Plné znění - 32022R0858

(1)

Je důležité xxxxxxxx, xxx byly xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx digitální xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx zájem xx xxxxxxx, rozvoji a podpoře xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx (DLT). Kryptoaktiva xxxxxxxxxxx xxxxx z hlavních xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančním xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx týkající se xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity xxxx, spotřeby xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx rámec xx xxxxxx Xxxx. Xxxxxxx tomu jiná xxxxxxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxx nástroje xx xxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(4). Pokud xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx směrnice, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx kryptoaktiv x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx provádějí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx úplný soubor xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (XX) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) x.&xxxx;909/2014&xxxx;(7) x&xxxx;(XX) 2017/1129&xxxx;(8) x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, xx xxxxxxxx tokenizace xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx zastoupení xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo emise xxxxxxxxxx xxxx aktiv x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx emisi, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxx riziky a likviditou, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx tokeny, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, xxx bude, xxxxxxx xxxxxxxx, probíhat jejich xxxxxxxxx s tradičními systémy xxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebyly xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx mohou vyloučit xxxx omezit použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxx xxxxx, obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje. V současné xxxx xxxx chybí xxxxxxxx infrastruktura finančního xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a poskytovala pro xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx sekundárního xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx a provozními specifiky xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a s kryptoaktivy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx. inteligentních xxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx zvýraznit xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx pravidlech xxxxxxxx řešena. V Unii xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx související xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx jen málo x&xxxx;xxxx je xxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, kterých xx xx xxxx, xxxx xxx omezený xxxxxx. Xxxxx toho, xxx xxxxxxxxxx poradní xxxxxxx Evropské xxxxxxxxx xxxxx (XXX) xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx papíry x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx ECB xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx, by xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx těm, s nimiž xx potýkají konvenční xxxxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx problémům xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx tokenů. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xx v současné xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a technologií, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Vytváření xxxxxxxxxxxxxx finančního trhu xxx xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx nástroje, xx x&xxxx;xxxxxxxx době xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru uzpůsobeny. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx pouze přístup xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(6)

Xxx xxx umožněn rozvoj xxxxxxxxxxx považovaných xx xxxxxxxx nástroje, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx při současném xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxx xx užitečné xxxxxxxx xxxxxxx režim xxxxxxx infrastruktur xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem testovat xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx režim“). Pilotní xxxxx xx xxx xxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, které xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx finanční xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx záruky xxxxxxxxxxx xx tradiční xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měli xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx používání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx účinná xxxxxxx investorů, včetně xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx klientům xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx selháním. Pilotní xxxxx xx měl xxxxxx umožnit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropskému xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx) (XXXX) xxxxxxxxx nařízením Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxx xxxxxxx z provozu xxxxxxxxx xxxxxx a získat xxxxxxxxxx xxxxxxx příležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, které xxxx xxx jejich xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx s pilotním xxxxxxx xx xxxx xxxxxx s vypracováním xxxxxxx xxxxxxxxxxx návrhů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx rámce, aby xxxx možné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpisech Xxxx xxxxxx úpravy týkající xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx xx DLT x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx finančních xxxxxxxx.

(7)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx pilotního režimu xx xxx být x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx si xxxxxxx pozici, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx aktivy. Xxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, jako xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxx xxx „centrální xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx obchodních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx založena na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(8)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx pouze finanční xxxxxxxx vedené xx XXX. Finančními xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, která se xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx jsou xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx technologie na xxxx jiné. Xxxxx xx třeba xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx technologii.

(10)

Při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, proporcionality a rovných xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx“, xxx xxx byl xxx účastníky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxx inovovat, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a investorů, odpovědnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxx xxxx zajištěna ochrana xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx údajů, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 a 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx unie.

(11)

Přístup k pilotnímu xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxx xxxxxxx novým xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxx nemá xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 nebo xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx směrnice x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 nebo xxxxxxxx 2014/65/XX, pro xxx xxxx zažádáno x&xxxx;xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx. Tyto xxxxxxxx xx měly mít xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx odňato, xxxxxxx skončí xxxxxxxx xxxxxx zvláštního xxxxxxxx, xxxxx tyto subjekty xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 nebo xxxxx směrnice 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX (xxxx xxx „XXX XXX“), XXX xxxxxxx vypořádání (xxxx jen „XXX XX“) x&xxxx;XXX xxxxxxx xxx obchodování a vypořádání (xxxx jen „XXX XXX“). XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky trhu x&xxxx;xxxxx xxxxxx inovativní xxxxxx založená xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx segmentech xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxx.

(13)

XXX XXX xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx bylo xxxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX a zvláštní xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Úvěrová xxxxxxxxx xxxxxxxx podle směrnice 2013/36/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx měla xxx xxxxxxx provozovat DLT XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxx provozovatele xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se vztahují xx mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), směrnice 2014/65/EU xxxx xxxxxxxxxx jiných xxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, s výjimkou xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx příslušný orgán xxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx nařízením.

(14)

Použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx v reálném xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx obchodních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx k politickým xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx rizikové xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx povzbuzení xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx obchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx činností xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx. Vzhledem k potenciálním xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodování a vypořádání, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v pilotním xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx DLT XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx mnohostrannými xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémy vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(15)

XXX XXX by měl xxx xxx XXX XXX, který xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX a DLT XX x&xxxx;xxx by být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XXX podle xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxx XXX XX, xxxxx kombinuje xxxxxx poskytované DLT XXX x&xxxx;XXX XX, x&xxxx;xxx xx být xxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx investiční xxxxxxxx, xx měla xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx pokud xx xxxx uděleno xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx organizátora xxxx provozujícího XXX XXX by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx vztahují xx XXX XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX TSS xx se xxxx xxxxxxxxx požadavky, xxxxx xx vztahují na XXX SS. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX XXX by xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx obchodní služby, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxxx xx xx DLT XX x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx splňoval xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na XXX XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xx xxxxxxxxx depozitáře xxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxxx určitá povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx k organizátorům xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx depozitářům xxxxxxxxxxxx DLT XXX. Xxxxxxxxxx podnik nebo xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX by xxxxx xxxx být xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx a organizačních požadavků xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxx požadavky xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xxxxxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxx xxx xxxxx z omezeného xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx povolení a organizačních xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx centrální xxxxxxxxx bude xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) č. 909/2014. Tyto xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx a neměly xx xx xxxxxxxxx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mimo xxxxxxx xxxxx. ESMA xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx technické xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx DLT TSS.

(16)

Provozovatelé XXX XXX xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx o stejné xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx provozovatele XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx požadovaná xxxxxxxxxxx xxxxxx. Kritéria xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxx na XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xx se xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx dostupné xxx XXX TSS x&xxxx;xx xxxxxxx podmínky spojené x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx a kompenzačními xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx uplatňování xxxxxxxxx požadavků xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX TSS x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx rovné xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT SS xxxx DLT XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx výjimky z požadavků xxxxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx k prevenci x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx a z požadavků xx xxxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx infrastrukturami. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx spojeny, xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a veškerým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušným xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxx cílů xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxx xxx xx xxxxxxx požadována, xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxx xxxxxxxx, xx požadovaná xxxxxxx xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

XXX SS xx měl být xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx provozován xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XX podle tohoto xxxxxxxx. DLT XX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx předpisům Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, pro xxx byla udělena xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx banky xxxx xxxx orgány vedené xxxxxxxxx státy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx veřejné xxxxxx pověřené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v Unii xxxx xxxxxxxxx xx xxxx správy xxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX XX, xxxxxx xx xxx xxxxxxx žádat xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx využít xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx subjekty xxxxxx xxxxxxxxx podávat xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx řídit xx xxxxxx pokyny a podléhají xxxxxxxxx souboru xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx pilotního xxxxxx xx neměly být xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx bank x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx bank, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx x.&xxxx;4 o statutu Xxxxxxxxxx xxxxxxx centrálních xxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx v zájmu podpory xxxxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zúčtovacích x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx v Unii x&xxxx;xx xxxxxx ke třetím xxxxx.

(21)

Xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx odůvodněno xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx jako xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxx odpovědnost x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx, kolaterálu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedeného xx DLT. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx hodnotu xxxxxxxxxx xxxxxx v době, xxx xx ztrátě xxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx, xxxxx mu nelze xxxxxxxx, zejména xx xxxxxxxxx událost, x&xxxx;xxx xxxxxxx, xx k ní xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx přiměřenou xxxxxxxx.

(23)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx na xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxxx výjimku xxxxx pro provádění xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx nařízení xx xxxx xxxxxxxx mezní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, měla xx xxx omezena xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx DLT přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx směrem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx k obchodování x&xxxx;xxxxxxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2014/65/XX a byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability, xxxx xx finanční nástroje xxxxxx xx DLT x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;XXX XXX xxxx DLT XXX xxxxxxxx ustanovením xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;596/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx mít xxxxxxx xxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx nebo více xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx splňuje podmínky xxxxxxx s těmito xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX by xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx k němuž xxxx o výjimku xxxxxxxx, xxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX výjimku x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. X&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx mnohostranným obchodním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx členy xxxx xxxxxxxxx pouze investiční xxxxxxx, xxxxxxx instituce x&xxxx;xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx dostatečnou úroveň xxxxxxxxxx schopností a kompetencí x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx přístup. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx vedené xx XXX povinnost xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xx žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxx xxx xxx příslušný xxxxx xxxxxxx udělit dočasnou xxxxxxx z této povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx investorům xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx x&xxxx;xx provozovatel dodržuje xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx přímý xxxxxxx xx XXX MTF xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxx xx vztahuje xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx xxxx, že xxxx členy nebo xxxxxxxxx XXX XXX.

(27)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxx transakcí podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xxxxx DLT XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxxxxx, že požadovaná xxxxxxx je přiměřená x&xxxx;xxxxxxx xx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx obchodním xxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx na xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx provozované stejným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozujícího XXX XX by xxxxxxxxx orgány xxxx xxx xxxxxxx udělit xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx výjimek, pokud xxxxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami a veškeré xxxxx požadavky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx za xxxxxx řešení xxxxxx xxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx měl xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx požadovaná xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx XXX SS. Xxxxxxx xx například xxxx xxx xxxxx, xxxxx se nepoužijí xxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx „xxxxxxxxxxx podoba“, „xxxx cenných xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxx příkazy“, na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx o pojem „účet xxxxxxx xxxxxx“, xxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx emise x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx centrální xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx cenných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxxxx xxxx, podvojný xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být x&xxxx;XXX XX vždy proveditelné. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX by xxxxx měl mít xxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xx xxxxxx xxxxx „forma xxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx nutná xxx xxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxx na XXX xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxx xxxxxx měl xxxxxxxx xxxxxxxxx emise xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx xxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX patřících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xx xxx vždy xxxxxxxx ustanovením xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, podle xxxxxxx xxxxxxxxx depozitář, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxx odpovědný xx plnění xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx zajistit, xxx xxxxx xxxxxxx zajišťování xxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx provozujícím XXX XX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxx xxxx činnosti až xxxx, xx k tomu xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Centrální xxxxxxxxx provozující XXX XX xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxx požadavek xx xxxxxxxxxxxx s používáním technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní plán. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX XX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx k provádění xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx zajišťování služeb x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014.

(32)

Povinnost xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxx investičního xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx k vypořádacím x&xxxx;xxxxxxxxxxx systémům xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxxxx XXX SS x&xxxx;xxx xxxxxx, xx se xx xx xx, xx pojem „xxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxx zajistit, xxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx měl xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, kompetencí, xxxxxxxxxx a znalostí xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitáře xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx systému vypořádání xxxxxxx s cennými papíry, xxxxx xx určen x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx 98/26/ES, xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxx o výjimku x&xxxx;xxxxxxxxx xx účast xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx směrnice 98/26/XX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nemůže být xxxxx a oznámen xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx v tomto nařízení xxxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx XXX“, xxx xxxx XXX SS. Xxxx xxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx umožnit xxxxxxxxxx XXX XX, xxxxx nelze považovat xx xxxxxx vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx xx xxx umožněna výjimka x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx neplatí xxxxxxxx xx xxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/ES. Xxxxxx xxxxxxx by však xxxxxxxxx tomu, xxx xxx XXX XX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 98/26/ES xxxxxxx, xxxxx a oznámen xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx směrnicí.

(34)

Nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx banky. Není-li xxxxxxxxxx hotovostních plateb x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx depozitáře x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx vedených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bank“). Použití xxxxxx pravidla xxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx centrální depozitář xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx současně x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX SS by xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vypořádání s cílem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx xxxxxxxxxx řešení xxx, xx se xxxxxxx přístup x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx využívání „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tokenů“. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx xx mohlo xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx požadavků, které xx x&xxxx;xxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx ukázaly xxxx neproveditelné, xx xxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx plánech xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx pilotní režim xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx centrální xxxxxxxxx poskytl xx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx základě xxxxxxx jinému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Přístup x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxxxxxxxx XXX XX může xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xx mělo xxx xxxxx udělit pro XXX XX výjimku x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, pokud xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx požadavek, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx výjimka xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx omezena xx XXX XX x&xxxx;xxxxxx by xx xxxxxxxxx xx jiné xxxxxxx vypořádání xxxxxxx xxxxxxxxxxx stejným centrálním xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx dalším xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pro tradiční xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx, xxx xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx způsobem, xxxxx xx XXX xxxxx infrastruktura xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx vytvořit jasný xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx stanoví, jak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx stanovit nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxx xxx přístup xx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx rámci, xxxxx i pravidel xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx střetů xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by měl xxx xxxxxxxxx informovat xxxxx, xxxxxxxxx, emitenty x&xxxx;xxxxxxx o tom, jak xxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxxx a jak xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx způsobu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání obchodů x&xxxx;xxxxxxx papíry.

