EPIS® Právní systém | Plné znění

ROZHODNUTÍ KOMISE (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx znění je xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Evropské xxxx, a zejména xx xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prostoru, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 odst. 1 xxxx. x) této xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) a s ohledem xx xxxx připomínky,

vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 předložily xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (dále jen „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx jen „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx S.A. (xxxx jen „IAG“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx stížnosti, v nichž xxxxx, že Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podporu xxxxxxxxx xx xxxxx úvěru xx výši 600 xxxxxxx XXX (dále xxx „původní úvěr“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a neslučitelnou xxxxxx podporu.

(2)	Dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je o objasnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx předala xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX další informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx týkající xx rozšíření xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 předložila xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvrdila, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx xxx 16. října 2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx indifferibili) (2) (dále xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX“), čímž xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 milionů EUR (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů XXX xxxxxxxx dále xxx „xxx/xxx xxxxxx úvěry“).

(5)	Komise xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx oznámila, že xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (dále xxx „xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx xx xxx 23. dubna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx zahájit ve xxxx výše uvedených xxxx státních úvěrů xxxxxx podle čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (dále xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx připomínky k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25. května 2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) společnosti Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx zpřístupněna xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) společnosti Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26. února 2019, 10. května 2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Komise xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx dne 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx předložily Komisi xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx setkali se xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21. února 2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx stížnost, x&xxxx;xxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx představuje protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a požádala je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx poskytnuté xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxx jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx urgenti xxx assicurare la xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (dále xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx na společnost Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (viz 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxx šesti xxx xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, který xx být xxxxxx xxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „financování“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx úvěrovou smlouvu, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx splacen xx xxxxx měsíců xx jeho xxxxxxxxxx, xx. do 5. listopadu 2017. Xxxxxxx úvěr měl xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 prodloužila splatnost xxxxx o šest měsíců, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx č. 172/2017“), xx 30. září 2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ještě xxxxxxxxxx změněno (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX poskytla Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx navýšil xxxxxx financování xx 900 milionů XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx xxxxxxxx plnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx poskytování xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx byl xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx běžný xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx státu x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xxxx navýšení původního xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx sazby, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxx splacen xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx rovněž prodloužena xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx byl umožněn xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a to xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx výši 300 milionů XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx být vyplaceny xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx s ministerstvem xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx státní xxxxx financovány z rozpočtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, pro xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxx provozovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní úvěr xxx xxx vyplacen xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského rozvoje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx řízení samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx ve xxxx 240 milionů EUR xx xxxx xx xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxx xxxxx x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve dnech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit xxxxxx požadovanou Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx leteckých dopravců („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx sdružením XXXX, xxxxx jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši 360 xxxxxxx EUR. Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx žádost mimořádných xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx spojů xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx nařízení s mocí xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx ve skupině xxxxx xxxxx své xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxx přeměněno xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx závazků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 ze dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx stanovilo xx stejný xxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, čímž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx původního xxxxx a dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 ze xxx 14. prosince 2018 xxxxxxxxx xxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx dní xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě nejpozději xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx o hospodářském xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34 o „naléhavých xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx a řešení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx per xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx risoluzione xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx jen „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), které xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx dluhy, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xx doby, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prodána x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxx akcií x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx nabíhat xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner S.p.A. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx sjednocena splatnost xxxxx se splatností xxxxxxxx úvěru tím, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, xxx budou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (dále jen „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017, které xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx nařízení-s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, které xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx xx výši xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx společnosti Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx poskytnuté na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx letecká dopravní xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Fiumicinu (Xxx), xxxxx xxxx ke xxx 31. prosince 2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx v grafu 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Italiana X.x.X. (dále jen „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři společnosti XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k žádným xxxxxx.)

(39)

V době, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (dále xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Ltd.Regionální xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx vlastníkem xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd je xxxxxxxxxxxxx společnost xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx rovněž xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx letadlový park xxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podíly x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ovládaných xxxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx ani xx její xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správní řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále xxx „xxxxxxx Alitalia“). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx aktiv skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a z 51 % společností XXXXX S.p.A., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx CAI X.x.X. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 je společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ambiciózního xxxxx, jenž xxxxxxx xx snížením xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX a za nímž xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx na xxxxxxxxx“, viz xxxxx 4.2.1.1), což mělo xxxxxxx dodatečné xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx na xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx předinsolvenčního řízení (18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx souhlas xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx úsporných xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx souhlas xxxxxxx, xxxxx plánovaná xxxxxxxx xx snížení mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxx na ozdravení xxxxxxxxxx nepodařilo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx správní xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx společnost xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx účely xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchia xx xxx 11. května 2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na xxxxxxx xxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx rozsudkem xxxxx v Civitavecchii dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xx okamžiku, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Místo xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu řízením xxxxxxxxxxx pověřeni mimořádní xxxxxxx, a to až xx okamžiku, dokud xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx přijetí tohoto xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx ministra hospodářského xxxxxxx xxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ministrovi xxxxxxxxxxxxx rozvoje plán xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx byl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx byl stanoven xx 7. května 2019, byl xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx xxxxx uvedený x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxx správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx insolvenčního řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (tzv. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx záchrany xxxxxxx xxxxxxx v platební neschopnosti xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx uvalena mimořádná xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx se xx xx xx, xx xx možné obnovit xxxxxx xxxxxxxxxxxx rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx pravomocí, xxxxxxx xxxxxxxxxx pokračuje xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx majetku xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení budou xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx řízením zmrazeny x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se v pořadí xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx vzniklých xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx výslovným xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx správa xxxxxxx xxxxxxx s nejméně 500 zaměstnanci a dluhem xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347/2003, tzv. zákon Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx ve xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx pravidla podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „zákon Xxxxxxx“). Xx společnost Xxxxxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxx Marzano, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kterým xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vykazuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx výši xxxxxxxxxxx xxx sta milionů xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o uvalení mimořádné xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx i předtím, xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Mimořádné správce xxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, nikoli xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pod xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx trvání mimořádné xxxxxx xx 12 xxxxxx xx schválení xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx rozšířen xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx společnosti skupiny (xxxx v případě společnosti Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxx xxxxx Marzano xxxxxxx, že:

—	mimořádní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s kupujícím xxxx xxxxx než xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx členů xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, xx. xxx xxxx, kdy xxxxxxxxxxx zamítli plán xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Corriere della Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx i splacení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. V odpovědi xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěr, xxxx ministr uvedl, xx vláda poskytne „xxxxxxxx minimum k dokončení xxxxxxx [prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx i nepřímé negativní xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30. dubna 2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, z jakého xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx vysvětlil, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx „xx xxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx měsíců xxx xxxxx xxxxxxxx zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat xx xxx xx den xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx by byly xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx zcela xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx předseda xxxxx xxxxxxxxx, xx skutečnost, xx vláda „xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx i ze xxx vlastní xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, kteří xxxx xxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx článku xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx zdůraznil, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx ministrů ohledně xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx a šestiměsíčního překlenovacího xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx snažila xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 600&xxxx;xxx. EUR. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ protože „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx den xx xxxxxxx daňové xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx ministr xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx letenek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx zahraničí“ a že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx významný xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [x&xxxx;xx Itálii] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxx dní xxxx týdnů přerušeno, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx úvěr, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx slouží x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx zhoršení situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx ministr dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx v rozhovoru xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX přidělených xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx se, xx xx stalo xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx koupila Xxxxxxxxx: xxxxxxx počet letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx podniku xx však xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx uplatnit xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. najít xxxxxxxx partnera, xxxxx xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Na xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx vládě, xxx xx o společnost Alitalia xxxxxxxxx, ministr xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx zde x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Zítra xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, co xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx však xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx duchu xxxx, co xxxxx xxxxxxx nabídku společnosti Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx čarou x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), tehdejší xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx pro xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Itálie, a společnost, xxxx je Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, dostačující. Xxxxxxx, xx xxx xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx utrpení xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx konce xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx získat xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx, jichž xx dopustilo xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx skutečnosti xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx zveřejní mimořádní xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx k vyjádření xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Řízení xxxxxxxx touto xxxxxx, xxxxx mělo být xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, bylo xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 zveřejnili xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx budou xxxxx xxx prodána formou xxxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx při zachování xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx zájmu xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 zahájili xxxxxxxxx xxxxxxx pověření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx aktiv společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx podnikatelských xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx podání xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx pro xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx byla většina xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx samostatné xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx celku („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) nebo x) xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx („letecký xxxxx“) a c) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, značky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx irskými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx určit xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx lhůtu xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx vyjednávacího xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx do 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2018 byly xxxxxxxx čtyři návrhy (35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (FS), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx EUR. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx byla xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx FS xxxxxxxxx xxxx lhůta xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx prodloužena, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla k závěru, xx vzhledem k tomu, xx xxxxxxx předložena xxxxxx, xx xx xx to, že xxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx u společnosti, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx řetězec letecké xxxxxxx v Itálii, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx negativním xxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxxx xxxxxx splaceny xx xxxxx měsíců xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxx nebylo jasné, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zda bude xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx vyžadují pokyny xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci. Xxx se xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx po dobu xxxxxxxxx xxxxx, než xx xxxxxxx období xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx oba xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Plán xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx byla xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nutná k udržení xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx po xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx vyjádřila xxxxxxxxxxx, xxx byla výše xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx společnostmi XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx částečně xxxxxx xxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Linee Aeree XxX xxx xxxxx xxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx strany (Ryanair, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) předložily Xxxxxx xxx připomínky podle xx.&xxxx;108 odst. 2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

3.1. Ryanair

(72)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, že xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) na xxxxxxx xxxx, jelikož Itálie xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců a územní xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx proto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) státu xx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(73)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejsou. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx neposkytované xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx jí xxxxx brání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx využívána k nekalé xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx oba xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx, xx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ztrátou xx xxxx 1,75 milionu XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 xxxxxxx EUR.

3.2. Anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx podpora xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnostem. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nejsou xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx mít x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxx znalostí xxxx neodpovídaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx leteckou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx nemohla xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, společnost Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, že:

a)

podpora xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx nepřiměřená, a to xxx xx xx xxxx, xxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx svou činnost xxxxxxxxx xxxxxx konkurenčních xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx letů (xxxx factor);

b)

podpora měla xxxxxx účinek xx xxx, a to xx xxxxx xxxx, xxx xxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx smyslu, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx projevilo otevřením xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx leteckých xxxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx činnosti;

d)

rušivý xxxxxx xxxxxxx xx projevil xxxxxxxxx nových xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx lety x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx riziko, xx z důvodu xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, bude tento xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci

(78)

Podle xxxxxxxxx orgánů xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohla být x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, a to xx xx xxxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx původní xxxx xxx xxx potřebou xxxxxxxx xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx vzhledem k vážným xxxxxxxxx obtížím x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pro uživatele, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx narušil odvětví xxxxxx letecké dopravy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, těmito xxxxxxxxxxxx: ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx od xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx zahrnovalo xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 milionu XXX v květnu x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx týkalo xxxxx xxxxxx května 2017), xxxxxxx náklady xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx vyplaceny xxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) činily xxxxxxxxx 268,5 milionu XXX.

(81)	Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx společnost Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx bez těchto xxxx státních úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx představují předpoklady xxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx soutěžního xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost společnosti Xxxxxxxx xxx, že xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku výběrového xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx takových důkazů, Xxxxxx pouze xxxxxx, xx xxxxxxxxx úrokové xxxxx uplatňované xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx zaručuje věřiteli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Itálie xx xxxx bilance finanční xxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxx nepochybně xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, které xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx podmínek.

4.1.2.1. Soulad xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto se xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zvláštními xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, a to: x) xxxxxxxxxx úroku xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx se sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx sazbách (42), xx) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s uvalením xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx uplatněny xxxxx xxxxxxxx, nepředstavoval xxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx výhodu xxxxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které na xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx odměňovaný za xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx splácet xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xx xx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx kombinace xxxx xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx výsledek xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, bude xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Úvěr xxx xxxx plně v souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx předem xxxxxxxxx Xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxx, xxxx xxxxxx ochotni xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx se xxxxx finančními věřiteli x&xxxx;xxxxxxx moratoria, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účastnických xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 231 milionů XXX, xxx) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx EUR.Ve xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxx nového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v plánu xx ozdravení společnosti Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, které bylo xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx rovněž xxxxx, xx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx EUR a prodloužení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx tohoto výběrového xxxxxx xx měl xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx vyhlídky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx proto xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx v době, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia tím, xx racionalizovali xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (odhadované xxxxxxx na pronájem xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx a probíhajícímu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podceněna.

(92)

Mimořádní xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx pravomocí, které xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, xxxx jiné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek xxxx xxxxxx osobám. Xx proto xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Lufthansa xxxxxx xxxxxxxxx hodnotě xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Xxxxxxx jedné xxxxx xxxxx proto xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx Xxxxxx xxxxx utrpět xxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx kterém xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx řídí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx zaměřena na xxxxxx xxxxxxxxx cílů. Xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx sledují xxxxxxx xxxx, xxxxx Itálie xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx investor xxxxxxxxx xxxxxx, které xx stát xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx zpochybňuje xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxx x&xxxx;64. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení řízení, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx byl xxxxx nepřímým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx prodejní xxxx xxxxxx prospěch xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx při posuzování, xxx byly oba xxxxxx úvěry přijaty xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelé.

4.1.4. Hypotetický xxxxxxxxxx xxxxxx poskytnutí xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx scénáře likvidace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [více než 1 miliardu] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nezaplacených xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, iv) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dodavatele;

b)	oba státní xxxxx byly určeny x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zajištěním, xxx je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o referenčních xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxx přednost xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx a

d)	původní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, a proto xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx doba splatnosti xxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, že „v případě xxxxxx xx veřejném xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajícího xx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx ztrátám, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xx dávky xxxxxxx xxxxxxx v nezaměstnanosti („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na xxxxx xx zvláštního fondu xxxxxxxxxx pro zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx odhadované xxxxxxx xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx musel vyplatit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx její xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] milionů EUR, xxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx xx období xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX v případě xxxxxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx kdyby xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx předtím, xxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, náklady xx dávky v nezaměstnanosti xx byly xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxx xx o společnosti xxxxxxxxxxx služby, xxxx xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx ubytování, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, a je tedy xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxx xxxx, xxxxx úkolem xx obnovit, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx správci ve xxxxxxxx xxxxx; v rámci xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx chránit xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Land Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Soudní xxxx rozhodl, že „xxx xxxxx posouzení, xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal xx obvyklých xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx státům bránila x&xxxx;xxxxxxx opatření, která xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxx možné xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx neoddělitelná. Xxxxxx xxxxxxx by byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení italské xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx požadavky xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s charakteristikou xxxxxxx na xxxxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx důkaz, xx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Itálie xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx splňují veškeré xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (bod 55 xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podporu x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx restrukturalizace. Itálie xxxxx tvrdila, že xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xx měly být xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx přiměřené, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx až do xxxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovaný xxxx xxxxxxxxx ve smyslu xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx odráží potřeby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k řadě xxxxxxx, xxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, obchodních xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx u společnosti Xxxxxxxx xx snížení xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx provozovat některé xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx vytížení xxxxx xxxxxxxxxxx parku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, vyvolalo xx xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx v Itálii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad rámec xxxx, co bylo xxxxxxxx v rámci pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx nepředložila xxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx obou státních xxxxx, které xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx a dalšími xxxxxxxx, xxxxx xx týkaly xxxxxxxxxx situace a obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxxxx část xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Některé xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xx xxxx), jiné xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční plán x&xxxx;xxxxxxxx plán xx xxxxxx 2017 xx 2021, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Jeho xxxxx xxxx obnovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (zejména xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx factor), rozvojem xxxxxxx xxxxxxx a vedlejšími xxxxxx) a ii) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (opatření xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx o [20–40 %]). Xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx EUR, a to xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx xxxxxx z nového xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx restrukturalizovat a realizovat xxxx obchodní xxxx. Xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx dodržení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx by se xxxxx hospodářský výsledek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýšil x&xxxx;–458 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se zvýšila x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Realizace xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xx dotklo xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx plán xx xxxxxxxxx v referendu xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx zamítnutí xxxxxx plánu xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx odborníci, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15. března 2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických xxxxx xxxxxxxx let a prognóz xx rok 2016. Xxxx odborníci xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx úkolem xxxx xxxxxxxx rozhodovací proces xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Společnost Roland Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX přezkoumáním xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xx xxx plně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxx splněny xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek.

4.2.1.3. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na ozdravení xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx s italským xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx ověřena a potvrzena xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatřením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx hospodářskou xxxxxxx. Xxxx ověření xxxxxxx xx. Riccardo Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá příčiny xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx na ozdravení (49):

a)	nezávislost xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx dopravců, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx společností xxxxxxx xxxxxxxxxx počtu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXX) xx xxxxxx xxx xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxxxxxx xxxxxx (exogenní xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx poptávku;

d)	neefektivní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx CASK (50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx SMH XXXX xx výši [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx s průměrnou xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx dopravců (xxxxxxxxx příčina), a

e)	omezení xxxxxxx xxxxxxx dopravy (XX) vyplývající x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku na xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (ze dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx stanoviskem (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX a její xxxxxxxx xxxxxxxx dohodli xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. d) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, aby xxxxx xxxx xxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx mimo jiné xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, který byl xxxxxxxx xxx 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu a iniciativ xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo

(118)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx nezávislého xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jednotek společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v 60. xxxx xxxxxxxxxx. Toto ocenění xx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx nesmí prodat xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx zadána xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo & Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem studie Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. ke xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tato studie xx xxxxxxxx stanovením xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx závod“), xx) xxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx xxxxx dohromady („xxxxxxxx xxxxx“). Odhad xxxxxxx uvedený xx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxx je xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx účetní xxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxx Leonardo činí xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, což xxxxxxxx xxxxxx hodnotě aktiv, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx prodeje „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 milionů XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx dvou xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v prvních xxxx xxxxxx xx xxxxxx, je xxxxxx xxxxx záporná, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx snižuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nejistotu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxx studie Leonardo xxx odhadu xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx scénáře. Xxx. xxxxxx setrvačnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx růstových xxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu diskontinuity xx xxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 xxxxxxx XXX v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 xx 626 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx EUR.

4.2.2.2. Finanční xxxxx x&xxxx;xxxxx provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx konsolidované xxxxxx xxxxxxx skupiny Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx účetních závěrek xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx základě tohoto xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, a bylo určeno, xxxxx xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PwC xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx dne 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx společností Lufthansa, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx několik xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hlavní charakteristiky.

(127)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxx [XX,X] milionů XXX s možností xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxx služeb letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxx krátkodobých xxxxx xx výši [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Maximální xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx nabídka xxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx závěrka xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31. prosince 2015. Xxxxxx závěrka xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx a zveřejněním xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx uzavřením x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, jakož i zprávy xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx post, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, dr. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PwC. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx účetní závěrku xx xxx 28. února 2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx závěrky. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxxxxxx zveřejňovány omezené xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx finančních xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx nenasvědčuje xxxx, xx xx tyto xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx obraz x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxx údaje xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu na xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx zvýhodňují xxxxxx podniky xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, xxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxxx mezi členskými xxxxx, xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, nestanoví-li Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) musí poskytovat xxxxxx určitému xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) musí existovat xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx obchod mezi xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx podniku

(135)

Alitalia xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx x) xxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, ať xx xxxxx xxxx xxxxxxx od jakéhokoli xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu jednajícího xx základě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx státní úvěry xxxx schváleny xxxx xxxxxxx vlády a parlamentu, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx byly financovány xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx zjevně poskytnuty xx státních xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx určitá xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx státní xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx jediné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k dispozici jiným xxxxxxxxxxxx působícím v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nárok xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx takové xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obdobné xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx jsou proto xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX je xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx by podnik xx běžných tržních xxxxxxxx, tj. xxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx judikatury xxxxxxxxxx xxxxxx XX hospodářské xxxxxxxxx prováděné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu xxxxx straně, a proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, pokud xx xxxxxxxxxxx za běžných xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Pro xxxxxx, zda byla xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx kritérium subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx vypracován na xxxxxxx několika xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx přezkoumat, xxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xx xx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx jednoduše vyslovit xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx tržních xxxxxxxx xxxxxx nemohla, tj. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Komise xxxxxxxx, xxx jsou xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx jeden zásah. Xxxx-xx xxxx úvěry xxxxxxxxxxx, měl by xxx xxxxx z nich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx jediné xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx řadu xxxxxx xxxxx, xxxxx xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx podniku uskuteční x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx spolu xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx zásahu nepředvídaly, xxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, zda oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xx) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) podniku x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx měly xxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření.

(147)

Zaprvé, xxxxx xxx o časové xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx úvěry xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 byl poskytnut xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.Xxxxxx xxxxx několikrát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx odůvodnění), než xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx ze 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx poskytnuty xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx, xxx mimořádní xxxxxxx dokončí na xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx skutečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dobu xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx o poskytnutí dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sjednocení xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx v platební xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx mimořádná správa. Xxxxxxx tedy k žádné xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx byl z pohledu Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx prostředky xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, jednalo se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici díky xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx financování xxx xxxxxxxx a byla xxxxxxx na externím xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx toho xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx potřebám likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, předvídatelné, že xxxxx nedojde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xx šesti měsíců, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx domnívá, xx jediným cílem Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční prostředky xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxx prodat xxxx xxxxxx. Xxxx tvrzení xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxx xx xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx xx to, xxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx automatické xxxxxxx xxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, xx Xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx vložené xxxxxxxxx x&xxxx;xxx neprojevila xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx xxxxxxxxxx neprodloužit xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx v den splatnosti xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického odkládání xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31. května 2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx se xxxxx domnívá, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx předložila dostatečné xxxxxx ex ante, xx xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx xxxx při xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx jednal xxxx xxxxx veřejné moci, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx ohledu xx xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx by byla xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx oba státní xxxxx považovány xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx uplatnit kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Soudní xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, jakožto xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx moci (62). Xxxxxx státu, jejichž xxxxx xx dostát xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx jakožto xxxxxx xxxxxxx xxxx, nelze xxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx možné xxxxx, xxx xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx nebo xxx xxxx důsledkem závazků, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx akcionář, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, ale xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, kterými xx oba xxxxxx xxxxx řídí.

(160)

Nepředstavuje-li zásah xxxxx xxxxxxxx ke xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření

(161)

Jak je xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx opatření spočívalo xx xxxx státních xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako akcionář xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx věřitel.

(163)

V období xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ztráty. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx selhaly v důsledku xxxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx k tomu, xx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx i během xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx ani xxxxx xxxxx o tom, xx by finanční xxxxxxxxx byly xxxxxxx xxxxxxxxxx významné xxxxxxx xxxxx, které by xxxxxxxxxxx zajistily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx vyhlídky xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. a 218. xx 229. bod xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx italském xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx státní xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxxxxxx a mezinárodní letecká xxxxxxx, xxxx se xxxxxx zabrání sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele. Itálie xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xx mimo xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na územní xxxxxxxxxx Itálie zaručeného xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xx, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx uvalením mimořádné xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX (xxx xxxxx 2.5), podle nichž xxxx hlavním zájmem xxxxx xxxxxxxx náhlému xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům odchodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx nepříznivým xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx xx odráží x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx úvěry nezbytné x&xxxx;xxxxxxxxx provozních potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx by x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx (viz oddíl 2.5) xxxxxxx, že xxxxxx, proč Itálie xxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytla, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „odstavit xxxxxxx xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx ze xxx xx xxx zkrachovat, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx by xxxx přerušení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia po xxxxx xxxxxxx z trhu, x&xxxx;xxxxxx počet cestujících, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve xxxxxx xxxx xxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxx xxxxxxxx z důvodů xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx horizontu (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), byly xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě xxxx xxxx xxxxxxxx odkládány xxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx odložil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx a stanovil nová xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx uvádí jako xxxxx, xx xxxxxxx xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx odůvodnění), xx xxxxx xxxxx, jelikož xxxx jako xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx by Xxxxxx xxxxxx a která by xxxxxxxxx, že stát xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx namísto xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx veřejných xxxxxxxxx. Takové jednání, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odkladů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx dokazuje xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx uvedené xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx jejich prodloužení, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přidělených xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx toho xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterými xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx povahu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Proto na xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx strany Xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx tom, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxxxxxx, jejž vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx nositel veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxx, že prováděné xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx xxxxxxx musí xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx členský xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(180)

Kromě xxxx se „pro xxxxx posouzení, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx zisky x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, které xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx státu jako xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx druhé.

