EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx znění xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro XXX)

EVROPSKÁ XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Dohodu x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a zejména xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. a) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s uvedenými xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) a s ohledem xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Adria Xxxxxxx x.x.x. (xxxx jen „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx likvidity xx xxxxx úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „xxxxxxx úvěr“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a neslučitelnou xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Komise dané xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20. června, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx společnost XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvrdila, xx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx indifferibili) (2) (xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR xx prospěch společnosti Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX“), xxxx celková xxxx xxxxx dosáhla 900 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx výši 300 milionů XXX xxxxxxxx xxxx jen „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxxx italské xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23. ledna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx státní xxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx v obtížích (3) (dále xxx „pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23. dubna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx Itálii své xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (dále xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxx v dopisech ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) zúčastněné xxxxxx, xxxxx požádala, xxx xxxx totožnost xxxxxx Xxxxxx zpřístupněna xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 nařízení (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) společnosti Xxxxxxx. Dne 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxxxx tří zúčastněných xxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx připomínek, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23. listopadu 2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. a 12. června 2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 19. listopadu 2019.

(12)

Zástupci jednotlivých xxxxxx Komise xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx jiné x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15. června 2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14. prosince 2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), společnosti Xxxxxx (dne 10. ledna 2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Adria (5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx představuje xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxx odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx úvěry poskytnuté xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx dvou státních xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx urgenti xxx assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. uvalena xxxxxxxxx správa (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx služby xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové přerušení xxxxxxxxx, xx poskytuje xxxxxxx úvěr ve xxxx xxxxx xxx xxxxxxx eur xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx používá pro xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx financování xx xx xxxxxxxxxx úroky.

(18)

Stát xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 6měsíční sazby Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx a ten xxx být xxxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx přednost xxxx jakýmkoli xxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vznikl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 prodloužila xxxxxxxxx xxxxx o šest xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (dále xxx „zákon č. 172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx stanoveno xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx EUR.Ustanovení xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xxxx xxxxxxxx plnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx poskytování služeb x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx do xxxxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx spojení v rámci xxxxx státu x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 milionů XXX, xxxxx má být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx původního xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Splatnost xxxx xxxxx byla xxxxxxxx sjednocena (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxx být xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx oddíl 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxx poskytnuty xx xxxxxxx právních předpisů x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx provozovaných společností Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx úvěr xxx být xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxx xx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, na které xx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx ve xxxx 240 xxxxxxx XXX xx úvěr ve xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx hlavním xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx společnost Xxxxxxxx vyloučena ze xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx sdružením XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx druhá xxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx 360 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx poskytnuta xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx spojů xx xx xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, na xxxxxxx xxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx plnit své xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx xx xx dne xxxxxxx xxxxxxx Alitalia.

(28)	Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx je nezbytné x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxx závazků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(30)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 milionů XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(31)	Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxx xxx xxx xxx účinnosti prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30. června 2019.

2.2.2. Ustanovení xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 přijala Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx la xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx situazioni xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xx xxxx, xxx xxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx splatných xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx společnosti, xx xxxxxx budou převedena xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx nabíhat xxxxxxxx dnem 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu změněno xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx amministrazione straordinaria“ (10), xx základě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xxx, xx xxxx stanoveno xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx až xx xxxx, než budou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)	Posouzení xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3. Příjemce

(36)	Příjemcem xxxxxxxx je společnost Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx jen „Xxxxxxxx“) spolu xx xxxxx přímo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx tvoří xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xxxxx xxxxx právní xxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. bod xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 odkazuje xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx letecká xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx Xxxxx Italiana X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX v květnu 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k žádným xxxxxx.)

(39)

V době, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx správní řízení, xxxxxxxxx tato xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx kapacitu xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx vzdálenost. Společnost Xxxxxxx Ltd xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný v Irsku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podíly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx ani xx její irské xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx jen „xxxxxxx Alitalia“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje naprostou xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% společností XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxxxx CAI S.p.A. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. v roce 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neustále xx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx 2017 snažila xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, jenž xxxxxxx xx xxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxx než 1&xxxx;xxx. XXX a za xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxx xxx „xxxx na xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), xxx mělo xxxxxxx dodatečné xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. EUR, přičemž 900&xxxx;xxx. XXX by xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředků). Xxxx na xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx předinsolvenčního xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx souhlas zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24. dubna 2017 byl xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx předpokládala xxxx xxxx snížení xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxx na ozdravení xxxxxxxxxx nepodařilo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx správa. (21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx tři xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx dne 11. května 2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx byla dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ministerstva xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Na xxxxxxxxxx Cityliner byl xxxxxxxxx úpadek xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx vyjádření xx xxx 20. března 2019 xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xx xxxxxxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx společnosti xxxxx řídicí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx řízením xxxxxxxxxxx pověřeni xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán mimořádné xxxxxx (xxxx xxx „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx mimořádní xxxxxxx oprávněni xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodat aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia.

(43)

Dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; plán byl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx termín xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx na 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx aktiv uvedený x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xx týkal xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx mimořádnou xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx insolvenčního řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 ze xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (tzv. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xx xx jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx uvalena mimořádná xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xx xx, že xx možné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx správy jsou xxxxxxxxx akcionáři xxxxxxx xxxxx rozhodovacích pravomocí, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx jejího majetku xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s plánem xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx majetku) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx zmrazeny x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx až za xxxxx vzniklé xx xxxxxx mimořádné správy. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná správa xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx EUR (xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „zákon Xxxxxxx“). Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxx Marzano, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kterým xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx roku xxx set osob x&xxxx;xxxxxxxxxx vykazuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx milionů xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx společnosti předložit xxxxx o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxx o jejich xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx soudce, x&xxxx;xxxx xxxxxxx vykonávají xxxx xxxxxxx xxx xxxx dohledem. Xxxxxxxxx xxxx trvání mimořádné xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, xxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx pro hospodářský xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti i na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Marzano xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx nižší xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, tj. xxx poté, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx kauza Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx otázku, zda xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěr, xxxx ministr xxxxx, xx xxxxx poskytne „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Odstavit letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx média xxxxxxx, z jakého důvodu xxxx možné xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx vysvětlil, xx úpadek společnosti Xxxxxxxx „by byl xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx větším xxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx bychom xxx ztratili xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Neexistují xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx schopny zajistit xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx dobu xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx finančním xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx xx výslovnou xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx aktem odpovědnosti xxxx, kteří mají xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx článku xxxxxxx xxx územní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Itálii xxxxxxxxx, xx: „Díky xxxxxxxxxxx xxxx ministrů ohledně xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxx xxxxxx a šestiměsíčního xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, jsme xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx s jihem je xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3. května 2017 xx v tisku objevila xxxxxx, xx tehdejší xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „se xxxxxxx xxxxxxx“ poskytnutí překlenovacího xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx však nutné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ protože „xxxxxxxx xxxxxxx ze xxx xx xxx xx xxxxxxx daňové xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx pak xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací letenek xxxxxxxxxxx Alitalia bylo xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx všeho xx xxxx xxxxxxxx negativní xxxxx na „... XXX [x&xxxx;xx Itálii] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx spojení x&xxxx;Xxxxxx xx bylo na xxxxxx počet dní xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx ministr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx pro všechny. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, tj. najít xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx na xxxxxx vládě, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Společnost xx zde x&xxxx;xxxx xx i nadále. Zítra xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, co xxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (viz xxxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx odůvodnění), tehdejší xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx xxx tak xxxxxx zemi, xxxx xx Itálie, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx konce xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx získat xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx chybami, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx trhem, který xx skutečnosti xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx za xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zveřejní mimořádní xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx k vyjádření xxxxx x&xxxx;xxxxxx nebo restrukturalizaci xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx touto výzvou, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu xx xxxxxx xxxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx zda xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21. července 2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 zahájili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž xxxxx xxx podání nabídek xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx jednotky, xxxxx se skládají x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx závod“ nebo „xxxxxxxx závod“) xxxx x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („letecký xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy, včetně xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smluv x&xxxx;xxxxx o údržbě. Pozemní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx třetím osobám. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a právní vztahy xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z 5. listopadu 2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx výsledek xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx do 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx čtyři xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx správci xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx italské xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Ferrovie dello Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx společnosti XX xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX konečnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxx, xx se xx xx, že xxxxxx xxxxxxx nebyl xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx zejména xxxxxxx k názoru, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX. Tvrzení, xx Xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, a zaujala xxxxxxxxx stanovisko, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou státních xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx náhlému xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx hraje xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx řetězec letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, a s tím xxxxxxxxxxxx negativním dopadům. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dostatek xxxxxxxxx, xxx mohla xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx státních xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx měsíců xx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx bude likvidace xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx od xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx po xxxx xxxxxxxxx delší, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců.

(69)

Kromě toho xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenosti. Plán xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx významnou xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx prvního xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, proč byla xxxx xxxxxxxx likvidita xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxx xxxxx měsíců. Komise xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx výše xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xx restrukturalizaci xxx xxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx dodržena xxxxxx „xxxxxx a dost“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx již xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx částečně xxxxxx xxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), neexistuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX již xxxxx xxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Komise xxxxxxxx xx státní xxxxxxx&xxxx;(38) podle xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx zde existovala xxxxxxxxxxx, neměla by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx, Xxxxxx) předložily Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

3.1. Ryanair

(72)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) na původní xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx poskytla xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx xxxxx xxxxx odůvodnit xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) státu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx o kritérium xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xx xxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx odstaven, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx nahradit neposkytované xxxxxx, xxxxxx plnění xxxxxxxxxx veřejné xxxxxx, xxx xxxxxxx oživení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Místo xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx jí xxxxx brání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx zájem. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx k nekalé xxxxxxxxxx xx ziskových xxxxxxx, a to x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxxxxxxx oba xxxxxx xxxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx splacení xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ztrátou ve xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana

(74)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož by xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx být bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, neboť xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nejsou xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxx k dispozici xxxx prostředky, xxx xxxxxxxxx pokračování xxx xxxxxxxx xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx správního řízení, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx trh.

3.3. Aegean

(76)

Společnost Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx financování, xxxxx xx byly xx xxxx xxxxxxxxxxxxx dostupné xxx leteckou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx poznamenává, že xxxxxxxxxxxx cílem xxxxxxxxx xxxxx i dodatečného úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, aby společnost xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx je zřejmé, xx Itálie xx xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx politickými xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Aegean xxxxxxx xxxxx, že:

a)

podpora xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nepřiměřená, x&xxxx;xx xxx co xx xxxx, xxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx; xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejen xxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora xxxx xxxxxx účinek na xxx, a to xx xxxxx xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx negativním xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx získanou xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx svých služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, xxx xx projevilo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, které x&xxxx;xxxxxxxx trhu leteckých xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx na trhu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a skutečností, xx xxxxxxxxxx provozovala lety x&xxxx;xxxxxxx koeficienty xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx riziko, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx úvěr xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx společnosti Cityliner (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx mezinárodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx rozhodnutí o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx odchod společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx společnost, těmito xxxxxxxxxxxx: ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxxx rezervací provedených xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx i letenky, xxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxx), z toho xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx letenek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů EUR (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se xxxxxx xxxxx měsíce xxxxxx 2017), zatímco xxxxxxx xx xxxxxxx škody, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx cestujícím, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx proběhnout x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předpoklady xxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. podniku xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx soutěžního xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25. září 2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx životaschopnost společnosti Xxxxxxxx xxx, že xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx maximální xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xx ukončení xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx o tom, xx xx xxxx poskytnutím xxxx státních úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Itálii xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uplatňované xx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx by xxxx bilance xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxx nepochybně xxxxxxxxx, xxxxx riziko, xxxxx xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx na xxx xxxx xxxxxx xxx tržních podmínek.

4.1.2.1. Soulad xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx podporu.

(85)

Podle italských xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které s ním xxxx spojené, a to: x) xxxxxxxxxx úroku xx xxxx šestiměsíční xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), xx) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx šesti měsíců xx jeho xxxxxxxxxx, xxx) předností xxxx xxxxxxxxx xxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx mimořádné xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx vyčísleny xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a parametrů, přičemž xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(86)

Italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xx xxx xxxxxxxxx domnívat, xx xxxxxx společnosti Alitalia xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx schopna pokrýt xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xx xx by byl xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx jakýkoli.

(87)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx kombinace xxxx xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Komisi xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx uvedly, xx soukromí akcionáři, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx ochotni xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody xx xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účastnických xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx hospodářských xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 poskytla xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx uvedly, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx stanoveného x&xxxx;xxxxx xx ozdravení společnosti Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx byly xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx financování xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx prodeje společnosti Xxxxxxxx za co xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx tohoto výběrového xxxxxx xx xxx xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by vážnou xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx státní xxxxx proto xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(91)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Itálie xxxxx, xx posouzení xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx změn, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx zaměřené xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Itálie xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a problémy xxxxxxxx se řízení xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx činily x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX oproti [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx vzhledem k těmto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, mimo jiné xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetím xxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx provedené xxxxxxxxxxx správci. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx nabídka se xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Hodnotu xxxxx xxxxx aktiv proto xxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx zpochybňuje xxxxxxx Komise, že xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx mohla xxxxxx xxxxx ztrátu, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx jejich xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx veřejných cílů. Xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxx, ale mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx tržní xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx stát xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení řízení, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, xxxxxx mít x&xxxx;xxxxx prodejní xxxx xxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxx akcionáři. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx zájem xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci a dodavatelé.

4.1.4. Hypotetický xxxxxxxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx podrobněji xxxxxxxxxx důsledky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ke xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 by xxxxx xxxx značné xxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx v důsledku: x) xxxxxxx vynaložených xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s nezaměstnaností, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly určeny x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby nebylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb, xxx xx xxxxx xxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx sazbou pro xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zajištěním, xxx xx definováno xx xxxxxxx o referenčních xxxxxxx. Kromě xxxx xx úvěr přednost xxxx xxxxx ostatními xxxxx a

d)	původní xxxxx xxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxxxxxxxx šance xx xxxx úspěch, x&xxxx;xxxxx xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla také xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx uvedla, xx její xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxx v obtížích týkajícího xx vlastního xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx xxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxx Alitalia byla xxxxxxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx v nezaměstnanosti („podpora x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx vyplatit xxxxxxxxxxxx společnosti v případě xxxxxxxx její xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, by činily [350–800] xxxxxxx EUR, xxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31. prosince 2019. Xxxxxx rovněž xxxxx, xx kdyby xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx předtím, xxx byla na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx byly xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx a call xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx ubytování, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, s průměrnou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx EUR.

(99)

Itálie xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, a je xxxx xxxxxxxxxx orgánem veřejné xxxx, xxxxx xxxxxx xx obnovit, zcizit xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx věřitele, jednali xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxx xxxxx; v rámci xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx chránit xxxxx xxxxx věřitelů, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Land Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx obvyklých podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx podpory nelze xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx náklady xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Takový xxxxxxx by xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxxxx xx oba xxxxxx úvěry xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx v obtížích. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx nebyl splacen xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxx pouze s charakteristikou xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Itálie tvrdila, xx xxx státní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (bod 55 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vhodnosti xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podporu v této xxxxx, xxxxx existuje xxxx likvidace xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx až xx vyplacení xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(104)

Zadruhé, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx k pokrytí xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx částka xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovaný plán xxxxxxxxx ve smyslu xxxx 60 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx podle xxxxxx xxxxxx xxxxxx potřeby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxx xxxx specifických pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx nepříznivých účinků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a obchod mezi xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 3.6 pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx provozovat xxxxxxx xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx koeficient xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx úspor xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, xxxxxxxx by xx vzhledem k její xxxxxxx roli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii xxxxxxxxx důsledky. Xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, co bylo xxxxxxxx v rámci pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Itálií xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx jejich poskytnutím xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx dokumentů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dalšími subjekty, xxxxx xx týkaly xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx část popisuje xxxxxxx dokumenty xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (ex xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xx pokraji úpadku. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx plán na xxxxxx 2017 až 2021, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) přepracování sítě x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (zejména xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx xxxxxx), rozvojem xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxx efektivity xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx EUR, a to xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx z nového zvýšení xxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx by společnost Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx postupu dosáhla xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;–458 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx uzavřením) na +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX společnosti Alitalia xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 na +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx odborů, xxxxxxx xxxxxxx nákladů xx se xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx odbory plán xx xxxxxxxxx v referendu xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Právě zamítnutí xxxxxx plánu xxxxx x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Roland Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx začátku xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx společnost Roland Xxxxxx (7. února 2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx úkolem xxxx xxxxxxxx rozhodovací xxxxxx xxxxxxxxx a vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxx pověřena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX přezkoumáním xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plán xx ozdravení vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, aby xx xxx plně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx svém přezkumu xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx všechny zúčastněné xxxxxx (xxxxxx zaměstnanců). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povahu xxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad xxxxxxxx xx xxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na ozdravení xxxxxxxxxxx dr. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx přezkumu bylo xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx hospodářskou xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (49):

a)	nezávislost xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, kteří xxxx sdružování společností xxxxxxx kritického počtu, xxx zajišťuje xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx xxxxxx trh xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zeměmi (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] EUR (xxxxxxxx od XXX XXXX xx výši [XX,XX] x&xxxx;XX CASK xx xxxx [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31 EUR u LLC x&xxxx;8,2&xxxx;XXX u síťových dopravců (xxxxxxxxx příčina), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx dálkové dopravy (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku na xxxxxxx do Xxxxxxx Xxxxxxx (vnitřní xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15. března 2017) xxxx xx ozdravení xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Alitalia, xxxx xxxxxx akcionář Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX a její finanční xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx dohody „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx x&xxxx;xxxx potvrzení xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx zákona (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 xxxxxxx XXX, který byl xxxxxxxx dne 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx obrátila xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx splnit xxx xxxxxxxx závazky xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní xxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxx xxxx xxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx dohody o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx a iniciativ xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v 60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z toho důvodu, xx zákon xxx xxxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx tržní xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx studie xxxx zadána dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx její xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx. Tato studie xx xxxxxxxx stanovením xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: i) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx závod“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx odbavování („pozemní xxxxx“) a iii) xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Odhad xxxxxxx uvedený xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx domnívá, xx xxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, nejvhodnější.

(120)

Výchozím xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, xxx odpovídá xxxxxx hodnotě xxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, tj. 2&xxxx;552 milionů EUR xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Hodnota xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx dluhům vůči xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx úprava xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx během xxxxxxx dvou xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx letech xx xxxxxx, xx úprava xxxxx záporná, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu.

(121)

S cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxx studie Leonardo xxx odhadu možné xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z perspektivy xxxxxxxxxxxx, xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tzv. scénář xxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného xx xxxxxxx předpokladu diskontinuity xx srovnání se xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxxx cenu jednotného xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 xxxxxxx XXX v případě scénáře xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx o třech xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx společnost XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx konsolidované účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx závodu xx dni 1. května 2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, která xxxxx převedena v případě xxxxxxx aktiv společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx určeno, xxxxx položky xxxxxx xxxxxxx zůstanou xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 společností PwC xxxxxxxx použila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Airport Xxxxxxxx, EasyJet a Lufthansa. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [XX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx splněny určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx nabídku na xxxx služeb xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx své xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx na neznámém xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx podle společnosti XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xx týkala xxxxx xxxxx leteckého xxxxxx (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx závěrka xxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxx 31. prosince 2015. Xxxxxx závěrka za xxx 2016 sestavena xxxxxx, protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxx xxxxx xxxx uzavřením x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xxxx, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx dni 28. února 2017, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxx stránkách věnovaných xxxxxxxxx správě společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zveřejňovány xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx tyto xxxxx podávaly xxxxxxxx xxxxxxxxx obraz x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx údaje xx xxx 2016 byly xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu na xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx nebo xx xxxxxxxx prostředků, které xxxxxxxx xxxx mohou xxxxxxx hospodářskou soutěž xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, pokud ovlivňují xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, nestanoví-li Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) musí xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx státních prostředků, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podniku, xxx) xxxx být xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) musí xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx působí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx o podnik ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx trhu (53).

5.1.2. Státní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), aby xxxx možné opatření xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo xxxx xxxxxxx od jakéhokoli xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx státní xxxxx xxxx schváleny akty xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx financovány xx xxxxxxxx rozpočtu, xxxx xxxxxx poskytnuty xx státních prostředků.

5.1.3. Selektivita

(138)

Aby xxxxxxxx představovalo xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxx společnosti, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy v Itálii, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx v jiných xxxxxxxxx. Žádná podobná xxxxxxxxxx neměla xxxxx xx xxxxxxx opatření, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx podnik xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. bez xxxxxx xxxxx, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx justičních xxxxxx EU hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejným xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx za běžných xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, který xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx ano, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství

(142)

Komise xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx v tomto případě xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx se xx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, není xxxxx jej xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx případě může Xxxxxx jednoduše xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx podmínek xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx však xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), musí Xxxxxx xxxxxxxx, zda jsou xxxx úvěry pro xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx zda xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxx úvěry xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx z nich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxxx Xxxxxx xxxxxxx jediné xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx společně.

5.1.4.1.1. Dva xxxxxx xxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, které xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx či byly xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zásahu, xxxxxxxxx xxxx xxxxx zásah. Xx xxxxx straně xxxxx xxx pozdější xxxxx xxxxxxxxx událostí, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx zásahu nepředvídaly, xxxx xx xx xxx opatření xxxxxxxxx xxxxxxxxx zvlášť (58).

(145)

Při xxxxxxxxxx xxxx, zda xxx xxxxxxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx zohledňuje: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx měly xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx jde o časové xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx úvěry xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx šesti xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. a 30. xxx odůvodnění), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. xxx odůvodnění).

(148)

Zadruhé, xxx xxxxxxx xx 17. a 19. bodu xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit kontinuitu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx, než xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx pověření xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje plán xx restrukturalizaci společnosti Xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx xxxxx. Oba xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx xxx poskytnut xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx označily xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto skutečnost xxxxxxxxx i následné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xx xx xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxx na nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxx původního úvěru x&xxxx;xxxxx, xx „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do jediného xxxxxxxx (viz 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stejné. Xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu je xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx xxxxxxx xxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, změnila se xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. To xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx byl x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx prostředky xx xxxx 545 milionů XXX, xxxxxxx se xxxxxxxxx o prostředky, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx získané ve xxxxxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx příjmů. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx financování xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ztrátových xxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě xxxx xxxx v době poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřebám xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx přijata xx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx nedojde k jejímu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx nutné xxxxx xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx celé xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, automatické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, xx Xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxx xxxxxxxx nejednala x&xxxx;xxxxx xxxxxx zpět vložené xxxxxxxxx a ani xxxxxxxxxxx xxxxx xxx učinit;

e)

Itálie xxxxxxxxxx o předčasné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx nezahájila řízení x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx xxxxxxxxxx neprodloužit xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, xxx xxxx xxx splaceny;

f)	úroky xxxxxxx v den splatnosti xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebyly uhrazeny x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx odkládání xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a počínaje xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 přestaly xxxxxxxx narůstat.

(154)

Komise xx xxxxx xxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: i) zda Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a ii) xxx xxxx při xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx obou státních xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, i kdyby xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxx samostatná xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci, nikoli xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx domnívá, xx v tomto případě xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx připomíná, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx uplatnitelnost xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závisí xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx moci (62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xx dostát xxxxxxxx, které xx xxxxxxxx jakožto xxxxxx xxxxxxx xxxx, nelze xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx bylo možné xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx státem xxxxxxxxxxx xxxxx veřejné xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má převzít xxxx jako xxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxxx xxxxx formu xxxxxx xxxxx, xxx také x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx xxxx poskytnuty, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx zásah xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx investici, kterou xx xxxxxxxx investor xxxxxx, mohl by xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx takový xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření spočívalo xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx bylo xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx orgán veřejné xxxx, xxx zabránil xxxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx věřitel.

(163)

V období od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ztráty. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx plánu xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx k tomu, xx xxxx společnosti Xxxxxxxx bylo zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. a následující xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nadále prodělávala.

(164)

Z období xx zamítnutí plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a nabýt xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Neexistuje xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její vyhlídky xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. xxx odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správy na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Alitalia xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx státu, xxxxx xx poskytl xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, že xx xxxxxx zachovat xxxxxxxxxxxx a mezinárodní letecká xxxxxxx, čímž xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx i vážným nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx územní xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů EUR xxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xx, xx xxx, který xxx xxxxxxxx uvalením xxxxxxxxx xxxxxx na společnost Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento xxxxx xxxxxxxxx i veřejná prohlášení xxxxxxxxxxx ministrů jak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx hlavním xxxxxx xxxxx zabránit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům odchodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo mimo xxxx xxxxxxxx nepříznivým xxxxxxx xx italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx daňoví xxxxxxxxxx. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx na xxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx byly xxxx úvěry xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx sociálních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných prohlášení xxxxxxxx učiněných v rozhodné xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebyly xxxxxx, kterými by xx řídil xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx názoru, xx „odstavit xxxxxxx xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx spojení a poškodilo xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „nemůžeme xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx xx xxx xx den zkrachovat, xxxxxxx bychom tím xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) a „odstavit letadla xx dne na xxx xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx počet cestujících, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala ve xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a nikoli xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, že xx xxxx mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx s oběma xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zisku, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx horizontu (xx xxxxxxxxxxx, že xx xx to xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx při rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxx vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx jako věřitel xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx vzniklé xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx úvěrové xxxxxx spojené xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokrýt. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Itálie xxxxxx a která xx xxxxxxxxx, že xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a na xxxxx xx xxxxxxx namísto xxxx, aby xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx řešení, xxxxxxx, že stát xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, neuplatnění nároku xx xxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání xxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx zájem xxxxxx xxxxxxx moci xx zachování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, kterými xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx dotčené státní xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: byla xxxxxxx xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona, xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do jediného xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx byly financovány x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, v němž xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx a pravidlům, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx na xxx kritérium soukromého xxxxxxxxx nelze xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx xxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx konstatoval, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] závisí xx tom, xxx xxxxxxx členský stát xxxxxxxx hospodářskou výhodu xxxxxxx, jejž vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx, xx na xxx, xxx „jednoznačně x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx xxxxxxx musí xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx před xxx, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx posouzení, xxxxx xxxxx tržní xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(180)

Kromě xxxx xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx přijal za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx váží k jeho xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx veřejné moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx prokázat, xx xxxx rozhodnutí xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx by xx xx xxxxxxxxx xxxxxx případu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx stát, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx uskutečněním xxxxxxxxx, xxx určil xxxx budoucí xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby xx za tímto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a tomuto xxxxxxxxx státu xxxx […] xxxxxxxxx veřejnému xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx poskytl skutečnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provedená po xxxxxxxxxx uvedené výhody, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění následující xx xxxxxxxxxx o zvoleném xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx, že xxxxx xxxxxxx stát xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx učinil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx prokazoval, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx z prodeje xxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxx nesplacení. Xx xxxxx jak xxx původní xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx před poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx účely xxx xxx hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ani xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru, xxx nesplňují kritéria xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx unie xxx xxxxxx, které xxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou státních xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx byl vypracován xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx plán, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pravděpodobnosti xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ceny xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx by italská xxxxxxx xxxxxx, vláda xxxx poslanci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx poskytnuty, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx členský xxxx xxxxxxxxxxx a na xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx důkazní xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx poskytnut xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxx úvěr, přičemž xxxxxx rozdíl spočíval x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx se v té xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx restrukturalizaci (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, aby mohl xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 20. bodě xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx účelem zajištění xxxxxx závazků v oblasti xxxxxxx xx okamžiku xxxxxxx aktiv. V tomto xxxxxx xxxx z prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx ministr infrastruktury x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Alitalia nechceme xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: snížila xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Jak xx xxxxxx z tohoto xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx nabytí společnosti Xxx Xxxxxx společností Xxxxxxxxx, negativní dopad xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Ačkoli tedy xxxxxxxxxxxx účelem xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, rozhodnutí vlády xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx s finančními xxxxx xxxxx xxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx by xxxx mohl dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx podařilo xxxxxxxx), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxxxx xxxx byl xxxxx k uspokojení naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx ani tyto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx třem mimořádným xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, že Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, jednala xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu xxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxx neschopností, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Tím Xxxxxx na základě xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně přehodnotila xxxxxx věřitelů společnosti Xxxxxxxx, což je xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx přednost před xxxxx ostatními xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx dluhu) xxxxxxxxxxx xxxxx, přičemž soukromí xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. V tomto xxxxxx xx jednání Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx svou veřejnou xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxxx situaci xxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, xxxxxx by xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx okruhu zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx tohoto xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xx navíc xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx ukazují xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx ohledu na xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s výjimkou těch, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx ustálené xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx nelze xxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx relevantní xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx veřejné xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx, xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx xxxxx těchto xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx nezaplacení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx běžných xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx jako xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx daní v postavení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Itálie xxxx xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenou xxxxxxxxxxx je xxx xxxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx vedlejší xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx uvedených xxxxxx xx Komise xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx státní úvěry xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx důkazní xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx neposoudila, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx tím xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, oba xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx informací

(206)

Jak xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx sice xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxx opatření, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xxxxx sloužit jako xxxxxx xxx vyhodnocení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(207)

V oddíle 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informací, xxxxx Xxxxxx poskytla xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx splácením) původního xxxxx ani následného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx oba státní xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Informace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx mohla Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a následného úvěru xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx použije xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxx xxxx kritérium xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Komise v zájmu xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx šetření xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, zda xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxx tento xxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx post“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které Xxxxxx shromáždila z veřejně xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx logiky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx posoudit, xxx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxxx, xxxx Komise ověřit, xxx by hypotetický xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx posouzení xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx trhu. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx sazby, xxxxxxxxx, xxxxxx, splatnost, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xx xxx xxxxxxx xxxxx poskytl soukromý xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx státu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx uvedeno xxxx (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), předchozí xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxx. Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx provedl, xx xxxx nezávislé hodnocení xxxx úvěrů.

(211)

Po xxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx definováno x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář xxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, kdy xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx, jsou xxxxxx xxxxxxxxx dvě možnosti: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jako xxxxxx xxxxxxxx. Tím xxxx není xxxxx xxxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx oba xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

Úvod

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx poskytování xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx částky:

(1)	dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx EUR) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx za období xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx výši xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou pro xx, xxx byl xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, je, xxx výše likvidních xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Jinými xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx lhůtě (80).

(215)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxxx, která xxxxxx na faktorech, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a zajištění, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Na xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxx rizikovostí. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx výši 10&xxxx;% xxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru.

