Plné znění - 32022R1302

(1)

Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) 2021/338&xxxx;(2) xxxxxxx změny xxxxxx&xxxx;57 směrnice 2014/65/XX, xxxx jiné pokud xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx pravomoci.

(2)

Za xxxxxx xxxxxxxx stability a integrity xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx xx xxxx být xxxxxxxxx metodika harmonizovaného xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx a přispívat xx xxxxxxxxxxxxxxx přístupu, zároveň xx xxxx měla xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxxx rozdílů mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a trhy s podkladovými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx příznivého xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, pro xxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx x&xxxx;xxx to, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(3)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx porozumění xx měla být xxxxxxxxxx řada xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX a technických xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx měly xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx započítávány, tak xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx okamžiku xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx pozice držené xx základě xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaného x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Aby xxx xxxxxxx komplexní, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx přehled x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx a aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx obchodovatelný nástroj x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx z hlediska xxxxxx xxxxxxxxx (xxx. „xxxx“ xxxxxxx) xxxx xxxxx oceňovacího období, xxxx. xxxxxxx na xxxxxxx zůstatku xx xxxxx xxxxxx (xxx. „xxxxx“ xxxxxxx).

(5)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx veškeré xxxxxx xxxxxx jménem xxxxxx osoby xxxxxxx xxxxxxxx byly zahrnuty xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx této xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx pozice xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx pozice xxxxxx xxxx dceřinými xxxxxxx se všemi xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx podnik xx svém přímém xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xx své xxxxxxx xxxxxx měly sloučit x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx sloučení xxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx mateřského xxxxxxx xxxxx větší nebo – x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a krátkých xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx slučovat xx xxxxxx mateřského xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nedrží xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, pakliže příslušný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (XX) 2021/338 vyžadují, aby xx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xx zásadní xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxxxx v obchodních systémech, x&xxxx;xx XXX xxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zásadními xxxx významnými deriváty xxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx otevřenou pozicí xxxxxxxx xxxxxxx 300 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxx xxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a jim xxxxxxxxxx rovnocenné OTC xxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx pozic pod xxxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxxx limity pozic xxxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx komodit, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx množství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xx mělo obchodování xxxxxxxxx jen xxxxx, xxxxx xxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(7)

Xx-xx hodnota XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx téže xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízené x&xxxx;xxxxx xxxxx a za xxxxx xxxxxxxxx podmínek a má-li xxxx smlouva v daném xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx obchodování v určitém xxxxxxxxx systému, xxxx xx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocennou xxx ohledu na xxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx množstevních xxxxxxxx (lotů) a data xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx takové xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx rozdíly x&xxxx;xxxxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx vzájemnému xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém obchodním xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ujednání x&xxxx;xxxxx XXX xxxxx a aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu limitů xxxxx v praxi, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované xxxx xxxxx (XXX) byly xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvami, xxxxx jsou předmětem xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx specifických xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnocenné XXXx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx, tak xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx určité XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pozic. Xxxxx xxxx xx xxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx nimž xx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx, xxxxxxx xx zvláštní xxxxxxxxx, kdy xx XXX smlouva ekonomicky xxxxxxxxxx xxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(8)

Xxxx xx xxx stanovena xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx s obchodní činností, xxxxxxx by měla xxx xxxxxxx i účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx základě pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx subjektu xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by měly xxx xxxxx i možnost xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rizika, xxxxx jim v souvislosti x&xxxx;xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxx xxxxxxx vznikají, xxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhy, xxxxxxxx, xxxxxxxx horizonty xx subjekty (xxxx xxx. xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupin xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx v souvislosti s obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx skupině. Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx portfolia, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx mezi xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx a konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx spojenému x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx používat xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx identický xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx nebo xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (xxxx tzv. xxxxxxxx xxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx nesloužící xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, a tyto xxxxxx a systémy xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxx. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností pouze xxxxx, xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(10)

Xxxxxx xx xxxx v průběhu xxxx vyvíjet, a aby xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx přizpůsobit, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty původně xxxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, které xxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx neměl xxxx k tomu, že xxxx pozice bude xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxx už xx xxxxxx začátku.

(11)

Finanční x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx určité xxxxxx o výjimku xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx této xxxxxxx xx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx přehled x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostech nefinančních xxxxxxxx xxxxxxxx k určité xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx být xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx rizicích a o tom, xxxxx xxxxxxxx jsou xx zmírňování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx významné komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx orgán xxxx výjimku nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, resp. xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx omezit x&xxxx;xx překročení xxxxxx xxxxx němu by xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly své xxxxxxxx xxxxxxxxxx opětovně xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx výjimka xx xxxxx xxxxx opodstatněná.

(12)

Finanční x&xxxx;xxxxxxxxxx subjekty by xxxx mít xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx příslušných xxxxxxx požádat o výjimku x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx žádosti xx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx jasný x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx o rámci xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxxxx, o činnostech xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx uzavřenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit x&xxxx;xxxxxxx nebo významné xxxxxxxxx xxxxxxxx nepřetržitě, x&xxxx;xxxxx xx příslušný xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, nefinanční xxxx finanční subjekt xx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx limit xxxxxx a za překročení xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx být xxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx každý xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx a nemusí xxxxx přesně xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx tudíž xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx z hlediska xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v pořadí. Omezením xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx může xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx jednotlivá xxxxx xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Standardní xxxxxxxx hodnota xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fyzicky x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx se xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx limitů xxxxx x&xxxx;xxxxxxx ohraničeném xx jedné xxxxxx xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxx splatností xxxx xxxxxxx, tak xxx xxxx x&xxxx;xxxxx přesností xxxxxxxxx, xx limity xxxxx budou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým xxxxxxxx, x&xxxx;xxx bylo xxxxxxxxx řádné xxxxxxxxxx.

(14)

Xxxxx xx objem xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, bude xxxxx xxxxxxxx xxxxxx menší xxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx použití xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v metodice xxxxxxxxxx xxxxxxx umožnit, xxx stanovily xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit řádné xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zamezit xxxxxxxxxx xxxx. Aby bylo xxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxx splněny xx všech okolností, xxxxx xx reálná xxxxxxx komoditního derivátu xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx takové xxxx, xx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx odvozený xx xxxxxx xxxxxxx neumožnil xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx použít xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx celkové xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx použít xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxx v zemědělských xxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podmínek. Xx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx reálné xxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx xxxx delší xxx xxxxxxxxxx xxxxxx používané xxx stanovení xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx splatnosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxx měsíce. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx se xxxx vypočítat jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice. Xxxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxx jiných měsíců xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx často xxx, xx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxx. Celková xxxxx xxxxxxxx pozice xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx všechna xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx čistá xxxxxxxx xxxxxx se může xxxxx krátkého xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx příslušné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx sezónní xxxxxx xxxxxxxxxxx s určitou xxxxxxxx.

(17)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx příslušnými xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, xxxx by xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnovat xxxxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX smlouvách xxxxxxxxxx příslušnému orgánu.

(18)

Standardní xxxxxxxx hodnota ve xxxx 25&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxx a v jiných xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx upravit xxx, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx 5&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřených xxxxx (xxxx 2,5&xxxx;% v případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx až xx 35 % xxxxxx xxxxxxx a čistých otevřených xxxxx, xxxxxxx xx xxxx s ohledem xx xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že případná xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx pouze xxxxx a na xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mělo xx být xxxxx xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány by xxxx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xxxx xxxxxxxx hodnota snížena. X&xxxx;xxxxxxx derivátů, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx limitu pozic xxxxxx reálnou nabídku. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx metodiky xxx, aby xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx parametrů, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v jednom xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xx xxxxxxx zemích. Xxx xxx xxxxxxx bezproblémový xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, měl by xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx zohlednit čistou xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dříve xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxx systémech). Xxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx rozdílu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxx podkladového indexu xxxx xxxxxxxxx zóny, xx xxxxxxxxxxx, xx xx čistá xxxxxxxx xxxxxx xx starších xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx smlouvě. Xxx xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xxx novější xxxxxxx xx měl xxxxxxxxx xxxxx zohlednit xxxxxx xxxxxxxxx pozici ve xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(20)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx ty, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx komodita xxxx xxxxxxxx nepřetržitě xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx nebo rok. Xxxxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx nahrazeny xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dodacími xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxx pro spotový xxxxx u smlouvy, xxxxx xx xxx ještě xxxx xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxx xxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx dodání či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx předmětem xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx na xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí z těchto xxxxx, u nichž xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx příbuzné xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové komodity x&xxxx;xxxx by xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx započítány.

(21)

V případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx významný xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx základní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx obecného xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxxx xx xxxx.

(22)

Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxx, zda xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx, aby xxxx xxxxx stanovit xxxxxxxx xxxx limitu pozice. Xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx relevantní faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toho, xxx xxxxx limit xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx platností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx ukazatele xxx xxxxxxxxx xxxxxx a pro Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx a trhy, xxxxx těmto orgánům xxxxxxx formulovat svá xxxxxxxxxx a zajistit patřičné xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx Unie.

(23)

Limity xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx překážky pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx méně xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Metodika xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx čas, který xx xxxxxxxx k vytvoření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, a to xxx xxx nové, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx zaměřených xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx trzích xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx velké xxxxxxxx xxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx na xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx limit xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxx by být xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc i pro xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) xx xxxx, xxx čistá xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zemědělských xxxxxxx překročí xxxxxxxx xxxxxxx 20 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

(24)

Xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx na povahu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, které xxxxxx účastníci trhu xx xxxxx xxxx xxxx. V případě některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx při nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx na opačné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx dalších účastníků xxxx, kteří xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx řízení xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx, užívání, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx s touto xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx komponent těchto xxxxxxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx její xxxxxxxx, by měl xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic.

(26)

Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx velký xxxxxx xxxx čistými otevřenými xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou. Xxxxxx situace xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou poměrně xxxxx, v kterémžto xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx nižší xxxxx xxxxxxxx pozice, xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxx xxxxx používá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Vzniknou-li xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x&xxxx;xxxxxxx nabídkou, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx platné xxx xxxxx pro xxxx měsíce, aby xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zamezilo xxxxxxxx trhu, k němuž xx xxxxx s blížícím xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx významně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxx by xxx xxxxx xxx jiné xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx efektu xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Za xxxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx riziko xxxxxxxxx xxxxxxx (tzv. market xxxxxxxxx) xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx zvyšovat. Xx-xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx než xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xx být xxxxx pro xxxx xxxxxx zvýšen, xxx xx xxxxxxxx riziku xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídka, x&xxxx;xxxxx xx očekává, xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nabídky, xxx xx odvozena xx xxxxxxxx hodnoty, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx bude xxxxxx dosaženo cílů xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx požaduje xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX, xxx xx xxx limit xxx xxxxxxx měsíc naopak xxxxxx, xx-xx xxxxxxx xx reálné xxxxxxx.

(27)

X&xxxx;xxxxxxx xx tentýž cíl, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx xxxxxxx reálné xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx, měla by xxx xxxxxxxxxx i reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx náhradní xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivátové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s podmínkami xxxx smlouvy.

(28)

Ustanovení čl. 57 xxxx.&xxxx;1, 3 a 12 xxxxxxxx 2014/65/XX svěřuje Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx s cílem xxxxxxxx harmonizovaný xxxxx xxxxxx pozic, xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx. Xxxxxxxxxx čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány povinny xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Ustanovení xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx subjekty, xxxxx xxxx xxxxxxxx převážně xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 požaduje, xxx bylo xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxx pozic xxx xxxx měsíce, xxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a v hotovosti. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;12 xxxx, xxx xxxx stanoveno, xxxxx xxxxxxxx xx xx měla xxxxxxxx xxx xxxxxxxx limitů xxxxx uplatňovat například x&xxxx;xxxxxxx sloučení pozic xx skupiny, xxx xxxx xxx pozice xxxxxxxxxx xx pozici, xxxxx snižuje rizika, xxxx xxx může xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx pravidel je xxxxxxxxxx xxxxxxxx provázán, xxxxx tato pravidla xxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a také xxx xxxxxxxxx jejich uplatňování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx místo xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx s mnoha xxxxxxxxx xxxxxx.

(29)

Xxxx nařízení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx předložil Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx.

(30)

Xxxxxxxx orgán xxx cenné papíry x&xxxx;xxxx uspořádal k návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, x&xxxx;xxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxx, otevřené veřejné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx potenciální xxxxxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a trhů xxxxxxxx podle článku 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(3).

(31)

Xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2017/591 (4) xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx deriváty. Tímto xxxxxxxxx se nahrazuje xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ke xxxxxx směrnice 2014/65/EU, xxxxx přinesla xxxxxxxx (XX) 2021/338, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx snižování xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx „xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“ a oblast xxxxxxxxxx xxx nezahrnuje xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. A v neposlední xxxx byl xxxxxxxx xxxxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx a metodika xxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx x&xxxx;xxxx likvidních xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/591 xx xxxxx mělo xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx,