Plné znění - 32022R0858

(1)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx budoucnost, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx i tím, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Unie xx xxxxxxxxx zájem xx xxxxxxx, xxxxxxx a podpoře xxxxxxxx průlomových technologií xx finančním sektoru, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XXX). Kryptoaktiva xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx nespadá xx xxxxxxx působnosti xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimo jiné xxxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Tato xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx Unie. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(4). Xxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx, může xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxx kryptoaktivy spojené, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (XX) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) x.&xxxx;909/2014&xxxx;(7) x&xxxx;(XX) 2017/1129&xxxx;(8) a směrnic Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 98/26/ES (9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, že xxxxxxxx tokenizace finančních xxxxxxxx, xx znamená xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxx aktiv x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx a převod xx xxxxxxxx xxxxxxxx, otevře xxxxxxxxxxxx pro zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx k hlavním xxxxxxxxxxx, xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx a likviditou, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx úspěch xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx, xxx bude, xxxxxxx xxxxxxxx, probíhat xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx a obsahují xxxxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx emisi, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. V současné xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx sekundárního xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxx účinnost, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s obchodováním a vypořádáním.

(5)

Zároveň xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx a provozními xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s používáním technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx finanční nástroje. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx transparentnost, xxxxxxxxxxxx xxxx bezpečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, o které xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx technologie by xxxx mohla xxxxxxxxx xxxxxxx nové xxxxx xxxxx, která xxxxxx xx stávajících xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. V Unii xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx související xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, kterých xx xx xxxx, xxxx jen xxxxxxx xxxxxx. Kromě xxxx, xxx xxxxxxxxxx poradní xxxxxxx Xxxxxxxx centrální xxxxx (ECB) pro xxxxx infrastruktury xxx xxxxx xxxxxx a zajištění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx XXX xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obnášelo xxxxxx xxxxxxx xxx, x&xxxx;xxxxx xx potýkají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx by mohlo xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx například xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx považovanými za xxxxxxxx nástroje a související xxxxxxxxxx služby a činnosti, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xx účelem xxxxxx zavedení xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx zároveň xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v právních xxxxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxx tato xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx přímý přístup xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zatímco xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(6)

Xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxx investorů, integrity xxxx, finanční xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráži x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxx xx užitečné xxxxxxxx xxxxxxx režim xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx založených xx technologii sdíleného xxxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxx režim“). Xxxxxxx xxxxx by měl xxxxxxx XXX tržním xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx mohly provozovatelům xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx nástroje, xxxx xx xxxx xxxxxxxx stávající xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx tradiční xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měli mít xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx vztahují xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx xxxxxxxxx odpovědnosti xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxx xxxxxxx evropskému xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx) (XXXX) xxxxxxxxx xxxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) a příslušným xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a získat xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx rizik, která xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx považovanými xx xxxxxxxx nástroje x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx jejich provoz xxxxxxxxx. Zkušenosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx by měly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx možných xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx rámce, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx a uchovávání xxxxx, xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx s aktivy, obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedenými xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx Xxxx byla xxxxxxx xxxxxx si xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx nástroje x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx aktivy. Status XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měl xxx xxxxxxxxx a neměl xx xxxxxx infrastrukturám finančního xxxx, jako xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxx jen „xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx obchodních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxx založena na xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(8)

DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX. Finančními xxxxxxxx xxxxxxxx na DLT xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mají xxx xxxxxxxxx, pokud xxx o používání xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx jiné. Xxxxx xx třeba vyhnout xx odkazům xx xxxxxxxxx xxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxx všechny xxxxxx xxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx technologii.

(10)

Při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx technologické xxxxxxxxxx, proporcionality x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx xxxxxxx, stejné xxxxxx, xxxxxx pravidla“, xxx xxx byl xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx regulační xxxxxxx, xxxxx xxx poskytne xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx transparentnost, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxx xxxx zajištěna xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 x&xxxx;8 Xxxxxxx základních práv Xxxxxxxx xxxx.

(11)

Xxxxxxx k pilotnímu xxxxxx xx xxxxx xxx omezen xx xxxxxxxx subjekty, xxx xxx xx xxx xxxxxxx xxxxx účastníkům. Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 nebo xxxxxxxx 2014/65/EU, by xxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx uvedeného xxxxxxxx xxxx případně xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a současně x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx by příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx takový xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx subjekty xx xxxx mít xxxxxxx provozovat DLT xxxxx infrastruktury xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto nařízením x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxx, xxxxxxx skončí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 nebo xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.

(12)

Koncepce XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx mnohostranné obchodní xxxxxxx XXX (dále xxx „DLT MTF“), XXX systémy xxxxxxxxxx (xxxx jen „XXX XX“) a DLT systémy xxx xxxxxxxxxxx a vypořádání (xxxx xxx „XXX XXX“). XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx spolupracovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx založená xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hodnotového xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

XXX XXX by měl xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, kterému xxxx xxxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx investiční činnosti, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx pokud xx bylo uděleno xxxxxxxx jako investičnímu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx podle směrnice 2014/65/XX. Xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxx provozovatele xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx požadavky, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx výjimku v souladu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx v reálném čase, x&xxxx;xxxxxx kombinaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx služeb a činností. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a rozdělení xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx kombinace obchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx činnosti v rámci xxxxxxxx subjektu podle xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nemožná, x&xxxx;xx bez xxxxxx xx použitou technologii. Xxxxxxx xxxxx xx xxxxx sloužit xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx činností xxx xxx přepracování xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx činnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(15)

XXX XXX xx měl xxx xxx XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX XX x&xxxx;xxx by být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx trhu, xxxxx obdrželi xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování DLT XXX xxxxx tohoto xxxxxxxx, xxxx by xxx xxx XXX XX, který kombinuje xxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX x&xxxx;XXX SS, x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx, xxxxx obdržel xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XXX xxxxx tohoto xxxxxxxx. Úvěrová xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti, xx měla mít xxxxxxx provozovat XXX XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx XXX MTF, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xx xxxx xxxxxxxxx požadavky, které xx vztahují na XXX XX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že XXX XXX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx umožnil rovněž xxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx obchodní služby, xx nezbytné, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na XXX XX x&xxxx;xxx centrální xxxxxxxxx splňoval požadavky xxxxxxxxxx se xx XXX XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xx xxxxxxxxx depozitáře xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT XXX. Xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx trhu provozující XXX TSS by xxxxx xxxx být xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx souboru xxxxxxxxx xx udělení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx muset xxxxxx požadavky xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx bude muset xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx povolení a organizační xxxxxxxxx podle nařízení (XX) č. 909/2014. Xxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mimo xxxxxxx režim. ESMA xx měl xxx xxxxxxx posoudit xxxxxxxxx xxxxx týkající xx xxxxxx evidence x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxxx XXX TSS.

(16)

Provozovatelé XXX XXX by xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx o stejné xxxxxxx, xxxx se vztahují xx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a veškerá xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgány. Kritéria xxxxxxx xxx, jež xx xxxxxxxx na XXX MTF x&xxxx;XXX XX, xx xx xxxx vztahovat na xxxxxxx dostupné pro XXX TSS x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení (XX) č. 909/2014 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxx XXX TSS x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx z požadavků xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx selhání xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s účastníky a jinými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a veškerým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušným xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxx cílů xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxx xxx xx xxxxxxx požadována, xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integrita xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx měl xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxxxxx používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru.

(18)

DLT XX xx xxx xxx xxxxxx vypořádání, který xx provozován centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XX podle tohoto xxxxxxxx. XXX SS x&xxxx;xxxxxxxxx depozitář, xxxxx xxx provozuje, xx xxxx xxxxxxxx všem xxxxxxxxxx požadavkům podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, pro xxx xxxx udělena xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx ECB x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx banky xxxx xxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx veřejné xxxxxx pověřené správou xxxxxxxxx dluhu v Unii xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX XX, xxxxxx xx xxx xxxxxxx žádat xxxxxxxxx xxxxx o zvláštní povolení x&xxxx;xxxxx využít výjimky xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx příslušným orgánům xxx xxxxx se xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xx xxxxxx být xxxxxxx úkoly xxx xxxxxxxxxx ECB a národních xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx stanoveny xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx x.&xxxx;4 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxxx xxxxxxxxxxx bank x&xxxx;Xxxxxxxx centrální xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a platebních xxxxxxx v Unii a ve xxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(21)

Xxxxxxx povinností xxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx odůvodněno zvláštními xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pilotního xxxxxx. Struktura dohledu xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx neměla xxx xxxxxxx xxxx precedent xxx jakýkoli budoucí xxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxx ztraceného xxxxxx v době, xxx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xx xxxxx nezávisle xx xxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx události mimo xxxx přiměřenou xxxxxxxx.

(23)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx zdravém xxxxxxxxxx prostředí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx evidovaných xx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jednotky xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx využívají výjimku xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx stanovit xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx být v určitých xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx stabilitu, xxxx xx xxx omezena xxxxxxx tržní hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nebo evidovaných xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx dojít x&xxxx;xxxxxx směrem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx finanční nástroje xxxxxx xx DLT x&xxxx;xxxxxxx k obchodování x&xxxx;XXX XXX xxxx XXX XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;596/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxx na žádost xxxxxxxxxxxxx XXX MTF xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx výjimek, pokud xxxxxxxxxxxx splňuje xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxx xxxxx požadavky xxxxxxxxx xxxxx nařízením xx účelem řešení xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX by xxxxxx xxx dodržovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušným orgánem xx xxxxxx dosažení xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx stability.

(26)

Příslušné xxxxxx xx měly mít xxxxxxx udělit na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. V současnosti je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx povoleno xxxxxxxx xxxx členy nebo xxxxxxxxx pouze investiční xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a kompetencí x&xxxx;xxxxx udržují xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx tomu xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx nezprostředkovaný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx přímý přístup. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx z této xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx předpokladu, xx existují odpovídající xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx provozovatel xxxxxxxx xxxxxxx další opatření xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx investoři, xxxxx xxxx přímý přístup xx XXX XXX xxxx členové xxxx xxxxxxxxx, na něž xx xxxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, by xxxxxx xxx považováni xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx toho, xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx XXX MTF.

(27)

Příslušné xxxxxx xx měly xxx možnost udělit xx žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX rovněž xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014, xxxxx XXX MTF xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx, měl xx xxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx obchodním xxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx na xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx a veškeré xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxx nových xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx rovněž xxxxxxxxx veškerá kompenzační xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxx ustanovení, xxx xxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx účelem zajištění xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx být xxxxxxxx vyjmout centrální xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxxx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx DLT XX. Xxxxxxx xx například xxxx xxx xxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx vztahují xx xxxxxxxxx depozitáře x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx „xxxxxxxxxxx podoba“, „xxxx cenných papírů“ x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx“, na xxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxxxx XXX XX, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx propojení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx se měly xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx o pojem „xxxx xxxxxxx papírů“, výjimka xx xx xxxxxxxxxx xx pravidla pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx emise a oddělení xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xx účty cenných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxxxx účtů, xxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxx být x&xxxx;XXX XX xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx o výjimku x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xx xxxxxx xxxxx „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx papírů“, xxxxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX SS xx xxxx xxxxxx měl xxxxxxxx integritu emise xxxxxxxxxx nástrojů vedených xx DLT ve xxxxxxxx xxxxxxxx a oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX patřících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT SS xx xxx xxxx xxxxxxxx ustanovením nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx činnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxx, je xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx činností xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx. Nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX zajistit xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxx, co k tomu xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx orgánu. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX by xxx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx je xxxxxxx prokázat, xx xxxxx požadavek xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxx xxx to xxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX XX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx zajišťování služeb x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx (EU) č. 909/2014.

(32)

Povinnost xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investičního xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v získání xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systémům xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxxxx XXX SS x&xxxx;xxx xxxxxx, xx se xx xx to, xx pojem „xxxxxxxx“ xx směrnici 98/26/ES xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx jiné osoby xxx xx, xxxxx xxxx uvedeny v uvedené xxxxxxxx. Při xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx z povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX měl zajistit, xxx osoby, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx měl xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx měli xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a znalostí xxxxxxxxxx xx poobchodních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx být účastníky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx shodné xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými papíry, xxxxx je určen x&xxxx;xxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx 98/26/ES, xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx z požadavků xx účast podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx neplnil xxxxxxxxx xx účast xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nemůže xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx směrnice, a proto xxxx x&xxxx;xxxxx nařízení xxxxxxxxx jako „systém xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx XXX“, ale xxxx XXX XX. Toto xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT SS, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx xx xxx umožněna výjimka x&xxxx;xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, s výhradou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx neplatí xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx neschopností xxxxx xxxxxxxx 98/26/ES. Taková xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx, aby xxx XXX XX, xxxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx směrnicí.