(216)

Kromě xxxx by věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxx 2. května 2017 xxx xx xx, že xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, 2. prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx peněžní toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx provedl. Xxxxxx xxxxxxx představí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx původní xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxxxxxx xx 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a její situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx akcionáři x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx vnitřní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období od xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

Z plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx vlastnictví xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx ve xxxx 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tříletého „strategického xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti. Xxxxx xxxx však xxxxx úspěšný x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx v roce 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX, xxxxxx kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] EUR.V xxxxx období potřebovala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 1,5 xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx upsání xxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Je xxxxx xxxxxxxxxx, že xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx se xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx záležitostí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx xxxxx xxxx neudržitelná xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx partnera, xxxxx by obnovil xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnost Etihad, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx nová xxxxxxxxxx Xxxxxxxx XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 dospěli akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx výši [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, což xx xxxxx ročním xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx jednorázových xxxxxx) xxxx ztráta xxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx o restrukturalizaci společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx na xxxxxxxxx, který je xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx čarami x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyznačeny xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx plány předpokládaly xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx odhady strategických xxxxx xxxxxxx liší xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx plánech (xxxxxx) a skutečně xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx potížích (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx neúspěšných xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(226)

Plán xx ozdravení, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, než xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx dalo důvodně xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx výrazně xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx trendem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx dvanácti xxxxxxxx xxxxxxxx skutečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx a schopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, a to ve xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx se xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx a dluhopisové xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), aby xxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátový xxxxxx. Navíc x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx EBIT xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR a záporný xxxxxxxxxxxx peněžní tok xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx v květnu 2017, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx záporný vlastní xxxxxxx xx xxxx –[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx italský xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% podíl ve xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Italský stát xx tak stal xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1 % podíl. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Paschi xx Xxxxx X.x.X., která xxxxxxxxx přibližně 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx CAI xxxxxxxxx 51&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově činila xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx akcionáře ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx nepřímá a relativně xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nemohla xxxxx Itálie, která xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx se rozhodla xxxxxxxxxx oba úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx splácením původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx velmi vysoká x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v důsledku poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxx 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx akcionáři společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx jen xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx italské xxxxxx potvrdily, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx okamžikem, xxx xxxx na společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx v tomto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účast xx formě xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia podala xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx například xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx či Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, co xx xx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxxxxxxx Alitalia během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx poskytnutí xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx volbou xx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx Xxxxxx podporu x&xxxx;xx xxxxxxxxxx zdrojů. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx společnost Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx stranu Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx stát vedle xxx nepřímé účasti x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX nepřímo xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Důvodem xx xxxx xxxxx ve xxxxxxx xxxxx, který xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Podle xxxxxxx k dohodě o zachování xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 činila účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx pasiv x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z dohody o zachování xxxxxxxxxxx stavu zanedbatelná: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pasiva xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, úvěrové xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, dluhopisy xx výši [450–650] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise se xxxxxxx, že tak xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx hodnocení investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financovat xxxxxxxxxx Xxxxxxxx částkou 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx) a poté xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, že subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx nepřímou xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx svou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nezohlednil.

5.1.4.2.3.3. Posouzení xxxxxxxxx státního xxxxx xx scénáři xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx poskytnut dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, tedy x&xxxx;xxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a existovala xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. bod xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx měsíců, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx studii ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, je však xxxxx xxxxxx nasimulovat.

(244)

Ačkoli xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx přezkoumat xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx disponibilního xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, v roce 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx odliv xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ještě vyšší. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, že xx její xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku předpokládaných xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedených xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx provozních xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx pro posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx získání xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „žádost x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx žádost xxxxxxxxxx prognózu likvidity xx konce xxxxx 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxx xxxxxxx šest xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx října 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 milionů XXX. Xxxxx xxxx předpokládal xxxxxxxxx pokladní xxxxxxxx xx dni 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx výši 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx minus 597 xxxxxxx XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vypracována xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx možné xxxxxxxxx xxxxx stávky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx stáhnou xxxxxx za předplacené xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytovat xxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hmot. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx jasně xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla schopna xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx správci očekávali xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (neboť xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Nedalo xx xxxx očekávat, xx xx jistina xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx při xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období od xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxx stačit xx splacení jistiny xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx společnosti Alitalia xxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxxxx, není nutné xxxxxxx se xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx původní xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx oddíle Xxxxxx xxxxxxxx, zda lze xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx odůvodnění ukazuje, xxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxx učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx aktiv, xx. xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx tyto tři xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Xx xxxxxxx těchto očekávání xx xx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, či nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx pokladní xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx ve 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx více xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a finančních xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx splatnosti xxxxxx xx tom, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, prodejní cena xxxx xxxxx xxxxxxx 627 milionů EUR, xx. xxxxxxxx dluhu xx xxxx 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zůstatku xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx trvání xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. xxxx odůvodnění Xxxxxx posoudí, zda xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx dostupných v okamžiku xxxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx, xx proces xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx měsíců.

(257)

Komise xx domnívá, xx xx bylo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx šesti měsíců). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, která xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v Itálii (88). Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx obecně x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx Prodi-a, xxxx. xxx roky xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx italských xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx xx šest xxxxxx, ale xxxxxxx xx, xx tento xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx k prodeji xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 skupině XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxxx snah xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Italiane. Xxxxx pokus byl xxxxxxx již v říjnu 2006, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx rozmezí xxxxxxx xxxxxxx, který xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx proces trval xxxxxxxxxxxxx xxxxxx déle xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Zadruhé se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxx ponaučení z pokusu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 výše uvedeného xxxxxxxxxx, je nutné xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx CAI x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxx xxxxxx prodeje xxxxxxx x&xxxx;xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(260)

Začtvrté Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia jako xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx letecké společnosti, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx správy xxxxxx xxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx jde o zachování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx měsíců. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, xx xx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx výnosu z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx lety, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx a 20 xx xxxxxxxxxx xxxx). Z toho 41 xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 na xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx pronajímatele, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx pronajímá. Společnost Xxxxxxxx vlastní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx značkou Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx částky xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx součást xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv se xxxxxx pronajatých xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] miliardu EUR (89), xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx xxxxxx majetku xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([více než 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx EUR). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx neumožňuje určit, xxx velká xxxx xxxxx souvisí s provozní xxxxxxxx a jaká xx xxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxx, která xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx a obtížně xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebyl xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia xx 1. srpna 2017 (viz 58. a 59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx odůvodnění). Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx nabídku by xxxxxxxx kupující xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx. Xxxx závazky, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx, xx musela xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx nezbytné xxx xxxx xxxxxx (xxxx. leasingové smlouvy). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx xxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxx zásadní.

c)	Výnosy x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxx xxxxxxxx z těchto xxxxx xxxxxx. Xxx tyto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, a proto xx xxx prodávajícího xxxxx obtížné je xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxx k dispozici.

(266)

Komise xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Co xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx na informacích xxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), a nabídky, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx představují xxxxxxx xxx důkazy, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vycházelo x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Roland Xxxxxx x&xxxx;xx. Ranalli (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření xxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (DCF) xx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx prokázat, že xxxxxxx podniku Alitalia xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx i investovaný kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prokazuje, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je vyšší xxx investovaný kapitál, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx nadhodnocená.

(269)

Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx jejich příslušné xxxxx hodnoty. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx odhadů xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx xxxxxxx, která x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zaprvé, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxx xxxxxxx hodnoty, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxx mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx předpokládat, xx xxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx mohl xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako ukazatel xxxxxxxx ceny společnosti xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxx z velké xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx nebyla xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx mohla xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx hodnota xxxxxx xxxxxxxx před zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství výši xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx o rozhodující xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx cena xx xxxx [100–150] milionů XXX vypočtená xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia před xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx EUR potřebných xx xxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxx o ověření i další xxxxxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx replikace, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neobsahuje xxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx nelze xxxxxxxxx xx základě xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx některé nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx diskontní xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx xx kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx orgánů xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, zejména xxx xxxxx roku 2016, xxx Xxxxxx nebyla xxxxxxx toto vysvětlení xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx výchozích xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx xx revidovaném xxxxx xx ozdravení, xxxxx původně xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, proč xxxxx obchodní plán xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (XXXX) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx plánu xx ozdravení, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx xxxxxxx vyšší xxx průměr x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx straně 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx domníval, xx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zisku xxxx xxxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti s cílem xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx i na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx xxxxxxxxxxx, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx v roce 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx vypočítala xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx s použitím dalších xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx xxxxxx předpoklady xxxxxxxxxx plánu xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx začátku xxxxxxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, předpokládá se x&xxxx;xxxxxx roce plánu xxxxxx xxxxxxxxx (EBIT xx výši -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v roce 2016. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx míru xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xxxx růstu xx xxxx 1 %. Xxxxx toho xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sazby, Komise xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx výše, xx. sazba, kterou xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx za xxxxxx xxxxxxx odhadované xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx musela xxxxxxxxx xxxxxxxxx sazbu xxxxxxxxx postupem. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a hodnotících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a odhadované xxxxxxx xxxxxxx xx výši [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx vypočítat xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx diskontní xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši 9,61 %, xxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, neboť xx x&xxxx;xxxx nižší xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. a následující xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění).

(281)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Komise xxxxxx posoudila citlivost xxxxxx na následující xxx alternativní xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx trvalá xxxx xxxxx bude činit 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8&xxxx;% namísto 9,61&xxxx;% xxxx odhadovaná xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,XX] milionů XXX. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx odpovídat xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx citlivosti, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xx výrazně xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx část pasiv xx byla převedena xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx snížením xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx ke splacení xxxxxxxxx úvěru (xxx 255. bod odůvodnění).

(283)

Na xxxxx Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxx xx ozdravení, který xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx nákladů (viz 40. xxx odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxx, xxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx následného testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16. října 2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx existuje řada xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx k použití kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xx popsáno x&xxxx;251. xxxx odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxx tito xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx než xx xxxx xxxxx hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v období xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx, xxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx xxxx než xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx považuje xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, ocenění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx k prodeji. Xxxx xxxxxxx poskytuje xxxxxx xxxxxxx xxxxx, kterou xx xxxxxxxxx odečetl xx xxxxxxx podniku xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx uvedla x&xxxx;264. bodě odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebyly k dispozici, xxx znemožnilo určit, xxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ochoten xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx prodávaného xxxxxxx xx xxxxxxx ex xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx z období před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx předmětu ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo, xxxxx je xxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xx xxx 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o ověření a ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, pesimistického xxxxxxx vychází xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zvýšení podílu xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx po poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx provést podobné xxxxxxxx ex ante. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx následnou xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx tuto metodu xxxx proto, xx xxxx k ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx podobnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná společností Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu, a k výpočtu xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx z rozdílu xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx obchodních xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx tato xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx výkonnost srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx od xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx nevznikly, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Komise xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx dva roky xxxxxxxxxxx výkonu, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx počítají s delším xxxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní ceny xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx pohybuje mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší a nejnižší xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR.Komise xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] milionů EUR xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx již xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo je xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx proto xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx částí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx předložily xxxxxxxxxxx Lufthansa x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 týkající xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 je xxxxxxxxx xx leasing) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx nezávazné xxxxxxx xxxxxxx činnost xx xxxxxxxx xxxxxxx (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR.Obě xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx s jedním xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx společnosti XxxxXxx xxxxx nebyla ani xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx ocenění xx nakonec xxxxxxxx xx xxxxx neznámém xxxxxxxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx nabídka xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Handling xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx závaznou xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] milionů XXX, jež xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxx výsledků po xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx se xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx pohybují x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, tj. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx EasyJet získala xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx získala xxxxxxx xxxxx za xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve 301. bodě xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx EasyJet a Airport Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx aktiva v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Alitalia (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx trasách) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx EUR za xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství nemělo xxx založeno na xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx předběžné x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, tj. [XXX,XX] EUR, je x&xxxx;xxxxxxx s oceněním xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx ve 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Hodnocení Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy xx xxxx a je xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx pokud lze xxxxx xxxxxxx společností xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx burze, u nichž xxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxxxx Value, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx u leteckých xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx vypočítá xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx z tržní xxxxxxxxxxxx xxxxx) a pasiv (xxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxx XX), se xxx xxxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx zisku, aby xx xxxxxxx násobitel. Xxxxxxxxx xx poté xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oceňované společnosti, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx pasiv, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ukazatel zisku XXXXXXX (Earnings Xxxxxx Xxxxxxxxx, Tax, Depreciation, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, odpisy, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx značnou xxxx svých letadel xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx EBITDAR považován xx vhodnější xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a zároveň xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vzala Komise x&xxxx;xxxxx násobky XXXXXXX xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) pro sedm xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX na 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x v roce 2019. Xxxxxx jako xxxxxxx XX/XXXXXXX použila xxxxxx xxxxxx xxx hodnot (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx XXXXXXX, který xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 a který xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx scénář je xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo a dochází x&xxxx;xxxxxx EBITDAR ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX v roce 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx prognóz „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx čtvrtém xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx prognózy (xxx rok 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx k částce [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. bodě xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX a [X XXX] xxxxxxx XXX (viz xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx je xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx úprava xxxxxxx ve vyloučení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kde xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a pronajímaný xxxxxxx xx rozhodující xxx xxxxxx xxxxxxxxxx příjmů xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, leteckou xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx přibližně xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxx xxxxx společnost xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx vysokou xxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce. Pro xxxxxxxxxxx situaci společnosti Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx byla xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx předpokládá ukazatel XXXXXXX xx výši xxxxxxxxx se historickým xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx ve xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx výši xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx setrvačnosti xxxxxx Xxxxxxxx (sloupce 3 a 4 xxxxxxx 4), výrazně záporná. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx vykazuje xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxx náklady xx xxxxxxxx letadel, které xxxxxxxxx očekávaný roční XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (EBITDAR) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx úhradu xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotě xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Vyhodnocení xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR

		historické xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx obnovy (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
A	EBITDAR	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

B	Násobky XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx ocenění)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

F (D*E)	Úprava xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního leasingu	[X XXX,X]	[X XXX]	[X XXX]	[X XXX]

G	Finanční xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 24 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, scénář xxxxxxxxxxxx, studie Leonardo, x.&xxxx;63 XXXXXXX a operativní xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx č. 5a, x.&xxxx;9, v odpovědi xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx EBITDAR, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční xxxxxxxx, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Naopak na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx mohl xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx provedly xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, že mimořádní xxxxxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx maximální hotovostní xxxxxxx xx výši [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, že xxx předpokládaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídka xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX xx na xxxxxxxx xxxxxxx a úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. a 323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, musel xx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx výnos ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx EUR.

(317)

Komise xxxxxxxxxxx, xx odhad xx xxxx [XXX] milionů XXX xxxx představovat xxxxx horní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení i scénáře xxxxxx by se xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxx zaplatit x&xxxx;xxxx 2017, musel xx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty (xxxxxxx xxxx xxxxx pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx ani xx pokrytí xxxxxxx xx pronájem letadel. Xxxxxxxx ocenění provedené x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Potenciální nabyvatel xx proto xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx dobu xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx ocenění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx období restrukturalizace, xxx xxxx xxxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx před ukončením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx ztrátu xx xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX v letech 2018 xx 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 11,80 % (113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx toky EBIT x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxxx xxx dosaženo x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx těchto výpočtů xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx scénář xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dobu potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx stabilní výnosnosti xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxx xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a plánu xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)						[XXX]
EBIT + hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (v milionech XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]
Náklady xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady na xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx ozdravení, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, s. 66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx základem xxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce, xx. 2022, a na xxxxxxxx xxxxxxxxx EBIT xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, tj. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx tohoto xxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxx xx xxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.3.4 Závěrečné xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx to, xxx byl xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx vyšší xxx xxxx ve xxxx 630 milionů XXX, který xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx součtu xxxxx ve výši 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx správci očekávali, xx společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a že jí xx uplynutí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. bod odůvodnění). Xxx xxxx byl xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti měsíců.