(41)

DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx související s používáním xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, rozsahu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx zajistit xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx transparentnost, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx a bezpečnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx smluv, xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. XXX xxxxx infrastruktury xx xxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o audit x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx, xx celková IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx opatření DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx audit xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úschovu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX či xxxxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx XXX, xxxxxx xxxxxxxxxx xx formě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, měla xx xxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních infrastruktur xx bez předchozího xxxxxxxxxx písemného xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxx xx xxxxxxx xxxx. XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx oddělit xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx nástroje xxxxxx na XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx aktiv xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT tržních xxxxxxxxxxxxx xx měla xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx a jiným xxxxxx xxxxxxxxx selháním.

(43)

V době xxxxxxx zvláštního xxxxxxxx xx provozovatelé XXX xxxxxxx infrastruktur xxxx xxx xxxxxx zavedenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx strategii x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx zvláštního povolení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnot xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx jejich technologie xxxxxxxxx registru xx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxx účastníci xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX xxxxxxx, měli usilovat x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů vedených xx DLT. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxx ujednání nediskriminačním xxxxxxxx a měly by xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxx směrnice 2014/65/XX. Xxx podání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nařízení by xxxx xxx žadatel xxxxx výjimky, x&xxxx;xxx xxxx. Xxxx udělením xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx příslušný orgán xxxxxxxxxx XXXX veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxx xx měl XXXX xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx k požadovaným výjimkám xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za stanovisko xx xxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 1095/2010. XXXX xx xxx při xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx, integrity trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Aby xxxx zajištěny rovné xxxxxxxx a spravedlivá xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, mělo xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX spolu x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx zaměřit xx xxxxxxxxx soudržnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxx jiné x&xxxx;xxx hodnocení přiměřenosti xxxxxxx druhů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx ustanovení vnitrostátního xxxxx, jako je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx cenných xxxxxx. Xx proto xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx platná pravidla x&xxxx;xxxxxxxx to xxxx xxxx uživatelům.

(46)

Příslušný orgán, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx-xx důvody xxxxxxxx xx, xx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxx ustanovení xxxxx Xxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx práva Xxxx, nebo pokud xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx, xx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx nebo finanční xxxxxxxxx, xxxx pokud xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx stávajících xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx povolení xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provozovateli XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měly být xxxxxxx xxxxxxx udělené xxxx infrastruktuře. Xxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx, ale xxxxx po dobu xxxxxxxxx xxxxxx. XXXX xx měl xx xxxxx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx každé x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx xxxxxxxx a výjimky xx xxxx být xxxxxxxxx dočasně, x&xxxx;xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx let xxx xxx udělení xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx mělo xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatek xxxx, xxx své xxxxxxxx xxxxxx přizpůsobili xxxxxxxxx změnám tohoto xxxxxxxxx xxxxxx a fungovaly x&xxxx;xxxxx tohoto xxxxxx xxxxxxxxxx životaschopným způsobem. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a souvisejících xxxxxxx x&xxxx;xxxxx o tom zprávu. Xx závěr by xx tak xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx čas xx přijetí xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx buď x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx ESMA x&xxxx;Xxxxxx.

(49)

Xxxx xxxx dotčeny nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx xxxxxx xx měly mít xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jakékoli xxxxxxx udělené DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx zjištěna xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx službách a činnostech xxxxxxxxxxxxx provozovatelem XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx chyba xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx a činností xxxx xxxxx provozovatel XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nebo výjimkami xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxx xxxxx zaevidoval xxxxxxxx nástroje, xxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx finanční nástroje xxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury měl xxx možnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx požadováno xx xxxxxxxxxxx orgánů, xxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx prvotní xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxx k tomu, xx v rámci pilotního xxxxxx by provozovatelé XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxxxxx z některých ustanovení xxxxxxxxxxx právních předpisů Xxxx, měli by xx dobu xxxxxxxxx xxxxx zvláštního xxxxxxxx xxxx spolupracovat s příslušnými xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měli xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx o všech xxxxxxxxxxx xxxxxxx svého xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx důležitých xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx důkazech x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx závažných xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx změnách xxxxxxxxx poskytnutých v době xxxxxx prvotní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, jakýchkoli xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx těch, xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx, s nimiž xx x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxx orgán, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udělil, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx podstatné xxxxx, xxx xx xxx možnost xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx za xxxxxx, x&xxxx;xx s cílem xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by rovněž xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx předat xxxxxxxxx xxxxxxx xx provozovatelů XXX tržních xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxx pravidelně xxxxxxx xxxxxx. ESMA xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zprávách, xxx xxxxxxx všem příslušným xxxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a určit, xxx xxxx xxxxxxxxx právní xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx měřítku.

