Směrnice Xxxxxx 2003/125/XX
xx xxx 22. prosince 2003,
xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/ES, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXX XXXXXXXXXX SPOLEČENSTVÍ,
s xxxxxxx xx Smlouvu o xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2003/6/XX ze xxx 28. xxxxx 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob a xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) [1], x zejména xx xx. 6 xxxx. 10 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx,
xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx [2] xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,
xxxxxxxx x xxxxx důvodům:
(1) Xxx xxxxxxx, jasné x xxxxxx předkládání xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxx xx nezbytné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx distribuční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx. Integrita xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx strategii xxxxxxxxxx xxxxxxxx nárokům xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx.
(2) Xxxxxxxxxx xxxx navržení investiční xxxxxxxxx xx děje xxx výslovně (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ke "koupi", "xxxxxx" nebo "xxxxxxx"), xxxx xxxxxxxxxx (odkazem xx xxxxxxx xxx xxxx.).
(3) Investiční poradenství xxxxxx poskytování osobních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxxxx s jednou xx více xxxxxxxxx, xxx se týkají xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která pocházejí x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx), xxxxx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxxxxx veřejnosti, by xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx doporučení xx xxxxxx této xxxxxxxx.
(4) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxxxxx xxxxx základ xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx být xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx s xxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxxxxxxx uvádění xxxxxxxxx trhu x xxxx.
(5) Xxxxxxxxx autora xxxxxxxxxxxx doporučení, jeho xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xx mohlo xxx x cennou xxxxxxxxx xxx investory při xxxxxxxxxxx rozhodování.
(6) Xxxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx jasně a xxxxxx.
(7) Xxxxxxx xxxxx xx střet xxxxx xxxx doporučujících nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ovlivnit xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Aby xxxx xxxxxxxxx možnost xxxxxxxxxxx objektivity x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx finančním xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx zájmů xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx nepřímo xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx však xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx úkolem je xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx může šířit x nezměněné, xxxxxxx xxxx shrnující formě xxxx osoba, xxx xxxxx je xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx doporučení xxxxxx, xxxx mít xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx investory. Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx či rozsahu xxxx xxxxxxxxx doporučení.
(9) Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mělo probíhat x xxxxxxx s xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx do xxxxxxx zemí xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx [3].
(10) Xxxxxxxxx agentury xxxxxxxx stanoviska x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje v xxxx xxx. Xxxx xxxxxxxxxx jako taková xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx agentury xx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx vnitřních politik x postupů xxxxxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx budou xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, ke xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(11) Tato xxxxxxxx xxx xxxxxxxx práva x dodržuje zásady xxxxxxxx xxxxxxx Listinou xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 uvedené xxxxxxx, x xxxxxxx 10 Evropské xxxxxx x xxxxxxxx právech. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nijak xxxxxxx xxxxxxxx státům xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx vztahující se xx xxxxxxx tisku x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.
(12) Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,
XXXXXXX TUTO SMĚRNICI:
XXXXXXXX I
DEFINICE
Článek 1
Xxxxxxxx
Xxx xxxxx xxxx směrnice xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx 2003/6/XX xxxxxx:
1. "xxxxxxxxxxx xxxxxxxx" xxxxx, xxx xx definována x xx. 1 xxxx. 2 směrnice Xxxx 93/22/EHS [4];
2. "xxxxxxxx institucí" xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xx. 1 xxxx. 1 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx 2000/12/XX [5];
3. "xxxxxxxxxxxx" xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx navrhující xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxxxxxxxx, s ohledem xx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxxx stanoviska xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx xxx veřejnost;
4. "xxxxxxxx xxxx xxxxx informací xxxxxxxxxxxx nebo navrhující xxxxxxxxxx xxxxxxxxx":
x) xxxxxxxxx xx nezávislého xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, jakékoli jiné xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxxxxx doporučení, xxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxxx tato xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx;
x) xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx x písmenu x), xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x ohledem na xxxxxxxx nástroj;
5. "xxxxxxxx xxxxxx" xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx šířící doporučení xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx podnikání;
6. "xxxxxxxxx" xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterého xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx týká;
7. "distribučními xxxxxx" kanál, jehož xxxxxxxxxxxxxxx informace xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x "informací, xxxxx xxxx pravděpodobně x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx" xx xxxxxx informace, x xxx xx přístup xxxxx xxxxx xxxx;
8. "xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx" xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxx 2003/6/ES.
XXXXXXXX XX
XXXXXXXXXXX XXXXXXXXXX
Xxxxxx 2
Xxxxxxxxx xxxxxx doporučení
1. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je zajistit, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x zřetelně xxxxxxx totožnost xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x jméno xxxxxxxxx xxxxx odpovědné xx xxxx vypracování.
2. Xxxxx je xxxxxxx xxxxx investičním xxxxxxxx xxxx úvěrovou xxxxxxxxx, xxxxxxxx členské xxxxx, xxx xxxx uveřejněna xxxxxxxxx příslušného orgánu.
Pokud xxxx dotyčná osoba xxx xxxxxxxxxxx podnikem, xxx xxxxxxxx institucí, xxx xxxxxxxx xx xx ni xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, zajistí xxxxxxx xxxxx, xxx byl xxxxxxxxx odkaz xx xxxx xxxxx nebo xxxxx.
3. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx, xxxxxx účelem xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2 xxxxxxxx tak, xxx nebyly v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx odkaz xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx a xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx stránku xxxxxxx xxxxx.
4. Odstavce 1 x 2 xx nevztahují xx xxxxxxxx, xx něž xx v xxxxxxxxx xxxxxxx vztahuje xxxxxxxxxx xxxxxx právní úprava xxxxxx xxxxxxxxxx vhodné xxxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxx úprava dosahuje xxxxxxxxx účinků xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 a 2.
Xxxxxx 3
Obecná norma xxx poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx právní xxxxxx, xxxxxx účelem xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx péči s xxxxx xxxxxxxx, xxx:
x) xxxx skutečnosti xxxxx xxxxxxxx od xxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx zdroje, xxx xxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx;
x) xxxx xxxxxxx prognózy, xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx jasně xxxxxxxx xxxx takové x xxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx je zajistit, xxx byly xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 upraveny xxx, xxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
3. Členské xxxxx xxxxxxxxx, xxx všechny xxxxxxx osoby vynakládaly xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxx jakékoli xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánů zdůvodněno xxxx rozumné.
4. Xxxxxxxx 1 x 3 xx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx, na xxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxx vztahuje xxxxxxxxxx xxxxxx právní úprava xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx úprava xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1 a 3.
Xxxxxx 4
Další xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
1. Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx analytikem, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx institucí, xxxxxxxxx s xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx dotyčnou xxxxxx, jejíž xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx ně pracuje xx základě pracovní xxxxxxx nebo jinak, xxxxxxxxx xxxxxxx státy xxxxx xxxxxxxxxx stanovených x xxxxxx 3, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, xxx xxxxxx osoba xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx péči x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx:
x) xxxx xxx, jak xx xxxxxx, uvedeny xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx skutečností, zda xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx emitentovi a xxx bylo změněno xx xxxxx xxxxxxxx xxxx šířením;
b) byl xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx základ xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xx emitenta xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxx xxxxxxxx xxxxxxx;
x) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jakéhokoli xxxxxxxxxx, jako je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx "koupit", "xxxxxx" xx "xxxxx", xxxxxxxx časový xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxx včetně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx předpokladů;
d) xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxx;
x) xxxx datum xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx sděleno xxxxx a zřetelně, xxxxxx xxxx x xxxxx x čas xxxxxxxxx xxx finančních xxxxxxxx;
x) xxxxx xx xxxxxxxxxx liší od xxxxxxxxxx ohledně téhož xxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxx vydaného v xxxxxxx xxxxxxxxxxx 12 xxxxxx, xxxx tato xxxxx a datum xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.
2. Xxxxxxx státy zajistí, xxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x), x) xxxx c) v xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přímý a xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx například xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx stránce dotyčné xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx změně xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx úprava, xxxxxx xxxxxx je xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, aby nebyly x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
Článek 5
Obecná norma xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x střetu xxxxx
1. Xxxxxxx státy xxxxxxx, xxx existovala vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, x xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zejména xxxxx xxxx xxxxxxx osoby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x jednom xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojích, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxxxxxx x emitentem, xxxxx xx doporučení xxxx.
Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx xx základě pracovní xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
2. Pokud xx xxxxxxx osoba xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x odstavcem 1, xxxxxxx xxxx xxxxx:
x) xxxxxxx xxxxx či xxxxx zájmů dotyčné xxxxx xxxx s xx xxxxxxxxxxx právnických xxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxx x xxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx osobám xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;
x) xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x ní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx známé xxxxxx, které xxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx rozumného xxxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx před jeho xxxxxxx mezi zákazníky xxxx xxxxxxxxx.
3. Členské xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná právní xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx zajistit, aby xxxx xxxxxxxxxx obsahovalo xxxxxxxxxx informace podle xxxxxxxx 1 x 2. V případě, xx by byly xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx doporučení xx xxxxx, xxx má xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x snadný xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
4. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx požadavky xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxx.
5. Xxxxxxxx 1 a 3 se xxxxxxxxxx xx novináře, xx xxx se x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx včetně xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx právní úprava xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx úprava xxxxx odstavců 1 x 3.
Xxxxxx 6
Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx uveřejňování xxxxx a xxxxxx xxxxx
1. Xxxxx povinností xxxxxxxxxxx x xxxxxx 5 zajišťují xxxxxxx xxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx instituce, xxxxxxxx s xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx doporučení, xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx informace x jejich zájmech x střetu xxxxx:
x) xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx x xx propojenou xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx. Xxxx významné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx případy:
- xxxx xxxxxx přesahující 5 xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx osoba xxxx xxxxxxxx x ní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx
- když xxxxxx xxxxxxxxxxx 5 procent xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx osoby nebo xxxxxxxx x ní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx.
Xxxxxxx státy xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx hodnoty než 5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x těchto xxxx xxxxxxxxx;
x) xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx dotyčná xxxxx xxxx jakákoli x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx vztahu x emitentovi;
c) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx osoba xx xxxxxxxx xxxx zajišťovatelem xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;
x) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx dotyčná xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx propojená xxxxxxxxx xxxxx byla v xxxxxxx předchozích 12 xxxxxx xxxxxxxx manažerem xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx emitenta;
e) xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx propojená xxxxxxxxx osoba xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx by xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důvěrných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx předcházejících 12 měsíců xxxx xx x jejím xxxxxxxx xxxx v xxxx období x xxxxxxxxx xxxx přislíbena xxxxxxx;
x) xxxxxxxx prohlášení, xx dotyčná xxxxx xxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxx právnická xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx dohody x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx, účinných organizačních x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xx xxxxxxxxxxx x bránilo xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxxxxxxx.
3. Xxxxxxx xxxxx požadují, xxx xxx fyzické xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx pracují xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx pracovní xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xx xxxxxxxx xx přípravě doporučení, xxxxxxxxx požadavek podle xx. 5 xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx odměna xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx investičního xxxxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxx xxxx fyzické xxxxx xxxxxxxx xxxx koupí xxxxx emitenta před xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxx xxxx x datum xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
4. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx a úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, jaký xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx "xxxxxx", "xxxxx", "xxxxxx" xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x souhrnu xxxxxx doporučení, xxxxx x xxxxx emitentů xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx kategorií, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx 12 xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx investičního bankovnictví.
5. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx odstavců 1 xx 4 xxxxxxxxxx samo xxxxxxxxxx. X xxxxxxx, xx xx xxxx požadavky xxxxx xxxxxxxx 1 xx 4 x xxxxxx k délce xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx odkaz x xxxxxxxx doporučení xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx odkaz xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx stránce xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
6. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx vhodná xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxx, aby xxxxxx v případě xxxxxxxxx doporučení xxxxxxxxxxx.
XXXXXXXX XXX
XXXXXX DOPORUČENÍ XXXXXXXXXXXXX TŘETÍMI OSOBAMI
Článek 7
Xxxxxxxxx xxxx šířících xxxxxxxxxx
Xxxxxxx xxxxx zajišťují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx kdykoli, xxxx xxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxx odpovědnost xxxx xxxxxxxxxx vypracované xxxxx xxxxxx, doporučení xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx osoby.
Xxxxxx 8
Xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx
Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx, když xx xxxxxxxxxx vypracované třetí xxxxxx xxxxxxxxx změněno x rámci xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx a podrobně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx státy xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx změna xxxxxxxxxx "xxxxxx" xx xxxxxxxxxx "držet" xxxx "xxxxxx" xx xxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 2 xx 5 xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x rozsahu xxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx zajišťují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxx prostřednictvím fyzických xxxx šíří xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx, aby xxxxx přijímající xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx, kde xxxxx xxxxxx přístup x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x samotnému doporučení x k xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, že jsou xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
Xxxxx x druhý xxxxxxxx xx nevztahují xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx třetí xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx osoby šířící xxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx dokument x xxxxx, kde xxxxxxxxx může xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx k uveřejněným xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
Článek 9
Další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxx
Xxxxx povinností xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx 7 a 8 x xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, úvěrovou xxxxxxxxx xxxx fyzickou xxxxxx pracující xxx xxxxxx osoby xx xxxxxxx pracovní xxxxxxx xxxx jinak a xxxx doporučení xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx státy, xxx:
x) xxx xxxxx zřetelně xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx;
x) x xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxxxx xxxxxxxxxxxx kanálem, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x článku 6 xxx autory xxxxxxxxxx;
x) x xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stanovené x xxxxxxxx 2 xx 6 pro xxxxxx xxxxxxxxxx.
XXXXXXXX XX
XXXXXXXXX XXXXXXXXXX
Xxxxxx 10
Xxxxxxxxx
1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxx v účinnost xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxx xxxxxxxx nejpozději xx 12. října 2004. Neprodleně sdělí Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx těmito xxxxxxxx a touto xxxxxxxx.
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx státy xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx nebo xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx úředním xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx si xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.
2. Xxxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx působnosti xxxx směrnice.
Xxxxxx 11
Xxxxx x xxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x platnost xxxx xxxxxxxxx x Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxx 12
Xxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xx určena xxxxxxxx xxxxxx.
X Xxxxxxx dne 22. xxxxxxxx 2003.
Xx Xxxxxx
Xxxxxxxx Bolkestein
člen Komise
[1] Xx. věst. X 96, 12.4.2003, x. 16.
[2] Xxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (Xx. xxxx. X 191, 13.7.2001, x. 43).
[3] Xx. xxxx. X 281, 23.11.1995, x. 31.
[4] Xx. xxxx. X 141, 11.6.1993, x. 27.
[5] Úř. xxxx. X 126, 26.5.2000, x. 1.