(324)

Komise xx xxxxxxx dostupných xxxxxxxxx předložených Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx měl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx (xxxxx ex xxxx), a také x&xxxx;xxxxx xx xxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, konkrétně xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Alitalia ke xxx 31. prosince 2016 ve xxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx hodnotu nepovažoval xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pasiv spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx řečeno, ve xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx schopna xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx odůvodnění). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx se navíc xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx, xx xxxx xxx xx hodnoty podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xx. ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;303. až 321. xxxx odůvodnění na xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx dostupné xxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] xxxxxxx EUR.Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedeny ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx ocenění běžné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx dále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx koupi xxxxx xxxxxxx Alitalia (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx je xx základě xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx byla xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx největší xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx xxxxx). Soukromý xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx rozsah xxxxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, než jaké xxxxxxxxx z ocenění xxxxxxxxxxx xxxx celku.

(330)

Kromě xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, než je 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupů. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx důkazů xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx reorganizace xxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti úvěru xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx by tohoto xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx další úvěr, xxxxxxx společnost Alitalia xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx naplnil, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 tohoto xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, xx původní xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředky xxxxx než 630 xxxxxxx XXX, tj. xxxxxx xxxxxxx a úroků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx není nutné xx xxxxxxx otázkou, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx celý xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx prodeje xxxx v souladu xx xxxxxx xxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zaznamenány záporné xxxxxxx toky společnosti, xx nichž xx xxxxxxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodními xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxxxxxxxx období. V důsledku xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx týkající xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx výši přibližně –[1–2] miliardy XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx odhadlo, xx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a propouštěním xxxxxxxxxxx by náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení týkající xx xxxxxxx aktiv xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX popsaný xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxxxxx Alitalia, zvlášť xx xxxxxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx hodnotou majetku xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx údržbu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx pronajatého letadlového xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx nehmotná xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx úlevy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx znaleckým posudkem. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx EUR závazků x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx xxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx v případě xxxxxxxxx xx byly xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx věřitelů vymáhat xxx pohledávky vůči xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx vypracování xxxxxx, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx prvky x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, obsahovala xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Poslední xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx předpokladu trvání xxxxxxx. Toto srovnání xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v případě xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu s pravidly xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx xx požádal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, že italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx podat xxxxx na přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx insolvenční xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx soud xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx úřední. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx návrh na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(339)

Z těchto xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx z prodeje xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx, xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx splněno xxx x&xxxx;xxxxxxx postupné likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR

(340)

Aniž by xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. až 191. xxxx odůvodnění, xxxxxxx Xxxxxx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx na samostatné xxxxxxxx nezávislé na xxxxxxxx úvěru (115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství Komise xxxx xx vědomí, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx nedošlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx a v ní obsažené xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx oddíl 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx stanovený xx 5. listopadu 2017, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Alitalia nesplatila xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 měla společnost Xxxxxxxx k dispozici navíc x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx nebere v úvahu xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu, xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx stát jako xxxxx xxxxxxx moci xxx na investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx původní xxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozici xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Je xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx její xxxxxxx xxxxxx převyšují xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxx xxxxxxxxx úvěru by xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx scénářem.

(343)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že bez xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zkrachovala, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx v té době xxx xxxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx poskytne, či xxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

5.1.4.2.5. Celkové hodnocení xxxxxxxxxx působení obou xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvoří xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx aktivního xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx posouzení xxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx ochranu xxxxx poté, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx jeden ze xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx v rozmezí méně xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxx xx podporu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx xx xxxx, než xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, bylo xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tím, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx a rizikový xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx dvou státních xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx tvrzení, xx xxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru xx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx součástí xxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx bez xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx původní úvěr xxxxxxxxxxx pro společnost Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx ni představuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx o existenci xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by výše xxxxxxx kritérium xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Komise xxxxxxx, že xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx z důvodu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx je xxxxx xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, byly neustále xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nové likvidní xxxxxxxxxx bez xxxxxx xx podmínky. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vládou xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx úvěrů, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx obchod mezi xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx vliv xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx opatření, xxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxx xxxxx xx celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6 % (32,6 % xxx zohlednění xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) a za xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období prvních 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 v Itálii a 68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx světa, x&xxxx;xxxxxxxx počtem xxxx xxx 4 200 xxxx xxxxx. Xxxxx čtvrtletní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 (121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a mimo xxxx xx vyznačuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx přímý vliv xx obchod x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx narušují xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, neboť xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx síti.

Závěry x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ta xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx tvoří hospodářskou xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx opatření prospěch. Xxx zjišťování, zda xxxxxxxxxxxx jednotku xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx kontrolní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx organické, xxxxxxxxxx xxxx funkční xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx konstatuje, že xxx státní xxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, než x&xxxx;xxxx byla Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že představují xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx posoudit, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, a může xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podpory s vnitřním xxxxx xxxx nese xxxxxxx stát, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, že, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích, xxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za státní xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx by xxxx xx xxxxxx těchto xxxxxx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxx pokyny xxxxxxx xxxxxxxx a podmínky, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx xxx posuzování xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx v rozporu xx společným xxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx podnik x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla prohlášena xx xxxxxxxxxxx (viz 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx proto podpora xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx na xxxxxxxx a podpora xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx záchranu ze xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx vypracování plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace.

(366)

Podle xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx na restrukturalizaci xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx podporou, by xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx by xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxxx nepředložila žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx splňují xxxxxxxx pro xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, musí xxxxxxxx řadu kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 xxxxxx pokynů.

6.1.2. Slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxxxx xxxxxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. c) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 xxxx. e)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx jde o vhodnost, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx tranše společnosti Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx rok x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, že xxxxxxxxx vhodnosti, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx záchranu, nebylo xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 pokynů pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, c) xxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) podbodu xxx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx dni xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx původní xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx požaduje xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx a širokému xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nabyvateli při xxxxxx rozsahu xxxxx, xxx má xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx jsou kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, aniž xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx podporu xx záchranu ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxx xxxxxx xxxxx xxxx podle xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v písm. x) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx xxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx provedla xxxxxxxxx, zda xxxx xxx některý z dokumentů xxxxxxxxxxxx Xxxxxx považován xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx dokumentem, který xxx takto označit, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx uvedla, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx, který xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale xxxxx xx xxxx, který xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Tento xxxx neobsahuje xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx cestu x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx makroekonomickému xxxxxxxx, v němž xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) prognózy xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xx úplné minimum xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, ke xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx zaručena xxxxxxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx náklady xx restrukturalizaci a sdílení xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx investor xxxx xxxxxxx investorů xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx jistině xxxx xxxxxxxx úvěrů), xxx xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, podle xxxx 76 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinky xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx účinky xxxxxxxxx xxx účinky nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx nepředložily xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx počtu xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, aniž xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxx, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx předloženými Itálií xx xxxxxxxx, který xxx považovat xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx stanoveno v oddíle 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX poskytnuté společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rozhodnutí, Xxxxxx rozhodne, že xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx oba státní xxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx xx být xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, který xx vnitřním trhu xxxxxxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx. Částka, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx zahrnovat xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyplacena, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx částka obou xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx pro xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx výhodu, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx výši xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx by xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Itálií. Xxxxxx xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx smlouvu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx dlužné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx měsíců od xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxx a která xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx EUR a příslušné xxxxx x&xxxx;xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotku s dalšími xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vykonávané xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx, xx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx získat xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem xxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx podpory od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obnovení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 milionů EUR x&xxxx;xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování Evropské xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy o fungování Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx ve xxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX a 300 xxxxxxx XXX poskytnutých xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx amministrazione straordinaria xxxx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx úročeny xxx xxx, kdy xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 se xxxxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx okamžité x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx do čtyř xxxxxx ode xxx xxxx xxxxxxxx.

Článek 5

1. Do xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxx Xxxxxx tyto informace:

a)	výši xxxxxxx xxxxxx (jistina x&xxxx;xxxxx), kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx nařízeno podporu xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Komisi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých k provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx, než xxxx xxxxxxxxx navrácení xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx žádost Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx o již xxxxxxxxx a plánovaných xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx rovněž poskytovat xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, které xxx příjemci xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx rozhodnutí xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

V Bruselu xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, s. 4.

(2) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16. října 2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per esigenze xxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, obecná xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, kterým xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. bod odůvodnění), xxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem „Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx per xxxxxxxxxx xx continuità xxx xxxxxxxx svolto xx Xxxxxxxx S.p.A.) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx č. 100 xx dne 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, protože xxxxxx xx stanovené lhůtě xxxxxxxxx na zákon, xxxx účinky xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;96 xx dne 21. června 2017.

(7) Zákon x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb, na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, obecná série x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx přepravních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná série x.&xxxx;100 xx dne 30.4.2019). Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Nezbytná xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Alitalia – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;282 xx dne 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx k dispozici xx adrese: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx v dokumentu „Příloha x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Alitalia“, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx o podpoře xx xxxxxxxx předloženého Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem xx xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx patří xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. (1&xxxx;%), Xxxxx Srl (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx France-KLM (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na společnost Xxxxxxxxx, která xx xxxxxxx přístupná xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 xx xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx o příčinách xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 mimořádnými xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/relazione_cause_insolvenza.pdf.

(16) Viz http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx internetových stránkách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, nucené xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Disciplina xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx preventivo, dell’amministrazione xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx jen xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v dočasných xxxxxxxxxx obtížích, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Podle xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx poznámka xxx xxxxx na x.&xxxx;20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Alitalia X.x.X. a Cityliner evidováno 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx společnosti XXXX (xxx oddíl 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společností) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 zaměstnanců xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxx. zákonem Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 tzv. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 odst. 2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. tzv. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270 xx xxx 8. července 1999 – Nová xxxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxxx v platební neschopnosti (Xxxxx xxxxxxxxxx dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx delle grandi xxxxxxx xx stato xx xxxxxxxxxx) xx xxxxxx článku 1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx věstník Xxxxxxx republiky, obecná xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 298 xx dne 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je uvedeno xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx jiné společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx S.p.A.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx nabídky, jak xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxx náležitosti (jistota, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 4c xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx 31. října 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx (od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Stato x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx společnosti Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx xxx „nabídka Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: viz Xx Xxxxxxxx della xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ancora: xxxxxx xxxxxx per xx cordata“ (Alitalia, xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx cordata Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx rinvio“ (Jednání xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Xxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx již xxxx xxxxxx); La Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx xxx governo. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx non x’è“. (Xxxxx Alitalia: xxxxx kapituluje. Patuanelli: Xxxxx řešení xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx ze xxx 12. listopadu 2008, xxxxx xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx se xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39) Sdělení Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx středně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do destinací xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prostor xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, kteří xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;261/2004 ze dne 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě v případě xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, zrušení xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx (Xx. věst. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx metody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx posouzení xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (tzv. xxxxxx Leonardo, xxxxxxx xx 118. xx 122. xxxx odůvodnění; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx uvedeném x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., s. 58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31. prosince 2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx za období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 16. června 1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, bod 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx v. Komise (Xxxxxxxx Xxxxxx), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Německo x. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11. července 1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, EU:C:1996:285, xxx 60; rozsudek xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, EU:C:1999:210, bod 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise xx dne 19. prosince 2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. xxx odůvodnění).

(59) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx a Bouygues Télécom x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxx 104; rozsudek xx dne 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, spojené xxxx X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Komise X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, body 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx oznámení.

(61) Viz mimo xxxx bod 1 xxxx. x) dopisu, xxxxx Itálie zaslala Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX v. Komise, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, bod 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek xx xxx 19. prosince 2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek ze xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. ledna 2018, XXX x. Komise, X-747/15, EU:T:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 19. prosince 2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, EU:C:2019:1121, xxx 47, a rozsudek xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 a citovaná xxxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX x. Xxxxxx, X-305/13, EU:T:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/X) (ex 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxx S.p.A. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Komise x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, C-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, a ze xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx v. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Španělsko x. Xxxxxx, X-278/92 xx X-280/92, EU:C:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx v. Komise, X-525/04 X, EU:C:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-73/11 P, XX:X:2013:32, a ze dne 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, DM Transport, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx měl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx původní úvěr xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ v důsledku xxxx xxxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 468 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx PwC ze xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% společnosti Xxxxx Xxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx hospodářství a financí) x&xxxx;xxxxxxx 35 % xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx Xxxxx Depositi x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Paschi, jeho xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 milionů XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx úvěrových xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový fond, Xxx insolvency regime xxx large enterprises xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx and legal xxxxxxxxxx (Ekonomické a právní xxxxxxxxx), WP/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx xx skládají xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxx 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx součtu xxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) a účetní hodnoty xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx on xxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx zdanění (XXXXX, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx zdanění xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v Itálii (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EBIT) xxxxxxxx na xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx o ověření xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx generovat xxxxx xxxxxx, představuje použití xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx výpočet xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx čistý xxxx, x&xxxx;xxxx i návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, standardní předpoklady xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (xx. změny xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxxx xxxx a kapitálové xxxxxx (CAPEX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, který xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx použila xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato hodnota xxxxxxxxxx splnění kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle xxxxxx Xxxxxxxxxxx s názvem Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx očekává xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 2019 až x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx (Pokyny pro xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx radou xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a odborníků x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li první xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx ztráty (průměrná XXXXXX xx xxxx 45 milionů XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 3 265 milionů XXX xxxxxx [X XXX] xxxxxxx XXX v plánu xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx navíc předpokládá xxxxxxx xxxxxx o 21,66 % (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení) mezi xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti jsou xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a proto je xxxxx brát v úvahu xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx (XX) xxxxxxxxx společnosti = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx by se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx svůj xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (protože xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx odrážela v úrocích (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Naproti xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx relativně nižší XXXXXX, protože xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xx již xxxx xxx výpočtu XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx použití xxxxxxxxx XXXXXXX je xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx letecké xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx i v jiných xxxxxxxxx, xxx xxxx přítomny xxxxxx investice xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (EBITDAR xx například xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx mohou budovy xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx odůvodnění.

(105) Pro odhad xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx u sedmi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx odhadnout x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx aktiv. Xxxxx xxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx míru xxxxxxxxx xxxxxxxx s budoucí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx a historicky nízká xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx převyšujících střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx celku, xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx přístup xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 107 studie Leonardo x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Airlines – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx přílohu x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx s. 21 xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxx, XXXX 16 xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx koeficient xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody EBITDAR.

(108) Úpravy xxxxxxxxxxxx výši xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx z konkrétních xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx scénářích. Xxxxxxxxx zdroje viz xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli tuto xxxxxx xxxxxxx společnost XxX ex xxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx k situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx xx to, xx byl xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx nezávislém přezkumu xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení xx xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, ale xxxx xxxxx xxxxxxx. Scénář xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx ozdravení, a proto xxx xxxxx v něm xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zisku xx xxxxxxxxxxxxx, neboť XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx daně. Xxxxx toho xx xxxxxxx xxxxx výsledky xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Použití xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx představuje xxxxx hranici.

(112) Scénář obnovy x&xxxx;xxxx na xxxxxxxxx xx týkají dvou xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx byl xxxxxxxxxx o rok dříve. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xx tedy xxxxx podobné a lze xxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx obnovy.

(113) Podle xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx faktorem, který xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx náklady na xxxxxxxxxxx složku xxxxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia, xxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzali x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxx xxxxx xxxxxx xx ukončení procesu xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, T-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15. ledna 2015, Francie x. Xxxxxx, T-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Komise, X-214/12 X, C-215/12 P a C-223/12 X, EU:C:2013:682.

(117) Stav peněžních xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] milionů EUR xx získá odečtením xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xx celkové výše xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (tj. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX a nevyužité xxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx výši [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise uvádí, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx o [XX] xxxxxxx XXX a v říjnu 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19. března 2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 P a C-401/10 P, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Vlaamse Xxxxxx v. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Ypiresies x. Xxxxxx, EU:T:2007:253, xxx 34.

(123) Viz s. 6 xxxxx mimořádné správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) č. 659/1999, xxxxxx xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Smlouvy x&xxxx;XX (Xxx. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Článek 5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (EU) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Článek 5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.