(52)

Je xxxxxxxx, xxx v průběhu xxxxxxx xxxxxxxxx režimu podléhal xxxxx x&xxxx;xxxx fungování xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx informací xxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. ESMA xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a rozvoji xxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx zprávy xx xxxx xxxxxxxxx aktuální xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Měly by xxx xxxxxxxxxxx Evropskému xxxxxxxxxx, Xxxx x&xxxx;Xxxxxx.

(53)

Xxx xxxx xxx dne xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxx XXXX Xxxxxx předložit xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Komise by xx xxxxxxx zprávy XXXX xxxx xxxxx xxxxxx Evropskému xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx o další xxxxxx, jeho xxxxxxxxx xx další xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx pilotního režimu, xxxx trvalého zavedení xxxxxxxxx xxxxxxxx změn xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx ukončení xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx by xxxxxxx, xxx existovaly xxx xxxxxxxxx režimy xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx technologii XXX a pro tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx zavedení xxxxxxxx xxxx příslušných xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx jednotný xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zjištěny xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx těchto xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx. Zejména xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;600/2014 týkající se xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů a požadavků xx předobchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nejsou xxxxxx xxxxxxxxxxxx finančním xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Sekundární xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx technologie xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx mohou xxxxx xx vlastností xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx využívají tradiční xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx regulačních technických xxxxxxx xx měla xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxx XXXX v souladu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxx regulačních technických xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx změny s cílem xxxxxxxx, aby xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx uplatňována xx finanční xxxxxxxx xxxxxx xx XXX. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx měl XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX a to, xxx xxxxxxx xxxxxxxx vyžadují xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx jejich xxxxxx, aniž xx xxxx ohroženy xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014.

(55)

Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx nástroje, xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx služeb, xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxx, xxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Smlouvy x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. V souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx, xx xx xxxxxxxx xxx dosažení xxxxxx xxxx.

(56)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2019/1937 (13). V případě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU xx xx měly xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xxxxx uvedené xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx povolené podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx porušení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nařízení.

(57)

Provoz XXX tržních infrastruktur xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů. Xxxxx je xxx xxxxx xxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy Unie x&xxxx;xxxxxxx osobních xxxxx. Xxxxx nařízením xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23. dubna 2021 xxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 se stanoví xxxxxxxxx období, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx protistranám xxxx xxxxxxxxx systémům xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx příslušné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx být xxxx příslušným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx dne 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rizika xxxxxxxxxx protistran x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx ústřední xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;95 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/23&xxxx;(16) x&xxxx;xxxxx rok, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx pro odložení xxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx otevřeného přístupu xxxxxxxxxxx. Xxxxx otevřeného xxxxxxxx xx navíc xxxx být v rozporu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx podpory xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v rámci Xxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx derivátů obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx tím, xx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx počátečními xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a obchodovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx rovněž x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx mělo xxx xxxxxxxx o další xxx roky, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2023.

(59)

Xxxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX v současné xxxx xxxxxxxxxx nezahrnuje xxxxxxxx xxxxxxxx emitované xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx-xx xx xxxxxxxx, xxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxxx tak, aby xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx stanoven x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, které xxxxxxxx xxxxxxxxxx o disciplíně xxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pravidla pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 se xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx uplatní xxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2022. Zúčastněné xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxxx xxxxxxxx koupě xx xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx náhradní koupě. Xxxxxx xxxxx by xxxx xxx ještě xxxxxxx, xxxxx-xx k volatilitě xx xxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx uplatňování xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx koupě stanovených x&xxxx;xxxxxxxx (EU) č. 909/2014 xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx na účinnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů x&xxxx;Xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, nižší xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx počtu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx cenných papírů x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx s centrálními xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v Unii. Xxxxxxx xx xxxxx, že xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx potenciálními přínosy. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 mělo xxx xxxxxxx xxx, xxx xxx každé xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxx xxx mohlo xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxx odklad xx Komisi xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, jak xx xxx xxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx koupě, aby xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx účastníkům xxxx, xxxxxx xxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx, xx které by xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx náklady xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx tato xxxxxxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(61)

Xxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx oslabovat xxxxxxxx xxxxxxxxx států v oblasti xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx technologií sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxx.