Xxxxxxxx Komise 2003/125/XX
xx xxx 22. prosince 2003,
xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx
(Xxxx s xxxxxxxx pro XXX)
XXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX,
x xxxxxxx xx Smlouvu x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx,
x xxxxxxx na směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/6/XX ze xxx 28. ledna 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx osob a xxxxxxxxxx x trhem (xxxxxxxxxx xxxx) [1], x zejména na xx. 6 odst. 10 xxxxxx odrážku xxxxxxx xxxxxxxx,
xx konzultaci Xxxxxxxxxx výboru xxxxxxxxxx xxxx x cennými xxxxxx [2] xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx:
(1) Xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxx a střetu xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx normy, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx osoby, které xxxxxxxx nebo šíří xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx. Integrita trhu xxxxxxxx, aby předkládání xxxxxxxxx doporučujících xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx strategii xxxxxxxxxx zvýšeným nárokům xx nestrannost, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx.
(2) Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx (například xxxxxxxxxx ke "koupi", "xxxxxx" xxxx "prodeji"), xxxx implicitně (xxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx.).
(3) Xxxxxxxxxx poradenství xxxxxx xxxxxxxxxxx osobních xxxxxxxxxx klientovi x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx, xxx xx týkají xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxxxx doporučení krátkodobé xxxxxxxxx, která pocházejí x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a jsou xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx o xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx doporučení ve xxxxxx xxxx směrnice.
(4) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx možný xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx být xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx s xxxxxxxx xxxx, xxx xx vyloučilo uvádění xxxxxxxxx xxxx x xxxx.
(5) Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jeho xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx jít x xxxxxx informaci xxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
(6) Doporučení xx měla xxx xxxxxxxxxxx jasně x xxxxxx.
(7) Vlastní xxxxx xx střet xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ovlivnit xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxx zajištěna xxxxxxx xxxxxxxxxxx objektivity x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx uveřejněny xxxxxxxx xxxxxxxx zájmy x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx doporučujících xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx zájmů či xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx informační bariéry, xxxxxxx úkolem xx xxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxx zájmů.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx může šířit x xxxxxxxxx, změněné xxxx shrnující xxxxx xxxx osoba, xxx xxxxx xx vypracovala. Xxxxxx, xxxxx jsou xxxx doporučení šířena, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx investory. Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx znalost totožnosti xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jejích profesních xxxxxxxx xx rozsahu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(9) Xxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x souladu x xxxxxxxx x předávání xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx zemí xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx osobních údajů x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx [3].
(10) Ratingové xxxxxxxx xxxxxxxx stanoviska x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx emitenta xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx taková xxxxxxxxxxxxx doporučení xx xxxxxx této xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx měly xxxxxx xxxxxxx vnitřních politik x xxxxxxx xxxxxxxx x zajištění toho, xx xxxx zveřejněné xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x že xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(11) Tato xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx zásady xxxxxxxx xxxxxxx Listinou xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx, a xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a xxxxxxx 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X tomto xxxxxx xxxx xxxxxxxx nijak xxxxxxx členským xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xx xxxxxxx tisku x xxxxxxx projevu xx sdělovacích prostředcích.
(12) Xxxxxxxx této xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
XXXXXXXX X
XXXXXXXX
Xxxxxx 1
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/6/XX xxxxxx:
1. "xxxxxxxxxxx xxxxxxxx" osoba, xxx xx xxxxxxxxxx x čl. 1 xxxx. 2 xxxxxxxx Xxxx 93/22/XXX [4];
2. "xxxxxxxx xxxxxxxxx" osoba, xxx xx definována x čl. 1 xxxx. 1 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2000/12/XX [5];
3. "xxxxxxxxxxxx" xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx navrhující xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx stanoviska xxxxxxx současné xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx těchto xxxxxxxx x určená xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx;
4. "analýzou xxxx jinou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx":
x) xxxxxxxxx xx nezávislého xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx osoby, xxxxx xxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx konkrétní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xx finanční nástroj xxxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx;
x) xxxxxxxxx od xxxxxx xxxx, než xxxx xxxxx uvedené x xxxxxxx x), xxxxx xxxxx doporučuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx;
5. "xxxxxxxx xxxxxx" xxxxxxx či xxxxxxxxx osoba xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx svého xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx;
6. "xxxxxxxxx" emitent xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx přímo či xxxxxxx xxxx;
7. "xxxxxxxxxxxxx xxxxxx" xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx pravděpodobně bude x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x "xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx k xxxxxxxxx veřejnosti" xx xxxxxx informace, x xxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx;
8. "xxxxxxx právní xxxxxxx" xxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxx, platná v xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2003/6/XX.
XXXXXXXX II
VYPRACOVÁNÍ DOPORUČENÍ
Článek 2
Xxxxxxxxx autorů doporučení
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x jméno xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx.
2. Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx institucí, xxxxxxxx členské státy, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu.
Pokud xxxx dotyčná osoba xxx xxxxxxxxxxx podnikem, xxx úvěrovou institucí, xxx vztahují xx xx ni xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, zajistí xxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxx.
3. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2 xxxxxxxx tak, xxx xxxxxx v xxxxxxx nepsaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tato xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx, xxx xx veřejnost x xxxxxxxxxx přímý a xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
4. Odstavce 1 x 2 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxx xx x členských xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx vhodné xxxxxxxxxxxx, xxxxx tato xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 x 2.
Článek 3
Obecná xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Členské státy xxxxxxxxx, aby existovala xxxxxx xxxxxx úprava, xxxxxx účelem je xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx zajistit, aby:
a) xxxx skutečnosti jasně xxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx, stanovisek a xxxxxx xxxx nefaktických xxxxxxxxx;
x) xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx zdroje, xxx xxxx na xx xxxxx poukázáno;
c) xxxx všechny xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x kurzové xxxx xxxxx označeny xxxx xxxxxx x xxx bylo poukázáno xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx použití.
2. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx existovala xxxxxx xxxxxx úprava, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx požadavky xxxxxxxxx v xxxxxxxx 1 upraveny tak, xxx xxxxxx v xxxxxxx nepsaných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx osoby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxx jakékoli xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxxx xxxx rozumné.
4. Odstavce 1 x 3 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxx xx v členských xxxxxxx vztahuje rovnocenná xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rovnocenné xxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxx úprava xxxxxxxx xxxxxxxxx účinků jako xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 x 3.
Xxxxxx 4
Další povinnosti xxxxxxxx se poctivého xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Pokud xx xxxxxxx osoba xxxxxxxxxx analytikem, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, úvěrovou xxxxxxxxx, xxxxxxxxx s nimi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, jejíž hlavní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx povinností stanovených x xxxxxx 3, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx náležitou xxxx x cílem xxxxxxxx xxxxxxx, xxx:
x) byly xxx, jak xx xxxxxx, xxxxxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx emitenta xxxxxxxx xx skutečností, zda xxxx doporučení oznámeno xxxxxx xxxxxxxxxx x xxx bylo xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx;
x) xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx použité pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx emitenta xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx kurzového xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxx přiměřeným způsobem xxxxxxxxx význam jakéhokoli xxxxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxx doporučení "xxxxxx", "xxxxxx" xx "xxxxx", xxxxxxxx xxxxxx horizont xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxx včetně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;
x) xxx proveden odkaz xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktualizací xxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxxxx změny xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krytí;
e) xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx, xxxxxx jako x xxxxx x xxx xxxxxxxxx xxx finančních xxxxxxxx;
x) pokud xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx téhož xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx předchozích 12 xxxxxx, byla tato xxxxx a xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx v xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x), b) xxxx c) v xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx doporučení na xxxxx, kde xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx přístup, xxxx xx xxxxxxxxx přímý xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx existovala xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx 5
Obecná xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x střetu zájmů
1. Xxxxxxx xxxxx zajistí, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx osoby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vztahy x xxxxxxxxx, x xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxx x jednom či xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxx s xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx.
Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx právnickou osobou, xxxxxxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx právnickou xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx ni pracuje xx základě pracovní xxxxxxx xxxx xxxxx x která se xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
2. Xxxxx je xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx informace, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1, xxxxxxx xxxx xxxxx:
x) xxxxxxx zájmy xx xxxxx xxxxx dotyčné xxxxx xxxx s xx propojených xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx u xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx budou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;
x) xxxxxxx xxxxx xx střety xxxxx xxxxxxx osoby xxxx x xx propojených xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx, které ačkoli xx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx přístup x xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx účelem xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx obsahovalo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 a 2. X xxxxxxx, xx xx byly xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepřiměřené, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, xxx má xxxxxxxxx x těmto xxxxxxxxxxx informacím xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx například xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx zveřejněné informace xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
4. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx požadavky xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepřiměřené.
5. Xxxxxxxx 1 a 3 xx xxxxxxxxxx xx novináře, xx xxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 x 3.
Xxxxxx 6
Xxxxx povinnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx xxxxx
1. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx 5 xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, úvěrová xxxxxxxxx, xxxxxxxx s xxxx xxxxxxxxx právnická osoba xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxx podnikatelskou xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx zájmech x střetu xxxxx:
x) xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx jakoukoli x ní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx na straně xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxx zahrnují alespoň xxxxxxxxxxx xxxxxxx:
- xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx 5 xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxx x ní xxxxxxxxx právnická osoba, xxxx
- když podíly xxxxxxxxxxx 5 xxxxxxx xx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x ní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx emitent.
Členské státy xxxxx stanovit xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx 5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x těchto dvou xxxxxxxxx;
x) xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx dotyčná xxxxx xxxx jakákoli x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx vztahu x emitentovi;
c) případně xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxx jakákoli x ní xxxxxxxxx xxxxxxxxx osoba xx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx;
x) případně xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx s xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxx předchozích 12 xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx manažerem xxxxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxx;
x) případně xxxxxxxxxx, xx dotyčná xxxxx xxxx jakákoli x ní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx stranou xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, která xx xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, za xxxxxxxxxxx, xx by xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxx xxxxxx xx dobu předcházejících 12 měsíců xxxx xx v xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx osoba xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx smluvní xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x správních ujednání x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo úvěrové xxxxxxxxx, xxxxxx informačních xxxxxx, xxx se xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx státy požadují, xxx pro xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx pracují xxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxx instituci na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx jinak x xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx doporučení, xxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 5 xxxx. 1 xxxxxxx pododstavce xxxxxxx uveřejnění informace, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx investičního xxxxxxxxxxxx, kterou uskuteční xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx instituce či xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx koupí xxxxx emitenta před xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxx xxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
4. Xxxxxxx státy xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx čtvrtletně xxxxx, xxxx představují xxxxxxxxxx "xxxxxx", "xxxxx", "xxxxxx" nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x souhrnu xxxxxx doporučení, xxxxx x xxxxx emitentů xxxxxxxxxxxx každé z xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx poskytly x xxxxxxx předchozích 12 xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.
5. Xxxxxxx xxxxx zajišťují, xxx xxxxxxxxxx informace xxxxxxxxxx podle odstavců 1 xx 4 xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxx, xx xx xxxx požadavky xxxxx xxxxxxxx 1 xx 4 x xxxxxx k xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx jasný x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x snadný xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx zveřejněné informace xx xxxxxxxxxxx stránce xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
6. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx tak, xxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepřiměřené.
XXXXXXXX XXX
XXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXX XXXXXXX XXXXXXX
Xxxxxx 7
Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx
Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx kdykoli, xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx vlastní odpovědnost xxxx doporučení xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, doporučení xxxxxxx jasně x xxxxxxxx totožnost xxxx xxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx 8
Xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx doporučení
Členské xxxxx zajišťují, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, jejímž xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx, když xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x rámci šířené xxxxxxxxx, tato xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx změna xxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx změna xxxxxxxxxx "xxxxxx" xx xxxxxxxxxx "xxxxx" xxxx "xxxxxx" či xxxxxx), xxxxxxxxx osoba šířící xxxxxxxxxx požadavky xxxxx xxxxxx 2 xx 5 pro autory xxxxxxxxxx x rozsahu xxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxx toho xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je zajistit, xxx xxxxxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxx šíří xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx přijímající informace xxxxx být xxxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxx xxxxxx přístup x xxxxxxxxxx xxxxxx doporučení, x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
Xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx o xxxxxxxxxxxx vypracovaných xxxxx xxxxxx, xxxxx nedošlo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx doporučení vypracovaného xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx osoby šířící xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx a xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
Xxxxxx 9
Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxx povinností xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx 7 x 8 x případě, xx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx smlouvy xxxx xxxxx x xxxx xxxxxxxxxx vypracovaná xxxxx osobou, xxxxxxxx xxxxxxx státy, aby:
a) xxx jasně xxxxxxxx xxxxxx xxxxx příslušného xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx úvěrové xxxxxxxxx;
x) x xxxxxxx, že xxxxx doporučení xxxxx xxxxxxx distribučním xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x článku 6 xxx autory xxxxxxxxxx;
x) x xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik nebo xxxxxxx xxxxxxxxx podstatně xxxxxxx doporučení, byly xxxxxxx požadavky stanovené x xxxxxxxx 2 xx 6 xxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
KAPITOLA XX
XXXXXXXXX XXXXXXXXXX
Xxxxxx 10
Xxxxxxxxx
1. Členské xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx nejpozději xx 12. října 2004. Xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx a srovnávací xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x touto xxxxxxxx.
Xxxx opatření xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxx odkaz xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx být xxxxxx xxxxx učiněn xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx členské xxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxx x xxxxxxx působnosti xxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx 11
Xxxxx x xxxxxxxx
Xxxx směrnice xxxxxxxx x xxxxxxxx dnem xxxxxxxxx x Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Článek 12
Xxxxxx
Xxxx směrnice xx xxxxxx členským xxxxxx.
V Bruselu dne 22. prosince 2003.
Xx Xxxxxx
Xxxxxxxx Bolkestein
člen Xxxxxx
[1] Xx. xxxx. X 96, 12.4.2003, x. 16.
[2] Xxxxx xxx xxxxxx rozhodnutím Xxxxxx 2001/527/XX (Xx. věst. X 191, 13.7.2001, x. 43).
[3] Xx. xxxx. X 281, 23.11.1995, x. 31.
[4] Xx. xxxx. X 141, 11.6.1993, x. 27.
[5] Xx. xxxx. X 126, 26.5.2000, x. 1.