx smyslu viz xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, body 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70) Rozsudek xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX x. Xxxxxx, X-747/15, EU:T:2018, xxx 142, a rozsudek ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, a rozsudek xx xxx 5. června 2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxx rozsudek xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Komise, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, SACE x&xxxx;Xxxx XX x. Xxxxxx, X-305/13, EU:T:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/X) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Úř. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, s. 45).

(76) Rozsudky xx xxx 6. března 2018, Xxxxxx x. XXX Holding x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 P, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a ze xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Land Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77) Rozsudky xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, ze xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Komise, C-278/92 xx C-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78) V tomto xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Fluggesellschaft, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 P, XX:X:2007:698, xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx měl x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o hospodářském xxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji o skupině Xxxxxxxx. Xxxxxx ve xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx ve xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX ze xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx ovládá xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Depositi e Prestiti, xxxxx xx pod xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx vlastnil 50 % xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Paschi, jeho xxxxx ve společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 milionů XXX ([18 xxxxxxx XXX v podobě krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx úvěrových linek] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx xxxxxxxxxx regime xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), xxxxxxxxx pohledávek ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx EUR).

(90) Informace předložené Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx xxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) a účetní xxxxxxx xxxxxxx dluhů (1 165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu (XXXX, xxxxxx on xxxxxxxx xxxxxxx) je xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx zisku xx xxxxxxx (NOPAT, xxx xxxxxxxxx profit xxxxx tax) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx vynásobením xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) ve xxxx 24&xxxx;% ziskem xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EBIT) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx další xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx sazby xxx výpočet xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx společnosti xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx xx výši 1&xxxx;%, standardní xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (tj. xxxxx xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) rovné xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx předpokládá xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx odpisů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxx. Xxxxxxx se xxxx hodnota xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xxxxxxxxxx xx možné xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx a rozdíl mezi XXXXXX a EBIT, xxxxx xx podle xxxxxxxx xxxxx odpisům a amortizaci. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx ukazatel XXXXXX, protože xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle xxxxxx Xxxxxxxxxxx s názvem Seven xxxxx forecast (Sedmiletá xxxxxxxx) z února 2017 xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx letů xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx guida xxx la xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Národní radou xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a odborníků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx první xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx podle scénáře xxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx obdobím uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx obnovy xxxxx ztráty (průměrná XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx xxxxx předpokládá xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% v revidovaném plánu xx xxxxxxxxx) mezi xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uplatňuje xxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti jsou xxxxxx xxxxxxxxxxx fungujícími xxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční hodnota xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) oceňované společnosti = xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxxxxx X EBITDAR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx použil ukazatel XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx svůj xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx letadlového xxxxx xxxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xx již xxxx xxx výpočtu EBITDA xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxx xxxxxx srovnatelnost xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel. Xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxxxxxx pouze xx odvětví letecké xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx i v jiných odvětvích, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx investice xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx xxxxxxxxx používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxx xxxxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx mohou budovy xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx odhad xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx provedený xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx referenčních leteckých xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx podobnou xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, jelikož x&xxxx;xx xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a použitá xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Volba xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako celku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Tento přístup xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Transportation Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx ze xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 jako xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx leteckého průmyslu, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Deloitte x&xxxx;xxxxxx Balancing xxx xxxxx, XXXX 16 xxx xxxxxxxx finance, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx i na xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx výši xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx scénářích. Xxxxxxxxx zdroje viz xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx odhadla xxxxxxxxxx XxX xx xxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxxx italské xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx odhad společnosti XxX vztahuje x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v květnu 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx xx xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx KPMG x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx nezávislém přezkumu xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx představovat xxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Scénář xxxxxx xxxxxxxx podobné xxxxxxxxxxxxxxx jako xxxx xx xxxxxxxxx, a proto xxx odhad x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX k určení přibližné xxxx čistého zisku xx xxxxxxxxxxxxx, neboť XXXX nezohledňuje xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx daně. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx se investorovi xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Použití xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx hranici.

(112) Scénář xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx týkají dvou xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxx obnovy xxx xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx plány xxxx xx xxxx xxxxx podobné x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx mohla xxx xxxxxxx se xxxxxxxx obnovy.

(113) Podle xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx, s. 99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx faktorem, který xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx složku xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx očekávané hodnoty xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Chemicals x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, a rozsudek ze xxx 15. ledna 2015, Francie x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, C-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] milionů XXX xx xxxxx odečtením xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX původního xxxxx xx celkové xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. částky [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx následné xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx EUR.

(119) Viz xxxxxxxxx rozsudek ze xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-11/95, EU:T:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, ECLI:EU:T:1998:77.

(121) http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/doc-3-relazione-az-trim--1-luglio--30-settembre-2018-omissis.pdf

(122) Věc X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, EU:T:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx xxxxxxxxx správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) x.&xxxx;659/1999, kterým xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx k článku 93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xxx. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.