(181)

V tomto xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx rozhodnutí xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, která by xx za okolností xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxx xxxxxxx výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a požádat dotčený xxxxxxx stát, aby xx xx tímto xxxxxx poskytl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a tomuto xxxxxxxxx státu nebo […] xxxxxxxxx veřejnému xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx poskytl skutečnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx rentability xxxxxxxxx xxxxxxxx, srovnatelné s hodnocením, xxx xx provedl xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, xx „hospodářská xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx o skutečné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uskutečněné xxxxxxxx členským státem xxxx xxxxxxxxxx následující xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx toho, xx xxxxx xxxxxxx stát xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx úvěrech. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx jak xxx původní xxxx, xxx pro xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů; xxxx xxxxxxxxx a informace xxxxxxxxxxx ani xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pro xxxxxx, xxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx vypracován xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx investice, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ceny xxxx xxxxxxxx úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx by xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx tyto xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx výnosnost xxxx xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx členský xxxx jednoznačně a na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předem xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, x&xxxx;xxxxxxxx xxx své xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx na oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX

(189)

Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxx tak neuplatnilo.

(190)

Dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx rozdíl xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx restrukturalizaci (viz 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx byl xxxx xxxxxxxxx mimo xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx úspěšně dokončen xxxxxx xxxxxxx. Jak xx uvedeno xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx připomenout, xx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX xxx poskytnut xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, že: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nechceme xxxxxxx ve výprodeji, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx se xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: snížila xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, negativní xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, který xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx ovlivněno důvody, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx státních xxxxx xxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx s finančními xxxxx xxxxx xxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx se xx podařilo prokázat), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxx xxxxx k uspokojení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx přerušeno poskytování xxxxxx, což by xxxxx vést x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto ohledu Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, co xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx převzali xxxxxxxx nad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx však xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu tak, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx podniku xxxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx přehodnotila xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xxxxx přijímat soukromé xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx ostatními xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx podřídit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx dluhu) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx soukromí xxxxxxxx nebo soukromé xxxxx xxxxxx takovou xxxxxxxx xxxxxx. V tomto xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci neoddělitelné xx jejího jednání x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxxx situaci xxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx EUR xxxxx x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nákladům xxxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx událostí xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx pravý xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxxx faktory, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx dvůr, xxx xxxxx posouzení, zda xx soukromý xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení soukromého xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: xxx vybírání xxxx stát xxxxxxxx xxx xxxxxx veřejné xxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xx pro xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon xxxxx veřejné moci, xxxx jsou důsledkem xxxxxxx, xxxxx stát xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, ale jejich xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, který xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx musela nést Xxxxxx xxxx stát, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxx v postavení xxxxxxxx xxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxx pořádku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Itálie xxxx xxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx uplatnitelnosti kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financování xxxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedlejší účinky xx xxxx dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx orgán veřejné xxxx a ii) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neunesla xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxxx, xxx očekávaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by xxx xxx xxxxxx závěr xxxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nelze, Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxx xx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx, oba xxxxxx úvěry poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, ale xxxx k dispozici řadu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xxxxx sloužit jako xxxxxx xxx vyhodnocení xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(207)

V oddíle 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informací, xxxxx Itálie xxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx italských xxxxxx relevantní xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx nebyl xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx a rizika xxxxxxxxx xx splácením) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru xxxxxx k provedení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx dokumenty, xxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx oba xxxxxx úvěry poskytly xxxxxxxxxxx Alitalia zvýhodnění. Xxxxxxx informacemi, xxxxx xxx xxxxx účel xxxxxxx, jsou zprávy, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různými xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které Xxxxxx shromáždila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx bylo xxxxx posoudit, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) ve xxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxx xx stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatit xxxx dluh. Xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxx xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, splatnost, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xx pro xxxxxxx xxxxx poskytl soukromý xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx mohou xxxxx v závislosti xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx posouzení, které xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx definováno x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář xxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, a případný scénář xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxxxx dvě možnosti: xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx opatření. Xxx xxxx xxxx nijak xxxxxxxx xxxxx Komise xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

Úvod

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx poskytování xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx období xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx a

(2)	předpokládanou výši xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, je, xxx výše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx v bodě 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a zajištění, jakož x&xxxx;xx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, aby xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xx, xxx úroková xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx by věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxx 2. května 2017 měl xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx v tržním hospodářství xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx minulých období, xxxxxx a pasiva a očekávané xxxxxxx peněžní toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které by xxxxxxx v tržním hospodářství xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx představí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a poté xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, že xxxxx, xxx jsou xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a její xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx správně popsali xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx daný xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v období 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (konsorcium, které xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx xx xxxx 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx ztráty xx xxxx xxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši xxxxx [xxxx než 1 miliardu] EUR.V xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia kapitálový xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx upsání xxxxx xx výši 1,2 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxx poznamenat, že xx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Podle xxxxxx Xxxxxx se xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx ledna 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx jednorázových xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) však xxxxxx xxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx na obrázku 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, který je xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx čarami s kulatými xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx plány restrukturalizace xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Všechny xxxx xxxxx předpokládaly xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx čára xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, jak xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx skutečných čísel. Xx xxxx ukazují, xx příjmy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx klesaly, xxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xx strategických plánech (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx dosaženého xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx v grafu 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx potíže xx xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx byla xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxx době splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx očekávat xxxxxxxx xxxxxxxx ziskovosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx disponibilní xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx ve xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, resp. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise xxxxxxxxxx, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx tok xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx se spoléhala xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, zvýšení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek a komerční xxxxx vůči xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx dvou xxxxxx, zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx záporný xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx –[XXX] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Tato účast xxxxxxx ze skutečnosti, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx vlastnila 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Italský xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx akcionářem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X., která xxxxxxxxx přibližně 10 % xxxxxxxxxxx CAI (tj. xxxxxxxxx 5&xxxx;% společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx CAI vlastnila 51&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx státu xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx nepřímá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx Itálie, xxxxx xx stala věřitelem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx odůvodnění) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx v důsledku poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxx 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx získali xxxx xxx xxx xxxx xxxxx podílu.

(233)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, že italské xxxxxx potvrdily, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx zbaveni svých xxxx okamžikem, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). V této souvislosti xx zřejmé, že xxxxxxxx xxxxxxxxx účast xx v tomto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účast xx xxxxx podílu xxxxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Intesa xx Xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Etihad xx Xxx Xxxxxx-XXX, neposkytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx úvěr xxxx, xx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx těch x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, získala by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Komise podporu x&xxxx;xx soukromých xxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx xx Siena XxX nepřímo vystaven xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Důvodem je xxxx podíl xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx ze 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% v srpnu 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx k dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a [15–25] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxxx pasiva ve xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xx výši [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx výši [450–650] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X,X] miliardy EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které italský xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx částkou 600 milionů XXX (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx ani svou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx restrukturalizace xxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 16. xxx odůvodnění). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a existovala xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx příjmy a posoudil xx, zda xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti.

(242)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že původní xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 ověřil, jaké xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Italské xxxxxx xxxxxx studii xxx xxxxxxxxx provedené xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxx. Výsledek xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx Itálie xxxxxx xxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxx tržní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx však xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx informace xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx jejího xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v období 2015–2016. Xxx je xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, v roce 2015 i 2016 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx záporný xxxxxxxxxxxx peněžní xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx společnost Xxxxxxxx byla uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx její xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpokládaných xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx v období xx xxxxxx do října 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia na xxxxx xxxxx 2017 xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx mimořádní správci x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prognózu xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx prvních xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx dni 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX a konečnou xxxxxxxx hotovost xx xxxxx xxxxx 2017 xx výši xxxxx 597 xxxxxxx XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx nestabilní situace: xxxx možné předvídat xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; existovalo xxxx riziko, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx dodavatelé xxxxxxxx poskytovat xxx xxxxxx. Navíc nebyla xxxxx volatilita xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx nepočítal x&xxxx;xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní úvěr xxxxxxx jasně ilustruje xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 milionů XXX). Nedalo xx xxxx xxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxx xxxxx z původního xxxxx xxxxx xxx splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředků společnosti Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx při xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx dospěl x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx do xxxxx 2017 nemohou xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxx vůbec xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx scénáři xxxxxxx, a ve 332. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství očekával, xx výše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx prostředcích, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx do okamžiku xxxxxxx xxxxx aktiv, xx. na změně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx procesu prodeje x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a očekávání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, xxx úvěr xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx důkazy x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec xxxxxxx, Xxxxxx xxx nasimulovala x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné faktory xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před datem xxxxxxxxxx původního xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti

(253)

Jak xx uvedeno xx 246. xxxx odůvodnění, xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx v období xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30. října 2017 xxxxxxx společnost Xxxxxxxx 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx pokladní xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx schodek xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx více xxx 3 xxxxxxx EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx, že splacení xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxx splatnosti závisí xx tom, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 za xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, prodejní xxxx xxxx činit xxxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xx. splacení xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx očekávaného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.2 Splatnost xxxxx a doba xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx posoudí, xxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx proces xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx bylo nerealistické xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx pod xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx zúčastněných xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Mezinárodního xxxxxxxx fondu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doby potřebné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx roky xxxxx zákona Xxxxx-x, xxxx. tři xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx se vztahuje xx xxxxxxxxxx Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx vědomí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx šest xxxxxx, xxx domnívá xx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx v tomto xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx prodat svůj 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Italiane. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx v říjnu 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. Z toho xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx proces xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxx měsíců, xxx xxxxxx italské xxxxxx. Zadruhé xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxx xx xxx xxxx ponaučení z pokusu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx popsáno v oddíle 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx složitost xxxxxxx xxx velkého xxxxxxx, xxxxx se xxx mnoho xxx xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx ztížily x&xxxx;xxxx potřebnou k prodeji xxxxxxxxxxx. Důvodem xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx odůvodnění) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia.

(260)

Začtvrté Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx fungujícího podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a složité restrukturalizace xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx. Komise zejména xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aspekty související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx během xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx středně xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx lety). Z toho 41 letadel xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 na xxxxxxx dlouhé lety) x&xxxx;77 xxxxxxx bylo xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dopravu, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx rovněž xxxxxx nehmotná xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx xxxxxxx dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx pronajatých letadel (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx údržbu).

(263)

Ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dlouhodobých xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx EUR, xxxxxxx xxxxxxx krátkodobých aktiv xxxxxx [xxxx než 1] xxxxxxxx EUR (89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činila [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR.Tuto xxxxxx xxxxxxx celého xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx než 3] miliardy EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx EUR). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx neumožňuje xxxxx, xxx velká xxxx xxxxx souvisí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx jsou letadla, x&xxxx;xxxxx 77 si xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebyl xxxxx xxxxxxx, xxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz 58. a 59. bod xxxxxxxxxx). Xxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kupující xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství proto xxxxxx vědět, jak xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx ani xxxx pasiv, která xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx, by xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxx, xxxxx xxxx nezbytné xxx xxxx řízení (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (3,7 miliardy XXX, xxx xxxxxxx 2) xx znalost xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx kupujícího xxx xxxxxxxxxx nabídky xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx kupujícího, x&xxxx;xxxxx xx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx informací, xxxxx byly v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx k dispozici.

(266)

Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ex xxxx: studii o ocenění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), a nabídky, které xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx při xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx z následně xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsahuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení. Xxxxx xxxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Hodnota xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) se však xxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx kapitál) xx xxxxxx xx xxxxxxx účetních hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx investovaný xxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 účetní xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] milionů EUR, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xx xxx potenciální kupující xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx by xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž poznamenává, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx předpokládat, xx účetní xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX představuje xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako ukazatel xxxxxxxx xxxx společnosti xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx byl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxx xxxxx zmrazena, a proto xxx nebyla xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxx. Proto xxxxx xxx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx hodnota xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx neznal, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx se o rozhodující xxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx cena xx xxxx [100–150] milionů XXX vypočtená na xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX potřebných xx splacení xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx provedenému ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx replikovat. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření neobsahuje xxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx některé xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxx xxxxx (tj.vážený průměr xxxxxxx xx kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Itálie nebyla xxxxxxx xxxx vysvětlení xxxxxxxxxx. Itálie xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, k nimž xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Xxxxxx neobdržela xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx výchozích xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx revidovaném xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Existuje xxxxxxx důvodů, xxxx xxxxx xxxxxxxx plán xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, která xx podle xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx investovaného kapitálu xx xxxxxxx vyšší xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) uvedený xx xxxxxx 121 xxxxx na ozdravení. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx se xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx cílové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Alitalia xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánech (xxx 221. až 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx ambiciózního xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podmíněno xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nepovažoval xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic xx xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Na xxxxxxx xxxxxx předpokladu xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx vypočítala xxxxxxxxx peněžní xxxx xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx hlavní předpoklady xxxxxxxxxx plánu uvedené xx zprávě o ověření xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxxxx, tj. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx plánu xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx EUR) xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu hodnoty Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx míru růstu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx výši 1 %. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx o ověření xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx budoucí xxxxxxx toky za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx diskontní sazbu xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx z předpokladů a hodnotících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního předpokladu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx zbývající xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx diskontní xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx xxx xxx pravděpodobné, xxxxx xx o něco xxxxx xxx 10,8 % předpokládaných xx studii Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. a následující xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% k diskontování xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx hodnotu xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX ke xxx 31. prosince 2016. Komise xxxxxx xxxxxxxxx citlivost xxxxxx xx následující xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx trvalá xxxx xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx hodnota xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pomocí xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx z komplexního xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze všech xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx část xxxxx xx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu), xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx ocenil xxxxxxxxxx Xxxxxxxx na částku xxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xx splacení xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Z tohoto důvodu xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx a jehož xxxxxxxxx xxxxx k uvalení xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx nicméně domnívá, xx existuje xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx prvé, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx zákonů xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxx je xxxx xxxxx hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1. srpna 2017, studie Xxxxxxxx xxxx pravděpodobně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx, xxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx, xxxxx hodnota xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) společnosti Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Toto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pasiv, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx hodnoty xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ceny. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxx známých xxxxxx nebyly k dispozici, xxx znemožnilo určit, xxxxx xx byl xxxxxxxxxxx kupující nebo xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxxxx si však xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx odhad xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx prodávaného xxxxxxx xx xxxxxxx ex xxxx, aktiva x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, xxxx aktiva x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z účetních xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx původního xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx xx stanoven xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Alitalia ([X XXX] xxxxxxx EUR), xx xxxxxxx rozsahu vymezenému xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] milionů EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a jsou xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx xx dvou xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx vývoje. Xxxxxxx xxxx „scénář xxxxxx“ předpokládá zlepšení xxxxxxxxxx a zvýšení podílu xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx. Xxx xxxxxxxx plány xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1. května 2017. Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx následnou xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx předchozích mimořádných xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). Z tohoto xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx ziskem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Leonardo je xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx od xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx podobných xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx xx hodnověrnou.

(295)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx setrvačnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx počítají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, obsažený xx xxxxxx Leonardo xx pohybuje xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx a nejnižší xxxxxx ocenění činí [XXX] milionů EUR.Komise xx domnívá, xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx revidovaný xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. bod xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx mohl xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánů a dostupných xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxx uvědomil, xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx prodejní cena xxxxxxxx xxx splacení xxxxx, xx. 627 xxxxxxx EUR (viz 255. bod xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx částí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx předložily xxxxxxxxxxx Lufthansa a EasyJet xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ex xxxx, xxxxx by potenciálně xxxxxxxxxx opěrný bod xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx některých částí xxxxxxxxx závodu ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx irské xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx aktiva (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 je xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx nezávazné xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR.Obě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx s jedním xxxx více xxxxxxxx. Xxxxxxx společnosti EasyJet xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, ani konečná, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nakonec xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx závodu, který xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx navýšena o dalších [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx na nabytí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a činností xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] milionů XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx získala xxxxxxx xxxxx xx minimální xxxx uvedenou xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx trasách) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx ex post x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx nabídky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxx), Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeným xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx ve 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Komise

(303)

Kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx provedla Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx z perspektivy xx xxxx a je založeno xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, které mohly xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx v květnu 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx podobné xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx platí, xx pokud lze xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společností, xx xxx xxxxx xxxxxxx i její xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx společnosti jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z tržní xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (včetně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx hodnota podniku, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxx XX), xx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se poté xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx xx následně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx pasiv, xxxxxxx získali xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xx obvykle xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Earnings Xxxxxx Xxxxxxxxx, Tax, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Xxxxx – zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx si značnou xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx vhodnější ukazatel xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx použití metody xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx násobky XXXXXXX xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x v roce 2019. Xxxxxx jako xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx tří xxxxxx (3,93x), který se xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxx Alitalia, Komise xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx z prognóz „scénáře xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx ve čtvrtém xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX zohledňuje xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX xx výši 3,93x a předpokladům týkajícím xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] milionů XXX (viz tabulka 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx peněžních prostředků, xxxxx xx možné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx ve vyloučení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Tato xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxx nájemného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (typicky xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7. (107) Xxx xx přibližně xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx mohla xxxxx xxxxxxxx s letadlovým xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel, která xxxxxx xxxxxxx míru xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx pronajatých letadlech xxx realizaci obchodního xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx v rozmezí xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimořádné xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx omezeny xxxxxxxx xx xxxxxxx finančního xxxxxxxx vykázané v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx je ve xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR (109).

(313)

Na základě xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxxx ve xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx xx historickým xxxxxxxx čtyřletého období 2013–2016, xxxx ve xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX v roce 2022 xx xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), výrazně xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx vykazuje xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx letadel, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx na pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotě xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx obnovy (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 24 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, scénář xxxxxxxxxxxx, studie Leonardo, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx obnovy, studie Xxxxxxxx, s. 66 EBITDAR a operativní xxxxxxx, plán xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z operativního xxxxxxxx, studie Leonardo, x.&xxxx;107 Xxxxxxx EBITDAR, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční leasingy, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Naopak xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve scénáři xxxxxx (xxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx investor xxxx xx koupi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nabídnout (110). Xxxxx xx tedy xxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx popsanou xx 304. xx 315. xxxx odůvodnění, mohly xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídka ve xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx EUR xx na xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx nebyla xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xx 255. a 323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx možné splatit xxxxxxx a úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] milionů XXX může představovat xxxxx horní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx v případě plánu xx ozdravení i scénáře xxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx projevila až x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx pokud by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx xxxxx pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia v roce 2017 byla dána xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx xxxx, xxxxx nestačila xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem letadel. Xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na skutečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 by xxxxx xxxxx k zápornému xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx proto xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na její xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx ocenění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (EBITDAR) xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx hodnotu xx xxxx třeba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace. Xxx xxxxxxx měla xxx xxxx zohledněna xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx byl xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx za akvizici xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017 zohledněn očekávaný xxxxxxx EBIT x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx výši 11,80 % (113) xx tedy xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx by mohlo xxx dosaženo x&xxxx;xxxx 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx konkrétním xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx uveden v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx obnovy xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx investor xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (pětileté xxxxxx xx xxxx 2018 xx roku 2022), xxxxx současná xxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xx xxxxx z [XXX] xxxxxxx EUR xx [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx z [XXX] milionů XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Přechod x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx na xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx na xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx na xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx parku, scénář xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx je základem xxxxxx xxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx možných xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a s ohledem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx bylo xxxxxx xxxxxxxx hotovostní nabídku xx společnost Xxxxxxxx xx výši maximálně [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx potřebnou xx xxxxxxxx původního xxxxx a úroků, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx možné xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhlídka xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx v případě scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xx xxx xxxxxxx po xxxxxxxx šesti xxxxxx x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (viz 18. xxx odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx informací obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a že xx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 3 milionů XXX (xxx 246. až 248. bod odůvodnění). Xxx xxxx xxx xxxxxxx úvěr v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxx xx xxx plánovaná xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. dluh ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií x&xxxx;xx základě vlastního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (prvky xx xxxx), a také x&xxxx;xxxxx xx xxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx xx ante xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, konkrétně xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Komise xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 ve xxxx nejméně [X XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx jejich výše x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx řečeno, xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx do xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx výnosnosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx ji xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ex ante, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx je založeno xx xxxxxxxxxxxxxxxx prognózách xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření, používá xxxxxx ocenění xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx potvrzuje xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. až 297. xxx odůvodnění) a nabídky xx koupi xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx odůvodnění).

(328)

Celkově xx xx xxxxxxx faktorů xx xxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx byla xxxxxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx v souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (tj. xxxxxxxx závod). Soukromý xxxxxxxx by však xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx rozsah činností, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxx, xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxxxx poskytl nižší xxxx, xxx je 100&xxxx;% xxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx xxxxxxx nejistotám xxxxxxx výnosů z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dokončení xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti úvěru xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx xxxxxx xxxx dosaženo xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx nadále vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxxxx scénář xx skutečně xxxxxxx, xxxx Itálie xxxxxxxx xxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními xxxxxxxxxx xxxxx než 630 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx nutné xx zabývat otázkou, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx v tržním hospodářství xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx konstatuje, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx záporné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodními xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx období. V důsledku xxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx dostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx úroků.

5.1.4.2.3.4.3.5 Důkazy týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx podáním xxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx majetku odhadnuta xx [méně než 2] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx pasiv na [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR, což xxxxx k čisté xxxxxxx xx xxxx přibližně –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx po připočtení xxxxxxxxxxx závazků souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] miliard XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxxxxx Alitalia, zvlášť xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Například letadlový xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx xx oceněn xxxxx xxxxxxxx majetku xxxxxxxxxx o 50 %, xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx sníží x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx úlevy, xxxxxxx xxxxxxxx apod.).

(335)

Komise xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx bylo předběžné x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx. Xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxx xxxxxx zmrazí finanční xxxxxxx společnosti, xxxx xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx EUR xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných závazků xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx z částečného xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx věřitelů vymáhat xxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx v mimořádné správě (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx orgány rovněž xxxxxx vypracování xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení. Daná xxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx dvou xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx, obsahovala xxxxxxxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Poslední xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx o likvidaci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Toto srovnání xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx xx byly xxxxx xxx výnosy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, například xxx, xx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx podat xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx z vlastního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(339)

Z těchto xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx skutečnosti, xx xxxx splněno kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx výnosech x&xxxx;xxxxxxx xx základě předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx by xxx xxxx dotčeno xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, uplatní Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx nezávislé na xxxxxxxx úvěru (115). Xxx xxxxxxxxx kritéria investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx na xxxxxx, xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru, by xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx obeznámen x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nabídky xx xxxxxx xxxxx podniku Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.3), xx nichž xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti;

c)	mimořádní xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx obsažené xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx oddíl 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5. listopadu 2017, xxxxx xx shodoval x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx původního úvěru, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx navíc x&xxxx;[300–400] milionům XXX x&xxxx;xxxxx ve výši 600 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx spíše xx stát xxxx xxxxx veřejné xxxx xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, jaká by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 zápornou xxxxxxxxxx pozici xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx pravděpodobné, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ještě xxxxx, xxxxxxx společnost xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxx úpadek společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, a proto xx v té xxxx xxx žádný věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemusel xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx uplatnit xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx oba xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx působení obou xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(344)

V této xxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxx vzájemné působení xxxx státních úvěrů. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx oba státní xxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a proto tvoří xxxxx a to xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který xxxxxxx xxx státní xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx aktivního xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx ekonomické posouzení xxxxx poskytnutí obou xxxxxxxx xxxxx a chybějící xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx poté, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx úroky (xxxx. likvidace);

c)	časové rozvržení xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx šesti xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxx na podporu xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu xx doby, xxx xxxxx její aktiva xxxxxxx, bylo zaručit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ochranu xxxxxxxxxx míst tím, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx pokryjí xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx splacení. Tato xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí o každém xx xxxx státních xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Komise xxxxxxx xx 340. až 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxxxx spojen x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uplatnit xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx úvěr je xxxxx součástí stejného xxxxxxxx xxxx úvěr xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxx neexistoval.

(346)

Pokud Xxxxxx xxxxxxxx oba xxxxxx úvěry xx xxxxxxx stejného xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, xxx xxx xx představuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, že xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxxxx dva státní xxxxx poskytnuté společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx výše xxxxxxx kritérium xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx na to, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX neposkytl.

(348)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxx, xx podmínky xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx je xxxxx xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxxxx xxx ohledu xx podmínky. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx italskou xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xx splněno, xxxxx xxxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx italský xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, tj. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx mít vliv xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx se považuje xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx xxxxx konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx konkurenční xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, xxxxx poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společností. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx tržní xxxxx na celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Itálie ve xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx přepravy) a za xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 milionu xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx prvních 10 xxxxxx xxxx 2017 zajišťovala Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do 94 xxxxxxxxx, z toho 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx světa, x&xxxx;xxxxxxxx počtem xxxx xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mimořádných správců xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx italský xxx xxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxx xxxxxxxxxxx a mimo xxxx xx vyznačuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neboť xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx dopravní činnost xx xx své xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx a týká xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx států, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx pádem xxxxxxxx xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx o existenci xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx k závěru, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se proto xxxxxxxx xx dotčený xxxxxx, který xx x&xxxx;xxxxxx opatření xxxxxxxx. Xxx zjišťování, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx subjektů, justiční xxxxxx EU xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx organické, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vazby.

5.2. Zákonnost xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx byly proto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy o fungování XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní podpora xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxx xx jedné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxx nese xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx pravidla a podmínky, xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxx posuzování xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy o fungování XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX lze xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx rozvoj xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře, xxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx společným xxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx posoudila xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx o fungování XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxxxx Alitalia splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx považována xx podnik v obtížích xx xxxxxx xxxx 20 písm. c) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx (viz 41. xxx odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx podpora xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx typy xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je xxxxx xx záchranu ze xxx podstaty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pomoci. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx udržet se xx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace.

(366)

Podle xxxx 27 pokynů xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx xxxxxxxx i trvalejší xxxxx x&xxxx;xxxx obnovit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx a omezeny možné xxxxxx narušující hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní úvěry, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx záchranu, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx představovat xxxxxxx xx restrukturalizaci. Itálie xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, xx xxxx úvěry splňují xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx s pokyny pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx řadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 těchto xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (bod 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 písm. x)), xx) xxxxxxxxxxx (bod 38 písm. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx uvedla, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx tranše xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že xxxx xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx než xxx x&xxxx;xx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx, nebylo xxxxxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) tyto xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, x) nebyl xxxxxxxxxx xxxx restrukturalizace xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx vypracován žádný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx bodu 55 xxxx. x) podbodu xxx) pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Přesněji xxxxxx:

x)	xx dni xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebyl xxxxxxx ani xxxxxxx xxxx poskytnutý xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; a

c)

italské xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx žádný plán xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx požaduje xxx 55 xxxx. x) xxxxxx iii) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prostoru, xxxxx je ponechán xxxxxxxxxxxxx nabyvateli při xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xx nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxx podle xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedených v pokynech xxxxx považovat xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v písm. x) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx restrukturalizace xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx prodej xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vyžaduje xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx ii) a iii) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx takto xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, aby plán xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali mimořádní xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxx xxx ukončení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx plán, xxxxx xx udržet xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx xxxxx. Tento xxxx xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx plán je xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxx v počáteční fázi, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v němž samotný xxxx vznikal, (124) neobsahuje xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na restrukturalizaci xx xxxx xxxxxx xx xxxxx minimum xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx náleží. Zejména xxxx xxx zaručena xxxxxxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx na xxxxxxx xx restrukturalizaci x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx o tom, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx investorů xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by mělo xxxxxxxxx výši xxxxxxx (xxxxxxx jistině xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, podle xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xx nejvíce xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), xxxx xx xxxxxxx dostupné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu na xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou kumulativní, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx důkazy, že:

a)	mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxx za xxxx restrukturalizace xxx xxxxxxxx dlouhodobé životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx poskytnout xxxxxxx xxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(383)

Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx dva xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx podpory xx xxxxxxxx a restrukturalizaci slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx důkazy xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise k závěru, xx ani jeden x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx opatření xxxxxxxxxxx z úvěru ve xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx protiprávně xxxxxxxx xxxxxxx v rozporu s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx judikaturou XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx protiprávní podpory xxxxxxx záporné xxxxxxxxxx, Xxxxxx rozhodne, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxx, aby xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx vnitřním trhu xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být navrácena, xx xxxx zahrnovat xxxxxx xx xxxx, xxx byla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx je xxxxx xxxxxxxx včetně úroků xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

(387)

Jak xx xxxxxxx ve 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx částka xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx výhodu, xxxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx výši podpory xx 900 milionů XXX. Xxxxxx bude xxxxx vypočítat xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx od data xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx až do xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx xx měl xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx složené úrokové xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, vzniká xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxx úroky, xxxxx xx Itálie xxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx společností Xxxxxxxx a Itálií. Xxxxxx xx však nesmí xxxxxxxxx na žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx vymáhání xxxxxx xxxxxx po uplynutí xxxx měsíců xx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx xxx snížila xxxxxx, která má xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx zahrnovat jistinu xx xxxx 900 xxxxxxx XXX a příslušné xxxxx z částky, xxxxx xx být xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podpory, xxx vyplývá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx odůvodnění). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx skupině Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx zpět xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx získá xxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx a tvoří x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a dosaženo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx navrácení xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX ROZHODNUTÍ:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx výši 600 milionů XXX x&xxxx;xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování Evropské xxxx. Itálie xxxxxxxx xxxx státní podporu xxxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

Článek 2

Státní xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx získá xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx příjemce xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx úročeny xxx xxx, kdy xxxx xxxxxxxx vyplaceny, xx do jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 musí xxx okamžité a účinné.

2. Itálie xxxxxxx provedení tohoto xxxxxxxxxx xx čtyř xxxxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx předloží Xxxxxx tyto xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx částky (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xx xx doby, než xxxx xxxxxxxxx navrácení xxxxxxx xxxxxxxxxx v režimu xxxxxxxx v čl. 1 odst. 2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o částkách xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx příjemci xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx xxxxxxxxxx je xxxxxx Italské republice.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx ustanovení týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 242 xx xxx 16.10.2017).

(3) Sdělení Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Úř. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (EU) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, kterým xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Smlouvy o fungování Xxxxxxxx xxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx již xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX (xxx 1. x&xxxx;4. bod xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx S.p.A.) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;100 xx dne 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx nebylo xx xxxxxxxxx lhůtě xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx zákonem č. 96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Přeměna xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nápravy (Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;284 xx dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx přepravních účtů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx xxx 30. dubna 2019 – Xxxxxxxx opatření xxx hospodářský růst x&xxxx;xxxxxx konkrétních krizových xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28. června 2019 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;151 xx dne 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Úřední xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx xxxxx č. 282 xx xxx 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx k dispozici xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 je vypracován xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Příloha x.&xxxx;6 – Organizační xxxxxx skupiny Xxxxxxxx“, xxxxx xx přílohou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (viz 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1 % xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Srl (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 xx xxxxxx 55 a násl. Xxxxxx o příčinách xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/relazione_cause_insolvenza.pdf.

(16) Viz http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 plánu xxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejněného xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 královského legislativního xxxxxxxx č. 267 xx xxx 16. března 1942 – Xxxxxxxx úpadku, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, nucené xxxxxx x&xxxx;xxxxxx likvidace (Disciplina xxx fallimento, xxx xxxxxxxxxx preventivo, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 81 xx xxx 6.4.1942 xx znění xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx nařízení xxxx xxx jako „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx ozdravení“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx povaze x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdrojů xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx samotnou společností, xxxxxx xxxxxxxxx orgánem.

(20) Podle xxxxxx mimořádných správců xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx xxxxxxxx pod xxxxx xx x.&xxxx;20) xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Alitalia X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx plný úvazek. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (včetně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx na xxxx úvazek.

(21) Podle xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Cityliner xx xxxxxxx v 39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx s čl. 27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. a) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. tzv. zákona Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení č. 270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx pravidla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx (Xxxxx disciplina xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx in xxxxx xx xxxxxxxxxx) xx xxxxxx článku 1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx dne 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 ze xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 347 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;298 xx dne 24.12.2003).

(26) http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/en_alitalia-sentenza-17_2017-eng1.pdf

(27) https://www.corriere.it/economia/17_aprile_25/escluso-salvataggio-stato-ma-voli-saranno-garantiti-b7bc7812-29e4-11e7-9909-587fe96421f8.shtml

(28) https://tg24.sky.it/economia/2017/04/30/intervista-carlo-calenda-alitalia.html

(29) https://www.ilsole24ore.com/art/alitalia-arrivano-commissari-gubitosi-laghi-e-paleari-prestito-ponte-600-mln-AEfKMpEB?refresh_ce=1

(30) http://www.ilgiornale.it/news/economia/alitalia-prestito-600-milioni-calenda-agli-italiani-gi-1392415.html

(31) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(32) www.ilmessaggero.it/economia/flashnews/alitalia_gubitosi_il_2017_si_chiudera_con_una_crescita_dei _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx S.p.A.) nebyla x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx na xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx jednání xxxxxxx xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27. března 2019, xxxxxxx neobsahovaly xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx zahájit xxxxxxxxxxx řízení je xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 4c xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx transparentnosti a nediskriminace.

(35) Na xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx sněmovny xx uvádí, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx (od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), jedno xxxxxxxxx xxxxx (xx společnosti Xxxxx Air Lines) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Lufthansa (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v tisku: viz Xx Corriere xxxxx xxxx, 21. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx se xx xxxx odkládá); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx cordata Xx-Xxxxxxxx. Alitalia verso x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx); La Xxxxxxxxxx, 26. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx x’è“. (Kauza Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Prodej xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise 2009/155/ES xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx se xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (ex XX 31/08)

(39) Sdělení Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. C 244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ byl otevřen x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx hale, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx středně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx destinací xxxx Schengenský prostor. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx kontinenty x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 xx dne 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, s. 1).

(42) Sdělení Komise x&xxxx;xxxxxx metody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, s. 6).

(43) Komise v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení nepředložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, popsaná xx 118. až 122. bodě xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí o zahájení xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx (X/2016/2946) (Xx. věst. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx souhlasným xxxxxxxxxxx xx dr. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx místokilometrů.

(51) Viz xxxxxx Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto omezené xxxxxxxx xxxxx zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 30. září 2018 xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx za období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. června 1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. května 2002, Xxxxxxx v. Xxxxxx (Xxxxxxxx Marine), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx v. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; rozsudek xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Komise, X-342/96, EU:C:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx letiště Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx odůvodnění).

(59) Rozsudek xx xxx 19. března 2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise a další, xxxxxxx xxxx C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, EU:C:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx dne 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Tribunálu xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Komise X-11/95, ECLI:EU:T:1998:199, body 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx oznámení.

(61) Viz xxxx xxxx xxx 1 xxxx. b) dopisu, xxxxx Itálie xxxxxxx Xxxxxx xxx 24. ledna 2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx xxx 25. května 2018.

(62) Rozsudek xx dne 5. června 2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 P, EU:C:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15. prosince 2009, XXX x. Komise, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, body 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx odůvodnění.

(66) Viz 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-385/18, EU:C:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16. ledna 2018, XXX x. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, EU:C:2019:1121, bod 47, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura. Xxx xxxx xxxxxxxx xx dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx di Xxxxxx x. Xxxxxx, C-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX a Sace XX x. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx podpoře x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (ex 2015/XX) provedených Xxxxxx xx prospěch společnosti Xxxx S.p.A. in Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 L 253, 9.10.2018, s. 45).

(76) Rozsudky xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a ze xxx 24. října 2013, Land Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77) Rozsudky xx dne 6. března 2018, Xxxxxx v. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 P, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx rozsudek xx dne 19. ledna 1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-525/04 X, EU:C:2007:698, xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-73/11 P, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx, xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx z prodeje xxxx xxxxx. Komise konstatuje, xx původní xxxx xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx změn xxxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Ztráta xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx ve xxxx 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx PwC ze xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx stát ovládá xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx 30&xxxx;% xxxxx (prostřednictvím italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35 % xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Monte xxx Xxxxxx, jeho xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX v podobě krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový xxxx, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx enterprises xx Italy (Režim xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii). Xx xxxxxxxx and xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx zásob ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) a účetní xxxxxxx xxxxxxx xxxxx (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o informace xx xxx 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) je xxxxx xxxxxxx provozního zisku xx xxxxxxx (NOPAT, xxx operating xxxxxx xxxxx tax) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx vypočítala xxxxx provozní xxxx xx xxxxxxx vynásobením xxxxx daně x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EBIT) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx o ověření xx xxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx daňové xxxxx xxx xxxxxxx daní xxxxxxx postup, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx předpoklady xxx xxxxxxx konečné xxxxxxx (xx. změny xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx předpokládá xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx hodnota ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mezi XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a amortizaci. Xxxxxx při xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx xxxxxxxxxx splnění kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx předpoklad Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx studie Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx xxxxxxx nárůst xxxxx xxxx od xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx la xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx in xxxxx (Pokyny xxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx radou xxxxxxxxxxxxxx účetních x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx scénář xxxxxx xxxxx ztráty (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx příjmy (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3 265 milionů XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx o 21,66 % (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx předpoklad xxxxxx podniku, neboť xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx nepřetržitě fungujícími xxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by měl xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx (XX) oceňované společnosti = referenční hodnota xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnostem, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx odrážela x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx xxxxxx xxxx svého letadlového xxxxx pronajímají, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx již xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx xxxxxx srovnatelnost xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxxxxxx pouze xx xxxxxxx letecké xxxxxxx, ale xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx odvětvích, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx vlastněn xxxx pronajímán (XXXXXXX xx například používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx odhad xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx straně 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx odhadnout i v květnu 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx metodikou pro xxxxxxxxx xxxxx. Volba xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxx nejistoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx hodnota xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx celku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxxx xx odečtení xxxxx. Tento xxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx straně 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx v souladu s metodou xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Airlines – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x se xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx průmyslu, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxx, IFRS 16 xxx aviation xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx koeficient xx xxxxxxxx x&xxxx;xx straně 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v jednotlivých xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX xx xxxx, Xxxxxx se domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx nebo podobné xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx odhad xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx k situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx za to, xx byl xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx úvěru.

(110) Jak xx xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx KPMG x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx nezávislém xxxxxxxx xxxxxx považovala xxxx xx ozdravení za xxxxx ambiciózní. Z tohoto xxxxxx xx xxxxx xxxxxx neměl xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx průměrnou xxxxxxx, xxx její xxxxx hranici. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx ozdravení, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx v něm xxxxxxx rovněž považovat xx maximální možný.

(111) Použití XXXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx daně. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx čisté xxxxxxxx xx se xxxxxxxxxxx xxxxxx vrátit xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx ukazatele EBIT xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx týkají xxxx xxxxxxx období, protože xxxxxx xxxxxx byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx plány xxxx xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx k vyvedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Oba xxxxx xxxx si xxxx xxxxx podobné x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx plánu na xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx faktorem, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx průměrné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx v úvahu. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxx možné získat xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace xx xxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Komise, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši –[XX] xxxxxxx XXX xx získá xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx úvěru xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prostředků xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. částky [XXX] xxxxxxx XXX (tj. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx rozsudek ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx v. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, EU:T:2007:253, xxx 34.

(123) Viz x.&xxxx;6 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 plánu xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx stanoví prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xxx. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ KOMISE (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Článek 2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ KOMISE (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Článek 2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.