(34)

Nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Není-li xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx by být xxxxx provést vypořádání xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx instituce (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bank“). Xxxxxxx xxxxxx pravidla xxxx xxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx musel provádět xxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s dodáním xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx provozujícím XXX SS xx xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx v rámci pilotního xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx „elektronických xxxxxxxxx xxxxxx“. Vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích centrální xxxxx xx xxxxx xxx považováno za xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, pokud xxxxxxxxxx v peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimo xxxxxxx xxxxx. Provozovatelé DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx měli xx xxxxx xxxxxxxxxx plánech xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx pilotní xxxxx xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx základě xxxxxxx jinému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Přístup x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozujícímu XXX SS xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx interoperabilita xxxxxxxxxx xxxxxxx s technologií xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xx mělo být xxxxx xxxxxx xxx XXX XX výjimku x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, pokud xxxxxxx, že uplatnění xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx požadavek, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxx prokázat, xx xxxxxxxxxx výjimka xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xx XXX SS x&xxxx;xxxxxx by se xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx stejným centrálním xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX xxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx dalším xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx zabránilo xxxxxxx spojeným s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxx se xxxxxxxx, xxxxx by DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by proto xxx vytvořit xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx stanoví, jak xxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx podmínky.

(39)

Provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx stanovit xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx pravidel xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxx ověřovacích xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxxxx střetů zájmů xxxxx s opatřeními x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx by xxx xxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, jak xxxxx vykonávat xxx xxxxxxxx a jak xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxx od xxxxxxx způsobu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx provozujícím xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(41)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx zavedena xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx IT a kybernetická xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být přiměřená xxxxxx, rozsahu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxx zajistit xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxxx jakýchkoli používaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, bez xxxxxx na to, xxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb a činností x&xxxx;xxxxx xxxxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a přístupnost xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušnému xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx se, xx xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx opatření XXX xxxxx infrastruktury odpovídají xxxxxx účelu. Xxxxxxx xx xxxxxx audit xx xxx nést xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx předpokládá úschovu xxxxxxxxx prostředků xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ekvivalenty, nebo xxxxxxxxxx nástrojů vedených xx XXX xx xxxxxxxxxx přístupu k těmto xxxxxxxxx xxxxxxxxx vedeným xx DLT, včetně xxxxxxxxxx xx formě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, měla xx xxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření k ochraně xxxxxx xxxxx. Provozovatelé XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx neměli xxxxxxxx jejich xxxxxx xx xxxxxxx xxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx prostředky svých xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx přístupu k těmto xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx klientů. Xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měla xxxxxxxx ochranu xxxxx xxxxxxx xxxx podvody, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx provozním xxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx zvláštního xxxxxxxx xx provozovatelé DLT xxxxxxx infrastruktur xxxx xxx xxxxxx zavedenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx dojde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx režimu, xxxxxx xxxxxxxxxx povolení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxx nařízení. Tato xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxx účelem xx xxxx účastníci xxxx provozovatelé DLT XXX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx infrastrukturu, xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx s provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX. Centrální xxxxxxxxxx xx proto xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxx ujednání xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a měly xx xxx možnost xxxxxxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx udělené xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx měl xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx. Xxxx udělením xxxxxxxxxx povolení DLT xxxxx infrastruktuře by xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx informace. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx měl XXXX xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx k přiměřenosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx nařízení. Xxxx xxxxxxxxx stanovisko xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx nařízení (XX) č. 1095/2010. XXXX xx měl při xxxxxxxx svého xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx členských xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx, integrity xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx vnitřním xxxx, xxxx by xx nezávazné xxxxxxxxxx XXXX xxxxx s jeho xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx soudržnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;Xxxx, mimo jiné x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx druhů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx nařízení.

(45)

Evidence xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, jako xx xxxxx obchodních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx také xxxx xxxxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxxx orgán, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx provozovatelem XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxx možnost xxxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxx, existují-li xxxxxx xxxxxxxx se, xx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx nespadají xx xxxxxxx xxxxxxxxxx práva Xxxx, xxxx pokud xxxxxxxx xxxxxx domnívat xx, xx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxx finanční xxxxxxxxx, nebo xxxxx xxxxxx představuje pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx vydaném xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx výjimky xxxxxxx xxxx infrastruktuře. Mělo xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxx Unii, xxx xxxxx xx dobu xxxxxxxxx režimu. XXXX xx měl na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx seznam DLT xxxxxxx infrastruktur x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx udělených xxxxx x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx dočasně, x&xxxx;xx xx xxxx maximálně xxxxx xxx ode xxx udělení zvláštního xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxxx xxxxx po xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx poskytnout dostatek xxxx, aby xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx změnám xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a fungovaly x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx životaschopným xxxxxxxx. XXXX a Komisi by xx xxxxxx umožnilo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a souvisejících výjimek x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxx zprávu. Xx xxxxx by xx xxx rovněž xxxxxxx provozovatelům XXX xxxxxxx infrastruktur xxx xx přijetí xxxxxxxxxx xxxxx vedoucích xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx XXXX x&xxxx;Xxxxxx.

(49)

Xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxx xxxxxxxx odejmout xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx udělené XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, pokud xxxx zjištěna xxxxx x&xxxx;xxxxxxx technologii xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx provozovatelem XXX xxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx a činností nebo xxxxx provozovatel DLT xxxxx infrastruktury porušil xxxxxxxx xxxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx výjimkami xxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx vztahující xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxx nařízení. Xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx prvotní xxxxxxx. V takovém xxxxxxx xxxxxxxxx dodatečných xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx příslušných orgánů, xxxxxx xxxx u výjimek, x&xxxx;xxxxx xxxx požádáno x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx prvotní xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx o povolení.

(50)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX tržních infrastruktur xxxxx získat xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, měli by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měli xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx změnách xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx důkazech x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx nebo závažných xxxxxxxxxxx, jakýchkoli xxxxxxx xxxxxxxxx poskytnutých v době xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx povolení, jakýchkoli xxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx těch, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného registru, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx orgán, xxxxx xxxxxxxx povolení udělil, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx by xxx možnost po XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby podala xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či novou xxxxxxx nebo aby xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx za vhodná, x&xxxx;xx s cílem xxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxx relevantní informace. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx předat informace xxxxxxx xx provozovatelů XXX tržních xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx o nápravných xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx by rovněž xxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. ESMA by xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zprávách, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx a určit, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx Unie v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx technologii sdíleného xxxxxxxx používat xx xxxxxx měřítku.

(52)

Je důležité, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx získat xx xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. ESMA by xxx zveřejňovat xxxxxxx xxxxxx s cílem xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx je pilotní xxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx aktuální xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx xx xxx předkládány Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxx x&xxxx;Xxxxxx.

(53)

Xxx xxxx ode xxx xxxxxxxxxxxxx tohoto nařízení xx měl ESMA Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx obsahovat xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xx základě zprávy XXXX xxxx podat xxxxxx Evropskému xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Tato xxxxxx xx xxxx posoudit xxxxxxx a přínosy prodloužení xxxxxxxxx režimu x&xxxx;xxxxx xxxxxx, jeho rozšíření xx další xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxxx xxxx pilotního xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx změn xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, aby existovaly xxx xxxxxxxxx režimy xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX a pro xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx technologii založeny xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx dojít x&xxxx;xxxx trvalému zavedení xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisech Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xxxx xxxxxxxx některé xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o uplatnění těchto xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx některé xxxxxxxxx technické xxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx údajů a požadavků xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nejsou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na technologii xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru nebo xxxxxxx technologie xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx vlastnosti xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Pravidla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx bez xxxxxx na použitou xxxxxxxxxxx. Xxxxx by xxx ESMA x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx a navrhnout xxxxxxxx xxxxxxxx změny x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx účinně xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx DLT. X&xxxx;xxxxx tohoto xxxxxxxxx xx měl XXXX xxxxxxxxx specifika finančních xxxxxxxx xxxxxxxx na XXX x&xxxx;xx, zda xxxxxxx nástroje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx norem, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aniž by xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx technickými xxxxxxx přijatými v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014.

(55)

Xxxxxxx xxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx členskými xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxx dosaženo xx úrovni Xxxx, xxxx Unie přijmout xxxxxxxx v souladu xx xxxxxxx subsidiarity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. V souladu xx xxxxxxx proporcionality stanovenou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx nařízení xxxxx xxxx, xx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(56)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady (XX) 2019/1937&xxxx;(13). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx mechanismy xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx podle uvedené xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx povolené podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxx by xx xxxxxx mechanismy pro xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx stanovené xxxxx uvedeného xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx mohl xxxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxx. Xxxxx je xxx xxxxx xxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx osobní xxxxx, xxxx by xxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx předpisy Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx nařízením nejsou xxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (EU) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx inspektor xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014 xx stanoví xxxxxxxxx období, xxxxx xxxxx xx nediskriminační xxxxxxx k ústředním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx uvedeného nařízení xxxxxxxxxx xx ty xxxxxxxx protistrany xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx k derivátům xxxxxxxxxxxx v obchodním systému xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx, xxxxx xxx by ústřední xxxxxxxxxxx nebo obchodní xxxxxx xxxxx být xxxx příslušným orgánem x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx vyňaty x&xxxx;xxxxxxxx nediskriminačního přístupu, xxxxxxxx xxx 3. července 2020. Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx otevřeného xxxxxxxx xxx xxxxxxxx protistrany x&xxxx;xxxxxxxx systémy nabízející xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;95 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) 2021/23&xxxx;(16) x&xxxx;xxxxx rok, x&xxxx;xx xx 3. července 2021. Xxxxxx pro xxxxxxxx xxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx otevřeného xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx být v rozporu xx souběžnými xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v rámci Xxxx, xxxxx xx mohl xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxx, xx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx přístupu, umožnil xxxxxxxx se na xxxxxxxxxxxxxx a investice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx konkurenčních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx systému, v jehož xxxxx xxxx deriváty xxxxxxxxx a obchodovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx mezinárodními xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx roky, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2023.

(59)

Xxxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ xxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx podporuje xxxxxxxx evidenci šifrovaných xxx, xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx-xx xx xxxxxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástroji xxxxx obchodovat na xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx právního xxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxx finančních nástrojů xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro DLT xxxxx infrastruktury, xxxxxx xxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Režim xxxxxxxxxx xxx vypořádání xxxxxxxx pravidla xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx a rozdělování peněžitých xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 se xxxxxxxxxx o disciplíně xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2022. Xxxxxxxxxx xxxxxx však xxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly zvýšit xxxx xx likviditu x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx koupě. Xxxxxx xxxxx xx xxxx xxx ještě xxxxxxx, xxxxx-xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx trhu. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx by uplatňování xxxxxxxx pro povinné xxxxxxxx xxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxx mít xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů x&xxxx;Xxxx. Tento xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx efektivitě xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx a k vypořádání xxxxxxx s centrálními xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx koupě převáží xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 mělo být xxxxxxx tak, xxx xxx každé opatření xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx umožňovalo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxx tak xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxx xx Xxxxxx umožnil xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx návrhem xx xxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx by xxx být xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxx vypořádání, a zejména xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx, aby xxxx zohledněny a řešeny xxxxxxx otázky. Xxxx xxxxxxxx xx navíc xxxxxxxxx, aby účastníkům xxxx, xxxxxx těch XXX xxxxxxx infrastruktur, xx xxxxx xx xx vztahoval xxxxx xxxxxxxxxx při vypořádání, xxxxxxxxx dvojí xxxxxxx xx provádění x&xxxx;xxxxxxx, xx by tato xxxxxxxx xxxx změněna x&xxxx;xxxxxxxx přezkumu nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014.

(61)

Xxxxxx DLT xxxxx infrastruktury by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx. Xx proto xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxx.